|
| 沙河股份(000014)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求（一）宏观经济形势及行业政策环境变化情况
2025年，我国经济延续恢复向好态势，全年GDP同比增长5.0%，经济运行总体平稳、结构优化。房地产作为国民经济的重要支柱，继续受到政策高度关注。中央明确提出“推动房地产市场止跌回稳”，并围绕“稳预期、促需求、优供
给、降风险”出台一系列针对性举措。在“四个取消、四个降低、两个增加”政策框架基础上，2025年进一步强化对房地产市场的支持：一方面，通过专项债和政策性银行资金大规模收储符合条件的商品房，用于保障性住房或人才公寓；另一方面，严控新增住宅用地供应，推动“人房地钱”精准匹配。同时，多地优化预售资金监管、加快现房销售试点，提升购房者信心。
（二）项目所在城市的行业发展现状及政策情况
公司主要项目集中于深圳与长沙两市，两地2025年房地产市场呈现明显分化格局。
在深圳，2025年新房住宅成交37,879套，同比下降22%。政策层面持续优化：全面取消商品住房限价，赋予房企自主定价权；分区限购进一步松绑，非核心区购房门槛大幅降低；首套房首付比例最低降至15%，叠加房贷利率下行，有
效降低置业成本。截至2025年末，全市新房可售面积约327万平方米，去化周期15.3个月。在长沙，2025年房地市场承压明显，全年新建商品房网签成交面积1,149.91万平方米，较上年有所回落。尽管政策力度空前，包括：全面取消限购限售、首套房首付比例最低降至15%、公积金贷款额度上浮、推行“以旧换新”等，但受高库存与购买力制约，市场修复缓慢。
（三）行业环境变化对公司未来经营业绩和盈利能力的影响
2025年，全国新建商品房销售面积为88,101万平方米，同比下降8.7%，但降幅较2024年收窄4.2个百分点，表明房地产市场下行趋势有所缓和，底部逐步夯实。与此同时，行业开发投资持续收缩，房屋新开工面积同比下降20.4%，
反映出房企普遍采取审慎保守的投资策略，资源进一步向核心城市和优质区域集中。公司房地产项目主要集中于长沙，作为典型的二线城市，长沙在2025年面临较大的市场调整压力。尽管地方政府已出台强力支持政策，但整体效果仍未显现。在此背景下，公司项目仍将面临去化速度放缓、价格承压及回款周期拉长等挑战，对公司短期利润实现构成一定压力。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
房地产 销售量 平方米 45,304.63 10,012.31 352.49%生产量 平方米 36,726.17 51,078.00 -28.10%库存量 平方米 99,035.24 92,206.70 7.41%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用销售量：报告期内房地产销售面积较上年度增加。生产量：报告期内房地产开发面积较上年度减少。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
加，经营现金流量净额同比转正
筹资活动现金流出小计 4,401,784.00 57,731,175.34 -92.38% 报告期未分派现金股利，相应筹资活动现金流出减少现金及现金等价物净增加额 71,279,324.57 -200,345,809.31 135.58% 报告期内公司房地产销售现金流入增加且未分派现金股利，现金净增加额同比由负转正报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用经营活动产生的现金流量净额按收付实现制为基础进行核算，净利润按权责发生制为基础进行核算，报告期内公司房地产销售现金流入同比增加，相应本期经营活动产生现金净流量为正，报告期内销售单价同比下降、计提存货跌价准备致使当期净利润为负，故而存在差异。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
目的改变，相应转入存货导致减少境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
于2025年12月31日，其他货币资金为使用受到限制的预售监管资金147,656,097.57元（2024年12月31日：7,962,250.00元），按揭保证金2,655,123.05元（2024年12月31日：4,219,071.32元）,司法冻结资金15,694,119.20元（2024年12月31日：无）
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
利润同比减少。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月10日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年02月21日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年03月18日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年04月16日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年05月08日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年06月11日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年07月23日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年08月05日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年09月17日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年10月15日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年11月06日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
2025年12月29日 董事会办公室 电话沟通 个人 个人投资者 公司经营等相关情况 无
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|