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| 比音勒芬(002832)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求2024年，全球经济增速放缓，根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2024年全球经济增长率为3.2%。然而，中国
经济凭借强有力的宏观调控和内需驱动，在复杂的国际环境下依然保持了稳步的增长态势。据中国国家统计局数据显示，
2024年中国国内生产总值首次突破130万亿元，达到134.91万亿元，同比增长5.0%，总体呈现回升态势，经济运行稳步向好。得益于一系列扩内需促消费政策的有效实施，2024年全国社会消费品零售总额达到人民币 487,895亿元，同比增长3.5%，整体增速保持平稳。从纺织服饰行业来看，2024年，服装内销市场保持增长，但内销增速有所放缓。根据国家统计局的数据，2024年中国限额以上单位服装类商品零售额累计10,716.2亿元，同比增长0.1%。
1、高尔夫穿搭成时尚潮流，户外运动市场持续升温
近些年，高尔夫参与群体呈现出明显的大众化、年轻化的特征，提高了这项运动以及生活方式的时尚含量。社交平
台上，关于高尔夫的讨论不再仅聚焦于商务聚会场景或专业技巧，还关联了轻社交场景、时尚潮流文化等内容，推动Golf（高尔夫）延伸为 Golfcore（高尔夫穿搭）及相关的生活方式。“Golfcore”（高尔夫穿搭）风潮在各个年龄圈层中流行开来，越来越多的中高端服饰品牌推出高尔夫产品线或与专业高尔夫品牌深度合作，高尔夫穿搭成为了当下流行趋势之一。高尔夫（Golf）是一项优雅、注重传统和礼仪的绅士运动，发源于苏格兰的高尔夫距今已有 500 多年的历史，其名称中的四个英文字母 G、O、L、F 不仅代表了运动的特性，还蕴含了深厚的人文意趣。G 代表绿色（Green），指的是这项运动发生的场域，是在绿意盎然的自然环境中击球；O 代表氧气（Oxygen），意为人们通过高尔夫这项运动可以呼吸到新鲜的空气，治愈身心；L 代表阳光（Light），阳光照耀在高尔夫球场上，提供良好的照明条件，同时也带来温暖和活力；F 代表友谊（Friendship），高尔夫球场也是一个社交场所，球员们可以在这里结交到新朋友，增进彼此之间的友谊。因此，高球风在展现健康、活力的同时，也增加了一份优雅、高智的社交属性。与此同时，随着中国消费者对健康生活方式的追求日益增强，户外运动市场也迎来了前所未有的发展机遇。根据中国高尔夫球协会发布的《2024年中国青少年高尔夫球数据简报》，2024年中国青少年球员新增注册 15,548 人，较 2023年增长16%，2018-2024年累计注册量高达141,290人，而2014年中高协注册青少年球员还只有400人。小众户外运动背后的服饰体系与生活方式逐一崛起，登山、滑雪、骑行、路亚、高尔夫等项目最初只属于特定运动场景，但如今被服装品牌以时尚运动的形态带到台前，赋予了无限的可能性。在高尔夫运动逐渐年轻化、普及化的浪潮中，高尔夫也从传统商务社交的象征转变为集休闲、时尚、生活方式于一体的高尔夫穿搭文化符号，拓宽了高尔夫运动时尚的受众群体。根据国家发展改革委等部门印发的《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》，到2025年，将推动户外运动产业总规模达到 3万亿元。以天猫、抖音两大平台为例，户外服饰销售额增长迅猛。2024年1-10月，天猫户外服饰销售额达136.12亿元，同比增长14.5%；抖音电商户外服饰销售额达174.84亿元，同比增长75.5%。户外运动持续升温、新兴项目接连涌现、多元化需求激增、科技助力创新等一系列因素，均推动着户外运动从小众走向大众。随着政策支持和消费趋势的推动，户外运动服饰在未来将迎来更加广阔的发展空间。 2、联名产品不断出圈，着眼年轻消费群体近年来，联名营销已经成为品牌营销的重要方式，尤其在服饰行业中更是如火如荼。这种策略不仅能引发消费者的高度关注，还能有效提升品牌的市场竞争力。根据中研普华产业研究院相关报告显示，2023年中国联名经济的市场规模已突破千亿元大关，并且预计到2025年，这一数字将接近3,000亿元。这一显著的增长表明，联名经济正成为品牌营销的重要手段之一。一方面，在国潮文化盛行趋势下，文化联名逐渐成为各大品牌的流量密码。随着中国综合国力提升，消费者对本土文化的认同感增强，国潮成为品牌差异化的重要方向，国潮元素（如红色、刺绣、中式盘扣）与现代设计的结合，既满足年轻消费者对文化归属感的需求，也推动品牌从向高端化转型。再者，从游戏《黑神话：悟空》到电影《哪吒 2》的现象级火爆可以看出，中国文化IP的价值也愈发凸显。另一方面，年轻群体消费能力正在逐渐提升，已经成为消费市场中的主流力量。QuestMobile 数据显示，早在 2020年，95 后、00 后等“Z 世代”线上活跃用户规模已达到3.2亿。与互联网多元文化一同成长的“Z 世代”人群呈现出个性化的消费特征，他们有更多的精神文化需求，追求个性化、趣味性、有创意感和文化感的设计，以打造自身标签，表达自己的生活态度，寻找圈层与身份的共鸣。而带有文化特色或热门元素的联名营销能够赋予产品新的话题性与稀缺性，拉近品牌与年轻消费群体的距离，有效激发消费者的兴趣与购买欲望。
3、数字化转型加速，助推服装产业升级
数字化转型正成为纺织服装行业发展变革的重要驱动力，能够帮助研发、设计、生产、质控、仓储、物流、销售、售后等环节形成数据闭环，实现各环节的数据整合、分析、利用，推动生产经营全流程的数据化。对于服装企业而言，数字化转型不仅意味着将传统业务流程迁移到线上，更是提升企业运营效率、市场响应速度、增强客户体验的重要途径。
同时，伴随中国人工智能产业的蓬勃发展，纺织服饰与人工智能的融合发展也已成为既定的趋势。例如，借助3D设计平台，通过AI生成高保真虚拟样衣，减少了实物打样成本和时间；分析历史销售数据和社交媒体趋势，为设计师提供精准的流行趋势预测；打造“数字员工”等AI驱动的虚拟形象，通过线上数字人直播，实现24小时不间断直播。据赛迪顾问预测，到2026年，超过80%的技术产品将集成某种形式的AI技术。在服装智能制造领域，生成式AI技术已全面深入地介入服装生产各个环节，使得设计研发、生产与供应链管理、精准营销和可持续发展等领域实现更高层次的自动化和智能化。到2035年，在生成式AI 的推动下，制造业数字化率将突破85%；到2055年，中国生成式 AI 技术基本实现对各行业的数字化转型，数字化率将达到100%。 二、报告期内公司从事的主要业务公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
（一）主要业务
比音勒芬服饰股份有限公司创立于2003年，自成立伊始专注于高尔夫户外运动和生活高尔夫，现已成为一家多品牌运作的高端服饰集团。公司以“成为全球百年知名高端服饰集团”为愿景，以“责任与极致”作为核心文化，秉承“持续为消费者创造价值”的使命。公司以高端服饰的研发设计、品牌运营、营销网络建设及供应链管理为主要业务，深耕主业，致力于满足精英人群多场景的着装需求和对高品质美好生活的追求。2024年，公司高端化、年轻化、国际化和标准化战略加速落地。
（二）主要产品及其用途
公司从“高尔夫第一联想品牌”发展至今，实施多品牌发展战略，打造细分服饰领域龙头。目前，公司旗下拥有比音勒芬、比音勒芬高尔夫、意大利品牌 CARNAVAL DE VENISE(威尼斯狂欢节)、英国品牌 KENT＆CURWEN 和法国品牌CERRUTI 1881。公司旗下品牌具体如下： 比音勒芬多品牌战略示意图
1、比音勒芬 式品牌。比音勒芬通过生活高尔夫的核心理念，演绎了时尚 TRENDY、户外 MOTION 和生活 PREMIUM 三大系列，打造“球场+日常”的全场景高端服饰。 比音勒芬门店
2、比音勒芬高尔夫 领先的功能性面料，在突出专业和性能的同时，兼具时尚度，满足中产人群高端运动服饰着装需求。 比音勒芬高尔夫门店
3、威尼斯狂欢节 和功能性进行研发设计，以满足中产阶级的出游需求，旨在成为度假旅游服饰第一联想品牌。 2024年，威尼斯狂欢节以路亚、露营等时尚户外运动为核心场景，瞄准轻户外赛道，围绕游山玩水打造山系、海系产品。一方面，抓住社交场景建立社群，通过路亚、露营、骑行、瀑降等新兴的户外运动拉拢年轻用户群体；另一方面，还通过举办路亚巡回赛等方式，提升品牌在户外爱好者圈层中的知名度和美誉度，占领消费者心智和扩大品牌影响力。 威尼斯狂欢节产品风格
4、KENT＆CURWEN
皇室玫瑰标志，也随着英格兰国家足球队和橄榄球队的队标享誉全球。 1926年，KENT＆CURWEN 推出了专为牛津大学、剑桥大学、伊顿公学定制的英式斜纹领带。1932年，KENT＆CURWEN将运动服与经典正装融合，生产出第一款条纹V领的板球毛衣，成为新学院风时尚的开创者。 2024年9 月，KENT＆CURWEN以独特的英伦学院风重返伦敦时装周，并在此次 2025 春夏系列时装秀上发布品牌历史上首个女装系列。2024年，KENT＆CURWEN 已在澳门威尼斯人购物中心、深圳万象天地、重庆星光 68 广场等地开出全新门店，未来计划扩展到更多一线及新一线城市的高端购物中心。 KENT＆CURWEN产品风格
5、CERRUTI 1881 由创始人 Nino Cerruti 在法国巴黎创立为奢侈成衣品牌，成为 20 世纪时尚、电影和生活方式领域最具传奇色彩的品牌
之一。
CERRUTI 1881在2024年4月首度出席中国国际消费品博览会，正值中法建交60周年之际，CERRUTI 1881以传承与创新再现法国传奇色彩。
CERRUTI 1881参展2024消博会法国馆
（三）公司经营模式
1、业务模式：专注于高附加值的产品研发设计和品牌营销
公司采用轻资产的品牌经营模式，即致力于附加值较高的业务链上游的研发、设计及业务链下游的品牌运营和销售渠道建设，将处于生产、运输配送等低附加值的环节外包。因而，以产业链分工为横轴、以附加价值为纵轴，这种业务模式表现为“U型微笑曲线”： U型微笑曲线公司坚持高品质、高品位、高科技和创新的“三高一新”产品研发设计理念，通过面料创新、工艺创新、版型创新、跨界设计创新，提升产品品位和品牌文化内涵，为消费者提供高价值的产品，满足他们对于消费升级的差异化需求。公司产品研发设计过程大致可分为以下四个阶段：市场数据分析和预测阶段、构思与初始设计阶段、制版并评审阶段、订货会检验并确定设计阶段。公司在建设数字板房、智能仓储、智慧门店等同时，已逐步将人工智能技术融入公司商品企划、研发设计等场景。
3、销售模式：线上线下全渠道融合发展
公司线下渠道优势明显，主要采取直营和特许加盟相结合的销售模式。公司产品的销售终端门店分为直营店和加盟店。目前，公司在一、二线城市以设立直营店为主，在其他城市以设立加盟店为主。线下渠道主要包括全国高端百货、购物中心、独立专卖店、机场高铁交通枢纽、高尔夫球场、奥特莱斯、度假景区等。公司也在积极布局数字化新零售渠道，2020年便与腾讯智慧零售签署战略合作协议，开启数字化智慧零售。报告期末,公司线上渠道覆盖天猫、淘宝、京东、唯品会、抖音、快手、微信商城、微信视频号、得物等，并通过小红书种草等方式，充分发挥高黏性客群和高复购率的品牌优势，通过线上线下融合，形成全渠道布局。 线上渠道分布情况此外，公司在销售流程重要节点引入大数据、AI 应用，建设业务数据中心，提升运营管理效率，并持续完善全渠道订单管理系统。同时，构建高质量增长的会员体系，提升集团会员管理系统，强化会员运营能力，促进会员纳新及老会员复购。
（四）公司所处行业地位
1、比音勒芬T恤连续七年同类产品市场综合占有率第一
根据中国商业联合会、中华全国商业信息中心发布的统计结果，比音勒芬T恤已连续七年（2018-2024）取得“同类
产品市场综合占有率第一位”。2022年起，公司持续从自身品类优势出发，以品类引导品牌，聚焦核心品类——T恤,强化“比音勒芬 T 恤小专家”心智，结合高尔夫服装，在巩固“高尔夫第一联想品牌”的同时，将比音勒芬打造成为“T恤第一联想品牌”。从T恤核心品类出发，再到外套、衬衫、羊毛衫、裤装、鞋履等，进一步打开市场空间。Golfcore不仅仅是一种运动风格，更是现代人生活态度的一种体现，公司“小领T”系列正是Golfcore精神的最佳代表。报告期内，比音勒芬超级单品“小领 T”保持迭代升级性能和色彩选择，采用比音勒芬研发的 BT_Gritty 黑科技，通过改变纤维结构，韧性是普通面料的三倍，不仅着色效果好，而且异常稳定，不易变形褪色，同时拥有出色的透气性和吸湿性，还能够有效抵抗紫外线和静电，以高端的设计工艺、先锋的时尚表达突破场景的束缚，满足精英群体的多样化需求。比音勒芬“小领T”
2、助力中国高尔夫国家队发展，奠定高尔夫服饰行业领先地位
根据中国商业联合会、中华全国商业信息中心发布的统计结果，比音勒芬高尔夫服装已连续八年（2017-2024）取得
“同类产品市场综合占有率第一位”。比音勒芬自2013年起成为中国国家高尔夫球队合作伙伴，连续三届奥运会为中国高尔夫球队赞助比赛服，怀着家国情怀，用实际行动展现了对中国高尔夫球队和中国高尔夫运动的坚定支持，并在 2024年巴黎奥运会见证林希妤斩获女子高尔夫奥运铜牌。过往三届奥运会，从“五星战袍Ⅰ”到“五星战袍Ⅲ”，公司不断加大研发投入，一方面在产品面料上升级到防紫外线及热辐射的FULL STRETCH纱线，并搭配自研的两项高尔夫人体工程学专利版型，确保运动员在场上能够持久干爽、挥杆自如。另一方面，在设计过程中不断加深对中国元素运用的理解和心得，“五星战袍Ⅲ”此次就选用陶瓷白、中国红、龙胆紫的中国配色来做晕染，并将寓意“过五关斩六将”的五角星和六边形点缀其中。比音勒芬五星战袍Ⅲ。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
的非流动负债 260,426,484.境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2020 可转
换公
司债
券2020年07
月15
日 68,90
0 67,87
2.93 11,55
5.01 68,11
678,729,339.62元。该募集资金已于2020年6月19日全部到账，业经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审验并出具“中兴华验字（2020）第410005号”《验资报告》。截至2024年12月31日，公司累计已使用募集资金681,138,463.65元。公司于2024年8月29日召开第五届董事会第四次会议和第五届监事会第三次会议，会议审议通过了《关于将节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，鉴于公司公开发行可转换公司债券募集资金投资项目已全部达到预定可使用状态，同意将本次募集资金节余资金永久补充流动资金（包含扣除手续费后的利息收入）。截至报告期末，公司已将本次募集资金专户结余资金2,699.30万元（含利息收入）永久补充流动资金。（2） 募集资金承诺项目情况适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
营销
网络
建设
升级
项目2020年07
月15
日 营销
网络
建设
升级
可转换公司债券募集资金情况：2020年9月25日，经公司第三届董事会第二十八次会议审议通过，华兴会计师事务所（特殊普通合伙）出具《以募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用自筹资金的鉴证报告》华兴所（2020）审核字GD-280号，独立董事、监事会及保荐机构发表明确同意意见，公司使用募集资金14,297,005.17元置换预先已投入募投项目的自筹资金11,826,344.79元和已支付发行费用的自有资金2,470,660.38元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用公司于2024年8月29日召开第五届董事会第四次会议和第五届监事会第三次会议，会议审议通过了《关于将节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，鉴于公司公开发行可转换公司债券募集资金投资项目已全部达到预定可使用状态，同意将本次募集资金节余资金永久补充流动资金（包含扣除手续费后的利息收入）。截至报告期末，已将本次募集资金节余资金2,699.30万元永久补流。项目实施出现募集资金结余，主要因为在募集资金投资项目实施过程中，公司遵守募集资金使用的有关规定，从项目的实际情况出发，在不影响募集资金投资项目能够顺利实施完成的前提下，本着合理、节约、有效的原则，审慎使用募集资金，加强各个环节成本的控制、监督和管理，合理地使用了项目建设费用；公司按照相关规定，依法对闲置的募集资金进行现金管理，提高了闲置募集资金的使用效率，取得了一定的理财收益，募集资金存放期间产生了利息收入。尚未使用的募集资金用途及去向 截至2024年12月31日，公司已注销开立于平安银行股份有限公司广州中石化大厦支行的公开发行可转换公司债券募集资金专项账户，公司已无尚未使用的募集资金。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
理服务；
服装服饰
批发；服饰研发； 5,000,00053.62 380,112,660.41 1,311,094,228.84 372,416,242.42 279,291,6广州厚德载物产业投资基金合伙企业（有限合伙） 子公司 商务服务业 750,000,000.00 950,917,016.44 630,537,088.98 128,403,7无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
谈论的主要内
调研的基本情
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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