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| 万通液压(830839)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
公司管理层在董事会的领导下，围绕年度经营目标，积极应对市场环境的变化，有效克服激烈的竞争环境，切实践行新质生产力转型升级，提升内生动力及技术创新能力，盈利能力持续增强。报告期内，公司实现营业收入 304,488,377.36元，较上年同期下降11.72%，实现归属于上市公司股东的净利润 47,974,648.45元，同比增长32.87%。截至报告期末，公司资产总额为 685,431,226.07元，同比增长 0.34%，归属于上市公司股东的净资产为 520,877,836.35元，同比增长0.40%。
1、强化战略引领，聚焦主业开拓全球
聚焦境内“汽车、能源采掘机械、工程机械、JG装备”四个主行业，持续推进高端化、智能化、绿色化水平，积极布局国际市场，实施境内外双线并行，各业务板块协同发展。报告期内，随着配备全油气悬架自卸车市场的渗透率提升，油气弹簧产品需求旺盛，收入同比增长119.00%，机械装备用缸产品市场需求放缓，收入同比下降27.18%，自卸车专用油缸在境外销售的补充下，收入同比增长9.55%。国内市场方面，不断加大研发力度，提高油气弹簧使用渗透率，积极研制智能油气悬架系统等新产品，不断尝试及研发适用于不同车型的油气弹簧新产品。加快标准化进程，降本增效，提高产品综合竞争力。国际市场方面，围绕公司战略布局，持续深化与国外客户的互动合作，积极开发全球性大客户及主机厂，境外市场开拓效果显著，境外收入总体同比增长62.04%。
2、坚持创新驱动，夯实核心优势
公司坚持在对客户需求深度挖掘的基础上，以客户需求为导向，加强研发投入和技术创新，加大新产品研发力度。报告期内，公司根据研发计划，围绕包括 EHA电液作动器、汽车底盘减振元件综合性能实验装备、高端刚性矿用整车油气弹簧、挖掘机整机液压缸在内的多个项目展开研发。公司配合部分客户极寒地区使用的工况需求所研制的极寒环境下油气弹簧加热保温系统，已成功获得实用新型专利授权，公司自研的液压件生产用固定装置、外缸筒夹持装置、电动缸安装座报告期内已获实用新型专利授权，报告期内，新增专利授权 4项，截至报告期末，公司有效授权专利达到 47项。报告期内，公司与山东大学合作建设“山东省液压基础件技术创新中心”，进一步促进校企合作，产学共赢；
同时，公司凭借科技研发、创新能力和人才培养等较强的综合实力，成功获批建设国家级“博士后科研工作站”，工作站的建设将有助于公司专业技术人员建设及卡脖子技术攻关，不断提升公司的可持续发展实力、综合竞争力和品牌影响力。
3、因地制宜，切实践行新质生产力，提升盈利能力
围绕研发、采购、生产、销售等环节，响应新质生产力，转型升级，通过自动化升级、数字化改造、智能化应用等措施提升创新能力，降本提质增效，深化全价值链成本管理。截至报告期末，公司部分自研自建自动化生产线顺利达到预定可使用状态，持续升级改造加工设备，自动化升级有效降低成本，提高生产效率，提升产能。报告期内，公司不断开展工艺路线试验及对比分析，加强数据库管理，针对油气弹簧、挖掘机油缸等系列产品持续推进零部件标准化，成立油气弹簧标准委员会，更好的开展油气弹簧产品标准化工作。同时，不断提高存货周转率，盘活资金，降低资金占用，报告期内，公司盈利能力进一步提高，产品毛利率同比增加 5.21个百分点，期间费用率同比下降0.09个百分点，归属于上市公司股东的净利润同比增长32.87%。
4、推进人才梯队建设、强化“工匠”培养
公司凝聚了一支具有丰富管理经验、高度责任心和使命感的管理团队，并不断通过外部引入、内部培养等方式，持续推进人才梯队建设，激发员工主动性和自我潜能，满足公司发展需求。报告期内，公司吸收多名科研人员、管理人才和营销专业人士，多维度吸引和培养专业技能人才，积极开展专业技能和企业文化等方面内容的职工培训，采用多种方式提高员工队伍整体素质，充分发挥工匠传承与技工赋能的扩散效应，实现员工与企业的共同成长。
（二） 行业情况
我国液压工业开始于 20世纪 50年代，总体而言，大致可以分为奠基创业、发展成长、快速成长三个阶段。21世纪以来，随着我国逐步提升对液压行业发展的重视程度，将液压行业作为工业发展的战略重点之一，并列入多项国家发展计划中，我国液压行业步入了快速发展阶段。近些年，我国宏观经济整体向好，固定资产投资规模持续扩大，加速了工程机械、能源冶金设备、矿山机械和农林机械等主机行业的发展，液压元件的市场规模也同比扩大，中国液压工业从规模和数量方面都称得上是“液压大国”。根据前瞻产业研究院初步预测，2022-2027年，我国液压动力机械及元件制造的工业总产值将逐年增长，到2027年中国液压行业市场规模或将达到 2,461亿元。公司主要产品行业发展情况如下：
1、自卸车专用油缸市场供求状况
自卸车作为我国经济建设中的重要生产工具，属于商用车行业的细分车型，占据着卡车行业的半壁江山，其广泛应用在房屋建筑、水利工程、矿山开采等工程建设领域。中国报告大厅网的统计数据显示，2023年全球自卸车行业市场规模达到了约 380亿美元，预计2025年将达到大约 460亿美元。根据中国汽车工业协会统计，2024年1-6月，商用车产销分别完成 200.5万辆和 206.8万辆，同比分别增长2%和 4.9%。同期，受宏观经济、市场需求、行业政策等多方面因素影响，我国自卸车细分行业经历了一定的挑战，2024年上半年国内自卸车行业累销 1.2万辆，同比累降 8.4%，但产品升级换代与更迭加速，轻量化智能环保的新能源城市车辆需求进一步释放。据绿色重卡统计，2024年1-6月新能源自卸车销售 6,004辆，已接近同类产品2023年度全年销量 6,626辆，同比增长125.46%，占据新能源重卡 21.4%的市场份额。可见，在政策持续赋能和市场需求量不断扩大的情况下，新能源自卸车的销量实现大幅增长。2024上半年 GDP同比增长5.0%，国民经济延续恢复向好态势，这为包括自卸车在内的商用车行业提供了一个积极的宏观环境。随着国家促消费、稳增长政策的持续推进，加大对道路、桥梁、建筑等基础设施建设项目的持续投资，预计自卸车的需求也将随之增加。华经产业研究院预计中国自卸车行业市场规模上涨将超过 350亿元。此外，随着全球基础设施建设项目的增加，特别是在“一带一路”倡议的推动下，沿线国家对于自卸车等工程车辆的需求将会增加。我国自卸汽车制造商在国际市场上已经具有一定竞争力，可以利用这一机遇，通过产品创新、市场拓展和服务优化等措施，进一步提升在国际市场的份额。
2、机械装备用缸市场供求状况
机械装备用缸的应用行业和领域非常广泛，下游产品主要包括以矿用液压支架和掘进机为代表的能源采掘设备，以挖掘机、起重机、顶管机和水泥湿喷机为代表的工程机械，以及JG装备等其他专用装备。
（1）采掘设备市场供求状况
以矿用液压支架和掘进机为主的综合采掘设备的主要需求端是矿山、煤炭等开采企业。采掘设备的需求主要受两方面的影响，一是煤炭开采行业新增产能带来增量需求，二是现有采掘设备的存量市场智能化改造等更新需求。据国家统计局数据显示，2024年1-6月份，工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%。今年下半年，预计重点产煤省份会加大生产力度，以尽可能达到或接近年初产量目标，但在稳产稳供叠加安全生产主基调背景下，全年原煤产量增速预计将会放缓。随着新一代信息技术的快速发展、安全生产诉求、人力成本的攀升、政策推动，我国煤炭行业智能化发展成为必然。2024年5月27日，国家能源局发布《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》：要求大型煤矿要加快智能化改造，到2025年底前建成单个或多个系统智能化，具备条件的要实现采掘系统智能化。鼓励300万吨/年以上的生产煤矿全面推进主要生产环节智能化改造，力争率先建成全系统智能化煤矿，煤炭开采智能化加速，煤矿客户对智能化开采装备和系统的需求持续增加。目前，高质量综采设备正朝着智能化、绿色化方向发展，对应用于液压支架的液压缸产品也提出了更高要求，中高端产品市场占比将有所提升。公司凭借多年的技术积累与工艺积淀，实现国内煤机综采设备用油缸产品主要型号的全面覆盖，产品可满足应用于智能化电液控制采掘装备的极高形位公差标准的技术要求；国内煤机综采设备厂商积极响应绿色矿山、环保矿山作业方式，推出以纯水作为传动介质的液压支架，公司致力于表面特殊工艺的研发与试制，配套开发了密封性、耐腐蚀性极高的纯水液压缸产品。
（2）工程机械市场供求状况
工程机械是装备工业的重要组成部分，主要用于交通运输建设、基础设施建设、城市建设、环境保护等领域。根据用途分类，主要包括挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、压实机械、钢筋混凝土机械、路面机械和其他工程机械等。挖掘机广泛应用于各类工程建设中，是对下游需求变化反应较为灵敏的机械品种，且在工程机械品种中销量占比最大，其销量被视为反映工程机械行业的先行指标。
据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年1-6月共销售挖掘机约10.32万台，同比下降5.15%，其中国内约5.34万台，同比增长4.66%，出口4.98万台，同比下降13.8%。近期大规模设备更新配套政策陆续出台，多地出台地产优化政策，有望加速新一轮工程机械更新周期的启动，预计2024年工程机械需求有望边际改善。我国工程机械行业不断攻克在核心基础零部件、先进基础工艺、关键基础材料、高端通用芯片、基础软件产品以及高端制造装备等关键领域的核心技术，将进一步推动我国工程机械行业稳步发展。
目前，工程机械行业稳中向好的发展环境没有变，工业和信息化部发布的《机械行业稳增长工作方案（2023-2024年）》也体现了国家层面对工程机械行业稳增长的支持，预计在2023年低基数影响下，2024年度行业将触底反弹。业内分析称，按挖掘机第8年为更新高峰期测算，2023年、2024年国内挖掘机更新需求触底，叠加“一带一路”深入推进创造的出口需求，拉动挖掘机行业销量逐渐筑底向上。另外，政府工作报告指出，为了加速开展基础设施投资建设，2024年拟安排专项债券3.9万亿元，比上年增加1,000亿元，有望进一步提振工程机械需求。
3、油气弹簧市场供求状况
油气弹簧是油气悬架系统的核心构件，用于分散运输路面和装载产生的冲击、延长车架寿命，以提升驾驶舒适度，其在特殊工程领域应用非常广泛，非公路自卸车、半挂车和多桥重型运输车是油气弹簧的主要下游应用行业。据智研瞻预测，2024-2030年中国油气弹簧行业市场规模增长率在0.1%-2%，2030年中国油气弹簧行业市场规模107.15亿元，同比增长0.85%。
（1）非公路（矿用）自卸车市场供求状况
长期来看，矿业作为工业的基础支撑，重要性无可替代，且“一带一路”沿线国家和绝大多数经济欠发达国家都需要发展矿业推动工业化进程，潜在市场空间依然广阔。大宗商品进入上行周期，矿用车新增需求量也将随之增加。因矿用车一般具有重量大、载重大、惯性大等特点，对行驶过程中车身稳定性要求较高，大型矿用车成为主流，油气悬架系统的市场需求也将进一步增加，进而扩大油气弹簧的市场空间。目前，下游主机厂大力推广重载型非公路矿用自卸车及新能源车型，公司已配合下游主机厂开发出整车全油气悬挂系统，该系统将增加单车油气弹簧装载量，在配置前桥油气悬挂的基础上，增配中后桥双气室油气平衡悬架。随着配备全油气悬架自卸车的渗透率提升，油气弹簧的市场规模将进一步增长。
（2）半挂车市场供求状况
我国经过多年的发展，半挂车市场已初具规模，根据华经产业研究院的研究报告，全球挂车市场在2017年从397.4亿美元增长到2022年的526.5亿美元，2017-2022年复合增长率为5.8%。预计2027年市场规模将达到857亿美元，对应2022-2027年复合增长率为10.2%。目前，受车型使用状况和经济条件的限制，国内半挂车绝大部分还是采用成本较低的钢板弹簧悬架。近年来，油气悬架开始应用于半挂车领域，油气悬架在一些矿用自卸半挂车和特制半挂车上使用可以提升车辆减震效果，同时增加车辆的行驶稳定性。在车辆悬架结构设计及安全性能等方面，油气悬架更具有优势，工作压力高、体积更小、便于悬架结构布置；同时承载能力、耐冲击系数高，安全性高。受整车成本的硬性限制，短期内我国油气悬架的普及量仍然偏低，但长期来看，油气悬架在半挂车领域的推广应用空间很大。
（3）多桥重型运输车市场供求状况
根据《新时代的中国国防》白皮书，国务院对解放军武器装备的机动能力提出了更高的要求。
由于历史原因，解放军坦克、步兵战车和装甲车等装备量较大，但大多属于老旧型号，不再适用新的战略要求，解放军对坦克、步兵战车等装甲车辆、多轴轮式运输车辆、多桥特种运输车辆的需求仍然较大。我国军队装备数量大，列装新型装备成本高、速度慢，老型号的升级换代是主要趋势。
由于“机动作战”的战略要求，需要提升军事车辆的稳定性和机动性，为油气悬架系统创造了未来需求空间。根据公开数据，2010年至2023年我国的国防支出预算年复合增长率约7.1%，2024年国防支出预算为1.67万亿元，比上年预算执行数增长率均为7.2%。当前，我国正处于国防现代化建设的关键时期，“十四五”期间，全军装备建设将进入放量增长的时代，对油气弹簧和油气悬架系统的需求也会稳步提升。除上述下游市场外，油气弹簧还可应用于除雪车、自动导引车（AGV）等特种车领域以及乘用车领域，应用领域将不断拓展延伸，市场发展空间较大。
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
、其他应收款期末余额较上年期末减少 元，同比下降 ，主要原因系本期收回前期因社保缴费基数调整产生的社保退费；2 3,140,110.24 50.02%、在建工程期末余额较上年期末增加 元，同比增长 ，主要原因系根据生产需要新增自动化生产线、表面处理生产线及大型机械设备的建设及改造，截至报告期末尚未完工所致；
3、 使用权资产期末余额较上年期末增加453,936.24元，同比增长101.74%，主要原因系报告期内新增分公司房屋租赁费；
4、 其他非流动资产期末余额较上年期末增加1,601,257.82元，同比增长839.72%，主要原因系报告期新增表面处理生产线升级改造等项目需购买机器设备，预付设备款增加所致；
5、 应交税费期末余额较上年期末增加3,239,177.33元，同比增长583.34%，主要原因系公司上年月经资格审核后开始适用增值税加计抵减政策，上期末年度累计增值税一次性可抵减金额大于应交金额而列报为0，本期按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额，本期末应交增值税增加所致；
6、 长期借款期末余额为0，主要原因系报告期内现金流良好，根据实际情况提前归还银行贷款所致；7 292,761.16 319.51%、租赁负债期末余额较上年期末增加 元，同比增长 ，主要原因系报告期内新增分公司房屋租赁费所致；8 1,546,468.39 35.62%、递延收益期末余额较上年期末增加 元，同比增长 ，主要原因系报告期内收到“2023年省级JMRH发展专项资金”项目与资产相关的政府补助所致；
9、 递延所得税负债期末余额较上年期末增加6,492,462.28元，同比增长98.30%，主要原因系报告期内公司经营状况良好，可弥补亏损抵扣当期形成的应纳税所得额后进一步减少，递延所得税资产相应转回，递延所得税资产和递延所得税负债互抵金额减少，从而导致净额列示的递延所得税负债增加。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
、 财务费用较上年同期减少 元，主要原因系本期资金状况良好，银行贷款及贴现业务减少，相应利息支出及承兑汇票贴现息减少，同时受汇率变动影响，产生汇兑收益增加综合所致；2 2,475,058.53、信用减值损失本期较上年同期减少 元，主要原因系报告期内公司持续加大应收账款管理以及强化优质大客户销售策略，报告期末应收账款余额增加金额较去年同期大幅下降，本期计提应收账款坏账准备形成的坏账损失下降所致；
3、 其他收益本期较上年同期增加2,353,726.32元，同比增加199.48%，主要原因系本期收到与收益相关的政府补助同比增加以及享受先进制造业增值税加计抵减政策所致；4 14,179,582.43 35.16% 1、 营业利润本期较上年同期增加 元，同比增长 ，主要原因系：（）报告期内高毛利产品包括油气弹簧及境外销售收入等占比增加，同时通过自动化升级、标准化生产等措施降本提质增效，叠加原材料出库单价同比下降，有效进行了成本优化，三大核心产品毛利率均不同程度的提高，导致综合毛利率同比增长5.21个百分点；（2）通过施行有效措施，持续落实精细化、数据化网格状管理，期间费用维持在较低水平，信用减值损失同比下降；（）其他收益同比增加（详见本节“（三）财务分析”之“2、营业情况分析”之“（1）利润构成”关于“其他收益”变动原因说明）；5 141,356,50、营业外收入本期较上年同期减少 元，主要原因系报告期内收到的供应商质量罚款减少所致；6 2,183,048.00 50.66%、所得税费用本期较上年同期增加 元，同比增长 ，主要原因系报告期内公司经营状况良好，可弥补亏损抵扣当期形成的应纳税所得额后进一步减少，递延所得税资产相应转回，导致本期递延所得税费用增加所致；11,869,148.49 32.87%
7、 净利润本期较上年同期增加 元，同比增长 ，主要原因系本期营业利润大幅增加所致。
（2） 收入构成
报告期内，主营业务收入及其他业务收入占总营业收入的比例分别为 99.23%、0.77%，上年同期占比分别为 99.39%、0.61%，收入构成稳定。
（一）按产品分类分析
公司主要产品大类包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧，报告期内，上述三类产品营业收入占总营业收入的比例分别为 22.47%，57.84%，17.17%；主营业务收入中“其他”主要为冷拔管、液压配件等销售收入及加工收入，占营业收入的比例为 1.74%；其他业务收入主要为废品废料、材料销售收入，毛利率较高，占营业收入的比例为 0.77%，影响较小。
1、自卸车专用油缸
报告期内，公司自卸车专用油缸业务境内销售保持稳定，同比增长1.23%，境外销售积极开拓，同比增长29.87%，综合导致自卸车专用油缸整体收入同比增长9.55%。分部产品毛利率同比增长4.98个百分点，主要原因系境外产品毛利率较高，本期境外销售收入占比增加，叠加标准化、自动化生产降本增效及原材料价格下降，综合导致分部产品毛利率同比实现增长。
2、机械装备用缸
机械装备用缸报告期内营业收入同比下降27.18%，主要原因系：煤矿高增长需求逐步趋于平缓，采掘设备用缸订单量减少，收入下降，进而影响了机械装备用缸产品收入。公司持续聚焦智慧化、绿色化高质量综采设备配套产品的研发，保证产品在细分领域的技术领先性及对市场需求的快速匹配性，公司开发的密封性、耐腐蚀性极高的纯水液压缸产品报告期内批量列装，另外凭借耐磨防腐工艺高端液压支架产品，成功开发境外主机厂客户，为其提供极地气候使用机械装备用缸，并得到客户高度认可实现批量供货，报告期内机械装备用缸产品境外销售获得新突破。受境外机械装备用缸等高毛利率产品收入占比增加，叠加原材料价格下降影响，分部产品毛利率同比增长2.79个百分点。
3、油气弹簧
油气弹簧报告期内营业收入同比增长119.00%，主要原因系：凭借油气弹簧产品市场认可度的逐步提高，存量客户销量稳步提升，增量客户开发效果显著，客户一体化服务水平进一步提高，全油气悬挂系统整车配套销售及无人驾驶新能源宽体矿卡配套销售数量增加，同时，研制馈能型主动悬架，通过能量回收装置将悬架间被减振器所消耗的振动能量转化为可供汽车其他耗能部件使用的能量，有利于汽车节能，油气弹簧产品高端化、智能化、绿色化水平提高，市场规模进一步扩大。分部产品毛利率同比增长3.74个百分点，主要原因系随着油气弹簧产品销量的进一步增长，公司持续开展系列产品标准化、模块化设计，持续优化工艺参数，有效进行成本优化，叠加原材料价格下降影响所致。
3、 现金流量状况
1、公司经营活动产生的现金流量净额同比增加 39,033,106.11元，主要原因系：（1）报告期内境
外营业收入同比快速增长，境外销售均为现金回款，导致销售商品收到的现金增加，另外，本报告期公司收到与经营活动相关的政府补助资金较去年同期增加；（2）报告期内营业收入同比下降，结合实际经营情况购买原材料、接受劳务支付的现金减少；（3）因以前年度享受缓交政策延期缴纳的税费于2023年上半年进行缴纳，导致上期支付的各项税费金额较大，而本期正常缴纳当期税费；此外，根据《财政部 税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部 税务总局公告2023年第 43号）的规定，报告期内按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额，综合导致支付的各项税费同比减少所致；
2、投资活动产生的现金流量净额同比增加净流出 765,391.15元，主要原因系根据生产经营需要，持续投入生产线建设，导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致；
3、筹资活动产生的现金流量净额同比增加净流出 40,573,776.30元，主要原因系报告期内银行贷
款减少导致筹资活动现金流入减少，以及现金分红金额增加，导致筹资活动现金流出增加所致。
4、 理财产品投资情况
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