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| ST晨鸣(000488)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第四节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
作为与经济社会发展密切相关的基础原材料产业，造纸行业在2024年原料价格波动、纸制品供给量增加、销售量增长
缓慢以及短期供需关系紧张的背景下，经历了复杂多变的发展过程。原料端。造纸行业的原料主要包括木浆等。2024年，针叶浆和阔叶浆的价格主要受到国际供应端突发事件和国内新增产能投放的双重影响，呈现出涨跌互现的态势。针叶浆方面，由于上半年国际针叶浆主要供应国如芬兰、智利、加拿大等地出现工会歇工和浆厂检修，导致供应收紧，价格推高。然而，随着国内新一批纸浆产能投放，供应压力增加，海外需求减弱，价格又有所回落。截至2024年12月31日，针叶木浆山东地区市场均价为6,400元/吨，较年初上涨了9.4%。阔叶浆方面，与针叶浆有所不同，阔叶浆价格则整体呈现下跌趋势。截至2024年12月31日，阔叶木浆山东地区市场均价为4,610元/吨，较年初下降了8.53%。供给端。2024年，造纸行业在新增产能的推动下，纸制品供给量持续增加。2024年1-12月，全国机制纸及纸板产量为15,846.9万吨，同比增长8.6%。据统计，截至2024年10月末，全国造纸行业企业数量为7,999家，较2023年末增加331家。纸及纸板制造业作为造纸行业的重要组成部分，其固定资产投资累计同比增长20.6%，显示出强劲的投资增长势头。需求端。尽管造纸行业供给量持续增加，但受全球经济增速放缓和国内终端消费力度减弱的影响，纸制品销售量增长缓慢，且产品价格提升乏力，整体价格水平低于上年同期。文化纸价格方面。2024年，文化纸价格经历了先涨后跌的波动过程。年初，受市场需求和供应端产能调整的影响，文化纸价格有所上涨。然而，随着终端需求疲软，成品纸订单减少，大宗纸价格持续回调，文化纸价格也开始下跌。特别是5月开始，价格、盈利持续回落至历史低位。尽管11月下旬因行业供给短期收缩、招标订单集中交付，文化纸价格有所回升，但目前双胶纸、铜版纸价格仍处于较低水平。白卡纸价格方面。白卡纸行业在2024年也面临严峻挑战。受前期大量投放的新增供给以及复苏相对较缓的终端消费需求影响，白卡纸价格持续处于下行区间，盈利水平近乎历史最低分位。尽管部分区域家电国补逐步延伸至厨房小家电领域，对行业需求有一定提振作用，但整体行业仍面临较大的竞争压力。造纸行业需要密切关注政策变化和市场需求的复苏情况，加强技术创新和数字化变革，提升产业的核心竞争力和市场适应性，以实现可持续发展。
四、主营业务分析
1、概述
近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要纸品价格特别是白卡纸价格受供需矛盾影响大幅
下滑，公司盈利水平下降，利润亏损。2024年，公司主要产品价格持续走低，毛利同比下降，进入四季度以来，公司部分生产基地陆续停机检修，受其影响，公司产能发挥不理想，产销量同比下滑，同时，公司对部分资产计提了减值准备，导致公司经营亏损加大，公司将加快检修和技改进度，聚焦主责主业，全力推动恢复正常生产，实现持续稳健运营。本报告期，公司完成机制纸产量427万吨、销量447万吨，实现营业收入人民币227.29亿元，实现归属于母公司所有者的净利润人民币-74.11亿元。接下来，公司将继续践行浆纸一体化战略，调整优化内部管理，强化成本管理，优化产品结构，巩固和拓展销售市场，推进企业改革创新，努力提升企业管理水平和运行质量；同时，随着造纸行业新增产能压力有所放缓，行业供需矛盾有望缓解，主要纸品价格有序回升，公司的盈利能力将得到进一步修复。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用库存量较去年同期减少 55.56%，主要是公司部分生产基地临时停机检修，公司产、销量同比降低，影响库存大幅下滑。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本年度新成立子公司 2家，为山东晨鸣实业贸易有限公司和湖北晨鸣科技实业有限公司；注销子公司 2家，为晨鸣国
际有限公司和广州晨鸣商业保理有限公司；处置子公司 1家，为昆山拓安塑料制品有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
阔叶木硫酸盐制浆深度脱木素技术研究 节约原材料 试生产阶段 国内领先 提高产品质量，降低生产成本，提高公司经济效益。两性干强剂对静电复印纸的增强作用研究 增加产品功能或提高性能 中试阶段 国内领先 提高产品质量，降低生产成本，提高公司经济效益。玉米淀粉绿色湿法加工技术开发 减少能源消耗或提高能源使用效率 小试阶段 国内领先 提高产品质量，降低生产成本，提高公司经济效益。高档厨房用纸技术开发 增加产品功能或提高性能 中试阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。热敏纸显色工艺研磨关键技术开发 增加产品功能或提高性能 中试阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。涂布牛卡纸技术开发 增加产品功能或提高性能 中试阶段 国内领先 提升客户产品使用满意度，增加市场占有率。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少 40.25%，主要原因是报告期内销量减少，销售收入减少。
（2）投资活动产生的现金流量净额较去年同期增加 699.10%，主要原因是报告期内收到出售子公司股权款。
（3）筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增加 35.60%，主要原因是报告期内到期偿还的债务同比减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
主要是本年计提信用减值损失、资产减值损失等，影响净利润大幅减少；同时公司本年度销售回款金额大于原材料成本及各项费用支出金额，影响经营活动现金流与本年净利润差异较大。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
减少。
来款减少。
材料减少。
一年内到期的非
长期应收款减少。
资租赁和保理款减少。
转固。
债务规模。
短期借款列示。
分类至应付账款列示。
减少。
一年内到期的非
赁款重分类到其他流动负债。
赁款重分类到其他流动负债。
示。
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
项目建设截至报告期末仍处于建设过程中尚未完工结转且相关项目合同金额大于 2亿元以上。
□是 □否 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易对
方 被出售
股权 出售日 交易价格
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引昆山度边电子科技有限公司 昆山拓安塑料制品有限公司 2024/2/29 14,373.00 -265.33 出售子公司昆山拓安塑料股权不影响本公司正常经营，同时处置股权变现补充了流动资金。 -0.41% 评估价值 否 不适用 是 是 不
九、主要
适用 □不
主要子公司及 股参股
用
公司净利 司分析
1、报告期内，湛江晨鸣、美伦纸业生产基地临时停机检修，对公司营运规模产生一定不利影响；同时湛江晨鸣白卡纸、美
伦纸业静电纸售价大幅下滑，盈利水平同比下降。
2、报告期内，黄冈晨鸣的主要产品化学浆产、销量大幅增加，同时产品毛利上升，盈利水平同比增加。
公司正加快检修和技改进度，聚焦主责主业，加快调整优化内部管理，推进企业改革创新，根据市场情况推进复工复产。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方
式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年04月07日 全景网·投资者关系互动平台 其他 个人、机构 参与公司2023年度业绩说明会的网上投资者 公司2023年财务状况、经营成果、未来展望等。 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案□是 否
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