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| 远大控股(000626)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司成立于1994年6月，1996年10月在深圳证券交易所主板上市，公司历经30年的发展，主营业务涵盖贸易、作物科学、特种油脂三大领域。
（一）贸易行业
贸易行业属于商品流通领域，服务众多上下游产业，受社会经济规律影响和制约，与国内外宏观经济形势和政策密切相关，在社会活动中占据重要地位，公司长期深耕贸易领域，基本形成了服务全国、走向世界的战略布局。
近年来，随着信息传播的速度日益加快，传播的渠道逐渐丰富，传统贸易的贸易商作为中间商，依托信息不对称、时空差异、上下游渠道资源的粘连和物流配送赚取购销服务价差的机会逐渐减少。同时，随着中国经济及产业结构的发展变化，国内上下游产能的大量投放和头部企业在产业链的纵向整合，大宗商品尤其是国内工业品的供应能力快速增加，大宗商品行业表现为竞争激烈，产业和渠道利润下行，居民需求方面景气度进一步弱化。在国内外宏观政策变化、区域及地缘政治冲突、全球供应链脱钩下的各类制裁、加税等外部环境变化的大背景下，影响贸易行业物流及商品价格的不确定因素明显增加，2024年代表国内商品价格的文华商品指数在不同时期内受国内货币和财政政策的公布和预期、国内股市的涨跌、美元降息预期变化以及国内经济政策定调、美国大选等宏观因素影响对商品指数涨跌波动的程度明显超过了传统意义上的供需基本面分析，大宗商品行业金融化和国际化加速。期货、期权等金融工具不断丰富，期货上市品种持续增加，来自于产业外的宏观资金、量化资金及外资等纷纷介入，商品定价权转移到成交活跃、波动最快的期货市场，产业和供需基本面对商品的定价能力下降，受产业外资金博弈和国内外宏观政策变动及预期变化的影响更大，大宗商品价格波动加快，产业链上下游通过金融工具主动进行原料或产品的价格和库存管理、申请厂库参与仓单交割等需求明显增加。从另外角度来看，国内产能供过于求反向推动了各产业链内的横向和纵向整合，加速了产业升级和高质量发展，现有各行业的龙头企业在产能规模和产业链综合成本上不断积累优势，使中国产品和产能在全球范围的竞争力得到明显强化。出口规模逐年增加，出口产品也从终端制品往中游的中间制品和上游工业原材料延伸，如钢材、化工原料等。在全球产业链转移、中美冲突等大背景下，中国商品和产能在国家“一带一路”政策引领下加速走向海外，贸易行业加快海外布局、服务全球市场的趋势明确。
在上述背景下，行业竞争日趋激烈，传统渠道价值弱化，市场信息透明，行业金融化和国际化程度提升，上下游客户需求不断升级，贸易商在做好原有物流配送等对接服务基础上，对大宗商品贸易企业在如何更高效应用各类工具提升价格风险管理能力、市场和行业机会研判能力、物流资源整合以及国际化服务能力等方面提出了更高要求，人才、资源、渠道向综合能力强、服务水平高、体制优势好的头部企业进一步汇聚，企业仅仅依靠传统渠道维系、资金推动、粗放经营的发展模式难以为继。
（二）作物科学行业
作物科学行业目前处于快速发展和变革时期，生物技术和信息技术不断向该领域渗透与转移，高新技术与传统技术相结合，推动作物生产向高产、优质、高效、生态、安全方向发展。
2024年中央一号文件《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》强调，确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫、提升乡村产业发展水平、提升乡村建设水平、提升乡村治理水平、加强党对“三农”工作的全面领导；2024年中央经济会议提出，大力推进农业绿色发展，加强农业污染治理，推广绿色农业生产方式，减少化肥、农药等投入，增加有机肥等绿色环保型肥料的使用与研发，推进农业生态补偿机制建设；2024年农业农村部单独及联合各部门下发一系列政策文件，包括《2024年“虫口夺粮”保丰收行动方案》、《关于在全国全面实施三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险政策的通知》、《2024年全国农资打假和监管工作要点》、《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》、《全国农业科技创新重点领域（2024—2028年）》等文件落实作物科学领域的各项政策，农业农村部“一证一品”政策实施，对农药企业的研发能力和市场适应能力提出了更高的要求，促使农药企业专注聚焦，集中精力开发和推广有竞争力的大单品，推动行业从注重数量向注重质量转变，同时也加速行业内的优胜劣汰。
从国家政策导向来看，第一，强调农业绿色发展和环保政策，传统化学农药和化肥企业将面临更大的环保压力，需要加快技术升级和产品结构调整，生物农药、微生物肥料、生物刺激剂等绿色农资产品将迎来更大的市场空间；第二，国家继续强调粮食安全战略，推动农业现代化和科技化，行业整合加速，农资企业与种植业、农产品加工企业协同发展的产业链整合趋势明显；第三，乡村振兴战略继续推进，国家更多地支持农业基础设施建设和农业技术推广，政策补贴向绿色农资和高效农业技术倾斜。
从市场趋势来看，随着环保政策和消费者对食品安全和农产品品质需求的提升，生物农药、微生物肥料、生物刺激剂市场快速增长；农业物联网、大数据、人工智能等技术在农业中的应用将进一步普国际贸易形势发生变化，全球粮食安全形势和国际贸易政策可能影响农资产品的进出口，生物农药、生物肥料和生物刺激剂的国际贸易进一步扩大，特别是在“一带一路”沿线国家，国内企业需积极开拓海外市场，提升产品的国际市场竞争力。
公司在作物科学领域耕耘已有四年，适应国家政策监管要求和行业发展趋势，重点投资生物农药、微生物菌剂、生物刺激剂等领域的新产品新技术，聚焦作物绿色防控综合解决方案，秉承“以作物为导向、为农民增产增收”的理念做产品、做植保技术服务，以创新高效的生物技术服务于可持续发展的现代农业。公司所在行业领域属于国家鼓励和重点发展的方向，对于保障粮食安全，提升农产品品质有着重要的作用，整体处于长周期、稳增长的发展趋势。
（三）特种油脂行业
特种油脂行业是油脂产业链向下游高附加值产线延伸的一个重要领域，是烘焙食品必不可少的原料。烘焙油脂,又称烘焙类油脂,指供烘焙食品加工制造所需的油脂类原料产品。烘焙油脂是以猪油、牛油等动物油以及豆油、棕榈油等植物油为基料油脂，通过一系列物理或化学工艺制备而成，能够赋予加工食品特有的功能特性(如结构、风味、感官特性、货架期等)。烘焙油脂应用非常广泛，烘焙、冷饮、糖果、乳品中都含有大量的烘焙油脂。
2024年，中国烘焙油脂市场在消费升级、技术创新和政策引导下，展现出新的发展态势，根据中国报告大厅网讯，预计中国烘焙食品零售市场规模突破6110.7亿元，同比增长8.8%。这一增长主要得益于消费升级、渠道多元化和技术进步。90后、Z世代成为消费主力，推动现制烘焙和健康化产品需求增长。线上电商渠道的拓展，如天猫、京东等平台的崛起，使得定制化礼盒和短保产品成为市场热点。
技术创新方面，低饱和脂肪酸、天然产品的研发加速，满足了消费者对健康产品的追求。然而，市场竞争格局分化明显，高端市场由国际品牌如安佳、总统等主导，这些品牌在黄油和天然奶油领域占据优势，国内市场进口依赖度超过 60%。相比之下，多个国内企业在人造奶油和起酥油领域表现出色，通过性价比和渠道下沉策略与国际品牌竞争。从区域分布来看，华东、华北地区是消费集中地，占据了全国市场50%以上的份额。
2024年，大宗原料市场波动对特种油脂行业产生了深远影响。棕榈油作为烘焙油脂的主要基料之一，其价格在2024年受到印尼 B40政策的显著影响。印尼计划将生物柴油中棕榈油的掺混比例从 35%提高到 40%，这一政策预计将显著增加对棕榈油的需求，并对价格形成支撑。然而，政策实施的不确定南美干旱影响，全球大豆减产，2024年上半年豆油价格同比上涨15%。而以棕榈油或豆油为原料的特种油脂由于大宗原料市场的波动使得行业面临成本上升和价格不稳定的压力，企业需要加强市场监测和风险管理，以应对原料价格的不确定性。
2024年，烘焙行业政策呈现出多元化和全面化的特点，旨在促进烘焙行业的健康发展、提升产品质量、保障食品安全以及推动行业创新。食品安全是烘焙行业的重中之重，国家不断完善食品安全法律法规体系，明确了烘焙食品生产、加工、销售等各个环节的食品安全要求。同时，各级监管部门加大了对烘焙企业的监督检查力度，确保消费者能够购买到安全、放心的烘焙产品。此外，国家还鼓励烘焙企业建立食品安全追溯体系，实现从原材料采购到产品销售的全链条追溯，进一步提升食品安全水平。
未来，烘焙特种油脂行业将朝着健康化、功能化方向发展。低反式脂肪酸、高不饱和脂肪酸产品将成为市场主流，功能性油脂的研发也将加速。此外，供应链整合将成为行业的重要趋势。大型企业通过并购扩大产能，提升原料自给率，以增强市场竞争力。2024年，中国烘焙特种油脂行业在消费升级、技术创新和政策引导的推动下，市场规模持续增长。然而，大宗原料价格的波动和市场竞争的加剧也为行业带来了挑战。企业需要通过产品创新、供应链优化和品牌差异化来应对市场变化，把握健康化和高端化趋势下的增长机遇。随着行业的不断发展，烘焙特种油脂市场将继续展现出巨大的潜力和发展空间。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，面对更加复杂严峻和不确定性的外部环境，公司坚定不移地深入推进大型贸产一体化高科技企业战略转型。报告期内，公司在作物科学和特种油脂产业进一步聚焦，逐渐夯实工业基础，深度整合已收购子公司，在维护原有产品管线壁垒基础上逐步丰富产品结构；持续投入智慧中台建设，通过信息化、智能化提升效率和安全，赋能业务发展。作物科学板块瞄准三大主要产品中生菌素、春雷霉素、多抗霉素，通过增强重点客户的增量及粘性、提高终端客户覆盖率，培育具有产品影响力及市场占有率的大品种产品。油脂板块主动实施业务重组，全面终止散装油脂贸易业务，将资源集中投向特种油脂工业应用领域，持续投入研发创新项目，建立丰富的品牌及产品结构，打造高附加值、高定价权的产品体系；通过搭建敏捷型的组织体系及创新型的人才储备，达到差异化营销的战略目标。贸易板块高度重视人才培养与引进，持续引进优秀贸易业务团队和行业优秀人才，同时进一步优化考核激励制度，提升资源回报和长期激励效果。公司在作物科学、特种油脂领域实施创新整合，不断优化和完善组织结构，打造敏捷型、创新性和集约化智慧组织，更好地实现三大业务领域的高质量协同发展。
报告期内，公司实现营业收入 880.74亿元，较上年同期上升 2.06%；实现归属于上市公司股东的净利润-3.02亿元，较上年同期减亏20.02%。截至2024年12月31日，公司资产总额为77.97亿元，较上年度末上升9.38%，归属于上市公司股东的所有者权益为23.50亿元，较上年度末下降11.01%。报告期内，作物科学板块延续行业竞争加剧的态势，主要产品无法保持价格优势；特种油脂板块核心原材料受原产地政策、资本冲击等原因处于品种历年高位，导致生产成本居高不下。上述两板块核心产品均未能达到预期盈利能力。公司2024年度计提商誉减值准备3.36亿元，综合导致本报告期仍处于亏损状态。面对全球经济增速疲软、地缘冲突常态化、全球贸易战加剧、部分大宗商品价格大幅波动等复杂多变的外部环境，公司坚定不移地深入推进从贸易商向贸产一体化高科技企业的战略转型。目前，公司仍处于过渡调整期，贸易板块以控风险练内功为首要任务，保持了良好的发展势头；作物科学板块在激烈的市场竞争中，保证了各产品稳健领先的市场份额；油脂板块主动实施业务重组，聚焦特种油脂工业应用领域，各板块趋势正逐渐向好。
公司各业务领域主要经营情况如下：
1.1 贸易领域
贸易领域是公司传统业务的支柱领域，长期保持市场领先地位，与多家世界500强企业或行业巨头建立了战略伙伴关系，为国内上千家中小生产企业提供商品、信息、物流仓储等综合服务。报告期内，公司贸易板块坚持以产业服务为基础、以人才为核心，在综合评估外部形势变化和企业实际情况后，坚持“防风险，练内功”的经营思路，在不利多变的市场环境中保持稳定经营，稳中求进。主要包括以下几个方面：
（1）强化风险预警体系，优化组织机制和活力
报告期内，由于国内实际需求的恢复和增长放缓，海外政治及地缘冲突、全球贸易战加剧，大宗商品贸易所处行业利润持续恶化，市场信用风险和外围不确定性增加的趋势明显，公司继续顺周期把“防风险”提到更重要位置，继续加强以客商信用管理、预付款授信和进项税管理为重点的风险预警体系，加强业务安全与合规性的自查规范，加强在海外业务推进过程中的风险识别与应对体系，动态修订完善出口业务操作规范，对于可能的异常数据和风险信号，根据团队能力和业务类型实施动态升级管理和提前干预，先稳后进，稳中求进。
在引进和增设新业务团队同时，进一步聚焦主业，明确标准，持续剥离竞争优势不明显、经营结果不佳的团队，同时对经营优秀、业绩突出的团队进行股权改革，赋予更多权限；推行实践“守正创新，简单透明，以结果为导向，以人才为本”的文化理念，举办各类活动凝聚组织活力，优化组织机制，持续提高团队的经营能力和市场竞争力。
（2）坚持以产业服务为基础、以人才为核心
报告期内，在总体外部风险增加、盈利变难的市场环境中，各业务团队继续保持定力，突出重点，聚焦主营品种，聚力产业服务，梳理并强化现有优势业务的竞争力，在产业底部逆周期巩固现有主营业务的市场份额和优势，练好内功，以稳定渠道和利润。报告期内，下属各业务团队的主营业务得到巩固和增长，经营利润总体同比上年度实现较好增长。
公司始终以人才团队的建设为核心，强化与重点院校的互动联系，在报告期内通过续办暑期大宗商品探索营和公司新人学习成长营、协办行业公益性“鲲鹏班”等各种形式，加快优秀青年人才的选用培养；继续引进业绩扎实、理念相近、经营稳健的外部优秀团队，优化公司业务布局；并以目标和结果为导向，推进现有存量人才的结构优化和年轻化。
由于风险管理得当，主营业务明确，人才结构持续优化，组织活力逐步提升，报告期内，贸易板块稳中有进，销售规模及经营利润同比均实现了一定幅度的增长，经营结果较好。
1.2 作物科学领域
公司在作物科学领域进一步夯实工业基础、累积技术创新成果、丰富产品管线、提升营销能力、打造品牌势能。
（1）产业化转型初步完成，工业基础进一步夯实
2024年度对于公司作物科学领域是产业化转型初步完成的标志性的一年，公司在作物科学领域的整体工业管理体系逐步夯实，工业体系中的技术人才、研发人才、质量和生产管理人才批量加盟企业，充实到工厂各环节的关键岗位中，生产技术水平不断提升，新引进的技术和管理人才逐步发挥关键性的引领作用。麦可罗生物、凯立生物各类装备设施方面的投入，包括安全环保质量保证方面的投入、消除生产瓶颈的设备投入、增加剂型的投入、提高生产效率的投入、提升产品品质的投入，均按年度预算进度计划推进，使得生产技术指标得到明显提升，质量水平也稳定提升。在技术指标上，主导产品中生菌素、春雷霉素、多抗霉素的发酵效价水平和提取收率水平均明显超过上年水平。
（2）持续丰富产品管线，不断提高市场竞争力
报告期内，公司自有登记的产品和外部引进的产品数量双增长，作物绿色防控综合解决方案得以进一步完善。在自有登记证的产品中，2024年取得新农药登记证 2个，扩作登记 2个；肥料产品取得登记证 13个，备案登记 26个。外部引进产品主要为特肥产品 3个。2024年除了仍处于登记试验阶段的45个在登项目外，另有产品研发项目11个，涵盖了主导产品的生产供种质量优化研究、发酵工艺优化研究、新盐型及高含量制剂开发、质量标准和检测方法优化研究等，以及三个新成分的分离提纯及产业化研究。
上述研发与登记项目的推进，一方面丰富了投入市场的产品线资源，另一方面也提升了产品品质，同时提高生产效率、降低产品成本，不断地提高公司产品技术和应用方案的市场竞争力。
（3）打造技术营销团队，提供作物绿色防控综合解决方案
报告期内，公司营销团队一方面扩充人员编制，另一方面加快营销整合，分区域、分产品线布局销售团队，进一步做深做透市场，深耕渠道，服务终端，销售团队覆盖全国 30个省份，渠道客户一千余家。根据公司目前已形成的产品系列，包括生物药肥、特色生物农药、植物生长调节剂、营养（微生物菌剂、生物刺激素）等，围绕目标作物（经作、大田、果蔬）从种到收的全过程，洞察客户需求，快速响应市场，提供绿色综合防控解决方案，持续投入终端应用推广能力的建设，完善作物综合防控解决方案，发布远大生物农业产品手册和作物方案手册，召开全国性范围内的“远大作物科学”产品和品牌推介会，服务于种植绿色高品质作物的专业种植者。公司以绿色作物方案来帮助种植户提质增收，得到渠道服务商以及用户的好评。
公司通过在全国各省区不断开展“两田三会”（试验田、示范田、经销商会议、零售商会议、农民会等）活动七百余次，将产品宣销和作物综合解决方案推广服务基本覆盖到全国主要的农业大省，开展VIP零售店铺建设近500家，有力地促进了产品的终端库存消化，确保公司市场发展良性、健康和可持续。在“远大作物科学”的一级品牌下，着力打造二级子品牌“远大凯立”、“远大麦可罗”，以及各系列产品子品牌，全年申请注册131个商标，已下达商标证书112个，以使能够满足当前农药证件、肥料证件、微生物菌剂等证件产品的出品需求。
1.3 特种油脂领域
特种油脂领域，面对棕榈油上游资源国家贸易政策不确定性增大、国际投机金融资本对于棕榈油贸易市场的冲突加剧等宏观挑战，公司主动实施业务重组调整，于2024年二季度全面终止棕榈油散装油脂贸易及初加工业务，并于2024年四季度完成远大油脂（东莞）资产的处置，将资源集中投向高附加值且盈利稳定的特种油脂工业应用领域。
（1）聚焦特种油脂业务，把握客户需求
报告期内，面对更加复杂严峻和不确定性的外部环境，公司坚定不移地深入企业建设，持续投入研发创新项目，建立丰富的品牌及产品结构，打造高附加值、高定价权的产品体系，通过搭建敏捷型的组织体系及创新型的人才储备达到差异化营销的战略目标。基于对行业的深刻理解和自身优势的充分评估，公司通过整合多部门资源，发挥协同优势，在销售端实现了精准发力，有效拉动了销售增长。同时，公司在研发、销售网络、产品应用服务以及品牌建设等方面也采取了一系列发展举措：第一，加强研发队伍建设，加大研发投入，引进高端研发人才，提升现有产品工艺水平，优化产品配方，有效提升产品的口感和质量。第二，提高销售网络覆盖率，进一步完善国内销售网络，扩大市场覆盖范围，提高现有客户的采购占有率。同时加快国际化进程，拓展全球终端市场，将鸿信食品的优质产品推向国际市场，提升品牌的国际影响力。第三，优化产品应用服务能力，建立专业的应用研发团队，深入了解客户需求，结合产品优势，为客户提供定制化的应用解决方案，从原料提供商向烘焙服务商转型，帮助客户解决实际痛点，提升客户满意度和忠诚度。第四，建设天然乳制品产线并获取乳制品证书，为了进一步拓展业务领域，满足市场对天然乳制品的需求，公司积极推进天然乳制品产线建设，并成功拿下乳制品证书。
通过引入先进的生产设备和工艺，公司的天然乳制品在口感、营养和质量上均达到了行业领先水平，为消费者提供了更多健康、美味的选择。这一举措不仅丰富了公司的产品线，还为公司在高端乳制品市场奠定了坚实的基础。第五，夯实品牌影响力，加强品牌建设，通过多种渠道宣传公司的品牌理念、产品优势和企业价值观，提升品牌知名度和美誉度。积极参与行业展会、研讨会等活动，展示公司的技术实力和创新成果，树立行业标杆形象。
公司特种油脂业务以解决客户痛点为基石，锁定优化口感风味、解决烘焙品物性难点为两大研发方向，通过进一步提高油脂工艺技术，开发出乳脂复合发酵奶油、卡米尔发酵黄油、纯牛油丹麦片等高附加价值产品，提升市场竞争力。2024年是烘焙行业去芜存菁的一年，公司把握客户需求，公司充分运用自身深入有效的技术服务，推出多种专用型油脂。同时，探索和拓展电商领域，继续发展凯米尔品牌、深化打造凯米尔烘焙集市、凯米尔烘焙学堂、凯米尔烘焙星球三大平台，打造多品类烘焙原料采购店铺、烘焙教学、全球烘焙资讯分享的线上生态圈，实现线上B2C业务开展和品牌开拓。
（2）成立应用研发中心，持续提升服务价值
为更好服务市场，鸿信食品在珠三角核心地带广州建立应用研发中心，同时在广州科学园区建立烘焙研发中心和烘焙体验店，为客户切实打造全新体验模式。广州烘焙研发中心以烘焙产品的研发为核心，为客户提供全面且贴心的服务。烘焙体验店专注于应用鸿信食品原料，开发高品质的面包产品，为消费者提供美味的烘焙食品。烘焙体验店的形式是鸿信食品服务升级的重要尝试，通过烘焙应用原料服务的延伸，让客户更直观地了解原料的品质和应用效果，为客户提供一个交流和学习的平台。同时，鸿信食品体验店的开辟也为有开店意向的客户提供一些基础的建议和思路，帮助客户更好地了解烘焙行业的原料需求和市场动态，助力客户自身发展所需，提升客户对公司原料服务的认可度和满意度，增强客户黏性，有助于鸿信食品在特种油脂领域进一步拓展市场份额。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
商品贸易 销售量 元 87,480,780,606.83 85,600,083,429.10 2.20%库存量 元 1,102,031,706.39 1,057,978,220.01 4.16%特种油脂 销售量 元 248,305,789.49 257,469,423.26 -3.56%库存量 元 40,704,062.31 34,032,195.84 19.60%作物科学 销售量 元 287,308,449.51 291,485,896.93 -1.43%库存量 元 77,741,459.32 75,855,772.79 2.49%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
说明：营业成本主要为原材料。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
截止2024年12月31日，本公司纳入合并范围的子公司共40户，详见第十节、十“在其他主体中的权益”。本年度合并范围比上年度增加子公司1户，减少子公司4户；详见第十节、九“合并范围的变更”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
减少，银行利息支出
减少研发费用 23,055,740.66 32,474,942.47 -29.00%
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加 465.44%，主要原因是本期公司商品销售收到的现金增加。
（2）投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 586.38%，主要原因是本期购买银行大额存单较多。
（3）筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 349.06%，主要原因是本期融资规模同比大幅缩小。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异，主要系公司计提资产减值损失、固定资产折旧、无形资产摊销、公允价值变动、投资损益、经营性应收应付项目等变动的影响所致。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
人员，并保障派出人员在子公司的运营、决策中起重要作用。 -8,757,004.23 21.63% 否
2、公司派
出人员接
受公司下
达的考核
指标，并向公司提交年度述职报告，接受公司的检查。
3、公司财
务管理部
对子公司
财务和资
金情况进
行监控管
理。
4、公司分
管副总
裁、事业部总经理按照职责分工对子公司业务进行监控。
5、公司审
计反馈部
不定期对
子公司进
行审计。
远大国际
（香港）
有限公司 投资 728,126,312.39 香港 期现结合商业模式 同上 35,514,079.61 27.85% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
工具保证金；开具信用证、保函、银行承兑汇票保证金；涉诉冻结的存款；股权转让共管账户等存货 125,779,722.42 125,779,722.42 质押 作为期货交易保证金而设定质押其他流动资产/一年内到期的非流动资产/其他非流动资产 1,134,680,759.98 1,134,680,759.98 质押 为开具银行承兑汇票、信用证、借款及银行资产池业务设定质押的定期存款福建凯立生物制品有限公司 85.1166%股权 478,945,645.46 478,945,645.46 质押 为并购福建凯立生物制品有限公司借款质押股权，并购贷款已还清，股权出质注销登记尚未办理完毕陕西麦可罗生物科技有限公司 100%股权 818,101,329.48 818,101,329.48 质押 为并购陕西麦可罗生物科技有限公司借款质押股权无形资产 26,708,142.28 26,708,142.28 抵押 为银行授信额度抵押担保固定资产 145,330,705.43 145,330,705.43 抵押 为银行授信额度、借款抵押担保使用权资产 4,840,447.84 4,840,447.84 租赁 通过融资租赁或者经营租赁租入的房屋建筑物、机器设备、运输设备合计 3,407,805,910.64 3,407,805,910.64
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 报告期公司期货和衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司以套期保值为目的的衍生品投资本报告期内合计亏损1,166.4万元。套期保值效果的说明 公司充分利用衍生金融工具的套期保值功能，规避和减少由于产品价格、汇率等波动带来的经营风险。衍生品投资资金来源 公司自有营运资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 期货和衍生品套期保值业务的风险分析及控制措施：
（一）主要风险分析
1、公司开展期货和衍生品交易面临一定风险，包括市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风
险等。
1.1 市场风险
期货和衍生品行情变动较大时，可能产生价格波动风险，造成交易损失。
1.2 流动性风险
期货和衍生品交易按照相关制度中规定的权限下达操作指令，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。
1.3 信用风险
在产品交付周期内，由于大宗商品价格周期大幅波动，客户主动违约而造成公司及子公司期货和衍生品交易上的损失。
1.4 操作风险
由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
1.5 政策风险
期货和衍生品市场的法律法规政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易带来的风险。
1.6 法律风险
违反法律法规和监管部门的相关规定的风险。
2、公司在境外开展的金融衍生品业务主要针对国际业务所开展，交易地区均为政治、经济及法律风险较
小，且利率、汇率市场发展较为成熟、结算量较大的地区。公司的境外交易对手仅限于境外期货交易所或境外期货清算机构资信良好的清算会员。公司已充分评估结算便捷性、流动性及汇率波动性等因素。
3、公司在场外开展金融衍生品业务的交易对手为经营稳健、资信良好、具有金融衍生品交易业务经营资格
的金融机构，其业务结算量较大，产品结构较为成熟和标准化。
（二）风险控制措施
1、选择具有良好资信和业务实力的期货经纪公司作为交易通道。
公司及子公司各业务单元需要开立期货账户时，由业务单元填写申请上报业务单元总经理审批，并报运营增长部备案。如果选取的期货经纪公司注册资金小于1亿元人民币或需要开通场外期权、远期现货电子交易市场的交易权限，还须经公司总裁审批通过后方可办理合同签订和开立账户事宜。
2、建立期货和衍生品业务管理流程。
公司及子公司的期货和衍生品套期保值有严格的业务管理流程，主要从交易的账户开立、岗位设置、申请审批、操作执行、资金划拨、风险监控、会计核算等几个主流程来进行期货和衍生品套期保值的风险管理。
3、建立套期保值业务相适应的止盈止损机制。
公司及子公司有严格的止盈止损机制，对套期保值的期现单边货值上限及期现合计的最大回撤比例进行设定。各业务单元的交易员可在权限额度范围内进行期货和衍生品的建仓、平仓、交割等交易，但是在交易过程中一旦亏损超出权限额度的一定比例，则会被要求平仓，如果业务单元不及时平仓，则运营增长部将根据风险预警信息强制平仓。公司及子公司在套期保值业务中设有风控预案，将由各业务单元风控人员负责部门内各项套保风控指标的监控；及时跟踪期货和衍生品与已识别风险敞口对冲后的净敞口价值变动，对套期保值效果进行评估；根据部门内设定的相关风控预案，对交易经理的头寸实施保值比例的调整或强行平仓等措施。
4、严格遵守相关法律法规。
公司及子公司在进行期货和衍生品交易时严格遵守相关法律法规，以严于交易所的认定标准对所有的期货交易账户进行实控关联，一旦发现某一合约的单边持仓接近交易所的持仓上限规定，立即要求业务单元做平仓处理，并通过分品种授权交易的方式来避免自成交。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法 一、公司从事衍生品投资选择的交易所和交易品种市场透明度大，成交活跃，流动性较强，成交价格和结算价能充分反映衍生品的公允价值。
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