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| 恒邦股份(002237)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C32-有色金属冶炼和压延加工业”中的“C322-贵金属冶炼”。
黄金兼具金融和商品的双重属性，是稀缺的全球性战略资源。从商品属性上看，黄金饰品一直是社会地位和财富的
象征；同时黄金因其优异的化学、物理和电子性能在电子、通讯、航空航天、化工、医药等方面亦拥有广泛的应用。从金融属性上看，黄金作为资产保值增值及规避金融风险的重要工具，在应对金融危机、保障经济安全中具有不可替代的作用，在国家资产储备中占据重要位置。1.国内黄金行业发展状况
（1）资源储量及分布情况
根据《中国黄金年鉴2025》数据，2024年，全球黄金储量6.40万吨，我国黄金储量约3,100吨，在全球黄金储量排名位居第6位。
我国金矿资源主要分布于山东、甘肃、西藏、内蒙古、云南、河南、新疆、安徽、陕西等省。我国金矿资源大型金
矿较少，中小型居多。大型金矿以中、低品位为多，中小型金矿品位相对较高。我国黄金勘查工作总体程度较低，在已知金矿的深部与周围还有较大开发空间。2024年，黄金行业持续深入开展新一轮找矿突破战略行动，不断实现金矿资源增储上产，三山岛、多龙、北衙等24座矿山深边部共新增金资源量1,570吨。莱州西岭金矿累计查明资源量592吨，胶东地区世界第三大金矿富集区地位进一步巩固，辽宁盖州大东沟地区发现低品位、超大型金矿，预估资源量超1,000吨，为黄金行业高质量发展提供有力的战略资源保障。
（2）国内黄金产量情况
据中国黄金协会网站2026年2月5日发布的最新统计数据显示，2025年，国内原料产金381.339吨，同比增加4.097吨，同比增长1.09%。进口原料产金170.681吨，同比增加13.817吨，同比增长8.81%。国内原料和进口原料共
计生产黄金552.020吨，同比增加17.914吨，同比增长3.35%。
（3）国内黄金消费情况
据中国黄金协会网站2026年2月5日发布的最新统计数据显示，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。受金价高企、税收新政落地等多重因素叠加影响，市场需求呈现多元化发展态势，涵盖高
端化、轻量化、高性价比等不同定位的黄金产品，可精准匹配各类消费群体的差异化需求偏好；与此同时，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。2.公司行业地位公司贵金属冶炼综合配套能力处于国内领先水平，尤其在复杂矿处理领域保持多项技术国际领先。目前，公司建有多套火法无氰冶金生产工艺系统。其中造锍捕金是公司的核心生产工艺，经过不断自主创新，公司已成功在富氧底吹熔炼系统突破骤冷干法收砷技术，并开发出精三氧化二砷-金属砷-高纯砷生产线，将砷的无害化治理与产品化再利用融为一体，创立了全球砷治理的恒邦模式。经过多年的研发和技术积累，公司的生产工艺已达到国际先进水平，获得省部级科技进步一等奖十二项、国家科技进步二等奖两项。此外，公司多项技术成果被国家知识产权局授予发明专利，其中一项发明专利获得中国专利优秀奖。。
四、主营业务分析
1、概述
（1）业务范围及主要产品
公司主要从事黄金探采选、冶炼及化工生产等，是国家重点黄金冶炼企业，产品包括黄金、白银、电解铜、电解铅、
锌锭、硫酸、砷、锑、铋、碲等。
（2）经营情况
2025年，公司实现营业收入11,239,444.00万元，较上年同期增长48.28%，主要系本期产品销售价格与销售量增加所致；营业成本为11,011,162.16万元，较上年同期增长48.92%，主要系本期产品销售价格与销售量增加，对应成本增
加所致；营业利润为87,030.11万元，较上年同期增长41.04%；利润总额为79,127.00万元，较上年同期增长32.65%；归属上市公司所有者净利润63,765.31万元，较上年同期增长15.55%。
2025年，公司共完成黄金产量99.77吨，较上年同期增加3.95%；白银产量1057.04吨，较上年同期增加28.02%；电解铜产量25.36万吨，较上年同期增加30.66%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产，影响电解铜产量增加所致；硫酸产量172.55万吨，较上年同期增加51.76%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产，影响硫酸产量增加所致。
（3）其他财务指标同比变动30%以上的原因说明
税金及附加：本期较上期增加59.21%，主要系本期城市维护建设税、教育费附加及地方教育费附加、印花税增加所
致；财务费用：本期较上期增加38.43%，主要系本期存货增加导致负债规模增加，利息支出同步增加所致；其他收益：本期较上期增加40.80%，主要系本期先进制造企业享受进项税5%加计抵减金额及收到政府补助金额增加投资收益：本期较去年同期增加1,059.83%，主要系本期减持万国黄金股权产生的投资收益增加所致；公允价值变动收益：本期较去年同期减少333.33%，主要系本期套期保值持仓公允价值变动收益减少所致；信用减值损失：本期较去年同期增加219.99%，主要系本期计提坏账准备金额增加所致；资产减值损失：本期较去年同期减少67.81%，主要系本期存货跌价准备计提金额减少所致；资产处置收益：本期较去年同期增加737.00%，主要系本期设备处置收益增加所致；营业外支出：本期较去年同期增加266.54%，主要系本期资产报废损失增加所致；所得税费用：本期较去年同期增加165.64%，主要系利润总额增加所致。
（4）营业收入构成变动原因分析
贵金属冶炼收入较上期增加48.20%，主要系黄金收入增加所致；
有色金属冶炼收入较上期增加31.48%，主要系电解铜收入增加所致；有色金属贸易较上期增加161.97%，主要系市场价格上涨所致；
化工生产收入较上期增加165.10%，主要系硫酸和磷铵及其他化肥收入增加所致；矿粉销售收入较上期增加2493.71%，主要系销量增加且销售价格上涨所致；黄金收入较上期增加45.60%，主要系产量增长，销量增加且销售价格上涨所致；白银收入较上期增加73.44%，主要系产量增长，销量增加且销售价格上涨所致；电解铜收入较上期增加40.12%，主要系产量增长，销量增加且销售价格上涨所致；硫酸收入较上期增加375.52%，主要系产量增长，销量增加且销售价格上涨所致；磷铵及其他化肥收入较上期增加62.08%，主要系产量增长，销量增长所致。
（5）2025年董事会履职情况
2025年，公司董事会持续优化治理体系，不断完善“三重一大”决策机制，充分发挥董事会在公司治理体系中的核
心作用，并将党的领导和公司治理有机融合，进一步加强党委前置研究、董事会规范决策、经理层贯彻落实的高效决策机制。①董事会会议召开情况报告期内，公司共召开董事会10次，审议54项议案，其中涉及补选独立董事、非独立董事、择机减持参股公司部分股票、对外投资设立子公司、取消监事会等事项，涵盖项目建设、战略规划、财务预决算、关联交易、融资租赁及公司治理优化等领域，会议召集和召开程序合法合规，各项议案均获得通过。②股东大会召开及决议执行情况报告期内，公司共召开股东大会7次，其中年度股东大会1次，临时股东大会6次，共形成23项决议。公司严格按照《股东大会议事规则》等相关规定召开股东大会，股东大会均采取现场与网络投票相结合的方式进行，为广大中小投资者参加股东大会表决投票提供便利，保障了中小投资者的权益。公司认真执行股东大会各项决议，并在后续进行严格的追踪落实，上会议案均获得通过，表决结果合法有效。③董事会专门委员会履职情况公司董事会下设战略委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会。报告期内，战略委员会共召开1次会议，提名委员会共召开5次会议，审计委员会共召开5次会议，薪酬与考核委员会共召开2次会议。各专门委员会委员从公司实际情况出发，严格按照各自工作细则，认真履行专业职责，把关各项议案并提出专业意见和建议，为董事会决策提供各类可行性建议。④独立董事履职情况报告期内，公司共补选三位独立董事，召开独立董事专门会议3次，重点审核公司关联交易等事项。独立董事专门会议的召开进一步强化了独立董事独立履职效能，保障决策科学合规，有利于充分发挥独立董事专业优势，加强对公司重大事项、关联交易、内部控制及财务信息的独立监督，有效防范经营风险，更好地维护了全体股东特别是中小股东合法权益。⑤依法依规办理信息披露公司董事会始终坚持真实、准确、完整、及时、公平的信息披露原则，严格遵守《公司法》《证券法》及监管机构各项规定，扎实推进信息披露规范化、制度化、精细化管理，切实维护投资者知情权与合法权益。报告期内，公司充分履行信息披露义务，依法合规地披露公告等文件169份，持续提升信息披露质量与透明度，切实维护投资者合法权益。⑥高度重视投资者关系管理工作报告期内，公司采取多渠道、多平台、多方式与投资者保持顺畅沟通，主动回应投资者关心的各类问题。同时，认真做好投资者关系活动档案的建立和保管，及时将相关档案向深交所报备并披露；及时更新公司网站相关信息，以便于投资者快捷、全面获取公司信息。⑦完善法人治理情况
2025年，董事会严格按照监管部门相关规定，不断优化企业运营管理体系和风险防范机制，依据最新修订的法律、行政法规和部门规章，修订了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《审计委员会议事规则》等，并按照规定取消了监事会，强化了董事会审计委员会的监督职能，健全内控体系与风险防控，强化内部审计监督，治理规范化水平得到持续提升，为有效提升公司管理水平提供了保障。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
有色金属冶炼（黄金） 销售量 公斤 97,287.74 96,732.88 0.57%生产量 公斤 42,133.00 28,337.45 48.68%返金量 公斤 2,420.38 85.82 2,720.20%有色金属冶炼（白银） 销售量 公斤 1,104,856.88 871,103.33 26.83%生产量 公斤 1,057,044.04 825,684.66 28.02%库存量 公斤 0 47,812.85 -100.00%有色金属冶炼（电解铜） 销售量 吨 267,560.57 205,487.05 30.21%生产量 吨 253,627.87 194,110.29 30.66%库存量 吨 5,443.63 2,064.42 163.69%化工生产（硫酸） 销售量 吨 1,498,163.51 1,013,482.93 47.82%生产量 吨 1,725,461.81 1,136,949.29 51.76%库存量 吨 32,118.97 0 100.00%自用量 吨 195,179.33 150,896.79 29.35%化工生产（磷铵及其他化肥） 销售量 吨 123,168.20 79,581.27 54.77%生产量 吨 125,307.00 87,322.00 43.50%库存量 吨 11,464.84 9,328.49 22.90%（铅） 销售量 吨 151,605.50 108,763.54 39.39%生产量 吨 93,512.88 103,203.10 -9.39%库存量 吨 181.31 1,620.38 -88.81%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用黄金：本期黄金生产量较上期增加48.68%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产，影响黄金产量增加所致；库存量本期较上期增加100.00%，主要系本期末公司根据市场情况调整销售节奏，影响黄金库存增加所致；返金量本期较上期增加2720.20%，主要系本期黄金委托加工业务增加所致。白银：本期白银库存量较上期减少100.00%，主要系本期末公司根据市场情况调整销售节奏，影响白银库存减少所致。电解铜：本期电解铜销售量较上期增加30.21%，主要系本期电解铜生产量增加所致；生产量本期较上期增加30.66%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产，影响电解铜产量增加所致；库存量本期较上期增加163.69%，主要系本期末公司根据市场情况调整销售节奏，影响电解铜库存增加所致；自用量本期较上期减少63.76%，主要系本期公司生产自用量较上年减少所致。硫酸：本期硫酸销售量较上期增加47.82%，主要系本期硫酸生产量增加所致；生产量本期较上期增加51.76%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产，影响硫酸产量增加所致；库存量本期较上期增加100.00%，主要系本期末公司根据市场情况调整销售节奏，影响硫酸库存增加所致。磷铵及其他化肥本期磷铵及其他化肥库销售量较上期增加54.77%，主要系本期磷铵及其他化肥购入量增加所致；生产量本期较上期增加43.5%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司磷铵系统满负荷生产所致；自用量本期较上期增加70.14%，主要系本期厂区绿化自用量增加所致。电解铅：本期电解铅销售量较上期增加39.39%，主要系本期电解铅购入量增加所致；库存量本期较上期减少88.81%，主要系本期末公司根据市场情况调整销售节奏，影响电解铅库存减少所致；自用量本期较上期增加84.27%,主要系本期公司生产自用量增加所致；购入量本期较上期增加100.00%，主要系本期电解铅采购业务量增加所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
1.贵金属冶炼：原材料、辅料及备件、燃料及动力、直接人工及折旧分别较上期增加49.13%、30.73%、52.83%、87.50%、87.14%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产黄金、
白银销量增加所致。2.有色金属贸易：购入成本较上期增加170.89%，主要系本期业务量增加所致。3.有色金属开采冶炼：原材料、直接人工及折旧分别较上期增加34.14%、41.61%、38.51%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产电解铜销量增加所致。4.化工生产：原材料较上期增加37.93%，主要系本期市场价格上涨所致；直接人工较上期增加37.80%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产硫酸销量增加所致。5.矿粉销售：原材料较上期增加2,426.36%，主要系本期矿粉销售增加所致。6.其他：本期较上期增加83.96%，主要系本期业务量增加所致。按产品分类变动原因分析：1.黄金：原材料、辅料及备件、燃料及动力、直接人工及折旧分别较上期增加46.06%、32.72%、57.34%、86.96%、90.34%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产黄金销量增加所致。2.白银：原材料、燃料及动力、直接人工及折旧分别较上期增加82.33%、39.26%、88.28%、77.30%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产白银销量增加所致。3.电解铜：原材料、直接人工及折旧分别较上期增加40.35%、56.46%、47.89%，主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产电解铜销量增加所致。4.铅：辅料及备件较上期减少35.72%，主要系本期铅辅料单耗下降所致。5.硫酸：辅料及备件较上期减少32.26%，主要系本期硫酸辅料单耗下降所致；直接人工较上期增加46.50%，主要系子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产硫酸销量增加所致。6.磷铵及其他化肥：原材料、辅料及备件分别较上期增加37.93%、35.06%，主要系市场价格上涨所致；其他较上期增加154.29%，主要系本期安全费用、环保费用及磷石膏处置费用增加所致。7.锌、锑、铋、硒等金属：直接人工较上期增加36.37%，主要系本期工资上涨所致；其他较上期增加68.16%，主要系本期电积锌大修费增加所致。8.其他：辅料及备件、燃料及动力、直接人工、折旧及其他分别较上期增加221.29%、234.15%、314.91%、284.24%、186.42%，主要系本期高纯产品及精三氧化二砷销量增加所致。9.有色金属贸易：购入成本较上期增加170.89%，主要系本期业务量增加所致。10.矿粉销售：原材料较上期增加2,426.36%，主要系本期矿粉销售增加所致。11.其他业务：本期较上期增加142.69%，主要系本期业务量增加所致。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
于2025年10月30日，本公司认缴出资人民币800.00万元设立子公司烟台恒邦综保矿冶发展有限公司，恒邦综保注册资本为人民币1,000.00万元，本公司持股比例为80%。恒邦综保的主营业务为贵金属冶炼；矿物洗选加工；高性能
有色金属及合金材料销售；金属矿石销售；进出口代理等。于本年度，该新设子公司纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
管理人员、核心技术人员未在该公司直接或间接拥有权益。
3、费用
导致负债规模增加，利息支出同步增加所致研发费用 227,015,065.85 203,175,371.83 11.73%
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响分子束外延用超高纯锑高效制备关键技术与成套装备研发及产业化 增加产品功能，提高产品性能 中试阶段 新产品开发 增加经济效益，提高影响力硫化砷渣脱水减重新技术研发及产业化 固废资源化，减少环境污染 完成 提高资源利用率 增加安全环保效益铜火法冶炼渣中有价元素高效回收技术研发 增加产品功能，提高产品性能 完成 提高资源利用率 增加经济效益高铜铅物料火法冶炼过程铜、铅高效分离回收技术研发 增加产品功能，提高产品性能 完成 提高资源利用率 增加经济效益电积锌系统一段净化渣中有价元素高效分离回收及精镉制备技术研发 增加产品功能，提高产品性能 完成 新产品开发 增加经济效益冶三硫酸净化酸泥中硒等有价元素高效分离回收技术研发 增加产品功能，提高产品性能 完成 提高资源利用率 增加经济效益稀贵金属资源综合回收研发及产业化 增加产品功能，提高产品性能 转技改 提高资源利用率 增加经济效益复杂矿体安全高效开采技术研究 探矿增储 完成 探矿增储 无直接经济效益金矿成矿规律研究及深部找矿预测 探矿增储 中试阶段 探矿增储 增加经济效益岩质巷道高效高质掘进技术研究 探矿增储 完成 探矿增储 无直接经济效益高纯金属材料连续化制备及红外光学材料稀散金属回收关键技术与成套装备研发及产业化 增加产品功能，提高产品性能 中试阶段 新产品开发，提高资源利用率 增加经济效益优化铜电解生产工艺，提高A级铜产品合格率 增加产品功能，提高产品性能 中试阶段 提高资源利用率 增加经济效益有色金属废弃资源循环利用研究 研究资源利用方向 中试阶段 实现内/外部废气资源利用 无直接经济效益
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额：本期较上期减少587.10%，主要系本期主要产品价格上涨及子公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产影响现金支出增加所致；
筹资活动产生的现金流量净额：本期较上期增加472.18%，主要系本期筹资活动现金流入增加所致；现金及现金等价物净增加额：本期较上期增加195.05%，主要系本期筹资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
本期主要产品价格上涨及子公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产影响经营活动现金流出增加，主要现金流量支出用于存货存量增长，尚未生产盈利。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
额增加所致
涨，导致存货金额增加，以及子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产，库存增加所致长期股权权投资收益增加及被动稀释股权权益变动增加所致元素综合回收技术改造项目转固所致在建工程 1,620,215,419.35 4.43% 2,230,075,977.72 9.04% -4.61%使用权资产 71,272,193.05 0.19% 75,675,395.35 0.31% -0.12%响借款金额增加所致长期借款 2,320,860,012.98 6.35% 1,789,799,967.78 7.25% -0.90%租赁负债 11,660,411.21 0.03% 11,889,249.92 0.05% -0.02%衍生金融排产生的公允价值变动收益减少所致应收款项算的销售业务量增加所致付款减少所致其他应收致一年内到期的非流期，保证金解出所致其他流动致长期应收生的应收款所致其他权益值减少所致生产性生物资产 757,210.56 0.00% 1,438,375.99 0.01% -0.01%递延所得致衍生金融314,275.42%，主要系本期原材料临时定价安排产生的公允价值变动损失增加所致算方式的采购业务量减少所致付款增加所致应付职工酬增加所致所得税增加所致其他流动所致应付债券 1,000,000,000.00 2.74% 3,815,626,909.49 15.47% -12.73% 本期较上期减少73.79%，主要系本期可转债转股所致长期应付续做所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2025年12月31日
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
炼；矿物洗选加工；金属结构销售；高性能有色金属及合金材料销售；金属矿石销售；装卸搬运；进出口代理；
货物进出
口；技术进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准） 新设 8,000,000.00 80.00% 自有资金 烟台综合保税区华晟发展有限公司 长期 股权 完资设立子公司的公告》（公告编号：
2025-
048）
合
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司套期保值业务的会计政策、会计核算原则详见本报告第八节财务报告五、重要会计政策及会计估计27、套期会计，与上一报告期无重大变化。报告期实际损益情况的说明 衍生品投资主要为套期保值，其中套期保值衍生品合约和现货盈亏互抵。套期保值效果的说明 公司开展的套期保值其期货与现货盈亏互抵，未出现意外风险，达到了套保目的。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 报告期内公司通过上海期货交易所、上海黄金交易所进行套期保值业务，所有交易均是场内交易，接受中国证监会监管，流动性风险、信用风险、法律风险较小。同时公司制定了《套期保值业务管理制度》，建立了比较完善的监督机制，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，实行授权和岗位牵制等多种措施控制风险，最大限度的降低操作风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司持有的黄金、白银、铜期货合约的公允价值依据上海黄金交易所和上海期货交易所相应合约的结算价确定。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年03月27日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）2025年04月19日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交
易
对
方 被
出
售
股
权 出售
日 交易价格
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引二级市场出售 万国黄金集团有限公司2025年09月23日 19,043.65 380.34 回笼资金，锁定投资收益，推动企业高质量发展 19.75% 市场公允价值 否 不适用 是 是2025年08月22日 《关于择机减持参股公司部分股票的公告》（公告编号：
2025-
063）
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
售；煤炭及制品销售、化工产品生产与销售（不含许可类化工产品）、固体废物治理、国内贸易代理、货物进出口山东恒邦矿业发展有限公司 子公司 货物进出口；
进出口代理；
金属矿石销
售；金属材料销售；金属制品销售；非金属矿及制品销售；金银制品销售、股权投资等 10,000万美元 1,412,912,543.86 1,336,770,198.39 46,518,154,792.65 292,401,580.44 225,985,31.万国黄金集团有限公司：成立于2010年8月25日，注册地在开曼群岛，注册资本100,000.00万港币，经营范围为采矿、矿石选矿及销售精矿产品业务。截至2025年12月31日，万国黄金总资产624,103.40万元，净资产517,763.00万元；2025年实现营业收入316,120.00万元，比上年同期增幅68.55%；净利润149,660.20万元，比上年同期增幅116.53%；归属于母公司净利润135,496.40万元，根据权益法核算，本报告期影响公司投资收益中的对联营企业和合营企业的投资收益增加20,248.29万元。2021年3月，公司以2.18港元/股的价格认购万国黄金。2.威海恒邦矿冶发展有限公司：成立于2005年1月31日，统一社会信用代码：913710837763370225，住所为山东省威海市乳山市下初镇驻地，注册资本109,000万元，法定代表人李天刚。经营范围为贵金属冶炼；稀有稀土金属冶炼；常用有色金属冶炼；化肥销售；石灰和石膏销售；石灰和石膏制造；非金属矿及制品销售；金属矿石销售；煤炭及制品销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；化工产品生产（不含许可类化工产品）；固体废物治理；国内贸易代理；货物进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：肥料生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。恒邦股份持有其100%股权。截至2025年12月31日，威海恒邦矿冶发展有限公司总资产638,753.88万元，净资产104,975.58万元；2025年实现营业收入2,021,282.50万元，比上年同期增幅100.00%；净利润11,312.41万元，比上年同期增幅217.33%。收入和净利润增长主要系本期含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产所致。3.山东恒邦矿业发展有限公司：成立于2020年12月15日，统一社会信用代码：91370600MA3ULBPA5M，住所为山东进出口代理；金属矿石销售；金属材料销售；金属制品销售；非金属矿及制品销售；金银制品销售；新型金属功能材料销售；高性能有色金属及合金材料销售；国内贸易代理；贸易经纪；以自有资金从事投资活动；非金属矿物制品制造；矿山机械制造；采矿行业高效节能技术研发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。恒邦股份持有其100%股权。截至2025年12月31日，山东恒邦矿业发展有限公司总资产141,291.25万元，净资产133,677.02万元；2025年实现营业收入4,651,815.48万元，比上年同期增幅263.03%，主要系合质金业务量增加所致；净利润22,598.54万元，比上年同期增幅146.63%，主要系对万国黄金集团有限公司的投资收益增加所致。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
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