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| 星徽股份(300464)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露
要求
1、精密五金业务
铰链与滑轨作为五金制品行业的重要细分领域，是连接固体部件并实现相对运动的关键机械装置，在家具制造、建
筑门窗、卫浴设施及各类工具柜体中扮演着不可或缺的角色。从产品形态来看，铰链主要分为不锈钢铰链、铁质铰链以
2024年全球铰链与滑轨市场继续保持稳健增长态势，整体市场规模预计将达到120-150亿美元区间，其中铰链产品占据约60-65%份额，滑轨产品占35-40%。从历史数据看，2019年全球铰链市场规模约为100亿美元，经过2020年短暂调整后，2021年起恢复增长，2023年达到约115亿美元，复合年增长率保持在3-4%左右。中国作为核心市场，2023年铰链市场规模已突破 亿元人民币，同比增长 。滑轨市场方面， 年全球规模约为 亿美元，预计2029年将以4.1%的复合年增长率增长，到2029年有望达到56亿美元。在产品技术演进方面，2024年行业呈现出明显的"四化"趋势：智能化（如自动感应开合铰链）、环保化（无铅无镉材料应用）、多功能化（集成缓冲、静音、自闭合等功能）以及美观化（隐藏式设计与表面处理工艺提升）。特别是液压阻尼技术在家具铰链中的应用已从高端产品逐步向中端市场渗透，成为行业技术升级的重要方向。创新正成为企业获取竞争优势的核心手段。传统五金件正在经历从单一功能向集成化、智能化方向的转型，产品附加值不断提升。在材料技术领域，新型合金材料的应用成为亮点，304及以上级别不锈钢在高端铰链中的使用比例已超过60%，相比2020年提15 PVD升了约 个百分点。为满足特殊环境需求，具有耐盐雾、抗腐蚀特性的表面处理技术如 镀层、纳米涂层等工艺日益普及，使得铰链产品在潮湿的卫浴、沿海地区等恶劣环境下使用寿命显著延长。中国作为全球最大的铰链与滑轨生产和消费国，市场表现更为亮眼，展现出强劲的内需潜力，行业集中度逐步提升，市场正从分散走向整合。核心增长驱动力主要来自三个方面：首先，建筑行业的持续发展为铰链与滑轨市场提供了坚实基础。全球城市化进程加速，特别是亚太地区新兴经济体的城市建设热潮，直接拉动了门窗、家具等产品的需求。据统计，建筑行业贡献了铰链市场约40%的需求量。其次，家居消费升级趋势明显，消费者对家具品质和功能的要求不断提高，推动中高端铰链与滑轨产品渗透率提升。以阻尼铰链为例，其在橱柜市场的渗透率从2019年的约35%上升至2023年的55%以上。第三，新能源汽车及智能家居等新兴应用领域的扩展为行业带来了增量空间。新能源汽车对轻量化、耐腐蚀铰链的需求，以及智能家居对智能化五金件的需求，正成为行业新的增长点。注：以上数据来源于《中国铰链行业发展趋势调研与未来前景分析报告》（2024-2031年）、《2024年滑轨行业分2、跨境电商业务
2024年，中国跨境出口电商行业在政策支持、供应链升级、品牌化战略及新兴市场拓展的多重驱动下，延续了高质量发展态势。尽管面临全球通胀压力、国际政策收紧等挑战，行业整体仍展现出强劲韧性，市场规模、产品结构及服务生态均实现显著优化。根据中研普华及海关总署数据，2024年前三季度中国跨境出口电商交易额达1.48万亿元，同比增长15.2%，增速远超同期外贸整体增速。全年预计突破2.8万亿元，较2023年增长约17.6%。这一增长得益于以下核心因素：1）政策红利释放：2024年国家新增多个跨境电商综合试验区，推行出口退税优化、通关便利化等政策。2）供应链优势巩固：中国制造业集群效应显著，广东、浙江等地的五金、电子、家居产业集群通过智能化改造提升效率。3）新兴市场需求爆发：东南亚、中东等地区电商渗透率快速提升，例如印尼市场2024年销售额增速迅速上升，成为中国企业重点布局区域。
2024年，中国跨境出口电商行业在政策、技术、市场的协同作用下，实现了从“规模扩张”到“质量升级”的跨越。尽管外部环境不确定性增加，但通过品牌化、智能化及绿色转型，行业仍展现出强大的增长潜力。未来，企业需以数据驱动决策、以合规护航出海，方能在全球竞争中持续领跑。在政策支持端，国务院、国家税务总局、海关总署、商务部等部门陆续出台多项支持文件，鼓励与支持跨境电商行业发展，给企业带来积极影响。发布时间 法律/政策名称 发布单位 主要内容 对行业的影响
2024年 《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》 商务部等9部门 鼓励产业带与跨境电商融合，支持海外仓建设，提供退税指引 降低物流成本，提升出口效率，推动产业带产品出海
2024年 《关于进一步促进跨境电商出口发展的公告》 海关总署 取消海外仓备案要求，简化出口单证申报，试点“先查验后装运”监管模式 企业运营成本下降，加速中小型制造企业跨境布局
2024年 《跨境电商零售出口跨关区退货监管试点政策》 海关总署 允许跨境电商退货商品跨关区退至监管场所，需实现全流程信息化管理 解决退货难题，降低售后成本，提升消费者体验，增强企业风险管控能力
2024年 《跨境电商出口退税新规》 国家税务总局 对海外仓出口货物实行“离境即退税”，销售后核算税款 缓解企业资金压力，提高出口积极性
2024年 《促进外贸稳定增长的若干政策措施》 国务院 扩大出口信用保险覆盖，支持智慧物流平台建设，优化跨境结算 降低贸易风险，提升融资便利性，助力公司拓展“一带一路”新兴市场
3、公司所处行业地位
公司致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，经过三十余年的发展与沉淀，公司已成为目前国内细分领域规模较大、
品类较为齐全的集研发、生产、销售于一体的精密五金配件服务商。公司在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处于同行业领先地位。公司及主要子公司先后被认定为国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省专精特新中小企业，佛山市品牌建设示范企业，荣获中国专利优秀奖、商标品牌培育奖。公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”，多项产品被评为广东省名优高新技术产品。近年来，公司先后获得了 年顺德企业 强、 年广东省制造业企业 强、 年省级制造业单项冠军示范企业、2023年佛山制造业100强、2023年佛山企业国际前20名、2023年顺德民营制造业100强、2023年顺德企业100强、2023年广东省制造业500强、2023年粤港澳大湾区高价值专利培育布局大赛百强、2024年广东省制造业500强、
2024年佛山企业100强、2024年顺德企业100强、2024年顺德制造业100强、2024年顺德民营制造业100强、佛山市品牌出海标杆企业20强等称号。子公司华徽技术主营跨境电商出口业务。通过海外第三方平台B2C、线下渠道开拓B2B模式向海外消费者提供品质精美的产品，已形成智能小家电、电源、电脑手机周边、家私四大品类为主的产品线，同时探索家居等周边领域。公司的奶泡机、吸尘器、洗地一体机、婴儿监护器等产品深受海外消费者喜爱，积累了一批有粘度的用户群体。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，面对行业竞争加剧、全球产业链重构加速、地缘政治冲突等日趋复杂的内外部环境，公司从自身出发，坚
持长期主义，稳健推进业务发展，坚持“以客户为中心”的经营理念，从产品创新、产品质量、客户服务等多维度强化公司产品力与品牌力。公司精密五金业务具备扎实的经营基础，产品质量稳定，积累了一批有粘度的渠道用户和工业客户，报告期公司根据年初制定的经营战略，大力拓展国内渠道、加大海外市场布局，做好资源规划与配置，实现了收入利润双提升，取得了较好的经营业绩。跨境电商业务方面，子公司年初进行经营战略调整，对部分盈利能力不及预期的业务进行了优化，上半年转让4家未开展业务的子公司股权，将不良资产剥离，推动后续业务健康发展，全年电商业务总收入规模同比下降。报告期，公司实现营业收入150,982.38万元，比上年同期下降7.13%；归属于上市公司股东的净利润-45,981.73万元，同比增加亏损38,372.48万元。净利润亏损原因主要是：1、基于对子公司海外业务的谨慎预测，对公司并购的子公司计提商誉减值27,387.88万元；2、公司与子公司原业绩承诺方存在诉讼事项，根据诉讼进展情况计提预计负债12,318.28万元；3、未弥补亏损递延所得税资产转出增加所得税费用5,004.39万。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
滑轨 销售量 付 111,843,517 78,648,636 42.21%生产量 付 112,608,608 77,935,142 44.49%库存量 付 6,062,791 5,297,700 14.44%铰链 销售量 只 62,552,016 58,070,552 7.72%生产量 只 63,732,970 55,841,491 14.13%库存量 只 8,263,288 7,082,334 16.67%消费电子 销售量 PCS 4,207,545 4,476,887 -6.02%生产量 PCS 4,040,645 4,016,485 0.60%库存量 PCS 683,916 1,018,429 -32.85%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用得益于公司滑轨产品质量优良和营销努力，公司滑轨产品销售量和生产量同比增加较大；消费电子产品由于电商销售下降，期末库存减少。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 152,993,779.94 260,804,005.54 -41.34% 电商营销规模下降相应减少销售费用，另五金销售增长，对应报关费、运输费等销售费用增加，合并后销售费用总额同比减少管理费用 105,963,997.79 138,635,509.15 -23.57% 电商营销规模下降相应管理费用减少财务费用 19,238,159.78 44,040,913.86 -56.32% 子公司少数股权已回购,本年无明股实债利息支出研发费用 26,835,914.29 23,420,148.84 14.58% 五金研发投入增加影响
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
Z3三节滑轨装配设备的研究开发 使产品装配工艺的尺寸链误差得到较好的控制，保证产品质量和提高生产效率及减少产品装配工序成本，提高产品在市场中的竞争力。 已完成 本公司开发的新型Z3三节滑轨装配设备为机电一体化作业，实现电脑一体化，开机操作简单，安全方便，形成人机面对面轻松开机操作作业模式，减轻员工劳动强度，降低产品装配成本。 提升公司自动化装配产能，减少人工干预，促力市场开拓，提升公司竞争力。强同步运行的三节隐藏式滑轨的研究开发 使滑轨在快速打开和闭合的过程中消除异响和更加平顺，以及在推拉过程中活动轨与中轨的相对速度、中轨与固定轨相对速度保持一致，达到滑轨开合平顺、无撞击、无噪音的效果，提升现代化居家产品的使用体验。 已完成 强同步隐藏式滑轨补充推动公司高端产品系列，增强企业自身竞争力。 补充公司产品系列，促力市场开拓，提升公司竞争力。CBZTBFT同步反弹器组件自动装配设备研究开发 提供一种将同步反弹器多个工序整合到一台自动化装配设备中完成装配，使产品装配工艺的尺寸链误差得到控制，稳定同步反弹器组件的质量、提高生产效率、降低装配工序成本，提高CBZ隐藏轨在市场中的竞争价值。 已完成 本项目通过自主形式研发，解决按压面板任意位置，均可解锁抽屉，设计更加人性化，克服市场上反弹轨仅可按压部分区域方可解锁的技术瓶颈。 提升公司自动化装配产能，减少人工干预，降低产品成本，促力市场开拓，提升公司竞争力。CBZ下轨冲压机构联线焊接固定片设备研究开发 节省物料呆滞的时间和空间并解放手工劳动力，使产品冲压焊接工艺的标注差得到良好的控制，稳定产品质量，降低产品人工组装成 已完成 对自动冲压焊接工艺技术进行研发，减少工序，节省物料呆滞的时间和空间，使产品冲压焊接工艺的标准差得到良好的控制，稳定产品质量，降低 补充公司产品系列，促力市场开拓，提升公司竞争力。本，提高装配效率，提升产品在市场中的竞争价值，增强企业乃至行业的综合竞争力。 产品人工组装成本，提高装配效率。G3活动轨拉轨冲压联线的研究开发 通过中转输送带输送滑轨到指定位置再由机械手抓料进入冲压模具模腔内，实现自动化上料，提高生产工艺的稳定性、安全性、降低产品生产工序成本，提升产品在市场中的竞争价值 已完成 实现G3中轨拉轨联线冲压机构机电一体化作业，提高自动化程度和物料伺服搬运的稳定性，满足全尺寸物料冲压生产，调节维修方便安全。 提升公司自动化生产效率，减少人工干预，降低产品成本，促力市场开拓，提升公司竞争力。反弹钢珠轨的研究开发 改变反弹器的底座、滑块、触发器、旋转臂等组装方式，使之更为方便，提升生产效率。 研发中 优化组装结构，提高生产效率、降低产品成本 补充公司产品系列，促力市场开拓，提升公司竞争力。超薄骑马抽CBZE研究开发 解决现有CBZ超薄骑马抽产品托板与缓冲器偶尔有干涉问题。提升现代化居家产品的使用体验。 已完成 适应市场的多种需求，解决客户痛点 补充公司产品系列，促力市场开拓，提升公司竞争力。油缸连接件组件联线装配机的研究开发 科学智能控制产品装配工艺的尺寸链误差，装配效率高、有效降低产品装配工序成本，提升产品在市场中的竞争价值。 已完成 自动化程度提高，联线工艺质量有保证，效率高，布局紧凑合理，自动化一次性作业完成。 提升公司自动化装配产能，减少人工干预，降低产品成本，，促力市场开拓，提升公司竞争力。滑槽形结构铰链系列的研究开发 延长铰链的使用寿命，提高缓冲效果，同时二段力缓冲的完美设计将为行业提供共性的技术解决方案，提升行业的市场竞争力，促进行业的创新发展。 已完成 融入二段力缓冲完美设计，突破行业共性技术问题，性能指标将达到国内领先水平，产品适用于欧式橱柜，材质、功能、舒适久经考验，市场前景广阔。 补充公司产品系列，促力市场开拓，提升公司竞争力。M26迷你铰链研究开发 实现铰链轻柔顺滑开合，优化铰链的转动灵活性、开合角度的性能，适应多样化需求。 已完成 M26迷你铰链，性能可靠，外观优美，迷你小巧，转动灵活，能满足频繁开合需求。 补充公司产品系列，促力市场开拓，提升公司竞争力。
5、现金流
1、报告期公司销售商品收到现金和收到其他经营活动现金增加，支付其他经营活动现金减少影响活动现金净流增加；
2、本年公司经营活动现金流量净额同比增加1.28亿元，同时银行贷款续贷顺利，使公司全年现金及现金等价物净增加
额同比增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
2024年度公司净利润为-45,796.45万元，经营活动现金净流量为8,812.46万元，二者差异54,608.91万元，主要系非现金支出及营运资金影响所致：其中，累计折旧摊销8,784.65万元、资产减值损失及信用减值损失29,043.18万元、递延所得税资产减少5,004.39万元、计提预计负债影响12,318.29万元等非现金支出合计增加差异50,146.12万元，存货减少不影响本年现金流的营运资金变动增加差异6,595.32万元；上述差异符合行业特性，与公司实际经营情况匹配。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
减少，计算占比增加款增加存货 205,242,589.96 14.36% 260,649,814.85 13.12% 1.24%投资性房地产 18,243,287.94 1.28% 1.28%长期股权投资 3,347,728.57 0.23% 28,580,823.09 1.44% -1.21%固定资产 349,124,159.59 24.43% 405,676,458.41 20.42% 4.01%使用权资产 5,833,496.04 0.41% 3,870,316.51 0.19% 0.22%短期借款 219,935,256.25 15.39% 233,861,084.45 11.77% 3.62%款增加长期借款 59,579,985.09 4.17% 79,546,637.83 4.00% 0.17%租赁负债 4,259,405.49 0.30% 2,289,214.14 0.12% 0.18%递延所得税负减少，计算占比增加资本公积 1,521,590,272.减少，计算占比增加境外资产占比较高适用□不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险SacaPrecisionTechnologyS.r.l. 非同一控制并购 54616935.18 意大利 生产销售 公司统一 盈利 42.02% 否Sunvalley(HK)TechnologyLimited 设立 330,366,205.10 香港 贸易 公司统一 盈利 254.16% 否Euro-techDistribution 非同一控制下并购 22,508,438.59 法国 贸易 公司统一 亏损 17.32% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
经营）。 315,000,000.00 949,958,475.06 423,687,751.19 625,933,896.72 30,293,363.74 26,221,33SacaPrecisionTechnologyS.r.l. 子公司 研发生产销售各类精密五金制品 24,022,045.25 108,036,438.67 54,616,935.18 141,627,209.19 16,980,400.37 12,052,46广东星徽创新技术有限公司 子公司 一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；五金产品制造；家具 30,000,000.00 115,493,836.73 22,882,759.42 114,605,381.17 2,623,218零配件生产；通用设备制造（不含特种设备制造）；家具制造；
建筑装
饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造；模具销售；通用零部件制造；模具制造；
紧固件制
造；五金产品批发；五金产品零售；货物进出口；
五金产品
研发；金属制品研发；技术进出口；
金属工具
销售；日用品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）Sunvalley(HK)TechnologyLimited 子公司 线上与线下消费电子产品销售和品牌运营 417,102,192.99 330,366,205.10 135,467,522.32 4,750,801Euro-techDistribution 子公司 线上与线下消费电子产品销售和品牌运营 157,720.82 60,853,888.10 28,938,594.23 118,961,8
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年04月30日 “价值在线”（www.ir-online.cn） 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2023年度网上业绩说明会的投资者 公司财务状况、公司治理能力、公司战略、公司核心竞争力、公司未来可能发生的风险、公司重大的技术研发或创新、环保和社会责任方面、分红政策等情况 巨潮资讯网
2024年09月12日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5
w.net） 网络平台线
上交流 其他 线上参与“2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动——投资者集体接待日”的全体投资者 本次活动无投资者提问，除前期已披露的投资者关系活动交流内容外，无新增主要互动交流内容。 巨潮资讯网
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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