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| 超声电子(000823)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
(1)公司各业务所处的行业情况
印制板业务：公司印制线路板产品所处 PCB行业发展较为成熟，行业需求受宏观经济、下游市场景气度等因素影响，行业应用领域广泛，产品覆盖面广，故生产商众多，行业较为分散，市场集中度不高，市场竞争充分。目前，全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、台湾地区、日本、韩国、欧洲、美国等区域。从产值地区分布看，PCB产业重心着行业研发的深入开展和技术的不断升级，PCB产品逐步向高密度、小孔径、大容量、轻薄化的方向发展，产品高端化需求不断提升，市场需求将进一步向具有产能及技术优势的厂商集中，行业集中度持续提升。
液晶显示器及触摸屏业务：公司液晶显示及触控产品所处行业技术更新快，下游应用领域日趋广泛，如移动互联领域、车载及工控领域、智能家居、智能制造等，这些领域主要受终端市场需求影响呈现周期性变化，并与国家整体宏观经济形势有一定的相关性。目前，全球液晶显示产业主要集中在日本、韩国、中国台湾和中国大陆。在国家产业政策的推动下，触控显示器件生产及相关精加工服务的技术水平不断发展成熟。中国大陆低成本、良好的投资环境以及长期的技术人才储备等方面的优势，吸引了一批国际知名触控显示企业转向中国大陆市场投资生产，形成了以京津、长三角以及珠三角地区为中心的国内重要的触控显示生产基地，为触控显示器件的生产和发展创造了有利条件。
覆铜板业务：公司覆铜板产品所处行业呈现结构性分化态势，受益于 AI、算力等新技术的爆发和应用推广，下游新兴增量市场带来行业新动能，而传统产品面临着供过于求的形势。新兴技术的快速发展，不断提升对覆铜板的介电性能、散热能力、可靠性要求，持续推动覆铜板往高频高速化升级。但近年来，由于上游原材料价格持续波动，对企业生产成本和产品毛利率产生一定影响。
超声电子仪器业务：公司超声仪器产品所处细分行业为无损检测行业，随着高铁不断建设、城市轨道不断建设、电力装机不断增加、石化管道不断延伸，国家对产品质量、工程安全要求越来越高，作为检测手段之一的无损检测行业更加受到重视，行业在未来几年将保持持续发展态势。
(2)公司所处的行业地位
公司是中国电子电路行业协会副理事长单位及中国光学光电子行业协会液晶分会常务理事单位，长期入围全球PCB百强企业、中国电子元件百强企业的排序。
2025年，公司属下汕头超声印制板公司及汕头超声覆铜板科技有限公司均进入中国电子信息行业联合会、中国电子电路行业协会联合发布的“2024中国电子电路行业主要企业营收榜单”。
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四、主营业务分析
1、概述
报告期内，全球贸易紧张局势加剧，政策不确定性持续高企，对国内外经济复苏形成压制；与此同时，工业智能化与数字化转型进程加速，云计算、人工智能、5G、新能源汽车等新兴技术与应用不断渗透，带动服务器、数据中心等云基础设施需求增长，并与各类应用场景深度融合，加速推动电子信息产业持续升级，为印制板、触控显示、覆铜板等行业带来结构性机遇。虽市场呈现“高端化、集中化”竞争态势，但也面临主要原材料价格大幅波动与成本上升引发的激烈价格竞争等挑战。在此环境中，公司在市场拓展层面坚持“以市场需求为导向”的经营策略，把握AI服务器、智能座舱、汽车智能化机遇，持续深耕于移动互联、汽车电子、智能家居、智能制造和工业控制等市场领域，在与战略客户深化合作的同时，积极推进新客户认证，为未来培育新的业务增长点。在运营管理层面，公司聚焦优化产品结构及构建工厂智能化管理平台，实现生产管理的数字化、透明化与协同化，提升运营效率；面对科技创新快速迭代和产业变革，公司坚持以研发驱动发展，通过技术创新突破工艺及产能瓶颈，积极实施技改项目以扩产升级，从而提高产品品质及生产效率，促进业务向纵深发展。针对原材料成本上涨的压力，公司通过精细化管理和成本控制，有效缓解成本上行影响，保障总体产能利用率维持高位水平。报告期内，得益于战略客户的订单需求，公司整体经营业绩和盈利能力均实现小幅增长。2025年全年公司实现营业收入633,102.02万元，归属于母公司的净利润22,244.90万元，同比分别上升9.98%和3.10%。
报告期内，公司实现营业收入 633,102.02万元，比上年度同期增加 9.98%，主要系得益于战略客户的订单需求增加。
报告期内，公司营业成本为523,386.10万元，比上年度同期增加10.18%，主要系营业收入增加，以及原材料成本上涨。
报告期内，销售费用为 15,582.85万元，比上年度同期增加 14.33%，主要系职工薪酬及包装费等各项费用增加。
报告期内，管理费用为27,216.82万元，比上年度同期增加0.71%，主要系职工薪酬费用增加。
报告期内，研发费用为 28,789.6万元，比上年度同期增加 0.96%，主要系研发项目有变化。
报告期内，财务费用为 3,480.21万元，比上年度同期增加 534.28%，主要系上年汇兑收益较大，本年为汇兑损失所致。
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为 68,673.59万元，比上年度同期增加47.41%，主要系销售商品收到的现金较上年增加。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
印制线路板 销售量 平方米 1,405,326.07 1,265,402.37 11.06%生产量 平方米 1,403,249.78 1,287,005.43 9.03%库存量 平方米 111,874.34 116,579.02 -4.04%液晶显示屏 销售量 平方米 110,096.65 148,395.23 -25.81%生产量 平方米 522,374.29 564,266.94 -7.42%库存量 平方米 1,578.98 2,229.11 -29.17%液晶显示模块 销售量 套 34,876,445.00 35,240,055 -1.03%生产量 套 35,251,499.00 35,507,311 -0.72%库存量 套 2,494,194.00 2,123,819 17.44%覆铜板 销售量 张 8,636,773 7,822,682 10.41%生产量 张 8,830,121 7,970,154 10.79%库存量 张 1,287,625 1,149,773 11.99%半固化片 销售量 米 26,093,304 24,336,762 7.22%生产量 米 26,644,615 25,002,658 6.57%库存量 米 2,471,100 1,946,305 26.96%超声探伤仪 销售量 台 1,744 1,757 -0.74%生产量 台 1,834 1,899 -3.42%生产量 只 121,731 109,810 10.86%库存量 只 26,182 12,082 116.70%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用超声探头库存量同比增加是因为销售备货。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
第四名为江门崇达电路技术有限公司，系本年度新进前五的客户。
第五名为江苏博敏电子有限公司，系本年度新进前五的供应商。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
财务费用 34,802,097.51 5,486,858.38 534.28% 上年汇兑收益较大，本年为汇兑损失所致研发费用 287,896,013.17 285,172,255.81 0.96%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高反射率LED背光灯板的关键技术研究 研究提升LED背光灯板的高反射率等性能，实现产品技术升级。 已于2025年度完成。 研究PCB制程中尺寸涨缩、反射率与色度等因素的影响规律与量化控制方法，进一步提升LED背光灯板在反射率、尺寸稳定性、色差一致性等方面的技术性能，实现LED背光灯板的技术升级。 进一步提升公司LED背光灯PCB产品的技术性能，增强在显示领域印制板市场的竞争力。八阶高速HDI产品技术的开发 研究开发超高阶高速HDI印制板产品及其生产制造技术。 已完成2种八阶叠层结构的设计验证，并实现预期技术指标。 研究开发超高阶HDI印制板产品，并开发适应其生产制造的各项工艺技术，从而具备八阶超高阶HDI印制板的生产能力。 提升公司高端HDI产品技术水平，增强公司在高端HDI领域的市场竞争力。PCB埋入线路工艺技术(ETS)的研发 研究开发PCB 埋入线路工艺技术（ETS）。 已开发相关工艺技术，并完成样品研制。 研究影响精细线路的干膜图形制作、图形电镀、微盲孔的激光钻孔、有机褪膜、闪蚀等关键工艺技术，开发出PCB埋入线路工艺技术，且部分技术推广应用于其它新 作为公司技术储备之一，提升公司印制板业务的综合技术实力。产品。智能座舱多联屏触控显示一体化模组的研制 研发满足视角光学一致性、适用于中高端汽车智能座舱的多联屏触控显示一体化模组产品，进一步提升产品可靠性、稳定性等技术性能。 已于2025年度完成。 研究光学膜设计技术、真空贴合技术、一体化系统集成技术，进一步提升智能座舱多联屏触控显示一体化新产品的触控、视觉一致性，提高人机交互体验感，增强汽车触控和显示功能的协调性，攻克了在不同角度下减反效果不一致的技术难题，消除了由此可能引发的视觉干扰与安全风险。 增强公司在车载触控显示领域的产品先进性、市场竞争力和综合服务实力。流媒体后视镜液晶显示模组研制 研究提升流媒体后视镜液晶显示模组的透过率、反折率等技术性能，形成具备高透过率、超低反折率的流媒体后视镜液晶显示模组新产品。 已于2025年度完成。 研究掌握液晶光阀和玻璃盖板的全贴合工艺技术，开发出具备高透过率、超低反折率的流媒体后视镜液晶显示模组新产品，进一步提升产品的光学性能和外观一体化的视觉档次，并推广应用于知名汽车终端项目。 拓宽公司车载显示产品的应用领域，提升公司的市场竞争力。车载触控盖板的研发 提升盖板的光学性能及环境耐久性，开发出具备优异综合性能的车载触控盖板新产品，满足高端车载市场的需求。 已于2025年度完成。 研究3A（抗指纹、抗眩光、抗反射）表面处理工艺，开发出具备高强度抗指纹、高透光率与低反射率的车载触控盖板产品，并推动其在高端汽车项目中的规模化应用。 丰富公司在车载显示触摸器件领域的产品类型，增强公司的技术储备和产品竞争力。高导热高Tg封装基板材料的研究开发 研究开发出一种高导热、高Tg同时兼具常规封装载板材料高耐热、高模量特性的覆铜板。 正在开展树脂配方开发。 研究开发腈基树脂复配高导热树脂的改性技术及树脂配方，并开发多种高导热填料及其对应的表面改性处理技术，开发出一种适用于封装载板的高导热高Tg覆铜板及半固化片，并实现可批量生产。 进一步提升公司封装载板用覆铜板的技术水平，增强覆铜板业务的市场竞争力。第六代移动通信技术用覆铜板材料研究开发 研究开发一种具有低介电损耗和超高耐热性的高速基材，并可应用于6G通信移动终端产品。 正在开展树脂配方开发。 研究开发改性聚苯醚/碳氢树脂双组分体系的6G用覆铜板树脂配方，通过调控交联密度、优化配比，充分发挥各组分材料优异的介电特性，开发出一种低介质损耗、高耐热且具备良好加工性能的高速覆铜板。 在新一代通信技术用覆铜板材料领域进行研发布局，作为公司技术储备之一。3D全聚焦相控阵系列超声检测仪 研究开发多款不同应用领域的3D全聚焦相 已于2025年完成研发任务。 在公司已自主开发的全聚焦超声成像检测 进一步提升公司3D全聚焦系列仪器的性能控阵系列超声检测仪器，提升公司3D系列仪器的产品性能。 技术基础上，研究开发出适用于风电螺栓检测和成套自动化检测的32通道分体式风电3D小型化产品，适用于特种设备检测的64通道一体式3D成像检测仪，以及适用于焊缝检测的128通道分体式高端焊缝3D成像检测仪。 水平，并拓宽其应用领域，提高市场竞争力。EGT-70型自走行式双轨探伤仪 研究开发具有自走行功能的电动双轨超声探伤车。 正在进行第一台样车制样。 在公司已自主开发的电动双轨超声探伤车成套技术基础上，研究开发出具有自走行功能的电动双轨探伤车，并开发增加了母材双零度探伤、焊缝探伤功能，扩展涡流探伤、扩展轨面视觉探伤功能。 提升公司钢轨探伤仪的智能化水平，增强公司在铁路检测领域的市场竞争力。
5、现金流
报告期内，投资活动产生的现金流量净额比上年度同期减少57.90%,主要系申购结构性存款1.8亿元，银行提前圈存冻
结资金，使投资支付的现金增加所致。报告期内，筹资活动产生的现金流量净额比上年度同期增加27.28%，主要原因系上年度偿还银行借款较多。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用本报告期经营活动现金流量净额68,674万元，比本期净利润27,523万元，多41,151万元。主要系固定资产折旧30,307万元，以及资产减值准备、无形资产摊销、长期待摊费用摊销等项目虽影响净利润，但不产生实际现金流出的项目影响所致。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面余额 期末账面价值 受限类型 受限原因
项 目 期末账面余额 期末账面价值 受限类型 受限原因货币资金 180,000,000.00 180,000,000.00 冻结 因申购结构性存款，银行提前圈存冻结资金货币资金 18,375,143.26 18,375,143.26 质押 开立银行承兑汇票保证金应收票据 153,508,498.97 152,810,823.21 已背书或贴现 票据背书转让或贴现未到期固定资产 589,335,619.95 532,856,319.87 抵押 借款抵押无形资产 35,020,000.00 30,409,033.25 抵押 借款抵押
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 持有其他上市公司股权情况
公司
名称 公司
类别 最初投资成
（3） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 报告期上述已结算的衍生品投资收益金额58.76万元套期保值效果的说明 使用外汇衍生品能够有效平衡外汇风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 前述衍生品按同类业务进行分类汇总，该项衍生品持仓有一定汇率风险，但预计风险较小。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 无公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
载板。 7152万美元 1,705,880,496.31 957,223,143.89 2,089,650,529.82 135,292,726.15 114,190,4汕头超声印制板公司 子公司 生产经营双面及多层印制板、高密度互连积层板、封装载板。 2850万美元 669,209,844.57 414,690,307.28 890,449,664.57 24,127,551.84 22,665,45汕头超声印制板（三厂）有限公司 子公司 生产经营双面及多层印制板、高密度互连积层板、封装载板。 50000万元 1,148,452,873.66 417,968,768.52 630,771,639.56 29,263,188.35 28,688,10汕头超声显示器（二厂）有限公司 子公司 生产及销售各类液晶显示器及模块、触摸屏产品及配套盖板、各类平板显示器及模块及其他相关光电子器件产品、材料及服务。 2120万美元 411,374,269.05 293,983,041.83 633,619,090.12 41,819,695.32 36,170,02汕头超声显示器技术有限公司 子公司 生产、销售液晶显示器及模块、触摸屏产品及配套盖板、平板显示器及模块及其他相关光电子器件产品、材 59400万元 949,455,318.30 685,227,413.23 1,196,519,241.48 33,169,536.64 29,750,43料及服务；货物进出口，技术进出口。汕头超声显示器有限公司 子公司 生产及销售各类液晶显示器及模块、触摸屏产品及配套盖板、各类平板显示屏及模块及其他相关光电子器件产品、材料及服务。 1110万美元 142,792,633.17 105,953,790.83 152,216,710.25 4,018,920汕头超声覆铜板科技有限公司 子公司 生产及销售覆铜板及半固化片。 38000万元 1,324,340,908.82 563,030,995.32 1,160,347,558.19 -6,084,5831,093,245汕头超声印制板（二厂）有限公司是本公司与香港汕华发展有限公司合资的中外合资企业，是本公司的控股（75%）子公司。该公司主要从事高密度多层印制线路板的研制、生产和销售。本年度，在 AI服务器普及、5G通信深化及汽车电子智能化趋势的共同推动下，PCB行业迎来以高技术含量、高附加值产品为导向的扩产与升级周期，市场需求呈现多元化增长，行业空间进一步拓宽。对此，公司紧抓行业机遇，重点推进多个重点项目的试板工作，为后期业务拓展奠定基础；另外，公司全系统推进工艺品质、供应链管理及自动化等领域的技术创新，并通过构建智能化管理平台，实现生产管理的数字化、透明化与协同化。报告期内，受益于雷达板等高端项目的助力，公司产能突破新高。2025年度，公司实现营业收入 208,965.05万元，净利润 11,419.05万元，同比分别上升 11.06%和下降5.00%。汕头超声印制板公司是本公司与香港汕华发展有限公司合资的中外合资企业，是本公司的控股（75%）子公司。该公司主要从事双面及多层印制线路板的研制、生产和销售。本年度，公司致力于自主研究新技术，强化“高层、高阶、高附加值”等战略项目产品开发工作，以攻关技术难点，提升整体产品技术水平。报告期内，受主要原材料价格上涨影响，公司盈利能力承压，净利润出现下滑；全年营业收入仍实现小幅增长。2025年度，公司实现营业收入 89,044.97万元，净利润 2,266.55万元，同比分别上升 5.97%和下降31.81%。汕头超声印制板（三厂）有限公司是本公司与香港汕华发展有限公司合资的中外合资企业，是本公司的控股（75%）子公司。该公司主要从事双面及多层印制板、高密度互连积层板、封装载板的研制、生产和销售。本年度，公司坚持以“扩产提效、质量攻坚、降本增效”为核心目标，通过全流程优化生产使得投产周期显著缩短，高效保障战略客户关键项目的及时交付。在技术创新层面，公司深入推进技术工艺提升与智能化升级，增强整成本下降，有力确保运营业绩，成功实现扭亏为盈。2025年度，公司实现营业收入63,077.16万元，净利润2,868.81万元，同比分别上升37.53%和1470.57%。汕头超声显示器（二厂）有限公司是本公司与香港朗杰国际有限公司合资的中外合资企业，是本公司的控股（75%）子公司。该公司主要从事单色、彩色 STN型液晶显示器及模块、TFT型液晶显示器模块、电容式触摸屏（CTP）模块的研制、生产和销售。本年度，受益于 5G、人工智能、物联网等前沿技术的强劲发展，显示行业市场对信息可视化、彩色化、大屏化以及集成化的需求日益增加。为此，公司紧跟产品发展趋势，持续深化车载、电表、家电等应用领域的拓展，并持续投入研发，优化生产工艺，特别是加大对 TFT后段加工的投入与技术改造升级，以增强中大型工控及车载 TFT的后端组装及盖板全贴合能力，为客户提供高附加值的垂直整合服务，巩固在细分市场的技术优势。报告期内，得益于触控显示集成化趋势的演进，公司在海外高端车载、工控及智能家居市场保持了较高的市场份额，新能源汽车、充电桩等新兴市场需求有效拉动高附加值订单增长，公司营业收入和净利润均出现增长。2025年度，公司实现营业收入 63,361.91万元、净利润 3,617.00万元，比上年同期分别上升0.39%和下降23.25%。汕头超声显示器技术有限公司是本公司的全资子公司。该公司主要从事电容式触摸屏（CTP）模块、触控显示一体化模块研制、生产和销售。本年度，电容式触摸屏行业技术迭代加速，集成化趋势深化，公司在稳定核心客户订单基础上，积极开拓海外智能家居和工业控制等市场领域，构建了以车载电容屏市场为核心的多元化业务布局，为后期发展赋能蓄力。报告期内，全贴合产能利用率处于高位，直接驱动公司业绩增长。2025年度，公司实现营业收入 119,651.92万元、净利润 2,975.04万元，比上年同期分别上升 9.48%和9.66%。汕头超声显示器有限公司是本公司与香港明骏有限公司合资的中外合资企业，是本公司的控股（75%）子公司，该公司主要从事 TN和 STN液晶显示器及模块以及触摸屏传感器（sensor）的研制生产和销售。本年度，随着 AIoT和智能座舱技术的飞速发展推动人机交互升级，市场对高可靠性显示屏及模组需求日益增长。公司坚持“质量与可靠性优先”战略，聚焦车载电子、家电、工控及仪器仪表等高壁垒细分市场，通过深度参与关键客户合作项目巩固市场地位。运营方面，公司持续优化产品结构，拓展电表、家电和 POS 机市场，并通过自动化升级淘汰落后产能，提升高附加值模组产出比例。但报告期内，市场竞争激烈叠加产品成本上涨对经营造成了一定压力，导致公司销售收入和利润均出现下滑。
2025年度，公司实现营业收入 15,221.67万元、净利润 356.31万元，比上年同期分别下降24.41%和72.28%。汕头超声覆铜板科技有限公司是本公司的全资子公司。该公司主要从事覆铜板及半固化片产品的生产和销售。本年度，在 AI服务器、数据中心以及汽车电子快速渗透的带动下，PCB行业迈入新的增长周期，带动覆铜板产品价格的上升，但产品需求结构不均导致行业分化进一步加剧，高端产品市场需求激增，而传统产品需求少，该分化态势倒逼企业向高端化转型，加剧行内企业竞争。对此，公司加大研发投入，并深挖客户新增需求，加速客户认证进程，以进一步提升市场份额。但报告期内，由于主要原材料涨价导致成本上升、产品结构与领先企业存在一定差距，公司经营出现亏损。2025年，公司实现营业收入116,034.76万元、净利润亏损 109.32万元，比上年同期分别上升 10.80%和下降117.72%。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月01日-2025年12月31日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 公司生产经营情况 不适用
2025年03月28日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.co
m.cn“云访
谈”栏目 网络平台线上
交流 其他 网上投资者 超声电子2024年度业绩说明 见巨潮资讯网投资者关系活动记录表
2025年09月19日 “全景路演”网站（https://ir交流 其他 网上投资者 公司日常经营情况 不适用
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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