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| 水羊股份(300740)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要
求：公司所处的行业为日用化学产品制造行业，根据证监会《上市公司行业分类指引》，公司归属于“化学原料和化学制品制造业”（C26）。
2024年，美妆行业在复杂多变的市场环境中，既面临着前所未有的挑战，也迎来了崭新的发展机遇，据国家统计局公布的数据，2024年社会消费品零售总额为48.79万亿元，比上年增长3.5%，而化妆品零售总额为4,357亿元，同比下滑1.1%。整体来看，行业竞争日益激烈，增长态势明显分化，市场格局正经历深度调整与重塑。报告期内，行业整体竞争加剧，品牌之间的价格战此起彼伏，美妆行业面临着较大的增长压力，拥有优质的品牌资产、独特的产品力、洞察并满足消费者需求的品牌明显更能适应市场竞争的变化。并且，合规化的深入实施加速着行业洗牌，2024年国家药监局进一步推动线上线下一体化监管，严控产品质量，部分企业因不合规而退出市场。在此背景下，注重研发和合规的龙头企业优势凸显，而依赖粗放运营的企业面临淘汰风险。与此同时，消费者对美妆产品的需求日趋多元化。天然、安全、功效型产品受到消费者青睐，小众、个性化品牌凭借独特的品牌理念逐渐在市场中崭露头角。社交媒体在美妆消费决策过程中发挥着重要的作用，社交化的营销模式、优质的种草内容更有效的驱动着消费者的购买行为。在渠道端，美妆销售线上与线下融合共进。线上渠道技术深度赋能，人工智能与大数据技术在美妆线上销售中得到更广泛应用；送礼等特色功能的拓展不仅满足了消费者在情感表达上的需求，也进一步刺激了美妆产品的消费。线下渠道也在积极探索转型升级之路，不断优化消费者的购物体验，增强用户粘性。整体来看，公司所处的美妆行业虽面临诸多挑战，但也孕育着丰富的结构性机会。公司是一家以“研发赋能品牌，数字赋能组织”的科技型企业，是以“自有品牌与CP（中国合作伙伴，China Partner）品牌双业务驱动”的新消费品美妆品牌企业，未来，公司也将持续深耕品牌资产建设，专注产品品质提升，推动建立线上线下融合、境内境外联动的营销体系，坚持全渠道建设与精细化运营，进一步推动水羊高端化全球化布局，为消费者提供多元美护体验；在多品牌矩阵布局基础上，以独特定位突破市场，阶段性优先聚焦打造“全球新晋高奢美妆集团”，实现可持续发展。
四、主营业务分析
1、概述
1、经营情况描述
报告期内，公司实现营业收入423,722.89万元，同比下降5.69%；实现归属于上市公司股东的净利润10,995.45万元，同比下降62.63%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,794.09万元，同比下降56.74%。其中，
自有品牌实现营业收入165,082.28万元，占整体营业收入比重保持稳定，自有品牌毛利率为74.27%，品牌结构的进一步改善，带动公司整体毛利率显著提升。本期业绩变动的主要原因是：（1）公司初步构建“全球新晋高奢美妆集团”标签，业务结构和销售结构进一步调整，加大了高端品牌的品牌与市场费用投入；（2）同时，受到国内美妆行业竞争加剧等因素的影响，下半年公司对部分品牌的投入未取得预期的转化效果，导致销售费用率增加；（3）并且，本报告期公司计入非经常性损益的政府补助及投资收益金额有所减少。公司的主营业务、技术优势及核心竞争力等不存在重大不利变化，公司持续经营能力不存在重大风险。公司所处行业不存在产能过剩、持续衰退或技术替代等情形，公司具备持续经营能力。公司将持续依托双业务战略，不断沉淀全球化、高端化发展的能力；密切关注市场变化趋势，不断提高公司运营决策效率，同时，聚焦高端高奢品牌打造，加强精细化管理，坚持全渠道运营，积极拓展海外市场，推进业务全球化发展，提升盈利能力。
2、报告期具体业务回顾和战略执行情况
报告期内，公司持续实施“研发赋能品牌，数字赋能组织”的双科技赋能；坚持“自有品牌与CP品牌双业务驱动”
的发展战略；有序推动“内部平台生态化，外部生态平台化”的双平台生态建设；以长期的确定性战略应对短期的不确定性。
（1）研发与数字双科技赋能战略
1）研发赋能品牌
公司持续践行“研发赋能品牌”的战略，制定并执行了“三体两翼一平台”大研发创新体系，深度围绕肌肤机理探
索、原料开发及产品应用研发，结合外部大学科研院所、上下游供应链合作伙伴共建两翼，打造集成化与开放式高效协同的一体化研发平台，并建立了一揽子研发创新激励制度，保障大研发体系的有效落地执行。建立并运行了多部门共创的CCRB产品开发机制，有效保证产品开发质量。报告期内，公司持续加码研发投入，整体研发费用稳步增长，其中研发费用的投入占自有品牌营业收入的比重为4.98%。肌肤机理研究方面，建立了全球首个“2+3东方肌肤方程式”研究院，深入研究东方肌肤基因差异和机理特点，开发适合东方肌肤的东方珍稀原料；针对熬夜肌，搭建熬夜肌研究模型，从生物节律的角度为熬夜人群带来新解决方案；完成细胞层面及分子层面的抗氧化机理研究，现有多项抗氧化细胞测试模型已投入实际功效开发与验证，助力PQQ（“吡咯并喹啉醌二钠盐”）等多款原料抗氧化功效的验证与研究。发布了研究报告《东方肌肤研究白皮书》与《年轻肌精简护理白皮书》，帮助消费者更好地了解自身肌肤特点和需求。新原料开发方面，在植物提取、生物合成、绿色化学3大核心原料研究平台上，重点开展了油茶神经酰胺、茶提取物、灵芝发酵液、矿物质粉等多个原料研究项目。报告期内完成了“无柄灵芝菌丝体发酵产物滤液”化妆品新原料备案，关原料的工艺放大及功效验证工作。同时，在多个新原料方向上完成开发布局，其中，发酵牡丹籽油采用“两段双相”发酵技术，显著提升了牡丹籽油的抗氧化性能。产品应用研发方面，专注配方体系研究、肤感及功效评价体系建立。行业内首创温和清洁机理模型，开展表面活性剂皮肤渗透、皮肤油脂氧化等新方向研究；展开舒缓、抗皱、抑菌、祛痘等多个功效物组合复配研究；对6大类原料进行肤感维度分析，形成了肤感地图数据库；进行乳化剂、表面活性剂等辅料的性能研究，在纳米乳等不同料体的工艺制备领域进行持续的突破和创新。产品获得了ICIC 2024 AWARDS、荣格技术创新奖、春雷社-了不起的中国原料等多项业内大奖。报告期内，公司共申请专利28项，授权专利42项，其中授权发明专利27项；发表论文15篇；入选亚洲皮肤科学术年会的学术成果讨论专场及IFSCC国际会议期刊，亮相第十三届亚洲皮肤病学大会（ADC）；承担1项湖南省自然科学基金项目《油茶神经酰胺原料的生物发酵工艺开发》；完成“无柄灵芝菌丝体发酵产物滤液”新原料备案；新发布团体标准1项。2）数字赋能组织公司数字化系统全面覆盖了消费者调研、市场分析、品牌定位、产品开发、生产制造、市场营销、达人管理、渠道管理、经销商管理、订单履约、仓储物流、售后服务、组织支持核心环节。报告期内，公司数字化团队聚焦市场、渠道等，重点为多品牌多渠道业务场景下的协作效率提升提供支持。在市场板块，围绕品牌、市场、产品、渠道、运营等模块，打造品牌一站式工作台，自研品牌热度归因功能，一张图快速了解品牌热点和市场动作趋势，及时识别爆点，快速复制放大，让品牌更全面直观地洞察市场动作与市场反馈的底层逻辑。在渠道板块，搭建一体化分销商权益中心，为每一位分销商提供全方位的支持与保障。实现对分销商更便捷、高效的服务，从而提高客户的满意度和忠诚度，也为平台的可持续发展奠定坚实的基础。微信小店与小程序打通品牌会员权益，提升品牌客户权益感。在生产及供应链板块，采集销售预测、工厂产能、产品库存及平台效期等多维度数据，通过 MPS 运算生成生产计划，下达到工厂指导排产，提升生产的稳定性和有效性；全面启动智能制造数字化升级，对生产过程进行精细化管理，从而提高生产效率、降低生产成本；实时掌握上游供应商与下游仓储物流的周转情况，打通整个供应链，拥有出色的订单实时处理能力。此外，公司积极拥抱 AI 的发展趋势，报告期内重点在用户评价分析、品牌服务等场景做 AI 化重构，取得有效进展。于HERMES 系统开发“用户之声”模块，利用GPT 和DeepSeek 等大模型技术监控品牌舆情，自动对消费者评价分类打标，品牌经理可以一站式了解全网用户真实现场正负面反馈，了解消费者真实的声音。
（2）自有品牌和CP品牌双业务驱动战略
公司秉承“让人类享受肌肤之美的企业使命”，推动“自有品牌与CP品牌双业务驱动”的发展战略。随着自有品牌
与CP品牌两大业务体系并行发展，公司管理全球化、高端高奢品牌的能力持续得到验证。1）自有品牌体系依托双业务战略，公司自有品牌体系初步完成了高端化、全球化的转型升级。法国高奢护肤品牌EDB，专为敏感肌抗衰老研发，报告期内持续加强品牌体系化建设。品牌建设维度，报告期内品牌高奢形象进一步强化，品牌势能持续提升，通过与刘嘉玲、梁朝伟夫妇合作强化品牌“以爱为本”心智，推动品牌在高端人群的进一步渗透及品牌认知进一步深化，品牌热度不断提升。产品梯队建设维度，大单品超级CP组合（超级面膜与胶原精粹水的组合）市场认知进一步强化的同时，精华防晒、rich面霜等储备单品也实现了高速增长；此外，品牌持续孵化臻金系列、亮泽系列等产品线，进一步完善产品矩阵。渠道体系建设维度，EDB继续深耕线上线下多渠道布局，报告期内加快线下渠道布局，进一步开拓高奢百货、高奢酒店、SPA等渠道，品牌亚洲区首家城堡店在上海张园开业，给每位用户带来视、触、嗅、听全方位的极致体验，线下渠道实现超100%的增速。市场维度，EDB持续拓展全球市场，报告期内，品牌在英国哈罗德百货业绩持续上升，法国巴黎老佛爷的两个专柜正式亮相，加拿大蒙特利尔品牌首店正式开设，重要旅游城市曼谷已有多家销售门店，同时，品牌持续与全球多家超五星酒店如瑰丽、瑞吉、华尔道夫等合作SPA，网点遍布法国、德国、英国、墨西哥、意大利、中国香港等国家和地区。运营维度，品牌持续深耕运营细节、提高运营效率，加强与消费者沟通，高奢人群持续渗透，核心单品超级面膜、精华防晒等在各自品类中占据领先地位，不断夯实和强化全球新晋高奢美妆品牌的定位。法国轻奢院线修护品牌PA，报告期内公司取得了法国PA的完整所有权，依托公司积累的高端品牌管理能力，带动中国区销售快速增长。品牌资产建设方面，通过致敬院线经典法式沙龙、与融雪面膜推荐官马君妍合作以及瑞士细胞科技溯源等活动传播了品牌心智，赋能渠道销售；产品端，大单品融雪面膜持续渗透目标人群的同时，HP-DNA三重面霜、HP-DNA爽肤水、多效卸妆油三款新品上架销售，进一步丰富产品矩阵；渠道层面，品牌自播与达播齐头并进，为品牌健康发展奠定良好基础。美国奢华科学功效护肤品牌RV，被誉为“梳妆台上的诺贝尔奖”，其成功加入丰富完善了公司高端品牌序列与全球布局。品牌现有产品系列覆盖不同年龄、不同功效的需求，旗下产品均历经严苛测试与验证，致力以科学之力与卓越品质，为肌肤缔造焕然一新的年轻鲜活光彩。品牌凭借高效焕肤效果，在消费者中口口相传，更是欧美政界名流们的私藏爱物，创立之初，就受邀入驻全球仅有纽约一家的顶奢百货波道夫·古德曼，现已遍布全球奢侈品百货尼曼、哈罗德等，并频繁登顶于各类权威媒体的推荐榜单，是风尚与科技护肤的双重标杆。2024年12月RV在中国举办首款产品上市30周年暨全面进入中国盛典活动，为中国消费者带来更高品质、高科技、高效果的护肤体验。专研东方肌肤的民族护肤品牌御泥坊，回归消费者，坚定打造一个东方标签鲜明的极致质价比国民美妆品牌。报告期内，品牌形象全线焕新，主推“东方黑参系列”，荣获2025年“设计界的奥斯卡”美国MUSE缪斯设计奖。品牌基于东方肌肤的独特机理，深入研究东方珍稀原料，通过“八大创新技术”支撑其全新升级的产品体系，品牌重磅单品“黑参胶原瓶”荣获ICIC科技创新抗衰产品奖、黑参胶原面膜贴均荣获了产品力颜究院颁发的“2024年度美妆品牌产品力领航者-创新品”，品牌经典单品泥膜荣获“ICIC科技创新清洁产品奖”。同时，品牌匹配不同渠道完成产品结构优化调整，主推品光感小灯泡护肤套组单日销售破百万，入选国货功效护肤年度金榜。大水滴品牌始终坚守熬夜肌领域，在全球首家熬夜肌实验室带领下，持续进行熬夜肌护理科研探索与沉淀，熬夜修护专利成果Clock-F（生物节律因子）正式被亚洲皮肤科学术年会录用；在产品上，针对熬夜突发爆痘的3点祛痘精华连续热销，且产品也凭借技术突破，先后荣获荣格技术创新奖、美耀年度配方奖、ICIC（国际化妆品创新大会）科技创新祛痘产品奖等行业认可；同时，品牌突破性实现了抗氧化成分PQQ的护肤品国内首次备案及应用，该研究成果也在荷兰获第33届欧洲皮肤病与性病学会(EADV)壁报收录，首次应用到了大水滴×熬夜肌实验室重磅新品熬夜PQQ面膜，通过成分及配方的创新，持续被更多熬夜用户喜爱和回购。小迷糊品牌持续聚焦“精简护理”心智，报告期内联合江南大学化妆品研发中心王靖教授权威发布《精简护肤研究报告-清洁篇》，向消费者传达“精简清洁”理念。洁颜蜜单品凭借其产品力持续被用户喜爱，累计销量500万+瓶。VAA品牌秉承着为东方女性量身定制自然骨相妆初心，在细分品类打造细分领域领导性单品，大单品“红山茶卸妆膏”全网超200+明星达人推荐，千万用户认可并自发传播，全年持续种草，多次斩获抖音保湿卸妆膏榜单TOP1、抖音爆款卸妆膏榜单TOP1，全渠道GMV稳步增长。2）CP 品牌体系公司持续发挥水羊国际平台作用及团队品牌服务和管理能力，以独创的“全球美妆最佳CP”模式与全球美妆发达地区的特色企业建立了深度合作，布局大美妆品类下的细分品类。目前CP品牌板块主要由5大品类构成，分别为护肤、彩妆、个护、香水、健康食品品类，公司持续完善各细分品类品牌矩阵布局，聚焦资源、聚焦质量，通过品牌分层分阶管理，提升经营管理质量。护肤品类，芬兰代表性天然护肤品牌LUMENE围绕“极地天然”为核心关键词，依托北欧冰雪自然基因，通过沉浸式冰雪场景营销，实现超2000万的溯源专场落地；与B站共创“溯源北欧·成分探秘”系列内容，打造多场百万级爆款专场，助力曝光超1000万，实现品牌声量与用户黏性的多维突破，持续领跑北欧纯净美妆赛道。欧洲高端品牌伊诗贝格EISENBERG，39年专注线条美学，报告期内品牌销量持续增长，第四季度实现小红书液态精华TOP3，抖音V脸精华销售TOP3。国民经典护肤品牌大宝，SOD蜜稳居淘系乳液面霜TOP1，新品A醇上市半年，斩获淘系A醇TOP2，品牌12月上线小红书品牌当红日IP活动，GMV环比实现高速增长。彩妆品类，意大利销量第一的时尚彩妆品牌KIKO，报告期内通过赞助米兰时装周、联合VOGUE时尚举办全球晚宴、明星营销破圈层等多种品牌活动赋能渠道销售，拉升品牌声量；抖音渠道自播、达播以及明星空降组合形式实现GMV突破。米兰专业秀场彩妆品牌LORD＆BERRY，报告期内品牌曝光及品牌热度显著提升，中国市场规模实现大幅增长，4月核心单品超模粉底液跻身抖音全球购彩妆TOP2。个护品类，百年专业漱口水品牌李施德林，连续10年稳居漱口水类目TOP1；全球第一母婴品牌强生婴儿，打造全龄覆盖多品类爆款梯队，宝宝润肤油双十一大促期间天猫和京东平台热卖榜TOP1；美国专业生发品牌培健，报告期内蝉联天猫国际和京东医药跨境生发TOP1。香水品类，阿曼王室国礼香水品牌AMOUAGE，报告期内中国区业务实现高速增长，在高端香水行业中崭露头角。其中爆品迷藏神谕淡香水和迷藏神谕46浓香精，在香圈和奢圈备受关注。品牌加速线下高奢商场拓展，分别在上海张园、无锡恒隆商场、广州天环商场开设线下精品店、专卖店和快闪店，其中，上海张园为亚太区首家旗舰店，公开亮相后市场反响热烈。健康食品品类，西班牙专业医美院线品牌美斯蒂克（mesoestetic），由胡安·卡洛斯医生于1985年正式创立，为全球109个国家及地区的高端美容机构、皮肤科医生提供院线级产品。报告期内通过亮白饮产品升级、明星代言、多重渠道建设等策略，实现品牌GMV同比增长50%以上，明星产品亮白饮稳居抖音口服美白赛道TOP1。意大利国民保健品牌ESI，报告期内专注体重管理阻断产品卡路里拜拜片打造，品牌GMV同比实现翻倍增长，大单品卡路里拜拜片在抖音、小红书、天猫阻断类功效产品名列TOP榜。
（3）内部平台生态化，外部生态平台化的双平台生态战略
公司致力于美妆行业的共同发展，从内到外打造美妆产业健康发展的生态平台。“水羊生态联盟”秉承着为美而生、
共通互赢、共创生态的理念，致力于打造一个跨区域、跨领域、跨平台的美妆生态联盟，共同推动行业发展，并为联盟成员提供一个信息共享、联合创新、资源协同、投资赋能的平台。公司大力支持优秀品牌的发展，开放自有平台提供资本、研发等资源扶持。报告期内，“水羊联盟”成员联合进行技术创新应用，共享供应链平台，开放研发实验室及产品共创，共享检测平台等，并协同公司新媒体运营，IT数字化系统、人力资源配置等资源，为成员全方面提供产业赋能支持。同时，围绕公司内外部企业为核心，致力于结合优质供应商、品牌合作方、投资企业、品牌服务商、研发机构为重要助力，推动行业及优秀企业的共同发展，合作共赢。
3、公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号-创业板行业信息披露》第四章数字创意产业第二节电子商务业务的相关披露要求：
1、以上核心产品品类的经营数据统计范围为抖音+淘系渠道下的自营销售模式。
2、部分订单包含多个产品品类，故总订单数及人均消费频次为汇总数据。
电子商务业务收入确认及成本结转方法：
销售模式 代表性平台 收入确认时点 收入确认条件及依据
自营 天猫、淘宝、抖音 消费者将货款支付至互联网支付平台，公司发出商品，消费者收到货物时确认收入 消费者已确认收到货或者退货期满，商品的控制权实现转移，收入与成本能够可靠计量时，确认收入与结转成本经销 京东 公司在产品交付客户指定的接收方、接收方签收后或收到销售清单后确认收入 京东已实现产品对外销售，滞销、退货或库存过剩退货风险灭失，风险与报酬转移，收入成本能够可靠计量时，确认收入与结转成本代销 唯品会 公司在收到客户确认的结算（代销）清单时确认销售收入 唯品会实现产品销售后，与公司进行按照代销清单结算，公司收到代销清单后，风险与报酬转移，收入成本能够可靠计量时，确认收入与结转成本
4、按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号-创业板行业信息披露》第四章 数字创意产业第二节 电子商务业务规定，对公司未来发展战略和经营目标实现产生重大不利影响的风险因素，公司在网络及数据信息安全、个人
信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施。
（2）公司重视企业信息安全管理，于2017年引入ISO27001安全管理体系，使用PDCA的方法持续进行信息安全建设。管理层面，公司成立了信息安全委员会，发布了信息安全管理制度，并每年开展员工信息安全意识宣传与考试。网
络层面，部署了下一代防火墙、入侵防御系统、上网行为管理等网络安全管理设备，对不同类型的网络进行隔离与划分，严格设置网络间访问的白名单。系统和应用层面，对数据库及相关操作有严格的权限控制、加密备份、监控、渗透测试及风险评估修复机制，各内部业务系统部署了水印降低信息泄漏风险。终端安全层面，严格控制终端数据拷贝权限，对所有电脑安装安全软件，并实行软件白名单机制，降低员工电脑中毒风险。
（3）公司秉持着“客户第一”的价值观原则，注重消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规
以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，从管理层到基层都有严格服务考核，同时在内部沉淀了多场景消费者问题处理、完结、执行标准，切实解决消费者问题，保护消费者利益。
（4）公司高度强调商业道德，在内部制定了“高压线”，强调廉洁从业，严防严控、防范杜绝商业贿赂。公司努力
营造公平、健康的商业环境，并为此制定了统一、公开的标准，严格执行管理制度。各项业务实行线上审批，留痕可查，业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。公司审计部对各部门进行定期检查、开展专项稽核审计，防范任何以非法手段违反法律、公平竞争和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
日化行业 销售量 万片/万瓶 15,960.61 22,337.50 -28.55%生产量 万片/万瓶 15,490.48 20,096.78 -22.92%库存量 万片/万瓶 4,882.63 5,654.83 -13.66%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、本期发生的非同一控制下企业合并
被购买方名称 股权取得时点 股权取得比例（%） 购买日 购买日的确定依据 购买日至期末被购买方的净利润 购买日至期末被购买方的现金流量RV SkincareHoldings,Inc.2024年10月15日 98.682024年10月15日 股权交割 5,624,743.48元 23,457,891.02元构成业务的资产组组合2024年12月31日 2024年12月31日 资产控制权转移
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响生物节律在皮肤中的生物学效应与应用 研究外部环境对皮肤生物节律的影响，建立皮肤生物节律模型 聚焦于节律肽的功效及机理研究，从构建从2D到3D的节律紊乱的皮肤模型研究其对生物节律的影响 验证新节律靶点，开发出具有改善生物节律功能的功效因子并应用于产品开发 提高研发端对皮肤基础科学的认知水平，产出1种基础理论并形成相关领域技术储备基于Nrf2-ARE通路的抗氧化肌肤源力因子的开发与研究 建立细胞层面及分子层面的抗氧化机理研究模型，基于模型开发抗氧化相关原料 完成抗氧化平台的搭建，现有多项抗氧化细胞测试模型已投入实际功效开发与验证。助力PQQ、CLOCKF 等多款原料抗氧化功效的验证与研究。
产出一项中国发明专
利，已授权。 建立抗氧化研究平台，开发出抗氧化力强的新原料并实现规模化产品应用 探究Nrf2通路下抗氧化机理，产出基础理论知识及原料开发技术，并形成相关领域技术储备茶提取物的皮肤压力缓解研究及原料开发 建立环境压力以及精神压力与皮肤关系的研究模型，开发茶提取物原料工艺 1.项目总结：完成皮肤解压模型的建立、并开发出相应的茶提取物原料。2.产品应用：在御品牌、大水滴品牌皆有相关的应用尝试，但因品牌年度规划相关问题、应用暂时搁置。3.成果部分：以茶提取物与皮肤压力舒缓为主题发表一篇SCI文章（IF：4.2），申请两项茶提取物相关中国发明专利，均已授权（CN 115715747B、CN 114886800B）。 建立皮肤解压模型，开发具有解压功效的茶提取物新原料并实现规模化产品应用 产出1款茶提取物新原料，并形成相关领域技术储备植物神经酰胺新原料的开发 建立探究植物GIPC鞘糖脂提取工艺，进行植物神经酰胺新原料开发并完成功效测试 完成了植物来源的GIPC提取物的功效分析及中试落地验证，完成原料的技术说明资料的撰写，配方应用尝试中；申请一项植物鞘磷脂提取物的中国发明专利（CN118420661A） 开发植物类神经酰胺新原料，并实现规模化产品应用 产出1款植物神经酰胺新原料，并形成相关领域技术储备灵芝发酵研究及相关原料开发 研究灵芝双向及二次发酵技术，多维度对原料进行功效评价 1.新原料：完成“无柄灵芝菌丝体发酵产物滤液”化妆品新原料备案；完善灵芝新原料多维度功效数据及与现有原料对比功效数据2.储备技术：完成灵芝-五味子双向发酵液及益生菌-灵芝菌丝体二次发酵液两款灵芝原料技术储备；两款原料均已完成工艺放大及功效验证。3.成果产出：两篇灵芝发酵相关专利（CN202311068290.9、CN202211433046.3） 开发出灵芝双向发酵组合物并实现规模化的产品应用 产出1款灵芝发酵类新原料，并形成相关领域技术储备隆回伊利水云母开发及应用 探索伊利水云母提纯工艺，进行相关物质的开发及应用，并研究其功效影响因素 完成伊利水云母提纯工艺及重金属去除工艺的开发，生产的原料目前用于御泥坊泥浆面膜中。完成雪峰泥的特异性研究，产出一篇文章（投稿中）。 进行伊利水云母提纯工艺开发，高效去除重金属，并进行关联产品开发及进行功效验证 产出1款具有优异肤感及功效的清洁面膜原料及产品，形成相关领域的知识产权油茶神经酰胺原料的生物发酵工艺开发 利用定向发酵技术获取纯天然植物神经酰胺原料，实现化妆品原料“绿色，无污染”开发 完成了油茶神经酰胺省联合基金项目在省部和公司内部的双立项，启动并初步完成油茶神经酰胺的在油茶各组分中含量的分析。 通过生物工程技术构建工程菌，并利用绿色发酵的技术从油茶茶粕中获取油茶神经酰胺作为化妆品原料并制定质量标准，实现油茶茶粕资源再利用 通过绿色发酵技术解决植物神经酰胺原料提取困难的问题，为企业构建技术壁垒
5、现金流
（1）筹资活动产生的现金流量净额较2023年度减少，主要系上期发行可转换公司债券及偿还借款所致。
（2）现金及现金等价物净增加额净额较2023年度减少，主要系上期收到发行可转债的募集资金所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
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