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| TCL中环(002129)经营总结 | | 截止日期 | 2023-06-30 | | 信息来源 | 2023年中期报告 | | 经营情况 | 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
公司持续围绕五年滚动发展战略和发展规划，坚定“实施光伏材料全球领先战略，保持综合实力全球TOP1”，加速制造转型和技术创新转化，提升柔性制造能力，缩短产品研发周期，持续高效运营；在 ESG 理念的基础上坚定全球化战略，加快全球化业务布局，引领行业变革和产业升级。2023年上半年，光伏行业原材料价格快速下行，对经营成果产生压力；产业链竞争博弈剧烈，对市场环境及经营带来诸多不确定性。但同时，产业链成本下降进一步提升光伏发电经济性，驱动终端装机稳步上升，光伏行业核心竞争力回归至技术创新和制造方式优势。公司不断强化内生竞争优势，以科学、可持续的极致成本运营和灵活的经营策略应对产业链价格波动，实现经营上台阶，发展高质量。报告期内公司实现业绩稳健增长。
报告期内，公司实现营业收入 348.98亿元，同比增长10.09%；经营性现金流量净额28.60亿元，同比增长1.79%；含银行汇票的经营性现金流量净额 58.53亿元，同比增长15.61%；净利润48.39亿元，同比增长50.05%；归属于上市公司股东的净利润45.36亿元，同比增长55.50%。报告期末，公司总资产1,223.27亿元，较期初增长12.94%；归属于上市公司股东的净资产为418.66亿元，较期初增长11.29%。
影响公司报告期业绩的主要因素如下：
2023年上半年，光伏行业产业链价格快速下行，产业链竞争博弈剧烈，对市场环境及经营带来诸多不确定性，对经营成果产生压力；公司始终坚持技术创新和工业 4.0 制造方式转型，持续提升柔性制造能力，深化产品技术和成本优势，增强内生竞争力，高效运营，较好应对产业链周期性波动压力，保证公司盈利能力和可持续发展竞争力，穿越周期。
（1）先进产能持续释放，G12和N型战略产品供给占比提升，产品结构进一步优化，成本较市场优势显著；
（2）持续推动技术创新与制造方式变革，G12技术平台与工业4.0生产线深度融合，提升了公司生产制造效率、工艺技术水平和满足客户高质量、差异化、柔性化需求的能力，较大程度保障公司盈利能力。在晶体环节，优化用料结构，进一步降低单位产品硅料消耗率，单炉月产不断突破；在晶片环节，通过细线化、薄片化工艺改善，提升 A 品率，同硅片厚度下公斤出片数显著领先行业水平；
（3）随着工业 4.0 生产方式持续在公司各产业板块的作业流程和作业场景的应用，报告期内，人均劳动生产率继续大幅度提升、产品质量和一致性持续提升、原辅材料消耗进一步改善，工厂运营效率与成本持续优化；
（4）通过长期构建的良好供应链合作关系，较好地保障公司产销规模。同时，发挥在推动行业技术和制造水平提升过程中形成的定义权、定标权、定价权，巩固市场领先地位； （5）全球化商业布局，与欧洲、韩国、东南亚等区域客户保持长期稳定的合作，为公司带来更多的创新驱动力和抗风险能力，提高公司经营能力。
（二）主营业务经营情况
新能源光伏产业：
随着多晶硅产能释放，上半年供需关系得到有效改善，产业链成本下降提升光伏发电经济性，驱动终端装机稳步上升。中国国家能源局数据显示，上半年全国累计新增装机达到78.4GW，同比增长154%，接近2022年全年装机水平。上半年光伏产品出口总额超290亿美元，同比增长13%，在贸易壁垒影响下依旧表现强劲，除欧洲传统市场外，非洲、中东、南美等区域增量显著。展望2023年，随产业链价格下降，2021-2022年受价格高企影响被抑制项目有望在2023年实现装机并网，各大机构对光伏装机预期不断上调，全年新增装机预计有望突破400GW。
与此同时，光伏产业展现了确定的增长趋势，吸引大量跨界资本涌入新能源领域。光伏行业全产业链价格快速下行与产能快速扩张，产业链内的竞争博弈剧烈。同时，海外国家出于能源自主可控的诉求，持续出台政策扶持本土光伏产业链制造业，加剧光伏制造本土化与贸易逆全球化趋势，给市场环境及经营带来诸多不确定性。公司围绕“实施光伏材料全球领先战略，保持综合实力全球TOP1”的理念，贯彻五年滚动发展战略规划，始终坚持技术创新和工业 4.0 制造方式转型，强化核心竞争优势，积极布局全球化，推动公司高质量发展，报告期内公司业绩稳健增长。
光伏材料业务板块：
① G12优势产能规模持续提升
高功率、高效率产品有效降低光伏发电 LCOE，产品生命周期内发电优势明显，G12 产品应用于分布式项目比例快速提升，终端应用市场快速向G12尺寸切换。2023年上半年，公司产销规模同比提升 56%。公司加速优势产能扩产释放，晶体环节，随着 50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂（宁夏中环六期项目）产能投放，截至2023年 6 月底，单晶总产能提升至 165GW，2023年末预计产能进一步提升至 180GW；晶片环节，公司在天津和宜兴年产25GW高效太阳能超薄硅单晶片智慧工厂项目（简称“DW三期”）和年产30GW高纯太阳能超薄硅单晶材料智慧工厂项目（简称“DW四期”）相继达产，进一步提升G12先进产能供应能力，优化产品结构，充分发挥公司 G12 战略产品的规模优势、成本优势及市场优势，扩大公司在光伏硅片市场的领先地位以及市场占有率。
② 持续技术创新、制造方式转型
公司通过一系列技术创新和工艺进步项目进一步提质降本增效，报告期内，持续推进硅料使用效率与成本、开炉成本、单位公斤出片数等方面的研发，进一步夯实公司的成本领先优势。依托核心技术优势和工业 4.0 制造能力，提升硅片 Total Solution 产品供应能力，与上下游客户协同建立柔性化合作模式，参与客户产品 Design in，使产品具备高可追溯性，满足客户定制化、差异化的诉求，提升自身和客户可持续竞争力。伴随大尺寸、N 型、薄片化产品需求进一步提升，工业4.0柔性制造优势将持续凸显。③ 科学研判，高效运营公司长期专注于硅材料及其延伸产业六十余年，对行业发展规律有充分的理解。公司持续强化市场研判能力，建立Smart运营4.0体系，运用科学模型动态识别市场周期性波动，高效运营科学决策。④ 坚持差异化、全球化竞争优势路线基于全球商业布局、工业 4.0 柔性制造、技术创新能力及差异化产品竞争力，推进商业全球化和产业全球化战略。报告期内，公司与 Vision Industries Company 签署合作条款清单，拟共同成立合资公司并在沙特阿拉伯投资建设光伏晶体晶片工厂项目，打造沙特首条具步。⑤ 坚持以人为本文化践行，实现制造方式升级下人才结构转型坚持以人为本可持续发展理念，实现制造方式升级下橄榄型组织建设，持续提升组织运行效率和成本竞争优势，不断加强产业内部整体策划、高效协同的运营管理机制。公司以观念认知的统一、业务的科学有效和标准化、组织架构和协作机制的和谐，应对公司快速、跨地域、国际化发展，通过国际化转型和能力提升，强化全球化战略下的组织保障。光伏电池及组件板块：公司持续秉承高度尊重知识产权、坚持差异化竞争理念，持续自主技术创新和Know-how工艺积累，专注于具有知识产权保护的、行业技术领先的技术投入和工艺创新，坚定“叠瓦+G12”双平台差异化技术与产品路线，实现了“G12+叠瓦”3.0 产品的全面迭代，并且充分发挥产业链协同优势，持续降本增效，组件第三代线差异化制造方式和精益制造能力建设，成本优势显现，不断扩大叠瓦核心差异化竞争力。公司不断推动工业4.0制造方式转型，将工业4.0与模块化制造管理方式相结合，提升精益制造水平，强化差异化制造能力。目前公司电池及组件板块布局进一步提升，江苏地区G12 高效叠瓦组件项目产能实现 9GW；天津地区投建的 G12 高效叠瓦组件项目（一期）产能实现 3GW，二期项目加速实施中。同时，基于对于下一代差异化电池技术拓展的思考，在江苏地区建设完成自动化、智能化水平行业领先的年产能2GW G12电池工程示范线；广州25GW太阳能电池工业 4.0 智慧工厂加速投建，将公司 G12 大尺寸技术优势导入 N 型 TOPCon 电池制造过程中，充分发挥产业协同优势与差异化技术路径，提升综合竞争力。基于Maxeon公司拥有的IBC电池-组件、叠瓦组件的知识产权和技术创新优势，与公司的制造文化相结合，通过协同创新、联合创新，进一步提升了公司整体全球化的商业竞争优势，为公司制造全球化奠定基础。通过技术、资源共享，公司与 Maxeon 实现了全球范围内生产与渠道的相互促进和协同发展。Maxeon完善的海外产业布局和全球供应链体系、成熟的海外客户服务经验及系统化产品体系，以及较高的品牌认可度和渠道优势，将进一步协助公司未来海外业务的加速发展。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
适用 □不适用
资收益等，详见“第十节七、合并财务报表项目注释68、投资收益” 权益法核算的投资收益具有可持续性，股权处置收益等不具有可持续性公允价值变动损益 181,494,375.99 3.38% 持有的交易性金融资产、其他非流动金融资产产生的公允价值变动损益资产减值 -1,197,277,362.87 -22.26% 当期计提的存货跌价准备、资产减值等 计提的存货跌价准备具有可持续性，计提的长期资产减值不具有可持续性营业外收入 5,463,463.71 0.10% 政府补助等，详见“第十节七、合并财务报表项目注释74、营业外收入” 否营业外支出 26,415,775.96 0.49% 非流动资产处置损失等，详见“第十节七、合并财务报表项目注释75、营业外支出” 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
较期初增加40.03%，主要系组件销售规模扩大所致。合同资产 298,866,599.19 0.24% 315,167,085.11 0.29% -0.05%存货 6,988,500,381.68 5.71% 6,430,335,878.41 5.94% -0.23%投资性房地产 659,652,916.25 0.54% 709,222,288.66 0.65% -0.11%长期股权投资 7,423,591,797.52 6.07% 6,910,512,654.85 6.38% -0.31%固定资产 50,606,601,158.63 41.37% 40,953,655,092.36 37.81% 3.56%在建工程 12,851,877,133.13 10.51% 13,951,207,434.29 12.88% -2.37%使用权资产 5,042,615,700.42 4.12% 4,525,354,586.92 4.18% -0.06%较期初减少80.02%，主要系偿还短期借款所致。合同负债 1,310,330,073.22 1.07% 1,818,232,721.94 1.68% -0.61%长期借款 35,645,474,492.75 29.14% 31,911,171,227.12 29.46% -0.32%租赁负债 4,920,160,032.53 4.02% 4,384,120,603.72 4.05% -0.03%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
交易性金融资产其他变动为本期利息发生额及无重大影响且以出售为目的的股权投资；应收款项融资其他变动为本期发生额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“七、合并财务报表项目注释 81、所有权或使用权受到限制的资产” 六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
1、2019年非公开发行股票募集资金总额为500,000.00万元，扣除发行费用8,651.04万元后，募集资金净额为人民币491,348.96万元。报告期内投入募集资金46,202.57万元。
2、2021年非公开发行股票募集资金总额为900,000.00万元，扣除发行费用9,076.15万元后，募集资金净额为人民币890,923.85万元。报告期内投入募集资金191,741.70万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期实
现的效益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
集成电路用8-12英
寸半导体硅片之生
产线项目 是 450,000
60 100.05%2021年10月 不适用 是 否年产30GW高纯太阳 是 97,589. 45,000. 97,589.8 100.00%2023年06 25,318.14 是 否能超薄硅单晶材料智慧工厂项目 94 00 8 月50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目 否 900,00021 91.07%2023年12月 148,252.20 不适用 否补充流动资金 否 50,000.00 41,348.96 41,348.97 1,202.57 不 不承诺投资项目小计 -- 1,400,000.00 1,382,272.81 237,9441.22 -- -- 173,570.34 -- --超募资金投向无 不适用合计 -- 1,400,000.00 1,382,272.81 237,9441.22 -- -- 173,570.34 -- --分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 不适用项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用
1、2019年非公开发行股票募集资金项目：募集资金投资项目先期投入及置换金额为211,091.00万元
2、2021年非公开发行股票募集资金项目：募集资金投资项目先期投入及置换金额为8,388.71万元
用闲置募集资金暂
时补充流动资金情
况 适用
1、2019年非公开发行股票募集资金项目：公司于2021年8月6日召开第六届董事会第十六次会议审议通过了
《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过 160,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月。截至2022年 8 月5 日，上述闲置募集资金暂时补充流动资金的累计使用金额为 150,000万元，公司目前已将上述用于暂时补充流动资金的闲置募集资金全部归还至募集资金专项账户，使用期限自公司董事会审议通过之日起未超过12个月。公司于2022年10月19日召开第六届董事会2022年第二十九次、第六届监事会第十九次会议审议通过了《关于归还前次闲置募集资金后继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过50,000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限均为公司董事会批准该议案之日起不超过 12 个月。截至2023年6月30日，上述闲置募集资金暂时补充流动资金的累计使用金额为50,000.00万元，已全部归还至募集资金专项账户。
2、2021年非公开发行股票募集资金项目：公司于2021年10月25日召开第六届董事会第二十次会议、第六届
监事会第十一次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过700,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月。截至2022年10月18日，公司已将上述用于暂时补充流动资金的闲置募集资金700,000.00万元归还至募集资金专项账户。公司于2022年10月19日召开第六届董事会2022年第二十九次、第六届监事会第十九次会议审议通过了《关于归还前次闲置募集资金后继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过400,000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限均为公司董事会批准该议案之日起不超过 12 个月。截至2023年6月30日，上述闲置募集资金暂时补充流动资金的累计使用金额为 350,000.00万元，已归还268,500.00万元至募集资金专项账户。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用2019年非公开发行股票募集资金项目：在募投项目建设过程中，公司从项目的实际情况出发，本着合理、节约、有效的原则，在保证项目质量的前提下，坚持谨慎节约的原则，加强项目建设各个环节费用的控制、监督和管理，合理降低项目总支出。截至2023年6月30日，DW 四期项目募集资金项目募集资金承诺投资总额均在计划时间内全部投入。该专户节余1,202.57万元均为募集资金产生的利息收益。尚未使用的募集资金用途及去向2021年非公开发行股票募集资金项目：截止2023年6 月30 日，部分闲置募集资金81,500.00万元暂时补充流动资金，其余688.15万元存放于募集资金专户，用于募集资金投资项目的后续投入。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(3)=(2)
/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期实
现的效益 是否
达到
预计
效益 变更后的项目
可行性是否发
生重大变化
年产30GW高纯
太阳能超薄硅
单晶材料智慧
工厂项目 集成电
路用8-
12英寸
半导体
硅片之
生产线
(分具体项目) 根据公司实际经营情况与未来发展规划，中环领先引入员工持股平台增资，增资金额合计为117,000万元，目前，中环领先自有资金较为充足，根据公司资金安排，调整资金使用计划，能够支撑项目正常建设运营，后续根据项目安排完成投资。结合公司在光伏材料产业规划布局，匹配G12产品性价比优势在终端体现明显产业化应用发展迅速、日益增长的差异化客制化产品订单需求，为最大化募集资金效益，公司结合现阶段及未来产业发展趋势，决定对原募投项目及部分募集资金用途进行调整，公司拟将原计划投入“集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目”中的剩余募集资金97,589.94万元（截至本公告日，含累计利息等，具体金额以资金转出日银行结息后实际金额为准），全部用于“DW四期项目”的建设，此次变更募集资金金额占本次非公开发行股票募集资金净额的19.86%。公司变更募集资金投资项目为DW四期项目，将新增年产30GW太阳能光伏硅片（G12）产能。新募投项目DW四期项目在经济性、效益性等方面具备良好市场优势，且更符合目前行业、市场的变化及发展趋势，新募投项目具备更广阔的市场空间，能够更好地实现经济效益。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重
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