|
| 天铭科技(920270)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
逐步扩展至户外出行场景，从汽车后装市场不断延伸至汽车前装市场。公司具体商业模式如下：
1、盈利模式
报告期内，公司盈利主要来源于绞盘、电动踏板等汽车改装件产品的销售。公司凭借极具竞争力的技术优势、产品优势和品牌优势，深耕国外汽车后装市场和国内汽车前装市场。未来公司将持续扩大业务规模，并在此基础上对汽车越野产业链上的多个节点进行战略布局，持续培育全产业链的价值创造能力，提升公司的核心竞争力。
2、采购模式
公司采购主要分为原材料采购与OEM产品采购两大类。
（1）原材料采购：基于生产需求，公司采取直采模式向供应商采购原材料及零部件，主要涵盖铝材、铜材、五金制品、电子元器件及辅助材料等品类。针对供应商管理，由采购部牵头，协同品管部、研发中心、技术部及其他相关部门开展集体评审。供应商质量能力考评合格后，再由采购部报董事长或总经理批准，方可纳入《合格供应商名录》。
（2）OEM产品采购：该采购模式主要应用于车载空压机等成品，主要原因系公司现有产能受限。在供应商遴选环节，公司执行严格准入标准，重点选择具备专业资质的OEM厂商。具体合作中，公司掌握产品核心设计权（包括尺寸规格、外观样式、结构方案及技术参数等），通过采购订单明确产品需求，要求OEM厂商依据订单完成生产制造并交付成品。
3、生产模式
公司采用“以销定产+适度备货”的生产模式，即在优先满足客户订单需求的基础上，结合下游市场需求做出滚动预测，进行适当库存储备。其流程主要包括：（1）销售部门根据客户订单与预测订单生成生产任务通知单，并提交至生产部调度中心；（2）生产部调度中心对生产任务通知单进行分解、排产，制定生产计划，经审批后下达至各生产车间及采购部、品管部和仓库等关联部门；（3）仓库负责生产物料配送，各生产车间负责生产计划实施，品管部负责生产过程检验；（4）成品经品管部检验合格后办理入库手续，再由销售部门根据约定时间安排交付。
4、销售模式
汽车改装件市场以汽车出厂为分水岭，可分为前装市场和后装市场。公司业务最初以国外后装市场为主导，逐步向国内前装市场延伸，现已构建"后装+前装"双轮驱动的协同发展体系。在后装市场领域，主要面向国外品牌商和终端改装服务商等客户群体；前装市场则聚焦于国内汽车主机厂和特种车辆改装厂。基于两大市场在客户属性、产品需求及服务周期等方面的显著差异，公司分别建立了不同的销售体系：后装市场主要采用订单直销模式，前装市场则通过项目定点实施。
5、研发模式
公司建立了自主研发为核心的创新机制，持续推动新产品开发、工艺优化及技术升级工作。在组织架构层面，分产品系列设立研发中心与技术部双平台运作体系，覆盖从基础研究到产业化应用的全流程。
同时通过专业化研发团队建设，有效提升核心技术的迭代速度与创新能力。
报告期内，公司积极拓展研发模式的多元化，与杭州中致高智能科技有限公司保持密切的合作研发关系，共同研究“机器人驱动关节及电动踏板驱动关节关键技术研究开发及产业化项目”，并在公司内部设立“天铭科技机器人研究院”，招聘和培养相关人才，为公司在机器人领域的研发和产业化奠定基础。
二、 经营情况回顾
(一) 经营计划
2025年度，面对复杂严峻的外部形势，公司管理层积极调整经营策略，紧紧围绕年度工作任务，勤勉尽责，按照全年重点工作计划，稳步开展公司各项工作。报告期内，公司实现营业收入21,283.84万元，同比下降15.96%；归属于上市公司股东的净利润3,606.87万元，同比下降42.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,310.42万元，同比下降43.78%；公司资产总额50,443.51万元，较上年年末增长1.43%；负债总额9,537.89万元，较上年年末增长32.39%；净资产40,905.63万元，较上年年末下降3.82%。下面就公司2025年度具体的经营情况，从技术研发创新、市场开拓布局、质量保障体系等方面展开论述。
（1）技术研发创新
公司立足于核心产品技术优势，依托高效稳定的自主创新体系，在现有技术基础上持续加大研发投入，将研发创新作为穿越周期、构建核心竞争力的关键引擎。报告期内，公司与杭州中致高智能科技有限公司签署了共同围绕“机器人驱动关节及电动踏板驱动关节关键技术研究开发及产业化项目”合作协议。新研发的驱动关节已初步完成定性样机的制作，预计在2026年完成批量试制。量产初期将主要应用在公司自有的电动踏板产品上，以替代目前的高成本外购件，解决自有产能需求。电动踏板驱动关节应用在电动踏板产品上，它采用同轴布局方式，具有外形尺寸小、重量轻、背隙小、任意位置自锁等优势，能够适用于因电池体积导致底盘空间紧凑的新能源车，同时可在燃油车中应用，实现对原有电动踏板驱动组件的升级。
（2）市场开拓布局
公司在巩固绞盘、电动踏板等越野改装核心产品市场地位的同时，积极实施产品延伸战略，以户外场景下用户需求为导向，持续推陈出新，研发一系列越野及车用改装附件产品。报告期内，公司推出风雷单擎智能气泵，在充气控制、温度管理、核心性能等多个维度对传统气泵进行升级，具备了一定的技术领先优势，为后续扩大公司在行业内的市场份额奠定了基础。同时，随着与国内某大型国有主机厂的战略合作持续深化，公司通过精准把握主机厂的配套需求与升级节奏，电动踏板产品的供货份额不断提升，带动相关产品销量的增长。公司在汽车改装装备领域的先发优势、长期积累的技术和口碑优势，可以有效保证公司在未来汽车前装市场发展的可持续性。
（3）质量保障体系
公司深耕汽车越野改装市场二十多年，始终将产品质量视为公司发展的根本，拥有完整的质量控制体系。公司2007年首次通过ISO/TS16949:2002质量管理体系认证，并于2018年通过了IATF16949:2016质量管理体系标准认证，自2007年连续取得 IATF16949汽车质量体系管理认证至今，以汽车产品质量管理体系为基础，结合行业特征及自身特点，打造了符合自身的全流程质量管理体系，同时公司品管部组织严格的质量管控，确保质量控制体系有效、持续运行。公司严格的质量控制体系为公司产品赢得了良好的口碑效应，保证了公司产品在业内的声誉，形成了核心竞争优势。
(二) 行业情况
2025年，汽车改装行业在政策破冰、消费升级与技术融合的多重驱动下，正式步入规范化、规模化发展的全新阶段，市场活力与产业潜力得到前所未有的释放。
1、政策环境发生根本性转变，行业发展壁垒大幅降低
汽车改装行业政策环境发生根本性改变，国家接连出台重磅政策，为行业“松绑”与“立规”。一方面，工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，其中提出要将汽车后市场作为核心发力点，明确提出拓展汽车改装、房车露营、汽车赛事等消费场景，为汽车改装市场发展再添新动能。另一方面，随着2025年《机动车安全技术检验规程》（GA801-2025）等新规及配套政策的正式实施，明确推动汽车改装规范化发展，这标志着长期困扰汽车改装行业的合规性风险显著降低，为市场释放了明确的积极信号。
2、市场需求持续深化与扩容，个性化消费成为核心驱动力
随着汽车消费群体日趋年轻化、多元化，汽车改装已不再局限于少数“硬核玩家”的技术游戏，而是日益走入大众视野，成为一种广泛的生活态度与审美表达。在生活方式的跨界融合趋势推动下，汽车改装的场景边界被不断打破与重构，越野已不再只是征服荒野的工具，而成为探索自然、释放压力的载体，与之匹配的“改装+越野”方案应运而生，强调车辆的通过性、耐用性与户外生存能力，露营文化的兴起则催生了“改装+露营”这一全新品类，从车顶帐篷、侧边天幕到移动厨房、电力管理系统，让汽车成为移动的家，承载着人们对自由与舒适的无限想象，而在都市场景下，“改装+都市时尚”则将汽车视为流动的时尚单品，低趴姿态、炫彩轮毂、智能灯光系统等元素让改装车成为街头流动的艺术品，这些跨界场景的深度融合，不仅拓宽了汽车改装的想象空间，也驱动市场需求向着更加多元化、精致化和场景化的方向全面爆发，从“千人一车”到“千人千面”，从“工具属性”到“情感连接”，汽车改装正以其独特的创造力和包容性，成为连接人、车与生活方式的崭新桥梁，引领着汽车后市场消费升级的新浪潮。
3、产业链生态加速重构，主机厂与零部件供应商合作深化
随着国内汽车消费市场的日益成熟与个性化需求的爆发式增长，汽车产业链的生态格局正经历深刻的解构与重塑，主机厂与零部件供应商之间的关系不再局限于传统供需采购，而是向协同研发、数据共享、生态共建的深度战略合作演进。近年来，国内多家头部车企正以前所未有的力度布局改装领域，通过搭建数字化定制平台、推出官方改装套件、打造个性化共创车型等创新型战略，将过去被视为小众的“改装文化”纳入主流视野，致力于在前装市场推出合法合规且兼具个性魅力的改装车型，以此抢占年轻消费群体的心智高地。这一趋势深刻改变了上游零部件供应商的竞争格局，过去依赖后装市场口碑积累的生存模式正逐渐让位于与主机厂深度绑定的前装配套体系，对供应商的核心技术、可靠质量及快速响应能力提出了更高要求。在此背景下，公司凭借在电动绞盘与电动踏板领域积累的核心技术专利、可靠的批量交付能力以及定制化服务能力，已成功与国内知名主机厂建立战略合作关系，通过参与主机厂的前端研发与车型同步设计，使产品从后装市场的“选装配件”转变为主机厂官方改装方案中的“原厂精品”，打开了更具确定性、更高壁垒的汽车前装市场空间，为企业在产业变革浪潮中赢得了持续增长的战略先机。
4、海外汽车改装市场步入成熟发展阶段，市场需求保持稳定增长态势
受数十年浓厚的汽车改装文化浸润，以美国为代表的海外成熟汽车市场已步入稳定的发展阶段，形成了规模庞大且持续活跃的汽车后装市场格局。在这些地区，汽车改装早已超越单纯的性能提升或外观修饰，演变为车主表达个性、融入社群乃至定义生活方式的重要途径，深厚的历史积淀与广泛的群众基础共同构筑了行业持续发展的核心支撑。据美国改装车协会（SEMA）最新数据显示，2025年全美参与车辆个性化改装的车主数量已突破5,000万人，这一数字占汽车保有量的相当比例，直观印证了海外市场对改装产品的旺盛需求与常态化消费趋势。在此背景下，公司核心越野改装产品凭借扎实的技术性能与可靠的产品品质，精准契合了海外用户对越野体验与个性化表达的多元需求，不仅获得了稳定的市场需求支撑，更在全球改装产业持续扩容的进程中迎来了业务拓展的战略机遇期，为进一步深耕国际市场、提升品牌影响力奠定了坚实基础。
(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
1、应收票据：报告期末增加主要系下半年收到个别客户结算货款的票据增加，拟背书转让用于支付供
应商货款未到支付期所致。
2、应收账款：报告期末减少主要系受国际贸易环境及关税政策变动的影响，销售规模减小，个别客户的订单量减少，对其应收款项相应下降所致。
3、固定资产：报告期末增加主要系募投项目结项，主体房屋工程和新增设备验收所致。
4、在建工程：报告期末减少主要系主要系募投项目主体房屋工程验收转固所致。
5、短期借款：报告期末增加主要系本年度因业务需要发生新增银行借款所致。
6、应收款项融资：报告期末减少主要系为提高资金使用效率，背书转让用于支付供应商的货款增加所
致。
7、交易性金融资产：报告期末减少主要系随着募投项目的建设和进度款支付，可供购买理财产品的闲
置资金减少所致。
8、其他应收款：报告期末增加主要系应收出口退税增加所致。
9、其他非流动资产：报告期末增加主要系募投项目中涉及预付的产线和大型设备款增加所致。
10、应付账款：报告期末增加主要系募投项目主体房屋工程验收转固，主体工程余款暂估入账所致。
11、应交税费：报告期末本期税前利润少于上年全年的税前利润，期末应交企业所得税减少所致。
12、其他应付款：报告期末减少主要系募投项目竣工验收，相关建设单位的保证金随之退回所致。
13、预计负债：报告期末减少主要系销售收入下降，计提的质保金同比例下降所致。
(1) 利润构成
1、财务费用：报告期内增加主要系人民币升值，美元汇兑收益减少，同时募投项目投入导致闲置资金产生的利息收入减少所致。
2、信用减值损失：报告期内减少主要系期末应收账款收回，应收款项余额下降，根据账龄法计提的减值准备同步减少所致。
3、资产减值损失：报告期内增加主要系产品更新迭代，对部分库存商品计提跌价准备所致。
4、投资收益：报告期内减少主要系随着募投项目建设，用于购买理财产品的闲置募集资金减少，收益相应下降所致。
5、营业利润：报告期内减少主要系受中美贸易摩擦加剧及关税政策变动影响，部分境外客户的出口业
务订单流失；另一方面，为维护核心客户的长期合作关系，公司调整了定价策略以提升产品市场竞争力，对营业利润产生了一定影响。
6、营业外收入：报告期内减少主要系本期确认的无需支付的预提费用减少所致。
7、营业外支出：报告期内减少系上年同期公司积极履行社会责任，对外捐赠的金额较多所致。
8、净利润：报告期内减少主要系公司营业收入较上年同期下降，同时持续加大管理效能、募投项目建
设转固及研发创新等方面的投入，公司销售利润减少而相关期间费用增加所致。
(2) 收入构成
1、报告期内：其他业务收入和成本增加主要系公司为满足国内定点客户的定制化需求，技术服务的收
入和成本相应增加所致。
2、报告期内：其他辅件产品的收入与成本变动，主要系产品结构调整所导致的销售方式变化。
(3) 主要客户情况
(4) 主要供应商情况
(5) 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%情况
3. 现金流量状况
1、报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加，主要系募投项目中的设备采购金额增加以及购买理财产品的金额减少所致。
(四) 投资状况分析
1、 总体情况
2、 报告期内获取的重大的股权投资情况
3、 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、 以公允价值计量的金融资产情况
5、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
6、 委托贷款情况
7、 私募股权投资基金投资情况
8、 主要控股参股公司分析
(1) 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
(2) 主要控股参股公司情况说明
主要参股公司业务分析
子公司或参股公司的经营业绩同比出现大幅波动
(3) 子公司情况说明
(4) 公司控制的结构化主体情况
9、 与专业投资机构共同投资及合作情况
(五) 税收优惠情况
根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局认定，公司于2023年12月8日通过高新技术企业复审，有效期三年（2023-2025年度），有效期内按15%税率计缴企业所得税。根据国家税务总局关于落实支持小型微利企业和个体工商户发展所得税优惠政策有关事项的公告（财政部 税务总局公告2023年第 12号）规定，杭州拓客和蔚铭贸易可以享受年应纳税所得额不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税的政策。
(六) 研发情况
2、 研发人员情况：
教育程度 期初人数 期末人数
博士 0 0
硕士 1 2
本科 27 30
专科及以下 10 12
研发人员总计 38 44
研发人员占员工总量的比例（%） 17.04% 18.80%
4、 研发项目情况：
研发项目名
称 项目目的 所处阶
段/
项目进
展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响多轮同步充放气车载气泵系统 解决传统越野车辆充放气设备操作繁琐、适配性差等痛点，填补公司智能车载气泵产品空白。 小批量试产阶段 形成成熟产品原型，使产品适配主流越野车型，性能达到行业领先水平，丰富公司产品线。 完善技术体系、丰富产品矩阵，形成技术壁垒，抢占市场份额、拓展盈利增长点。主机厂新安规绞盘开发 适配主机厂新安规标准，解决现有绞盘结构、性能及合规性不足 样品试制阶段 形成成熟产品原型与规模化生产能力，通过主机厂安规及相关质量认证，适配主 完善绞盘产品技术体系，形成核心技术壁垒，深化与主机厂合作，拓等痛点，依托新型绞盘形式，填补公司新安规绞盘产品空白，满足主机厂配套需求。 流越野车型，深化与主机厂之间的合作。 展配套市场及盈利增长点，提升品牌认可度，助力公司巩固行业地位，实现规模化、高质量发展。行李架载物升降装置系统开发 解决越野车辆行李架载物费力、操作不便、收纳困难等痛点，填补公司相关产品空白，满足越野用户及潜在配套需求。 样品试制阶段 实现载物升降便捷、锁紧稳固、收纳合理。 完善越野配套产品技术体系，形成差异化技术壁垒，拓展产品应用场景，拓宽市场覆盖范围与业务增长空间。新能源车高端智能关节踏板 适配新能源车高端化、智能化发展趋势，解决现有踏板伸缩不便、智能化不足、空间适配性差等痛点，填补公司新能源车高端踏板产品空白。 小批量试产阶段 适配高端新能源车，实现伸缩灵活、氛围适配、称重精准，推动批量配套上市。 拓展新能源车配套赛道，完善产品矩阵，形成智能化技术壁垒，提升高端市场竞争力与品牌影响力，开辟新盈利增长点，助力公司多元化发展。越野车用高效FSD减震器 攻克FSD核心技术，解决现有减震器舒适性不足、越野支撑性欠缺、适配性不佳等痛点，填补公司高效FSD减震器产品空白，满足越野用户双重使用需求，强化研发优势。 样品试制阶段 实现FSD关键技术突破，开发全套原车替代减震器，各项性能参数超越竞品，达到日常舒适、越野强支撑的双重效果。 掌握FSD核心技术，形成差异化竞争壁垒，完善越野核心配套产品矩阵，延伸公司产品线，提升产品市场竞争力与用户认可度。越野车用尾门踏板系列开发 解决越野车尾门上下不便、踏板适配性差、使用体验不佳等痛点，打造平台化尾门踏板系列产品。 批量上市 实现产品平台化开发，打造通用型伸缩机构与可调节安装架，优化激活开关方式及踏板造型，确保承重≤300磅，通过相关质量认证。 完善越野配套产品矩阵，形成平台化技术优势，提升产品适配性与用户认可度，助力公司实现规模化、高质量发展。越野车用改装部件开发 解决越野车改装部件适配性差、功能性单
|
|