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| 大名城(600094)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
（一）主业逆势扭亏，现金流正向流入，资产质量夯实
报告期内，面对房地产行业深度调整，公司凭借稳健经营与扎实资产，成功实现扭亏为盈，全年营业收入20.42亿元，归属于母公司净利润1.43亿元，在行业普遍承压背景下逆势修复。盈利改善的核心驱动清晰：一方面，公司在过往年度已对存货及投资性房地产等核心资产充分计提减值准备，报告期内减值损失大幅收窄，前期利润包袱基本出清，资产质量风险得到有效释放；另一方面，金控板块国融证券股权投资的有序退出贡献了正向投资收益，进一步增厚当期业绩。
现金流层面，公司2025年经营活动产生的现金流量净额达6.49亿元，实现高质量的“现金盈利”。充沛的现金流主要源于精细化运营与高效回款管理，凸显公司造血能力的可持续性，也为6G通信、低空经济等新赛道布局提供了无需依赖外部融资的内源性资金保障。
资产质量方面，截至2025年末，公司资产负债率35.08%，扣除预收账款后仅为32.83%，真实负债水平远低于行业均值且净负债率低至7.28%；现金短债比2.19倍，短期偿债能力充裕。公司持续压降负债规模、严控利息支出，同时对存量资产坚持审慎减值计提，净资产价值坚实可靠。
上述指标共同构筑了行业领先的财务安全边际，全面夯实“地产稳盘固基”战略功能，为公司转型筑牢了坚实的财务护城河。
（二）坚定转型创新之路，围绕6G通信构建“空天地海通信信息一体化”新战略截至报告日，公司完成对佰才邦20.45%股份战略投资，投资总额7.24亿元，该项目为参股项目，未纳入合并报表范围，对2025年度财务状况及经营业绩暂无重大影响。佰才邦是国内6G空天地一体化领域的核心企业，为IMT-2030（6G）推进组成员，重点布局天地融合通信、通感算一体及低空经济应用；佰才邦依托研发储备自研6G卫星基带芯片与星载基站设备，推进NTN非地面网络技术，实现手机直连卫星、广域无缝覆盖；在产业应用上依托轻量化基站与边缘计算能力，面向无人机监管、应急通信、工业物联、车联网等场景提供低时延、广连接的6G解决方案，是6G产业链中卫星通信与地面网络融合的重要设备供应商，技术与产品已在国内外试点落地。公司通过实施对佰才邦前瞻性投资布局，旨在以6G先发优势链接从核心技术到应用场景。与此同时，公司设立全资子公司香港名城移动通信有限公司，注册资本1亿元港币，搭建海外通信信息行业投资管理平台，聚焦新兴市场及“一带一路”沿线国家，稳步推进涵盖4G/5G/6G通信基础设施运营业务的全球化布局，实现与佰才邦的业务协同，截止报告披露日，名城移动通信尚处于前期筹备阶段。报告期公司涉及上述新业务，与公司现有业务涉及不同行业，存在技术、人才结构、行业周期等差异，公司对所涉及新型行业需要更长远的战略规划与风险研判，公司将进一步加强对标的股权的投后跟踪管理，合理防控风险。
为上述业务的顺利推进，实际控制人以其深厚的海外影响力与社会资源，积极助力公司海外通信业务牌照获取工作，为公司转型通信业务及卫星通信落地提供坚实保障，逐步培育面向6G时代的空天地一体化信息服务能力。
（三）构建长效投资者回报机制，持续提升股东价值
2025年公司在“提质增效重回报”方面的工作，重点集中在以下几方面：一是公司坚守“以投资者为本”发展理念，强化回报股东责任意识，高度重视投资者权益与长期回报，报告期内制定发布《2026-2028年未来三年股东回报规划》。二是报告期内，公司完成三次股份回购注销，累计金额530,130,843.75元，占本年度归属于上市公司股东净利润的369.48%，以实际行动彰显对公司发展的坚定信心，切实维护投资者利益。三是完善投资者沟通和可持续发展披露，通过业绩说明会、投资者座谈会和E互动等方式，加强投资者对公司经营状况、新业务转型等重要方面的了解，提升市场对公司可持续发展的理解，切实维护投资者利益。
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