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| 渤海租赁(000415)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司以成为“全球领先的租赁产业集团”为发展目标，积极在租赁产业链上下游进行布局和拓展，现已形成了以飞机
租赁为主，集装箱租赁、境内融资租赁为辅的业务格局。公司目前是A股市场上最大的以经营租赁为主业的上市公司，是全球领先的飞机租赁、集装箱租赁服务供应商，在世界各地拥有逾30个运营中心，业务范围覆盖全球六大洲。1.飞机租赁行业发展情况及公司所处地位飞机租赁行业从上个世纪七十年代开始发展，并逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分。凭借在提高机队灵活性及交付速度、节约航空公司流动资金、便于引进新机型等方面的优势，飞机租赁现已成为航空公司解决机队扩张与资金短缺矛盾的最有效途径。根据KPMG与AirlineEconomics联合发布的2023年航空业领袖报告显示，截至2023年末，全球飞机租赁公司以经营租赁方式持有或管理的商用飞机约为1.4万架，比例达到现有服役飞机总数的51.3%，预计这一比例将在未来几年内进一步提升至60%。飞机租赁为完全竞争行业，且行业集中度较高，前十大飞机租赁公司持有的机队数量6,100 46%共计超过 架（不含螺旋桨飞机及支线飞机），约占全球飞机租赁公司管理飞机总数的 。飞机租赁行业与全球航空运输业的发展趋势高度相关，航空公司对租赁飞机的需求是飞机租赁行业增长的主要驱动因素。根据Cirium于2023年末发布的机队预测报告，2023年至2042年，全球客运机队需增加约23,000架飞机以满足客运需求，在2042年底前全球机队规模将达到49,320架，年均增长约3.2%，较去年预测上调0.1%，飞机租赁行业具有广阔的发展前景。从短期来看，作为典型的周期性行业，航空运输业发展受全球经济状况、地缘政治冲突、国际市场利率及汇率波动、燃油价格变动、供应链限制、劳动力紧缺等多方面因素影响，高评级的飞机租赁公司因为拥有多样化的投资组合、充足的机位储备和多样化的融资选择，将在持续恢复的航空市场处于更有利地位。报告期内，中国市场的恢复进一步推动全球航空业进入全面复苏周期，高涨的旅行需求为航空业重回增长注入新动能。根据国际航协（IATA）预测，2023年全球航空客运总量（按收入客公里计算）同比2022年增长36.9%，达到2019年水平的94.1%；全球航空业的盈利能力大幅上升，预计2023年度净利润将达到233亿美元，是自2020年以来全行业首次扭亏，该数据在2024年有望进一步提升至257亿美元。随着全球航空业需求恢复及航空公司财务状况改善，航空公司将机队更新及扩张计划提上日程，但受限于制造商供应链问题及产能缺口，航空公司需更多地通过向飞机租赁公司寻求机位及延长租约来满足需求，强劲的需求推动飞机价值、租赁费率和续约率全面回升。但需要关注的是行业的复苏仍存在不确定性及挑战，航空公司的运营成本提高传导至机票价格提升可能会一定程度上抑制出行需求。截至2023年12月31日，公司机队规模为1,065架，包括自有和管理机队607架、订单飞机458架，主要为空客A320系列及波音737系列等主流单通道窄体机型，平均机龄6.4年，服务于全球65个国家的147家航空公司客户，为全球第二大飞机租赁公司（以自有、管理及订单飞机数量计算）。2.集装箱租赁行业发展情况及公司所处地位自二十世纪六十年代以来，集装箱运输随着运输能力和运转效率的不断提升，已发展成全球经济增长的关键动力。集装箱租赁业务几乎与集装箱运输业务同时产生，经过近几十年的长足发展，现已成为船运公司获得集装箱的主要方式之一。截至2023年末，全球约48.5%的集装箱由集装箱租赁公司持有，Drewry预测这一比例在未来4年有望持续上涨，于2027年达到52.6%。集装箱租赁行业的集中度较高，行业前五大的集装箱租赁公司占据84.8%的行业份额，前十大集装箱租赁公司占比总和为92.7%。集装箱租赁行业的蓬勃发展与全球经济增长、国际贸易扩张以及集装箱运输量的扩大息息相关，全球经济增长越快，集装箱贸易运输量越大，对集装箱租赁业务的需求也就越大。根据世界银行2024年1月份发布的最新预测，2023年度全球商品与服务交易量仅增长了0.2%，是过去五十年里除全球经济衰退期外最低的一年。面对全球贸易增长放缓和集运市场供需不平衡的双重挑战，集装箱租赁行业自 年三季度开始逐步从历史高位回落并恢复正常化，集装箱租金水平和出租率均呈下降趋势。而2023年12月以来，红海危机爆发和随之而来对海运运输的扰动，使得集运行业各项指标有所回升。凭借较高的长期租约占比、灵活的箱队组合和快速响应市场需求的能力，全球主要集装箱租赁公司将集装箱出租率稳固在历史较高水平，一定程度熨平了海运周期波动风险。截至2023年12月31日，渤海租赁自有及管理的箱队规模达到约408.67万CEU，包括标准干箱、冷藏箱、罐式集装箱及特种箱等多个类型，平均出租率达97.8%，集装箱的平均箱龄为6.9年。公司服务于全球超过750家租赁客户，集装箱分布于全球189个港口，在全球范围内拥有23个运营中心，为全球第三大集装箱租赁公司（以CEU计）。3.境内融资租赁行业发展情况及公司所处地位我国融资租赁行业起步于上世纪80年代，2000年被列入国家重点鼓励发展的产业。过去十年，我国融资租赁行业实现了显著增长。2020年以来，国内经济下行压力加大，融资租赁行业的监管政策逐步完善，租赁行业进入“减量增质、回归本源”的发展轨道。报告期内，境内融资租赁企业数量、注册资金和业务总量均呈下降态势，截至2023年12月末，全国融资租赁企业数量约为8,846家，较2022年末减少约993家；行业注册资金约合26,396亿元，较上年末下降约835亿元；全国融资租赁合同余额约为56,400亿元，较2022年末下降约2,100亿元。公司全资子公司天津渤海注册资本为221亿元，是国内注册资本最大的内资融资租赁试点企业之一，在飞机租赁、基础设施租赁等领域具有一定的业务优势；公司控股子公司横琴租赁立足广东自贸区，辐射粤港澳湾区开展租赁业务。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司深入贯彻董事会的各项部署，积极应对宏观经济环境及地缘冲突等带来的不确定影响，聚焦租赁主
业，加强风险管控，优化资产结构，增强资本实力，巩固竞争优势。飞机租赁业务方面，公司积极抢抓航空业复苏及运力需求回暖的机遇，大力加强业务开拓力度，增加飞机订单储备，致力于长远布局，飞机租赁业务业绩实现大幅回升；集装箱租赁业务方面，公司结合外部环境变化，适时调整运营重心，优化新箱投放管理，着力提高续约率，主要经营指标保持行业领先地位；境内业务方面，公司全力化解短期流动性风险，多措并举改善财务状况，持续推进市场信用修复，不断提升公司持续经营能力。
2023年度，公司实现营业收入336.75亿元，同比增长5.49%；归属于母公司所有者的净利润为盈利12.81亿元，每股收益0.2072元，实现扭亏为盈。截至2023年12月31日，公司资产总额约2,615.45亿元，归属于母公司股东的净资产约296.02亿元，每股净资产4.79元，同比增长6.92%。
五、非主营业务分析
适用□不适用
债务重组收益13.10亿元。 否
公允价值变动损益 -273,659,000.00 -10.06% 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具的公允价值变动、现金流量套期工具的无效部分、利率衍生工具的未实现收益及从现金流量套期储备重分类到当期损益的金额。本期主要系以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具的公允价值变动损失及利率衍生工具的未实现损失。 否资产减值 -1,751,223,000.00 -64.41% 主要系本期部分飞机市场评估值和市场租金下降等导致对飞机资产计提减值准备约16.68亿元。 否营业外收入 69,000.00 0.00% 否营业外支出 10,039,000.00 -0.37% 否信用减值损失 -179,957,000.00 -6.62% 主要系部分客户应收余额增加，导致相应坏账计提金额增加。 否其他收益 14,934,000.00 0.55% 与日常活动相关的政府补助及其他。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加所致。
减少3.72亿元，同比下降40.38%，主要系按持股比例确认渤海人寿的亏损及其他综合收益变动导致长期股权投资减少3.94亿元所致。30.56亿元，同比增长1.52%，主要系汇率变动所致。10.84亿元，同比下降100.00%，主要系本期债务展期重分类至长期借款所致。3.51亿元，同比增长2053.87%，主要系本期飞机销售预收款增加所致。18.89亿元，同比下降3.00%，主要系偿还借款所致。0.43亿元，同比下降45.73%，主要系款项收回所致。增加25.28亿元，同比增长1762.86%，主要系本期持有待售飞机资产数量增加所致。增加2.02亿元，同比增长110.20%，主要系留抵税金及衍生工具余额增加所致。少10.40亿元，同比下降10.24%，主要系本期处置融资租赁项目及重分类至一年内到期非流动资产的金额增加所致。其他非流动金期初数减少5.51亿元，同比下降21.00%，主要系衍生工具公允价值下降所致。所致。递延所得税资数减少3.03亿元，同比下降22.82%，主要系部分境内公司可抵扣暂时性差异变动所致。其他非流动资数减少63.28亿元，同比下降25.11%，主要系预付飞机款余额下降所致。6.47亿元，同比增长44.26%，主要系预收租金增加所致。4.50亿元，同比增长73.52%，主要系本期应税收入增加导致税费增加。加1.03亿元，同比增长29.25%，主要系预提费用增加所致。8.90亿元，同比下降47.01%，主要系本期部分逾期债务达成重组安排所致。量增加所致。一年内到期的债较期初数增加134.30亿元，同比增长45.06%，主要系重分类至一年内到期的应付债券增加所致。增加1.70亿元，同比增长19.72%，主要系保证金增加所致。164.88亿元，同比下降15.58%，主要系部分境外债券将于一年内到期，重分类至一年内到期的非流动负债所致。其他非流动负数增加5.51亿元，同比增长5.61%，主要系维修储备金增加所致。所有者权益合数增加23.40亿元，同比增长5.41%，主要系净利润增加所致。境外资产占比较高适用□不适用资产的具体内构购买飞机，以经营租赁为主的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。 通过公司董事会对公司发展规划、经营计划和财务管理实施有效控制，派驻高级管理人员，定期向上市公司汇报经营情况和财务状况，上市公司不定期进行实地审查。 1,805,599,000.00 439.17% 否GSCL 包含非同一控制下企业合并取得的子公司CronosLtd.和同一控制下企业合并取得的子公司SeacoSRL 43,406,171,000.00 百慕大 通过多样化的集装箱投资组合（包括干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱、特种集装箱等），为客户提供集装箱租赁服务并收取租金和管理费。 通过公司董事会对公司发展规划、经营计划和财务管理实施有效控制，派驻高级管理人员，定期向上市公司汇报经营情况和财务状况，上市公司不定期进行实地审查。 1,244,150,000.00 95.16% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
注1：于2023年12月31日，本集团持有的使用权受到限制的货币资金为人民币1,518,588千元（2022年12月31日：人民币1,214,116千元），其中保证金冻结款项合计人民币866,930千元，因质押担保而受限款项合计人民币650,536千
元，其余使用权受到限制的货币资金主要系因涉诉等而冻结的款项。注2：于2023年12月31日，长期借款余额人民币5,440,326千元（2022年12月31日：人民币4,457,992千元）由应收融资租赁款余额人民币7,764,695千元（2022年12月31日：人民币7,780,695千元）质押取得。注3：于2023年12月31日，长期借款余额人民币2,578,398千元（2022年12月31日：人民币2,053,208千元）由质押联营公司渤海人寿股权人民币255,590千元（2022年12月31日：人民币522,931千元）以及关联方保证担保取得；于
2023年12月31日，长期应付款余额人民币139,098千元（2022年12月31日：人民币158,547千元）由子公司天津渤海股权质押取得；于2023年12月31日，短期借款余额为零，2022年12月31日，短期借款余额人民币493,126千元由质押联营公司渤海人寿股权人民币124,983千元以及关联方保证担保取得，短期借款余额人民币590,442千元由质押子公司天津渤海股权以及关联方保证担保取得；于2023年12月31日，长期借款余额人民币4,411,266千元（2022年12月31日：人民币3,812,185千元）由质押子公司天津渤海股权以及关联方保证担保取得。注4：于2023年12月31日，长期借款余额人民币47,725,316千元（2022年12月31日：人民币50,683,482千元）由账面净值为人民币67,201,268千元（2022年12月31日：人民币71,814,238千元）的固定资产抵押取得；长期借款余额人民币9,644,742千元（2022年12月31日：人民币10,113,452千元）由账面净值人民币9,642,256千元（2022年12月31日：人民币10,617,454千元）固定资产抵押以及关联方保证担保取得；本集团子公司Avolon余额为美元3,079,075千元（折合人民币21,808,165千元）的公司债（2022年12月31日：美元2,841,407千元，折合人民币19,789,260千元）由账面净值美元4,643,232千元（折合人民币32,886,622千元）的固定资产（2022年12月31日：美元4,545,354千元，折合人民币31,656,573千元）抵押取得。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司套期保值交易的相关会计政策及核算原则按照财政部发布的《企业会计准则-金融工具确认和计量》及《企业会计准则-套期会计》相关规定执行。公司套期保值交易的相关会计政策及核算原则按照财政部发布的《企业会计准则-金融工具确认和计量》及《企业会计准则-套期会计》相关规定执行。较上一报告期未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期对损益的影响金额为4,284.10万元，其中因衍生品公允价值变动影响损益-14,316.80万元，因衍生品终止确认影响损益18,600.90万元。套期保值效果的说明 公司基于套期保值目的，开展衍生品交易业务，通过利率互换合约、利率上限合约和远期外汇合约等衍生金融工具对冲相应的利率风险和汇率风险，基本实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司开展衍生品交易业务遵循锁定利率风险、汇率风险、套期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，但衍生品交易业务仍存在一定的风险。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
公司合并报表的影响，与该子公司单体报表财务数据存在差异，净利润为各子公司合并报表全部净利润数。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）公司2023年经营规划的执行情况
2023年，公司深入贯彻董事会的各项部署，抢抓机遇提升业绩。飞机租赁方面，公司凭借强大的资本实力、高质量
户交付新飞机43架及二次出租飞机30架，完成31架飞机销售，并签订200架新飞机采购订单。集装箱租赁方面，公司结合外部环境变化，适时进行运营战略调整，合理规划新箱购置节奏和投放策略，加大租约延长和二手箱处置力度，受益于较高的长期租约占比及多元化的箱队结构，公司集装箱出租率仍保持97.8%的较高水平。报告期内，公司积极应对境内流动性压力，制定详细的应对措施，采取包括积极申请存量债务展续期、降低融资成本，加强精细化管理水平，加强境内子公司经营性回款等方式，多措并举补充公司境内流动性，债务结构持续优化，债务期限及融资利率均显著改善，全面保障了公司的平稳运营。
（二）宏观经济环境及行业发展展望
2024年，全球经济软着陆可能性显现，通胀稳步下行，但仍面临缓慢增长和地缘政治冲突带来的不确定性。世界银
行在《2024年全球经济展望》中，预测2024年世界经济增长率将放缓至2.4%，较2010年-2020年平均水平下降约0.75%。2023年中国GDP同比增长5.2%，中国经济从高速发展转轨高质量发展进程中展现出了充分的韧性。2024年12024 4.6%月，国际货币基金组织上调中国 年经济增长预测至 ，认为中国强于预期的经济复苏将有助于推动全球经济增2024 IATA 2024 1飞机租赁业务方面， 年伊始，全球航空业以强劲的势头迈入新一年。根据 发布的 年 月份数据，航空客运总量（按照收入客公里计算）较去年同比增长16.6%，达到2019年同期的99.6%。Cirium认为，中国国际客运市场的进一步修复将加速全球航空业的全面复苏进程，全球航空客运总量将在2024年一季度恢复到2019年水平。全球航空业的加速复苏再一次验证了其穿越周期，具有强大韧性的行业优势。航空公司对运力的强劲需求将进一步推升飞机租赁公司的租赁利率、飞机价值和机队利用率，充足的机位资源和更低的资金成本将进一步加强大型高评级飞机租赁公司的竞争优势并体现到其盈利能力增长曲线上。但需要注意的是航空业仍面临地缘政治危机、飞机及发动机供应受限、劳动力短缺及运营成本增加等压力，全面复苏仍将面临挑战。集装箱租赁业务方面，国际海运市场从2022年第三季度开始从高位回落并逐步恢复正常化。自2023年12月以来受红海局势持续升级影响，集装箱运价及租金出现回升并维持近期高位。Drewry预计，即使受贸易环境低迷、通胀率高于预期的双重不利因素影响，供应链中断的扰动预计仍将持续刺激需求增长，2024年全球集装箱吞吐量预计同比增长2.3%。但暂时的供应链扰动不足以改变全球层面的供需失衡问题，2024年度集装箱租赁行业将在复杂多变的外部环境中直面机遇与挑战，集装箱租赁公司将继续致力于箱队的全生命周期管理，以平缓海运周期波动风险。
（三）公司2024年经营规划
2024年，公司将继续以成为“全球领先的租赁产业集团”为目标，持续聚焦深耕租赁主业，以创造经济效益为核心，
抢抓机遇提振业绩。同时，持续加强风险管控，优化负债结构，提高流动性，保障公司健康运营。1.积极应对行业变化带来的挑战与机遇，有效平衡风险与收益飞机租赁业务方面，公司将紧抓全球行业复苏及增长趋势，继续发挥Avolon在资本实力、行业发展判断、风险管理能力和团队经验方面的优势，为全球航空公司客户引进、更新机队提供租赁服务及解决方案；并将密切关注飞机资产交易市场的时机与机遇，进一步提升机队资产质量和收益率水平；同时以更加稳健的策略，保证公司强有力的流动性储备，维持国际投资级评级，为业务发展提供坚实的基础。集装箱租赁业务方面，公司将密切关注市场环境的变化，不断优化箱队组合和资本结构，有效平衡风险和收益。公司将重点推进与现有客户续约，稳定长期租约的租金水平；持续发挥集装箱结构多元化的优势，提升干箱与冷藏箱收益率，巩固箱队市场份额；妥善平衡库存集装箱数量，及时调整发展计划以应对市场波动。境内融资租赁业务方面，公司将根据外部环境、政策变化情况，随着公司境内流动性的逐步缓解和市场信用的逐步修复，稳步恢复境内业务新增投放，重塑境内业务的竞争力。2.全力保障流动性安全，持续优化资产负债结构
2024年，公司将积极抢抓市场融资机遇，探索通过资产处置方式妥善化解短期流动性压力，进一步降低融资成本、优化资产负债结构。境外市场方面，随着通胀水平得到一定控制，美联储在2023年末暂停加息步伐，预计2024年下半年或将进入降息通道。公司境外子公司Avolon和GSCL将继续密切关注市场变化情况，结合自身业务需求及债务结构情况，适时开展融资业务，保持充足的现金流储备和雄厚的资本实力，助力业务运营提升。境内市场方面，公司将继续通过债务展续、重组等方式持续化解流动性风险，并积极争取通过新增金融机构融资授信、引进战略投资人、探索股权融资等方式增强公司资本实力，加快市场信用恢复。3.传递公司投资价值，推动市值合理回归
2024年，公司将进一步强化经营管理水平、着力提质增效，进一步加强信息披露质量和公共关系管理、提高公司透明度和治理水平。灵活运用微信公众号、小程序等新型传播手段，积极开展线上线下投资者交流活动，不断优化平台交流质量，及时、准确传递公司信息，持续加强与投资者、监管机构、媒体、券商等市场相关方的沟通交流，传递公司投资价值，推动公司市值合理回归。
（四）公司经营与发展中的风险因素及应对措施
1.宏观经济波动的风险
公司主要从事飞机租赁、集装箱租赁及境内融资租赁业务。整体业务结构上，境外收入占比较高，经营业绩、财务
状况和发展前景受全球宏观经济和国际贸易发展影响较大。国际货币基金组织在2024年1月份发布的《世界经济展望》预测2024年全球增速为3.1%，2025年为3.2%，低于3.8%的历史平均水平（2000-2019年）。逆全球化和地缘经济割裂加剧预计将继续拖累全球贸易水平。宏观经济增长的脆弱性和不确定性将传导至航空公司、海运公司等公司主要客户的经营及盈利能力，进而对本公司的经营业绩产生较大影响。国内经济正处于向高质量发展的转型攻坚阶段，境内融资租赁业务也将受到国内宏观经济波动、信用政策调整等方面的影响。因此，全球及国内宏观经济波动将对本公司的经营业绩和财务状况产生较大影响，提请关注宏观经济波动的风险。2.信用风险信用风险主要是指承租人及其他合同当事人因各种原因未能及时、足额支付租金或履行其义务导致出租人面临损失的可能性，是租赁公司面临的主要风险之一。在面临市场需求、竞争环境、政策变动及流动性供给因素的波动时，承租人有可能无法履行租赁合约，进而对公司造成不利的影响。公司旗下各租赁成员公司均制定了对已起租租赁项目的持续跟踪制度，成立专责信用风险管理的团队，通过及时了解承租人财务水平、资产状态信贷记录等方面信息，进行全面的信用评估，并结合收取租赁保证金的方式，最大限度避免违约情况的发生。但由于不可预见的市场环境变化导致承租人经营出现困难，从而无法履行租赁合约，仍会使公司面临信用风险。针对部分下游航空公司及租箱客户出现的违约、破产等情况，公司将持续密切关注并妥善制定化解方案，维护公司合法利益，最大限度降低对公司的不利影响。3.流动性风险公司面临的流动性风险包括租赁项目租金回收期与该项目借款偿还期在时间和金额方面不匹配而导致出租人面临资金周转不顺的风险。对此，公司在开展租赁业务时均尽可能保持借款期限与租赁期一致，并在制定租金回收方案时充分考虑借款偿还的期限和方式，以降低时间和金额错配带来的流动性风险，但仍存在借款偿还期限与租金收益期限错配导致的流动性风险。受控股股东破产重整、行业冲击等因素影响，截至2023年12月31日，公司流动负债超过流动资产人民币约34,834,501千元。截止至2023年12月31日，合计人民币2,254,772千元的借款本金及利息未按照相关协议的约定按时偿还。截至本报告披露日，公司已偿付或与银行等机构签署协议达成了展期重组安排的本金及利息共计人民币1,991,408千元，剩余本金及利息人民币263,364千元正在与相关借款银行和债权人协商债务展期重组安排。截至2023年末，公司有息负债中约80.56%由Avolon和GSCL承担，境外子公司流动性充足且融资渠道通畅，可通过正常业务运营保证还本付息。对于境内市场的流动性压力，公司将积极通过申请存量债务展续期、降低融资成本，加强境内子公司经营性回款以及境外子公司对境内母公司提供增信或流动性支持等方式，多措并举补充公司境内流动性。同时，公司将持续关注市场变化情况，适时通过资产处置等方式优化负债结构，提升公司持续经营能力。提请投资者关注公司流动性风险。4.分红风险公司为控股型企业，公司母公司利润主要来源于下属子公司的分红收益。公司对下属子公司均为绝对控股，有权决定子公司的利润分配政策、具体分配方式和分配时间安排等，但仍存在各子公司因自身经营业绩波动、短期流动性压力等无法及时、充足地向公司分配利润的风险，从而导致公司无法向股东分配利润的风险。此外，公司从境外子公司取得股息或红利所得存在需补充缴纳所得税的可能，未来境外子公司分红的时间、金额及届时适用的税收政策等均存在不确定性。截至 年 月 日，公司母公司报表累计未弥补亏损为 千元。根据《公司法》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定，在公司母公司报表未弥补亏损完成弥补前，将面临由于存在未弥补亏损而导致一定时期内无法向股东进行现金分红的风险，提请投资者注意。5.利率风险利率风险是由于利率变动导致的金融风险。截至报告期末，公司通过短期和长期债务融资结合的方式为业务发展提供资金，其中固定利率占比69.90%，浮动利率占比30.10%。2022年以来，美国、欧盟等境外主要经济体陆续进入加息通道，本轮加息在2023年末暂时停止，但预计整体高利率环境短期内仍将持续。尽管公司已有效打通了资本市场、银行间市场及境外融资市场，整体资金成本相对较低且公司使用衍生金融产品对利率风险敞口进行对冲，但公司所处的飞机租赁、集装箱租赁行业杠杆率较高，融资规模较大，公司整体的租赁收入和利息支出受利率波动影响较大，且利率持续上升对公司成本的负面影响难以通过立即提高租赁利率来抵消，提请关注利率波动的风险。6.汇率风险目前渤海租赁旗下Avolon、GSCL等海外公司的资产均以美元计价，且占比较高，而公司合并报表的记账本位币为人民币。人民币对美元贬值将会对公司合并报表的净资产、净利润等产生正面影响；人民币对美元升值将会对公司合并报表的净资产、净利润等产生负面影响。人民币对美元的汇率变化，将导致公司合并报表的外币折算风险，对公司未来合并报表的盈利水平产生一定影响，提请投资者关注汇率波动的风险。7.商誉减值风险公司于2016年收购Avolon100%股权，形成商誉约4.91亿美元；于2013年、2015年分别收购Seaco100%股权、Cronos80%股权，形成商誉合计约7.86亿美元。近年来，公司飞机租赁及集装箱租赁业务发展良好，历年年末公司分别对Avolon资产组、GSCL（含Seaco和Cronos）资产组均进行了商誉减值测试，不存在商誉减值的情况。未来期间，如果公司飞机租赁及集装箱租赁业务经营业绩发生较大波动，将存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。8.不可抗力风险地质灾害、极端天气、恐怖袭击等无法人为预测与控制的因素，亦将对公司的经营状况造成重大影响。上述情形如若发生，除了威胁人民生命安全之外，还具有拖累国家财政，破坏社会生产，导致全球经济前景恶化的风险，进而对公司的财务状况和运营造成不利影响。目前公司业务分布范围遍及全球，局部地区的不可抗力因素对公司整体影响可控。9.地缘政治冲突风险近年来，“逆全球化”与贸易保护主义趋势进一步发展，随着世界主要经济体之间博弈与对抗的加剧，地缘政治冲突风险大幅提升，全球化遭受前所未有冲击，国际经济衰退风险加大。
2022年2月以来，俄乌冲突导致欧盟、美国、英国等国对俄罗斯实施了一系列经济制裁，包括禁止向俄罗斯供应飞机和飞机部件等。在上述制裁实施后，俄罗斯政府采取了一系列措施禁止俄罗斯航空公司将飞机退还给外国出租人。截至2023年末，公司有10架飞机位于俄罗斯境内未能取回。上述飞机能否取回、取回时间、飞机适航状态等存在较大不确定性。公司基于审慎性原则，已在2022年对相关飞机资产合计计提减值损失2.98亿美元。计提减值后，公司涉俄飞机风险已全部出清。目前，Avolon涉俄飞机保险索赔事项已进入诉讼程序，后续如获得胜诉并取得保险赔偿，将对公司未来年度利润产生正向影响。对集装箱租赁业务而言，地缘冲突同样会给全球经济及供应链恢复带来不确定性，进而影响集装箱运输行业。截至
2023年末，公司集装箱涉俄业务占比较小，净资产仅占集装箱租赁资产的约0.7%，暂未对公司产生重大影响。后续如俄乌局势出现持续恶化，或者各国采取更严厉的经济制裁和商业限制，可能对集装箱贸易和集装箱需求产生进一步影响。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对
象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年06月16日 全景网线上平台 其他 其他 机构、个人 1.公司日常经营情况及业绩相关问题；2.公司发展与未来规划相关问题；3.公司流动性相关问题；4.公司控股股东及关联方的相关问题；
5.股价及市值等相关问题；6.其他问题。 全景网
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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