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| 盈方微(000670)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）统计，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，同比增长约25.6%，产业呈现复苏与结构性增长的态势。一方面，经历 2023-2024年的去库存后，2025年多数芯片品类进入涨价周期。在人工智
能（AI）、高性能计算与数据中心需求的强烈驱动下，半导体市场产业规模显著扩张，逻辑芯片和存储器双重爆发，增长率均超过 30%且分别位列2025年度半导体品类销售额前两位，成为带动市场增长的核心引擎；另一方面，中国汽车芯片市场在2025年实现关键跨越，在国产替代、规模扩张与技术创新上取得历史性突破，逆势成为全球市场中的结构性亮点。与此同时，智能手机、PC、智能手表等消费电子市场持续承压，面临供应链重构与成本优化挑战，其终端需求的抑制效应预计将在2026年度逐步显现。
2025年度，全球供应链在地缘政治影响下进一步走向区域化。各国加大对本国半导体制造的扶持，导致产能扩张在地域上更加分散。在此背景下，中国半导体产业迎来从“政策驱动”向“市场驱动”与“业绩兑现”的关键转变，半导优势，供需两端已逐步形成良性互动，下游客户接受度大幅提升。2025年度，终端厂商加速导入国产元器件，部分品类国产化率突破30%-50%，市场份额得到显著提升，供需两端良性互动的产业生态正加速形成。展望未来，公司将积极融入集成电路产业的“国内国际双循环”新发展格局。随着宏观经济复苏步伐的提速，庞大的市场需求将为国内芯片设计与分销企业注入动力。我们将保持对行业趋势的敏锐洞察，通过优化资源配置与提升运营效能双轮驱动，把握结构性增长机遇，推动业务实现持续、稳健的高质量增长。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，半导体及电子元器件行业进入发展的转折期。经历前期漫长的去库存周期，行业的供需状态已逐步回归
健康水平。部分产品价格的底部信号越发清晰，而人工智能终端的日益普及所导致的对逻辑芯片、存储芯片的爆发需求，促使存储相关芯片产品的价格大幅上扬。逻辑芯片、存储芯片的强大需求成为推动行业高速增长的重要动力。另一方面，消费电子板块面临着传统周期的下行压力，并经历着芯片供应端涨价所带来的成本飙升。报告期内，公司迎来了董事会的换届选举，第十三届董事会于2025年11月依法履新。新旧董事会在完成工作有序交接的同时，也传承了在公司经营中一如既往的坚韧理念和发展信心。面对市场需求的结构性变化，管理层在董事会的带领下审时度势、积极应变，适时调整产品供给，加大畅销产品的推广力度，有力提升公司分销业务的销售规模，促进了公司整体营收水平的进一步增长。报告期内，公司实现营业收入474,802.13万元，比上年同期增长16.34%。
（二）开展股权激励考核，股票期权第二个行权期行权条件成就
报告期内，根据《上市公司股权激励管理办法》以及公司《2023年限制性股票与股票期权激励计划（草案）》等有
关法律、法规和规范性文件的规定，公司2023年限制性股票与股票期权激励计划之股票期权第二个行权期行权条件已成就。公司于2025年9月24日召开了第十二届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于2023年限制性股票与股票期权激励计划之股票期权第二个行权期行权条件成就的议案》，股票期权第二个行权期为2025年10月16日起至2026年10月15日止。公司后续将继续遵循相关法律法规及公司《2023年限制性股票与股票期权激励计划（草案）》的规定，严格执行对股权激励计划剩余期间的绩效考核标准，有序落实相应的激励约束机制。
（三）完成董事会换届选举，保障董事会和管理层的有效运作
报告期内，公司第十二届董事会任期届满，根据相关法律法规和《公司章程》的要求，结合公司实际情况，公司规
范完成第十三届董事会成员提名、资格审查、股东会选举等事项，选举产生第十三届董事会5名成员，其中独立董事2名、职工代表董事1名。同时，公司第十三届董事会会议选举了董事长及各专门委员会成员，并聘任新一届高级管理人员团队。公司顺利完成董事会换届工作，保障了董事会和管理层的有效运作。新一届董事会将继续秉持严谨、务实的工作态度，深耕公司主营业务的发展和治理水平的提升，带领公司实现更高层次的跨越。
（四）完善制度修订，治理水平有效提升
报告期内，结合《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规、
规范性文件的修订情况，推动对《公司章程》《董事会议事规则》《股东会议事规则》《关联交易管理制度》《对外担保管理制度》《信息披露管理制度》《子公司管理制度》等各项管理制度的修订工作，并制定《信息披露暂缓与豁免管理制度》《互动易平台信息发布及回复内部审核制度》《董事和高级管理人员离职管理制度》《内部审计制度》。公司制定和修订后的制度更加符合最新法律法规的要求，有助于持续提升公司治理水平。公司后续将持续跟踪监管政策及法规动态，适时对各项管理制度予以优化和完善。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
集成电路 销售量 PCS 309.00 2,590.00 -88.07%晶圆 销售量 PCS生产量 PCS电子元器件 销售量 PCS 48,513,896,423.00 51,764,732,319.00 -6.28%生产量 PCS 50,286,820,261.00 51,934,344,973.00 -3.17%库存量 PCS 8,120,672,430.00 6,347,820,592.00 27.93%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用集成电路销售量、生产量分别减少88.07%、40.27%，主要系集成电路芯片类业务销售单价上涨、销售量减少。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 出资额 出资比例
熠存科技（香港）有限公司 新设2025年2月25日 2,173,913港币 51%上海华趣数智科技有限公司 新设2025年9月28日 1,000万人民币 55%
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
客户二、客户三、客户五2024年不是公司前五大客户，2025年新增为公司前五大客户。
供应商一2024年不是公司前五大供应商，2025年新增为公司前五大供应商。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
适用 □不适用贸易业务中公司前5大客户资料
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响图像信号处理研发项目 开发图像信号处理 IP，以增强公司在图像处理领域的核心竞争力，满足客户差异化定制需求，降低芯片的研发成本。 基于自研ISP的芯片SOC集成，图像调试工具能正常配合SDK，在FPGA进行图像调优。 完成图像算法模型、驱动程序的开发和优化，完成寄存器优化，符合量产技术要求。 有利于促进图像质量的提升，降低芯片的功耗、面积，降低产品成本。无线音频研发项目 优化音频解决方案，以增强公司在音视频领域的竞争力，满足客户差异化定制需求。 软件使用Q3S芯片进行算法评估，为后续做准备。 优化音频质量效果、提升音频解决方案能力。 有利于音频算法快速迭代，拓展音、视频协同方案。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额同比减少 32.73%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费增加所致；
2、投资活动现金流出小计同比增长51.43%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致；
3、投资活动产生的现金流量净额同比减少112.90%，主要系投资活动现金流入减少及购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金增加所致；
4、筹资活动现金流入小计同比增加53.65%,主要系吸收投资、取得借款收到的现金增加所致； 5、筹资活动现金流出小计同比增加31.55%，主要系偿还债务支付的现金增加所致； 6、筹资活动产生的现金流量净额同比增加79.44%，主要系筹资活动现金流入增加较多所致； 7、现金及现金等价物净增加额同比增加621.44%，主要系筹资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
本报告期经营活动产生的现金净流量为14,122万元，实现净利润-5,272万元，两者差异19,394万元，主要系子公司库存采购及资产减值增加所致。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一控
制下
企业
合并 本报告期末
总资产折算
人民币
83,730.10万元 香港 主要从事电子产品销售 1、会计记录控制（保证会计信息反映及时、完整、准确）；
2、盘点控制（保证实物资产
与会计记录一致）；
3、接近控制（严格控制无关
人员对资产的接触，只有经过授权批准的人才能够接触资产）。 本报告期实现净利润人民币1,830.16万元 202.53% 否春兴无线香港 非同一控制下企业合并 本报告期末总资产折算人民币20,133.05万元 香港 主要从事电子产品销售 1、会计记录控制（保证会计信息反映及时、完整、准确）；
2、盘点控制（保证实物资产
与会计记录一致）；
3、接近控制（严格控制无关
人员对资产的接触，只有经过授权批准的人才能够接触资产）。 本报告期实现净利润人民币-126.86万元 48.70% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
1、本期购买金额为华信科公司及World Style公司2025年收到的银行承兑汇票金额； 2、本期出售金额为华信科公司及World Style公司2025年到期承兑、背书和贴现的银行汇票金额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
（1）华信科：注册资本 10,000.00万元，公司持股比例为 51%，该公司主要业务为电子元器件分销，截止报告期末，
该公司总资产 581,858,500.07元，净资产 215,231,430.44元，报告期内实现营业收入 1,700,088,692.62元，营业利润44,543,958.34元，净利润 32,417,383.38元；
（2）联合无线香港：注册资本 100万港币，公司持股比例为 51%，该公司主要业务为电子元器件分销，截止报告期
末，该公司总资产 837,301,019.25元，净资产 396,753,311.59元，报告期内实现营业收入 2,653,287,935.72元，营业利润21,737,178.79元，净利润 18,301,629.56元；
（3）联合无线深圳：注册资本 30万美元，公司持股比例为 51%，该公司主要业务为电子元器件分销，截止报告期
末，该公司总资产 139,087,979.22元，净资产 98,147,541.51元，报告期内实现营业收入 187,646,647.78元，营业利润10,871,642.92元，净利润 8,176,686.25元；
（4）上海盈方微：注册资本 66,000万元，公司持股比例为 100%，该公司主要业务为研发销售，截止报告期末，该
公司总资产 845,811,099.76元，净资产 210,514,020.05元，报告期内实现营业收入 61,297,255.26元，报告期内实现营业利润-23,028,452.51元，净利润-23,034,590.19元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展战略
公司将持续追踪市场动态和需求变化，灵活优化经营策略，确保各业务板块稳定运营。公司将巩固并深化与核心业
务伙伴战略合作关系，持续提升服务品质与客户粘性，同时加大资源投入，开拓新产品线，优化产品结构和范围覆盖，稳步提升市场份额。在研发创新方面，公司将遵循审慎务实原则，审慎选择新研发项目的立项时机，紧扣市场实际需求有序推进成果转化。公司将持续完善激励体系，构建科学多元、导向清晰的薪酬结构，打造高素质、高凝聚力的人才梯队，为战略实施提供坚实的组织保障。此外，公司正在积极推进发行股份购买资产并募集配套资金事项。若本次交易顺利实施，公司将有望进一步整合产业链资源，强化业务协同，为公司实现跨越式发展奠定坚实基础。
（二）公司2026年经营计划
1、电子元器件分销业务
2026年，公司电子元器件分销业务将聚焦客户深化与市场拓展，系统推进业务升级。我们将持续深化与现有重点客
户的战略合作，主动挖掘不同客户在产品需求与应用场景方面的个性化合作诉求，有针对性的提供定制化的产品解决方案和高效售后服务，全面提升客户满意度；同时，公司将重点聚焦智能手机厂商、ODM方案商、消费电子终端厂商等潜在优质客户，通过网络、媒体、行业展会等多元化方式沟通潜在客户，积极推动合作落地，持续扩大优质客户群体。在产品开发方面，公司将依托与核心供应商的长期良好协作，优先获取其新产品的代理权，不断丰富公司产品线品类，增强公司产品市场竞争力；公司还将紧密追踪行业发展趋势和热点信息，针对新兴市场领域，深入调研市场需求及准入标准，研判、评估相应的介入方案，积极培育新的利润增长点，拓展业务增长空间。此外，公司将持续优化供应链管理体系，推动内部信息化升级与流程再造，实现跨部门高效协同，为业务扩张提供坚实的运营支持。
2、集成电路芯片的研发、设计和销售业务
芯片业务方面，公司将坚持“效能与成本平衡”的核心策略，稳步推进关键芯片工艺的国产化替代进程以降低供应链
风险，同时在先进制程研发上保持适度投入与技术跟踪。公司还将捕捉细分领域的结构性机遇，高效整合内外部技术与市场资源，推动技术成果向市场化产品的快速转化，进而提升市场占有率。
3、运营管理
在内部管理层面，公司将把“提质增效”作为工作的重中之重，夯实发展根基。公司将进一步强化资金集约化管理与
全链条成本管控，加强预算编制、决算执行和风险控制，进一步提高资金使用效率，为核心业务的战略聚焦提供坚实的资金基础。同时，公司将根据业务发展新态势，持续梳理并优化业务流程，消除冗余环节以提升跨部门协同效率。在人才建设上，公司将深化人才梯队建设，完善多元化、科学化的薪酬激励体系，致力于打造一支具备高凝聚力与高适应力的核心团队，以组织韧性应对市场不确定性，充分激发全员创新活力。
4、推动实施发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金交易
公司拟以发行股份及支付现金的方式取得上海肖克利信息科技股份有限公司 100%股份、FIRST TECHNOLOGY CHINA LIMITED（富士德中国有限公司）100%股份并募集配套资金，公司已披露了本次交易的预案及相关说明材料。
目前，公司正会同各方推动本次交易所涉及的审计、评估等工作，公司将在相关工作完成后，再次召开董事会、股东会
审议本次交易的相关事项，并将按照相关法律法规的规定履行有关后续审批程序及信息披露义务。本次交易能否获得相应的批准，以及最终获得批准的时间尚存在不确定性。公司将积极关注本次交易的各项环节，提前规划相应的工作流程，力争促使本次交易顺利实施。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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