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| 中国长城(000066)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。
计算产业：2024年，国内信创整机行业呈现出政策深化、技术攻坚与市场活力共振的态势，加速向市场化主导演进，党政领域信创以整机国产化为支点，加速全环节替代，关键行业需求加快带动市场发展；云计算、大数据以及人工智能等新兴技术的快速进步，促进了对服务器需求的持续增加，同时服务器电源市场的规模持续扩大，在此趋势下，公司的信创整机业务呈现出稳步增长的态势。2024年，全球PC出货量同比增长，市场在企稳后开始回暖，但国际业务的发展环境转向仍然不稳定。
系统装备：2024年，依旧面临行业政策调整所带来的不确定性以及市场竞争因素的复杂性，导致整体业务利润持续承受着较大的压力；随着市场需求的交替变化，智能化和无人化等技术特点日益凸显，系统装备行业对于计算能力和算力的需求也随之进一步增长，对企业的研发能力和市场适应性提出了更高的要求。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，加快内部改革调整，优化资产结构，提升业务发展能力，精益管理降成本，多措并举控费用。
（1）计算产业
计算产业实现收入增长。一是市场拓展获得一定成果。信创业务方面，抓住市场增长态势，抓住商机，实现在银行、保险行业方面的重大突破，在党政信创优势市场方面持续发力；国际业务方面，积极拓展海外大客户，实现规模增长；整机部件业务方面，抓住服务器电源市场需求增长机会，业务规模达到阶段性新高。二是产品能力持续提升。2024年，公司着力提升基于飞腾产品性能、降低成本，产品竞争力得到提升，同时丰富满足市场多样化需求的产品形态，以多路线产品提升市场投标能力，其中，S5000C产品整体赢标率大幅提升，D3000产品性能较上代产品提升2.5倍性能，AI服务器推出训推一体机型和高端训练等机型，拥有百亿规模参数大模型训练能力。
（2）系统装备
系统装备业务整体规模下滑。受政策调整、行业形势等因素持续影响，公司系统装备业务中占比较大的信息化装备业务因主要市场需求持续下降，对系统装备业务订单产生影响。面对行业政策变化，公司不断突破，拓展新业务，强化科研投入和技术发展，在海洋信息化、特种计算等新兴业务方面获得较大订单突破，预计将在2025年形成一定的收入新增量。
（3）利润总额大幅亏损的主要原因
一是受市场竞争加剧、行业政策和产业周期调整等因素影响，导致公司毛利率下降，整体盈利空间受到进一步挤压。
二是为进一步聚焦主责主业，加快推动转型升级，公司主动调整业务结构，致使阶段性成本费用较上年同期增加。
五、非主营业务分析
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
√ □
适用不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
为更好利用中国电子财务有限责任公司（简称中电财务）的金融平台做好公司资金管理及存贷工作，通过优质金融资
产和业务促进公司实业发展，同时考虑到中原电子原已持有中电财务5.7112%的股权，相对而言更为熟悉中电财务的内部管理流程，为方便收购后的股权统一归集管理，经2017年4月18日公司第六届董事会、2017年5月9日公司2017年度第三次临时股东大会、2019年4月29日公司第七届董事会第十八次会议、2019年5月21日公司2018年度股东大会审议，同意中原电子与中国电子就收购中电财务15%股权事宜签署及更新《股权转让协议》（具体内容详见2019-032号公告）。根据国家金融监督管理总局的合规监管要求以及中电财务、振华集团财务有限责任公司（简称“振华财务”）的业务提升需要，2021年11月12日，经第七届董事会临时会议审议，同意两家财务公司拟采取吸收合并方式进行重组整合，由中电财务吸收合并振华财务，注销振华财务法人资格（具体内容详见2021-120号公告）。截至目前，中原电子收购中电财务15%股权暨关联交易事项随着本次吸收合并的推进和外部环境的变化，能否最终实施完成及实施结果尚存在不确定性。“ ” “ ”报告期内其他股权投资情况参见第六节其他重大事项的说明和公司子公司重大事项中的相关介绍。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
石岩基地三期网络安全与信息化产业项目
2012年1月11日，经公司第五届董事会审议，同意公司对石岩基地三期项目建设立项，建筑总面积约14.16万平方米，
预计项目建设总投资约人民币4.7亿元（具体内容详见2012-004号公告）。后续公司进入重大资产重组筹划、推进阶段，前述基建项目用地需结合重大资产重组项目统筹安排。为配合重组后的公司业务发展定位与需要，最大发挥公司所持有的深圳地区稀缺土地资源优势，创造更大综合效益，提升核心竞争力，经2018年8月29日公司第七届董事会第五次会议审议，公司将原基建项目更新升级为“石岩基地三期网络安全与信息化产业项目”，建设地址不变，建筑总面积约14.86万平方米，预计项目建设总投资约人民币7.52亿元（具体内容详见2018-077号公告）。截至目前，该项目已竣工验收。其他非股权投资情况参见第六节“其他重大关联交易”、“其他重大事项的说明”和“公司子公司重大事项”中的相关介绍。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
经2024年11月25日公司第八届董事会第七次会议、2024年12月27日公司第八届董事会第九次会议审议，同意公司择机出售持有的东方证券、交通银行、厦门象屿、湘财股份、众泰汽车等金融资产。截至报告期末，本公司除持有东方证券
股份有限公司309.27万股，不再持有其他上市公司股票。
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
（1）募集资金总体使用情况
经中国证券监督管理委员会《关于核准中国长城科技集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2021]3926号文）核准，同意公司进行非公开发行股票，发行数量不超过878,454,615.00股。公司本次实际增发普通股285,603,151.00股，募集资金总额为3,987,019,987.96元，扣除保荐承销费用人民币8,831,188.70元（不含增值税），公司实际到账募集资金金额3,978,188,799.26元；扣除律师费、会计师费、证券登记费、印花税等发行费用人民币2,697,893.97元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币3,975,490,905.29元；募集资金到账时间为2022年1月12日，募集资金到账情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验出具“信会师报字[2022]第ZG10011号”验资报告。
截至2024年12月31日，募集资金专户累计收到银行利息收入、理财收益（扣除银行手续费）4,224.85万元，累计投入募集资金项目158,673.75万元；另外，用闲置募集资金暂时补充流动资金180,000.00万元，尚未到期的现金管理产品63,000.00万元；公司募集资金专户余额100.18万元。
（2）募集资金承诺项目情况
(3)＝(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 截止报告期
末累计实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
承诺投资项目
关键芯片研发
(3)＝(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 截止报告期
末累计实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
设
三位一体中长
波机动通信系
统仿真实验室
建设、设计、产品开发项目 研发项目及生产建设 否 20,000.00 20,000.00 438.1 13,293.95 66.47% 注2 不 不适用 否补充流动资金 补流 否 67,549.09 67,549.09 -- 67,549.09 100.00% 不 不 否承诺投资项目小计 -- 397,549.09 397,549.09 438.1 158,673.75 -- -- -3,049.40 -6,397.21 -- --超募资金投向不适用合计 -- 397,549.09 397,549.09 438.1 158,673.75 -- -- -3,049.40 -6,397.21 -- --分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 关键芯片研发项目、国内重点地区信创云示范工程项目、新能源汽车三电控制及充电桩产品研发生产及试验环境建设项目因市场变化及公司战略调整，为控制投资风险，保障投资收益，公司正在对上述项目可行性进行进一步论证，截至目前公司尚未对上述项目进行募集资金投入。
国产整机智能化产线建设项目未达预计收益，主要系相关产品市场需求放缓，导致销售收入不及预期。
特种装备新能源及应用建设项目未达预计收益，主要系锂二次电池行业竞争激烈，产品销售价格整体大幅度下降，盈亏平衡点上升，公司产线规模有限不具备成本优势。
自主安全整机设计仿真实验室及特种计算机研发中心建设项目、国产整机智能化产线建设项目、特种装备新能源及应用建设项目、海洋水下信息系统项目、三位一体中长波机动通信系统仿真实验室建设、设计、产品开发项目原计划项目达到预定可使用状态日期分别为2024年12月31日，2023年12月31日2023年12月31日，2025年6月30日和2024年12月31日。前述项目实施未达计划进度，仍处在建设期，尚未建设完毕，因政策市场环境和公司战略变化公司正在组织相关部门对项目后续建设计划进行重新论证，并将在充分、审慎论证调研后予以进一步决策。项目可行性发生性进行审慎论证。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2022年4月5日，公司召开第七届董事会第八十一次会议、第七届监事会第三十四次会议审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司以募集资金75,021.34万元置换已预先投入募集资金投资项目的自筹资金。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用2024年1月12日，公司召开第七届董事会第一百零三次会议和第七届监事会第四十四次会议审议通过了《关于继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，在确保不影响募集资金投资项目建设进度的前提下，同意公司在前次到期后继续使用不超过人民币1,800,000,000.00元闲置募集资金暂时补充融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 截止报告期
末累计实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
流动资金，期限不超过12个月。2024年1月15日，公司募集资金专户转出1,800,000,000.00元用于暂时补充流动资金，截至2024年12月31日，上述资金尚未归还公司募集资金专户。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 本公司尚未使用的募集资金在募集资金专项账户和现金管理专户存放或管理。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 本报告期内无。注1：本次募集资金于2022年1月12日到位，其中关键芯片研发项目、国内重点地区信创云示范工程项目、新能源汽车三电控制及充电桩产品研发生产及试验环境建设项目原计划建设期为3年。现因市场变化及公司战略调整，为控制投资风险，保障投资收益，公司正在对上述项目可行性进行进一步论证，截至目前公司尚未对上述项目进行募集资金投入。注 ：自主安全整机设计仿真实验室及特种计算机研发中心建设项目中自主安全仿真实验室项目已达成建设目标，特种计算机研发中心建设项目尚未建设完成；国产整机智能化产线建设项目中山东长城、山西长城、四川长城、浙江长城、江苏长城、河南长城6个项目已于2023年度达到可使用状态，其他两个项目尚未建设完成；特种装备新能源及应用建设项目已基本完成主要部分建设；海洋水下信息系统项目基本完成研发、生产及管理场地改造，湖试基地改造，以及水下预警、水下通信、海洋观测相关产品的研制；三位一体中长波机动通信系统仿真实验室建设、设计、产品开发项目已开展了系统原理样机试制、多项关键技术专项试验，项目初步形成一整套的通信体系；公司对于上述项目的募集资金投入不及预期。
（3）募集资金变更项目情况
□ √
适用不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
公司报告期未出售重大股权。
九、主要控股参股公司分析
发、生产制造、销售。 100,000万元人民币 1,351,750.48 491,683.09 692,849.26 -37,553.92 -41,498.45中电长城圣非凡信息系统有限公司 子公司 主要从事水下与远程通信、危爆品拆解领域相关系统和设备的设计、开发、生产和服务。 23,500万元人民币 146,317.39 -23,801.74 25,117.30 -41,370.23 -41,832.54长沙湘计海盾科技有限公司 子公司 主要业务为高新产品生产和销售。 11,541.0988万元人民币 188,038.97 54,825.23 61,428.51 -41,616.92 -41,888.28长城电源技术有限公司 子公司 主要业务为开关电源设计、制造、销售 35,000万元人民币 434,294.58 151,660.57 539,034.87 43,397.32 41,694.42湖南长城科技信息有限公司 子公司 主要业务为信息系统集成、计算机制造通信系统设备制造、软件开发。 85,400万元人民币 425,819.82 206,299.17 133,860.79 -40,141.88 -40,079.83长城电源情况包含柏怡国际。
1、2024年5月，公司放弃对中电智能增资的优先认缴出资权，具体内容详见“其他重大关联交易”中的相关介绍。
2、2024年8月，公司以公开挂牌方式转让长城银河40%股权，具体内容详见“公司子公司重大事项”中的相关介绍。
3、2024年8月，全资子公司长城科技吸并河北长城、湖北长城、西藏长城、辽宁长城、陕西长城和江西长城等6家地
方信创公司，具体内容详见“公司子公司重大事项”中的相关介绍。
4、2024年11月，公司在产权交易所公开挂牌转让持有的中科长城34%的股权，挂牌底价为不低于人民币2,216.8万元
（最终交易价格以产权交易所公开挂牌成交价格为准），具体内容详见“其他重大事项的说明”中的相关介绍。
5、2024年12月，公司在深圳联合产权交易所公开挂牌转让持有的闪联信息9.6154%的股权，挂牌底价为不低于人民
币234.77万元（最终交易价格以产权交易所公开挂牌成交价格为准），具体内容详见“其他重大事项的说明”中的相关介绍。
十、公司控制的结构化主体情况
十一、公司未来发展的展望
1、行业格局和趋势
2025年，对中国长城是机遇与挑战并存的一年。当前，人工智能扑面而来，人类社会正加速迈向智能化时代，计算产业也从专用计算、通用计算走向智能计算。从产业实践来看，国内外头部计算企业如谷歌、微软、IBM、华为、浪潮、联想等，都把智能计算相关业务作为核心战略方向和重点布局领域，加大研发投入。融入智能计算，已然成为当前计算产业高质量发展的主潮流、主航道。
由于人工智能爆发式增长，拥有巨大参数量的超大规模人工智能模型，对智算算力的需求显著提升，未来算力可能存在巨大的缺口，这使得计算能力逐渐成为被广泛关注的重要领域。IDC数据显示，2022年全球人工智能IT总投资规模为1288亿美元，2027年预计增至4236亿美元，五年复合增长率（CAGR）约为26.9%;IDC预计，2027年中国人工智能IT总投资规模有望达到381亿美元，全球占比约9%。近期国务院国资委召开的“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会也提出中央企业应夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心，以更好地发挥跨央企协同创新平台的作用。
2、公司发展战略
面对世界计算产业快速迈向智能化时代、自主计算产业体系亟待重构的发展大势，中国长城认真学习领会习近平总书记关于网络强国的重要思想，积极响应中国电子战略部署，坚持立足产业前沿，以服务国家战略需求为导向，肩负“再造新长城”的历史责任。中国长城以“聚焦自主智算产业，打造国家网信事业战略科技力量主力军”为战略目标，以“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”为发展策略，着力提高核心竞争力、增强核心功能，发展智算终端、智算平台、智算部件三大核心业务，通过战略再造落实“战略使命新”、通过业务再造落实“产业结构新”、通过能力再造落实“治理模式新”。在重构我国计算产业体系中发挥更大作用，为建设网络强国、实现高水平网信科技自立自强做出新的更大贡献。中国长城坚持“长期主义”的发展理念，努力做到六个不动摇。
（1）坚持党的建设不动摇。中国长城要始终坚持党的全面领导不动摇，坚持党的建设不动摇，着力发挥公司党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用，确保改革发展不跑调、不走样。要认真落实“两个一以贯之”重要要求，严格落实党建工作责任制。
（2）坚持使命责任不动摇。作为央企控股上市公司，中国长城肩负政治使命、经济责任和社会责任，服务国家战略，要实现政治属性、经济属性和社会属性的有机统一。中国长城必须打造国之重器，切实担当起支撑国家网络安全建设的政治使命，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。中国长城必须坚持效益优先，围绕“一利五率”强化指标导向，聚焦主业，做大“基本盘”，狠抓亏损治理，堵住“出血点”，盘活存量资产，确保国有资产保值增值。中国长城必须聚合资源优势，打造硬核产品，满足用户需求，做强做优做大企业，不断创造经济价值和社会价值。
（3）坚持科技创新不动摇。中国长城作为中国电子打造国家网信事业战略科技力量的主力军，中国力，切实打造计算产业核心竞争力。
（4）坚持人才强企不动摇。中国长城坚决落实人才强企战略，进一步强化人才“第一资源”意识，深入开展人才发展体系改革，持续推动改革走深走实，进一步加强人才选配、人才培养和人才激励，大力推进科技人才评价制度改革，树立“不唯帽子唯实绩、不唯资质唯能力”的人才评价导向，建立以创新价值、能力、贡献为标准的科技人才评价体系和分类考核，对不同层级类别的科研人员实行个性化考核，对取得突出贡献的科研人员设立破格晋升通道。
（5）坚持有机发展不动摇。有机发展是现代企业的主要特征，是企业可持续发展的内在要求。中国长城必须坚持有机发展不动摇，以战略发展为导向，聚焦主责主业，持续加强组织和产业资源集约管理，推进科技创新生态建设，深度融入产业发展新态势，以生态化的产业位势实现永续发展。
（6）坚持深化改革不动摇。改革是再造长城的必然选择。中国长城必须聚焦国之大者、围绕国之所需，主动落实国务院国资委部署和要求，以体系化改革持续提高核心竞争力、增强核心功能，加快打造世界一流计算产业企业；必须突出战略导向，强化内在、长期价值，以深化改革持续提升治理水平、经营水平、管理能力、创新能力、产品能力；必须通过不断深化改革，破除一切与现代企业治理不相容、制约硬核技术和产品锻造的体制机制，以改革进一步激发组织和员工活力，为公司创新而高质量发展注入新动能。
3、公司下一年度经营计划
2025年，按照集团公司“十四五”规划要求，中国长城将坚持“芯端一体、端网融合，双核驱动、有机发展”的发展战略，将紧抓市场机遇，加快做大做强计算整机主业规模，有效提升主业盈利能力，突破增量业务，提升资产效益与效能。
（1）全力开拓市场
计算产业抢抓新一轮信创市场机遇，做大信创产业规模，聚力发展智算服务器等服务器业务，同力落实鹏腾业务战略，协力发展终端业务，加快推动国产飞腾AI服务器在重点市场的应用推广，实现金融等行业市场进一步突破，全方位提升市场份额。
系统装备业务紧紧围绕落实强军首责任务，有效提升核心能力；紧抓行业发展机遇，巩固在通信等领域的优势，加快海洋信息业务、系统装备行业通用计算机业务发展。
（2)持续研发创新
立足产业前沿，深耕智算产业，加强技术预研，承担好重大专项科研任务。强化研发管理，统筹计算产业承接国家重大科研任务，强化产业协同，扩大科研合作生态，提升国家科技任务承载力。对标业内一流企业，加快提升核心能力建设。加强产品研发，以市场为导向开展产品设计、研发工作，持续打造硬核产品，增强产品核心竞争力。
（3)强化业务管控
深化企业改革调整，抓好重点业务盈利能力提升，加大亏损企业治理。推动业务增利，优化产品业务结构，提升高毛利率业务占比。激发内部活力与动力，全面加强经营计划和全面预算管理；强化经营班子建设，建立实施导向更明确的强激励、硬约束考核激励机制。
（4)持续精益管理
持续健全中国长城运营体系，聚合资源要素，持续深入解决“两金”等问题，提高运营效率，夯实经营质量。持续抓好产能优化，按专项计划落实两资两非清理，进一步清理低效无效资产。持续深化降本控费，深入统筹、强力推进降本控费工作，强化业务赋能，实现新成效。加快供应链现代化管理体系建设，打通研、产、销、供信息流，进一步提升保交付、降库存能力。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月20日 网上平台 网络平台线上交流 机构及个人 投资者 据已公告的信息，就公司基本情况交流介绍，不涉及未公开重大信息。 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）投资者关系活动记录表
2024年07月10日 网上平台 网络平台线上交流 机构及个人 投资者
2024年12月12日 网上平台 网络平台线上交流 机构及个人 投资者
2024年1月-12月 网上平台 书面问询 机构及个人 投资者深圳证券交易所"互动易"
2024年1月-12月 深圳 电话沟通 机构及个人 投资者不适用
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
为加强市值管理工作，进一步规范市值管理行为，维护公司及广大投资者特别是中小投资者的合法权益，经2025年3月21
日第八届董事会第十二次会议审议通过，公司制定《市值管理制度》。公司是否披露了估值提升计划。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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