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| 佩蒂股份(300673)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局2017年修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C13农副食品加工业”大类下的“C132
饲料加工”；根据中国上市公司协会2024年 9 月发布的《2024年上半年上市公司行业分类结果》，公司所属行业为“C13农副食品加工业”；根据《申万行业分类标准（2021 版）》三级行业分类，公司属于“农林牧渔——饲料——宠物食品”行业（行业代码：110401）。现代宠物产业起源于欧美国家，其发展历程和经验对我国宠物行业的发展有重要的借鉴作用，现就报告期内公司所处的宠物食品行业的发展情况介绍如下：
（一）宠物及宠物食品行业简介
饲养宠物可以起到陪伴和缓解压力的作用，给人们带来安全感、陪伴感和情感寄托等精神价值，还可以促进人际交往和社
交活动。随着经济和科技的发展、人口结构和社会的变迁以及社会文明的进步，特别是在人口老龄化、家庭少子化、单身人口快速增加等社会背景下，人们对宠物陪伴的需求越来越旺盛。近年来，越来越多的宠物进入中国家庭，宠物在家庭中扮演了重要的角色，由原来的“看家护院”功能转变成为人们的伴侣、朋友乃至亲人，使宠物具备“人格化”特征。猫狗因为可以与人类建立很强的互动或者依恋关系，成为饲养宠物的主要选择。由饲养宠物催生了大量的市场需求，因此宠物经济又称“它经济”，是指围绕饲养宠物而产生的生产、销售和服务等商业活动，包括食品、用品、医疗、美容、活体交易、保险以及殡葬等。宠物食品是专门给饲养的宠物提供的食品，是饲养宠物过程中的刚性需求，贯穿宠物的整个生命周期。宠物食品是宠物消费的核心部分，也是宠物行业内最大和最成熟的细分市场，主要包括主粮、零食以及营养保健品等，其中主粮占据大部分市场空间，存在规模大、生产自动化程度高、复购率高、壁垒高等特点；宠物零食则具有品类丰富、功能和消费场景多样、产品升级迭代快速等特点；宠物保健品具有保健调理、营养补充及加强的作用，一方面可以用作宠物辅助治疗手段，另一方面可以提供宠物日常难以在食物中获取的微量元素。随着精细化养宠理念的不断深入，宠物主越来越多地追求宠物产品的特定功能，对宠物零食和保健品的需求日益增加。美国宠物用品协会（APPA）发布的《2025年美国宠物行业状况报告》显示，2024年美国宠物消费金额为1,520亿美元，其中宠物食品和零食为658亿美元，占比为43.29%。另据《2025中国宠物行业白皮书（消费报告）》，宠物食品是宠物消费的最大细分市场，2024年的市场份额为52.8%。从细分结构看，2024年宠物主粮、零食和营养品在宠物消费中的占比分别为35.7%、13.5%和3.6%，与上一年相比基本保持稳定。
（二）宠物食品生产涉及的技术
宠物食品的研发和生产涉及多个学科，宠物生理学、解剖学、行为学和农副产品原材料的基础性科学研究是宠物食品研发
的科学依据。宠物食品的配方设计技术、生产加工技术等构成了宠物食品研发的关键核心技术。
（三）国内外宠物食品行业发展概况
1、海外宠物食品行业概况
宠物产业在海外起步较早，已有100多年的历史，经过多年发展已经形成了由宠物活体交易、宠物食品、宠物用品、宠物
训练、宠物医疗等为主的产业体系，其中部分国家已明令禁止活体交易。目前，欧美等发达宠物市场已经处于成熟期，养宠物已经成为社会发展程度的一种标志。人们对宠物的日益喜爱促使宠物数量快速上升，进而促使宠物产业逐渐成长壮大。整个产业在管理上法规严谨、责任明确，政府和行业组织相互配合，产业运行系统、规范，已成为国民经济的重要组成部分。人类食品工业化进程的加快及生产技术的不断提高，也为宠物食品产业的发展提供了更多可借鉴的技术和经验。结合美国、欧洲等成熟市场的发展经验来看，宠物行业受经济波动的影响较小，年均增速明显高于同地区的宏观经济增速。对于宠物主而言，宠物相关消费呈现明显的刚性特征，也使行业具备了较强穿越周期的能力。根据欧睿数据，2022年全球宠物（猫狗）共约9.3亿只，同比增长1.8%，宠物食品终端市场规模约为1,148亿美元，同比增长12%，2009—2022年CAGR约为4.7%。其中，美国是最大最成熟的市场，2022年美国/欧洲/日本在全球宠物食品行业的占比分别为38%/26%/3.2%，2009—2022年CAGR约为4.9%/2.4%/1.6%。 （1）美国宠物产业美国宠物市场发展历经100余年，最早引入宠物食品概念，引领宠物食品行业的发展，当下市场规模全球最大，养宠家庭及宠物食品渗透率高，品牌/公司格局稳定。美国宠物用品协会（APPA）发布的《2025年美国宠物行业报告》相关数据显示，目前有9,400万美国家庭拥有至少一只宠物，高于2023年的8,200万。从养宠类型看，美国家庭养狗和养猫的数量都有所增加，其中：51%的美国家庭养狗，37%的美国家庭养猫。2024年，美国宠物行业总支出约达1,520亿美元，其中宠物食品和零食支出为658亿美元。到2025年，美国宠物行业总支出预计将达1,570亿美元，其中 宠物食品和零食的预计支出将达到678亿美元。另据摩根士丹利（Morgan Stanley）发布的预测，到2030年，美国宠物行业的年增长率将达到8%，支出或达到2,770亿美元。
（2）欧洲宠物产业
欧洲是全球宠物行业的又一重要市场，宠物数量多，由此带来的宠物消费市场规模巨大，法律法规健全且更加严格，市场
由少数国际品牌与本土企业主导。根据欧洲宠物食品协会（FEDIAF）2024年6月发布的2023—2024年行业数据，欧洲养宠物家庭达1.66亿户，宠物数量超过3.5亿只（其中：猫1.29亿只，狗1.06亿只），拥有率超过50%，同比增长4%。宠物食品的年销售额达292亿欧元，宠物食品年产量990万吨，行业年增长率9%。
2、中国宠物食品行业概况
1992年，我国小动物保护协会成立，标志着国内宠物行业的初步形成。而美国、日本动物爱护协会分别成立于1866年、
1948年，与之相比，我国宠物行业起步较晚。2000—2010年，我国宠物行业发展进入孕育期。在这一时期，宠物数量快速
增长，宠物角色逐步转向“孩子”等情感角色，国内开始出现一批专业的宠物食品生产企业。2010年以后，伴随着我国经济水平的提高、人口结构的改变以及产业资本的大量流入，我国宠物行业迎来快速发展期。目前，我国宠物行业处于快速发展阶段，呈现较高的景气度，社会经济的发展、城市化进程加速、人口年龄结构和家庭人口结构的变化是宠物消费需求的基本背景。上述变化导致人们的精神需求、休闲方式呈现多元化，饲养宠物成为一种重要的生活方式，也逐渐培养出时尚潮流和宠物文化。据《2025中国宠物行业白皮书（消费报告）》发布的数据，2024年我国城镇宠物犬猫的数量为12,441万只，其中犬5,258万只，猫7,153万只。2024年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,002亿元，较2023年增长7.5%。其中，犬消费市场规模达1,557亿元，较2023年上升4.6%；猫消费市场规模达1,445亿元，较2023年上升10.7%。预计2027年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达4,042亿元。其中，犬消费市场规模达1,891亿元，猫消费市场规模达2,151亿元。根据《2025中国宠物行业白皮书（消费报告）》数据，食品仍是宠主的主要消费市场，市场份额为52.8%，较2023年略有上升。其次是医疗，市场份额为28.0%，较2023年小幅下降。用品、服务市场份额较低，分别为12.4%、6.8%。在食品领域中，主粮、营养品份额较2023年有所上升，零食份额略有回落。
（三）宠物食品行业的监管
在欧美等成熟市场，已建立了完善的法律法规和监管体系，且已运行多年，通过持续完善相关法律法规促进行业的有序发
展。产品的安全性和质量是海外市场对宠物食品监管的核心内容，对相关企业的要求严格。目前我国宠物食品划归到动物饲料领域，农业农村部是行政主管部门，饲料行业的监管工作由农业农村部畜牧兽医局具体负责，地方行政主管部门为各地农业农村厅（局）。由于发展历史较短，我国宠物食品行业长时间内存在监管空白，导致市场上出现了很多质量参差不齐的生产厂家和品牌，曾在一定程度上打击了消费者信心。2018年6月，农业农村部先后发布《宠物饲料管理办法》《宠物饲料生产企业许可条件》《宠物饲料标签规定》《宠物饲料卫生规定》等6项规范性文件，加强了对宠物食品的监督和管理。随着这些法规的颁布和实施，中国成为世界上为数不多的对宠物食品制定专门法规的国家之一。宠物食品市场的成熟运作离不开行业标准的指导和规范，统一专业标准的制定有助于建立良好的市场机制，对处于上升期的宠物食品产业而言，具有针对性的标准将有助于引导行业向着正确的方向发展。宠物食品行业的行政主管部门主要包括国家发改委、农业农村部和海关总署。国家发改委的主要职责在于研究制定产业政策；农业农村部主要负责制定本行业的相关方针政策和总体规划，拟定法规和行政规章，对行业的发展进行宏观调控；海关总署主要承担行业相关产品的出入境检验检疫工作。此外，对于城市养犬，各地根据《中华人民共和国动物防疫法》《中华人民共和国治安管理处罚法》等法律法规出台相应的地方规定，旨在保护公民的人身和财产安全，维护社会公共秩序，对宠物行业的发展有一定的影响。报告期内，国家层面对宠物食品行业监管的有关法律法规、规范性文件未发生重大变化。
（四）宠物食品行业的竞争格局
在全球较为成熟的市场中，通常CR5的市占率水平较高，如欧美市场基本被玛氏、雀巢等几家巨头所垄断，上述企业市场
开拓经验丰富、资金实力雄厚、研发能力突出，拥有较高的品牌影响力，其发展情况直接影响全球宠物食品市场的走向。近两年，我国本土宠物食品企业在国内市场竞争中取得了较快进步，部分品牌形成了一定的竞争优势，市场集中度有所上升。但总体上，行业尚未成熟，行业集中度较低。根据国盛证券发布的数据，2022年我国CR20宠物品牌的集中度约为19%，从2024年看，猫狗食品天猫品牌榜TOP10中前五均是国产品牌，从上市公司层面看，宠物食品上市公司在国内市场的市占率不断提升。展望国内市场中长期发展，随着行业需求蓬勃向上、电商渠道快速崛起、主粮消费升级和分化并行，公司认为国产品牌在消费者触达、产品创新、进口替代等方面大有可为，市场份额有望逐步提升，这也将推动国内宠物食品市场趋于集中。
（五）宠物食品行业的发展趋势
1、发展空间巨大
尽管我国与欧美等国在宠物家庭渗透率、单宠年均消费金额上仍存在明显差距，但随着我国国民经济发展水平稳步提升，
国家大力提振内需，居民购买力不断提高及养宠理念的变化，未来宠物消费将朝着品质化、品牌化、高端化方向升级，宠物消费市场仍具有广阔的上升潜力，总体市场规模仍存在较大的追赶空间。作为刚需的宠物食品行业，将直接受益于宠物行业的发展和内需的扩大。
2、新家庭结构重塑宠物消费
2022年，中国人口开始负增长，随着生育观念的转变，人口负增长下的“少子化、老龄化”将成为社会新常态。少子化、
老龄化以及小型化成为未来家庭结构的大趋势，这将直接促进行业的发展。根据麦肯锡发布的《2024中国消费趋势调研》报告，中国消费趋势从消费结构上看，城镇Z世代在餐饮、宠物用品、文化娱乐类的消费占比、金额及增速均高于其他世代，体现出其对社交、情感陪伴和精神享受的追求。这种趋势直接有利于宠物行业的长期向好。
3、宠物食品是行业基本盘
作为刚需，宠物食品仍是宠物消费最核心的部分，主粮和零食的发展方向则各有差异。主粮向着多元化的方向发展，原
料、配方和生产工艺决定了主粮的产品力和竞争优势，特别是功能粮、烘焙粮等进阶新型主粮产品将快速发展。零食的主要使用场景集中在人宠互动、训练奖励、营养调剂及其他特定功能，尽管消费频次低于宠物主粮，但宠物主的消费意愿及消费兴趣更高，创新空间及成长潜力更大。
4、质量为先
由于宠物消费的“人格化”属性，宠物主对宠物食品质量的关注快速提升，对于产品质量事件的容忍度较低，客观上将加
速行业洗牌，优胜劣汰，提升行业集中度。
5、渠道变革
网络社交媒体对宠物食品的营销产生巨大的影响。宠主购买宠物食品时更关注口碑和评价，社交媒体对其购买决策产生巨
大的影响。我国电商、物流发达，在社交媒体、网红经济、电商等元素快速融合的趋势下，将积极推动宠物食品行业的发展。
6、国产替代崛起
近年来，国产品牌充分利用互联网渠道红利，在原料创新、生产工艺差异化、品类创新等方面进步明显，增速明显高于进
口品牌，并持续向高端方向发展。随着国产品牌逐步实现从“野蛮生长”到“精耕细作”的转变，通过不断创新积极抢占市场份额，国产替代有望崛起。
（六）公司所处行业地位
1、中国宠物食品行业的先行者
公司是我国较早专业从事宠物食品行业的本土企业，是我国宠物食品行业的龙头企业，现已成为国内具有较强影响力的综
合性宠物食品企业和全球宠物咀嚼类食品产业的龙头企业，被国家发改委、农业农村部等八部委联合评定为农业产业国家重点龙头企业，连续多年入选浙江本土民营企业跨国经营50强等。
2、全球宠物健康功能型食品的领跑者
在宠物健康功能型咀嚼食品领域，公司技术积累深厚，拥有全球领先的高品质、多品类宠物食品大规模制造能力，与全球
范围内多家宠物行业巨头建立了长期合作关系，产品畅销多个国家和地区，出货量位居全球前列。目前，公司已将宠物咬胶的技术升级迭代至第六代，并在不断提升新产品的出货能力。
3、我国宠物行业全球化运营的领跑者
公司坚持国际化的产业布局，是我国宠物行业最早实施“走出去”发展和国际化运营的企业之一，目前已在越南、新西
兰、柬埔寨等国家建立了多个生产基地，产品涉及高端主粮、宠物零食等多品类的宠物食品。目前，公司正努力实现全球
（三）公司所处的产业链环节
公司主营业务涵盖了宠物食品的研发、生产、销售以及自主品牌的运营，上游企业主要有种植业及粮食加工企业、畜牧养
殖、水产捕捞及其加工企业（鸡肉、鸭肉、鱼肉、牛肉、生皮等）、农产品贸易流通业、食品添加剂以及包装产业（彩袋、PE袋、PVC袋和纸箱等）等；下游产业涉及宠物食品的销售商、商贸流通企业、零售企业等相关行业。
（四）公司的主要经营模式
通过对内外部经营环境进行分析，公司认为目前影响公司经营模式的关键因素包括主要原材料价格及其供应模式、终端消
费市场特征、市场竞争格局、生产制造方式、产品技术特点等。公司目前在生产、采购、研发和销售等关键环节采取以下运营模式：
1、生产模式
公司在国外市场主要采用ODM和“以销定产”的模式，生产制造部负责具体生产组织。市场销售部取得产品订单后，业务
计划部会同采购部、生产制造部、品质管理部等相关部门按照客户确定的产品规格、交付日期、产品标准和数量制订生产计划。自有品牌业务方面，在努力保持最佳库存水平的同时，会根据市场需求，适当增加相关产品的备货量，以提高市场反应速度。目前公司在温州、泰州、越南、柬埔寨和新西兰建有大规模的生产基地，可以为全球主要市场提供不同品类的宠物食品。
2、采购模式
（1）采购管理
公司采购业务由采购部负责组织，依据《采购业务内控制度》具体实施。根据需采购物资的性质，公司所有采购物资可划
分为原材料、辅料、包装材料、设备与配件及其他物资五大类。原材料、辅料、包装材料等主要材料的采购，由采购部根据业务计划部提供的订单计划，并结合产品物料需求清单、材料库存情况制订采购计划，经总经理审核后实施。设备与配件及其他物资等特定资产由采购部根据公司具体要求进行专项采购。各控股子公司（生产基地）的采购活动受母公司的统一调配或者业务指导。
（2）原材料采购过程
公司主要原材料为生牛皮、鸡肉、植物淀粉等，市场供应充裕。在采购活动中，公司从产品质量、交货期、价格、地理位
置等方面对供应商进行综合评价，以此选定合格供应商，从而保证原材料的正常供应。生牛皮在全球范围内供需基本稳定，供应量充足，能够满足公司日常生产需要。对于生牛皮的采购，公司与具有一定市场渠道的专业供应商建立了长期合作关系，签订年度供货框架合同，保证生牛皮的持续稳定供应。生牛皮是公司生产畜皮咬胶、动植物混合咬胶的主要原材料，来源于未经鞣制的毛皮。养殖户或养殖场饲养的牛经屠宰后得到毛皮，毛皮经过泡灰、脱毛、清洗、分层等工艺取得生皮，公司采购毛皮、二层和三层生皮作为制备宠物食品的原材料。鸡肉和鸭肉等肉类在宠物食品中被广泛使用，鸡肉生产具有一定的周期性，价格波动相对频繁，对成本产生一定影响。我国肉鸡养殖规模大，工业化、现代化进程不断提速，并开始向集约化、大规模养殖阶段迈进。鸡肉的市场供应量远大于宠物食品企业的需求，为公司生产经营创造了良好的外部条件。公司当前产品中咬胶类产品占比较高，其主要原材料为生牛皮、淀粉和鸡肉，其中鸡肉占比相对于主粮和其他宠物零食较低，因而其成本受到鸡肉价格的影响也小于前述产品。
（3）采购过程跟踪
公司采购部按照供应商评价办法，对供应商进行评定，经评定合格的供应商列入各项物资采购目录。采购部根据不同类别
的产品，选择合适的供应商，根据订单的交期合理安排采购周期并与供应商签订采购合同或订单，采购合同或订单明确采购的数量、单价、总价、质量验收标准、交期等内容。货物运达公司后，由仓储部门通知品质管理部进行进货检验；品质管理部根据合同和检验规程进行检验，验收合格后由仓储部办理入库，验收不合格的，由采购部与供应商根据合同条款进行调退换处理。
3、研发模式
公司在原材料深加工、产品工艺、外观设计、宠物营养、适口性等方面进行大量的研发投入，品类不断丰富，原材料利用
率不断提高，成本得到有效控制。目前，公司已形成了以独立研发为主，兼顾外部技术合作、人才培养的研发模式，建立了高新技术企业研发中心、宠物健康营养产品研究院等研发平台。按照年度研发计划，公司将研发的新产品交由客户或以自有品牌的方式推向市场试销售，如市场反应达到预期，公司将扩大新产品的供应规模，按照市场需求实现量产。除新产品研发活动外，研发平台还承担了新型原材料研发、生产工艺改进、自动化水平提升等职责，以达到降低成本、提高效率的目的。公司对研发团队和研发活动进行年度考核，主要考核指标有新产品订单量、出样数量、项目进展等。除自主研发之外，公司也一直注重与外部科研机构的技术合作，积极与高校、专业科研机构建立产学研合作体系，开阔技术视野，培养行业技术人才。通过对外技术合作，拓展了技术创新的信息渠道，形成了以企业为主体，以科研院所为依托的技术创新机制。
4、销售模式
公司国内市场事业部负责自主品牌产品的销售和推广，国外市场销售部负责海外市场的营销与市场推广。按照目标市场的
发展水平和特点，公司在国外市场和国内市场采用了不同的销售模式。
（1）国外市场的销售模式
在国外市场，公司主要采用ODM模式。在欧美等发达国家和地区，宠物食品市场发展成熟稳定，一些大型品牌商已树立了
牢固的品牌形象，并占据了大部分市场份额，而新进品牌的营销成本和风险相对较高。这种模式有利于发挥公司在多国制视自主品牌在海外市场的培育，目前已在加拿大沃尔玛和欧洲部分商超等零售渠道销售自主品牌的产品。
（2）国内市场的销售模式
在国内市场，公司以线上为重点和先发渠道，线上和线下同步进行全渠道布局，直销和分销协同开展，聚焦自主品牌和差
①聚焦重点品牌的多品牌策略公司当前在国内市场实施多品牌策略，聚焦爵宴、好适嘉等重点品牌，注重根据市场潮流和趋势判断，及时跟进，对单个品牌在资源投入上有所侧重和倾斜。相较于集中全部资源打造单一品牌的市场策略，多品牌运营策略更有利于形成品牌矩阵，发展空间更大，符合公司聚焦主业、做长期主义者的发展理念。②大单品产品策略品牌建设前期主要以打造细分市场的领先产品为主，从而进一步形成畅销爆款产品。在爆款产品打造出来并形成一定的销售规模后，进行适当的品类扩张，通过爆款产品矩阵实现打造爆款品牌的目标。③重点线上、线上线下全渠道布局的策略在线上渠道，公司已在天猫、京东、抖音等主流电商平台开设线上品牌旗舰店或专营店，入驻小红书等平台，积极拥抱营销新模式，通过直播、建立私域流量等新型营销方式适配中国市场，提高流量转化效率。一级渠道依托天猫、京东等传统电商平台进行布局，各品牌旗舰店配合自有专营店及线上分销完成销售目标；二级渠道，围绕抖音、小红书、公众号、微博等平台进行布局，核心是构建品牌用户流量池，完善用户运营体系，完成品牌用户的直接高效转化。线下销售方面，公司已与全国主要省市的区域代理商和批发商建立紧密合作关系，采取分渠道、结构扁平化的经销商策略，将产品辐射至大型商场和各终端门店；同时与宠物连锁医院或宠物超市建立了独立直供合作。公司还在尝试与线下代理进行深度合作，将其职能转变为服务商，形成更加高效的合作模式，打造利益更加一致的新型合作关系。
（五）公司发展的长期驱动因素
1、自身综合竞争力的提升
公司自成立以来，一直专注于宠物食品行业，注重研发和品质管理，同时伴以适度的规模扩张，在健康、有序、稳健发展
的基础上，经营规模快速扩大。伴随着市场变化，公司也将适时调整具体策略。自有品牌运营、全球化运营、全品类产品供应链和差异化主粮产品将成为公司今后一个时期的主线任务，并由原来单纯的向消费者供应产品转变为提供高品质的产品和专业化服务的组合，形成差异化、特色化的运营能力，打造健康的产业生态，夯实核心竞争力。
2、社会发展大趋势以及人们消费需求的变化
在包括中国在内的全球主要宠物消费市场，生产力的提高带来单纯物质的极大丰富已无法满足人们对高品质生活的追求，
加上社会的深度老龄化、结婚率和生育率下降等因素，使得人们更加珍惜宠物带来的精神上的享受和满足。人宠关系也被带到一个更高的层次，宠物逐渐成为人格化的家庭成员，人们的消费需求也因此向宠物领域快速扩张。这种社会趋势不一定会直接增厚公司的短期业绩，但会给公司未来的发展增加更多的确定性，增强未来发展的信心，更科学地布局发展方向。
3、宠物市场规模的扩大和消费升级
根据国家统计局2025年2月发布的《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》显示，初步核算的2024年国
内生产总值为1,349,084亿元，比上年增长5.0%。全年全国居民人均可支配收入41,314元，比上年增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。全国居民人均可支配收入中位数34,707元，增长5.1%。全年全国居民人均消费支出28,227元，比上年增长5.3%，扣除价格因素实际增长5.1%。彰显我国经济的活力与韧性，发展态势向新向好，居民收入水平有望持续增长，消费潜力巨大。根据尼尔森（NIQ）发布的《中国宠物消费趋势报告》，居民人均可支配收入每增加1%，宠物市场规模预计增加约0.67%。宠物行业增长的基本动力。独生子女、老龄化、单身人群增长、丁克家族等社会和人口结构的变化催生情感陪伴需求，促进养宠人群的快速增加，从而形成快速扩大的宠物消费基础。我国养宠人群呈现明显的年轻化和高学历特征，对科学饲养宠物的热情和需求更高，特别需要更加专业的产品和服务。宠物市场规模的扩大和消费升级是公司未来发展的主要驱动因素。从长期看，未来的市场竞争需要公司不断推出创新型、差异化的产品和服务，并持续建设健康的产业生态。
4、经营规模的适度扩张和管理能力的提升
公司经营规模的扩大可以实现规模效益，降低单位成本，增强市场竞争力和抗风险能力。规模的适度扩张要求管理能力同
步提升，富于进取的企业精神和科学高效的管理能力是公司高质量快速发展的核心驱动力。
（六）报告期内公司业务发生的重要变化
报告期内，公司聚焦宠物食品行业，各项工作以“一体两翼”发展战略为指引，紧紧围绕自主品牌建设、全球化运营两项
核心任务，主要呈现以下几点明显变化：
1、海外市场恢复到正常轨道，业绩大幅提升：2023年，受到海外市场特别是美国市场客户去库存的影响，出口业务呈现
较大的波动，对业绩产生较大影响。本报告期，海外市场需求恢复到正常发展轨道，出口订单也相应反映了海外市场的正常需求，业绩同比大幅增加，为下一步稳固海外市场基本盘奠定了良好的基础。
2、自主品牌战略不断释放经营成果：自主品牌业务收入规模快速提高，重点品牌产生的营收比重大幅上升，旗下品牌爵宴
成功长期占据宠物零食市场的头部位置，其品类的横向扩展效果明显，反映了积极的品牌建设成果。
3、柬埔寨工厂进入盈利轨道：随着海外市场需求恢复，柬埔寨工厂产能爬坡顺利，订单交付能力大幅提升。报告期内，柬
埔寨爵味实现净利润5,129.89万元人民币，项目进入盈利轨道，成为公司业绩的又一重要增长点。
4、产品品类不断丰富：报告期内，主营业务销售收入大部分来自宠物零食产品，主粮贡献的收入占比较低。2024年3
月，公司在新西兰建设的4万吨高品质主粮产线具备大生产条件，国内新型主粮产线建设进展顺利。随着公司自建主粮产线陆续投产，未来几年主粮产品将成为营收增长的重要支撑，特别是国内自主品牌将陆续投放自产烘焙粮、风干粮、冻干粮以及新西兰工厂生产的高品质膨化粮产品。
5、客户结构持续优化：报告期内，公司积极拓展新客户、新市场，效果显著，欧洲市场订单同比大幅增加，新的客户带来
业务增量的同时，也有效降低了客户集中度，提升了抗风险能力。综上，公司在报告期内业务开展及业绩水平符合我国宠物食品行业当前阶段所呈现的特点和趋势。。
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021年 向不
特定
对象
发行
可转
换公
司债
券2022年01
月21
日 72,00
0 71,18
5.98 3,781
23,991.50万元，2023年度使用募集资金2,619.99万元，2024年度使用募集资金3,781.74万。已累计投入募集资金总额35,213.57万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
1、
新西
兰年
产3万吨
高品
质宠
物湿
粮项
目2022年01
月21
日 1、新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目 生产建设 否 23,650 23,6
2、
年产
5万
吨新
型宠
物食
品项
目2022年01
月21
日 2、年产5万吨新型宠物食品项目 生产建设 否 26,58 26,58 3,764.02 7,58
3、
补充
流动
资金
项目2022年01
月21
日 3、补充流动资金因） ①2023年12月19日，公司召开第三届董事会第二十九次会议审议通过了《关于调整募投项目达到预定可使用状态日期的议案》，同意公司在不改变募集资金投资项目“新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目”的实施主体、项目用途、项目规模和投资总规模的前提下对其达到预定可使用状态的日期调整至2025年12月31日。延期原因：新西兰人口稀少，市场较小，当地建筑施工企业规模都比较小，工期比较长，除木材外的众多建筑材料需要进口，建筑施工技术要求比较高，相关审批手续和管理规定比较繁杂。此外，募投项目生产所需大部分主设备均需进口，后期设备安装调试、试运行均需设备出口国技术人员到现场指导，预计所需时间较长。②2024年4月23日，公司召开第四届董事会第三次会议，审议通过了《关于调整募投项目达到预定可使用状态日期的议案》，同意将募投项目“年产5万吨新型宠物食品项目”达到预定可使用状态的日期延期至2025年12月31日。延期原因：产线数量多、单条线的产能差异大，建设周期也不同，加之在2022年11月增加了本公司为实施主体，在办理建设用地许可、工程建设许可等方面也在一定程度上拉长了建设周期，结合公司以往的建设经验，出于审慎考虑将项目延期。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生2022年11月25日，公司召开第三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于募投项目增加实施主体和实施地点的议案》，同意增加本公司为“年产5万吨新型宠物食品项目”的实施主体，增加实施地点浙江省平阳县北港新城A-26b-02地块。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换 适用2022年3月7日，公司召开第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于使用向不特定对象发行可转换公司债券募集资金置换已预先投入募投项目的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投情况 入募投项目的自筹资金4,820.34万元，其中：新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目置换金额4,310.33万元，年产 5万吨新型宠物食品项目置换金额510.01万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用2023年4月24日，公司召开第三届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司2023年度可以使用不超过人民币25,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月，到期日前将归还至募集资金专户。公司于2023年5月8日将用于暂时补充流动资金的闲置募集资金22,000万元自募集资金专户转入公司基本户。2024年4月8日、9日，公司分两次将上述用于暂时补充流动资金的募集资金22,000万元归还至募集资金专户，使用期限未超过12个月，同时将归还情况通知了保荐机构及保荐代表人。 2024年4月23日，公司召开第四届董事会第三次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司2024年度可以使用不超过人民币25,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月，到期日前将归还至募集资金专户。2024年6月3日将用于暂时补充流动资金的闲置募集资金10,000万元自募集资金专户转入公司基本户。2024年11月1日，公司已将上述募集资金10,000万元归还至原募集资金专户，使用期限未超过12个月。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截止2024年12月31日，公司使用闲置募集资金进行现金管理尚未归还的金额为21,000.00万元，用于暂时补充流动的资金均已归还至募集资金专户，其他尚未投入的募集资金均存储于募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
未完全释放；
2.佩蒂智创(杭州)宠物科技有限公司因承担了国内市场的自有品牌建设的任务，当前处于战略投入期。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地
点 接待方式 接待对象类
型 接待对象 谈论的主要内容
及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年01月09日 杭州 实地调研 机构 光大证券等15家机构2023年度海外市场、新西兰和柬埔寨工厂的业务基本情况2024年1月10日在巨潮资讯网披露的《2024年01月09日投资者关系活动记录表》
2024年02月21日 线上 网络平台线上交流 机构 万家基金等85家机构 公司2023年度业务情况（不涉及未公开披露信息）以及2024年度业务规划2024年2月22日在巨潮资讯网披露的《2024年02月21日投资者关系活动记录表》
2024年04月24日 线上 网络平台线上交流 机构 Chiral GlobalInvestors LP等192家机构 公司2023年度报告以及2024年第一季度报告解读2024年4月24日在巨潮资讯网披露的《2024年04月24日投资者关系活动记录表》
2024年05月10日 线上 网络平台线上交流 机构 无特定对象，面向全体投资者 公司2023年度业绩、自主品牌业务规划及进展、库存情况等2024年5月13日在巨潮资讯网披露的《2024年05月10日投资者关系活动记录表》
2024年05月22日 杭州 实地调研 机构 国君资管等13家机构 公司产品计划、海外各工厂业务情况等2024年5月23日在巨潮资讯网披露的《2024年05月22日投资者关系活动记录表》
2024年06月27日 杭州及线上 实地调研 机构 广发证券等58家机构 618期间业务开展情况、产能、自主品牌业务进展等2024年6月28日在巨潮资讯网披露的《2024年06月27日投资者关系活动记录表》
2024年08月27日 线上 网络平台线上交流 机构 方正证券等116家机构 公司2024年半年度业绩、2024年度业务展望、国内外行业发展趋势等2024年8月28日在巨潮资讯网披露的《2024年08月27日投资者关系活动记录表》
2024年10月23日 线上 网络平台线上交流 机构 高盛(亚洲)有限责任公司等200家机构 公司2024年前三季度业绩以及财务状况、主粮和自主品牌业务等2024年10月24日在巨潮资讯网披露的《2024年10月23日投资者关系活动记录表》
2024年12月19日 杭州 实地调研 机构 汇添富基金、东方财富等2家机构 出口关税问题、原材料成本问题、自主品牌业务以及行业发展趋势等2024年12月21日在巨潮资讯网披露的《2024年12月19日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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