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| 艾比森(300389)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的
披露要求
（一）行业发展现状及基本特点
1、行业发展趋势：全球LED显示屏市场规模稳健增长
根据集邦咨询的数据显示，预计2025年全球LED显示市场规模将达到约558亿元，受中国市场需求与价格下滑影响，同比增长6.1%。剔除单价调整因素后，显示屏的实际产销量（面积）依然保持着较快的增长率，LED显示的全球渗
透率也在不断提升。作为电子产业的重要分支，LED显示行业的发展趋势体现了经典的杰文斯悖论（Jevonsparadox）：从长远来看，随着资源利用效率和性价比的提升，虽然成本与单价降低，但总需求和消耗量反而会呈现出持续增长的趋势。这一规律在能源、汽车、IT、芯片等产业得到反复验证。随着LED显示技术的不断创新及性价比的持续提升，行业不断拓展新的细分市场和应用边界，预计2025~2028年全球市场规模年复合增速为9%，继续保持稳健增长的态势。
（数据来源：集邦咨询）
2、全球区域市场：国内市场面临挑战，国际需求平稳增长
国内显示屏市场受到政务采购缩减的较大影响，同时在激烈的市场价格竞争压力下，整体增长面临挑战，在全球的占比呈现下滑。然而，海外市场则持续呈现稳健增长态势：北美市场的户外显示和娱乐租赁领域成为主要增长驱动力，占比提升为27%；欧洲的零售和展览市场需求持续爆发，推动了该地区市场的进一步扩张，占比小幅提升为18%；此外，东南亚、中东、拉美等新兴市场的LED显示屏渗透率不断提升，增长速度更为迅猛，除中国外的亚太市场占比大幅
提升为22%。这些国际市场的强劲需求为全球LED显示行业带来了更多的机会，成为推动行业整体增长的重要引擎。（数据来源：集邦咨询）
3、品牌市场格局：行业集中度不断提升
显示屏行业的发展受到宏观经济和产业变革的双重影响，品牌洗牌加剧。头部企业凭借强大的技术实力、严格的品
质标准、广泛的市场渠道和强劲的品牌影响力，在激烈的竞争中脱颖而出，市场份额稳步扩张，行业集中度显著提升。头部企业在享受规模效应的同时，进一步强化了自身的市场领导地位。艾比森作为头部企业之一，在过去几年中，市场占有率显著增长，品牌地位和全球声誉不断提升，行业影响力逐渐扩大。
（二）公司主要竞争对手
1、公司主要竞争对手
公司名 证券代码 主营业务
利亚德光电股份有限公司 300296.SZ 主营业务：智能显示；外延业务：AI与空间计算、文旅夜游。深圳市洲明科技股份有限公司 300232.SZ 全球LED显示、LED照明产品及光显解决方案供应商，业务包括智慧显示、智能照明、光显解决方案和创新业务。深圳市奥拓电子股份有限公司 002587.SZ 智能视讯解决方案提供商，构建“硬件+软件+内容”一站式解决方案。深圳雷曼光电科技股份有限公司 300162.SZ 主要从事LED产业链中下游领域，专注于LED超高清显示及LED照明业务。深圳市联建光电股份有限公司 300269.SZ 为国内外客户提供LED高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。
（资料来源：各公司公开披露的公告及官方网站）
2、与同行业可比公司的关键指标对比
（1）盈利指标
可比公司盈利指标对比表
可比公司 归属于上市公司股东的净利润及增减变动
艾比森（300389.SZ）2025年度报告 盈利：25,187.20万元 同比增长115.47%利亚德（300296.SZ）2025年度预告 盈利：30,000万元~38,000万元 扭亏为盈洲明科技（300232.SZ）2025年前三季度 盈利：12,615万元 同比下降1.21%002587.SZ奥拓电子（ ）2025年度预告 盈利：900万元~1,350万元 同比增长123.36%~135.04%雷曼光电（300162.SZ）2025年度预告 亏损：3,300万元~4,500万元 同比增长51%~65%联建光电（300269.SZ）2025年前三季度 盈利：1,823万元 同比增长364.65%
（数据来源：各公司最近披露的2025年报、三季报、业绩预告等公告）报告期内，受宏观经济周期波动与产业结构调整的影响交织，同行业可比公司表现呈现分化，部分公司面临增长压
力。在这样的市场环境下，本公司凭借在技术产品创新与全球市场渠道的深厚积累，实现了经营业绩的显著突破，2025
年度实现归属于上市公司股东的净利润增速在已披露业绩预告或报告的同行中位居前列。公司盈利规模处于行业领先水平，这标志着公司核心竞争力和经营管理质量在复杂环境中经受住了考验，并实现了较好的发展。
（数据来源：各公司披露的公告，同花顺）
净利润率和加权平均净资产收益率ROE(ReturnonEquity)是评估盈利能力和企业投资价值的两个关键指标。净利润率是主营业务盈利能力的直接指标，ROE高意味着企业能够通过有效运用自有资本实现更高的盈利和投资回报。2025年前三季度公司净利润率为6.3%，盈利能力领先于其他可比公司；前三季度ROE为11.7%，也远超同行业平均水平。
（2）营运能力指标（数据来源：各公司披露的公告、同花顺）
得益于耕耘多年的流程和数字化建设，公司在营运资金管理方面具备卓越效率。通过高效的存货周转、快速的应收
账款回收以及对供应商资金的合理运用，实现了本行业可比上市公司内最短的现金回收周期。公司2025年前三季度净营业周期37天，这不仅显著降低了营运资金占用，还增强了内生现金流生成能力，构成了公司在产业链中的核心竞争优势之一。优秀的运营能力，是公司盈利等指标领先的内在保障。
（3）现金流指标
（数据来源：各公司披露的公告、同花顺）
经营性现金流净额是指公司通过主营业务活动实际收到的现金，减去为维持日常经营而支付现金后的净额，是衡量
主营业务“造血”能力与盈利质量的核心指标。如图所示2025年前三季度，本公司经营性现金流净额位居行业前列，这充分印证了公司主营业务强大的内生性增长动力与卓越的盈利质量。高效的运营管理确保了销售回款强劲，利润能扎实地转化为可支配现金，这不仅构筑了公司应对市场波动的财务韧性，也为持续研发投入与战略拓展提供了坚实的内部资金保障。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入约为 亿元，同比 年上升约 。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额约为8.20亿元，同比2024年上升约436.84%，应收周转天数缩短约16.21天，存货周转天数缩短约2.77天；实现
毛利率约为31.13%，同比2024年上升约3.65个百分点。在研发端，公司坚定践行“技术领先”战略，以技术创新为核心增长引擎，持续加大研发投入，成功构建起“研发投入—技术突破—市场溢价”的良性循环；在产品和交付端，推进强化品牌影响力，构筑服务护城河，聚焦高价值项目与优质客户的经营，持续提升客户全生命周期价值。上述举措有效提升了产品综合竞争力和盈利水平。
报告期内公司秉持战略前瞻性，坚持长期主义投入理念，持续强化在前沿技术研发、全球化能力打造和本地化运营提升、品牌建设、组织能力提升、人才激励及渠道体系优化等关键领域的布局投入。同时公司主动收缩低效市场投入，将资源聚焦于高价值市场、产品、优质客户和高效渠道，推动费用投入更加精准、高效，销管研费用率同比下降约0.88个百分点。
（一）全面推进国际市场渗透，深耕海外本地化经营
1.深耕全球市场,区域均衡发展2025年，全球经济复苏动力不均，海外贸易纠纷与地缘风险交织，外部不确定性依然突出；国内稳经济政策多措并举，经济展现出一定韧性但能见度较低，LED显示行业在波动起伏中前进。公司坚持稳扎稳打，以积极、审慎的态度应对各种不确定性；以利润为经营核心，注重效益提升，持续推进组织变革和精细化管理，努力实现高质量、可持续的增长。报告期内，国内业绩展现坚韧韧性，海外市场保持稳定态势，全球营业收入整体稳中向好，彰显经营基本面的稳健。2.携手全球合作伙伴，聚力共建本地化产业生态公司持续深耕全球市场布局，于北美、欧洲、亚太、拉美等核心区域，陆续完成多处展示体验中心的新建与焕新升级。以“全场景服务枢纽”为核心定位，公司搭建起涵盖品牌工厂店、专业展厅、本地化服务网点的全域营销网络，该网络集产品展示、售前专业咨询、全流程售后支持、技术培训赋能等功能于一体，重点展陈舞台租赁、虚拟拍摄、户外广告、MicroLED等明星产品线，并打造沉浸式现场体验场景，为本地客户采购决策筑牢信任根基，以本地化服务能力持续赋能全球客户发展。
（二）品牌定位升级，从产品输出到价值引领2025年，艾比森完成品牌定位焕新升级，正式确立“全球LED显示技术与应用领导品牌”全新定位，依托长期积淀的管理体系与核心竞争优势，以技术、产品、服务及行业生态的全方位创新实践，引领产业发展并重构行业标准。
公司发布户外LED显示屏发展白皮书、打造广告嘉年华，从行业规范层面树立户外显示领域全新标杆；推出A25系列并配套“0首付、十年质保”政策，以产品服务模式创新升级行业价值标准；通过首发LED+AI解决方案、携手顶尖数字艺术家打造科技艺术融合范式，突破显示技术与应用的边界，重新定义行业技术与场景标准；同时于行业峰会发起“品牌整机”倡议，凝聚行业共识，从生态建设层面确立产业健康发展的新准则，多维度完成对LED显示行业发展标准的全新定义。2025年，公司治理效能与品牌建设水平实现同步跃升，凭借在品牌运营、管理体系搭建等领域的深厚积淀，接连斩获全球及国内顶尖机构的权威认可，彰显行业领先实力。在品牌价值与国际影响力层面，公司获联合国工业发展组织授予“国际信誉品牌”“品牌建设标杆企业”称号，全球标杆地位获广泛认同；同时荣登世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”榜单，品牌价值达166.72亿元，综合实力再添权威佐证。在企业管理领域，公司四度蝉联德勤中国卓越管理公司奖，精细化管理能力持续获得专业肯定；更斩获“2025纪念彼得・德鲁克中国管理奖”，卓越的组织管理能力与先进发展理念获行业顶格认证，全方位印证公司高质量发展的坚实根基。（三）大单品战略显成效，艾比森全球竞争力持续提升深耕大单品战略成效凸显，凭借技术创新与产品硬实力赢得全球客户信赖，在重大项目落地与市场业绩上实现双突破。标杆项目领域，公司以优质显示解决方案服务全球级场景：交付全球最大COB弧形屏，彰显算力可视化技术优势；点亮全球最大单体虚拟影棚，树立影视行业显示标杆；超2000㎡大屏助力越南国庆80周年庆典，成为国际重大庆典优选合作伙伴；为“十五运”提供近1000㎡核心显示系统，验证高端场景适配能力与可靠性。核心产品业绩亮眼：
A25产品平台年度签单破10亿元，成营收增长核心引擎；NTV2上市4个月热销10万台，以精准定位与强竞争力快速抢占市场，印证大单品战略的精准布局。（四）研发资源持续倾斜，专利与投入夯实技术根基始终坚守“保持技术领先”的核心竞争力，将研发投入作为企业发展的重要战略布局，持续深耕LED显示核心技术的自主研发。截至2025年底，艾比森年度研发投入已达1.84亿元，近5年累计研发投入更是达到7.54亿元，高额的资金投入为技术创新提供了充足保障。在持续深耕下，企业专利成果数量与质量同步提升，形成了覆盖芯片封装、显示控制、结构设计、绿色节能等全产业链的专利布局，成为技术创新的硬核支撑。从万级高亮节能屏到高端租赁显示产品，艾比森的技术成果不断落地，推出多款标杆产品，精准满足市场多元化的显示需求。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
一、LED显示屏 3,938,423,905.41 94.71% 3,528,872,089.32 96.35% 11.61%
二、LED显示屏酒店会务服务 65,026,881.07 1.56% 64,079,234.46 1.75% 1.48%
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