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| 黄山谷捷(301581)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况
公司专业从事功率半导体模块散热基板的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机
控制器用功率半导体模块的重要组成部件，公司产品在新能源发电、储能等领域亦有广泛应用前景。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业的行业代码为“C3670”，属于“汽车零部件及配件制造”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“新能源汽车产业”之“新能源汽车装置、配件制造”。
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。在全行业共同努力下，我国汽车产业转型步伐加快，高质量发展扎实推进，全年产销稳中有进，表现出强大的发展韧性和活力，成为拉动我国经济增长的重要引擎。2024年，中国汽车和新能源汽车各项主要数据实现增长。其中，新能源汽车2024年产销量均突破1280万辆，连续十年位居全球第一。中国新能源汽车渗透率达到40.9%。虽然我国汽车行业经济运行现阶段仍然面临着行业竞争加剧、盈利持续承压、外部环境变化带来的不利影响在加深等困难和挑战，但随着系列政策出台落地，政策组合效应不断释放，将会进一步释放汽车市场潜力，2025年汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，汽车产销将继续保持增长。根据《GlobalIGBTMarket2024-2028》报告，IGBT作为电力电子领域的关键器件，广泛应用于新能源汽车、可再生能源发电、工业自动化等战略新兴领域，市场需求持续攀升。2023年，全球IGBT市场规模达到10,395.2百万美元，预计到2028年将增长至21,191.3百万美元，年复合增长率在12.9%到18.1%之间。功率半导体是新能源汽车中的核心元器件，目前主要以IGBT为主。根据高工产业研究院数据，2021年全球新能源汽车IGBT行业市场规模达140.6亿人民币，预计2025年全球新能源汽车IGBT市场规模有望达到497.9亿人民币，年均复合增长率约37.2%，远高于IGBT行业整体市场增长率。受益于下游新能源汽车产业的蓬勃发展，车规级功率半导体模块散热基板需求快速增长。
（二）所处行业地位
多年来，公司一直专注并深耕于车规级功率半导体散热领域，创新性运用冷精锻工艺生产铜针式散热基板，并持续
开拓创新，不断推出适应市场需求的新技术、新产品，拥有冷锻一体成型、模具设计开发和生产制造等核心工艺技术，技术实力处于行业领先地位，在研发能力、生产管理、质量控制、规模化交付等方面均获得客户的一致认可，与英飞凌、博世、安森美、意法半导体、中车时代、斯达半导、士兰微、芯联集成等国内外知名功率半导体厂商建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司主要通过下游车规级功率半导体模块制造商间接为新能源整车提供零部件支持。同时，随着新能源整车企业向产业链上游延伸，公司也向整车企业旗下的车规级功率半导体厂商直接供货。凭借行业领先的技术水平、优异的产品品质、规模化交付能力以及丰富的客户资源，公司在该细分市场中保持着领先的地位。
（三）行业的周期性、区域性和季节性特征
公司所处行业与新能源汽车行业存在密切联系，行业景气程度与新能源汽车行业基本保持一致。新能源汽车行业的
生产与销售无明显季节性特征，公司所处行业也同样无明显季节性特征。车规级功率半导体模块散热基板的运输和仓储均较为便捷，不存在明显的产品区域性特征。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，受产品销售价格下降、原材料涨价等因素影响，主营业务产品功率半导体模块散热基板毛利率下降，公
司整体经营业绩下滑。2024年度，公司实现营业收入72,463.30万元，同比下降4.53%；实现归属于母公司股东的净利润11,191.83万元，同比下降28.84%。报告期内，公司根据行业形势变化并结合自身优势，狠抓新市场开发，不断拓展新业务、新项目，成效显著，业务发展后劲进一步增强。新客户囊括整车厂商、智能汽车解决方案提供商、零部件厂商、造车新势力、国外客户等多类主体。积极维护原有客户，不断拓展新客户，业务结构更加均衡，客户更加多元化。与原有战略客户持续保持紧密合作，新开发的汇川、晶能微等多家重点新客户产品实现量产。同时积极拓展日本市场，与日本知名半导体厂商新客户达成合作，正在进行产品开发。随着新项目、新产品的开发量产，不断形成新的业务增长点。报告期内，公司在稳定现有核心产品的市场地位和核心竞争优势的同时，持续加大研发投入，努力提高产品的工艺技术及质量水平，加强新技术、新工艺的研究，积极开发高附加值的新产品项目，全年共新增研发项目32个；截至年末，紧跟客户需求针对新产品的同步研发项目达到105个。随着同步研发项目的不断推进，新产品不断推出，将为公司带来新的业绩增长点。同时，为提高人均产值和产品品质，公司加大生产制造过程中的智能化、自动化改造投入，实施了多项重点改进项目，取得显著成效。经过自动化改造和对生产工艺流程的调整优化，产品的人均产量得到明显提升，产品质量总体合格率提高了近3个百分点。此外，公司新增获得授权发明专利2项，并顺利通过高新技术企业认定复审。报告期内，公司进一步夯实管理基础，提高企业内部管理水平。完善岗位职级薪酬考核机制，有效发挥经营目标绩效考核的导向作用。认真落实安全、消防责任制度，强化安全消防责任行为，实现了公司的安全生产运行。温室气体核查与科学碳目标项目扎实推进，厂房屋顶安装太阳能光伏板，推动使用节能设备，工厂能耗整体较上年下降约15%，节能减排工作取得了显著进展，顺利通过ISO50001能源管理体系认证。深入推进企业数字化转型，优化了内部运营管理流程。同时，着力构建全方位人才培养体系，加强技术、业务、管理等骨干人才引进和培养，通过抓好校企合作“谷捷定制班”的日常教学，加快高素质技能型人才队伍的培养和储备，适应企业高质量发展需要。
2024年12月下旬，公司顺利完成首次公开发行股票及募集资金到位，并于2025年1月3日在深交所创业板上市，成功登陆资本市场，将有力地推动公司主营业务的进一步发展，并将进一步增强公司的综合实力及市场竞争能力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
功率半导体模块相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响冲针、整形自动化项目 实现整切一体和冲针的自动化，降低劳动强度，实现增效。 已完成 实现冲针、整形环节自动化加工 提升生产效率，提高生产环节安全性，降低生产成本散热基板加工刀具研发项目 综合考虑刀具选择、刀具加工角度、加工条件、程序编写和数控机床操作等因素，研究出合适方案，以提升生产效率和良品率。 开发中 提高机床使用率，改进刀具优化加工参数提高生产效率；提高产品尺寸加工精度、产品表面光洁度 提高产品加工效率，提升良品率，提高公司竞争力。散热基板外观检测智能提升项目 1、研究通过产品刻字区分不同产品，防止混料
2、通过检测产品尺寸
剔除尺寸不良品
3、通过外观检测剔除
外观不良品 开发中 通过相机检测散热基板外观，提高产品质量的稳定性；实现智能外观检测 AI外观检测设备可以有效替代人工目检，稳定性也高于人工目检测，降低人工生产成本绝缘膜一体式自动贴合项目 实现绝缘膜贴膜的自动化，降低劳动强度，实现增效。 开发中 自动化贴膜并达到贴膜精度±0.2mm；增加挤气泡，撕膜，折边功能 实现贴膜精度稳定，减少人工贴膜对质量的影响，提升良品率，加快公司涉足散热基板贴膜领域散热基板CNC机械手 设计符合CNC机械手 开发中 实现CNC加工中心自 提升生产效率，提高快速切换项目 CNC机床的工装治具，落实CNC机械手方案，实现机械手自动清理治具，自动上下工件 动化上下料 生产环节安全性，降低生产成本散热基板形位公差自动检查项目 1、利用光学方式检测产品的形位公差，保存数据和产品一一对应
2、提高设备通用性，
排除治具对形位公差
测量的影响 开发中 利用光学系统提高检测的效率，增加检测不同产品通用性 形位公差自动化检测设备可以有效替代传统检测设备，并增加检测的柔性化和通用性，降低生产成本散热基板弯曲智能化度自动化，降低劳动强度，实现增效。 开发中 实现自动化上料弯曲和弧度检测 提升生产效率，并通过全检产品弧度提高产品质量，降低生产成本平板型铜基板工艺开发项目 研究平板型铜基板的工艺制作 开发中 落实平板型铜基板的新型加工工艺，加快平板型铜基板的生产效率，提高良品率 加快公司涉足平板型铜基板领域，通过新型工艺提高产品加工效率，提升良品率，提高公司竞争力。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较上年下降45.62%，主要系报告期内现金回款减少所致。
2、筹资活动产生的现金流量净额较上年增长8020.52%，主要系报告期末发行股份资金到账所致。
3、现金及现金等价物净增加额较上年增长617.75%，主要系报告期末发行股份资金到账所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异，主要系报告期以票据结算增加所致。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
求增加，增加备料所致。程完工转入所致。工转出所致。使用权资产 1,789,846.10 0.15% 3,132,165.70 0.56% -0.41%合同负债 133,785.83 0.01% 120,304.81 0.02% -0.01%付而下降。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使
用募集
资金用
途及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2024年 首次
公开
发行2025年01
月03
日 55,000
34 截至2024年12
月31
日，公司尚未使用的募集资金均存放于募集资金专户，用于募集资金投资项目的后续投入。 0合计 -- -- 55,00034 -- 0募集资金总体使用情况说明经中国证券监督管理委员会《关于同意黄山谷捷股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕1558号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股（A股）2,000万股，每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币27.50元/股，募集资金总额为55,000万元，扣除不含增值税发行费用6,871.55万元后，实际募集资金净额为48,128.45万元。上述募集资金已于2024年12月27日划至公司指定账户，已经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《验资报告》（众环验字（2024）0100052号）。
公司于2024年12月分别在中国银行股份有限公司黄山徽州支行、中国建设银行股份有限公司黄山徽州支行、徽商银行股份有限公司黄山徽州支行开设募集资金专户，并于2025年1月与保荐机构国元证券股份有限公司和上述三家银行分别签署了《募集资金三方监管协议》。三方监管协议与深圳证券交易所三方监管协议范本不存在重大差异，公司严格按照募集资金监管协议的规定存放、使用募集资金。
截至2024年12月31日，公司尚未使用的募集资金均存放于募集资金专户，用于募集资金投资项目的后续投入。
（2）募集资金承诺项目情况
☑适用 不适用
(3)
＝
(2)/
(1) 到
预
定
可
使
用
状
态
日
期 的效
益 累计
实现
的效
益 到
预
计
效
益 否发
生重
大变
化
承诺投资项目
首次
公开
发行2025年01
月03
日 功率半
导体模
块散热
基板智
能制造
及产能
提升项
目 生
产
建
用 否
首次
公开
发行2025年01
月03
日 研发中
心建设
截至2024年12月31日，公司尚未置换募集资金投资项目先期投入金额。
用闲置募集
资金暂时补
充流动资金
情况 不适用
项目实施出
现募集资金
结余的金额
及原因 不适用
尚未使用的
募集资金用
途及去向 截至2024年12月31日，公司尚未使用的募集资金均存放于募集资金专户，用于募集资金投资项目的后续投入。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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