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| 博杰股份(002975)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司是一家专注于智能制造领域工业自动化、智能化设备及系统解决方案的高新技术企业，业务覆盖设备的研发、生产、销售及相关技术服务，帮助客户提高生产效率和产品良品率。公司经营范围为电术服务，智能制造产品生产、租赁。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“C35专用设备制造业”。
公司的上游行业是工控类组件、电子元器件、气动元器件、金属和非金属材料、机加工件等，下游覆盖万物互联相关产业，包括消费电子、大数据及 AI算力、新能源汽车、半导体、被动元器件等行业。
公司所生产工业自动化设备主要应用于下游行业的实验、生产过程中的测试和组装环节，主营业务收入以自动化测试为主、自动化组装为辅；公司目前已形成了可靠性高、质量稳定、技术先进、应用领域广泛、规格品种齐全的产品族群，拥有成熟的生产工艺、快速的研发和产品转化能力以及良好的售后服务。
公司产品长期应用于包括苹果、META、微软、思科、特斯拉、谷歌、英伟达、亚马逊、高通等全球著名高科技公司，以及比亚迪、鸿海集团、广达集团、仁宝集团等全球著名电子产品智能制造商，同时拓展了包括舜宇光学、风华高科、麦捷科技、顺络电子、华为、蔚来、大疆、亿航智能、宁德时代、京东方、德赛西威等国内知名企业，公司产品在国内外市场上具有较强的竞争实力。
公司关注下游万物互联相关产业的发展趋势、技术变化及产品创新，通过平台化、模块化技术，采用“积木式搭建”方式，快速响应下游客户需求，打开下游市场空间，实现长期、可持续、稳定增长。
政策层面，2026年全国两会进一步明确了智能经济的战略地位。2026年政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”，将“人工智能+”从“持续推进”升级为“深化拓展”，智能制造成为推动新质生产力发展的核心引擎。2025年 9月，工业和信息化部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，明确提出要“加强通用大模型和机械行业大模型研发”，并推动人工智能在工业母机、机器人、智能检测装备等领域的融合创新与集成应用。
技术投资层面，根据IDC数据，2024年全球AI IT总投资规模为3,159亿美元，并有望在2029年增至12,619亿美元，五年复合增长率达31.90%。全球IT支出预计在2025年增长14%，创下自1996年以来的最快增速。其中服务提供商在数据中心基础设施上的支出预计大幅增长86%，全年规模接近5,000亿美元。
1、消费电子领域
随着需求回暖，消费电子行业全面迈入复苏通道。根据 IDC数据，2025年全球智能手机出货量为12.60亿台，较2024年同比增长1.90%。尽管受到存储芯片短缺的影响，市场仍在高端机型持续增长、折叠屏强劲表现以及消费者对未来涨价预期而提前换机的共同推动下实现增长。
在行业复苏背景下，消费电子行业还在 AI浪潮的引领下，步入创新周期，行业长远向好趋势强劲。
当前，AI的发展已从技术突破迈入到应用普及的新阶段，各类AI大模型层出不穷的同时，行业亟待AI应用落地，这个过程中，推动大模型运行的算力向端侧下沉、以及大模型应用落地与终端设备融合成为量将达到1.47亿台，同比增长31.6%，占据整体市场的53%；2026年中国GenAI PC市场预计同比增长146.50%，2025-2029年复合增长率高达 58.7%；2026年智能眼镜市场将迎来规模化增长节点，全年出货量预计突破 2267.10万台，同比增长56.30%。这一变革对上游智能制造装备提出更高要求——射频、声学、光学、算力性能的全面升级，直接带动检测与组装设备的更新需求。
2、大数据及AI算力领域
在全球人工智能浪潮驱动下，科技巨头对 AI基础设施的投资持续攀升。根据穆迪公司研究数据，2025年全球 AI服务器建设投资规模创历史新高。以微软、亚马逊、Alphabet、甲骨文、Meta和 Core Weave为代表的美国六大超大规模云服务商，2025年的资本支出接近 4,000亿美元，预计2026年将达到5,000亿美元。其中，微软在2025财年投入800亿美元用于数据中心扩建；亚马逊为AI基础设施分配了860亿美元；Alphabet全年资本支出预计626亿美元；Meta则投入523亿美元加码AI算力布局。
根据Gartner、Trend Force相关数据，2026年全球服务器市场规模将达到4,660亿美元，同比增长22%，其中AI相关支出占比将达76%。2025年全球AI服务器出货量达到200万台，占服务器整体出货量的15%。北美五大云服务供应商资本支出预计增长40%，随着北美云厂商对AI基础设施的投资的持续加大，预计将带动2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上。
3、新能源汽车领域
在“智驾平权”浪潮推动下，一方面，智能驾驶正从高端车型专属配置向大众市场加速渗透，L2+高阶智驾已下探至 7万元级市场，全面步入标配时代；另一方面，头部车企开始攻克 L4级无人驾驶。
直接拉动传感器（摄像头、雷达等）、显示屏等核心感知与交互部件的需求爆发。
以车载摄像头为例，根据 Global Growth Insights数据，2025年全球汽车摄像头模块市场规模为123.50亿美元，预计2026年将扩大至156亿美元，2027年进一步达到 197.10亿美元。2026-2035年复合年增长率达 26.33%。车载摄像头模块正从单一成像向 AI视觉+传感器融合方向演进，对检测设备的精度、速度和算法能力提出更高要求。2025年全球激光雷达市场价值为 4.45亿美元，预计2026年将增长至 4.98亿美元，2027年进一步达到 5.57亿美元，2026-2035年复合年增长率达 11.90%。具备技术优势和成本控制能力的设备供应商将迎来新的发展机遇。
根据Fortune Business Insights数据，2025年全球机器人出租车市场规模为101.10亿美元，预计将从2026年的182.70亿美元扩大到2034年的 20,863亿美元，预测期内复合年增长率高达80.80%。
亚太地区在机器人出租车市场占据主导地位，2025年市场份额为 45.46%。2026年是 Robotaxi商业化的关键拐点，特斯拉首台专为Robotaxi设计的Cybercab正式量产下线，计划于2026年4月大规模投产。Robotaxi对感知系统的需求更为苛刻，随着 Robotaxi规模化运营加速，对检测设备的需求将从实4、半导体领域
随着 AI浪潮的兴起，以及下游消费电子、物联网、工业互联、汽车电子等领域同步快速发展，全球半导体设备市场正迎来高速增长。根据中商产业研究院数据，2024年全球半导体设备市场规模达1,192亿美元，同比增长11.3%，2025年市场规模约 1,330亿美元。预计2026年全球半导体设备市场规模将达到 1,463亿美元。中国是全球最大的半导体设备市场之一，2024年中国半导体设备市场规模约3,414亿元，同比增长35%，2025年市场规模约为3,755亿元,预测2026年中国半导体设备市场规模将达4,131亿元。半导体切割设备是封装环节的核心装备，技术壁垒较高，目前全球高端半导体切割设备市场由日本DISCO、东京精密等国际巨头主导，国产化率较低，进口替代空间广阔。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端，先进封装成为提升芯片性能的重要途径，封测设备领域受益于先进封装需求增长和国产替代双重逻辑，景气度持续上行。随着国内晶圆厂和封测厂持续扩产，以及供应链安全意识的提升，国产半导体设备厂商将迎来发展机遇。
5、MLCC领域
得益于汽车电子、5G基础设施、消费电子复苏以及半导体小型化趋势的持续推动，中国 MLCC行业在经历了一段调整周期后，当前已进入结构性复苏与增长的新阶段。根据 Global Growth Insights、中金公司数据，2025年全球MLCC市场规模为349亿美元，预计2026年将增长至396亿美元，2027年进一步增至 449亿美元，2026年至2035年复合年增长率达 13.52%。AI服务器成为新的需求增长极，预计AI服务器MLCC需求量有望于2026年、2027年分别增长87%、88%，带动服务器领域MLCC需求量增长49%、61%。
AI服务器、汽车电子领域使用的高端 MLCC市场高度集中，主要由日韩厂商主导，由于日韩厂商扩产节奏相对稳定，且高端MLCC单位产能占用更多，随着AI算力需求持续增长，高端产品供应偏紧的局面有望延续，高端MLCC有巨大的替代国外产品空间，为具备技术实力的国产MLCC及设备供应商带来历史性机遇。
我国在 MLCC生产设备等方面已经取得了很好的国产化进步，比如倒角、电镀、测试等方面的设备，但在流延机、叠层机、烧结炉等中高端关键设备尚未完全实现国产化，仍有巨大替代国外产品空间。其中，叠层机是 MLCC制造工序的核心设备，素有“MLCC设备皇冠上的明珠”之称。随着国内 MLCC厂商向高容、高频、高压等高端产品突破，对高精度叠层机的需求持续释放。根据QY Research数据，2025年全球 MLCC六面外观检测设备市场销售额达 7.05亿美元，预计2032年将达到 15.52亿美元，2026-2032年复合增长率为12.10%。随着MLCC向小型化、高容量方向发展，对测试设备的速度和精度要求也。
四、主营业务分析
1、概述
(1)2025年度，公司营业收入为183,588.28万元，较2024年度上升48.92%，主要由于报告期内，公司秉承大客户战略，深度服务海外大客户，匹配客户产品、技术创新需求，拓展产业链需求新增长点。
报告期公司各项经营业务有序开展，主营业务销售收入持续增长：
1、伴随国内外 AI模型迭代、算力基础设施扩张与云服务商持续加大投入，推动国内外 AI服务器与数据云行业实现规模与结构的双重高增长。公司通过紧跟大客户业务拓展需求及与大客户保持紧密沟通、合作，不断拓展为大客户服务的业务宽度，布局电测、功能测试、老化等全链条测试解决方案等，自主研发液冷模组，实现风冷到液冷测试设备技术升级，通过大客户认证并开始批量交付相关测试设备及模组，助力公司AI服务器和数据云服务业务快速增长。
2、在新能源汽车领域，公司控股收购子公司珠海广浩捷科技股份有限公司，实现业绩并表。公司持续服务国内外行业头部客户，车载镜头与装配测试自动化线体、车载屏自动化组装测试线等业务销售规模显著提升。
3、新能源汽车电子、AI服务器等下游领域的强劲拉动，推动 MLCC需求激增，生产厂商产能逐步扩展，MLCC市场需求快速恢复，带动公司MLCC相关设备订单的持续增长。
从主要客户收入变动来看，2025年度前五大客户营业收入66,620.99万元，较2024年前五大客户营业收入金额上涨 26.13%。从销售地区来看，2025年度境外营业收入为 82,739.99万元，占营业收入比为45.07%，境内营业收入为100,848.29万元，占营业收入比为54.93%；从产品结构方面来看，2025年度工业自动化设备、设备配件、技术服务营业收入占比分别为 83.43%、9.86%、6.71%，与2024年度产品结构相比，未发生重大变化。
(2)2025年度，公司主营业务成本为102,564.99万元，较2024年度上升44.80%，主要由于公司营业收入上升导致；从主营业务成本构成来看，直接材料、直接人工、制造费用占比分别为 68.09%、9.28%、22.63%，2024年度直接材料、直接人工、制造费用占比分别为 72.11%、8.24%、19.65%，直接材料占比下降主要由于2025年公司优化业务与客户结构，聚焦高毛利核心产品，如AI服务器和数据云服务业务产品等，该类业务产品的物料占比相对较低。
(3)2025年度，公司主营业务毛利率为44.13%，比2024年度上升1.59个百分点，主要系公司聚焦高价值业务，将资源集中向高毛利率核心产品与优质大客户倾斜，提升了公司主营业务毛利率。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
敬请参阅“2、收入与成本（1）营业收入构成：分产品的收入构成情况”。
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见第八节“九、合并范围的变更：1、非同一控制下企业合并 4、处置子公司 5、其他原因的合并范围变动”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响GPU模组热管理水冷测试设备 针对AI和云运算服务器产品，实现软硬件控制、数据处理、通信互联、安全防护一体化管理，并赋予测试治具自动化、智能化能力 量产阶段 采用伺服电机驱动的水冷管自动拔插机构，可精准控制机械系统的位置、速度与力矩，实现高精度、高稳定性的水冷管对接与分离操作 构筑核心技术护城河，持续助公司获得相关业务，通过推广及迭代，持续创造产品商业价值液冷显卡&GPU高集成度测试设备 针对AI智算/数据中心产业链需求，实现标准化测试系统 试产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 拓展公司在AI服务器等领域的相关业务高速传输线射频测试设备 针对AI服务器高速率传输，DDR/PCIE等高速传输板卡射频测试，提前占领目前市场空缺 量产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 拓展公司在高速传输线等领域的新业务PIM RF测试设备 针对消费类电子产品射频PIM快速测试系统，实现实验室指标产线测试 量产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 弥补射频测试领域的产品空缺，实现产品全覆盖20G矩阵射频开关 针对5GCPE、3C电子产品等无线通讯产品，实现标准化测试 量产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 弥补射频测试领域的产品空缺，实现产品全覆盖CW信号源 针对RF系统测试，校准等市场需求，开发标准信号源 量产阶段 满足行业客户要求，可推广到不同产品类似的工艺，能够实现设备的延展性和迭代性 弥补公司在仪表领域的空缺，进一步开拓射频测试领域的市场单板下载&FCT多机并行自动化设备 针对手机等电子类 PCBA产品，下载&FCT,实现80ups并行自动化测试系统 量产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 标准机型持续助公司获得相关业务，通过推广及迭代，持续创造产品商业价值Camera Flare 针对手机，3G摄像头的Flare成像测试，实现标准化测试 量产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 开发camera测试系统新功能，实现新功能全面覆盖AR眼镜光波导测试设备 针对AR眼镜及镜片模组的光学测试开发的设备，提升AR&VR领域的光学测试能力 试产阶段 满足行业客户需求，而且通过该项目可延展到成品端的光学测试 标机持续助公司获得相关业务，通过推广及迭代，持续创造产品商业价值LCD/OLED手机显示屏组件自动测试样机 针对LCD/OLED手机显示屏组件，通过自研色度仪与缺陷检测算法实现显示屏点亮显示质量进行自动化检测 试产阶段 满足行业客户要求而且通过该项目可延展到手机整机成品端的光学测试 拓展公司手机显示屏组件点亮缺陷检测领域，争取新的业务机会潜望式AR镜头 针对AR眼镜及镜片模组的光学测试开发的测试镜头，实现兼容各类AR眼镜光学测试 试产阶段 满足行业客户需求 实现技术积累，提升公司在AR眼镜测试领域的竞争力AR眼镜ICT/FCT测试 对AR眼镜镜框ICT/FCT测试，提前占领目前市场空缺 DVT阶段 满足行业客户需求，并可拓展到同类型的眼镜测试 实现设备落地验证，测试技术积累，提升公司在AR眼镜测试领域的竞争力，为后续迭代做好铺垫Alpha自动测试线 针对SMT板测，烧录紧凑型自动化解决方案， 量产阶段 满足行业客户要求，可推广到不同产品类似的工艺，能够实现设备的延展性和迭代性 拓展公司在板端测试自动化领域的新业务航电飞行控制器组装项目 针对低空飞行行业实现飞行器零配件模组组装及测试，开拓新领域行业业务 小批量阶段 满足行业客户需求 拓展公司在低空飞行行业业务IMU与摄像头联合标定设备 针对车载三目摄像头模组在室温情况下进行IMU内外参含手眼标定，逐步进军车载镜头行业 小批量阶段 满足行业客户需求 拓展公司在车载镜头行业业务MIC&ALS 双轨测试线体 针对消费电子类 FPC产品，综合ICT测试，MIC测试，ALS测试等测试工站和撕贴膜等制程工站，实现工艺自动化和高产出 量产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 标机持续助公司获得相关业务，通过推广及迭代，持续创造产品商业价值NOVA类可拼线测试单站 针对电子产品的消费电子类 FPC产品ICT测试，综合运用机器视觉技术实现多PCS产品高精度取放料，可根据客户产能需求柔性生产 量产阶段 满足行业客户需求，可推广到其他客户类似产品，能够实现设备的延展性和迭代性 标机持续助公司获得相关业务，通过推广及迭代，持续创造产品商业价值柔性自动化设备 针对电子产品的消费电子类 FPC产品ICT测试，设备可独立测试，也可以拼线测试，实现了快速换模、灵活生产。 试产阶段 满足行业客户需求 持续助公司获得相关业务机会和标品推出手机玻璃前盖AOI检测设备第二代 针对手机前盖板成品及白片的外观缺陷检测，实现自动化检测 量产阶段 满足行业客户需求 拓展公司手机玻璃外观缺陷检测领域，持续创造产品商业价值3D手表玻璃及背 针对手表盖板模组外观缺陷，研发 量产阶段 满足行业客户需求 拓展公司手机玻璃模组外板组件AOI检测设备 具有高精度、高效率的检测设备 观缺陷检测领域，争取新的业务机会手机玻璃后盖及背板组件AOI检测设备 针对手机盖板及背板组件的外观缺陷检测，实现自动化检测 量产阶段 满足行业客户需求 拓展公司手机玻璃背板组件外观缺陷检测领域，争取新的业务机会3D手表玻璃AOI检测设备 针对手表玻璃外观表面缺陷检测，研发3D弧边玻璃自动检测设备 量产阶段 满足行业客户需求 拓展公司3D手表玻璃外观缺陷检测领域，持续创造产品商业价值手机玻璃前盖AOI检测设备第三代 针对手机玻璃外观表面缺陷检测，研发3D玻璃自动检测设备 试产阶段 满足行业客户需求 拓展公司在手机3D外观缺陷检测领域，持续创造产品商业价值水冷接头AOI检测设备 针对AI服务器水冷接头外观表面缺陷检测，研发水冷接头自动检测设备 试产阶段 满足行业客户需求 拓展公司在AI服务器金属配件外观缺陷检测领域，持续创造产品商业价值5轴AOI检测平台 针对手机/手表3D玻璃和其他异型产品外观表面缺陷检测，研发5轴自动检测设备 试产阶段 满足行业客户需求 拓展公司在异型产品外观缺陷检测领域，持续创造产品商业价值MLCC超薄高速叠层机 实现将印刷膜片叠压成电容Bar块 量产阶段 在车规及高容产品达到行业领先水平，并实现产品批量出货 专注于高端产品领域，满足市场车规/AI高端产品增产时需求，持续创造产品商业价值带敲击功能的MLCC高速测试分选设备 降低0201（英制）MLCC产品测试完成后堵孔的几率 小批量阶段 提高设备的生产效率 完善MLCC测试机的产品线，持续创造价值高容及超高容MLCC高速测试分选设备 实现高容及超高容的MLCC稳定高速测试 小批量阶段 帮助客户实现高容及超高容MLCC测试设备的国产替代 完善MLCC测试机的产品线，实现测试设备国产化替代电容01005青春版六面外观机 提升设备组件的扩展性，简化了视觉模组和收料模组设计，便于客户日常维护和调试 试产阶段 首台完成客户验收 1)可作为国内客户的主推机型2)固化标准机型，便于批量交付的制造和管理大尺寸电感自动上下料外观机 解决现有标准机型因入料、收料容量不足无法筛选10系以上物料问题 量产阶段 10系电感已有订单交付 拓展六面机产品系列(大尺寸物料)笔记本、平板电脑功能测试平台 转盘式四工位，一站式实现背光、打键、触控板震动、Audio等多项功能测试，采用AP无线通讯和模块化设计，支持人工或机械自动上下料，实现柔性生产需求。 量产阶段 满足行业客户需求 持续助公司获得相关业务机会和标品推出USB-C 测试仪 支持USB Type C的PD、DP、USB3.0、A&B Pin Signal Flip功能检测，可替代HDT、PHIYO 测试仪 量产阶段 满足行业客户需求 持续助公司获得相关业务机会和标品推出高密度光模块自动插拨机构 应用浮动连接技术和插拨速度多级控制技术，大幅提升光模块插拨的准确性与设备使用寿命，该技术已成功落地英伟达多款AI 服务器的自动功能测试设备上 量产阶段 满足行业客户需求 持续助公司获得相关业务机会和标品推出高精度视觉引导与定位系统 搭建一套基于4个相机对角拍摄的组装件对位间隙均匀性检测系统，形成“对位-检测-反馈-调整”的闭环管控，此自适应装配技术已应用于 BMW 豪华汽车中控屏智能组装与测试线体。 试产阶段 满足行业客户需求 成功突破零配件智能组装间隙均匀性控制行业瓶颈，持续助公司获得相关业务机会Reusable film的撕贴机构 通过材料配方优化及撕贴膜机构的结构技术创新，经 DOE 验证后，成功应用于大众汽车中控屏智能组装 试产阶段 满足行业客户需求 持续助公司获得相关业务机会与测试线体。该技术落地后为客户大幅节约保护膜使用成本。微针测试设备 针对FPC微小线宽线距测试需求，开发高精度、高智能化的微针测试设备，解决了传统夹具的问题 量产阶段 满足行业客户需求 巩固公司消费类电子精密测试领域的技术优势，持续获得头部客户订单
(1)研发人员变动51.36%，其中非同一控制下收购子公司变动39.09%，其他公司变动12.27%； (2)研发人员数量变动比例51.36%，主要系非同一控制下收购子公司人数增加原因造成； (3)研发人员本科变动比例为71.83%，主要系非同一控制下收购子公司人数增加原因造成； (4)研发人员硕士变动比例为145.00%，主要系非同一控制下收购子公司人数增加原因造成； (5)研发人员博士变动比例为-60.00%,主要系员工离职原因造成。
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
（1）本期经营活动产生的现金流量净额 8,481.21万元，较上年增加 28,912.36万元，增长141.51%，主要系本报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
（2）本期投资活动产生的现金流量净额 10,251.94万元，较上年增加 29,457.44万元，增长153.38%，主要是系本报告期公司赎回的理财产品金额增加且购买的理财产品金额减少所致。
（3）本期筹资活动产生的现金流量净额-12,305.66万元，较上年减少 9,062.25万元，下降279.40%，主要系本报告期公司取得借款收到的现金减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
详见第八节“七、79（1）现金流量表补充资料”。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
长期股权投资产生的投资收益 理财产品收益不具有持续性，权益法核算的长期股权投资收益具有可持续性，处置长期股权投资的投资收益不具有持续性。公允价值变动损益 4,620,670.35 2.53% 主要系理财产品公允价值变动损益 否资产减值 -60,416,414.33 -33.03% 主要系计提存货跌价准备、长期股权投资减值准备 存货跌价准备具有可持续性，长期股权投资减值准备不具有持续性。营业外收入 156,689.92 0.09% 否营业外支出 705,811.36 0.39% 否其他收益 26,170,259.57 14.31% 主要系政府补助 增值税即征即退，具有可持续性，其余政府补助不具有可持续性信用减值损失 -3,016,705.84 -1.65% 主要系计提应收账款坏账准备 是资产处置收益 -162,331.16 -0.09% 主要系固定资产处置收益 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
1.交易性金融资产（不含衍生金融资产）其他变动系非同一控制下收购子公司期初金额。
2.其他权益工具投资其他变动系公司本年度处置苏州焜原光电有限公司2.4672%股权后，对其投资由权益法转为金融工具核算，增加其他权益工具投资49,480,855.45元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期初
起至出
售日该
股权为
上市公
司贡献 出售对公司的影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的 股权出
售定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过 是否
按计
划如
期实
施，如未 披露日期 披露索引的净利润（万元） 净利润占净利润总额的比例 户 按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施苏州焜原光电有限2%股权2025年07月28日 2,769投资收益4,492.25万元左右，其中股权处置直接投资收益873.99万元左右，以及因上述会计核算方法的变更导致持有期间的其他权益变动转入投资收益，和剩余股权的公允价值与账面价值之间的差额计入投资收益合计3,618.26万元左右。 26.99% 本次交易价格以苏州焜原光电有限公司引入投资者增资时每元注册资本的价格为参考，双方友好协商 否 不适用 是 不适用2025年05月24日 巨潮资讯网《关于转让参股子公司苏州焜原股权的公告》
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
及技术的进出口业务。 10,000,000 285,178,982.08 106,006,709.47 206,577,369.58 10,729,941.01 11,252,81珠海奥德维公司 子公司 自动化系统软件、设备的开发生产与销售。 22,000,000 290,109,674.12 211,110,409.61 138,171,217.47 18,020,279.40 16,721,85深圳博捷芯公司 子公司 半导体专用设备销售、集成电路芯片及产品销售、新材料技术研发、电力电子元器件销售、电子专用设备销售、技术服务 4,081,8984.29 34,274,936.59 51,081,460.43 7,503,666珠海广浩捷公司 子公司 成像质量分析与机器视觉技术的自动化智能装备制造企业，为下游客户提供智能调测设备、 55,250,999 539,839,347.05 228,763,028.93 391,193,185.20 32,519,112.12 32,179,66智能装配设备、微针测试治具等系列产品，并提供一站式整体解决方案。南京博芯科技有限公司 注销 对公司的财务状况和经营成果不产生重大影响。Burgeon Technology Limited 新设 短期内不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。主要控股参股公司情况说明无
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月19日 公司 12楼会议室、生产 实地调研 机构 王明路 浙商固收转债、孙一航齐 中兵财富、刘及相关订单情况；公司业务规划和预期；公司主营业务 详见2025年2月24日在巨潮资讯网（https://www.cnin车间 西南证券、邢儒风 中邮基金、方开航 建信基金、叶志成 中银资管、蔡冰玉 浦银理财、袁龙华 民生证券资管、刘晨太平洋证券 详情；公司减值情况及依据；公司之前业绩亏损而后转正的原因；子公司业务情况及收购情况；公司股票解禁和股东减持计划情况；公司的客户结构；转债的募投项目情况等 fo.com.cn/）刊登的《2025年2月19日投资者关系活动记录表》（编号：2025-001）
2025年03月04日 公司12楼办公室 实地调研 机构、个人 杜彤、郑志鹏、任嘉、徐堂 古槐资本；付羽明己投资；颜滨 华美国际；徐永生 国投安信；
焦人骏 骏泽投资；彭妍、苏海峰、李文灏 个人投资者；石雨 大潮资本；谭琦、姚博瀚 七曜投资；詹凌燕 晨燕资本；吴嘉懿 高毅资产；
任春阳、张璐、周文龙 华鑫证券；李晓诚 中阅资本；蔺皓天 泰康资产 公司未来收入的驱动因素；
公司主营业务详情；未来AI服务器领域业务规划；
公司各项业务占比；公司在光学和视觉相关检测设备的投入情况；子公司收购及运营协同情况等 详见2025年3月5日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年3月4日投资者关系活动记录表》（编号：2025-002）
2025年04月28日 价值在线（https：
//www.ir-
online.cn
/）网络互
动 网络平台
线上交流 机构、个人 金信基金 谭智汨；工银瑞信 黄璨；耕霁（上海）投资 曹慧；华安证券 王君翔；华福证券俞能飞、卢大炜、袁家亮；甬金证券 李瑶芝；
中泰证券 万欣怡；国泰海通 刘校；古槐资本徐堂、任嘉、杜彤；招商资产 何怀志；鸿运私募蒋睿；广东润融 江晖；国投证券 李昱璇；
广发证券 朱宇航；长江证券 杨文建；玖玺基金钱晓波；广东华为达基金 郭泳健；元嘉生物何泽宇；上海证券 王亚琪；国泰君安 王浩；莽荒资产 庄峥嵘；嘉峪投资 罗文谦；个人投资者侯旭；海创私募 施沙宁 公司业务的发展；业务发展的持续性；汽车行业的进展；关税政策对公司的影响；公司的研发重点；子公司的运营情况；半导体业务未来的规划；订单情况及业绩展望等 详见2025年4月28日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年4月28日投资者关系活动记录表》（编号：2025-003）
2025年05月30日 深圳证券交易所“互动易平台”（http://irm.cninf
o.com.cn
）“云访
谈”栏目 网络平台
线上交流 机构、个人 博杰股份2024年度业绩说明会，面向全体投资者 公司主营业务的涉及范围、产业并购计划和实施情况等 详见2025年6月4日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《002975博杰股份业绩说明会、路演活动信息》（编号：
2025-004）
2025年08月12日 公司 11楼会议室 实地调研 机构 民生证券 谢致远、秦子恒；广发基金 李雅哲；
光大证券 刘凯 公司各项业务及订单量变化情况；公司和下游客户之间的业务合作模式；公司市场份额及竞争对手情况；公司的客户合作情况等 详见2025年8月13日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年8月12日投资者关系活动记录表》（编号：2025-005）
2025年09月01日 进门财经线上交流 网络平台线上交流 机构 华安证券 王君翔；淳厚基金 杨煜城；国泰基金谢泓材；西部机械 牛先智；浙商自营 陈姗姗；
上海途灵资产 赵梓峰；
大家资产 王新亮；深圳民森投资 王旷辰；易方达 黄艳；山西机械 徐风；中金机械 张琮翎；
健顺投资 俞鑫祥；盘京投资 常义乐；光大机械夏天宇；甬兴机械 凌展翔；华福机械 卢大炜；
兴业机械 姜昊；国海 杜先康；国泰海 通李启文；天风机械 赵博源；
国信 杜松阳；民生机械周晓萌 公司未来的战略布局；公司在液冷及机器人方面的布局；应用于 AI 服务器、AI眼镜的具体设备情况；公司今年的整体业绩情况；公司在MLCC 的设备情况等 详见2025年9月1日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年9月1日投资者关系活动记录表》（编号：2025-006）
2025年09月11日 公司产线/12 楼会议室 实地调研 机构 古槐资本 徐堂； 天风机械 赵博源；国泰海通肖隽翀；骏泽投资 焦人骏。 公司的核心竞争力；与大客户的合作历程；公司的标准化产品情况；墨西哥公司业务情况；对于消费电子领域业务展望；AI眼镜业务情况；公司在汽车电子领域的规划及汽车电子业务毛利水平；从设备供应商向零部件供应商的战略转型的进展等 详见2025年9月11日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年9月11日投资者关系活动记录表》（编号：2025-007）
2025年09月17日 公司产线/12 楼会议室 实地调研 机构 华泰证券 黄伟明、倪正洋、王龙钰；天风证券吴佩琳；创富投资 刘姝、陈继宏 公司业务的构成情况；3C、算力和汽车业务的情况；公司液冷业务布局；Meta 眼镜放量对于公司业务的影响；公司在墨西哥和越南的布局情况以及未来的业务规划等 详见2025年9月18日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年9月17日投资者关系活动记录表》（编号：2025-008）
2025年09月19日 “投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 机构、个人 博杰股份2025半年度业绩说明会，面向全体投资者 公司利润目标实现计划及三季度业绩情况；划片机技术和设备所处的技术水平和市场展望；下半年业绩展望等 详见2025年9月20日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《002975博杰股份业绩说明会、路演活动信息》（编号：
2025-009）
2025年10月14日 公司产线/12 楼会议室 实地调研 机构 信达证券 王锐； 易方达 姚欢宸； 口粮投资郭元饶；赛硕投资 黄七栩；路演时代 王寄卓、林谦；鸿睿智盈 张先富；方正和生 韩振国；
源聚资本 杨艳；千一资本 孙林旗；阳翔投资戴溪。 公司在液冷服务器测试领域的业务情况；液冷零部件对外供应方面进展情况；从测试领域转向零部件供应的核心优势；公司各业务板块的订单预期等 详见2025年10月15日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《002975博杰股份投资者关系管理信息20251015》（编号：
2025-010）
2025年10月29日 公司产线/12楼会议室 实地调研 机构 华安证券 王君翔；金信基金 黄飙；尚诚资产黄向前；非马投资 赵一2025年第三季度报告营收、净利润的亮点以及服务器、汽车电子业务等情况； 详见2025年10月30日巨潮资讯网（https://www.cnin鸣；长信基金 何增华；
创金合信基金 张小郭；
宝盈基金 徐也；中银基金 张欣仪；东方证券资管 韩非；陆家嘴国际信托 江坤；恒生前海基金龙江伟；中信自营 梁爽；信达机械 王锐；华泰机械 王龙钰；金信基金 曾艳；泰康基金 徐航；古槐资本 任嘉；安信基金 曾博文。 公司AI服务器、液冷、机器人等领域相关业务布局及未来的发展规划等 fo.com.cn/）刊登的《2025年10月29日投资者关系活动记录表》（编号：2025-011）
2025年11月04日 公司产线/12楼会议室 实地调研 机构、个人 上善如是基金 孙磊；恒生前海 龙江伟；全天候基金 陈泰诚；中金公司郭威秀 王梓琳；国泰海通 尚蕾；大秦基金 高连奎；灏达投资 资香莲； 金信基金 曾艳；
天贝合私募基金 黄达；
泽恩投资 蔡晓霞、曹正立；葡萄牙商业银行 熊蔚；初华资本 李献红；
财通证券 沈晨；个人投资者 洪子扬。 公司今年的营收结构情况及未来展望；公司向零部件供应商转型的进展；AI 服务器产品情况；广浩捷收购情况及后续股权激励计划等 详见2025年11月5日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年11月4日投资者关系活动记录表》（编号：2025-012）
2025年11月18日 公司产线/12楼会议室 实地调研 机构、个人 南方财经 潘晓霞；股市广播 关珊；中信证券华南刘毅铭；个人投资者：谢霞、曹文侯、杨雅楠、董运红、吴妙钼、戴志文、罗永恒、黄亮、陈芳、黎松辉、刘仲生、黄耀辉、刘俊森、张立华等。 公司零部件转型计划；广浩捷的业务情况；公司对未来AI 服务器业务营收的展望；公司与大客户合作的渊源等 详见2025年11月19日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年11月18日投资者关系活动记录表》（编号：2025-013）
2025年11月26日 公司产线/12楼会议室 实地调研 机构 创富兆业 刘姝仪；中信建投 朱源哲、汪洁；东北证券陈敏佳；运舟资本 丁俊枫；中南资本吴加为；三和创赢 陈朗；珠海聚亿 林铄；德懿禾资产 章景轩；浙商证券 王逢节。 客户合作情况；公司机器人业务、 AOI设备的情况；
明年主要业务预期等 详见2025年11月27日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年11月26日投资者关系活动记录表》（编号：2025-014）
2025年12月03日 公司产线/12楼会议室 实地调研 机构 博普资产 刘世昌；华金证券 王臣复；华福证券卢大炜；招商证券 郭倩倩、朱艺晴；玖时 刘项寅；华安合鑫 吴函亮；
平安基金 江正清；国泰海通 任苒威。 前三季度营收结构以及增长亮点；AI 服务器出货及产能情况；与客户合作情况；
机器人、汽车电子、3C业务的未来展望；公司未来减值情况等 详见2025年12月4日巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）刊登的《2025年12月3日投资者关系活动记录表》（编号：2025-015）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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