|
| 亚光科技(300123)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）军工电子行业
1、行业所属分类
公司主营业务以军工电子产品为主，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所在行业为大类“C 制造业”中的“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。主要产品集中在军用微波电子元器件领域，从半导体分立器件、芯片一直到模块、组件、微系统和分系统，具体对应芯片/半导体/元器件和组件/模块/微系统等产业链环节。
2、报告期内行业发展情况
军工行业长期发展明确，建军百年目标驱动下半场攻坚。2024年军工行业受终端需求节奏调整影响短期承压，但长期发展逻辑未改。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确“二〇二七年实现建军百年奋斗目标”，截至2024年时间已过半，武器装备建设进入“下半场”关键期。2025年作为“十四五”规划收官之年，行业需求有望迎来集中释放。未来三年是建军百年目标冲刺阶段，装备列装需求旺盛，叠加政策对练兵备战和战略能力的持续强化，国防现代化进程的加速为产业链中长期高质量发展提供坚实保障。
国防预算稳定增长，国际局势催化行业需求。2024年我国国防预算保持稳定增速，全国一般公共预算安排国防支出1.69万亿元，同比增长7.2%，增幅与2023年持平，重点用于推进军队建设“十四五”规划执行、保障重大工程实施及一体化国家战略能力建设。
2024年6月中央军委政治工作会议强调贯彻落实新时代政治建军方略，为强军目标提供政治保证。地缘政治格局加速演变背景下，全球军备扩张态势加剧，我国国家安全面临的形势更加严峻，通过提升军费投入增强军事能力成为必要选择。当前我国军费占 GDP比重（约 1.3%）仍显著低于世界平均水平（1.94%），存在提升空间，随着建军百年目标进入攻坚阶段，装备采购与技术升级需求有望进一步释放。
低轨卫星星座建设加速推进，微波电子核心部件迎增量机遇。我国低轨卫星互联网进入规模化部署阶段，为应对低轨宽带卫星互联网的国际竞争并保障轨道资源权益，国内已规划“GW星座”“千帆星座（G60星链）”及“鸿鹄-3”等超万颗卫星的星座计划。2024年 4月中国时空信息集团有限公司正式成立，由中国星网（55%）、中国兵器（25%）、中国移动（20%）联合持股，统筹研发、制造与运营资源加速卫星应用商业化落地。2024年12月GW星座首批低轨卫星成功发射，据新华网报道，预计GW星座在2030年之前完成10%卫星的发射。到2030年之后，平均每年发射量将达 1800颗。随着2024年商业航天首次被写入政府工作报告，星座组网加速将推动卫星制造、发射及地面设备产业链发展。微波电路与组件作为卫星通信系统核心部件，需求量有望随卫星数量增长显著提升。
军工电子自主可控进程加快，国产替代空间广阔。在关键元器件、高端芯片等领域，国内企业正加速突破技术瓶颈，2024年军用FPGA、AD/DA转换器等数字芯片国产化率已提升至 60%以上，射频前端、功率放大器等模拟芯片国产化率突破 50%。随着装备信息化程度不断提高，军用电子系统价值占比已超过 40%，特种集成电路、微波器件及射频模拟芯片等领域迎来结构性增长机遇。据行业调研显示，在卫星通信、雷达等核心系统中，国产射频芯片的渗透率正以每年8-10个百分点的速度提升。
3、所处行业地位
公司核心子公司成都亚光电子股份有限公司（成立于1965年）是原电子工业部最早设立的两家半导体器件生产企业之一，作为我国首批微波半导体器件及模块的骨干研制单位，现已成为我国军用微波集成电路的主要定点生产厂家。经过六十年的技术积淀，公司已建成多条贯国军标生产线，构建了“标准化货架产品批量生产+定制化产品柔性研发生产”的双轨体系，充分适应军工电子小批量、多品种的特殊需求。在研发设计、工艺制造和质量控制等环节均保持国内行业领先水平，持续为军用射频微波领域发展提供关键技术支撑。
目前公司产品频谱覆盖从几十 MHz到 100GHz的全频段，实现频率维度、产品门类、应用平台的三重全覆盖，作为国家重点军工项目的核心供应商，已成功承担了载人航天、卫星通信、探火探月等多项国家级重大工程的军用电子元器件研制及量产任务。
（二）船艇制造行业
1、行业所属分类
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司船艇制造业务属于“C 制造业”中的“C37 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的“373 船舶及相关装置制造”，细分类别为“3731 金属船舶制造”、“3732 非金属船舶制造”“3733 娱乐船和运动船制造”。
2、报告期内行业发展情况
中国船舶工业全球竞争力凸显。根据中国船舶工业行业协会数据，2024年我国造船业三大指标（造船完工量、新接订单量、手持订单量）分别占全球市场份额的 55.7%、74.1%和 63.1%，持续领跑全球市场。在全球 18种主要船型中，我国有 14种船型的新接订单量位居世界第一，凸显全产业链竞争优势。内河船舶需求呈现绿色化、智能化、高端化三大趋势，政策驱动与市场需求双轮推动行业升级。未来五年，新能源船舶、智能船舶预计将成为核心增长点。
绿色转型政策密集落地。工业和信息化部等五部门《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》明确，2025年实现 LNG、电池、甲醇等绿色动力关键技术突破，内河船舶绿色智能标准体系基本形成；2030年全面推广绿色智能技术，建立现代产业体系。2024年国家多部委协同推出系列政策：工信部等五部委联合发布的《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》明确构建绿色船舶制造体系；交通运输部等十三部门《交通运输大规模设备更新行动方案》提出老旧船舶淘汰时间表；发改委、财政部《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》配套财政补贴、金融保险等支持工具，重点推动高能耗船舶报废更新和新能源船舶发展。
船舶老龄化催生置换需求。截至2024年末，全球船队（含在建）中，船龄≥25年的船舶占比 6.2%；船龄 20-24年占比 9.3%；船龄 15-19年占比 18.6%。在国际海事组织（IMO）2025年新环保法规实施预期下，叠加国内政策激励，预计 2025-2030年将迎来船舶更新换代高峰，内河及沿海绿色智能船型需求尤为迫切。
3、所处行业地位
公司是国内领先的船艇设计、生产、销售及服务企业，也是国内首家游艇制造上市企业。旗下自主品牌“太阳鸟”在行业内具有较高知名度，多次荣获亚洲最佳船艇品牌、中国最佳船艇品牌金帆奖、中国工业设计十佳创新型企业等权威奖项，产品设计能力与品牌影响力得到市场广泛认可。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入 9.52亿元，同比下降40.08%，主要系军工电子业务收入受客户验收推迟、物料齐套率不足、军审审价影响，同比下降40.27%；船舶场地整合搬迁导致生产进度减缓以及战略性收缩低毛利船型市场导致船艇业务营业收入同比下降38.95%。报告期内归属于上市公司股东的净利润为-9.19亿元，主要系（1）军工电子业务受下游客户采购计划延后、产品交付延期、物料齐套率不足、客户成本管控等影响，经营业绩不及预期导致计提成都亚光商誉减值 4.24亿元；（2）受船艇资产包袱过重导致折旧摊销费用高企、境外船艇生产垫资较多、有息负债规模较大产生高额财务成本等因素影响，船艇业务亏损严重，本报告期内计提其资产减值损失 1.48亿元；（3）应收款项计提信用减值损失1亿元，包括受结算周期影响，账龄迁徙变动等因素导致信用减值损失增加0.59亿元；受会计估计变更影响,信用减值损失增加 0.41亿元；（4）非经常性损益同比下降0.34亿元。
报告期内，公司年度主要重点工作开展情况如下：
(1)深耕市场布局，蓄势长线增长
报告期内，公司积极拓展市场，重点加强型号配套跟踪和核心客户维护，着力提升产品交付效率与客户满意度。在军工电子领域，公司积极拓展卫星互联网、舰载、机载等平台市场，通过引入新研项目等方式不断优化产品线。尽管受客户采购节奏调整、项目交付进度延迟等因素影响，报告期营业收入同比有所下降，但基于期末在手订单约 4亿元（不含备产），叠加“十四五”规划收官阶段市场需求释放的影响，预计2025年将实现市场突破。
船艇业务领域，公司实行差异化战略：一方面，通过 SCRM系统强化客户管理，加强销售渠道与平台建设；另一方面，收缩低毛利船艇业务，重点发展新能源船艇、无人艇市场。报告期内，成功研制 15米侦打一体无人艇，集自主导航与精确打击能力于一体；结合传统动力与新能源技术建造了26米混动执法艇、80ft、66ft游艇等新型船艇项目。
(2)聚力技术攻关，强化核心能力
报告期内，公司持续聚焦自主创新与核心关键技术能力提升，新增电子领域相关专利4项、集成电路布图设计专有权 5项。对外联合用户开展 SIP宽带收发组件研究，对基于SIP集成封装设计理念实现多芯片模组封装技术、内嵌射频多层电路基板技术等相关技术进行攻关，同步承接了相关领域的关键核心技术自主可控攻关；对内自主立项研究硅基、陶瓷基的高密度封装微波电路、高频、大功率和宽带微波电路、GaN MMIC和复合功能MMIC、国产化微波二极管以及微波电路基板工艺，确保产品的持续竞争力。
船艇研发聚焦新能源与智能化方向，开发了无人艇、锂电池动力防汛工作船、混动游览船、 LPG动力公务执法船、锂电池+柴油机混合动力游艇式客船等新产品，获得 8项相关专利，并且对高效可靠的锂电池电力推进系统集成设计技术、船艇智能自主航行控制技术、船艇智能信息监控技术、船艇智能避障技术进行持续研究。公司的发明专利“一种电动游艇的电池安全报警系统及电池替换方法”已实现产业化应用，为锂电池动力新能源船艇的发展提供坚实的技术保障。
(3)筑牢质控体系，落实工艺标准
军工电子业务持续推进质量体系建设，落实全流程质量管控措施。持续聚焦工艺技术攻关与标准化能力提升，构建统一的微波组件、模块类产品技术标准与工艺规范体系，完成特殊过程和关键工序控制程序的修订完善与培训宣贯；顺利通过了装备质量管理体系年度现场监督审查验收、静电防护管理体系再认证以及贯国军标生产线的复评和年度监督审查。
船艇方面持续恪守“安全至上、质量第一”的宗旨，贯彻落实安全生产责任制，按照各项技术规程、规范要求施工，全面抓好船艇质量、安全、进度管理。顺利通过了 CCS四大管理体系、国军标质量管理体系等多项年度监督审核；高质量完成 26米混动执法艇、185客位、92客位、98客位游览船等多艘船艇的建造交付。
(4)盘活资产存量，精减管理负担
报告期内，公司持续推进各项降本增效重点工作。加快闲置资产盘活，与沅江政府达成闲置土地处置框架协议；转让珠海凤巢游艇制造有限公司股权，实现回款 0.5亿元。精简管理层级，注销无实际业务的子公司成都迈威。优化生产基地布局，完成沅江、珠海基地部分厂区的搬迁腾挪，精简管辅人员，降低管理成本。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
半导体器件类产相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
三艘
铝合
金海
港巡
建造 香港
特别
行政
区海
事处 12,40
6.82 12,40
6.82 1,283
4.87 是 否 否 不适
用
注：1 该合同所填数据，除本期确认的销售收入金额以及累计确认的销售收入金额之外，其余金额单位均为港币。
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内，公司注销子公司成都亚光迈威科技有限公司，对外转让所持有的子公司珠海凤巢游艇制造有限公司全部股权，
前述两家子公司不再纳入公司合并范围。子公司珠海太阳鸟游艇制造有限公司派生分立珠海海贝游艇制造有限责任公司被纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
人员结构调整，以及较上年股权激励费用减少，导致管理费用下降财务费用 156,032,446.85 189,398,934.33 -17.62% 主要系金融机构借款利息与贴现利息减少所致研发费用 62,235,225.91 99,271,004.61 -37.31% 主要系船艇研发项目战略收缩所致
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响基于硅基三维封装技术的PIN阵列天线工艺技术攻关 开展硅基三维封装技术的PIN阵列天线工艺技术攻关 已完成 开展TSV通孔工艺、RDL层工艺、厚SiO2层刻蚀工艺攻关以及PIN阵列技术攻关 实现半导体三维集成技术突破，构建公司在三维集成领域的持续发展能力TR通道基片工艺改进攻关 改进现有工艺，使之适合各种软材料树脂塞孔 已完成 掌握适合各种软材树脂塞工艺孔，满足树脂塞孔盖孔电镀要求，提升TR基片成品率 提升微波电路基板的性能与可靠性，以更高质量的产品服务客户需求，助力公司可持续发展铁氧体复合套片工艺改进 研发改进现有的清洗工艺，使其满足复合套片的清洗过程 已完成 改善清洗工艺、刻蚀工艺，使目标在保证
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要系销售回款相对经营支出减少所致； 2、投资活动产生的现金流量净额同比上升，主要系报告期内随着产线的投入与工程的完工相应的工程及设备款项投入减少；
3、现金及现金等价物净增加额同比下降，主要系较去年同期因相关子公司股权处置与子公司退地收回的投资款减少，同时融资借款偿还增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
光形成的商誉减值，以及船舶板块房屋建筑物、土地使用权、机器设备与库存量产船等发生减值所致 否营业外收入 2,427,871.99 0.27% 主要为清理已注销等无需支付的供应商款收益 否营业外支出 3,412,231.35 0.38% 主要为行政罚款、非流动资产处置支出 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
的船艇交付，相关船舶进度款减少所致存货 548,774,453.固定资产 1,122,870,09短期借款 1,289,558,41合同负债 121,193,345.租赁负债 0.00% 1,178,641.41 0.02% -0.02% 主要系终止租赁减少所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面价值 受限原因
货币资金 255,290,549.63 保函及信用保证金、定期存单质押及应计利息、其他冻结款项应收票据 237,721,966.27 已背书贴现未终止确认的票据固定资产 905,644,445.60 银行借款抵押、抵押融资无形资产 268,159,707.94 银行借款抵押投资性房地产 76,684,919.97 银行借款抵押
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引珠海市三湘建筑基础工程有限公司、付李婷 珠海凤巢游艇制造有限公司2024年08月31日 2,8729 有利于公司盘活船艇资产目标的实现 3.13% 市场定价 否 无关联关系 是 不适用2024年07月25日 巨潮资讯网《关于对外转让全资子公司股权的公告》（2024-058）
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
作为军用射频微波领域的第一梯队企业，在巩固微波集成电路领域市场地位的同时，加强前沿技术研发与产业化布局。未来重点技术投入方向包括：
1、核心射频芯片：大力扩大芯片研发团队规模，形成设计、封装、测试全流程研发生产能力，重点突破砷化镓/氮化镓射频芯片关键技术，并与国内晶圆厂深度合作，打造完整的新型半导体射频芯片产业链，在满足自用的基础上，逐渐扩大对外芯片设计、流片、测试和封装的整体芯片业务；并以 5G/6G射频前端芯片为突破口，加快民品芯片设计服务拓展。
2、微波组件和电路：利用 SIP、MCM、异质异构集成等技术，对现有微波组件和电路进行技术升级，实现高密度集成、小型化、高可靠和低功耗目标，进一步巩固既有市场地位。
3、半导体及微波基板关键工艺：基于现有完整的微波电路板生产线、硅基半导体生产线、二极管与三极管生产线，升级微波基板与半导体关键工艺技术，为 SIP、MCM技术的大规模应用提供工艺支撑。
在船艇业务方面，公司将把握行业智能化、绿色化转型趋势，充分发挥微波电子技术优势，系统化升级船电技术，深化无人艇、新能源船艇技术研发，以智能航行、绿色动力为目标，优化船艇业务竞争力；同时优化业务运营模式，通过盘活存量资产降低固定成本，推进轻资产运营以提升整体盈利能力。
（二）2025年度重点经营计划
1、市场拓展与客户服务提升
深化客户合作机制，积极开拓新市场，通过规模化运营和品牌建设实现效益增长。重点提升四大核心能力，产品质量控制能力、成本精细化管理能力、服务增值能力、需求快速响应能力。完善客户服务体系，深化研销联动机制，持续扩大市场份额。同步开拓新应用市场，培育新的业绩增长点。
2、核心技术攻关与产业化
聚焦三大技术方向：高密度集成封装技术、大功率 MMIC技术、GaN及复合功能 MMIC技术。加快技术迭代升级，保持行业领先优势。确保在市场竞争与用户需求层面始终保持技术优势。重点突破关键领域“卡脖子”技术，推动国产化替代进程，加速自主技术成果向市场化、规模化应用转化。
3、智能制造与工艺升级
加快集成制造转型，加大智能装备投入，提升数字化制造水平；持续加强产品设计和工艺评审执行情况的监督、落实重点项目产品出厂质量评审；持续推进工艺委员会重点工作，做好设计工艺指南及标准化应用，系统完善工艺标准，全面提升公司工艺平台能力。
4、管理优化与效能提升
推进四大管理举措：优化资产结构，加快闲置资产处置，降低有息负债比例；强化现金流管理，完善应收账款管控机制，加大款项催收力度，提升经营性现金保障能力；精简管理架构，全面梳理注销未实际开展业务的子公司，压降管理成本；优化激励机制，完善绩效评价标准与薪酬分配体系，通过差异化考核提升全员目标达成意识。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月17日 价值在线（www.ir-online.cn） 网络平台线上交流 其他 线上参与2023年度网上业绩说明会的投资者 公司对投资者有关公司发展战略、生产经营情况等方面的提问进行了回复 《亚光科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表》（编号：
2024-001）
2024年06月14日 公司会议室 实地调研 机构 国联证券等3家机构 公司业绩、产能及扩产计划等 《亚光科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表》（编号：
2024-002）
2024年06月19日 公司会议室 实地调研 机构 华福证券等3家机构 公司经营情况、业务规划等 《亚光科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表》（编号：
2024-003）
2024年07月05日 成都亚光会议室 实地调研 机构 华西证券等8家机构 公司经营情况、业务布
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司制
定了《市值管理制度》，该制度于2025年4月25日经公司第五届董事会第二十七次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|