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| 英威腾(002334)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司是聚焦工业自动化与能源电力领域的专业化解决方案提供者，围绕节能降碳、智能制造、人工智能、数字中国等发展方向的场景需求，专注电力电子、自动控制、信息技术，深耕及拓展相关产品及解决方案应用。目前业务分为工业自动化、网络能源、新能源汽车、光伏储能四大板块，包括为离散自动化和过程自动化工业提供变频器、伺服系统、PLC＆HMI等核心部件，为IDC、AIDC、通信、金融、制造、能源电力、公共服务等领域提供UPS电源、精密温控、微模块数据中心等产品，为新能源汽车提供电机控制器、电源等核心零部件，并提供光伏储能逆变器等产品及服务。公司产品及服务涵盖工业领域多个细分行业，总体上无明显季节性特征。 （一）工业自动化工业自动化的发展依赖于信息技术、计算机技术和通信技术的深度融合，改变了传统工业技术和作业模式，广泛应用于化工、钢铁、机床、纺织、塑料、包装等多个行业。
2024年中国工业自动化市场规模为2,859亿，同比下降1.7%，在“去库存、价格竞争、抢出口”的大背景下行业整体需求弱复苏。根据睿工业统计数据，在过去的 9个季度中，中国自动化市场仅在一个季度实现了微幅正增长，其中 OEM自动化连续11个季度负增长，项目自动化从2024年2季度开始出现走低趋势。从工业自动化下游市场来看，项目型市场表现优于 OEM市场，同比增长0.1%，其中，石油＆炼化、化工、采矿、火电、水利行业受设备更新等政策影响较为景气，钢铁等行业产能过剩和钢材价格影响，厂商投资及改造意愿降低表现较差；OEM市场同比下滑 5%，其中，包装机械、塑料机械、纺织机械等行业增长，锂电设备、光伏设备、起重机械等行业需求较为低迷。从产品角度看，运动控制类产品和驱动系统类产品微幅下滑，但细分产品中CNC、高压变频器增长。2024年低压变频器市场规模约282.8亿元，同比下降7%；中130.1亿元，同比下降18.9%。为加快发展新质生产力，实现“制造大国”向“制造强国”的转变，国家相关机构制定一系列政策以支撑产业升级和“双碳”目标，为工业自动化的持续发展奠定基础。2024年以来，推动大规模设备更新的政策密集出台，2024年2月工业和信息化部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》，提出温室气体核算和核查、技术与装备、监测及管理评价等细则，在技术与装备环节分为源头控制、生产过程控制、末端控制和协同降碳；2024年 3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备更新改造，积极开展消费品以旧换新；工信部发布《推动工业领域设备更新实施方案》，要求重点实施先进设备更新、数字化转型、绿色装备推广、本质安全水平提升四大行动，提出到2027年工业领域设备投资规模较 2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%，2024年7月发改委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排 3,000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。设备更新将通过提高技术、能效等标准，加速淘汰落后产能，增加先进产能等方面来加速制造业升级和供给侧改革，并成为新质生产力落地的重要手段。随着 AI的快速发展，“AI+工业自动化”通过智能算法和数据分析，快速推动工业自动化迈向智能化新高度。制造业向数字化、智能化转型，推动信息技术、物联网技术、传感技术、新材料、新工艺等与工业自动化持续深度融合，此外国产替代及可持续发展要求等因素也正驱动工业自动化行业持续升级创新。
（二）网络能源
数据中心网络能源产品和解决方案作为数字经济时代的数据和算力基础设施，为数据中心、智算中心和通信网络等领
域提供不可或缺的关键供配电、制冷温控资源和保障，是数据中心、智算中心的“底座”，支撑着数字经济快速发展。近年来人工智能、云计算、大数据等新兴产业蓬勃发展，数据中心与智算中心所承载的计算量、信息量和数据量迅速攀升，推动数据中心和关键基础设施建设对高可靠性 UPS的需求增加。此外，新能源并网需求增长背景下也推动了 UPS在分布式能源系统建设中保障电力稳定性的应用。根据中国信通院《中国智算中心产业发展白皮书（2024年）》相关统计数据，2023年中国智算中心市场投资规模同比增长90%以上，截至2024年8月中国智算中心项目超过300个，已公布算力规模超50万PFlops，预计2028年中国智算中心市场投资规模达到2,886亿元。根据赛迪顾问（2024年）预测数据，网络能源业务中 UPS、精密空调、微模块数据中心将在数据中心、AI智算中心、智能制造业、信息通信等领域发挥重要作用，预计将保持快速增长态势。2024年，中国UPS市场规模约106.4亿元，同比增长9%；精密空调市场规模约99.1亿元，同比增长13.3%；微模块数据中心市场规模约85.1亿元，同比增长8.2%。外资品牌及国内头部企业占据主导地位，但国产替代进程持续取得成效。随着网络强国、数字中国等战略的深入实施，国家高度重视对算力中心的持续建设。2024年初，国家发展改革委等五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，计划到2025年底初步建成普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系；2024年 7月国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，明确到2025年底实现全国数据中心布局更合理，整体上架率不低于60%，平均电能利用效率降至1.5以下，可再生能源利用率年均增长10%，显著提升平均单位算力的能效与碳效。2024年12月国家发展改革委、工信部等部门发布《国家数据基础设施建设指引》，提出构建多元异构、高效调度、智能随需、绿色安全的高质量算力供给体系，筑牢算力底座。报告期，政策与市场需求共同推动行业向电源兆瓦级高密化、电力模组预制化、制冷自然冷却、液冷化、数据中心一体化、运维智能化、国产化等集约、高效、安全的产品和解决方案方向演进。以DeepSeek、ChatGPT为代表的AI应用场景快速拓展，算力芯片功耗已从前2年的350～700W攀升到1,200W以上，智算机柜功耗已达30～120kW甚至更高，将进一步推动超大功率 UPS电源、AI服务器电源、高密制冷温控、液冷数据中心等网络能源产品朝着安全可靠、高功率密度、绿色低碳、智能高效等方向发展。
（三）新能源汽车
《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》指出，发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。
我国已构建覆盖"关键材料－核心部件－整车制造－后市场服务"的全产业链生态体系，形成全球最完备的新能源汽车产业
矩阵。2024年7月中共中央、国务院《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》进一步对推进交通运输绿色低碳转型提出指引，在相关政策的指引支持下，2024年新能源汽车市场继续呈现较快增长，但同时竞争也更趋激烈。一方面，2024年国内新能源汽车产销两旺，渗透率持续攀升：根据中国汽车工业协会数据，2024年我国新能源汽车年产销量迈上千万辆级台阶，分别达到1,288.8万辆和1,286.6万辆，产销量连续10年位居全球第一，其中新能源乘用车国内销量1,105万辆，同比增长40.2%，占乘用车国内销量比例为48.9%；新能源商用车国内销量53.2万辆，同比增长28.9%，占商用车国内销量比例为 17.9%。另一方面，新能源汽车市场面临更加激烈的价格及产品力创新等竞争挑战，行业格局重塑但利润下滑。国家统计局数据显示，2024年中国汽车行业的利润率为5%，继续较上年下降。市场格局持续分化，头部整车厂企业在竞争中逐步强化市场份额及品牌影响力；受整车厂降本影响，上游产业利润空间被不断压缩，经营压力增大。产品及技术层面，新能源商用车技术围绕高安全、高性能与低成本核心需求加速演进。在电驱动系统领域，多合一高度集成技术路线（集成电机、电控、减速器等）将成为主流发展方向，其通过高压化、高功率密度设计实现高效率和低电耗，同时依托功率器件技术升级与控制算法优化提升安全等级与电磁兼容性。伴随自动驾驶、智能驾驶技术的发展，未来 3-5年L1-L2级辅助驾驶将在商用车市场快速普及，L3级以上高阶自动驾驶预计在2030年前后优先落地于封闭场景、固定线路及低速作业等特定领域，形成"效率提升+场景突破"的双轮驱动格局。
（四）光伏储能
近年来在政策支持与技术迭代驱动下，光伏储能产品经济性不断提升，光伏储能行业持续实现高速增长，但技术迭代
创新与产能结构性失衡共存。2024年光伏行业在增长与调整中迈入产能出清关键转型期，N型电池技术加速替代传统 PERC产能，储能行业则在加速扩容中呈现出市场分化的特征。根据国家能源局公布2024年光伏新增装机数据显示，国内光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式新增1.59亿千瓦，占比57.4%；分布式新增1.18亿千瓦，占比42.6%（其中，工商业分布式新增88.63GW，占比31.9%；户用分布式新增29.55GW，占比10.7%）。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏3.75亿千瓦。2024年硅料、电池片、组件产量继续保持同比较快增长，但价格下跌较为明显，产业链相关企业经营持续承压。储能市场在快速扩容中有所分化。国内需求以源网侧为核心推动力，海外户储新兴市场高景气，传统市场欧洲需求承压，海外大储美国装机向好、非美地区起量。2024年对中东、南亚、南美市场的光储逆变器出口表现亮眼。未来，随着光储平价加速展开，市场需求预计将继续保持快速增长。国际能源署（IEA）在《2024年可再生能源展望》报告中预计，从2024年至2030年，全球将新增超过 5,500吉瓦的可再生能源装机容量，其中预计 80%将来自太阳能。到2030年，地面光伏的容量将从917.1GW增至3467.1GW，分布式光伏也将从694.4GW增至2,353.5GW。2024年2月，国家发改委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提出到2025年配电网须具备5亿千瓦分布式新能源、1,200万台充电桩接入能力，为光储充一体化项目提供基础设施保障，加速新能源与电网协同发展。2024年10月国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》，要求分布式光伏电站实现“可观、可测、可调、可控”，推动智能化运营，政策强调逆变器在数据采集、功率调节中的核心作用，也对企业提出了持续技术升级的要求。
四、主营业务分析
1、概述
（一）经营情况概述
2024年，国内经济运行外部环境依然严峻复杂，全年经济运行呈现前高、中低、后扬态势。工控行业需求弱复苏，企
业盈利水平承压，细分行业势头有所分化，项目型市场表现优于OEM市场；网络能源领域AI智算中心等建设需求增长，但传统领域数据中心建设投资有所放缓；新能源汽车、光伏储能行业需求保持较快增长但竞争激烈，中小型企业面临较大挑战。面对行业竞争加剧等挑战公司迎势而上推进经营聚焦，加强研发创新，全年经营稳中有进。工业自动化等核心业务巩固优势取得连续增长，新能源汽车及光伏储能等成长型业务在竞争加剧情况下经营承压出现收入下滑。2024年公司实现营业总收入43.22亿元，较上年同期减少5.84%；2024年公司实现营业利润2.67亿元，较上年同期减少33.98%；实现归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，较上年同期减少22.81%。其中，工业自动化业务实现收入26.73亿元，同比增长5.15%；网络能源业务实现收入7.92亿元，同比下降4.09%；新能源汽车业务实现收入5.85亿元，同比下降16.59%；光伏储能业务实现收入 2.22亿元，同比下降27.03%。工业自动化及网络能源业务板块基于产品及方案创新能力保持了全年盈利及毛利率相对稳定，但新能源汽车与光伏储能业务板块亏损增加。报告期公司坚定推进管理变革，围绕客户场景化需求提升产品力及营销力，同时加强供应链建设，夯实核心业务基础优势并积极构建、增强潜力业务能力。工业自动化业务着力强化行业经营与产品及解决方案迭代，运控产品组合进一步丰富，重点行业、山头客户及核心产品取得突破，过亿销售额的行业、产品双增；网络能源业务积极拥抱数据中心、智算中心等相关建设机遇，推动大客户拓展及高功率产品、液冷产品等产品创新升级取得进展；新能源汽车业务客户基础进一步夯实，量产应用车型增加，多合一、高性能驱控产品持续迭代；光伏储能业务海外市场及产品迭代的差异化策略有序推进。
（二）主要经营情况
1、工业自动化
2024年，受全球经济环境缓慢复苏、增长动能不足影响，工控行业需求继续低迷，其中项目型市场总体持平，OEM市
场则下滑超 5%。国产替代和设备更新是国内工业自动化行业发展的重要驱动要素，公司深挖下游行业结构性增长机会，加强行业运营、大客户拓展，工业自动化销售收入在行业总体市场下滑的情况下实现逆势增长。公司着力推动关键市场自主拓展及渠道管理，报告期工业自动化项目型市场和 OEM市场均取得良好成效。在项目市场，公司以国产化替代、“双碳”战略以及“一带一路”为关键抓手，实现钢铁、矿山、有色、化工等行业的销售额过亿；在 OEM市场，机床、流体机械等行业抓住下游发展机会销售额也成功过亿。在海外部分市场需求低迷且竞争加剧情况下，公司强化业务战略渠道管理，与多家跨国公司在海外建立了标杆项目，并在非洲市场取得较快发展。公司深入挖潜优势产品及战略客户，GD5000、GD200A等重点优势产品销售额持续增长，长期合作的重大客户销售额再上新台阶。报告期公司推动内部运营提效，在巩固变频器等产品传统优势的基础上加强综合解决方案服务能力，加快电梯业务、伺服业务、控制业务的资源整合，产品及综合服务方案迭代提速，拓展了应用场景并夯实业务增长基础。在产品方面：（1）变频器产品推出了灵巧型变频器、工程传动变频器等通用变频器新品的同时，推出了压缩机专用变频器、高速电机专用变频器、光伏水泵专用变频器、电梯专用变频器等系列行业专机新品，并在电源侧完善补充了水冷高压无功补偿产品、有源滤波器产品，促进了行业整体解决方案的能力及价值提升；（2）伺服产品推出了基础型交流伺服驱动器、通用型交流伺服驱动器、永磁交流同步伺服电机等系列新品，大幅提升了伺服产品功能和稳定性；（3）控制产品发布了系列智能型 PLC。同时，公司还完成了在木工、瓦楞纸、起重、锂电、光伏、物流、食品饮料等领域多项系统解决方案的开发及应用。新产品以优异稳定的性能满足客户高效率和精益化的生产需求，以及相关方案在具体行业的成功应用，有效助力行业关键工艺传动设备国产化升级、进口替代。
2、网络能源
2024年，由 AI发展驱动的智算中心建设较快增长，而部分传统领域的数据中心投资支出受宏观经济影响略有放缓。
报告期，公司以产品升级、渠道建设及大行业销售为抓手，网络能源业务稳中有进。
市场方面：一是公司2024年UPS、温控及一体化集成产品的出货量保持同比增长，但受市场竞争加剧影响产品价格有
所下行，网络能源业务整体销售收入略有下滑 4.09%；二是重点行业、重要客户的拓展取得成效，报告期公司在智算中心、金融行业等大客户合作取得进展，在铁路、化工等重点行业实现批量订单的突破。公司先后成功中标并交付泰国、南非、香港、新疆等国内外多地的智算中心或数据中心项目，产品已广泛应用于能源电力、智能制造、教育、医疗、交通、政法、气象等领域。产品方面：公司秉持绿色低碳、高密安全、智能可信的发展方向，持续推动高效高密 UPS电源和智能温控产品的技术迭代与解决方案升级，致力于打造一体化、预制化的数据中心及液冷数据中心解决方案。报告期内，公司在 UPS电源领域成功推出新一代大功率兆瓦级 UPS系统及 100kVA功率模块、高效 10-40kVA塔式和机架式 UPS系统，以及全新高性能 1-3kVA产品及锂电解决方案，投资建设了行业领先的兆瓦级 UPS充放电测试平台，进一步巩固了在电源领域的技术领先地位。在智能温控和数据中心领域，公司创新推出了冷板式液冷数据中心解决方案、储能专用液冷温控产品、中大型自然冷却动力热管制冷产品，以及节能型列间冷冻水温控产品，全面满足市场对高效节能、智能可靠的数据中心基础设施需求，为行业绿色转型和智能化升级提供了强有力的技术支撑。
3、新能源汽车
2024年中国新能源汽车行业呈现出销量增至破千万但整体利润下滑，价格竞争加剧导致部分车企高销量低利润，成本
传导下供应链中游的电控企业经营面临挑战。报告期公司新能源汽车业务营业收入同比下降16.59%，此外部分客户应收款项减值增加，业务亏损有所增加。面对行业激烈竞争环境，公司着力推动业务聚焦及产品力提升，公司客户基础进一步夯实，应用车型更加广泛。在新能源商用车市场，公司专注并深耕细分市场（微面、轻卡、中重卡＆工程机械）头部车企，包括东风、吉利、陕重汽、三
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