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| 润普食品(836422)经营总结 | | 截止日期 | 2023-02-14 | | 信息来源 | 2023年02月14日招股书 | | 经营情况 | 第八节 管理层讨论与分析
一、 经营核心因素
（一）影响收入、成本、费用和利润的主要因素
1、影响收入的主要因素
（1）国家政策扶持
食品添加剂作为工业加工食品的配料，在改善食品的色香味和结构，延长食品的保质期等方面，发挥着重要的作用，食品添加剂已经成为现代食品工业的重要组成部分，并且已经成为食品工业技术进步和科技创新的重要推动力。科技部《“十三五”食品科技创新专项规划》指出“重点开展中华传统与民族特色食品的工业化加工、传统酿造发酵和方便调理食品制造、食品添加剂与配料绿色制造、营养型健康食品创新开发与低碳制造等一批核心关键技术开发研究，实现加工制造过程的智能高效利用与清洁生产。”国家发改委《产业结构调整指导目录（2019年本）》将“获得绿色食品生产资料标志的饲料、饲料添加剂、肥料、农药、兽药等优质安全环保农业投入品及绿色食品生产允许使用的食品添加剂开发”列为国家鼓励类的产品目录。可见，国家政策对食品添加剂行业的扶持为公司的发展提供了良好的政策环境。
（2）行业发展前景
随着我国经济的快速发展，国民收入水平也持续增加。根据国家统计局的统计数据显示，2013年至2021年全国居民人均可支配收入从 18,311元增加到 35,128元，年复合增长率为 8.48%。国民收入水平持续增加带动了食品和饮料等行业的快速发展，而食品和饮料等行业的快速发展又为食品添加剂行业的发展带来了良机。国民经济水平的发展，消费理念不断升级，消费者已经从过去“生存型”消费理念向“享受型”消费理念转变，具体在“食”方面，消费者对食品的“色、香、味”提出了更高的消费诉求；同时健康的消费理念也为食品添加剂带来了广阔的市场空间和良好的发展机遇。
（二）对公司具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务或非财务指标分析 1、主营业务收入的变动
主营业务收入是公司利润的主要来源，主营业务收入增长情况是判断公司成长性的重要依据。
报告期各期，公司主营业务收入分别为 37,137.94万元、40,212.44万元、51,185.87万元和 33,671.71万元，2019年至2021年主营业务收入的年均复合增长率为 17.40%。主营业务收入稳定增长的趋势体现了公司良好的成长性。
2、自产业务毛利率的变动
自产业务毛利率反映公司的获利能力。报告期内，公司自产业务毛利率分别为 12.39%、16.78%、19.94%和 25.56%。得益于公司产品结构的优化、生产工艺的延伸，公司主营业务毛利率逐步提升。
公司在收入规模不断增长的同时，获利能力随之提升。
3、技术创新
公司核心产品的持续生产技术创新，对提升公司的盈利能力具有重大意义。对于丙酸钙，通过连续蒸发结晶技术，实现丙酸钙溶液连续高效蒸发结晶，提高了生产效率和产品质量稳定性；对于山梨酸钾，通过优化生产装备与工艺，提高传质和传热效率，实现提高山梨酸钾产量和生产效率的目标。截至本招股说明书签署日，公司拥有发明专利 5项，实用新型专利 17项，为未来的技术持续发展和实践奠定了良好的基础。
4、扩产增效
公司作为山梨酸钾、丙酸钙的主要生产企业之一，产能规模对于未来持续经营能力起到至关重要的影响。2020年，公司新增山梨酸生产线（6,500吨/年）、山梨酸钾生产线（8,500吨/年）；2021年，公司新增丙酸钙生产线（13,000吨/年）。产能增加能够有效保障公司核心产品产能的供给，有利于公司未来业绩的持续增长。
二、 资产负债等财务状况分析
（一） 应收款项
1. 应收票据
(1) 应收票据分类列示
(2) 报告期各期末公司已质押的应收票据
(3) 报告期各期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
(4) 报告期各期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
(5) 按坏账计提方法分类披露
应收银行 经济状况的预测，通过违
票据类型 0.00%承兑汇票 约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。账龄 预期信用损失率（%）参考历史信用损失经验，1年以内结合当前状况以及对未来1-2年 10.00经济状况的预测，编制应应收商业2-3年 30.00票据类型 收商业承兑汇票账龄与整承兑汇票个存续期预期信用损失率 50.003-4年对照表，计算预期信用损 80.004-5年失。5年以上3) 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：
(6) 报告期内计提、收回或转回的坏账准备情况
无。
(7) 报告期内实际核销的应收票据情况
(8) 科目具体情况及分析说明：
报告期各期末，公司应收票据金额分别为 2,267.66万元、1,032.72万元、1,462.38万元和 1,191.59万元，占公司资产总额的比例分别为 7.90%、2.50%、3.04%和 2.50%。信用等级较高的银行承兑汇票到期不获支付的可能性较低，因此公司将已背书或贴现的信用等级较高的银行承兑汇票予以终止确认。对于由信用等级一般的银行承兑汇票以及商业承兑汇票在背书或贴现时继续确认为应收票据，待票据到期后终止确认。
2. 应收款项融资
报告期各期末，公司应收款项融资金额分别为 0万元、0万元、239.95万元和 22.36万元，占资产总额的比例分别为 0.00%、0.00%、0.50%和 0.05%，整体占比较低。
3. 应收账款
(1) 按账龄分类披露
(2) 按坏账计提方法分类披露
公司参考历史信用损失经验，结合客户状况及对客户未来经济状况的判断，依据信用风险特征将应收账款划分为账龄组合和应收政府款项组合。其中，账龄组合根据账龄分析法进行坏账准备的计提；应收政府款项经测试未发生减值的，不计提坏账准备。报告期各期末，公司应收账款中不存在应收政府款项，均划分为账龄组合。
3) 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：
(3) 报告期计提、收回或转回的坏账准备情况
无。
(4) 本期实际核销的应收账款情况
公司 款，强制执
行后仍无法收回762,000.00应收账款核销说明：
2015年，公司与山东润兴化工科技有限公司（以下简称“润兴化工”）签订向其销售磷酸氢二钾的合同，截至2018年末，润兴化工尚有 76.20万元的货款未予支付。公司多次向其催收且向法院起诉，法院裁定冻结其银行存款 76.20万元或查封（扣押）其相应价值的财产后仍未收回该款项，公司就上述应收账款进行单项计提坏账准备。2019年，在确定该款项为无法收回的款项并经管理层批准后，公司对该款项进行了坏账核销。
(5) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况
注：主要客户和新增主要客户按报告期各期主营业务收入合并口径前五大客户进行统计。
(6) 报告期各期末信用期内外的应收账款
(7) 应收账款期后回款情况
(8) 因金融资产转移而终止确认的应收账款
(9) 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额
(10) 科目具体情况及分析说明
（1）应收票据
报告期各期末，公司应收票据账面价值分别为 2,267.66万元、1,032.72万元、1,462.38万元和1,191.59万元，占各期末资产总额的比例分别为 7.90%、2.50%、3.04%和 2.50%，整体占比较小。
公司应收票据主要系公司与客户采用票据结算货款收到的票据。
（2）应收账款
①余额变动情况
报告期各期末，公司应收账款余额分别为 3,257.83万元、3,783.52万元、4,775.89万元和 4,935.00万元，占各期末资产总额的比例分别为 11.34%、9.17%、9.92%和 10.35%，整体占比较低。
入的比例
2019年至2021年，公司应收账款余额占营业收入比例分别为 8.77%、9.26%、8.95%，整体占比较低，原因如下：（1）公司主要客户为具有一定生产规模的国内外食品饮料等加工企业，以及长期合作的贸易商，客户信用情况良好；（2）公司加强应收账款日常管理，客户回款良好。
②账龄变动分析
报告期各期末，公司 1年以内账龄的应收账款占应收账款余额比例分别为 99.25%、99.38%、99.58%和 99.59%，为应收账款的主要构成。
③信用政策
针对不同产品、不同客户类型，公司制定了差异化的信用政策。就产品而言，对于山梨酸钾，公司一般在收到预收款项或者收款凭证后进行发货；对于其他产品，结合市场需求和供给情况，一般给与不超过 60天的货款结算周期；就客户类型而言，对于具有一定采购规模、长期稳定业务合作的客户，一般给与不超过 60天的货款结算周期或采用信用证结算方式；对于采购量较小的客户，一般采用先款后货的信用政策。
④同行业可比公司坏账比较分析
注：上述数据来源于同行业可比公司2021年年报、招股说明书或2022年半年度报告。
报告期内，公司 1年以内应收账款占比分别为 99.25%、99.38%、99.58%和 99.59%，为应收账款的主要构成。公司 1年以内坏账计提比例为 5%，和同行业可比公司计提比例基本一致。公司 1年以上应收账款坏账计提比例和同行业可比公司坏账计提政策存在一定差异，但公司 1年以上应收账款占比极低，对损益的影响较小。综上所述，公司已制定了稳健的会计政策，坏账准备计提充分。
⑤应收账款周转率分析
注：上述同行业可比公司应收账款周转率数据来源于公开披露的定期报告或招股说明书。
报告期各期，公司应收账款周转率分别为 12.91次/年、11.60次/年、12.46次/年和 7.34次/年。
公司应收账款周转率整体较为稳定，且均高于同行业可比公司平均值。主要系以下原因：（1）公司主要客户为具有一定生产规模的国内外食品饮料等加工企业，以及长期合作的贸易商，客户信用情况良好；（2）山梨酸钾作为公司的主要产品，公司一般在收到预收款项或者收款凭证后进行发货。报告期内山梨酸钾销售数量和销售收入逐年增加，使得应收账款周转率保持在较高的水平；（3）公司在业务规模扩大的同时，加强款项回收，显示了较强的应收账款管理能力。
4. 其他披露事项：
截至报告期末，公司应收账款余额为 4,935.00万元，其中 57.10万元用于信用证押汇，存在资产权利受限情形。
（二） 存货
1. 存货
(1) 存货分类
(2) 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
(3) 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
(4) 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况（尚未执行新收入准则公司适用）
(5) 合同履约成本本期摊销金额的说明（已执行新收入准则公司适用）
公司于2020年1月1日起执行新收入准则，2020年、2021年、2022年1-6月，合同履约成本摊销金额分别为 625.92万元、2,351.45万元、1,967.27万元，系履行合同所结转对应的成本金额。
(6) 科目具体情况及分析说明
报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 2,840.50万元、3,903.55万元、7,250.28万元和7,743.91万元，占公司资产总额的比例分别为 9.89%、9.46%、15.06%和 16.23%。从存货结构看，报告期各期末，原材料、库存商品和发出商品合计金额分别为 2,671.03万元、3,040.93万元、6,546.09万元和 7,072.37万元，占各期末存货账面价值比例分别为 94.03%、77.90%、90.29%和 91.33%，为存货的主要构成。
随着公司产能增加、经营规模扩大、订单的增加，报告期各期末，存货金额整体呈上升趋势，和业务发展相符。
（1）存货余额合理性分析
①原材料变动分析
报告期各期末，公司原材料账面价值分别为 337.81万元、890.78万元、1,951.25万元和 1,251.62万元，占存货账面价值的比例分别为 11.89%、22.82%、26.91%和 16.16%，是存货的主要构成之一。
报告期各期末，原材料金额较大，主要系以下原因：1）原材料是公司生产成本的主要组成部分，公司自产业务需要的原材料种类较多，金额相对较大；2）公司主要原材料为山梨酸、丙酸、丁烯醛、乙酸、磷酸、氢氧化钾、柠檬酸等，公司根据生产计划进行采购；同时，公司根据原材料市场价格走势及价格预期变化情况，适当进行备货。
②在产品变动分析
报告期各期末，公司在产品账面价值分别为 90.15万元、192.57万元、189.44万元和 114.53万元，占存货账面价值的比例分别为 3.17%、4.93%、2.61%和 1.48%，整体较低。由于公司生产过程中涉及中和、浓缩、脱色、干燥等工艺环节，需要一定的生产周期，因此年末生产线上会留存一定数量的在产品。报告期各期末，在产品的金额变动，主要和正在生产的产品投料量和类别有关。
③库存商品
报告期各期末，公司库存商品账面价值分别为 1,862.64万元、1,475.86万元、3,511.95万元和4,691.51万元，占存货账面价值的比例分别为 65.57%、37.81%、48.44%和 60.58%，是存货的主要构成之一。公司的生产模式主要为“以销定产+适量安全库存+经济规模生产”。2021年末，库存商品金额较大，主要系如下原因：1）2021年末公司在手订单产品品种较多、金额较大，公司根据订单需求进行生产；2）部分产品生产的开机成本较高，为了节约成本，该部分产品按经济生产规模安排连续生产；上述原因导致了期末库存商品金额的大幅上升。2022年 6月末，库存商品较2021年末增加了 1,179.56万元，增幅为 33.59%，主要系如下原因：1）公司为满足印度客户 PRATHISTA INDUSTRIES LIMITED天然山梨酸钾订单发货需求，提前进行天然山梨酸钾的生产备货。2022年 6月末，公司库存商品中天然山梨酸钾数量为 277.98吨，存货金额 656.58万元；2）考虑到疫情反复可能导致山梨酸钾生产受到影响，公司按经济生产规模安排连续生产，提前进行山梨酸钾的生产备货。山梨酸钾数量较2021年末增加了 340.36吨，存货金额增加了 467.21万元；3）柠檬酸钾市场销售价格较高，预计市场需求增加，公司提前进行适当备货。2022年 6月末，柠檬酸钾数量较2021年末增加了 75.18吨，存货金额增加了 137.61万元。
④发出商品
报告期各期末，公司发出商品账面价值分别为 470.58万元、674.30万元、1,082.89万元和 1,129.24万元，占存货账面价值的比例分别为 16.57%、17.27%、14.94%和 14.58%。报告期内，公司发出商品主要为外销产品未确认收入所致。根据公司外销业务收入确认政策，公司主要以完成货物报关并取得货物提单作为收入确认依据。由于从商品出库、报关到获得海运提单有一定的时间周期，该部分已出库但未确认收入的商品形成了发出商品。
⑤包装物
报告期各期末，公司包装物账面价值分别为 45.02万元、87.89万元、83.20万元和 91.03万元，占存货账面价值的比例分别为 1.59%、2.25%、1.15%和 1.18%，整体占比较低。包装物主要包括纸箱纸板及化纤袋等。报告期内，随着公司业务规模扩大，存货数量和金额整体呈现上升趋势，用于生产过程的包装物金额也有所增加，符合业务特点。
⑥委托加工物资
2019年末，公司委托加工物资账面价值为 34.30万元，主要为公司委托宁波王龙进行山梨酸的加工。2020年 9月，公司山梨酸生产线投产后，具备山梨酸自产能力，不再委托宁波王龙进行山梨酸的加工。
⑦在途物资
2020年末、2021年末以及2022年 6月末，公司在途物资账面价值分别为 335.82万元、11.90万元和 29.73万元。2020年末，公司在途物资主要为公司从国外进口的原材料丙酸尚未入库所形成。
⑧合同履约成本
2020年末、2021年末和2022年 6月末，公司合同履约成本分别为 246.33万元、419.65万元和436.24万元。公司对于商品控制权转移客户之后，提供的运输服务，在该运输义务履约完成前，将承担的未结转成本的海运费，计入合同履约成本。
2. 其他披露事项：
无。
（三） 金融资产、财务性投资
（四） 固定资产、在建工程
1. 固定资产
(1) 分类列示
(2) 固定资产情况
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