|
| 运达股份(300772)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
世界银行最新《全球经济展望》报告指出，尽管贸易紧张局势与政策不确定性持续存在，全球经济的韧性仍超出预期。预计未来两年全球增速大体保持平稳，2026年全球通胀将微降至2.6%，随着贸易流动逐步适应现状且政策不确定性减弱，2027年经济有望回升至2.7%，较去年6月的预测有所上调。
面对复杂多变的外部环境，中国政府持续加大宏观政策逆周期调节力度，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，有效实施更加积极有为的宏观政策，使得国民经济顶压前行、展现强大韧性。经济运行总体平稳、稳中有进。
2025年，全球能源格局进入深度重构的务实转型期，在COP30会议能源转型兼顾能源安全的共识引领下，气候变化与能源安全双重诉求推动行业向清洁化、市场化、多元化协同发展，可再生能源实现历史性突破，发电量首次超越煤电成为全球最大电力来源。同时，全球电力需求稳步增长，AI赋能能源系统提升效率，市场化转型持续推进；但是，电网基础设施瓶颈、供应链波动、地缘政治分化及区域发展差异等挑战仍未缓解，整体呈现“新能源引领增长、传统能源兜底保供、技术创新驱动升级”的发展态势。
我国通过构建多层次、立体化的“反内卷”治理体系，促使企业提升创新能力与核心竞争力，重建行业竞争秩序，推动能源产业朝着高质量可持续发展，助力新能源产业持续筑牢国家能源安全、经济转型及碳达峰、碳中和目标的核心支撑地位，迎来高质量发展的攻坚期。报告期内，我国可再生能源装机规模再创新高，规模占比稳步提升。国家能源局发布数据显示，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中，水电新增1215万千瓦，风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，水电装机4.5亿千瓦，风电装机6.4亿千瓦，太阳能发电装机12亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。风电、太阳能发电装机合计18.4亿千瓦，占比47%。
（一）主要政策回顾
2025年，国家继续加大对新能源行业的政策支持，为加快构建新型电力系统、推动产业低碳转型，国家精准出台一系列政策，包括新能源上网电价全面市场化（发改价格〔2025〕136号）、绿证强制消费（发改能源〔2025〕262号）、绿电直连规范破冰（发改能源〔2025〕650号）、促进新能源就近消纳（发改价格〔2025〕1192号）（发改能源〔2025〕1360号）等，以市场化改革深化、新型电力系统建设、绿电消纳拓展、多能融合落地为核心导向，为产业发展划定清晰路径。在政策协同引领与技术创新驱动下，风电、太阳能、储能等领域实现规模与质量的双重飞跃，中国不仅持续巩固全球新能源产业领跑者地位，更成为全球新能源产业链、供应链的核心枢纽和技术创新的重要策源地。
1.电价全面市场化——从“保量报价”到“竞价生存”
2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），标志着新能源全面进入市场化定价时代。文件强调，新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场、通过市场交易形成上网电价。并明确要完善市场交易和价格机制，建立新能源可持续发展价格结算机制，保持存量项目政策衔接，稳定增量项目收益预期。要求2025年6月前投产的存量项目机制电价不高于当地煤电基准价；增量项目通过竞价确定机制电价，避免无序竞争。
2025年11月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知（试行）》，推动构建符合新能源发电特性、分布格局、经营现状的市场报价方式，规范电力市场运行秩序，提升电力资源优化配置效率。参与集中报价的新能源发电企业，原则上集中后的总装机规模不应超过所在省(区、市)电力市场单个最大燃煤发电厂装机规模(不含特高压输电通道配套电源)。原则上仅允许同一集团(同一母公司、同一控股股东、同一实际控制人等)内同一省(区、市)的新能源发电企业进行集中报价，禁止跨集团、跨省(区、市)集中报价。禁止具有竞争关系的经营者达成固定或变更商品关系的垄断协议。
2.夯实新能源产业发展根基——推动新能源消纳与就近利用
2025年7月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合印发的《关于开展零碳园区建设的通知》，零碳园区建设成为绿色发展新引擎。提出2025年新建园区可再生能源渗透率≥50%，存量园区改造比例≥30%的硬性指标，要求强制配套储能或氢能调峰设施，建立碳监测平台，推动园区能源结构转型与绿色低碳发展。
2025年9月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》（发改价格〔2025〕1192号），该政策针对新能源就近消纳项目边界模糊、保供责任不清等问题，明确项目认定标准，要求新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占项目总用电量比例不低于30%（2030年起新增项目不低于35%），电源需接入用户侧并具备分表计量条件；按照“谁受益、谁负担”原则，确立价格机制，接入公共电网的项目按容（需）量缴纳输配电费，下网电量不再缴纳系统备用费及输配环节电量电费，公平承担输配电费、系统运行费等稳定供应保障费用，未接入公共电网的项目则不缴纳此类费用；同时明确项目使用公共电网时视同工商业用户，余电上网全部进入电力市场交易，以此破解就近消纳项目发展难题，更好促进新能源消纳、减轻电力系统调节压力。
2025年10月29日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号），核心是围绕构建“系统能承受、市场能消化”的新能源发展新模式，将新能源开发消纳划分为五类并实施分类施策，重点统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳并举，建立送受端国家战略责任体系，优化基地电源结构与储能配置、发展光热等调节性电源；推动海上风电规范有序开发消纳，同时优化水风光基地一体化、省内集中式及分布式新能源开发消纳布局；强化源网荷储全链条协同，支持源网荷储一体化、绿电直连等新业态，提升系统调节能力；并健全可再生能源电力消纳责任权重考核机制，强化省级消纳考核与受端消纳责任，以此破解新能源消纳与系统调控的深层矛盾，保障新能源高质量发展。
3.激活绿电环境价值交易——提高绿电利用率，助力新型电力系统建设2025年3月，国家发展改革委等部门印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》（发改能源〔2025〕262号）。政策明确要求“依法稳步推进绿证强制消费”，并对消费端进行扩容，逐步提高钢铁、建材、数据中心等高耗能行业的绿色电力消费比例。鼓励居民通过购买绿证支持绿色电力消费，并推动电网企业为居民提供便利服务。文件要求绿证核发提速，建立按月批量自动核发绿证机制，原则上当月完成上个月电量对应绿证核发。提升绿色电力交易规模，健全绿证核销机制，推动绿证更大范围内优化配置。政策强调推动绿证标准国际化，要求加快编制绿色电力消费国际标准，并将国内标准转化为国际通用规则。
2025年3月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》（发改能源〔2025〕357号），作为我国首份虚拟电厂国家级专项政策，核心是明确虚拟电厂作为聚合分布式电源、可调节负荷、储能等分散资源的新型经营主体地位，赋予其参与电力中长期、现货及辅助服务市场的独立市场主体资格，建立健全运营管理、接入调用与激励机制，要求其协同新能源、储能提升系统调节能力与新能源消纳水平，设定到2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上、2030年达5000万千瓦以上的量化目标，同时明确资源聚合期间不得重复参与市场交易，各地结合实际放宽初期准入，拓宽收益渠道，以此推动虚拟电厂规模化高质量发展，助力新型电力系统建设。
2025年5月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），为新能源消纳开辟新路径。《通知》从国家层面首次明确绿电直连的定义内涵，即风光等新能源不直接接入公共电网，而通过专用电力线路与单一电力用户实现直接连接。明确四种可开展绿电直连的场景。《通知》首次明确允许光伏、风电等绿色电源项目，可通过专线直接输送给特定的用户，不再强制要求全额上网或仅通过电网企业统购统销。允许工业园区、数据中心等用户通过专线直购绿电，还试点“隔墙售电”，分布式光伏可直接向邻近用户售电，减少中间环节，降低用电成本，提高绿电使用效率。
4.碳市场“扩围”——制度体系不断完善，市场机制愈加成熟
2025年3月，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝行业工作方案》，为推动钢铁、水泥、铝冶炼行业高质量发展，积极稳妥有序将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场覆盖范围，标志着碳排放权交易市场首次扩围工作进入操作实施阶段。
5.创新矿区绿色能源开发——推进煤炭与新能源融合发展
2025年11月7日，国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》（国能发煤炭〔2025〕89号），作为首次系统性提出煤炭与新能源融合应用场景的政策文件，核心是聚焦煤炭生产及辅助关键环节，以矿区为主要载体推进绿色转型，明确加快发展矿区光伏风电产业，盘活采煤沉陷区、排土场等土地资源，推广“光伏+农林业”“光伏+水产养殖”等多元业态，鼓励具备条件的产煤地区建设大型光伏基地；推动矿区用能清洁替代，加快生产环节电气化改造，重点推广电动、氢能矿卡，布局充换电站与“光储充放”一体站；创新绿色能源开发利用方式，因地制宜建设“源网荷储”协同控制的矿区智能微电网，整合光伏、风电、瓦斯发电、储能和智慧管控系统一体化运行，开展绿电直连与交易，以此到“十五五”末建成一批清洁低碳矿区，推动煤炭行业向综合能源服务商转型，助力新型能源体系构建。
(二)行业发展回顾
1.我国已构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系
2025年，是“十四五”规划收官之年，也是兑现“2030碳达峰”的关键节点，在“双碳”目标指引下，我国风电等可再生能源正从补充能源向主力能源转变，形成“新能源为主、火电调峰为辅”的互补格局。根据国家能源局公布数据，2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%。
2.海风迎来复苏，深远海项目取得突破
2025年2月，国家能源局发布《深远海风电建设实施方案》，要求核心设备国产化率≥95%，推动产业技术升级和规模化开发。该方案的出台，为深远海风电发展提供了明确的方向和目标，将有力推动深远海风电项目的规模化建设，促进我国海上风电技术的自主创新和产业升级，提高我国在全球海上风电领域的竞争力。自然资源部加强用海管理，推行“风电+”综合开发（如配套养殖、制氢、波浪能发电），要求离岸距离优化，严控生态红线区建设。上海市海洋局发布《海洋产业发展规划》，加速15MW级以上深远海漂浮式机组研制，推动自升式安装船、运维母船等配套装备国产化。海上风电在上半年迎来复苏，广东、福建等地核准多个10GW级海风项目。
3.中国风电企业加快出海步伐，海外订单激增
2025年，在全球贸易增长乏力的背景下，中国出口实现量质齐升，创新和绿色产业成为重要支撑。
根据海关总署数据显示，2025年中国风力发电机组出口同比增长32.5%，出口额突破200亿元大关。其中，欧洲、东南亚、中亚是主要增量市场。国内各大整机商纷纷加快出海脚步，海外订单量不断创新高。
伍德麦肯兹发布的报告称，2025年中国整机制造商揽获的海外确定订单同比猛增66%，达到2023年水平的三倍以上。全球前十大整机商中，中国企业占据八席。
4.绿色氢氨醇产业规模突破万亿，推动风电产业价值链跃升
随着全球能源加速向清洁化、低碳化转型，绿色氢氨醇正成为氢能价值链中最具商业化潜力的赛道之一。2024年以来，中国绿色氢氨醇产业全面进入“政策推动+市场牵引”的双轮驱动阶段，技术突破、产业投资、场景示范及国际合作快速扩张，呈现出前所未有的增长动能。中国氢能联盟公开表示，截至2025年12月，我国的绿氢产能已经超过每年22万吨，占全球比重超过50%；建成的加氢站已经超过540座，占全球的40%。根据《中国绿色氢氨醇产业发展报告2025》，预计“十五五”期间绿色氢需求将达到240-430万吨/年，产业规模将进入加速扩张期，未来十年将是绿色氢氨醇规模化发展的战略窗口期。根据全球甲醇协会和国际可再生能源署预计，到2050年全球甲醇需求量将达到5亿吨，绿色甲醇需求量超过3亿吨。2029年，全球包括生物质甲醇和电制甲醇在内的绿色甲醇产能可能达到2000万吨/年，其中中国产能将位居全球首位。而据测算，生产1吨绿氢约需50-60MWh风电，万亿绿氢市场对应年消纳风电超5000亿kWh，相当于2025年全国风电发电量的40%，既创造了风电增长新引擎，也破解了风电“弃风”核心痛点，绿电直供制氢模式实现绿电与绿氢精准绑定，推动风电产业价值链跃升。5.“电算协同”共创新型电力系统发展新篇章
2026年2月12日，国务院国资委召开会议，专门深化部署中央企业的“AI+”专项行动，着重强调要推动算力与电力的协同发展，这无疑将电算融合提升到了国家战略高度。根据工信部最新数据显示，截至2025年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架，算力总规模位居全球第二。华为发布《智能世界2035》报告里预测：到2035年，全球算力需求会达到现在的10万倍。据中国信通院数据，2024年全国数据中心用电量超过1660亿千瓦时，约占全社会总用电量的1.68%；经测算，高情景下，人工智能爆发增长，2030年中国算力中心用电或超过7000亿千瓦时，占全社会用电量5.3%。人工智能大模型训练、工业互联网赋能等产品的算力需求呈指数级增长，算力与绿色电力融合是大势所趋，数据中心未来用电需求巨大，预计将有更多数据中心选择与发电企业直接签订购电协议，以获得绿色电力的固定价格。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司承压前行、夯基蓄势的关键之年。报告期内，公司坚持稳中求进工作总基调，统筹推进市场拓展、技术研发、工程交付与管理提升各项工作，聚焦主业基本盘、加快业务结构优化、补强核心竞争能力、防范重点经营风险，六大业务板块协同发力，经营运行整体保持稳健态势，为公司“十五五”高质量发展良好开局奠定了坚实基础。
报告期内，公司实现营业收入294.02亿元，归属于上市公司股东的净利润3.40亿元。
（一）风电整机装备制造业务
2025年，公司实现风电机组销售收入264.34亿元。实现对外销售容量18,158.39MW，同比上升56.29%。
2025年度及2024年度销售明细
机型2025年 2024年 销售容量变动（%）销售台数 销售容量（MW） 销售台数 销售容量（MW）6MW及以上 1,962 14,950.01 1,050 7,140.49 109.37%合计 2,595 18,158.39 1,950 11,618.31 56.29%
2025年风电设备新增订单24,600.27MW，累计在手订单45,475.84MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目。客户结构进一步优化，央国企订单持续提升、大基地示范性项目持续提升。累计在手订单具体为：机型 订单容量（MW）2MW-4MW（不含） 967.304MW-6MW（不含） 8,089.106MW及以上 36,419.44合计 45,475.84
（二）清洁能源运营及工程总承包业务
报告期内，公司新增新能源（风电/光伏）项目核准/备案权益容量达3118.26MW。报告期末，公司累计权益并网容量1463.14MW。
能建公司聚焦EPC核心主业，统筹推进市场拓展、项目履约与经营管理，着力优化业务结构，覆盖EPC、建设管理、设计等多个板块，形成更为均衡的业务组合，实现市场规模的稳步提升。同步强化安全质量根基，推动设计、采购、成本等关键环节的能力建设与体系完善，整体保持良好发展态势，正向更高质量、更可持续的方向发展。报告期内，实现新能源EPC总承包收入14.54亿元。
（三）战略新兴业务
公司着力推进新能源产业新生态的建设，全力开拓储能系统解决方案、综合能源服务和新能源消纳三大新兴业务。
在储能业务方面，2025年聚焦储能核心主业，围绕品牌提升、市场开拓、创新培育三大方向精准发力，各项工作取得显著成效。品牌影响力持续跃升，先后获评省级智能工厂、2025年储能影响力系统集成商、中国新型储能百大品牌等荣誉，行业地位稳步提升。市场开拓实现关键突破，国内央国企客户实现从集采入围到连续中标的跨越，合作层级与战略深度不断提升；成功进入海外重点市场，国际化进程扎实推进。创新培育稳步落地，积极布局移动储能等新业务，拓展多元应用场景，加快培育新的业务增长点。技术创新成果丰硕，自主研发多款储能系统，覆盖源网侧、工商业等多元场景；自研核心部件指标优于行业水平，为高质量发展提供坚实技术支撑。
在综合能源服务方面，智慧服务“数智+绿色”新能源服务化转型创新实践入选第十六届“全国百篇优秀管理案例”，2025年在公司化独立运营、技术能力突破、战略市场拓展及新业务培育等方面取得全面突破，业务结构持续优化，高附加值业务占比持续提升：创新推出“零碳GO”平台，加速驱动生态模式升级与产业链协同；攻克多项国内进口老旧机组改造难题，自主研发成果荣获行业权威奖项，进一步筑牢技术护城河；完成孵化新能源培训业务，斩获多个高额订单，开辟全新增长赛道。
在新能源消纳业务方面，报告期内，公司围绕风光资源富集区域绿电就地转化，持续推进“绿电化工、绿电制燃料”等多元应用场景落地，业务模式由前期探索逐步迈入产业化推进阶段。氢氨醇业务体系实现实质性突破，公司加快绿色甲醇及相关绿色燃料项目布局，完善从可再生能源供给、生物质原料保障到下游消纳的产业链协同能力，并积极拓展国际航运及能源客户资源，绿色燃料商业化路径逐步验证。随着新能源消纳场景不断拓展，公司在新能源装备制造之外培育新的价值增长空间，有望形成“新能源装备制造+绿色燃料解决方案”的双轮驱动发展格局，进一步提升公司长期成长性和市场认可度。
（四）产品研发
围绕“陆上、海上、海外”三大市场战略，构建了“平台化开发、场景化定制、国际化认证”三位一体的风电产品创新体系，打造“高质量、高性能、高可靠性”的精品风力发电机组；同时，公司依托深厚的技术积淀，在储能系统解决方案、综合能源技术服务等新兴业务培育方面也取得了关键进展。
国内陆上风电产品方面，坚持以客户需求为中心，继续深耕优化220/230米风轮直径系列整机产品，功率等级扩大覆盖至5.XMW、6.XMW、7.XMW、8.XMW、10.XMW、11.XMW等主力机型。其中，10MW级陆上风电机组面向“沙戈荒”市场，率先突破了陆上大兆瓦机组技术瓶颈，入选“浙江制造精品”和《科技日报》“十四五”硬核成果；8.XMW产品被WindpowerMonthly评为年度全球最佳大功率陆上风电机组（7MW以上）。
海外陆上风电产品方面，针对高性能、高性价比的市场需求，打造高质量低度电成本的国际产品。
已完成面向国际重点市场的W10高风速精品机型开发，并成功实现样机的并网运行，国际化进程稳步推进；此外还完成7.XMW、9.XMW等多款机组平台设计，进一步巩固了公司在国际产品领域的引领地位。
海上风电产品方面，完成S16平台机型产品开发及系列化设计，并实现样机并网运行，标志着向深远海进军取得实质性突破。同时完成S6国际海上产品开发，以及S12、S26平台概念设计及漂浮式项目定制化设计，实现南北海域、深远海及国际海风市场的全覆盖。
储能产品研发方面，智储公司乘势而上，成果丰硕。在大储领域，完成液冷集装箱迭代升级，成功推出海外版VoltPack-L5000产品，并持续推进VoltPack-L6250样机开发；在工商储领域，迭代推出海外版VoltBlock261产品，完成浸没式工商业储能柜样机开发，并成功量产VoltViechle-L313/L626系列移动储能车产品；在技术研发方面，持续攻坚自研核心系统，其中自研BMS软件平台、储能SCADA软件平台、EMS协控软件平台均已获得国标认证，并实现小批量应用；同时，积极布局BMS主动均衡技术、微电网智能监管系统、移动车智慧运营系统、全钒液流电池等前沿技术领域，标志着智储公司在储能研发领域持续迈向新高度。
综合能源技术服务方面，在存量市场技改领域形成独特优势，成功突破歌美飒、GE等进口品牌机组控制系统国产化替代技术难题，解决了湘电等“孤儿”机组的技术支持困境；自主研发的声纹感知叶片监测系统等智慧服务产品获得专利并投入应用，在电网调度技术服务、新能源并网试验、智慧电站建设、在线评价系统等多个细分市场实现“零的突破”并落地标杆项目。
（五）技术创新
报告期内，公司围绕风电装备制造核心业务，积极拓展新能源产业链关键技术研究并加强技术创新，在前沿技术研究、科技奖励与科研管理等方面取得了良好成绩。
前沿技术研究方面：①完成共母线技术平台变流器自主研发，构建了公司自研变流器的技术体系，同时通过二级零部件的深度技术穿透，为后续运维服务市场实现了技术赋能。②开展铝合金扭缆（含扭缆试验台）研发，完成行业首个成束扭缆试验台建设，率先掌握了铝合金扭缆设计、运行评价核心技术，填补了行业技术空白并牵头多项相关标准制定。③开展风电场电网主动支撑关键技术研究，通过AI建模、自适应协同控制、一体化智能调测等技术，成功研发出多场景普适型电网主动支撑产品，整体性能达到国内领先水平。④开展大部件空中更换（风轮免下塔）技术研究，攻克了机组大部件更换过程中面临的场地限制与成本高昂等行业难题，达到了行业领先水平。⑤完成集成式IO模块自主研发，首创多协议并行处理的高实时通信架构突破国外技术封锁，并使模块可靠性指标遥遥领先国外同类产品。⑥完成风功率预测系统研发，融合物理机理与AI算法，自主研发功率预测核心算法，集成五项核心独创技术，技术性能对标行业头部企业、优于同类竞品，居行业第一梯队。⑦开展海上尾流场控优化策略技术研究，通过参与（国内唯一）权威机构发起的国际研究联合体，实现了“尾流仿真-设计优化-部署应用”全链路自主技术方案，技术水平处于行业领先地位。⑧完成风电场一体化规划设计系统开发，填补了风电前期规划“资源-工程-经济”一体化数字化的技术空白，打造业内首个覆盖“宏观选址-微观仿真-工程设计-经济评价”的全流程系统。⑨开展两海机组工程技术研究，围绕海上及国际工程技术系统开展机组运输、吊装、调试、维护维修等全生命周期关键技术研究与应用，为公司“两海战略”提供了坚实技术支撑与竞争力保障。⑩完成风电场调试运维AI智能辅助决策系统开发，成果入选Gartner《企业级智能体产业落地研究报告》白皮书，并获腾讯全球数字生态大会宣发，关键技术指标行业领先。
在科技奖励与科研管理方面：①“高比例新能源电力系统有功支撑关键技术及应用”项目获山东省科学技术奖一等奖；“大规模新能源频率主动支撑与协同调控技术及应用”项目获河南省科技进步奖二等奖；“大功率风电主轴及增速箱轴承关键技术研究应用及工业验证平台建设”项目获中国机械工业科学技术奖一等奖，共获得省部级荣誉奖项6项。②公司牵头的国家重点研发计划项目“大功率前端调速高电压海上风电机组关键技术与装备”获科技部正式立项，共承担国家重点研发计划课题2项，承担浙江省“尖兵”“领雁”研发攻关计划项目4项，承担杭州市重大项目1项，新增发布国家和行业标准51项，获得国内外专利授权114项（其中发明专利72项）。③公司入选国家工信部制造业单项冠军；牵头组建的“全省海上风电技术重点实验室”正式认定；申报的“深远海大容量海上风电机组创新联合体”和“风力发电原创技术策源地”正式获批。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
风电行业 销售量 万KW 1,815.84 1,161.83 56.29%生产量 万KW 2,011.42 1,079.86 86.27%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用注：①表中销量不包括用于自营风场的机组，产量包含自营风场的机组。②本期销售量同比增长56.29%，主要系订单规模增加，销售额增长。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内，公司新设48家子公司，注销及不纳入合并范围46家子公司，股权转让3家子公司，公司合并范围的子公司从290家减少至289家。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响下一代陆上中高风速机组产品开发 研发三北中高风速机组 研发阶段 研发适合面向三北市场中高风速市场的风电机组产品 助力提升公司在高风速、沙戈荒、大基地的市场竞争力S26平台海上风电机组开发 研发新型海上风电机组 研发阶段 研发满足广东、福建、浙江高风速以及中远海海域海上风电开发要求的产品 助力提升公司海上风电市场竞争力风电机组关键部件的研发 自研设计风电机组的关键部件 研发阶段 完成关键部件的自研开发及取得第三方认证 提升公司风电产品可靠性，为公司风电机组带来降本收益全球气象多模预报及双海风电功率预测平台开发 研发海上+海外风电功率预测平台 研发阶段 研发满足东南亚电网并网技术规范技术要求的风电功率预测产品 填补公司海上和海外功率预测产品空缺，助力提升公司功率预测市场竞争力基于大模型的电力市场智能化交易平台 研发电力交易大模型及辅助决策系统平台 研发阶段 研发新能源全量入市模式下的交易产品 助力提升公司电力交易技术能力和电站盈利多场景储能产品研发与数字化运营平台建设 研发多场景储能产品及配套的交易决策与管理平台 研发阶段 完善储能产品矩阵，提升技术服务能力，实现产品与平台协同赋能 拓宽储能市场份额，强化核心竞争力，助力打造公司新的利润增长点新能源场站综合能源智能协同技术研发 构建微能源系统，探索后市场增值服务的技术路径 研发阶段 完成综合能源智能协同技术研究，形成可复制的“微电网+”解决方案 推动公司从单一运维服务向“运营+服务”模式延伸，助力开拓电力市场辅助服务、负荷聚合等新业务新一代生物质制绿氢/绿醇自主化成套技术研发 研究生物质制绿氢/绿醇自主化成套核心技术 研发阶段 实现生物质的高效清洁能源转化 为公司布局生物质清洁能源产业奠定基础
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额减少的主要原因：2025年公司采购付款较上年增长。
筹资活动产生的现金流量净额增加的主要原因：2025年再融资及可续期公司债券发行，吸收投资收到的现金增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目2025年12月31日
注1：本期末电费收费权质押涉及项目：化德县电网侧独立储能示范项目、渭南泰安达管路20万千瓦风电项目、禹城市苇河风电场项目、禹城市苇河二期50MW风电项目、伊吾县淖毛湖镇7万千瓦风光同场保障性并网项目、楚雄兴楚项目、金华吉捷项目、江永县江美塘风电场项目、江永县江美塘二期风电场项目、瓜州(80MW)风力发电项目、双牌县五星岭9万千瓦风电场项目、双牌县南家冲6万千瓦风电场项目、古浪县宏顺风力发电有限公司(50MW)发电项目、道县横岭风电场项目、邯郸运达鸡泽100MW风电项目(50MW保障性)电费收费权。
注2：本期使用受限的长期股权投资情况详见财务报表附注十六.2之说明七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
二期
风电
场 自建 是 风电
建设 182,2
38,02
2.26 225,0
11,95
5.15 自筹 80.00
% 不涉
及
永州
聚顺
电池
储能
项目
200MW
h 自建 是 储能
建设 183,3
94,37
0.91 183,5
69,29
0.24 自筹 90.00
% 不涉
及
泰安
达管
路20万千
瓦风
电项
目 自建 是 风电
建设 288,3
20,43
1.75 301,0
92,38
5.50 自筹 30.00
% 不涉
及
道县
横岭
风电
场 自建 是 风电
建设 287,2
01,98
4.84 415,3
92,07
6.18 自筹 95.00
% 不涉
及
古浪
县宏
顺风
力发
电有
限公
司5万千
瓦风 自建 是 风电
建设 36,53
7,394
88,36
7.33 自筹 98.00
% 不涉
及
电项
目
张北
启达
100MW
风电
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
|
|