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| 星帅尔(002860)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）光伏行业
2024年我国能源市场有所波动、挑战尚存，但市场需求仍是能源产业发展的直接动力，充分的市场竞争为产业技术
迭代、降本增效创造了新动能。2024年第四季度，受原材料成本支撑和去库存结束，光伏组件价格触底反弹。根据国家能源局发布的数据：2024年，全国光伏新增装机 2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏 1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦；截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏 3.75亿千瓦；2024年，全国光伏发电量 8341亿千瓦时，同比增长44%；全国光伏发电利用率 96.8%。
2025年是“十四五”收官之年，也是谋划“十五五”的关键之年，可再生能源发展规划面临更多机遇、更大空间、更高要求和更多挑战。2025年1月17日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，进一步规范和推动分布式光伏发电的发展，通过分类施策、简化审批、强化消纳、保护用户权益等举措，推动分布式光伏从粗放扩张转向高质量发展，为光伏行业长期稳定增长奠定制度基础。随着行业供需关系的逐步改善和政策的持续支持，光伏行业有望在
2025年迎来新的发展机遇。星帅尔长期关注新能源领域，始终践行节能减排、绿色低碳发展理念，从母公司自主研发的超低功耗 PTC起动器，到子公司华锦电子、浙特电机产品供货于新能源汽车，再到控股富乐新能源进军光伏领域，星帅尔积极主动的承担促进经济社会发展全面绿色转型的社会责任，贯彻落实新发展理念，绿色投资、绿色生产，努力为建立健全绿色低碳循环发展的经济体系尽出一份力量。子公司富乐新能源和星帅尔光伏为应对挑战，着重打造核心竞争能力：卓越的供应链管理能力，精准的营销和销售管理，产品开发管理能力。公司已在光伏技术上取得突破，引用全自动生产技术和设备，不断追求产品零缺陷和组织最优化，完整推行过程管理方法，并不断地促进各个过程的持续改进，以适应并满足客户的期望，在行业中具有一定的核心竞争力，拥有稳定的客户资源，潜在新客户接连验厂，始终朝着“中国领先、国际知名的新能源企业”目标迈进。
2025年光伏行业虽仍面临诸多挑战，但公司通过技术创新、产品升级和产能优化，有望在市场中占据更有利的位置。此外，星帅尔和子公司富乐新能源、浙特电机、华锦电子等厂区厂房屋顶的光伏电站早前已完工并并网发电,经济效益显著,2024年累计发电量约4.6 GWh。我们将以点带面的规划公司在新能源领域的产业布局，紧跟国家绿色产业导向，更好地实现公司在节能、环保、清洁、绿色道路上的长期发展规划，开拓清洁能源的阳光大道。
（二）热保护器、起动器、密封接线柱、光通信组件、光传感器组件、温度控制器等零部件行业2024年，中国家电行业受益于内销“以旧换新”政策的持续推动，市场需求得到进一步释放。政策扩大了补贴范围，
提升了消费者的购买意愿，尤其是在高端家电市场，以旧换新政策加速了产品的更新换代，推动了绿色家电的普及。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国家电全品类（不含3C）零售额9,071亿，同比增长6.4%。9,071亿是继2019年8,910亿之后的全新记录。十四五（2021-2025）中国家电行业的总目标：持续提升行业的全球竞争力、创新力和影响力，到2025年成为全球家电科技创新的引领者。2025年3月5日发布的政府工作报告提出，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。这一政策不仅体现了国家对消费市场的重视，更通过绿色消费理念的注入，为经济高质量发展带来新动力。产业在线统计数据显示，2024年冰箱产量为 9,770.4万台，同比增长11.8%；销量为 9,671.3万台，同比增长10.9%。2024年洗衣机产量为8,971.7万台，同比增长12.2%；销量为8,992.9万台，同比增长11.8%。2024年家用空调产量为 20,157.9万台，同比增长19.5%；销量为 20,085.3万台，同比增长17.8%。2024年全国冷柜产量为 2,761.5万台，同比增长13.3%，销量为2,488.4万台，同比增长14.3%。
2024年全封活塞压缩机市场表现强劲，全年累计销售29,494.0万台，同比增长15.4%。内销市场需求旺盛，冰箱冷柜产量同比增幅超10%，家用除湿机、车载冰箱等稳步增长，整机生产旺盛带动了压缩机需求的集中释放。作为冰箱、冷柜、空调、制冷饮水机、带有烘干功能的洗衣机等家用电器领域的关键零部件，公司生产的起动器、热保护器、密封接线柱产品，市场份额处于行业领先地位。子公司新都安的产品方向集中在小家电用温控器的细分领域，新都安进入该领域时间较长，长期以来专注于该细分领域的技术研发及产品升级，形成了较好的品牌优势，荣获多家客户的优秀供应商称号，在该细分领域中拥有较强的竞争力，新都安的温度控制器业务也必将持续受益于小家电市场的稳健发展。
（三）电机行业
随着我国工业领域自动化、家庭生活智能化的持续推进，智能医疗器械、新能源汽车、可穿戴设备、机器人、无人
机、智能家居等领域逐渐兴起，电机作为各领域支撑产品，以及系统中不可缺少的执行元件和动力元件，产量及需求量也随之不断增加。目前健康类电器作为新的消费热点，其电机市场仍将保持稳定增长的良好态势。
1、新能源汽车行业发展给电机行业带来新增长
在国家及地方政府配套政策的支持下，我国新能源汽车实现了产业化和规模化的飞跃式发展，迈入规模化、全球化
的高质量发展新阶段。2024年，全球新能源电机市场持续增长，主要受电动汽车（EV）、混合动力汽车（HEV）及可再生能源领域的推动。中国凭借政策支持和庞大的新能源汽车需求，占据全球最大市场份额。
2024年，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素作用下，中国新能源汽车产销连续十年位居全球第一，且年度产销量首次突破 1,000万辆。根据中汽协发布的数据显示，本年度新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。2024年新能源新车销量达到了汽车新车销量的40.9%，较
2023年提高 9.3个百分点。新能源汽车市场的快速发展不仅推动了汽车产业的转型升级，还对环境保护和能源结构优化产生了积极影响。随着政策的持续发酵和市场潜力的进一步释放，新能源汽车市场有望继续保持强劲的发展势头。微型电机作为“工业神经元”，扮演着至关重要的角色。从智能家居到高端医疗设备，从工业自动化到国防尖端装备，微型电机无处不在。特别是在家用电器和消费电子领域，微型电机作为基础电子元器件，市场需求持续增长。目前微型电机行业正朝智能化、小型化、节能高效、高性能低噪音方向发展，这将极大地拓宽其在各领域的应用范围，包括家用电器、汽车零部件、3C电子、医疗器械、航空航天、军事装备和自动控制系统等多个板块。在医疗设备领域，微型电机能够提供高度精准和可靠的动力支持，为手术机器人、影像设备等尖端技术提供保障；在高端机器人领域，微型电机的智能化控制为复杂运动的高效执行奠定了基础。这些应用场景的扩展，正在进一步驱动微型电机在下游高端市场中的普及。我国政府为促进微型电机行业的健康发展，制订了一系列相关的产业政策和行业规划，我国政策焦点已转向高效节能电机的推广和应用，旨在驱动电机行业实现绿色转型和升级。同时，国家大力扶持应用于机器人领域的伺服电机和微型电机的研发与生产，以此作为推动智能产业发展的重要引擎。浙特电机作为子公司，致力于中小型及微型电动机的研发、生产和销售。浙特电机的产品广泛应用于新能源汽车、电梯、冰箱、空调、风力发电、电动摩托车、军工等领域。凭借多年在电机行业的深耕与投资，浙特电机在行业内赢得了显著的品牌声誉，并在市场及技术研发方面确立了显著的竞争优势。
四、主营业务分析
1、概述
2024年公司立足于制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，中小型、微型电机产品，
以及太阳能光伏组件等主营业务，继续践行“诚信为本，共同发展”的理念竭诚为广大客户服务，推动各项事业的稳步增长，以“创行业一流、铸世界品牌”为公司的发展目标，以“不断提升品质、保护准确可靠、产品经久耐用、满足顾客需求”为公司的质量方针，积极开拓国内外市场。报告期内，公司实现营业收入 20.77亿元，同比下降27.84%；归属母公司净利润 1.44亿元，同比下降29.03%；营业成本17.33亿元，同比下降29.21%；销售费用1,682.98万元，同比下降41.63%；财务费用2,837.12万元，同比增长3,840.92%（主要系本期计提可转债利息）；管理费用 6,877.08万元，同比下降28.12%；研发投入 5,287.27万元，同比下降24.72%；经营活动产生的现金流量净额3,156.56万元，同比下降92.14%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
家电行业 销售量 万只 47,305.57 38,601.34 22.55%生产量 万只 47,135.34 41,186.41 14.44%库存量 万只 8,596.45 8,766.68 -1.94%光伏行业 销售量 MW 1,433.16 1,466.86 -2.30%生产量 MW 1,408.29 1,466.54 -3.97%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
1、电机行业销售量同比增加59.82%、生产量同比增加53.56%，主要系本期电梯电机、新能源汽车电机、清洗机电机销
售规模扩大所致。
2、光伏行业库存量同比下降31.51%，主要系本期减少备货所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 （8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高稳定性套装温控器的设计研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升防水温控器的设计研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升活动固定环温控器的设计研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升高效温控器烧断检测设备的设计研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升TO-PO管壳组件的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升一种蝶形大功率管壳玻封组件的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升TO连体（25G）光通信组件的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升一种变频制冷压缩机密封接线柱的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升基于串并联的太阳能光伏组件的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升太阳能光伏板定位焊接装置的研制 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升太阳能光伏组件检测装置的研制 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升太阳能光伏组件切割装置的研制 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升高性能新能源汽车冷却技术的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升基于高防护结构技术的高速电梯电机的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升低压高速油气分离器永磁同步电机的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升基于MOTORCAD电磁设计技术的永磁同步电动机的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升高效磁路优化冰箱压缩机变频电机的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升基于定子内外圆同轴度检查的叉车电机的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升经济高效型冰箱压缩机变频电机的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升精密转矩优化车用变频压缩机电机的研发 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升小型热保护器 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升适配小型密封接线柱的PTC起动器 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升侧插式重锤起动热保护器 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升小安装空间多端子PTC起动热保护器 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升小安装空间多端子低功耗起动热保护器 研发新产品 完成 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升针插式零功耗起动热保护器 研发新产品 进行中 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升主动型短路零功耗起动器 研发新产品 进行中 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升带圆保PTC起动器 研发新产品 进行中 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升边插式大电流重锤起动器 研发新产品 进行中 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升永久断开功能型热保护器 研发新产品 进行中 产品多元化 公司持续盈利能力得到提升
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额同比减少92.14%，主要系本期光伏业务销售收入减少及支付供应商货款所致； 2、投资活动现金流入小计同比增加1674.85%，主要系本期赎回理财产品所致； 3、投资活动现金流出小计同比增加 673.21%，主要系本期购买理财产品增加所致； 4、投资活动产生的现金流量净额同比减少141.30%，主要系本期购买理财产品所致； 5、筹资活动现金流入小计同比减少33.78%，主要系上期发行可转债收到募集资金所致； 6、筹资活动产生的现金流量净额同比减少 35.67%，主要上期发行可转债所致； 7、现金及现金等价物净增加额同比减少186.71%，主要系以上原因所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2023 向不
特定
对象
发行
可转
换公
司债
券2023年07
月17
日 46,29
0 45,45
2.46 2,632
额为23,187.26万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
1．
年产
2GW
高效
太阳
能光
伏组
件建
设项
目2023年07
月17
日 1．
年产
2GW
高效
太阳
能光
伏组
件建
设项
目 生产
建设 否 38,5
00 38,5
00 2,63
2.17 16,3
因） 公司“年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目”本期投产部分产线，产能未达募投项目全部产能。
项目可行性
发生重大变
化的情况说
明 不适用
超募资金的
金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况星帅尔光伏实施项目建设，募投项目的其他内容保持不变。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2023年11月21日置换年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目预先投入自筹资金4,863.38万元，另公司采用补充流动资金项目置换预先投入自筹资金发行费用43.85万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 公司尚未使用募集资金23,187.26万元（含扣除手续费后的利息收入），其中1,183.74万元存放于杭州银行股份有限公司江城支行3301040160023862959募集资金专用账户内，22,000.00万元存放于杭州银行股份有限公司江城支行3301041060001424039结构性存款账户内，3.52万元存放于宁波银行股份有限公司杭州富阳支行71170122000328020募集资金专用账户内。尚未使用的募集资金将继续用于投入本公司承诺的募投项目。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
富乐新能源主营光伏业务，太阳能光伏组件收入下降原因为光伏行业阶段性供需结构失衡、电池片价格持续下跌。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年04月23日 价值在线（https://ww
w.ir-
online.cn/）
网络互动 网络平台线上
交流 机构、个人、其他 线上参与公司2023年年度业绩说明会的全体投资者 公司的经营情况和未来发展方向等内容，未提供资料。 详见巨潮资讯网（http://wwwcn）：2024年4月23日投资者关系活动记录表
2024年05月15日 公司会议室 实地调研 个人 段海兵、陈泽森、何锦海、方若凡、陈义秋 公司的经营情况和未来发展方向等内容，未提供资料。 详见巨潮资讯网（http://wwwcn）：2024年5月15日投资者关系活动记录表
2024年05月28日 公司会议室 实地调研 机构 方正证券股份有限公司——董含星；中欧基金管理有限公司——张杰；南通天合投资管理有限公司——白永平 公司的经营情况和未来发展方向等内容，未提供资料。 详见巨潮资讯网（http://wwwcn）：2024年5月28日投资者关系活动记录表
2024年08月28日 公司会议室 实地调研 机构 国泰君安证券股份有限公司——刘玉、顾一格、李之浩、胡博、顾凯元；国联证券股份有限公司——王璐；
信达证券股份
有限公司——
张弛；万家基金管理有限公司——周实；
博时基金管理
有限公司——
李帅。 公司的经营情况和未来发展方向等内容，未提供资料。 详见巨潮资讯网（http://wwwcn）：2024年8月30日投资者关系活动记录表
2024年09月20日 公司会议室 实地调研 机构 中信证券股份有限公司——李天雄、傅一宁、骆群亚、姚飞；宁波三登投资管理合伙企业（有限合伙）——王启成 公司的经营情况和未来发展方向等内容，未提供资料。 详见巨潮资讯网（http://wwwcn）：2024年9月20日投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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