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| 英威腾(002334)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司业务聚焦于工业自动化与能源电力领域，专注电力电子、自动控制、信息技术，业务覆盖工业自动化、网络能源、
新能源汽车及光伏储能，与国家节能降耗、双碳、智能制造、数字中国等发展方向紧密相连。
（一）工业自动化行业发展情况
工业自动化行业的发展主要依赖于信息技术、计算机技术和通信技术，产品涵盖人机界面、控制器、变频器、伺服系
统、步进系统、传感器及相关仪器仪表等，广泛应用于工业自动化和行业自动化等领域，实现对工业生产过程的检测、控制、优化、调度、管理和决策，服务于机器人、包装、半导体、纺织、物流等多个行业。工业自动化行业下游客户主要为 OEM 型和项目型。OEM 型市场主要面向批量生产自动化、智能化制造装备的客户，以终端消费导向为主；项目型市场则以工程整体自动化系统的设计和实施为主，更偏向系统集成、行业定制，受宏观经济波动影响较小。
2023年，受益于国家政策驱动和固定资产投资影响，港口、钢铁、有色等项目型市场实现了较快发展。与此同时，OEM 市场也呈现出持续修复回暖的趋势。整体而言，项目型市场的发展仍优于 OEM 型市场。根据工控网及产业研究机构数据预测，2023年中国工业自动化市场规模达到约2,822亿元，同比增长6.80%。工业自动化业务上下游关系：工业自动化行业是实现“中国制造 2025”、确保国家技术安全、由制造大国向制造强国转变的关键环节。近年来，我国政府陆续出台多项工业自动化产业政策，旨在推动制造升级和国产化进口替代。这些政策包括《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”智能制造发展规划》《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》等。报告期，国家还发布了《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023—2025年）》等细分行业发展的政策，加速推动行业低能效产品的淘汰进程，加快传统制造业转型升级。
（二）网络能源行业发展情况
网络能源作为数据中心和通信机房的关键基础设施，旨在应对AI算力数据量的急剧增长和超大规模数据中心的快速发
展。智能化和绿色化技术手段的应用，为数据中心和通信机房提供了稳定可靠的供配电和温控保障，同时有效降低了能耗。根据工信部数据，2022年我国基础设施算力规模已达到 180EFlops，位居全球第二。我国正加快部署数据中心、智能计算中心、超算中心等算力基础设施，推进全国一体化算力网络国家枢纽节点和“东数西算”工程，算力基础设施建设和应用保持快速发展态势。这一发展趋势带动了对智能供电、智能温控相关产品的需求增长。根据赛迪顾问统计数据，网络能源业务中 UPS 和精密空调产品将在数据中心、制造业、基站等领域发挥重要作用，预计将保持快速增长态势。2023年中国UPS市场规模约99.90亿元，同比增长9.20%；中国精密空调市场规模约86.50亿元，同比增长11.60%。数据中心业务上下游关系：上游 芯片、功率器件、PCB、阻容器件等电子零部件行业；风机、压缩机、换热器、气液阀件等温控零部件行业；
钣金、机箱、塑胶、铜管、电缆等通用制造行业
公司业务 高效UPS电源、智能精密空调、微模块数据中心等下游 互联网、通信运营商、金融保险、能源电力、智能制造、教育、医疗、交通、政法、气象、体育赛事等行业和领域的用户数据中心作为信息化社会的重要支撑，正面临 AI、云计算、大数据等新应用场景带来的挑战。为应对这些挑战，数据中心基础设施的建设和发展显得尤为关键。2023年2 月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，明确提出要夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，其中包括优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。随着新应用场景的出现，算力设备和数据中心机柜的热密度将显著提高，进一步推动了智能节能精密空调的发展。目前，风冷技术仍然是主流的温控底层技术，但随着国家政策的推进和新能源储能项目的增加，数据中心系统和储能系统对温控的散热效率和温差控制能力提出了更高的要求。这将促进液冷技术在数据中心散热和算力设备散热、储能温控的全链条应用导入加快。因此，UPS和精密空调等关键产品将在数据中心基础设施中发挥重要作用，市场需求持续增长。
（三）新能源汽车行业发展情况
新能源汽车产业作为我国重要的战略性新兴产业，正进入加速成熟的阶段。经过多年的不懈发展，我国已掌握电池、
电机、电控等关键技术，形成了完整的产业体系，涵盖了基础材料、零部件、制造装备等，为新能源汽车产品的全面市场化拓展奠定了坚实基础。根据中国汽车工业协会公布的数据，2023年新能源汽车产销分别完成958.70万辆和949.50万辆，同比分别增长35.80%和37.90%，市场占有率达到31.60%，高于上年同期5.90个百分点。其中，新能源商用车产销分别占商用车产销11.50%和11.10%；新能源乘用车产销分别占乘用车产销的34.90%和34.70%。新能源汽车业务上下游关系：其中：公司业务 主电机控制器、辅助电机控制器、车载电源（OBC、DC/DC转换器、CDU电源多合一）；充电桩等下游 整车制造商；充电站等新能源汽车产业正迈向高质量发展的新阶段。为加快建设汽车强国，国家陆续出台了多项支持政策。2023年1 月，工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，旨在提高试点领域新能源汽车的比例。同年 6 月，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告，新能源免征购置税迎来四度延期。8 月，工信部等七部门发布《关于印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知》，提出扩大新能源汽车消费等七项工作举措。这些行业政策的制定和实施，将推动国内电动化率持续提升，为新能源汽车进一步渗透提供了广阔空间。电控、电机作为新能源汽车的核心部件，以及电机控制器作为驱动电机系统的控制中心，也将迎来更加广阔的发展前景。
（四）光伏储能行业发展情况
为实现碳中和目标，我国正致力于扩大新能源消费占比和推动能源绿色低碳转型。光伏发电，尤其是分布式光伏发电，
作为一种绿色环保的发电方式，与国家能源改革的发展方向高度契合。光伏逆变器作为太阳能光伏发电系统的核心设备，对光伏发电系统的运行效益具有直接影响。同时，光伏储能发挥着负荷调节、存储电量、配合新能源接入、弥补线损、功率补偿、提高电能质量、孤网运行、削峰填谷等重要功能。
2023年，我国光伏产业技术迭代升级加速，行业应用融合创新步伐加快，产业规模实现了进一步增长。据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量创下新高，行业总产值超过1.70万亿元。国家能源局发布的最新数据显示，2023年，全国累计发电装机容量约29.20亿千瓦，同比增长13.90%，其中太阳能发电装机容量约6.10亿千瓦，同比增长55.20%。光伏储能业务上下游关系：
2023年，国家能源局出台相关政策，以推动新能源行业的发展。这包括分布式光伏接入电网承载能力评估工作的试点、推动高质量充电基础设施建设提出指导意见，特别强调了光储充换一体式电站的发展，以及鼓励在受污染土地建设风电和光伏项目的措施。2024年，全国能源工作会议指出将持续优化调整能源结构、提升新能源安全可靠替代水平，并加快推进在此政策环境下，逆变器产品需求与光伏、储能领域发展实现了共振。国内优质供应商不仅在国内市场表现强劲，而且加速出海，在海外市场竞争中展现出显著优势。2023年，我国可再生能源新增装机达 3.05亿千瓦，占全国新增发电装机的 82.7%，占全球新增装机的一半。随着光伏发电成本的下降和各国扶持政策的推出，预计未来国内逆变器出口规模还将进一步扩大。
四、主营业务分析
1、概述
参见“报告期内公司从事的主要业务”中的相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
工业自动化 销售量 台/套 1,572,997 1,342,878 17.14%生产量 台/套 1,593,196 1,344,519 18.50%库存量 台/套 90,070 69,871 28.91%网络能源 销售量 台/套 108,167 120,086 -9.93%生产量 台/套 103,020 130,232 -20.90%库存量 台/套 17,699 22,846 -22.53%新能源汽车 销售量 台/套 132,582 107,430 23.41%生产量 台/套 128,485 104,206 23.30%库存量 台/套 29,268 33,365 -12.28%光伏储能 销售量 台/套 49,702 45,900 8.28%生产量 台/套 56,647 47,151 20.14%库存量 台/套 11,591 4,646 149.48%其他 销售量 列/台 5生产量 列/台 5库存量 列/台相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
1、光伏储能库存量增长主要系行业增长未达预期，库存消耗较慢所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本期新设子公司：INVT KOREA CO.,LTD.
本期注销子公司：湖南省英威腾新能源汽车服务有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响极光系列工商业产品 1、解决此功率段产品的供应链问题；
2、降低系统成本；
3、提升产品的技术性
能。 100% 1、提升国产化率；
2、降低系统成本；
3、提升产品设计水平，安
全高效，符合客户需求。 提升利润。
XD3-30KW户用储能
逆变器产品 1、补齐储能产品线。
2、掌握关键器件、电
路、热设计以及软件控制算法等关键技术。 70% 1、开拓欧美高端市场；
2、输出3项发明专利；
3、建立户储逆变器产品技
术平台。 提升销售额。
极光系列小型商业逆
变器 1、降低系统成本，提升国内招投标项目的竞争力以及利润空间；
2、提升产品的技术性
能，提高软硬件、结构的设计水平。 30% 1、开拓国内分布式市场，提升产品招投标竞争力；
2、提升国产化率。 降低成本，提升利润，
增强市场竞争力。
4HD-P项目 客户定制项目。 90% 1、输出3件发明专利；
2、集成GCU、MCU、TCU等
功能， 提升输出电流，匹配驱动100kW功率电机，发电70kW电机；支持UDS 拓宽混动平台不同功率段产品，丰富公司乘用车平台产品，提升乘用车产线产能利用率，提升销售额。（OTA）功能。二代微面五合一项目 丰富公司微（中）面平台电驱产品线，提升公司产品的整体竞争力。 50% 1、输出1项实用新型专利；
2、降本；
3、新方案及新工艺验证。 提升公司在新能源微面
和中面市场的竞争力。
6.6C+D平台项目 开发新一代6.6kW C+D平
台产品，在电驱多合一等项目应用。 85% 1、输出4项实用新型专利；
2、完成6.6kW C+D平台产
品开发；
3、各电控多合一项目顺利
量产。 奠定公司6.6kW电源产品基础，并以此为突破口，打开乘用车电源市场，提升销售额。HTC11 1~3KVA项目 替代1～3K老产品平台，新一代小功率UPS，降低成本，提高性能。 100% 1、输出1项发明专利，1项实用新型专利；
2、高性能实现；
3、降低成本。 替代同系列老产品，性
能更优，成本更低，提升小机型的竞争力。PM60D及机柜项目 公司第四代模块化在线式高频UPS平台产品。 100% 1、输出2项发明专利；
2、项目完成60K模块及
600K机柜，支持“加速包级”的充电功率、应用错峰供电技术和支持锂电方案，实现储备融合的供电解决方案，并可智能监控。 拓展公司产品线，增加销售额。PM100D及机柜项目 在产品PM50X模块技术平台上，实现高功率密度（4U高度），高可靠性，高系统容量（系统容量高达3MW）。 100% 1、输出4项发明专利；
2、完成100K模块及600K
机柜，输入功率因数高达0.99，整机最高效率高达96%，支持电池无中线功能，实现并机容量3MW；
3、降低成本。 1、填补RM系列600-
1000kVA大功率段的智能
模块化UPS产品，匹配超大型数据中心的容量和IT功率密度的攀升；
2、扩大公司在细分市场
上的产品类型和市场影
响力。
威能系列全变频储能
专用液冷机组 拓展精密空调及液冷温控产品业务。 100% 开发储能行业专用全变频节能液冷温控产品，进入液冷温控行业。 1、丰富和完善精密空调及液冷温控产品系列，把精密温控产品从风冷拓展到液冷，从IDC数据中心行业拓展到电力、储能行业；
2、提高公司综合竞争
力。
威扬系列中大型全变
频节能房间级精密空
调 开发数据中心高端节能精
密温控产品 100% 掌握数据中心中大型全变频节能温控产品关键技术，实现精密温控产品全变频节能化。 1、丰富和完善精密空调及温控产品系列；
2、加强公司在IDC数据
中心绿色节能产品的技
术实力。
全新小型PLC项目 开发新一代32轴总线型控制器，应对控制器发展趋势，提升产品竞争力。 100% 1、输出15件发明专利；
2、在核心性能、功能、易
用性、产品尺寸、外观质感等方面获得大幅提升；
3、持平或超越行业第一梯
队产品，提升产品竞争力。 1、重塑INVT控制产品在行业内的地位；
2、带动控制产品销售快
速增长，并以控制产品为核心建立领先的行业解决方案带动驱动层产品销售持续增长；
3、为公司客户提供整套
解决方案。
GD390L电梯专用变
频器（4kW~15kW） 提升电梯专机功能与性能，替代老产品并开拓海外市场。 100% 全新平台产品，统一电梯行业产品的驱动底层，性能和成本有明显优势。 1、兼容国内国外行业应用需求；
2、可提升品牌竞争力。
SP100系列开发项
目（11-18.5KW） 低成本、高防护、易使用的新一代光伏水泵行业专 100% 1、填补公司光伏水泵行业中功率段IP65高防护产 1、填补光伏水泵海外市场需求；用驱动器。 品；
2、集成部分配电柜功能，
大大降低客户户外成柜系统
成本。 2、提升产品竞争力，巩固细分市场的领先地位。DA200A 整合老产品功能和市场问题，开发DA200A系列脉冲型、CAN总线型、EtherCAT总线型驱动器开发。 75% 整合产品系列，提升产品功能和性能，打造主推伺服驱动产品。 1、解决标准化、通用性的问题；
2、提升易用性体验和品
牌价值。
IMS20A系列 60/80
机座IPM低成本短电
机项目 1、聚焦通用伺服1KW以下功率段市场，通过优化产品设计降低物料成本和制造费率。
2、匹配驱动器形成具有
市场竞争力的产品组合。 100% 为非标自动化、机床、纺织、机械手、物流分拣等市场提供具备高性价比的高惯量伺服产品组合，大幅提升产品成本竞争力。 1、迭代SV-MM/MH系列电机；
2、降低非标产品的需
求，匹配驱动器可显著提升市场竞争力。
5、现金流
1、报告期内经营性活动的现金流量净额60,836.26万元，同比上升157.35%，主要系报告期内销售规模扩大，销售商品收
到的现金增加，且去年同期因战略备货预付较多材料款所致；
2、报告期内投资活动产生的现金流量净额为-44,446.92万元，同比减少120.95%，主要系报告期内固定资产、大额存单及
结构性存款投资增加；
3、报告期内筹资活动产生的现金流量净额为10,410.58万元，同比增加1111.70%，主要系报告期驱动子公司少数股东增
资所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用差异原因参考第十节财务报告第七点合并财务报表项目注释79.现金流量表补充资料。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
益，及本公司投资希望电子的损失 否
公允价值变动损益 -487,133.14 -0.12% 主要系远期外汇公允价值持有期间变动 否资产减值 -46,994,852.65 -11.79% 主要系存货跌价损失及无形资产减值损失 否营业外收入 8,174,169.57 2.05% 主要系旧改补偿收入 否营业外支出 14,270,075.91 3.58% 主要系诉讼赔偿款及违约金支出 否其他收益 135,065,036.41 33.90% 主要系增值税即征即退和其他政府补助 是信用减值损失 -5,736,515.26 -1.44% 主要系应收款项减值损失 是资产处置收益 -1,837,305.04 -0.46% 主要系处置固定资产损失 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
长期股权投资 39,968,598.58 0.77% 34,174,151.94 0.70% 0.07%
合同负债 122,133,631.67 2.35% 113,097,511.13 2.31% 0.04%长期借款 258,490,000.00 4.98% 244,133,333.33 4.99% -0.01%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他减少系子公司英创盈投资单位常州步云于2023年12月达成股东决议，将其持有的对全资子公司腾禾精密电机（苏州）有限公司的100%股权出售给自然人股东姚程、姚
培德、蒋建明，同时姚程、姚培德、蒋建明将其总计持有的对常州步云776万的股份全部转让给常州步云，转让价格4.32元/股。转让后姚程、姚培德、蒋建明不再持有常州步云的股权，常州步云同步减少注册资本776万元，即注册资本由1831万元变更为1055万元。本公司的控股子公司英创盈持有的常州步云股份从13.11%上升至22.75%，具有重大影响，对常州步云股权的核算方式由以公允价值计量变更为权益法。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
其他流动资产 50,000.00 一年内到期的定期存款，不可随意支取
合计 165,684,267.41
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
（www.cninfo.com.cn），公告名称：《关于全资子公司投资建设英威腾苏州产业园二期的公告》，公告编号：2020-027英威腾华南产业基地项目 自建 是 电气机械和器材制造业 97,792,599.09 97,792,599.09 自有资金及银行借款 5.00% 在建2021年09月17日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公告名称：《关于签订投资协议书的公告》，公告编号：2021-074合计 -- -- -- 175,827,657.96 555,457,366.63 -- -- -- -- --
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化报告期实际损益情况的说明 1、外汇远期合约报告期内实际产生的投资收益为-272.12万元；
2、公司对外汇远期合约公允价值使用的是银行的远期外汇报价，本报告期产生的公允价值变动损益为-48.71万元。
套期保值效果的说明 一定程度上规避了因汇率大幅波动给公司造成的不利影响。
衍生品投资资金来源 自有资金，属于外汇远期汇率，开始签订合同时不需提供投资金额，待满足条件时，交割合同规定的美金进行结汇即可。
报告期衍生品持仓的风
险分析及控制措施说明
（包括但不限于市场风
险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司开展外汇衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则，不做投机性、套利性的交易操作，但外汇衍生品交易操作仍存在一定的风险：
（1）市场风险：外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，与到期日重估损益的累计值等于交易损益。
（2）流动性风险：外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，以保证在交割时有足额资金供结算，或选择净额交割衍生品，以减少到期日资金需求。
（3）履约风险：公司开展外汇衍生品交易的对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融机构，履约风险低。
（4）操作风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交易操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险。
（5）法律风险：在开展交易时，如交易合同条款不明确，或因相关法律发生变化、交易对手违反相关法律制度等都有可能让公司面临相关的法律风险。风险控制：
（1）公司开展外汇衍生品交易以锁定成本、规避与防范汇率、利率风险为目的，禁止任何风险投机行为。
（2）开展外汇衍生品交易业务只允许与经监管机构批准、具有外汇衍生品交易业务经营资质的银行进行交易，不得与前述银行之外的其他组织或个
人进行交易。
（3）公司将审慎审查与银行签订的合约条款，以防范法律风险。
（4）公司已制定严格的外汇衍生品交易业务管理制度，对外汇衍生品交易的操作原则、审批权限、业务管理及内部操作流程、信息隔离措施、内部
风险报告制度及风险处理程序等作了明确规定，控制交易风险。
已投资衍生品报告期内 1、外汇远期合约报告期内实际产生的投资收益为-272.12万元；
2、公司对外汇远期合约公允价值使用的是银行的远期外汇报价，本报告期产生的公允价值变动损益为-48.71万元。
市场价格或产品公允价
值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2022年11月22日独立董事对公司衍生品投资及风险控制情况的专项意见 公司开展外汇衍生品交易业务可规避外汇市场风险、可防范因汇率大幅波动给公司造成不利的影响，同时可提高公司外汇使用效率，从而在一定程度上降低公司财务费用。公司在审议该事项时，程序合法合规，公司管理层对开展外汇衍生品交易业务进行了可行性分析，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形，我们一致同意公司及子公司开展本次外汇衍生品交易业务。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
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