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| 新国都(300130)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，国民经济保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现。在《非银行支付机构监督管理条例》正式实施的背景下，我国支付行业门槛明显提升，合规成为核心竞争壁垒，行业整合加速，市场集中度逐步提升。公司坚定推进支付硬件和支付服务双出海战略，加大跨境支付业务板块资源投入，积极通过人工智能技术推动组织智能化升级，国内收单业务交易流水趋势回稳，“支付+SaaS”产品生态不断丰富，海外支付硬件营收明显增长，跨境支付业务商户数量和交易金额实现快速增长，公司出海业务实现高质量发展。
报告期内，公司实现营业收入31.80亿元，同比去年增长1.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4.69亿元，同比去年增长100.17%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.21亿元，同比去年下降14.57%。
公司整体营业收入实现增长，主要得益于海外电子支付产品销售收入增长；公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期明显增长，主要系上年同期净利润受全资子公司涉税事项调整及计提商誉减值等因素影响导致基数较低所致；扣除非经常性损益后的净利润同比下降，主要系国内收单业务影响以及公司对跨境支付、人工智能等新业务的投入加大所致。
（一）支付服务
1、国内收单与场景数字化服务
报告期内，嘉联支付以“稳中求进，守正创新”为航向，持续深耕支付生态，赋能商户智慧经营，坚持合规运营，加强产品创新和智能化转型，加大市场拓展力度，全年累计处理交易流水约1.47万亿元，与去年相比基本持平，月度交易流水趋势逐步回稳。受新商户拓展策略调整及营销支持力度加大影响，公司收单及增值服务业务实现营业收入约19.64亿元，同比去年下降7.03%。
在人工智能赋能各行各业的大背景下，嘉联支付顺应时代浪潮，重点投入运营自动化与AI智能化应用。针对商户入网场景，嘉联支付持续迭代升级商户智能审核模型，在稳步提升审核效率、优化资源配置的基础上，进一步夯实商户审核质量，为业务合规开展筑牢根基。面向中后台运营，为打通数据壁垒、推动工作流程实现智能化升级，嘉联支付从0到1构建一站式“AI+”平台，依托对话式交互技术，实现客户服务的快速响应与经营状况的一键洞察。在客户服务环节，嘉联支付于产品用户端正式上线“AI嘉”智能助理，涵盖AI客服、AI进件、AI经营日报及AI营销海报等功能。
嘉联支付持续迭代完善旗下立开票数电发票产品功能，凭借“支付即开票”的优秀体验，荣获“腾讯乐企财税优质合作伙伴”荣誉奖项。共享充电宝业务方面，嘉联支付加快立充共享充电宝产品迭代和渠道建设，推出大容量快充产品，并联合支付宝上线“碰一下”免押租借功能，立充共享充电宝业务租借流水同比实现快速增长。
在跨境支付生态建设方面，嘉联支付携手微信支付开展“外包内用”，与微信支付就“跨境二维码统一网关”达成合作并完成相关能力对接，成为行业首批支持该能力的机构之一，共同推动更多境外来华人士在中国境内使用微信支付，优化跨境消费的支付体验。嘉联支付还荣获Visa“2025年度优秀业务合作伙伴奖”、2025年万事网联“最佳收单贡献奖”、美国运通“支付场景共创奖”，展现了权威机构与合作伙伴对嘉联支付合规经营、系统稳定与场景拓展等方面成绩的肯定。
报告期内，嘉联支付商户SaaS产品聚焦生态整合与效能升级，助力商户实现店铺管理、产品管理和线上运营效率的提升。嘉联云店目前已累计服务10万+中小餐饮商户，咕朵云开放平台已经集成餐饮、零售等多行业“支付+场景”解决方案，为开发者与商户量身打造一站式支付及数字化服务枢纽，以全栈接口能力覆盖支付全流程，支持多场景支付需求，让接入更简单高效。截至2025年12月31日，咕朵云开放平台已累计入驻176家合作机构，其中SaaS软件服务商51家。消费券业务方面，嘉联支付积极配合各地政府开展购车补贴、商超消费补贴、以旧换新等消费促进活动，累计开展69轮各类消费券补贴活动，核销金额超过40亿元，带动消费金额约987亿元，有效提振了消费信心，促进了消费市场的繁荣。
面对数字人民币应用的多元化趋势，公司通过联合商圈、商超及生活服务平台，打造了覆盖从发券、支付到结算的闭环服务。报告期内，新国都凭借在数字人民币领域的技术积累与场景创新，成功入选首届全国数字人民币创新应用“领航者”榜单。
2、跨境支付及全球收单业务
报告期内，公司持续加强旗下跨境支付品牌PayKKa的资源投入、产品研发和银行资金渠道建设，产品线不断丰富，产品竞争力不断加强。PayKKa平台团队深入理解客户需求，持续优化客户服务流程，整体业务取得较快发展。收款业务方面，公司持续优化 B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款产品能力，不断加强各个区域本地账户建设，本地账户区域覆盖中国香港地区，以及美国、加拿大、英国、欧盟、澳大利亚、新加坡、印尼、菲律宾、泰国、越南等主要国家和地区，能收取对应国家币种以及日元等主流币种款项，同时开通罗马尼亚列伊(RON)、捷克克朗(CZK)、波兰兹罗提(PLN)、匈牙利福林(HUF)和尼日利亚奈拉(NGN)等小币种收款。PayKKa还成功帮助客户实现在Amazon、eBay、Etsy、Lazada、Shopee、TikTok、OTTO等全球知名电商平台收款。全球收单业务方面，公司独立站全球收单产品上线，不断加强和收单行、收单机构合作，拓展收单支持场景，通过收单业务和收款业务相结合，满足客户海外展业全段支付需求。报告期内，公司跨境支付交易金额突破24亿人民币，季度环比平均增速超100%。
（二）电子支付设备
报告期内，公司战略性重点聚焦于海外市场发展，在继续夯实既有市场基础的同时，进一步拓展高潜力区域市场，加快新品推出速度，重点加强海外业务本地化运营，公司电子支付设备业务实现营业收入11.42亿元，同比增长21.40%，NEXGOCLOUD平台终端接入数量突破100万，软件及解决方案产品持续取得商业化进展。公司围绕SoftPOS、无人值守设备、智能手持设备等新技术、新支付方式、新应用场景积极投入研发资源。公司持续加强研发管理能力，提升开发效率和质量安全、系统接口和协议规范化，提高产品设计可靠性和稳定性。针对门槛较高的高端市场，公司持续加大研发技术投入，支付软硬件产品认证取得较大突破。截至目前，公司已取得PCIMPoC认证、RED认证、EAA认证、PCIP2PE认证、PCISLC认证、PCIPIN认证、日本FELICA认证、PCIKLD认证、欧洲Common.SECC认证、英国RNIB认证、印度BIS认证等海外认证，为公司支付硬件产品拓展海外市场奠定了基础。
（三）创新业务
报告期内，公司持续关注和布局人工智能领域，积极探索人工智能技术赋能企业与商户高效运营，降本增效的应用场景。控股子公司上海拾贰区信息技术有限公司大力推动旗下智能体产品针对垂直行业的商业化探索，持续改进产品批量处理效率，成功拓展数字营销、白色家电、音乐动漫等多个行业客户。此外，拾贰外AIGC应用产品优化和功能迭代，持续为公司贡献投资收益。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
详见第八节财务报告九、合并范围的变更。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高端智能POS 开发一款高性价比的高端智能POS产品 已完成认证，并已发布可量产通知 丰富产品的功能，提升产品性能和用户体验，提高产品性价比 丰富公司智能产品线，保持产品竞争力，助力公司保持原有产品份额的同时，同步拓展新客户智能miniPOS 开发一款独立miniPOS产品 已完成认证，并已发布可量产通知 升级最新安卓系统，提高产品性价比，提升产品性能与高拓展性，满足更多支付应用场景 完善公司产品线，满足更多细分市场需求，提升公司市场竞争力以及拓展更多客户群体桌面智能ECR 开发一款具有高拓展性的桌面收银机 产品功能正在开发中 打造一款时尚高颜值、高拓展性、系统运行流畅的桌面台式ECR，搭配周边配件，针对小微商户的收银支付场景需求，形成一体化解决方案 提供ECR+POS一体化解决方案，开拓优质客户群体非接云音箱 开发一款集成码付和卡付的云音箱 已通过相关认证，达到量产状态 完善公司产品线，满足中小微商户的低成本的多种小额支付场景 丰富云喇叭产品线，提升产品竞争力和拓展更多客户群体智能MiniECR 开发一款收银+支付一体化产品 已通过相关认证，达到量产状态 开发一款时尚轻薄，成本适中，性能适中，具有高拓展性的轻收银产品 完善公司产品线，满足更多细分市场需求，提升公司市场竞争力以及拓展更多客户群体轻量级无人值守产品 开发一款轻量级无人值守设备 产品功能正在开发中 完善公司产品线，产品更紧凑灵活、客户安装便利，能满足更多户外场景使用 完善公司产品线，满足更多细分市场需求，提升公司市场竞争力以及拓展更多客户群体直联万事达国际银行卡组织接入项目 升级支付系统，实现与万事达国际银行卡组织的直联接入 已完成 深化与国际卡组织合作，提升对国内收单商户的服务能力 丰富产品矩阵，覆盖更多支付场景，满足更多细分市场需求，构建差异化竞争优势，巩固市场地位嘉联AI+项目 打造嘉联内部智能运营模块，包括AI客服、技术运营、经营 迭代升级中 支付业务内部运营效率提升30% 完善内部运营场景，构建差异化竞争优势，巩固市场地位数据罗盘，赋能内部运营效率提升PayKKa开放平台 满足跨境客户多样化服务需求，提升跨境支付服务与客户业务流程的融合能力 已上线运营 输出跨境收款、换汇、收单等产品的标准化开放能力，降低商户及合作伙伴的国际化接入门槛 丰富跨境支付产品的供给层次，提升跨境业务市场渗透率与客户粘性，提升跨境业务市场竞争力和市场份额PayKKa智能风控系统 提升跨境支付场景下客户KYC和KYT的自动化与智能化水平 已上线运营 KYC/KYT流程自动化率提升，风险交易识别准确率提升，人工审核成本降低，显著提升合规风控效率与质量 增强公司在跨境支付领域的风险防控核心竞争力，提升合规风控水平
5、现金流
（1）报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降43.39%，主要系采购货款及收单业务分润款增加所致；
（2）报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降2058.7%，主要系购买的理财产品未到期以及权益投资增
加所致；
（3）报告期内，现金及现金等价物净增加额较上年同期下降418.45%，主要系采购货款及收单业务分润款增加、购买的
理财产品未到期以及权益投资增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2025年末 2025年初 比重增减 重大变动说明
金额 占总资产比例 金额 占总资产比例货币资金 3,150,188,13境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司不存在主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情形。货币资金受限情况详见本报告第八
节财务报告附注七、注释1。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
币；
650万欧
元；
69.3万美
元；
人民币2.4亿元 1,242,762,758.60 260,400,973.84 545,073,380.97 92,158,443.32 89,850,20成后，长沙法度不再纳入合并范围。湖南诚度互联网科技有限公司 转让 因公司组织架构优化，提高运营管理效率，湖南诚度互联网科技有限公司作为长沙法度的子公司一并被转让，转让完成后，湖南诚度不再纳入合并范围。衡阳循境科技有限公司 投资新设 本次设立衡阳循境符合公司整体战略规划与长远发展需要，符合公司及全体股东的利益，不存在法律限制或禁止的风险。本次设立衡阳循境的资金为自有资金，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。AstrobitTechnologyInc 投资新设 本次设立AstrobitTechnologyInc符合公司整体战略规划与长远发展需要，符合公司及全体股东的利益，不存在法律限制或禁止的风险。本次设立AstrobitTechnologyInc的资金为自有资金，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。东莞市新国都科技有限公司 投资新设 本次设立东莞新国都符合公司整体战略规划与长远发展需要，符合公司及全体股东的利益，不存在法律限制或禁止的风险。本次设立东莞新国都的资金为自有资金，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。主要控股参股公司情况说明子公司经营业绩波动情况详见本报告“第三节管理层讨论与分析”。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月11日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 面向通过网络提问的广大投资者 介绍公司2024年度的经营情况2025年4月11日披露于巨潮资讯网的《2025年4月11日投资者关系活动记录表》
2025年11月20日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 面向通过网络提问的广大投资者 介绍公司最新经营情况2025年11月20日披露于巨潮资讯网的《2025年11月20日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，切实维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，树
立公司诚信形象，提高公司核心竞争力，公司根据法律法规等规定，结合公司实际情况，制定了《市值管理制度》，并于2025年3月28日经公司董事会审议通过后生效实施。公司牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度，必要时积极采取措施提振投资者信心，推动公司投资价值合理反映公司质量。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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