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| 飞马国际(002210)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主要经营业务为环保新能源业务和供应链智慧产业链服务，公司所处行业主要情况如下： （一）行业所属分类
根据国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），并参照中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司重点发展的环保新能源业务所处行业为生态保护和环境治理业，公司长期积淀发展的供应链智慧产业链服务业务所处行业为商务服务业。根据中国上市公司协会于2024年4月发布的《2023年下半年上市公司行业分类结果》，公司被划分所属行业为“L72商务服务业”。
（二）行业政策和发展状况
1、环保新能源行业
2021年 3 月，十三届全国人大四次会议通过“十四五”规划和2035年远景目标纲要（以下简称“十四五规划和纲
要”），我国进入新发展阶段，发展基础更加坚实，发展条件深刻变化，进一步发展面临新的机遇和挑战。十四五规划
和纲要提出，全面推行循环经济理念，构建多层次资源高效循环利用体系。深入推进园区循环化改造，补齐和延伸产业链，推进能源资源梯级利用、废物循环利用和污染物集中处置。完善生态文明领域统筹协调机制，推动经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。
2023年1 月，国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部印发《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》，按照“县域统筹、系统治理、绿色低碳、稳定运行”的思路，推进建制镇生活污水垃圾处理设施优布局、补短板、提品质、保运维，健全收集处理和资源循环利用体系，持续提升环境基础设施建设和运营水平。坚持统筹谋划、有序建设，分类施策、系统治理，减污降碳、绿色循环，政府主导、社会参与的基本原则。到2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力明显提升，建制镇建成区基本实现生活垃圾收集、转运、处理能力全覆盖。到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、全处理。
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，2024年3月两会发布的《政府工作报告》中提及，“加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国”“强化固体废物、新污染物、塑料污染治理”“大力发展绿色低碳经济。推进产业结构、能源结构、交通运输结构、城乡建设发展绿色转型”“推动废弃物循环利用产业发展，促进节能降碳先进技术研发应用，加快形成绿色低碳供应链。建设美丽中国先行区，打造绿色低碳发展高地”。根据国家统计局数据，我国城市生活垃圾清运量从2018年的22,801.8万吨增加到2022年的25,599.2万吨，年均复合增长率约为3%；垃圾焚烧厂数量从2017年的278家发展到2023年964家，处置能力达103.5万吨/天；2022年中国城市生活垃圾无害化量达2.58亿吨，无害化处理率达99.9%。总体而言，环保新能源行业特别是生活垃圾无害化处理领域，在国家对环境保护的持续关注与民众环保意识持续增强的背景下，正迎来前所未有的发展机遇。随着国家政策与法律法规对环保要求的不断升级，以及垃圾产生量与清运量的持续攀升，社会对环保新能源的需求呈现出稳步增长的态势。垃圾焚烧发电以其“减量化、无害化、资源化”的显著优势，成为处理生活垃圾的理想选择，展现出良好的发展潜力。然而，随着深入发展，行业也将迎来从高速发展向高质量发展转型的关键阶段。在这一过程中，环保新能源行业将面临着全方位提质增效、精耕细作、系统化建设运营等多重机遇与挑战，需要以更加精细化的管理和创新性的思维，推动行业的持续健康发展。
2、供应链管理行业
自“十一五”规划提出“大力发展现代物流业，推广现代物流管理技术”以来，国家持续从更高维度的战略层面对物流
与供应链行业的发展目标、发展重点、主要任务进行整体规划与统筹。2022年1 月，国家发改委发布的《“十四五”现代流通体系建设规划》指出，提高供应链精细化管理水平，深耕本地市场，拓展辐射范围，提高供应链资源整合能力。同年 4 月，国务院继续发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》中提出，促进产业链供应链转型升级、加大开放力度。
2024年3 月两会发布的《政府工作报告》中多次提及重要产业链供应链自主可控能力提升，为行业的发展提供了充足的信心，同时明确相关行业发展路径，“推动产业链供应链优化升级，保持工业经济平稳运行。实施制造业重点产业链高质量发展行动，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力”。两会闭幕后，工信部紧跟发布了《深化与世界各国企业互利合作，共同推动产业链供应链优化升级》，构筑安全稳定、畅通高效、开放包容、互利共赢的全球产业链供应链体系。深化产业链供应链协同创新合作，大力推进科技创新和产业创新深度融合，实施制造业重点产业链高质量发展行动，持续优化创新平台网络，推进国家高新区提质增效。根据中国物流与采购联合会发布的《2023年全国物流运行情况通报》，2023年全国社会物流总额352.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.2%，增速比上年提高1.8 个百分点。物流需求规模持续恢复向好，增速稳步回升。社会物流总费用18.2万亿元，同比增长2.3%。社会物流总费用与GDP的比率为14.4%。从国际环境来看，世界银行最新发布的《2023年全球物流绩效指数报告》中，我国物流绩效综合排名由2018年的26位升至20位。其中物流基础设施、国际货运能力两方面排名位于全球前10%，达到国际先进水平，基础设施排名超越美国、法国等发达经济体，比2018年提高6位。总体来看，供应链行业在波动中恢复，稳定因素有所累积，运行环境持续改善，行业整体恢复向好。
四、主营业务分析
1、概述
2023年，公司实现营业收入 35,563.45万元，较去年同期增加 0.47%，主营业务成本28,073.85万元，较去年同期减少
7.85%，综合毛利率为21.06%，较去年同期增加7.13%。营业收入同比增加和营业成本同比减少主要是子公司大同富乔一期项目主要生产设备去年同期处于大修周期，本报告期正常运营营业收入有所增加，以及大同富乔二期项目于2023年5月全面投入运营报告期内收入增加及材料成本下降等综合影响所致。综合毛利率增长主要是大同富乔一期项目设备经检修后生产效率提升和二期项目完工运营收入增加及材料成本下降等综合影响所致。管理费用为3,294.56万元，较去年同期减少 7.82%，主要系本期人工费、办公费用减少所致。财务费用为 2,677.17万元，较去年同期增加 8.87%，主要是利息收入较去年同期减少，利息支出以及手续费支出较去年同期增加所致。信用减值损失为403.90万元，较去年同期减少13.54%，主要是本期应收账款预期信用损失较上期减少所致。所得税费用为 502.14万元，较去年同期增加 109.39%，主要是子公司盈利上升，子公司前期计提的递延所得税资产转回导致递延所得税费用增加所致。综上，公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润为 1,638.58万元。公司经营活动现金流量净额为 2,999.67万元，较上年同期-4,121.68其他与经营活动有关的现金较上年同期减少综合所致。公司投资活动现金流量净额为-5,598.34万元，较上年同期-7,486.89万元增加了25.22%，主要是报告期内子公司BOT项目建设支付的现金较去年同期减少所致。公司筹资活动现金净额为-2,369.45万元，较上年同期 3,196.38万元减少了 174.13%，主要是报告期内子公司支付清偿了一年内到期的长期借款所致。以上因素综合导致公司报告期内现金及现金等价物净增加额为-4,962.91万元，较上年同期-8,387.48万元增加了40.83%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
见“（5）营业成本构成”相关说明。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
综合物流服务业务营业成本同比增加，主要是运输服务成本增加等导致相关成本增加所致。贸易执行服务业务营业成本
下降，主要是受宏观经济下行等影响导致业务收入同比下降所致。垃圾发电业务营业成本同比增加，主要是大同富乔二期项目完工投产后营业收入和营业成本都有所增加，营业收入相较营业成本增长幅度更大，毛利率较去年同期有所提升。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
销售电力产品取得的垃圾发电收入。国网大同供电公司为国网山西省电力公司（注：国家电网有限公司的全资子公司）
在大同市设立的市供电公司，信用状况良好，具有强大经济实力以及履约能力。大同富乔运营生活垃圾焚烧发电项目所生产的电力产品，除自用外，上网电力全部销售给国网大同供电公司，大同富乔与国网大同供电公司签订年度或长期协议，就供售电相关事宜作出约定安排，保障双方业务合作权益。2）第二大客户销售额为公司子公司大同富乔确认的“PPP 项目”建造服务收入。大同富乔与大同市市政管委会签订 BOT（建设-运营-移交）特许经营权协议，获得大同市垃圾焚烧发电项目的建设经营权。特许经营权期满后，大同富乔需将该项目无偿移交给大同市政府或其指定的执行机构。报告期内，大同富乔在建 BOT 项目为符合《企业会计准则解释第 14号》所述“双特征”和“双控制”的 PPP 项目，大同富乔作为相关项目的主要责任人据此确认在建 PPP 项目的建造服务收入。3）第三大客户销售额为公司子公司大同富乔处置大同市生活垃圾、污泥等向大同市城市管理局收取的处理费用。大同富乔与大同市政府签订特许经营权协议，以 BOT 模式处置大同市生活垃圾、污泥等，按照处理量与大同市城市管理局结算垃圾处置费、污泥处置费。4）公司前5大客户与公司不存在关联关系。5）公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联方在公司主要客户中没有直接或间接拥有权益。炉更替500吨/日循环流化床锅炉技改工程总承包服务发生的服务费用。2）公司前5名供应商与公司不存在关联关系。3）公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联方在公司主要供应商中没有直接或间接拥有权益。
3、费用
减少，利息支出以及手续费支出较去年同期增加所致。研发费用 2,050,058.10 2,017,362.52 1.62%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响一种空冷冲洗小车的技术研发 解决易损部件维护成本、提高人工环境、降低人工成本、增强热交换效果。 已完成 降低后期维护成本、减少人工费用、提高冲洗效率 提高发电机组效率，降低煤耗成本一种汽机喷淋泵控制系统技术研发 节约电能和降低除盐水损耗，提高系统安全防护等级 已完成 节约电能和降低除盐水损耗，提高系统安全防护等级 推动节能降耗、降低电、水耗量一种400V配电室内1#2#空压机电源开关的技术研发 将空压机由单一的空气开关电源技术改造为具有多功能组合的MNS式开关 已完成 提高电源开关的操作可靠性、灵活性、安全性 配合公司管理和设备的提档升级、增产增效一种污泥变高压开关柜实现ECS监控的技术研发 将污泥变压器的电气控制由就地升级为远方集中控制 已完成 以实现“遥控、遥信、遥测”三遥功能 配合公司管理和设备的提档升级、增产增效
5、现金流
致。
公司投资活动现金流量净额为-5,598.34万元，较上年同期-7，486.89万元增加了 25.22%， 主要是报告期内，子公司
BOT项目建设支付的现金较去年同期减少所致。公司筹资活动现金净额为-2,369.45万元，较上年同期 3,196.38万元减少了 174.13%，主要是报告期内子公司支付清偿一年内到期的长期借款所致。以上因素综合导致公司报告期内现金及现金等价物净增加额为-4,962.91万元，较上年同期-8,387.48万元增加了40.83%。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
支付的部分，计入当期损益（投资收益）。 否公允价值变动损益 0.00 0.00%资产减值 0.00 0.00%营业外收入 2,975,214.98 13.90% 主要是本期取得的其他营业外收入以及收到补偿款。 否营业外支出 550,827.95 2.57% 主要是本期对外捐赠支出。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
还的长期借款本金
重分类至一年内到
期的非流动负债列
报所致。
租赁负债 362,949.53 0.03% 865,225.76 0.07% -0.04%
境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
见“第十节 财务报告 - 七、合并财务报表项目注释 - 16、所有权或使用权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、大同富乔为本公司全资子公司，系公司环保新能源业务的主要运营主体，其主要经营业务范围为生活垃圾焚烧热电、
生物质热电、光伏发电、污泥处理、污水处理、餐厨垃圾处理、建筑垃圾处理、工业固体废物处理、生活垃圾清运处置，废旧物资回收利用等环保项目的投资建设、咨询、设计、管理、运营。大同富乔主要是与地方政府签订特许经营协议，以 BOT（建设-运营-移交）模式处置生活垃圾、污泥等以及通过垃圾焚烧方式发电，获取处理费和电费等收入。报告期内，大同富乔在运营3台75T/H循环流化床垃圾焚烧炉和1台700吨/日的炉排炉锅炉，配套3台15MW直接空冷汽轮发电机组，无害化处置生活垃圾近 50万吨，年发电量约 2.86亿度，有效推动了大同市生活垃圾无害化、减量化、资源化处理，为当地创造良好的城市卫生环境和人居环境，有力保障了城乡清洁工程的推进实施。大同富乔二期700吨/日的炉排炉锅炉及配套系统扩容项目于报告期内全面建成投产，进一步提升了公司环保新能源业务的经营规模及获利能力。此外，大同富乔目前在运营处理能力达到400吨/日的污泥干化项目，使大同城镇污水厂污泥无害化处理问题得到彻底处理，较好地助力解决当地固废处理等环保难题。富乔品牌已成为当地环保建设领域的一面旗帜，为“大同蓝”做出了重要突出贡献，行业各界对“富乔”服务能力、品质高度认可。
2、上海合冠为本公司全资子公司，系公司供应链服务业务的主要运营主体，其主要经营业务范围为供应链管理服务，货
物进出口，酒类经营，计算机软硬件及辅助设备、通信设备、电子元器件、日用百货、家用电器、金属材料等的销售，信息咨询服务，国际货物运输代理等。上海合冠主要为快消品等行业提供通关物流、仓储配送、采购执行、销售执行等的一体化综合供应链服务。报告期内，根据宏观环境变化情况，上海合冠积极调整经营策略，以服务好优质客户群体为重点，对经营业务进行梳理、优化，持续改进和提升服务品质，增强业务核心竞争力，进一步夯实发展基础。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资员工状况等。 互动易（http://irm.cninfo.com.cn/）十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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