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| 三七互娱(002555)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1、海内外市场稳中有增，游戏产业高质量发展
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，再创新高。游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，为历史新高点。2024年，小游戏赛道持续爆发，多款优秀产品脱颖而出，拓展了原有应用场景下未被挖掘到的新用户圈层，便捷的入口能够更加精准有效地吸引到目标玩家，碎片化的玩法与轻便的体验带来更轻量化的游戏方式，满足了用户的轻度、碎片娱乐需求，为游戏行业带来新的增量空间。2024年，国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。2024年，全球游戏市场增速放缓、竞争日趋激烈，中国游戏企业积极应对，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入185.57亿美元，同比增长13.39%，其规模已连续五年超千亿元人民币，并再创新高。美、日、韩仍为我国移动游戏主要海外市场，占比分别为31.06%、17.32%和8.89%。出海收入前100位自研移动游戏中，策略类占比41.38%，射击类占比10.40%，角色扮演类占比10.37%，这三种产品类型已连续第五年位居前三。
2、政策引导健康发展，文化科技双轮驱动2024年，政策引领游戏产业持续精品化、高质量健康发展。2024年7月，中国共产党二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，对健全推动经济高质量发展体制机制、深化文化体制改革等内容都提出了进一步的要求。2024年8月，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》），其中，《意见》发布了包括激发文化娱乐在内多项改善型消费活力的重点任务，提出“提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量”及“鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展”等要求，将进一步促进行业高质量发展。2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，提出“强化消费品牌引领。聚焦商贸、物流、文旅等服务领域，分类制定提升服务品质政策，打造更多中国服务品牌。将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货‘潮品’国内外增量市场”。
一方面中国游戏厂商深耕高质量精品游戏创作，探索文化与游戏的创新融合，助力中华优秀传统文化传承与弘扬，另一方面，以人工智能技术为代表的新兴科技发展也为中国游戏产业带来新机遇。
公司积极响应政策号召，落实管理要求，在游戏产品研发与运营策略上对传统文化内涵进行深度挖掘，积极考虑兼顾游戏体验与文化属性的结合及创新技术的应用，以实现文化价值和产业价值的双向赋能。例如，公司将旗下全球发行的游戏《叫我大掌柜》与广府文化、徽派文化、古代海上丝绸之路、京剧脸谱等文化内容进行联动，让海外玩家更加深刻地了解中华文化。公司积极探索“科技+文旅”的“游戏+”融合发展模式，以虚实融合的方式助力广州、黄山、芜湖等城市的文化旅游推广。报告期内，公司旗下《寻道大千》将黄山奇景融入游戏场景，通过线上线下相结合，让玩家在游戏中感受黄山深厚的历史底蕴，让游戏助力文化的多元表达。公司推出“葱妹城市漫步计划·芜湖篇”创新文旅宣传项目和“芜湖智造工业游”工业研学宣传项目，推动传统文化及文旅消费新场景在新时代的数字化传播与传承。此外，在广州市委网信办指导下，三七互娱承办的“非遗广州红”网络宣传活动以创新形式展现非遗魅力，融合数字文化体验展、AI共创体验及与《时光杂货店》游戏联动等方式，连接传统和现代，让非遗融入日常生活，扩大非遗文化影响力。
随着AI技术的逐步成熟，游戏与AI技术同频共振的发展态势更加突出，AI技术创新日益成为全球性产品竞争力的关键所在。公司坚持技术引领、创新驱动，探索AI及各类行业前沿技术与公司业务深度融合的可能性，提升内部工作效率，推动内驱创新能力。此外，报告期内公司深度参与《生成式人工智能数据应用合规指南》团体标准的编写工作，为企业在生成式AI领域的合规运用提供了参考依据，促进企业数据安全能力提升。
未成年人保护方面，公司在严格落实主管部门实名认证和防沉迷要求的基础上，加强对未成年人的保护，不断完善升级未成年人保护体系，始终以主动、积极的态度扎实推进各项未成年人网络保护工作。公司旗下官方自营平台上线升级版“游戏实名注册和未成年人防沉迷系统”，并对“适龄提示”标识和用语进行优化。同时，公司已完善升级原有“家长监护平台”，优化完善客服处理流程，协助监护人查询核实，为未成年人营造清朗健康的网络空间。
公司始终聚焦主业发展，深化“研运一体”策略，持续增强精品游戏产出能力，巩固出海核心优势，并通过科技领域内外资源联动，不断发掘业务和科技发展相结合的可能性，稳步推动业务高质量可持续发展，致力于为大众提供更多精品文化内容。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司业务布局涵盖全球网络游戏的研发与发行，旗下拥有优秀的游戏研发品牌“三七游戏”，专业游戏发行品牌“37手游”“37GAMES”“37网游”。在“精品化、多元化、全球化”战略定位下，公司精准把握产业发展趋势，持续提升经营质量，综合实力在国内游戏行业保持领先地位。报告期内，公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%，归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。(一)报告期内公司所从事主要业务情况
1、持续增强多元化产品长线运营实力
公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。
报告期内，公司国风趣味养成游戏《寻道大千》上线周年庆版本，通过组队社交结合策略搭配玩法，提升内容深度与趣味，增强用户粘性，并与《斗罗大陆》《凡人修仙传》《哪吒之魔童降世》《熊出没》等知名IP进行深度联动，通过差异化选材与定制植入方式提供沉浸式体验，增加特色玩法，通过品牌赋能与社交互助实现产品长线运营，打造出了多样化、可持续的用户运营体系，为公司在小游戏赛道沉淀了行业一流经验。2024年8月，公司代理发行现代题材模拟经营手游《时光杂货店》上线，深度还原90年代回忆，带领玩家体验童年趣味、重温儿时回忆，包括结合影视作品进行跨界联动的方式为玩家带来更好的沉浸式体验，进一步增强公司对模拟经营品类产品的发行和运营优势。报告期内，公司自研卡牌手游《斗罗大陆：魂师对决》迎来“三周年庆典”，在此节点以原著“唐三成神”剧情为主题，推出新魂师、新玩法，激发用户IP情怀感，拉升日活用户数量，延长产品生命周期。公司《凡人修仙传：人界篇》手游于2024年中开启“周年庆典”版本，通过游戏内全新仙界篇内容，配合流量经营发行策略，在持续拓展有效用户的同时，不断完善生态建设，丰富玩家的游戏体验，成为公司旗下修仙题材MMORPG标杆产品。公司国风模拟经营手游《叫我大掌柜》，通过充满趣味性与复古情怀的营销创意，IP联动激活新增，围绕用户社交搭建长线生态，使得产品不断破圈。在上线三周年之际，以古代宫廷元素为主题，上线“宫廷版本”，让玩家扮演宫廷小人物实现升职逆袭，拓展更多用户群体，拉长产品生命周期，进一步展现公司长线运营能力。报告期内，公司还将徽派非遗文化深度植入《叫我大掌柜》玩法内容与传播之中，打造又一游戏与传统文化相互赋能的标杆案例。公司自研三国题材策略手游《霸业》结合优质代言人创新营销方式，在素材创意上不断突破，持续拓展更多泛用户群体，为公司稳固SLG品类产品结构贡献突出优势。公司自研斗罗IP游戏《灵魂序章》通过轻量化的玩法重新演绎IP的经典乐趣，不断为IP用户提供全新的游戏内容体验，打造“研运一体”策略下的轻量化游戏标杆。公司3D写实蚂蚁题材策略手游《小小蚁国》，通过不断优化产品机制，帮助玩家高效获取资源，提高游戏体验的便捷性，为玩家减轻日常任务负担，实现更好的长线留存与稳健的运营态势。公司始终坚持长线运营，为玩家提供细致全面的长线服务，深度结合IP亮点进行回流形式与活动的持续微创新，不断拉长产品生命周期，激发产品活力，展现了公司强劲的长线运营实力。
2、持续探索全球市场机会，推动游戏与文化双向赋能
报告期内，公司实现境外营业收入57.22亿元。公司依托于多年游戏出海经验的沉淀，基于“因地制宜”策略扎根全球市场，针对海外区域持续寻求增长机会，实现区域突破，持续精细化长线运营策略，巩固MMORPG、SLG、卡牌、模
拟经营等赛道优势，并持续探索休闲类游戏市场机会，海外业务稳健发展。公司旗下融合“三消+SLG”玩法的出海现象级产品《Puzzles＆Survival》在全球市场多点开花，展现出强劲的竞争力和广泛的用户吸引力。在中国港澳台、欧美、日本、韩国、越南等主要市场表现尤为亮眼，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8，彰显其卓越的市场表现与商业价值。《Puzzles＆Survival》自2020年上线后累计流水已超过百亿元，展现了其作为全球化品牌的影响力及增长潜力。
报告期内，公司持续探索SLG品类用户喜好与市场趋势，不断迭代更多题材多样、玩法迥异的优质产品。例如，作为“三消+SLG”玩法迭代之作的《Puzzles＆Chaos》，在保留了前作《Puzzles＆Survival》核心体验的同时，大幅提升了美术和特效表现，自上线后在海外市场不断取得突破，流水持续攀升，多次跻身全球各地区策略品类畅销榜前二十名。
《AntLegion》深耕蚂蚁题材，致力还原真实细致的自然昆虫世界，通过前置调研深入挖掘用户需求、高效结合研运产能，打造出亲临其境的蚂蚁世界主题版本，玩家通过搭建蚁巢、击退掠食者，带领蚁群征服恶劣自然环境，赢取蚁族一次次的胜利，产品表现不断迎来新的突破，玩家满意度持续提升。
公司通过将旗下产品的玩法题材及推广素材与中华优秀传统文化深度融合，以贴近不同区域、不同国家、不同群体受众的传播方式，去推动中国故事的全球化表达。例如，《叫我大掌柜》持续弘扬文化特色，报告期内与经典古装宫廷剧《甄嬛传》、精品国漫《狐妖小红娘》等IP进行联动活动，还将火锅这一中国美食文化的重要组成部分植入游戏，并通过四川非遗金钱板艺术打造版本宣传片，向全球玩家展示了富有特色的玩法内容，让海外用户沉浸式感受中华文化之美。报告期内，《Puzzles＆Survival》联合国家级非遗项目广州织金彩瓷，推出“广彩文化联动版本”，形象化展现中国非遗技艺，做中国传统文化的创新表达。休闲放置类手游《小妖问道》通过深度定制的本地化宣发与主题包装，与《斗罗大陆》《凡人修仙传》等玄幻IP联动，实现不同文化间的交流与碰撞，取得优异的市场表现，赢得广大海外玩家的好评，为公司开拓海外休闲放置产品市场打下良好基础。
3、立足全球市场，打造丰富产品储备矩阵
公司聚焦游戏主业，一方面不断拓展自研能力边界，积极布局多元品类，以全球化视野研发产品，在玩法设计、美
术品质、音乐效果等细节进行精细打磨，在产品迭代、用户体验等方面持续投入，在MMORPG、SLG、轻游戏三条赛道形成专业化布局，始终坚守“用匠心精神，做精品游戏”的追求，储备了多款精品化自研手游。另一方面，公司在自研品牌的基础上，始终以优质内容为战略方向，通过投资赋能、业务支持等方式与易娱网络、延趣网络等多家优质研发商深度绑定，形成丰富的外部研发储备，在产品供给侧进行多元化布局。IP方面，公司已储备《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为公司构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。公司已在MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等品类储备涵盖西方魔幻、东方玄幻、三国、现代、古风等题材在内的多款精品，包括东方玄幻MMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》、日式Q版MMORPG《代号MLK》、写实三国SLG《代号正奇SLG》、美式卡通生存SLG《代号XSSLG》、东方玄幻SLG《代号GMSLG》、古风水墨模拟经营《赘婿》、东方玄幻RPG《代号斗破》、东方玄幻RPG《代号破茧》等。目前公司正积极推进储备产品上线进度，期待为玩家带来更加多元化的游戏体验。2025年初，公司《时光大爆炸》《英雄没有闪》等多款产品已陆续上线，其中《时光大爆炸》跻身微信小游戏畅销榜第4名，《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并登顶微信小游戏畅销榜，表现出强劲的增长潜力。
4、把握前沿技术优势与业务应用
（1）AI能力体系持续升级，构建以自研行业大模型为主的全链路AI赋能生态作为国内最早系统性布局人工智能技术的游戏企业之一，公司从战略层面高度重视大数据与人工智能技术的布局与
应用。经过多年技术积累与业务实践，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系，全面提升公司游戏研运工业化水平。构建企业AI能力底座：公司基于业务场景的深度数据积累与算力投入，对多年积累的海量优质数据，持续进行内部训练与推理优化，自主研发游戏领域行业大模型“小七”。公司基于“小七”及引入行业先进的外部大模型集群，构建40余种AI能力，打造企业AI能力底座，并为公司各类通用及专业系统全面赋能，以工具（chatbot/tool）-助手（copilot）-智能体（Agent）-数字员工（DigitalLabor）为技术迭代路径持续进化。数智化产品矩阵智能升级：基于行业大模型“小七”，公司将“图灵”“量子”“天机”“易览”“丘比特”等公司原有数智化产品全面升级为更加自动化、智能化的AI智能体，覆盖市场分析/产品立项/美术设计/开发辅助/广告投放/运营分析/智能客服/通用办公等各业务领域，能够实现生成符合公司产品需求的图片、视频及3D素材，精准支持广告计划投放等功能，并在代码生成与文本创作领域表现卓越，全面赋能游戏研发与运营。
（2）AI重塑游戏管线，多维度提质增效
在业务应用层，公司已通过AI技术实现AI-多模态类、AI-文本类、AI-综合类等各种内容形态的智能化生产与应用。
例如，在发行环节，公司使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比已超过80%。在AI-3D生成方面，公司也较早引入工
具与3D模型训练，不断提升AI-3D应用占比，角色、道具模型等美术资产的应用已较为成熟，AI-3D辅助资产生成占比超过30%。2024年，公司视频生成应用成效凸显，在公司游戏广告素材投放视频中，由AI深度参与生成的视频占比已超过70%。此外，AI客服、AI翻译、AI代码生成等文本类场景效果持续提升，AI投放和AI数据分析等综合类应用也逐步落地。研发层面，公司通过AI算法实现高精度、高性能的动作捕捉，并升级加入脸部表情的捕捉功能，解决传统动作捕捉专业设备价格昂贵、整体周期长等痛点，提升研发效率与质量。在AI平衡性测试方面，公司《斗罗大陆：魂师对决》《霸业》《斗罗大陆：猎魂世界》《代号MLK》等众多自研产品均有效应用了AI数值平衡测试功能，并在训练效率和接入流程方面持续优化，更好地改善玩家游戏体验，提升游戏生命周期。同时，公司持续研究包括2D特效风格迁移、游戏2D动画资产生成在内2D美术资源相关算法，简化2D游戏开发流程；并通过AIAgent辅助游戏策划进行文案与技能设计，提升游戏玩法设计成效。在通用办公方面，公司内部人工智能助手基于“小七”大模型，深入员工日常工作场景，全面提升员工工作效率，助力企业运营迈向智能化新高度。在推进AI应用的过程中，AI重塑公司各业务环节工作流，提升自动化水平，随着AI技术在业务应用中的持续深入，各业务管线持续优化升级，使团队能更专注于创意与情感表达。伴随着业内技术持续迭代与创新，未来公司也将持续发掘AI推理、决策等高级能力的落地应用，为游戏各业务环节的高效运转提供更深度的支撑和辅助。
（3）AI驱动游戏创新
辅助游戏立项：在游戏立项阶段以及在运营产品新版本更新早期阶段，公司可结合AI技术，辅助完成游戏角色设计、战斗场景设计、游戏道具设计，优化产品角色、玩法场景、动效、风格测试效果，提升产品立项及版本运营更新效率。AI全要素生成游戏探索：公司目前结合推理大模型和生成式多模态模型正在创作由AI完成游戏剧情、美术、程序、音乐等要素的休闲消除游戏的迭代版本。这一全新版本，在原本AI全要素生产的基础上，增加可根据用户兴趣，向玩家用AI实时生成内容的功能，构建非线性的游戏体验，就如用户在刷短视频时因不同的个性推荐而看到的视频不同，该模式下每个玩家都能获得个性化剧情体验，实现“千人千面”的非线性进程。公司目前正持续完善优化这一“AI+游戏”创新探索，旨在将多模态内容生产、数据算法模型与游戏开发相融合，提升研发效率，同时依托AI生成与个性化推荐，精准把握用户需求，带来全新互动体验，为公司未来商业化产品的落地构建核心技术储备。AI游戏家园通用解决方案开发：公司正持续结合大语言模型、AI语音、AI动捕等技术，进行智能NPC系统与AI游戏家园等创新玩法研发，探索游戏与UGC创作融合路径，以实现游戏NPC在基于复合条件推理的自主行为的基础上，为玩家提供情感陪伴与个性化互动体验、让玩家在日益丰富的家园系统中体会游戏角色养成、剧情与场景设计、道具打造等创新社交互动体验，为未来实现更丰富、个性化的游戏体验做好技术储备。公司正积极探索AI在游戏领域的创新应用，目前阶段通过技术验证与能力沉淀，持续积累未来AI游戏产品技术储备，同时构建未来商业化产品落地的能力基础。在确保技术可行性的前提下，探索AI与游戏内容的深度融合路径，聚焦AI在提升产品游戏性、增强互动体验的可能性，致力于为用户提供更加沉浸式和个性化的游戏体验。
5、投资赋能业务创新可持续发展
公司在先发探索AI应用的领先优势下，始终保持开放的心态应对行业科技、生态变革，稳扎稳打，坚持渐进式AI应用布局，持续迭代优化更加适应公司业务发展的创新工具，结合各业务环节需求持续探索领先科技与业务的深度融合。
近年来，全球人工智能技术与产业迎来新一轮发展浪潮，公司紧跟技术变革趋势，在自主探索与内部孵化的同时，
重点围绕基座大模型、AIGC、AI应用、AI算力、XR和交互传感等领域投资布局，抢占领先技术的创新机遇，推动投资业务与企业业务的协同与打通。公司以投资介入大模型以及应用层，并持续探索投资标的大模型和AI技术在企业研发管线的适配应用，包括直接或间接投资了智谱华章、百川智能、月之暗面、硅心科技、深言科技、Yahaha、星河视效以及宸境科技等优质公司，以基座大模型为支撑，聚焦AIGC赋能多样化垂直场景的可能性。另一方面，公司积极布局AI+算力产业链，投资了星空科技、此芯科技、庭宇科技、辉羲智能、华翊量子、亿智电子等优质企业，打通“算力基础设施—大模型算法—AI应用”的产业链布局。公司持续保持对硬件和技术发展紧密关注，专注硬科技赛道，关注业务协同，通过投资切入算力、光学显示、XR整机、文娱内容、半导体及材料、空间计算引擎、人工智能、新型传感和AIGC游戏社交平台等文娱科技领域，以投资赋能业务的创新可持续发展，构筑产业竞争新优势。
（三）公司市场地位及主要业绩驱动因素
公司聚焦以网络游戏研发、发行和运营为基础的文化创意业务，是A股优秀的综合型文娱企业。公司入选全球TOP20上市游戏企业、国家文化出口重点企业、广东省文明单位、广州文化企业30强，MSCIESG评级AA级企业等多项
名单，以“给世界带来快乐”为企业使命，致力于成为一家卓越的、可持续发展的文娱企业。公司稳步推进“精品化、多元化、全球化”发展战略，不断推动公司高质量可持续发展。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
公司经营不存在季节性或周期性特征。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
详见第十节附注九、合并范围的变更。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
核指标，因此对2022年及2023年已确认的股份支付费用全额冲回所致。财务费用 -161,323,359.39 -221,476,247.52 27.16% 主要系报告期内受资金存量下降及存款利率下降等影响，存款利息收入较上年同期减少所致。研发费用 646,356,784.55 713,563,181.73 -9.42% 主要系报告期内第四期员工持股计划无法在第三个考核期达到公司层面业绩考核指标，因此对2022年及2023年已确认的股份支付费用全额冲回所致。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
斗罗大陆：猎魂世界 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发中 成为国漫东方玄幻风格的精品MMO游戏产品 进一步增强研发实力，提升公司精品化能力，丰富公司多元化产品布局失落之门：序章 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发中 成为西方魔幻写实风、具备次世代品质的标杆游戏产品 进一步增强研发实力，提升公司精品化能力，丰富公司多元化产品布局代号MLK 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发中 成为Q版日式风格的精品MMO游戏产品 进一步增强研发实力，提升公司精品化能力，丰富公司多元化产品布局代号正奇SLG 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发中 成为写实三国风的精品SLG游戏产品 进一步增强研发实力，提升公司精品化能力，丰富公司多元化产品布局代号M1 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发中 成为欧美卡通风格的精品休闲类游戏产品 进一步增强研发实力，提升公司精品化能力，丰富公司多元化产品布局代号MR 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发中 成为Q版生存题材的精品RPG类游戏产品 进一步增强研发实力，提升公司精品化能力，丰富公司多元化产品布局代号DLXD 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发中 成为Q版玄幻风格的精品RPG类游戏产品 进一步增强研发实力，提升公司精品化能力，丰富公司多元化产品布局
5、现金流
1、投资活动产生的现金流量净额同比下降135.71%，主要系本报告期内购买和赎回理财产品、定期存款的现金净流出增
加所致；
2、筹资活动产生的现金流量净额同比上升65.33%，主要系本报告期内银行借款质押理财产品、定期存款的现金流出减
少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量与净利润之间存在的差异，主要系资产减值准备、资产折旧和摊销、递延所得税费用、公允价值变动收益及投资收益等项目不影响经营活动现金流量但影响净利润，以及经营性应收应付项目的变动所致，具体参见第十节附注七、57、现金流量表补充资料。
五、非主营业务分析
适用□不适用
财产品产生的投资收益。 否
公允价值变动损益 -31,087,890.91 -1.01% 主要系股权投资及理财产品公允价值变动。 否资产减值 -35,464,905.71 -1.15% 主要系长期股权投资减值损失及信用风险减值损失。 长期股权投资减值损失不具有可持续性，信用风险减值损失具有可持续性。营业外收入 4,377,488.74 0.14% 主要系违约赔偿收入。 否营业外支出 6,589,589.85 0.21% 主要系公司公益捐赠支出及赔偿支出。 否其他收益 88,261,430.73 2.86% 主要系增值税即征即退、个税手续费返还及其他与日常经营相关的政府补助。 增值税即征即退具有可持续性，其他政府补助不具有可持续性。
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
活动现金净流出增加所致。
投资性房地产 689,233,033.12 3.52% 0.00% 3.52% 主要系报告期内公司全球总部大厦竣工投入使用，基于盘活存量资产以提升经营效益考虑，将以往自有办公物业场所的持有意图变更为对外出租或出售所致。期内公司全球总部大厦建设项目竣工转固所致，另一方面系基于优化资产结构的经营决策，将原自用的列报于固定资产项下的办公场所用于出租/出售用途，重分类调整至投资性房地产科目所致。在建工程 534,491,192.20 2.79% -2.79% 主要系报告期内公司全球总部大厦建设项目竣工转固所致。内计提折旧所致。长期借款 0.00% 306,000,000.00 1.60% -1.60% 主要系报告期内偿还银行借款所致。内按租赁合同约定支付租金使得租赁付款额下降。致。新增股权投资所致。所致。款及大额存单；上年末余额包括一年以上到期的定期存款及大额存单13.53亿元以及尚未取得不动产权证书的新购地块9.27亿元，该地块已于本年取得不动产权证书，确认为土地使用权。境外资产占比较高适用□不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险其他股权资产 投资境外公司 515,200,548.20 中国香港等地 建立了健全的业务监管规章制度及风险防范机制 -10,070,868.15 3.99% 否货币资金 投资、经营所得 2,150,880,265.15 中国香港、新加坡等 建立了健全的业务监管规章制度及风险防范机制 16.65% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
一年内到期的非流动资产 448,100,530.82 1年期以上质押定期存款将于2025年到期的本金及利息
其他非流动资产 821,776,423.21 1年期以上质押定期存款本金及利息合计 2,904,741,794.59
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
研发，自有研发成果转让，并提供相关的技术咨询、技术服务；计算机软件的设计、制作，销售自产产品；计算机系统集成的设计、安装、调试、维护；电子产品开发；集成电路、芯片设计；计算机硬件、电子元器件的批发、佣金代理（拍卖除外）和进出口。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】 增资 10,000,000.00 0.54% 自有 无 长期 电芯片和传感芯片 已完成工商变更 否玏芯科技（广州）有限公司 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息系统集成服务；集成电路设计；集成电路销售；电子产品销售；集成电路芯片设计及服务；计算机软硬件及辅助设备零售；办公设备租赁服务;集成电路制造；集成电路芯片及产品制造；技术进出口；货物进出口 增资 20,000,000.00 1.23% 自有 无 长期 电芯片和传感芯片 已完成工商变更 否BaichuanFriendsLtd. 大语言模型及C端应用（搜索、医疗和娱乐等方向） 增资 35,413,500.00 0.27% 自有 无 长期 大语言模型及C端应用（搜索、医疗和娱乐等方向） 已完成工商变更 否SHIXIANGGLOBALFLAGSHIPFUNDL.P. 基金公司，主要投资领域：前沿科技、软件即服务（SaaS）及其他泛科技领域 增资 21,318,300.00 7.69% 自有 无 长期 基金 已完成工商变更 否2024年01月02日 详见巨潮资讯网(http://www.cninfo华翊博奥（北京）量子科技有限 一般项目：量子计算技术服务；实验分析仪器制造；实验分析仪器销售；电子测量仪器制造；电子测量仪器销售；技 增资 15,000,000.00 0.79% 自有 无 长期 量子计算机整机以及基于整 已完成工商变更 否被投资公司名称 主要业务 投资方式 投资金额 持股比例 资金来源 合作方 投资期限 产品类型 截至资产负债表日的进展情况 预计收益 本期投资盈亏 是否涉诉 披露日期（如有） 披露索引（如有）公司 术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；计算机软硬件及外围设备制造；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；机械设备研发；机械设备销售；
电子产品销售；电子元器件制造；电子元器件批发；电子元器件零售；光学仪器制造；光学仪器销售；自然科学研究和试验发展；信息技术咨询服务；数字技术服务；信息安全设备制造；信息安全设备销售；云计算设备制造；云计算设备销售；云计算装备技术服务；信息系统集成服务；人工智能基础资源与技术平台；仪器仪表制造；其他通用仪器制造；仪器仪表销售；智能仪器仪表制造；智能仪器仪表销售；人工智能硬件销售；软件开发；人工智能行业应用系统集成服务；大数据服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。） 机的云解决方案上海灵宇宙科技发展有限公司 一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；软件开发；计算机系统服务；计算机软硬件及辅助设备零售；电子产品销售；计算器设备销售；通讯设备销售；
人工智能应用软件开发；互联网设备销售；智能家庭消费设备销售；动漫游戏开发；网络设备制造；针纺织品及原料销售；服装服饰零售；鞋帽零售；日用品销售；箱包销售；文具用品零售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；玩具销售；乐器零配件销售； 增资 10,000,000.00 3.33% 自有 无 长期 儿童教育陪伴机器人与口袋伴读机 已完成工商变更 否被投资公司名称 主要业务 投资方式 投资金额 持股比例 资金来源 合作方 投资期限 产品类型 截至资产负债表日的进展情况 预计收益 本期投资盈亏 是否涉诉 披露日期（如有） 披露索引（如有）机械设备销售；家用电器销售；仪器仪表销售；技术进出口；货物进出口；进出口代理；互联网数据服务；信息技术咨询服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：第二类增值电信业务；
出版物零售；出版物批发；互联网信息服务；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）北京庭宇科技有限公司 经营电信业务；技术开发、技术咨询、技术转让、技术推广、技术服务；软件开发；销售计算机、软件及辅助设备；
应用软件服务（不含医用软件）；基础软件服务；计算机系统服务；会议服务；承办展览展示活动；组织文化艺术交流活动（不含演出）；文艺创作。
（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；经营电信业务以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。） 增资 10,000,000.00 1.13% 自有 无 长期 边缘GPU云计算 已完成工商变更 否淮安高远汇远企业管理合伙企业（有限合伙） 一般项目：企业管理；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；财务咨询；企业形象策划；市场调查（不含涉外调查）；市场营销策划；礼仪服务；
会议及展览服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 增资 47,931,456.00 6.28% 自有 无 长期 消费品光学硬件 已完成工商变更 否广州辰途芯博创业投资基金合伙企 以自有资金从事投资活动；创业投资（限投资未上市企业）；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活 增资 10,000,000.00 18.69% 自有 无 长期 基金 已完成工商变更 否2024年07月25日 详见巨潮资讯网(http://w被投资公司名称 主要业务 投资方式 投资金额 持股比例 资金来源 合作方 投资期限 产品类型 截至资产负债表日的进展情况 预计收益 本期投资盈亏 是否涉诉 披露日期（如有） 披露索引（如有）业（有限合伙） 动（须在中国证券投资基金业协会完成备案登记后方可从事经营活动） ww.cninfoMoonshotAILtd 人工智能基础软件开发、人工智能应用软件开发、大模型开发及应用 增资 71,265,000.00 0.30% 自有 无 长期 AI大模型 已完成工商变更 否南京芯视界微电子科技有限公司 电子科技、信息科技、光学科技、半导体芯片、电子元器件、电子产品、计算机软硬件、光学仪器、汽车配件、机电设备、电子元器件、通讯设备、电子产品、仪表仪器的研发、销售；工业设计；从事半导体科技电子产品领域内的技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 增资 20,000,000.00 0.65% 自有 无 长期 芯片设计 已完成工商变更 否晟为数科（深圳）科技有限公司 计算机的技术开发、技术咨询、技术服务；从事广告业务（法律法规、国务院规定需另行办理广告经营审批的，需取得许可后方可经营）；经济贸易咨询（不含限制项目）；展览展示活动策划；组织文化艺术交流活动策划；信息系统集成服务；计算机系统服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；网络技术服务；软件开发；计算机软硬件及辅助设备零售；互联网设备销售；软件销售；
工业控制计算机及系统销售；电子产品销售；云计算设备销售；信息安全设备销售；物联网设备销售；网络设备销售；计算器设备销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）基础电信业务；第一类增值电信业务；第二类增值电信业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 增资 10,000,000.00 6.67% 自有 无 长期 虚拟化系统 已完成工商变更 否被投资公司名称 主要业务 投资方式 投资金额 持股比例 资金来源 合作方 投资期限 产品类型 截至资产负债表日的进展情况 预计收益 本期投资盈亏 是否涉诉 披露日期（如有） 披露索引（如有）广东星空科技装备有限公司 专用设备制造（不含许可类专业设备制造）；半导体器件专用设备制造；半导体器件专用设备销售；电子专用设备制造；电子专用设备销售；电子元器件与机电组件设备制造；电子元器件与机电组件设备销售；电力电子元器件制造；
电力电子元器件销售；电子元器件制造；智能基础制造装备制造；智能基础制造装备销售；通用设备制造（不含特种设备制造）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；企业管理咨询；信息技术咨询服务；国内贸易代理；住房租赁；物业管理；货物进出口；技术进出口；进出口代理 增资 30,000,000.00 1.38% 自有 无 长期 半导体设备 尚未完成工商变更 否
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无变化报告期实际损益情况的说明 报告期内实际损益为-791.87万元套期保值效果的说明 有效降低了汇率波动对公司的不良影响衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、风险分析
1、汇率波动风险：在汇率行情变动较大的情况下，金融机构外汇合约报价可能偏离公司实际收付时的汇率，公司可能无法按照对客户报价汇率进行锁定，造成汇兑损失。
2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。
3、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
4、政策风险：期货市场的法律法规政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易带来的风险。
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