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| 盛路通信(002446)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司深度协同具有全球影响力通信设备商的战略布局，持续深耕民用通信与微波电子两大核心业务，依托在微波技术领域二十余年的技术积淀与资源，在超宽带上下变频系统、毫米波雷达、低空经济、低轨卫星互联网等领域稳步推进。在数字化转型浪潮中，公司以“新质生产力”为导向，系统推进生产自动化、管理信息化与决策数据化的深度融合，构建智能化制造体系，实现研发效率、生产效能与质量管控的全面提升。通过技术迭代与管理创新的双向驱动，公司进一步强化了在 5G/6G通信、国防电子等领域的综合竞争力，为可持续发展注入新动能。
（一）民用通信行业
2024年，我国信息通信基础设施建设从规模扩张向质量提升加速转型，投资重心进一步向 5G网络深度覆盖与场景化应用倾斜，同步推进 5G-A（5G Advanced）技术验证和试点部署，并强化算力网络等新型基础设施的协同布局，整体投资呈现结构优化、适度超前布局的特征。根据工信部《2024年通信业统计公报》显示，我国信息通信基础设施规模化优势持续巩固，截至2024年底，全国移动通信基站总数达 1,265万个，其中 5G基站 425.1万个，占比 33.6%，网络覆盖水平稳居全球前列。当前 5G技术已形成三大融合应用方向：一是赋能产业数字化，深度应用于工业互联网高精度控制、智能交通车路协同及远程医疗实时交互场景；二是驱动社会治理升级，支撑智慧城市全域感知与智能决策系统构建；三是推动技术协同创新，依托人工智能算法实现网络资源动态调度，加速通信网络向自治化、高可靠方向演进。在技术迭代层面，作为 6G过渡关键阶段的 5.5G（5G-Advanced）通过频谱扩展、性能升级和智能内核三大突破，正驱动通信技术与新兴产业深度融合：在制造业通过“云网智端”一体化方案加速全流程数字化转型，在低空经济领域构建广域高精度空域管理网络，并支撑“东数西算”工程实现跨域智能算力调度，不仅拓展了 5G技术边界，更为数字经济发展注入核心生产力。
天地一体信息网络正成为通信行业突破连接边界的关键战略，其通过空天地海一体化架构与 5.5G/6G技术深度融合，构建全域无缝覆盖能力。基于低轨卫星星座广域覆盖、毫秒级时延及轨道资源排他性优势，该体系不仅有效填补地面网络盲区，更在低空物流实时航路规划、城市灾害链式监测、应急通信毫秒级响应等场景实现不可替代的精准保障。我国低轨星座计划加速落地，通过政策引导与社会资本协同，初步形成自主可控的卫星互联网体系。这一布局不仅为无人机运输、智慧海洋等低空经济提供高可靠通信底座，更通过星地频谱动态共享、算力跨域协同等技术突破，带动卫星制造、6G太赫兹通信、空天信息智能处理等产业链升级，重塑全球空天产业竞争格局。
（二）微波电子行业
2024年，微波电子行业面临着复杂多变的发展环境。一方面，市场需求节奏的调整和成熟产品价格的竞争加剧，给微波电子行业带来了不小的压力，微波组件、射频器件等细分领域尤为突出，这些领域的成熟产品面临着降价和利润率收窄的双重挑战；另一方面，传统通信模块、雷达部件等标准化产品的市场竞争也愈发激烈，行业整体的增速放缓，承受着较大的市场压力。
与此同时，微波电子行业也在积极寻找突破。国家对国防科技工业战略的持续投入，以及“十四五”规划中“科技强军”等战略部署的深入推进，为微波电子行业注入了新的活力。微波电子作为国防装备的“核心神经系统”，正加速向“信息化、智能化、体系化”方向升级。通过“军民协同创新”机制，北斗导航、卫星通信、电磁防御等领域的国产化率不断提升，核心器件的自主可控能力显著增强。此外，面向实战化需求，战场态势感知、精确制导、电子对抗等系统的智能化水平也得到了显著提高，为新型作战力量建设提供了关键支撑。尽管短期内承受一定压力，但微波电子行业在军工电子领域的核心地位不可替代，正通过技术攻坚与国产替代，在“十四五”规划收官时期寻找新的发展机遇。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
通信制造业 销售量 EA 37,174,293 25,641,386 44.98%生产量 EA 43,125,259 22,260,111 93.73%库存量 EA 11,373,245 5,422,279 109.75%微波电子业 销售量 EA 50,681 77,125 -34.29%生产量 EA 49,569 69,948 -29.13%库存量 EA 28,751 29,863 -3.72%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用报告期内，通信制造业销售量、产量及库存量大幅增长，主要受下游客户产品需求结构变动即低单价的产品交付量、生产量增加导致；微波电子业的销售及生产量随行业客户业务规模下滑、自研增加而出现同比下降。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司于2024年 11月投资设立广东盛路智能科技有限公司，注册资本 1,000万元，持股比例 100%，盛路智能于2024年 11月开始纳入公司合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
（1）主要研发项目情况
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响Ka波段扫描相控阵天线 制作 Ka波段扫描相控阵天线 已完成样品 制作 32X32Ka波段扫描相控阵天线 支持公司相关业务发展，提升市场竞争力应用于 Sub-6G物联网智能终端及平台开发 实现利用多种技术物联网天线的小型化、宽带化，进一步提高天线覆盖的频段和数据传输速度，优化天线的整体性能；同时通过MQTT连接上云平台技术实现监控微型直放站运行状况、在线管理通信天线运行情况等功能 项目完成（可转产） 满足 5G移动通信技术的指标要求，实现多频多制式融合，满足物联网通信高速率高容量需求 提升应用于 5G物联网的 Sub-6G智能终端天线的商业应用价值，为公司 B5G/6G产品进行前期技术探索和技术积累多频多制式的通信系统 为满足特定的工作频段或者通信制式的需求，拟提高通信系统在多频多制式需求的应用场景中的适应性 项目完成（可转产） 实现通信系统内部以及与外部信源多种制式的通信连接，从而提高信号速率和稳定性，有利于资源的合理配置 进一步增强公司在行业的影响力，同时有效促进上下游企业发展天线振子平台 推动天线的智能设计，AI自动设计 在研阶段 平台根据设计需求自主设计天线 支持公司智能化、自动化建设700/800/900超远距离连续覆盖绿色新材料透镜天线 面向发改委、工信部等多部委发起的“信号升格行动”带来的潜在市场，解决偏远地区、沙漠、近海渔船/海洋平台 5G基站覆盖问题 在研阶段 发掘不同无线接入场景的多样化需求，针对性地进行技术公关和产品开发，解决无线接入网连接和高速传输痛点和难点问题 有利于公司相关业务开拓新的市场空间全口径宽频微波天线关键核心技术开发 将常规频段的6W/7W/10/13/15/18/23/26/28/32/38共计 11个频段做成宽频系列，减少产品规格，方便生产备料，减少产品库存 批量生产 将常规 11个规格的天线改成 4个规格覆盖 能够快速响应客户需求，提高生产效率和产品周转率大口径微波双频双极化系列天线研发 将 4G/6WG/7WG/10G 4个频段任意选两个频段进行组合，在 1.2-3.7m天线上实现双频双极 批量生产 完成大口径双频双极化系列产品的开发 丰富产品系列，提升市场竞争力，有利于开拓新客户和新市场化的性能6-11G 1.2&1.8m 四频天线项目 减少产品规格，方便生产备料，减少产品库存 项目完成（可转产） 将 6/7/10/11G四个频段采用一款天线来实现 技术储备，有利于增强产品竞争力5D配套项目 涉及到32/38G/80G三个体；优化振子组合，实现低驻波和高效率；多频多馈采用错位馈电点，采用微带滤波结构实现高隔离度要求 实现更快的网速、更低延时和更强的稳定性；同时实现工序的自动化，提高生产效率，提升公司产品的市场竞争力超宽频六波束基站天线研发 拟解决独立电调天线的系统隔离和移相损耗问题,实现超宽频物联网覆盖范围宽而远的地方，例如用于城区、公路沿线、楼房比较少为目标的基站 项目完成（可转产） 实现超宽带，全网融合；多集接受，提高收发灵敏度；高增益，精准覆盖提升覆盖效率，增加业务吞吐量 提高基站天面资源的利用率，同时实现工序的自动化，提高生产效率，提升公司基站产品的市场竞争力多频多端口智能排气管天线关键技术开发 为满足 2G、3G、4G与 5G并行应用的网络需求，实现智能基站天线小型化、多频化、模块化等特点 项目完成（可转产） 将采用在一套天线的空间限制下实现两种天线的融合设计方案，并保证两种天线各自的性能指标实现 有助于移动通信基站天线的进一步演变和使用，同时有利于提高公司的科研实力和行业影响力应用 5G频段的无电缆电调智能天线一体化 3.5G智能射灯天线研发 旨在结合天线无电缆关键技术，研发一款波束赋形，灵活地进行大角度、低副瓣波束扫描，抑制多用户之间的干扰，实现多用户复用时频资源，满足 5G通信高速率和大容量的需求且无馈电线缆的智能5G天线 批量生产 实现多端口智能控制和极化多集接收，提高收发灵敏度，进一步提升天面空间利用率，达到小型智能美化的标准 5G阵列天线系列产品研发，实现小型化、轻量化的特点，保持产品市场竞争力L波段 16路滤波射变频通道。采用立体叠层技术将多个单元堆叠，实现 W波段前端模块的高度集成同时解决加工制造工艺难点 满足用户需求，产品运用增加竞争力新型微波一体化HTCC壳体锁相源应用研发 应对整机系统对频率源的多样需求，提高产品标准化程度 项目完成（可转产） HTCC是 MCM中的多层布线基板技术，利用该技术可将多个集成电路芯片和其他元器件高密度组装在多层互连基板上，然后封装在同一壳体内，因此采用 HTCC壳体高集成度锁相源应运而生，此类型锁相源具有高密度、高可靠性、小型化、重量轻、低成本的特点 可提升工艺水平，满足用户需求，产品运用增加竞争力新型微波 BGA封装 HTCC低相噪倍频源应用研发 提高板间互连的集成度，将各类功能的倍频电路集成到HTCC壳体中，作为标准化的功能电路，提高系统的稳定性，方便在前期设计的时候做规范化、统一化设计 项目完成（可转产） 完成倍频源的进一步小型化，低相噪为提高板间互连的集成度、系统的稳定性 适应市场需求，产品运用增加竞争力新型微波 256×256通道板卡矩阵机柜设备应用研发 提高级联节点的信息交换容量、提高交换矩阵的可靠性，对设备进行单一功能电路模块设计，实现功能模块 项目完成（可转产） 板卡矩阵机柜设备遵循三化设计，即系列化、通用化和组合化。为了实现系统的快速可维修性、快速可更换性、最大限度 可提升工艺水平，满足用户需求，产品运用增加竞争力的快速拆卸更换 的保障战时所需新型微波板卡集成多通道调理设备应用研发 提高系统设备的集成度，减少系统的配套型号、减少系统配套型号间的级联匹配问题，从而提高系统的可靠性 项目完成（可转产） 提高单机设备集成度，同时为了提高系统的可靠性，缩短排查问题的时间，必须对设备进行单一功能电路模块设计，同时为了实现功能模块的快速拆卸更换 满足用户需求，产品运用增加竞争力C波段大功率低损耗功分器及功分耦合组件项目 研制 C波段大功率低损耗功率分配器及功分耦合组件 小批量试制 掌握大功率低损耗器件的设计开发、工艺保障技术及低成本生产制造技术 有利于优化产品应用，适应市场新需求13/15/18/23G0.6/1.2/1.8m 四频天线项目 将微波 13G、15G、 18G、 23G四个频段在一个天线上进行覆盖 在研阶段 实现宽频覆盖，可以减少产品编码和物料种类，方便生产 对公司的业务发展具有积极作用4.4~5.0G 1.2~3.0m天线系列开发 完成 4.4~5.0G频段全口径的产品开发 在研阶段 补全微波产品频段规格 丰富公司产品的种类规格，可供客户有更多的配套选择宽频双极化壁挂天线 利用宽频带技术，拓宽辐射单元带宽，由原三组辐射单元，优化成两组辐射单元，实现室内定向覆盖 批量生产 减少人工参与制作，结构简单，实现产品的高质量、高稳定性 符合工业智能制造要求，满足小型化、集成化、高稳定性产品标准，对公司的业务发展具有积极作用新一代室分天线关键技术研究与产业化 改进结构复杂，成本高，尺寸大等问题，利用宽频金属辐射单元通过电缆连接，实现低成本方案 已完成样品 减少人工参与制作，结构简单，实现产品的高质量、高稳定性 符合工业智能制造要求，满足小型化、集成化、高稳定性产品标准，对公司的业务发展具有积极作用双频定向无人机天线 将 2.4G/5.8GWIFI频段的集成化，用于干扰无人机设备 小批量试制 该技术可实现双频共轴，减少天线体积以及装配方便快捷，降低成本 该产品属于面阵天线，采用双频共轴方案，使天线体积更小，应用于无人机信号传输以及 WIFI，可作为公司技术积累LTE+WIFI物联网天线 扩展产品线维度，沉淀物联网天线类产品开发经验，实现量产 批量生产 多端口一体；金属缝隙方案提升同频、移频隔离度，减低通信干扰， LTE引入MIMO设计,增强蜂窝与设备的连接，优化终端信号辐射缺陷；
组合式 WiFi天线，有效避开 LTE干涉，提高传输距离 扩充产品维度，天线到其他有源设备的转型或者有源产品线的增设1.2&1.8m6/7/8/11G四频天线项目 将微波 6G、7G、8G、11G四个频段在一个天线上进行覆盖 批量生产 实现宽频覆盖，可以减少产品编码和物料种类，方便生产 通过实现产品宽频化，可以降低产品库存，增加产品的通用性大口径双频双极化系列（4+8G1.2m/8+10G1.2&1.8&2.4&3.0m/ 4+10G 1.8m&3.7m） 将两个频段的微波信号在一个天线上实现 在研阶段 在同一跳微波链路上实现两个通道的微波双极化传输，有利于节省天线的运输成本和安装成本 对公司的业务发展具有积极作用18+80G 0.6m 双频+EBAND自动追踪信号(IBT)天线 将双频天线概念和Eband自动追踪信号（IBT)的功能合并在一个天线上实现 项目完成（可转产） 在双频天线的基础上实现在 EBAND频段传输速率。增强信号强度和质量，减少信号衰减和干扰，提高通信的可靠性和稳定性；满足多样化的应用需求，提高频谱利用率，降低通信系统成本，增强通信系统的灵活性和可拓展性 批量生产 开发满足客户指标要求产品，达到同行业技术水平 可满足多样化的应用需求，提升产品竞争力5G高增益绿色电调智能天线研发 节能减排， 提高能源效率，精确电调功能，更灵活的调整天线的波束反向和覆盖范围，优化网络覆盖、提升容量，降低通信运营成本，满足环保要求、促进相关产业链向绿色、高效方向转型升级 批量生产 将基站天线传统由传统电缆馈电网络转向高集成，低成本、高效率少电缆馈电网络技术 降低了通信运营成本，满足了环保要求，推动公司及相关产业链向绿色、高效方向转型升级中频 1710-2700MHz高效率压铸振子研发 提高生产效率，提升产品质量，降低生产成本， 创新产品设计，增强性能表现，制造出具有更好电磁性能、更高频率响应和更低损耗的振子，提升其在通信、电子等领域的应用效果，满足市场需求及环保要求，开拓新的应用市场和领域，扩大产品的市场份额 项目完成（可转产） 实现模块化，平台化建设，提高产品开发效率 满足市场需求及环保要求，有利于促进新市场的开拓中频 1710-2700MHz-1to11高效腔体移相器研发 提升通信系统性能，更精确的相位控制，从而优化信号传输质量，减少信号失真和衰落，提高通信的可靠性和稳定性；提高频率适应性，在较宽 批量生产 实现模块化，平台化建设，提高产品开发效率 满足高性能通信的市场需求，对公司的业务发展具有积极作用的频率范围内工作，满足不同频段通信系统的需求；
降低插入损耗，增强抗干扰能力，满足高性能通信需求6G-TUE天线技术研发 扩展产品线维度，沉淀积累 6G-TUE天线类产品开发经验，实现量产 批量生产 多端口 mimo天线阵列，可变天线阵列，多天线，根据系统设置可以判定信号的空间信息（比如传播方向和跟踪），抗 UV，耐腐蚀，高可靠性。
易安装，SMA接头连接 丰富产品系列，对公司的业务发展具有积极作用车载 WIFI天线 扩展产品线维度，沉淀积累激光焊接类车载产品开发经验，实现量产 小批量试制 高效率，高隔离，激光焊接工艺，高耐用性高可靠性。易安装，IPEX接头连接 扩展公司车载天线激光焊接产品，扩充天线激光焊接工艺，提升生产效率，提升车载产品市场竞争力新一代特殊场景天线关键技术研究与产业化 改进现馈电网络线缆烦乱多等问题，利用高频 PCB板材设计通过微带线等效线缆的方式连接，实现端口到负载之间无线缆连接 批量生产 减少人工参与制作，实现产品的高质量、高稳定性 工业智能制造要求，满足小型化、集成化、高稳定性产品标准关于 wifi6E 自适应测试方法的研究 研发出一种用于wifi6E设备射频认证项目“自适应”的测试方法、装置及系统，可通过该方法验证 wifi6E产品的抗干扰性能 项目完成（可转产） 开发出一套针对wifi6E设备射频认证项目“自适应”的测试流程及装置 完善公司 RF产品的测试能力范围，节省公司设备升级所需成本
（2）2024年获得的研发成果
2024年公司及子公司新获得授权专利共 65项，累计获得授权专利共 449项，具体如下表所示：
专利类型 本期获得数（个） 累计获得数（个）
发明专利 36 109实用新型专利 22 283外观设计专利 0 19软件著作权 7 38合计 65 449
（3）公司研发人员情况
2024年2023年 变动比例
（4）公司研发投入情况
2024年2023年 变动比例
5、现金流
（1）投资活动产生的现金流净额同比减少 66.75%，主要为报告期内公司收回处置子公司、联营企业投资款同比减少所致。
（2）筹资活动现金流出同比增加 122.98%，主要为报告期内公司兑付到期可转换公司债券及偿还银行借款同比增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比减少 121.71%，主要为报告期内公司银行借款同比减少，且兑付到期可转换公司债券所致。
（4）现金及现金等价物净增加额同比减少 135.72%，主要为报告期内公司投资活动、筹资活动贡献的现金流量净额同比减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量为 172,703,618.05元，净利润为-749,668,272.10元，存在差异原因为：本年度计提了资产减值。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
户验收进度放缓，已交付尚未完成验收的产品较期初增加所致。置房屋用于出租。长期股权投资 2,508,920.56 0.07% 3,592,066.03 0.08% -0.01%固定资产 416,993,383.05 11.65% 475,021,724.16 11.15% 0.50%的投入。使用权资产 430,629.27 0.01% 861,258.52 0.02% -0.01%致的占比增加。合同负债 7,393,383.35 0.21% 6,191,259.28 0.15% 0.06%比增加所致。租赁负债 366,309.75 0.01% -0.01%商誉 754,956,284.22 17.73% -17.73% 主要为报告期内公司计提商誉减值所致。票增加导致票据存量下降，另一方面资产总额下降导致报告期内资产占比增加。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司不存在主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况。
公司其他资产权利受限情况详见本报告中“第十节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”的“20.所有权或使用权受到限制的资产”的相关内容。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期已
使用募
集资金
总额 已累计使
用募集资
金总额
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲
置
两
年
以
上
募
集
资
金
金
额
2018 公开
发行
可转
换公
集资
金专
户， 0
券 将根据项目投资进度使用截至2024年12月31日，公司累计直接投入募集资金 94,888.11万元，其中2024年度直接投入募集资金余额为 8,635.07万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(3)＝
(2)/(1) 项
目
达
到
预
定
可
使
用
状
态
日
期 本
报
告
期
实
现
的
效
益 截
止
报
告
期
末
累
计
实
现
的
效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项
目
可
行
性
是
否
发
生
重
大
变
化
承诺投资项目
2018年公开发行可转换公司债券2018年08月14日 1、盛路通信智能通信天线研发与生产中心建设项目 生产建设 是 39,000 2,262.68 0 2,262.68 100.00% 不适用 不适用 不适用 不适用 是
2018年公开发行可转换公司债券2018年08月14日 2、合正电子智能制造基地建设项目 生产建用 不适用 不适用 不适用 是
2018年公开发行可转换公司2018年08月14日 3、合正电子研发中心建设用”的原因） 公司募集资金投资项目“盛恒达科创产业园一期项目”已经基本完成了主体结构建设，公司基于业务发展及未来规划需要，在施工过程中优化调整方案并重新报批，导致建设周期相应延长，使得项目的实际投资进度与原计划投资进度存在一定的差异；“南京恒电微波信号模拟技术中心及环境试验与测试中心建设项目”的实施地点因与“盛恒达科创产业园一期”一致，导致其建设周期需相应延长。公司于2024年12月11日召开的第六届董事会第十三次会议、第六届监事会第十次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意将“南京恒电微波信号模拟技术中心及环境试验与测试中心建设项目”和“盛恒达科创产业园一期项目”达到预定可使用状态的时间延期至2025年12月31日。中航证券出具了同意的核查意见。项目可行性发生重大变化的情况说明 1、随着合正电子东莞生产基地的建成完工，自动化程度更高的新生产线逐步投入使用，合正电子的产能及生产效率得到了较大幅度提升，能够进一步满足其业务发展需要；同时，合正电子的研发场地及相关设备能满足其研发项目的正常开展，从而导致“合正电子智能制造基地建设项目”及“合正电子研发中心建设项目”缺乏实施的急迫性。
2、公司原计划通过“盛路通信智能通信天线研发与生产中心项目建设”，大力研发和生产符
合通信行业发展方向、满足技术不断提升要求的通信天线。但在综合考虑通信设备市场环故继续实施该募投项目的必要性和紧迫性已发生变化。同时，如果公司继续按照原计划实施募投项目，短期内将会导致通信天线业务出现产能过剩，从而会降低募集资金使用效率和效益。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生公司于2019年4月12日召开的第四届董事会第十三次会议、第四届监事会第十次会议，以及于2019年4月29日召开的2019年第一次临时股东大会会议，审议通过了《关于变更募集资金投资项目实施地点的议案》，同意将“南京恒电微波信号模拟技术中心及环境试验与测试中心建设项目”实施地点由“南京市栖霞区马群科技园马群大道 3号”变更为“南京市栖霞区马群科技园金马路 10号”。公司独立董事对上述事项发表了同意的独立意见，长江证券承销保荐有限公司出具了同意的核查意见。募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生公司于2022年11月4日召开的第五届董事会第二十四次会议、第五届监事会第十九次会议，以及于2022年11月21日召开的2022年第二次临时股东大会、2022年第一次债券持有人会议，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施方式的议案》，同意将募集资金投资项目“盛恒达科创产业园一期”的实施方式由公司向南京盛恒达智能科技有限公司以借款的方式实施变更为以借款与增资相结合的方式进行。其中，除借款方式外，公司拟使用不超过 14,000万元的募集资金向南京盛恒达智能科技有限公司增资，用于继续实施该募集资金投资项目，募集资金投资项目其他内容保持不变。公司独立董事对上述事项发表了同意的独立意见，长江证券承销保荐有限公司出具了同意的核查意见。募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2019年5月24日召开的第四届董事会第十五次会议、第四届监事会第十二次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用部分闲置募集资金人民币 8,000万元暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议批准之日起不超过12个月。2019年8月29日，公司将上述用于暂时补充流动资金的募集资金 8,000万元提前归还至募集资金专用账户。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2024年12月31日，公司尚未使用的募集资金全存放于募集资金专用账户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期末投
资进度
(3)=(2)/(1) 项
目
达
到
预
定
可
使
用
状
态
日 本
报
告
期
实
现
的
效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 变更
后的
项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
期
2018年
公开发
行可转
换公司
债券 公开
发行
公司
债券 盛恒达
科创产
业园一
期 合正电子智
能制造基地
建设项目 22,000 1,409.61 17,803.78 80.93% 不 适用 不适用 不适用 否
2018年公开发行可转换公司债券 公开发行公司债券 永久性补充流动资金 合正电子研发中心建设会第十次会议，以及于2019年4月29日召开的2019年第一次临时股东大会、2019年第一次债券持有人会议，审议通过了《关于部分变更募集资金用途的议案》，同意将“合正电子智能制造基地建设项目”募集资金中的 22,000万元变更用于“盛恒达军民融合产业园一期”的项目建设。公司独立董事对上述事项发表了同意的独立意见，长江证券承销保荐有限公司出具了同意的核查意见。
2、公司于2019年9月4日召开的第四届董事会第十七次会议、第四届监事会
第十四次会议，以及于2019年9月20日召开的2019年第三次临时股东大会、2019年第二次债券持有人会议，审议通过了《关于变更募投项目名称及部分募集资金用途的议案》，同意将募集资金投资项目“合正电子智能制造基地建设项目”及“合正电子研发中心建设项目”的募集资金变更用于永久补充流动资金，将募集资金投资项目“盛恒达军民融合产业园一期”项目名称变更为“盛恒达科创产业园一期”项目。公司独立董事对上述事项发表了同意的独立意见，长江证券承销保荐有限公司出具了同意的核查意见。
3、公司于2020年11月23日的第五届董事会第六次会议、第五届监事会第六
次会议，以及2020年12月9日召开的2020年第四次临时股东大会、2020年第一次债券持有人会议，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意将募集资金投资项目“盛路通信智能通信天线研发与生产中心建设”的剩余募集资金变更用于永久补充流动资金。公司独立董事对上述事项发表了同意的独立意见，长江证券承销保荐有限公司出具了同意的核查意见。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) “盛恒达科创产业园一期项目”已经基本完成了主体结构建设，公司基于业务发展及未来规划需要，在施工过程中优化调整方案并重新报批，导致建设周期相应延长，使得项目的实际投资进度与原计划投资进度存在一定的差异；公司于2024年12月11日召开的第六届董事会第十三次会议、第六届监事会第十次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意将“盛恒达科创产业园一期项目”达到预定可使用状态的时间延期至2025年12月31日。中航证券出具了同意的核查意见。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 无
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）行业格局
1、民用通信
2025年，全球通信行业在技术迭代与场景革命的双重驱动下，形成“地空天一体、通感算融合”的新型发展格局。5G网络全面进入深度价值释放阶段，5G-Advanced（5.5G）在工业互联网、裸眼 3D等领域实现微秒级时延与 10Gbps级速率的大规模商用，支撑智能制造全流程数字化重构；与此同时，6G技术路线加速明晰，太赫兹频段原型验证、星地协同组网等关键突破为2030年商用奠定基础，通感一体基站、智能超表面（RIS）等创新架构推动通信网络从“连接管道”向“环境感知中枢”升级。低空经济成为新增长极，依托5G-A/6G多频段融合组网与动态波束追踪技术，无人机物流、城市空中交通的空域管理实现厘米级定位与毫秒级响应，催生万亿级低空数字生态。同步崛起的卫星互联网完成初期星座组网，通过星间激光链路与地面 5G核心网深度融合，为海洋、荒漠等盲区提供全域覆盖能力，并与低空经济形成“空天一体”的服务闭环。四大领域（5G深化、6G前瞻、低空崛起、星网联动）的协同演进，正重构通信产业边界，成为数字经济与实体世界深度融合的核心底座。
2、微波电子
2025年政府工作报告强调，抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。当前，国防信息化建设正朝着更加信息化、现代化和智能化的方向加速发展， 重点围绕智能感知、高速传输、安全通信等关键技术领域，推动北斗导航、智能组网等技术在军事领域的深度应用。随着新一代信息化装备列装进程加快，如装备无人化、电子对抗、卫星互联网、数据链路、军用人工智能等技术均需要军工电子产业的支持与服务，将带动军工电子产业向自主可控、智能高效方向转型升级。
（二）公司未来发展战略
1、技术突破与市场深耕双轮驱动
在技术研发与产品迭代方面，民用通信领域将依托 5G/5.5G技术积累，加速 6G前沿技术布局，聚焦微波/毫米波通信、有源相控阵天线、卫星通信、低空经济及自动驾驶等应用场景的深度研发，重点推进无电缆技术方案、Ka/Ku频段有源相控阵天线的产业化落地。
微波电子领域将以超宽带上下变频系统为核心，结合行业“多功能、集成化、芯片化、小型化”趋势，加大微波多功能芯片、薄膜电路及分机子系统的研发投入，推动产品从“定制化”向“模块化、标准化”升级，满足国防装备及高端民用市场的多样化需求。
在市场拓展与客户服务深化方面，公司民用通信业务将稳步推进运营商客户合作、纵向深耕大客户潜在需求、全力攻坚国际市场、策略布局车载终端、探索消费电子及网关领域的新机遇；通过聚焦头部通信设备商、运营商及海外市场，提供端到端的通信解决方案，加速全球化布局。微波电子业务则坚持“市场引领、技术驱动”双轮驱动模式，聚焦航空航天等高附加值领域，以“专业化、精品化、特色化”定位，推动业务向系统级解决方案延伸，提升综合服务能力。
2、数字化管理，赋能高效可持续发展
公司将以数字化管理为核心，引入 AI、大数据及工业互联网等技术，搭建智能化、自动化管理平台，优化研发、生产、供应链及客户服务全流程，实现精准决策与资源高效配置。通过数字化工具完善质量管控体系与风险预警机制，确保产品交付效率与可靠性，同步优化人效比，激发团队创新活力，形成“科技赋能+人才驱动”的可持续发展生态。
3、产业协同创新，探索新兴市场
公司将深化军民产业协同，依托微波电子技术积累，推动微波通信、雷达及电子对抗技术向民用转化，探索低空经济、应急通信等新兴市场，并通过产业链协同，加强与高校、科研院所及行业龙头的合作，共建创新联合体，加速技术转化与产业化落地，巩固在5G/6G等技术领域的行业地位。
展望未来，公司将以“技术领先、市场突破、管理升级”为核心，持续提升核心业务的全球竞争力，把握国防信息化、数字经济及全球化机遇，为股东与社会创造长期价值。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年05月20日 全景网“投资者关系互动平台”（ https://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 个人 线上投资者 公司举行2023年度业绩说明会，主要就公司2023年度的经营情况、公司技术储备及未来发展规划等相关内容进行了交流，未提供资料。 详见公司于2024年5月20日在巨潮录表。2024年09月12日 “全景路演”网站（ http://rs.p5
w.net） 网络平台线
上交流 个人 线上投资者 公司参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的 “坚定信心·携手共进·助力上市公司提升投资价值—2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日”，主要就公司经营情况、研发投入情况、公司治理等相关内容进行了交流，未提供资料。 详见公司于2024年9月12日在巨潮录表。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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