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| 同洲电子(002052)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、电力电子行业概述
电力电子是应用于电能高效变换、控制与管理的关键技术，其核心装置以电力电子功率器件为基础，主要包括变流
器、逆变器、整流器、开关电源、电机驱动器及电能质量治理设备等。该技术广泛应用于工业自动化、新能源发电、电力系统、交通运输、消费电子与智能电网等领域，是实现电气化与能源高效利用的重要支撑。近年来，全球数据中心与云计算市场快速增长，推动了包括服务器电源、不间断电源（UPS）在内的电力电子设备需求显著提升。随着 5G、人工智能、物联网等新兴技术的普及，企业对高功率密度、高效率与高可靠性的电源系统需求日益增强，相关技术迭代与创新已成为行业发展的主要驱动力。未来，在数字化转型持续深入与新兴应用不断扩展的背景下，电力电子市场，特别是高端电源与能源转换领域，预计将保持强劲增长。
2、 新能源（消费类电池）行业概述
在新能源领域，消费类锂电池业务是重要的细分市场之一。该类电池主要应用于智能手表、平板电脑、蓝牙耳机、
移动电源、智能穿戴设备、电子烟、便携式照明、智能家居配件、户外运动设备等广泛的消费电子产品中。作为锂电池技术最早实现规模化商业应用的领域，消费类电池市场参与者众多，竞争较为充分且激烈。随着消费电子产品持续迭代升级，以及新兴智能硬件品类不断涌现，市场对电池在高能量密度、快速充电、小型化、高安全性及循环寿命等方面提出了更高要求，从而推动了相关技术的进步与产品创新。未来，在智能化、便携化趋势下，消费类电池市场仍具有可观的发展潜力与市场前景。
3、 ICT行业概述
信息与通信技术（ICT）是信息技术（IT）与通信技术（CT）深度融合所形成的技术体系，涵盖从终端设备（如智能手机、计算机、物联网设备）、通信网络，到软件系统及相关服务的完整产业链。当前，ICT已深度渗透至教育、医
疗、金融、电子商务、智能制造等社会经济各领域，通过自动化流程、数据分析和智能连接，持续提升社会运行效率与服务水平。全球数字化进程正朝着智能化、融合化、服务化的方向演进，市场需求呈现多层次、多样化特征。未来，随着人工智能、大数据、云计算等技术的进一步集成，智能终端将在语音交互、情境感知、内容推荐、智能家居控制、手势识别、无缝连接等方面实现更丰富的功能与应用场景，为用户带来更个性化、便捷化的体验，推动 ICT行业持续创新与生态扩展。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司的主营业务主要分为三大板块，第一板块为电力电子业务：主要是电源产品；第二板块为新能源业
务:主要包括18650锂电池、各类聚合物软包电池，铅改锂电池,PACK、备用电源，家庭储能、电动自行车电池等。第三板块为ICT行业业务:主要包括卫星接收工程机设备，数字电视机顶盒、智能终端、数字电视整体解决方案、智慧家庭整体解决方案、智慧平台业务等。报告期，受益于电源产品的持续生产销售，公司的营业收入较上年同期有所增长，利润情况也较上年同期有较大改善。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电力电子 销售量 个 344,868.00 268,315.00 28.53%生产量 个 332,552.00 284,093.00 17.06%库存量 个 884.00 15,778.00 -94.40%新能源 销售量 个 1,662,353.00 15,474,091.00 -89.26%生产量 个 421,443.00 9,414,877.77 -95.52%库存量 个 124,845.00 1,680,890.34 -92.57%ICT行业 销售量 个 352.00 42,556.00 -99.17%生产量 个 600.00 2,102.00 -71.46%库存量 个 5,301.00 10,130.00 -47.67%其他行业 销售量 个 672,053.83 33,579,914.39 -98.00%生产量 个 3,238,035.00 -100.00%库存量 个 1,396,615.00 1,396,615.00 0.00%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用新能源业务销售量、生产量、库存量同比下降分别为89.26%、95.52%、92.57%，主要是因为部分电池生产工厂自上年第三季度开始停产，本年尚未恢复生产所致。ICT行业销售量、生产量、库存量同比下降分别为99.17%、71.46%、47.67%，主要是报告期机顶盒产品订单减少，期末核销了部分长库龄无价值存货所致。其他业务销量同比下降98.99%，主要是因为上年子公司工厂停产中处理了一批原材料，本年主要是正常的贸易业务及材料库存的清理。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响服务器电源PW380X1215GA-aV1.38版本项目 该项目为大功率数字电源，采用了高能效电路拓扑设计技术、全数字控制技术、风冷散热技术，满足大功率服务器在电源高功率密度、性能、功率及高效率方面的需求。 完成批量出货 满足大功率服务器在电源高功率密度、性能、功率及高效率方面的需求。 可能提升公司在服务器电源领域的市场竞争力，帮助公司抢占高端市场份额，尤其是在数据中心、云计算和人工智能等高速增长的行业中占据有利地位，为公司带来营收和利润。服务器电源PW380X1215GA-aV1.39氮化镓版本项目 本项目旨在研发一款基于国产氮化镓功率器件的服务器电源，来应对潜在的供应链风险、降低采购成本、缩短交货周期，并顺应国内半导体产业快速发展的趋势。 开发完成，试点推广 完成国产氮化镓功率器件导入，确保产品性能不降低、可靠性符合标准，并实现关键物料自主可控。 可能提升公司在服务器电源领域的市场竞争力，帮助公司抢占高端市场份额，尤其是在数据中心、云计算和人工智能等高速增长的行业中占据有利地位，为公司带来营收和利润。服务器电源PW380X1215GA-E0V3.1版本项目 该项目旨在将PFC及LLC部分碳化硅功率器件更改为国产氮化镓功率器件的服务器电源，来应对潜在的供应链风险、降低采购成本、缩短交货周期，并顺应国内半导体产业快速发展的趋势。 完成小批量验证 完成国产氮化镓功率器件导入，确保产品性能不降低、可靠性符合标准，并实现关键物料自主可控。 公司布局氮化镓大功率电源，旨在把握未来市场机遇，增强产品竞争力，为客户提供更可靠、高效的电源解决方案。1KW氮化镓48V/12VLLC DC电源模块项目 本项目开发基于氮化镓（GaN）技术的1kW高功率密度、高效率DC-DC电源模块（48V 开发完成，试点推广 掌握高频、高效的GaN LLC电源设计核心技术，形成专利壁垒。 切入高增长的48V直流母线应用生态（如AI服务器、储能、车载），开辟全新高端产转12V），旨在抢占下一代数据中心、通信设备、新能源汽车等领域的先进电源解决方案市场，提升公司的技术领先性和产品竞争力。 品线，为公司产品提升毛利率，可能使公司在技术、市场和品牌上建立起长期竞争优势，为可持续发展奠定坚实基础。2KW多相降压电源方案模块项目 该项目旨在开发一款基于氮化镓（GaN）技术的2kW高功率密度、高效率多相交错降压DC-DC电源模块。其根本目的是解决AI服务器、数据中心、新能源汽车（48V供电架构）及通信设备中，为CPU、GPU、ASIC等大算力芯片供电时面临的严峻挑战：极高的电流需求、极低的电压纹波要求、快速瞬态响应以及有限的空间和散热条件。通过提供此类高性能供电解决方案，公司旨在抢占高速增长的算力基础设施和汽车电子市场，实现从通用电源供应商向高端、定制化电源方案提供商的战略转型。 开发完成，试点推广 实现峰值转换效率 >98%，满载效率 >97.5%；功率密度显著提升；通过多相交错拓扑降低电流纹波和热耗散。 多相电源是服务于算力芯片的“增量蓝海市场”，国内厂商正处于突破期，项目成功可能使公司成为国产替代的关键力量，享受政策和市场需求的双重红利。服务器电源PW680X1721GA水冷电源项目 本项目旨在开发一款高功率密度、高效率的水冷服务器电源。
其根本目的是应对AI
算力时代下，数据中心单机柜功率密度急剧攀升所带来的极致散热挑战。通过将先进的电源转换技术与液冷散热系统深度集成，确保服务器在满负荷下的稳定性和能效，从而帮助公司抢占高速增长的AI数据中心液冷电源市场，实现从传统电源供应商向高端、系统级热管理解决方案提供商的战略升级。 完成小批量验证 实现额定输出功率要求，符合钛金/铂金能效标准；通过水冷设计将功率密度提升至传统风冷电源的2-3倍；支持宽范围输入；与冷板式液冷系统无缝集成，确保长期运行可靠性。 水冷电源项目是公司在AI算力革命背景下，针对数据中心电力与热力瓶颈的一次关键战略布局。可能提升公司产品竞争力。低成本云数码相框项目 该项目旨在研发一款基于云服务的低成本数码相框硬件及配套平台，为用户提供便捷、智能的照片存储、管理与分享体验。通过将家庭照 已经小批量量产 1、研发高性价比硬件方案，大幅降低生产成本；
2、构建稳定、易用的
云端照片同步与管理
平台；
3、实现多端（手机 开拓智能家居新市
场，作为用户需求量较大的智能家居产品，以极致的性价比和不输于安卓系统的用户体验提升产品竞争力，快速切入市片、旅行影像等内容以数字流媒体形式在相框端动态展示，提升用户的情感连接与家居装饰科技感，同时降低传统相框的物料与维护成本，以高性价比吸引更广泛的消费群体。 APP、Web端、相框设备）无缝协同与智能推送；
4、支持多种图片格式
与分辨率自适应，确保显示清晰度。
5、集成基础互动功能
（如远程祝福、照片点赞等），增强用户参与感。 场，积累用户；构建云服务生态入口，以相框为触点，引导用户使用公司云存储、云分享等增值服务；
创造持续收入模式，通过硬件销售、云服务订阅或附加功能实现盈利，增强品牌亲和力。电视launcher后台升级改造项目 本项目旨在对现有电视Launcher后台进行全面升级改造，以构建一个更稳定、高效、灵活的后台管理系统。通过优化系统架构、统一管理界面与接口、提升数据处理能力，为前端Launcher界面提供更可靠的内容支撑与运营能力，从而改善用户体验，并为精准内容推荐、精细化运营及快速迭代新功能奠定技术基础。 开发完成，试点推广 1、架构优化：重构后台系统架构，提升系统并发处理能力与稳定性，降低服务响应延迟，确保7x24小时高可用；
2、管理统一化：打造
一体化的Launcher内
容管理后台，支持对桌面布局、应用入口、广告位、推荐内容等进行可视化配置与发布；
3、接口标准化：制定
并实现标准化的前后
端数据接口协议，便于与第三方内容服务、数据分析平台快速对接； 本次后台升级是公司智能电视业务核心入口（Launcher）的关键基础设施强化。成功的改造将直接提升电视产品的用户体验与操作流畅度，增强用户粘性。统一的运营后台将极大地提高内容运营效率和灵活性，为增值服务推广、广告精准投放创造有利条件，开辟新的收入增长点。AI智能云数码相框管理APP项目 该项目旨在为用户提供便捷的智能云相框管理工具，通过AI技术实现照片自动分类、智能推荐、远程同步及家庭共享等功能，提升用户对云相框的使用体验和互动频率。同时，结合会员体系与个性化服务，增强用户粘性，推动硬件与软件服务的协同增长，为智慧家庭场景提供增值服务入口。 开发完成，试点推广 1、支持多端协同（APP、云端、数码相框硬件），实现照片实时同步与远程管理；
2、集成AI图像识别
技术，自动分类照片（如人物、场景、时间线）并生成智能影集；
3、提供家庭共享功
能，支持多人授权管理及互动评论，增强家庭场景社交属性；
4、兼容主流移动操作
系统
（iOS/Android），适配不同屏幕分辨率，确保流畅交互体验； 拓展智能家居生态布局，以云相框为入口，带动硬件销售与软件服务订阅收入；
通过AI与数据驱动，实现用户行为分析，为精准营销和个性化推荐提供支持；增强品牌在智慧家庭领域的竞争力，从单一硬件提供商向“硬件+平台+服务”模式转型；
提升用户终身价值，通过会员体系与增值服务（如云存储、付费模板）构建持续收入来源。具备AI及智能个性化功能的云相框后台项目 本项目旨在研发具备AI及智能个性化功能的云相框后台系统。
通过集成人工智能图
像识别与分析、个性化内容推荐算法等核心技术，系统能够自动对用户上传的照片进行智能分类、美化处理，并依据用户偏好与家庭成员结构， 开发完成，试点推广 1、构建高可用、可扩展的云相册AI后台服务，支持海量用户图片的存储与实时智能处理；
2、实现精准的AI图
像识别功能，包括但不限于人脸识别、场景识别、物体识别，并支持自动相册分类与标签生成； 本项目将推动公司从传统的硬件/工具提供商向“智能硬件+内容服务+数据平台”的综合服务商转型。通过AI与个性化服务提升云相框产品的核心竞争力，显著增强用户粘性与品牌忠诚度，创造持续的服务性收入来源。积累的用户在相框终端进行个性化内容推送与动态展示。该平台致力于提升用户家庭照片的管理与观赏体验，增强产品的情感连接与用户黏性，同时为探索基于智能硬件的增值服务与数据服务模式奠定技术基础。 3、开发个性化推荐引擎，根据用户历史行为、家庭关系及特殊日期，智能编排与推送相框展示内容；
4、建立开放平台架
构，提供标准化API接口，便于未来接入更多智能家居设备与第三方内容服务，扩展应用场景； 图像数据与偏好数据，将为公司开展更精准的数字化营销、探索家庭场景下的新商业模式（如个性化广告、增值内容订阅、与电商服务联动等）提供宝贵的数据资产，可能为公司开辟新的增长曲线。插入式机顶盒方案项目 该项目旨在通过推出高性能、易安装的插入式机顶盒，解决现有机顶盒体积大、接线复杂、与新型电视兼容性不足等问题，以满足市场对简洁、智能家庭娱乐终端日益增长的需求。通过提供即插即用的设备，显著降低用户安装门槛和使用复杂度，提升用户体验，从而帮助公司抢占存量设备升级与新装市场的份额，并巩固在广电及宽带网络终端的市场地位。 完成原型开发，并持续完善优化中 1、研发体积小巧、支持直接插入电视机HDMI接口的一体化机顶盒硬件方案，无需外接独立电源适配器；
2、集成主流OTT解调
解码方案，支持4K超高清视频解码与HDR标准；
3、预装智能电视操作
系统，并内置应用商店，支持主流流媒体应用下载安装；
4、实现高兼容性与稳
定性，确保在主流电视机型号上即插即用，并支持蓝牙语音遥控等功能。 丰富产品矩阵，满足细分市场，巩固终端入口，拓展增值业务空间，推动硬件销售的同时，带动内容服务、会员订阅等持续性收入。提升品牌科技形象，顺应“设备小型化、安装无线化”趋势，为智慧家庭生态布局提供关键硬件节点，增强公司在广电网络升级和智能家居融合场景下的整体解决方案竞争力。此外，该产品方案可降低运营商与用户的部署和维护成本，有助于深化与运营商的合作关系，获取更多集采订单。适用 □不适用
2025年，研发人员人数变化不大；部分人员离职补缺，结合研发人员年龄自然增长影响，因此研发人员年龄结构也发生变化。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少102.92%，主要是报告期经营活动付现增加所致； 报告期投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少113.47%，主要是报告期投资活动付现增加所致； 报告期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加89.17%，主要是因为报告期有员工股权激励行权，以及筹资活动付
现减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期支付上期产生的大额采购款，导致本期经营性现金流净流出。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2025年12月31日
器设备，金额以1,622,601.6元为限，查封期限为两年。本注中的查封事项未包含上表中。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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