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| 金财互联(002530)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况
公司的主要产品及热处理加工服务均属于机械制造热处理行业。根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017）的规定，公司热处理装备制造业务所属行业为“制造业”大类下的“通用设备制造业”（C34）；公司商业热处
理加工业务所属行业为“制造业”大类下的“金属制品业”（C33）；公司热处理售后服务所属行业为“制造业”大类下的“金属制品、机械和设备修理业”（C43）；公司精密耐热合金制造业务所属行业为“制造业”大类下的“金属制品业”（C33）。
（二）公司不同业务所处行业发展现状及未来趋势
1、热处理行业
热处理是一种通过控制金属材料的加热、保温和冷却过程，来调整其内部微观组织或表面化学成分，从而赋予或提
升其力学、物理及化学性能的关键制造工艺。它不改变工件的宏观形状和整体成分，而是专注于优化材料的内在质量，是确保产品可靠性、延长使用寿命及增强制造业核心竞争力的关键环节。该工艺可主要分为整体热处理、表面热处理和化学热处理三大类，通过不同的温度、介质和冷却方式实现多样化性能目标。钢铁是热处理技术应用最广泛的材料，同时该工艺也广泛应用于铝、铜、镁、钛等合金的性能优化。热处理主导了高端装备关键基础件的性能调控，是先进制造不可或缺的基础环节，其水平直接决定了高性能材料与高端装备关键零件的性能、寿命和可靠性。因此，热处理也是先进材料和高端装备制造的核心技术，成为了现代工业的重要基础。
2025年是“十四五”的收官之年，“十四五”以来，在“碳达峰、碳中和”国家战略与“制造强国”目标的驱动下，行业正式步入高质量发展新阶段。其核心特征表现为“绿色低碳”与“数字化智能化”的深度融合，根据《中国热处理2035发展纲要》，我国热处理设备已形成了全系列的设计制造能力，可满足各种典型零件的热处理需求，通用热处理设备的技术接近国际先进水平，关键领域重大热处理装备取得突破，实现了自主可控。热处理作为发展新质生产力的根本技术之一，未来行业将继续围绕“绿色、智能、高端”的方向演进，聚焦高端制造业高质量发展需求，支撑中国高端装备制造业实现自立自强。热处理行业产业链上游主要为原材料、零部件和软件系统。中游主要为热处理设备制造、热处理加工服务。下游应用领域比较广泛，主要应用于汽车、机械基础件、航天航空、石油化工、轨道交通、船舶、风电、核工业、机器人等行业。图表 ：热处理行业产业链热处理作为高端装备制造的核心基础工艺，是提升金属材料性能、保障产品可靠性的关键环节，被誉为制造业“隐形冠军”技术之一。全球热处理市场保持稳定扩张态势，其驱动力来源于传统产业的升级需求与新兴产业的爆发式增长。
全球主要热处理企业包括易普森、爱协林、鲍迪克等，根据GlobalMarketInsights的数据显示，2023年全球热处理市场规模约为1,054亿美元，2025年预计达到1,138亿美元；预计未来将持续保持平稳增长状态，2032年市场规模将达到1,498亿美元，2024-2032期间年复合增长率（CAGR）为4.0%。
图表2：2023-2032E全球热处理市场规模及预测资料来源：GlobalMarketInsights
中国热处理行业经过数十年发展，已形成涵盖装备制造、工艺材料及加工服务的完整产业体系，随着制造业升级加
快，航空航天、核电、新能源、汽车、机器人及关节模组、高端轴承、工程机械、海工装备、高铁、精密模具等领域对零部件性能要求不断提高，推动热处理技术向精密化、绿色化方向快速发展。“十四五期间”在国家制造强国战略与“双碳”目标双重驱动下，热处理行业持续实现高质量发展和稳定增长，全国热处理市场规模从2020年的1,200亿元增长至2024年的超1,500亿元，规模以上企业超过3,000家，从业人员超过50万人，2025年在此基础上持续稳步增长。其中，高端热处理服务占比显著提升，智能热处理装备渗透率不断提升，行业正从规模扩张向质量效益型转型。热处理装备：根据热处理行业占比数据计算，2024年中国热处理装备（含炉体及核心配套）行业市场规模约250亿元，稳居全球最大单一市场地位，受益于航空航天、半导体、机器人等高端领域需求，高端设备（真空热处理炉、可控气氛热处理生产线、感应淬火设备等）占比显著提升。2025年在中国产业升级背景下，国内制造业企业对热处理装备的智能化、可靠性、节能环保及工艺精度等要求的不断提高，直接拉动了对高端热处理装备的需求。2025年中国热处理装备市场需求较2024年稳步提升。
商业热处理加工服务：2024年中国热处理加工服务行业市场规模约1,250亿元，占全国热处理行业总规模的80%以上，是行业核心增长引擎。目前汽车行业仍然是热处理占比最高的应用领域，其中新能源汽车总体继续放量，其底盘件、电机轴等部件需求支撑增长，新能源装备领域风电齿轮箱、氢能储运部件热处理需求突出，机器人核心部件（减速器、丝杠、轴承）加工服务需求增长明显，工业及人形机器人产业进一步催生了更多精密热处理需求。工业机器人40%~50%的零部件需要进行热处理汽车70%~80%的零部件需要进行热处理
2、精密耐热合金材料行业
2、精密耐热合金材料行业
精密耐热合金是航空航天、能源电力、核聚变等高端装备制造不可或缺的战略性基础产业。目前，熔模精密铸造仍
是生产复杂内腔、高精度耐热部件的主流工艺。同时，前沿的“3D打印+精密铸造”复合成形技术正在突破传统工艺极限，而基于大数据的智能化工艺设计与全流程数值模拟也已成为优化工艺、预测和控制缺陷的关键手段。目前，全球高端市场由欧美企业主导，国内企业在国家战略推动下正沿着工艺智能化、产品高性能化的方向奋力追赶，国产化替代空间巨大。近年来，在制造技术持续进步、产业政策支持以及下游应用需求扩张的多重推动下，我国高温合金行业实现了供需规模的同步快速增长。根据前瞻产业研究院预测，2026年我国高温合金市场规模预计将增长至342亿元。从产品结构看，市场按制备工艺主要分为变形高温合金、铸造高温合金和粉末高温合金三大类，其需求量占比约为70%、20%和10%。当前，超过50%的高温合金需求来自航空航天领域，主要用于制造航空发动机的热端部件，强劲的下游需求持续驱动着整个行业的高景气度。精密耐热合金与热处理行业之间存在紧密的共生与驱动关系。热处理作为不可或缺的核心后处理工序，是激活和保证部件在极端环境下服役性能的关键；同时，由于热处理工艺通常在高温、腐蚀性气氛和反复热循环的恶劣环境下进行，对于炉内工装、传动系统、气氛系统等提出了极高的耐高温、抗腐蚀、抗热疲劳性能要求，因此需要大量使用精密耐热合金部件。目前，中国制造业企业所拥有的热处理装备已具备可观规模，其未来每年对精密耐热合金部件的需求将随着下游战略产业的升级、技术的迭代以及核心装备国产化进程的深化而保持持续增长的态势，展现出广阔的发展空间。
3、轴承及零部件行业
轴承作为工业装备的“关节”核心部件，是支撑制造业高端化升级的基础保障。2025年，中国轴承及配件行业整体
市场规模达2,468亿元人民币，同比增长6.6%，从产量维度看，2025年全国轴承总产量达 256亿套，同比增长8%。其中高端精密轴承作为轴承行业的核心细分领域，代表行业技术制高点，是实现核心零部件自主可控的关键环节。根据摩根士丹利全球机器人模型的估算，2025年全球机器人轴承出货量约2亿颗，对应市场规模约8.27亿美元。到2030年，这一数字将增长至11亿颗、45亿美元。到2040年和2050年，分别攀升至152亿颗（868亿美元）和406亿颗（2,550亿美元）。从2025年到2050年，大约是300倍的市场增长。随着下游产业对轴承精度、转速、寿命的要求不断提升，中低端产能加速出清，高端产品占比将会持续提高，从而推动行业细分市场发展。未来行业将加速向高端化升级，国产化替代进程将持续向航空发动机主轴承、半导体设备专用轴承等众多核心领域扩展，新能源装备与高端制造将成为核心增长引擎，带动高转速、高载荷、长寿命轴承需求持续放量。
（三）公司行业地位
作为国内热处理行业的领军企业与标杆代表，公司深耕行业三十余年，具备显著的综合竞争优势。当前国内热处理
行业呈现“企业数量众多、规模普遍偏小、市场集中度低”的竞争格局，在此背景下，公司通过持续的战略布局与资源整合，在全国范围内设有6家热处理设备制造企业及16家商业热处理加工服务企业。其中，商业热处理加工服务网点数量位居全国首位，热处理业务营业收入亦排名全国第一，综合实力稳居行业龙头地位，市场份额持续保持领先。报告期内，公司进一步延伸产业链，主动进入上游精密耐热合金制造领域，成为国内唯一一家构建起“热处理装备制造+商业热处理加工服务+热处理售后服务+精密耐热合金制造”产业一体化的企业，显著提升了公司的协同效应与抗风险能力，进一步夯实了核心竞争能力，巩固了公司在行业中的领先地位。。
四、主营业务分析
1、概述
参见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 ☑否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
、 年，公司紧密围绕“聚焦热处理装备制造与商业化服务、探索产业链上下游整合延伸”的发展战略，积极2025 7
布局精密耐热合金材料领域，以增资方式收购无锡福爱尔，自 年 月起纳入公司合并报表范围。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
1、公司于2025年5月收购金财云科51%的股权，自收购之日起金财云科纳入公司合并报表范围；2、公司全资子公司丰东热技术于2025年7月通过增资方式取得无锡福爱尔51%股权，自2025年7月起无锡福爱尔纳入公司合并报表范围；
3、公司全资子公司丰东热技术于2025年10月新设子公司济南丰东，济南丰东自成立之日起纳入公司合并报表范围；
4、公司全资子公司丰东热技术于2025年11月30日将其持有的重庆丰东60%的股权转出，自转让之日起，重庆丰东不再纳入公司合并报表范围。
精密耐热合金材料领域。公司于 年 月增资无锡福爱尔（主营业务为精密耐热合金部品的研发、制造、销售），实
现了向热处理产业链上游的延伸，显著增强了公司主业的协同性及整体竞争力，有力推动热处理业务经营业绩在2025年度稳步提升。公司前五名客户与公司不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东和其他关联方在主要客户未直接或者间接拥有权益。系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东和其他关联方在主要供应商未直接或者间接拥有权益。报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%□适用 ☑不适用
3、费用
行战略调整，该板块的相关财务科目自本报告期初不再列报所致管理费用 116,876,909.82 166,384,401.65 -29.75%财务费用 2,968,420.29 8,979,091.19 -66.94%研发费用 62,484,612.92 95,936,595.08 -34.87%
4、研发投入
☑适用□不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
VCL-1000模块式真空渗碳生产线 集成真空渗碳、高压气淬、真空油淬、真空清洗、真空保温转移料车、回火等核心单元，构建真空模块化柔性生产线，实现安全绿色、高品质、规模化生产。 已完成设计、制造，正在进行系统测试，预计2026年6月完成。 额定装载量1000kg，最高温度1300℃，极限真空度5x10 Pa，最大气淬压力2.5MPa，可实现真空渗碳、气淬、油淬的模块化柔性生产。 提升公司高端真空热处理设备的研发与制造能力，增强核心竞争力与盈利能力。WBH-20000大型步进梁炉生产线 采用步进梁式传动结构，具有生产效率高、金属烧损率低等优势，可满足冶金行业客户对钢坯、棒材等大型工件大批量、连续化、快速均匀加热的生产需求。 已完成 最大装料尺寸：Φ135mm×L6000mm,处理能力20000kg/h，工艺性能稳定，生产效率高，燃气消耗小于29m/ton。 丰富公司热处理设备品类，提升在冶金及材料热处理领域的市场影响力，增强公司整体盈利能力。UHN/UPN新型氮化炉生产线 适应客户大批量精密氮化热处理要求，配置“高等级马弗材料+氢探头+质量流量计”，提高气氛控制精度，大幅减少工艺气体消耗，节能减排。 已完成 实现氮势精密闭环控制，可满足模具、机械传动件、轴齿类零件的大批量精密氮化、软氮化、后氧化处理。 提升公司精密氮化热处理设备及工艺应用水平，提高公司综合竞争能力，保持行业技术领先地位。PCCF推盘式连续正火、淬火炉生产线 应用于齿轮、轴承等零件的大批量精密正火、淬火热处理，提高生产效率。 已完成 实现大批量精密正火、淬火处理，提升产品硬度、强度与组织性能，节能减排，产能1800kg/h。 拓宽公司热处理设备种类，扩大销售，提高公司盈利能力。高端氧探头本地化研发制造 优化氧探头构造、电极制备及集成封装工艺，实现高端氧探头本地化制造，精准检测、调控炉内气氛。 已完成 具备L650~L1140系列化高端氧探头研发制造能力，年产2000支，替代进口。 标志着公司在热处理装备核心零部件领域取得重大突破，替代进口，并形成公司新的核心业务增长点。PMHN预抽真空卧式氮化炉 通过预抽真空+氮势Kn精准控制，适用于碳钢、合金钢、不锈钢、铸铁、工具钢（如40Cr、42CrMo、38CrMoAl、H13、SKD61、1Cr18Ni9）气体氮化/氮碳共渗/氮化后氧化专用热处理设备。 已完成 装料尺寸1200mm×1800mm×1000mm,额定处理能力3000kg/h，满足钢件表面氮化后形成高硬度、耐磨、耐蚀的氮化层。 满足当下及未来新能源汽车、航空航天、模具与工程机械、高端装备与医疗等领域热处理需求，扩充公司产品线，拓展市场增量。PMBA先进环保型等温淬火解决方案 应对当下等温盐浴淬火工业三ADI废排放难题，解决用户 等温淬火热加工废水、废盐、废气排放难题。 已完成 通过盐水分离、多级清洗、低氮燃烧技术多重维度，实现用户等温淬火装备应用环保无忧，淬火盐、清洗用水 内循环再利用，燃烧尾气氮氧化物低于国标排放要求。 顺应环保政策收紧与环评标PMBA准提升的行业趋势，先进环保型装备聚焦节能降耗、绿色生产，助力客户实现绿色环保可持续发展，引领行业前沿技术和运用。FURNACEDOCTOR炉子医生系统 热处理设备从“卖硬件”转向“卖数据+服务”，自诊断系统成为核心增值点。 已完成 通过热处理设备自诊断，预警机制，有效降低设备突发故障和潜在运行风险，提高用户综合运行管控，为用户企业降本增效。 热处理设备故障自诊断系统（含预测性维护）正处于爆发式成长期，是热处理智能化的核心刚需。其核心价值是从“事后抢修”转向“预测性维护”，显著降低停机损失、提升设备可靠性与生产效率，应用前景可观。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响PMRX模块化发生炉系统 采用模块化设计制造，最大化降低成本，缩短制作周期，提高产品竞争力。 已完成 通过模块化设计优化升级，将产气模块、加热模块、电控模块等多单元独立处理，即可满足新项目快速交付和调试周期，同时兼容老用户既有设备的快速升级改造。 降低制作成本，缩短制作周期，增强产品竞争力，扩大产品市场占有率，提高公司盈利能力。PMBN箱式氮化炉 与常规卧式氮化炉相比，箱式氮化炉通过无需预抽真空处理，大大降低设备单体材料制造成本，同时兼具氮势Kn精准控制，适用于碳钢、合金钢、不锈钢、铸铁、工具钢（如40Cr、42CrMo、38CrMoAl、H13、SKD61、1Cr18Ni9）气体氮化/氮碳共渗的专用热处理设备。 已完成 装料尺寸1200mm×1800mm×1000mm,额定处理能力3000kg/h，满足钢件表面氮化后形成高硬度、耐磨、耐蚀的氮化层。炉膛无需预抽真空，降低设备生产制造成本，满足特定无需后氧化产品的用户特定需求。 进一步丰富公司产品线，应用场景广阔，市场空间有望持续扩容。PMRH辊底式履带板热处理炉生产线 工程机械传动履带板特定行业产品热处理应用研发，实现产品加热淬火后高强度、耐磨性的同时，精确控制变形要求 已完成 生产线由辊底式加热炉、水淬压淬机组、辊底式回火炉、风冷输送辊棒台、机器人自动下料系统组成，实现年处理能力3.6万吨产能需求。压淬后产品芯部硬度≥42HRC，600mm长履带板热淬后平面度≤1.0mm，表面脱碳≤0.35mm。 工程机械履带板市场整体处于稳健成长期，2026–2030年国内市场预计保持7%–9%的年均增速，作为热处理小众类型装备市场前景可观；同时丰富现有产品种类，提高市场占有率和业务增长点。报告期研发人员的构成仅为热处理业务人员，对公司整体经营无重大影响。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 ☑不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 ☑不适用
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额本年比上年增长 ，主要系 年末公司对原有数字化业务板块进行战略调整，该板块的相关科目自本期起不再列报所致；
投资活动产生的现金流量净额本年比上年增长 ，主要系 年末公司对原有数字化业务板块进行战略调整，该板块的相关科目自本期起不再列报所致；
筹资活动产生的现金流量净额本年比上年下降 ，主要系 年末公司对原有数字化业务板块进行战略调整，该板块的相关科目自本期起不再列报所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 ☑不适用
五、非主营业务分析
☑适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
注1：于2025年12月31日，本公司所有权受到限制的货币资金为人民币3,544,228.38元（2024年12月31日：人民币2,579,887.50元），包括保证金人民币3,544,228.38元（2024年12月31日：人民币2,561,729.23元），受冻结资金
人民币0.00元（2024年12月31日：人民币18,158.27元）；注2：于2025年12月31日，账面价值为人民币119,464,307.39元（2024年12月31日：人民币102,100,296.62元）的固定资产用于取得银行抵押借款；注3：于2025年12月31日，账面价值为人民币36,993,468.33元（2024年12月31日：人民币35,200,960.96元）的无形资产用于取得银行抵押借款；注4：于2025年12月31日，账面价值为人民币42,811,081.44元（2024年12月31日：人民币32,656,165.80元）的在建工程用于取得银行抵押借款。
七、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑适用□不适用
发；金属制品销售；金属丝绳及其制品制造；金属丝绳及其制品销售等 增资 67,199,镀)；热处理设备、机电设备及零部件、工装的生产、安装、销售及售后维修服务等 注资 12,000,务；热处理设备及其辅助设备的研发、制造、销售、保养、维修 注资 10,000,000.00 100.00% 自有资金 无 2019.03.06至长期 热处理加工服务 已完成注资，公司正常经营 -11,159,483.62 否 未达披露标准济南丰东热技术有限公司 金属表面处理及热处理加工等 新设 10,000,000.00 100.00% 自有资金 无 2025.10.13至无固定期限 热处理加工服务 已完成工商注册登记，项目建设中 -18,795.05 否2025年09月27日 巨潮资讯网(cninfo.com.cn)上海金财数融管理咨询合伙企业（有限合伙） 企业管理咨询；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；企业管理；品牌管理等 新设 4,650,0工；淬火加工等 增资 3,060,0
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
☑适用□不适用
交易对方 被出售
股权 出售日 交易价
格（万
元） 本期初起
至出售日
该股权为
上市公司
贡献的净
利润（万
元） 出售对公司
的影响 股权出售
为上市公
司贡献的
净利润占
净利润总
额的比例 股权出售定
价原则 是否
为关
联交
易 与交易
对方的
关联关
系 所涉及
的股权
是否已
全部过
户 是否按计划如
期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引重庆维特实业有限责任公司 重庆丰东热处理工程有限公司60%股权2025年11月30置，优化公司资产结构，提升公司整体盈利能力以及资产质量 -1.02% 以2025年10月31日为基准日进行审计的重庆丰东全部所有者权益为依据 否 无关联关系 是 是 未达披露标准
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
供热处理加工服务；销售本公司所生产的产品并提供相关技术支持及服务等 1,400万 70,408,508.44 43,974,431.84 101,403,637.95 11,104,758.98 10,183,805.52南京丰东热处理工程有限公司 子公司 机械配件专业热处理加工；
汽车配件、摩托车配件制造、销售；热处理设备及零部件销售、维修和技术服务；道路货物运输 3,538.47万 156,375,040.25 96,625,184.54 83,364,525.78 13,756,060.94 12,198,465.49上海丰东热处理工程有限公司 子公司 热处理加工及技术开发、咨询，模具、钢材销售 5,880万 93,879,393.38 84,948,959.18 53,914,741.04 12,721,333.61 11,334,155.08天津丰东热处理有限公司 子公司 热处理加工；研发、生产、销售国内外先进的热处理设备、加热设备及备品备件等 1,300万美元 130,428,794.23 125,015,769.41 64,500,197.02 16,747,817.86 14,156,939.53常州鑫润丰东热处理工程有限公司 子公司 热处理工程设计、施工；金属热处理加工；机械零部件制造、加工、销售等 3,000万 125,844,882.56 70,984,722.46 77,205,470.09 15,569,520.35 13,503,994.64苏州丰东热处理技术有限公司 子公司 热处理技术开发、咨询服务；热处理设备及其辅助设备的研发、制造、销售、保养、维修；金属表面处理及热处理加工；机械设备租赁；非居住房地产租赁 15,000万 116,665,034.36 111,055,608.82 9,689,491.45 -10,961,575.75 -11,159,483.62
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
为加强公司市值管理工作，切实推动公司投资价值提升，增强投资者回报，维护投资者利益，根据《公司法》《证
券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件规定，公司制定了《市值管理制度》。该制度经公司第六届董事会第十八次会议审议通过，并于 年 月 日在指定信息媒体进行披露。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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