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| 韵达股份(002120)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中快递服务业的披露要求
（一）经济运行稳中有进，快递规模持续扩增 2024年，我国经济运行总体平稳、稳中有进。根据国家统计局数据，2024年我国国内生产总值（GDP）首次突破 130万亿元，达到 134.9万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，增速居世界主要经济体前列；全年人均国内生产总值9.57万元，比上年增长5.1%；全国居民人均可支配收入 41,314元，比上年名义增长5.3%；全国居民人均消费支出 28,227元，比上年名义增长5.3%。我国经济回升向好，供给需求稳步改善，民生保障有力有效，高质量发展扎实推进。 2024年，我国居民收入与经济增长同步，促进消费需求持续扩大，消费品“以旧换新”及一揽子“扩内需、促消费”的增量政策发力显效，消费市场在新业态、新热点带动下实现平稳增长，线上线下消费融合发展趋势增强。2024年，社会消费品零售总额 48.33万亿元，比上年增长3.5%，最终消费支出对经济增长贡献率为 44.5%，拉动 GDP增长2.2个百分点。
同时，县乡商业体系建设持续推进，县乡消费市场发展步伐加快，市场占比稳步提升；得益于农村电商的发展和基础设施的改善，为农村消费市场的升温注入了新的活力，越来越多的农民开始尝试网购，享受到了便捷、高效的购物体验，我国农村居民消费需求恢复态势进一步巩固，乡村消费品零售额 6.55万亿元，增长4.3%，增速快于城镇。 在经济稳健增长和政策红利的双重驱动下，我国快递市场需求持续释放，快递行业也呈现出了强劲的发展动力，实现了历史性突破。2024年，我国快递市场运行呈现稳中提质、稳中向好的发展势头，根据国家邮政局统计数据，2024年全年实现快递业务量达到 1,750.8亿件，同比增长21.5%，业务收入达 1.4万亿元，同比增长13.8%，连续 11年保持世界第一，年人均快递使用量超过 120 件。近年来，在政策引领及科技创新支撑下，我国快递产业综合服务能力持续增强，与上下游产业协同更趋紧密，推动线上经济蓬勃发展，服务实体经济更加有力，为保民生、扩内需、促增长发挥积极作用，为我国经济回升向好注入了活力。
（二）政策指引高质量发展，行业质效不断提升
快递业是经济发展与消费活力的“晴雨表”，一端连着供给侧，一端连着需求侧，具有经济先导、民生保障等特性，在
提升经济资源配置效率、推动电子商务经济发展、降低全社会物流总成本、提高国民生活水平等方面发挥着战略支撑作用。得益于一系列相关物流政策的大力支持，2024年我国快递市场繁荣活跃，市场需求持续上扬，快递行业的高质量发展态势显著改善，发展质效不断提升。
2024年 1月，交通运输部公布新修订的《快递市场管理办法》，聚焦快递业服务质量、运行安全、市场秩序、生态环保等方面突出问题，健全相关制度安排，进一步规范了快递市场秩序，促使市场竞争更加公平，增加消费者对快递行业的满意度和信任度，促进整个行业的健康发展。
2024年 3月，交通运输部、国家邮政局等 9部门发布《关于推动农村电商高质量发展的实施意见》，提出用 5年时间，基本建成设施完善、主体活跃、流通顺畅、服务高效的农村电商服务体系；加快农村现代物流配送体系建设，提高农村物流设施现代化水平和配送集约化水平。
2024年 5月，国家发展改革委办公厅等发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》，提出：推进物流提质增效降本，研究制定《有效降低全社会物流成本行动方案》，有力推动降低全社会物流成本，增强企业和实体经济竞争力；完善现代物流体系，稳步推进国家物流枢纽、国家骨干冷链物流基地建设，促进现代物流高质量发展；继续实施县域商业建设行动，支持建设改造县级物流配送中心和乡镇快递物流站点，完善仓储、运输、配送等设施，加快补齐农村商业设施短板，健全县乡村物流配送体系。
2024年 7 月，国家邮政局、交通运输部等九部门联合印发了《关于国家邮政快递枢纽布局建设的指导意见》，明确提出：到2027年，建成 30 个左右邮件快件处理能力大、辐射带动作用强、现代化作业水平高、互联衔接紧密的国家邮政快递枢纽，到2035年，建成 80个左右国家邮政快递枢纽，邮政快递枢纽建设规模将持续扩大。
2024年 8月，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，指出：要加快构建新发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。
2024年 8月，国家邮政局提出：要聚焦规范市场秩序，提升快递服务质量，着力打造良性竞争生态，进一步推动行业发展转型升级和高质量发展；快递企业要努力构建快递市场良性竞争生态，坚决防止“内卷式”恶性竞争，着力提升快递服务质量竞争力，持续提高创新发展能力。
2024年 11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，方案明确指出，要大力推进铁路货运改革，积极推动公铁水联运，力求通过多种运输方式的协同发展来降低物流成本，到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至 13.5%左右。
2025年的中央一号文件强调“深化快递进村，加强村级寄递物流综合服务站建设”。文件部署了推动冷链配送和即时零售向乡镇延伸、推动农村消费品以旧换新等举措，将进一步促进农村消费，助力农村快递物流等基础设施升级提质。
（三）电商经济持续“进化”，产业协同不断深入
1、互联网高普及率和平台多元化为快递繁荣奠定坚实基础
电商行业的蓬勃发展是推动快递业务量增长的核心动力之一，我国已成为全球最大的网络零售市场，并构建起一个多
元化的网络购物生态系统。根据中国互联网络信息中心发布的第 55次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年 12月，我国网民规模达 11.08亿人，同比增长1,608万人，网民规模稳居全球第一；互联网普及率达 78.6%，同比提升 1.1个百分点；网络购物用户规模达 9.74亿人，同比增长5,947万人，占网民整体的 87.9%。叠加直播带货、即时零售等电商新模式持续拓展，带动线上消费增长作用明显。根据《2024年国民经济和社会发展统计公报》，2024年，我国网上零售额 15.23万亿元，比上年增长7.2%；其中，实物商品网上零售额 12.79万亿元，同比增长6.5%，占社会消费品零售总额比例为26.5%，增速快于社会消费品零售总额 3个百分点，电商新模式拉动线上消费快速增长。同时，电商平台多元化发展，有力满足了消费者多层次的消费需求，进一步激发了消费者的购物热情。传统综合电商积极优化巩固其基本盘，新兴平台以内容化、场景化购物重塑消费体验，形成差异化竞争格局，不同平台在商品种类、价格区间和服务特色上各具优势，无论是追求高品质、高性价比，还是个性化商品的消费者，都能在相应平台找到契合自身需求的商品，满足消费者更精细化的需求分层。电商平台也在不断丰富商品种类、推出多样化的促销活动，吸引消费者，进一步巩固了消费者对线上购物的依赖度，带动快递业务量的持续攀升，为快递行业注入了强劲的增长动力。
2、直播/视频电商等社交电商“进化论”正重构快递业增长新逻辑
直播电商与社交电商等电商新模式持续爆发增长，不仅改变了消费者的购物习惯，使购物更加便捷和即时，电商平台还利用自身优势，将庞大的流量转化为实际购买力。随着直播经济的进一步下沉，随着用户的消费频次显著提升，消费行为更加碎片化，轻小件快递需求激增，为快递行业带来了新的业务增量；短视频、直播等新型营销方式通过其高互动性与即时性，“一键下单”模式缩短用户决策时间，显著提升消费频次，为电商行业注入了新的活力。 2024年，直播电商份额不断提高。根据中国社科院财经战略研究院课题组、中国市场学会发布的《2024年直播电商行业发展趋势观察报告》显示，2024年 1月到 11月全国直播电商零售额达 4.3万亿元，为电商行业贡献了 80%的增量。根据《中国网络视听发展研究报告（2025）》，电商直播的用户渗透率持续攀升，高达 54.2%的受访者保持高频观看习惯；调查数据显示，近一半受访者因观看短视频、直播而消费过，其中有 57.8%属于典型的非计划性消费，传统的“需求—搜索—购买”的消费逻辑发生根本转变，由“兴趣激发—直播浏览—即时转化”构成新的消费链路，正推动零售业从供给驱动向需求响应的转型。另外，兴趣电商导致的冲动消费催生退货率攀升，高退货率也催生逆向物流需求，成为快递业务增量的新引擎。 3、“乡村振兴”、“快递进村”等工程将引领快递增长第三极
2024年，“快递进村”工作持续向纵深推进，农村地区的快递服务网络日益完善，农村寄递物流成本进一步降低，提高了农产品的流通效率，为乡村振兴注入了强大动力。根据国家统计局数据显示，2024年，农村居民人均可支配收入名义和实际增速分别比城镇居民快 2.0个和 1.9个百分点，农村居民人均可支配收入达到 2.31万元，比上年实际增长6.3%。根据中国互联网络信息中心发布的第 55次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年 12月，我国农村网民规模达 3.13亿人，占网民整体的 28.2%；农村地区互联网普及率提升至 67.4%。随着县乡商业体系建设持续推进，县乡消费市场发展步伐加快，乡村产业发展势头强劲，农民就业增收渠道持续拓宽，农产品加工业稳健前行。2024年，全国规模以上农产品加工业企业超过 9万家，农产品电商销售额超过 7,300亿元，农村电商蓬勃发展，农村居民的消费需求恢复态势进一步巩固，越来越多的农民开始尝试网购，享受便捷高效的购物体验。为积极服务“乡村振兴”战略，商务部、国家邮政局等多部门联合发力，共同实施“电子商务进农村综合示范”，在全国范围内成功搭建起覆盖县、乡、村三级的电子商务公共服务与物流配送体系，持续搭建农村电商经济和快递服务基础设施。2024年，全国累计建设了 34.6万个“一点多能、一站多用”的村级寄递物流综合服务站，七成建制村实现每周 5次以上投递，农村寄递“最后一公里”服务实现有效拓展。“交邮联运”邮路超过 5,200条，建制村投递汽车化率达 66%，中西部地区快递业务量同比增速超过 30%，偏远地区服务频次显著增加。“寄递+农村电商+农特产品+农户（合作社）”模式广泛推广，不仅降低农村物流成本、让农村居民能够更加便捷地享受快递服务，也直接促进了农村消费市场的活跃，为农产品上行提供了便利，助力乡村消费新业态快速发展。数据显示，2024年乡村消费品零售额达到 6.67万亿元，同比增长4.3%，增速快于城镇；全国农村网络零售额达 2.65万亿元，同比增长6.4%，相较于2014年增长近 15倍；全国农产品网络零售额达 6,799.8亿元，同比增长15.8%，约为2014年的 6倍，增速均高于网络零售额总体水平。随着“乡村振兴”战略和“快递进村”工程的深入实施，快递服务基础设施将持续建立健全，“邮快合作”、“交邮合作”、“快交合作”等新型服务模式不断探索完善，将极大地便利农民收发快递、提升网购下单频次，预计将成为继传统电商、社交电商后，驱动我国快递行业健康发展新的增长极。
4、科技改变生活，“三无”化科技加速应用让快递服务触手可及
我国快递市场依托 14亿人口超大规模经济效应，形成全球最大单一市场，2024年，快递行业的日均业务量近 5亿件。
随着电商渗透国民生活，线上消费高频和网购习惯的养成，以及驿站、快递超市、智能快递柜等末端服务基础设施的普及，
同时公众号、小程序、APP 等移动端的寄递渠道多元便捷、触手可及，人们生活场景快递化的趋势越来越明显，对快递的需求变得越来越日常化、个性化。同时，快节奏的生活方式使得人们更加注重时间和效率，快递服务的便捷性和高效性正好满足了这一需求，推动了快递业务量的持续增长。同时，科技改变生活，科技让生活更美好。持续迭代的智慧物流和人工智能技术正深刻赋能快递行业发展。目前，快递行业末端服务网络持续健全，上门投递、智能快递箱投递、公共服务站投递等多元化末端服务体系将逐步形成，智能化设备广泛应用，无人机、无人车投递试点推广范围扩大，不仅降低了人力成本，还提高了配送的准确性与及时性。这些都大大促进居民消费从线下向线上转移，使生活场景快递化，让快递服务时刻响应人们的丰富需求，持续改变人们之间物品的流通方式，推动快递业务结构的多元化发展，也将释放越来越多的快递包裹。目前，快递的应用场景正充满生活的每一个角落：从同城鲜花、蛋糕、菜场、商超的配送，到代买药、代取送物品等跑腿业务；从服装、化妆品、小电器等耐用品的退换货，到工厂、维修店的零部件配送，从高校开学季、毕业季、寒暑假等物品的寄递，到节假日亲戚朋友之间个人物品的递送、赠送……收寄包裹已经成为老百姓生活中的家常事、必需事件，越来越多的人选择“空手回家”、“年货春运”、“礼品寄送”。
（四）韵达股份是国内领先的快递企业
韵达股份是国内领先的快递综合服务提供商，公司聚焦快递主业，把网络底盘优势、数智化优势、服务比较优势进一
步转化为品牌优势和价值优势，以精益管理、精益运营为核心，不断优化客户结构和包裹结构，打造一张以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大的高品质快递网络，提升公司核心竞争力，最终实现公司高质量发展。■品牌美誉度继续提升：公司入选“2024年《财富》最受赞赏的中国公司行业明星榜”、“快递助残就业贡献奖”、“2024年物流企业综合实力企业 TOP10”，在《证券市场周刊》ESG金曙光评选中，获得2024年度 ESG领域三大奖项，“金曙光公司治理奖”、“最佳诚信经营合规力奖”、“环境责任奖”，韵达环保袋项目入选2024年度绿色快递示范项目；在“五一”国际劳动节暨全国五一劳动奖和全国工人先锋号表彰大会上，上海韵达货运有限公司荣获“全国工人先锋号”称号，荣获 2024中国物流企业 50强；上海青浦区颁发的青浦区百强优秀企业、灯塔奖、服务业十强企业 3项大奖。公司荣获中国上市公司协会2024年度上市公司董事会办公室最佳实践案例、2024年上市公司可持续发展优秀实践案例、2023年报业绩说明会优秀实践案例、2024年上市公司董事会优秀实践案例。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中快递服务业的披露要求
（二）报告期公司主要经营及财务指标
报告期，公司坚持“质效领先、数智引领、创新驱动”发展策略，深入贯彻“全网一体、共建共享”理念，利用资产
优势、服务优势、品牌优势等各种优势，继续实施灵活、敏捷的经营策略，通过不断的运营能力、科技能力和服务能力累积提升，持续保持高效能、高品质的市场竞争力。
2024年，全面落实“比能力、比服务、比品质、比价值”的经营策略，这是公司快递经营发展中长期坚持的“金策略”。公司将始终坚持“以客户为中心”的发展理念，牢牢坚持“第一性原理”，用好数字化工具和核心资产优势，以“问题导向、真抓实干、逐级负责、奖优扶劣”为工作原则，认真、精细地做好快速揽件、及时交件、柔性分拣、准点发车、路由拉直、高效派件工作，将“落货率值、时效率值、破损率值、客诉率值、遗失率值”等业务实质作为各经营单元的核心考核指标；同时，公司坚持“全网一体”经营思想，提升售后服务响应速度，强化数字链路建设，用智慧经营系统、信息化数字化能力赋能网络，与加盟商共同服务客户、开拓市场，为商家、客户和消费者提供一流的服务，获取更多客户的选择。
2024年，公司大力推进“四个能力”建设：以自动化设备、无人车、无人机、无人驿站为实物量指标，提高末端驿站、“集包仓”、“网格仓”、加盟网点的“科技含量”，提升全网科技能力；夯实全网服务质量、操作标准化，贴近消费者服务需求、贴近平台服务规则，增强服务的主动性、前置性，改善时效服务，把服务品质和全链路时效的指数排名稳定在优势水平，提升全网服务能力；牢牢把握住行业的高增长机会、流量平台获客的机会、农村居民线上购物频次提升的机会等，持续优化包裹结构、提高有质量的包裹比例，提升全网展业能力；同时，公司优化业务考核，牢固树立“市场与客户是价值之源”的理念，鼓励加盟网点积极优化业务结构，摒弃“只派不揽或只揽不派”思维，提高揽派对流贡献水平，提升全网均衡发展的业务能力。
2024年，公司持续推进数字化转型工作，深化“全面数字化、移动数字化”战略。基于自动化、信息化、数字化、智能化的演进路径，公司科技投入与创新工作不断迭代，当前正加紧构建“1+N+AI”的多层次科技战略，即基于日均海量的包裹和多程序多目标管理，通过“强大的数字化能力”和全网全链路的业务场景，构建一个多层次的数据管理、数据分析、数据决策和数据应用体系，并积极拥抱嫁接人工智能技术。2024年，公司继续加强组织和人才建设，深入推进“协发委”组织机制，将总部、省区、网管、分拨和协发委组织与人才深度融合、一体培养，动态发掘有思路、善打仗的优秀加盟商参与快递网络管理工作；定期召开全国协发委会议，强化机制建设，提升协作水平，共促网络发展；公司在全国持续举办巡回式业务培训，将“运营提升—时效提升—服务提升—价值提升”作为工作重点，帮助加盟商提升业务经营能力，同时把网络能力提升建设的广度向客户和消费者延伸，进一步夯实公司快递网络底盘基础。■主要财务指标：截至报告期末，公司总资产 393.18亿元，同比增长3.26%；归属于上市公司股东的净资产 204.67亿元，同比增长6.79%；快递服务毛利率为 9.29%，同比上升 0.77个百分点；经营活动产生的现金流量净额为 50.87亿元，同比增长50.18%。■快递经营方面：报告期，公司累计完成快递业务量 237.83亿票，同比增长26.14%，高于行业平均增速 4.64个百分点。■营业收入方面：报告期，公司实现营业收入 485.43亿元，同比增长7.92%，其中：快递服务收入 478.87亿元，同比增长10.64%。■成本管控方面：转运中心方面，公司通过精准货量预测、精准排班等多项有效手段，提高人均效能；干线运输方面，公司积极优化配载和串联，提高装载率，优化在途配载和支干线路由，实现运输成本的下降；同时随着业务规模的增长，公司将积极利用数字化工具提高产能利用率、设备周转率，大力推广末端科技化、无人化，提高快递服务履约交付质量，继续挖掘全链路成本空间。2024年，公司核心运营成本持续下降，单票核心运营成本同比下降21.91%。■费用方面：报告期，公司深度践行“聚焦主航道”战略，发挥数字化精益管理能力，提高运营效率和人均效能，在保持各环节高效运转的前提下，经营期间费用得到有序改善。2024年，公司四项费用同比下降3.18亿元，同比下降比例为13.85%。■实现利润方面：报告期，公司实现利润总额 26.13亿元，同比增长19.52%；实现归属于上市公司股东的净利润 19.14亿元，同比增长17.77%；基本每股收益为 0.66元，同比增长17.86%。
（三）品质服务、数智经营、共建共赢
1、优化夯实快递服务根基，建设均衡有力的橄榄型网络
出”工程。一方面，公司持续推动“向西向下向外”工程，加大快递进村的推广力度，提高公司快递网络县级、乡镇服务能力网络覆盖率，进一步提升公司快递网络服务能力，其中县级区域覆盖率 99.6%以上，乡镇服务网络覆盖率 99.8%以上，新增乡镇网点 1,084 家，网络覆盖面特别是在乡镇农村地区的服务范围得到了极大拓展，进一步夯实了国内业务发展的网络密度。另一方面，公司结合产业带、交通区位及“一个分拨—N 个网点”的合理辐射关系，推动分拨改革，探索多级转运体系，减少重复操作和多边停靠，降低操作成本、提高干线时效。同时，完善网络布局，对部分“小弱散”网点进行功能调整和资源整合，重点提高经营规范、积极开拓、服务优质的加盟网点的自动化、智能化、无人化科技水平，逐步打造一张辐射更加合理、对流更加均衡、服务更加优质、竞争更加有力的“橄榄型”服务网络，逐步建立一张向计算要边际、向 AI技术要品质的规模化、智能化路由网络。 目前，公司在全国优化设立 73个转运中心，在全国优化拥有 4,775个一级加盟商，加盟比例为 100%；公司末端门店、驿站等基础设施 9.5万余个；网络已覆盖 2,843个县级单位，其中向西新增覆盖 5个以上的县级单位，服务网络已覆盖全国31 个省、自治区和直辖市，地级以上城市除海南的三沙市外已实现 100%全覆盖。报告期末，公司全网快递员数量超过 20万人。节点类型 东北大区 华北大区 华东大区 华南大区 西北大区 华中大区 西南大区报告期，公司销售金额前十名的部分加盟商发生了变化，其中：2024年度加盟商四、加盟商七、加盟商八和加盟商九为新晋前十名的加盟商，2023年度的加盟商四、加盟商七、加盟商八和加盟商九退出前十名，上述变化主要系市场竞争原因所致。■深入推进网格仓建设：公司网格仓主要通过发挥支线运输集约效应，以循环跑车、支线车辆合并、同步作业操作等多步骤并行，降低支线运输成本，改善支线时效；通过集中自动化操作，利用智能分拣设备，提高分拣效率的同时，保障人员稳定，降低分拣成本；通过缩短末端分拣派送时长、提升全链路时效；快递小哥不需要人工分拣，一定程度提高了快递小哥幸福感。公司探索优化加盟制快递网络末端经营生态，发力网格仓智能分拣基础设施建设，构建多种模式相结合、互为补充的末端投递服务新格局。截至报告期末，公司正式投入运营的网格仓数量为 939个。■持续布局集包仓建设：公司积极响应客户需求，持续深化网络能力建设，贴近产业带布局集包仓。公司集包仓有效加强了揽件端操作能力、降低网点集包成本；通过对集包仓智能化和自动化升级，进一步提高了揽收、交件、分拣的时效，减少包裹在运输、操作过程中的破损，为客户带来更高品质的服务，提升客户满意度。截至报告期末，公司正式投入运营的集包仓数量为 322个。 ■门店驿站建设方面：末端服务是快递服务的重要环节，是快递业发展惠及百姓、服务民生的重要体现，在快递年包裹量跨入千亿海量级别及快递末端服务效能提升的大背景下，探索末端服务的模式创新和科技应用创新意义重大。公司加大对加盟商及一线快递员的帮扶力度，加快构筑网点、门店驿站、无人驿站等多元化末端服务网络，加强网络延伸性，提升末端网点处理能力。同时，公司积极参与推动农村寄递物流体系建设，拓展终端网络，制定乡镇开通计划，有效满足乡村的寄递服务需求。截至报告期末，公司各类门店驿站等末端资源 9.5万余个，同比增长2,000余个。公司通过构建多种模式相结合、互为补充的末端投递服务新格局，一方面，既能向客户提供分层的多元化、商业化服务，服务能力持续跃升，用户多元化消费需求不断得到满足；另一方面，又极大提高末端服务效率，有效降低快递小哥的单票履约工时。■运输管理方面：公司以陆路运输为主，并采取多种车辆运输模式相结合。截至报告期末，公司干线自营车辆数量为6,800余辆，公司通过车辆在途动态配载、优化路由，提高全网路由拉直率，提升运输效率，降低运输成本。同时，为满足高端快递产品的时效需求，并且把业务延伸到陆路运输较难覆盖的地区，公司以航空运输作为陆路运输的有效补充。报告期，公司已与全国 50余家航空货运代理公司开展合作。
2、强化全链路数字化底座，构建“1+N+AI”科技战略
2024年，公司科技投入与创新工作不断迭代，目前正构建“1+N+AI”的多层次科技战略，即基于一个“强大的数字化
能力”和全网全链路的业务场景，构建一个多层次的数据管理、数据分析、数据决策和数据应用体系，并积极拥抱嫁接人工智能技术，来赋能、提升公司经营和网络服务工作。■数字化底座建设：长期以来，公司十分重视研发投入工作，积极拓展 AI 技术在全网运营管理中的广泛应用，推动新兴技术在业务运营中的落地。公司强化数字链路建设，用智慧经营系统、信息化数字化能力赋能网络，提高全网运营效率。同时，公司深知无人车、无人机等新兴物流配送方式是推动快递行业高质量发展的重要引擎，公司积极部署无人机、无人车等末端配送方式，截至目前，公司已在黑龙江、陕西、北京、内蒙古、浙江、安徽、广西、山东等地区分别进行无人车或无人机的试点工作。■N种数字化应用赋能：在“全面数字化”战略指引下，公司以实用性为导向，通过科技能力，全面覆盖中转运营体系和末端服务体系，实现全网全链路的移动化、实时化、智能化，打造公司核心驱动力；同时，公司将数字化的经营思路从管理层面进一步应用到经营网络层面，从总部到省区、网点、快递小哥、客户，贯穿业务全链路，贴近用户需求，完善了省区经营管家、客户管家、网点管家、快递员揽派四大数字化经营工具，满足商家、客户和消费者多元化的服务需求，保障服务网络健康稳定发展。公司通过先进数字化经营工具的开发完善及数字化升级迭代，深化网络精细化管理，提升末端服务能力，提高快递服务履约交付质量，完成数据化，到信息化、数字化、智能化的转型，为商家、客户提供更便利更快捷的实时服务与支持，为加盟商提升经营水平和市场竞争力。■拥抱人工智能赋能：公司整合了国内多个领先的大模型技术，打造 AI 应用服务中心，通过深度分析各模型的技术优势，量身定制最优行业解决方案，在客服与仲裁环节率先研发应用了“微笑系统”、“小达机器人”等，持续引领快递物流行业的智能化升级。作为致力于打造“数字化、智能化、标准化”智慧物流综合服务商的先行者，2025年一季度公司已积极部署应用 DeepSeek 大模型，以人工智能为驱动引擎，向内赋能推动公司业务和服务的工具从“人工+智能”向深度智能化转型，为商家、客户和消费者提供更智慧化的服务体验。公司通过 AI能力的应用与落地，将进一步助力提升服务质量和水平，优化管理流程，具体应用场景包括智能终端、智能客服以及智能决策支持等。以智能终端为例，应用后将为快递员提供全方位工作支持，快递小哥通过语音或关键词即可实现多功能快捷操作。在智能决策支持方面，针对不同业务场景构建了专业化知识库与智能助手，有效打破信息壁垒，降低决策成本。具体到业务层面，应用后可支持加盟网点高效处理客户咨询、包裹拦截、地址变更等多元操作，为运营决策提供有力支撑。
3、多元赋能、上下同欲，强化标准化建设
报告期内，根据市场环境变化，公司动态优化、调整网络管理政策措施，强化网络赋能支持力度，激发全网发展信心。
■网络赋能方面：公司积极采取多种措施加强对加盟商的管理赋能，要求总部管理人员深入一线实操，收集一线意见，
帮助网络切实解决问题和难点，形成标准制度流程，稳步做好快递服务网络的颗粒度完善工作，增强网络的健康度；公司坚持均衡发展的经营思路，根据业务流量流向、市场环境、合理成本、货品结构等因素，优化定价策略，支持网点拓展腰部客户，积极响应客户产品需求，保障全网同心同力；公司进一步充实“协发委”的组织力量和职能，充分发挥加盟商“离市场最近，最了解市场”的天然优势，吸引优秀的加盟商参与到快递网络的日常管理，及时准确地向总部提供“市场有什么，客户要什么，韵达给什么”等专业的市场咨询意见，对网点给予基于业务实质和经营实质的及时的运营帮扶与建议。■标准化管理方面：加盟商是快递服务网络的核心资源，其市场开发能力、经营管理水平、融资投资实力以及长期的盈亏状况等直接关系公司的业务量、市场份额和服务品质。报告期，公司持续进行标准化能力建设。总部牵头梳理并更新迭代部分流程制度，通过标准化让经营决策有效落实在业务一线，显著提高了各项工作效率和决策效率；开展全网标准化培训，为提升团队能力，总部、省区、网点及协发委人员共同参与到公司的标准化建设和应用当中，报告期，参与培训人数近 8,000人次。同时，公司通过“以赛带训、赛训结合”的方式启动覆盖全网快递员、操作员、网点客服等各岗位 20万人的“技能大比武”活动，借助揽转运派签全链路的数字化手段，提升一线业务人员在全链路、全环节过程中的“标准化”
4、目标牵引、精益管理，巩固成本领先优势
报告期，公司管理的重心聚焦“构建成本领先优势”方面，以“稳进取、懂市场、善打仗”为原则，调整经营组织结构，通过数字化工具，结合线上的管理手段和管理工具加强组织管理，提高人员积极性，建设灵动、扁平、高效的经营体系，提升市场竞争能力和经营执行力；同时，充分利用成本管控的企业基因，多措并举，在保持各环节高效运转的前提下，继续把成本管控做精做细。■持续发挥规模效应：报告期，公司快递经营的核心工作是，利用与同行产能投放、资本开支的“错周期”，服务提质、业务增量，深入落实“全网一体、共建共享”理念，将产能优势转化为业务量和高品质服务优势，业务经营和市场提升成效明显，累计完成快递业务量 237.83亿票，实现了业务规模快速增长，顺利实现了提高资源利用率/资产周转率经营预期，充分发挥了规模效应和集约效应，扩大了边际优势。 ■持续提升装载率：充分的自有运力资源是公司的核心优势。通过加大品牌优势传导，扩大获客渠道、加大客户的开发力度，做好区域市场平衡，提高高客单价客户和品牌客户，持续提升全网双边车辆的平均装载率；根据大数据呈现的运输车辆、货运量和包裹节点，利用数据系统进行动态路由调整，提高发车管理与装载率的匹配程度，降低单票运输成本。
2024年，平均装载率同比持续提升。■持续挖掘敏捷支点：报告期，公司充分利用核心资产优势、科技优势和精细化管理优势，不断探索“自动分拣”、“上仓下配”、“支线协同”、“智能客服”、“网格仓”、“集包仓”、“无人配送”等新的敏捷经营支点，缩短揽派两端的操作时效，进一步提高全网运营效率；同时优化建包、集包方案，通过路由拉直，减少中转拆包，提高运营效率，缩减操作时间，降低网点运输成本。
（四）绿色、利他、规范，建设令人尊敬的科技型快递企业
■服务品质领先：公司通过优化网络结构、推进数字化与智能化建设，全链路时效提升，同城及区域服务效率增强，
72 小时妥投率位居行业前列，客户满意度持续提高。公司持续深化快递服务全链路时效管理，加强运营过程管控。公司快
递服务的申诉率和有效申诉率指标，在可比公司中继续保持着卓越、可识别的服务品质。■绿色可持续发展：不择细流，利他则美。公司自披露《2018年度社会责任报告》起，至《2024年度可持续发展报告》，已连续七年面向社会公开披露年度可持续发展报告（社会责任报告）。■服务乡村振兴战略，推动“快递进村”：“快递进村”是畅通城乡循环，服务乡村振兴战略的重大工程，也是实现快递业发展的必由之路。“快递进村”不仅改变了村民的生活方式，提升农村居民的生活品质，也让农产品能够及时、顺畅地运出去，在满足消费者个性化消费需求的同时，为当地农户拓宽了增收渠道。随着“快递进村”工程的深入实施，在现代化物流网络加持下，公司发挥“快递+”优势，加大农村地区的快递网络布局和设施建设，多措并举大力拓展农村快递服务网络的宽度和深度，让广大农户在家门口就能收寄快件，享受便捷、高效的快递服务体验。公司在春茶的采摘旺季为广大茶商茶农提供储、供、销一体化服务，全力保障春茶的运输时效和服务品质，为各地春茶“香飘全国”添砖加瓦；助力了云南的软籽石榴在电商平台上销量大增，成为了当地的明星产品；为新疆当地果农提供专门的打包服务，助力香梨、大枣等农产品销售全国；积极服务西藏当地农牧民，通过“空运+陆运”的方式运输，将云雾茶、红米、西梅等各类特产安全寄出。。
四、主营业务分析
1、概述
详见前述“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
存在多流向、多客户、各资源项在各环节中高度交叉共享的特点，因此，无法公允准确地提供区分产品及地区的成本。
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
1、快递收入主要由派费收入、中转费收入与面单销售收入构成。其中：派费收入系快递包裹到达目的地转运中心后，
公司直接或委托末端加盟商（网点），将快递包裹从到达地转运中心通过接收、运输、搬运等动作后，依照服务标准及时将快递包裹送达收件人所提供的相应服务，公司就提供这种包裹派送等相关服务而向揽件端加盟商（网点）收取的服务费用，确认为派费收入。中转收入系在快件揽收完成后，揽件加盟网点按照约定的方式和时间段，将当天所揽收的快件统一运输至韵达货运指定的始发转运中心，然后由韵达货运通过自营枢纽转运中心进行转运，并在快递服务完成，即送达派件加盟网点时，收取快件中转费用，韵达货运待整个快递服务完成后确认主营业务收入。面单销售收入系揽件加盟网点向韵达货运支付快递面单费，韵达货运待整个快递服务完成后，将收取的快递面单费确认主营业务收入。
2、面单销售收入其对应的面单销售成本为传统纸质多联式运单等打印介质的采购成本。但无法区分与面单销售相关的
所投入的硬件折旧成本、人力成本等，故将上述成本直接计入中转相关成本。故中转相关成本不仅包括整个快递中转环节的成本，还包括与面单销售相关的无法区分的部分成本（具体详见下表）。因此，营业收入与营业成本，按照产品分类的相关数据并不完全配比。物料销售成本下降主要是环保袋由销售模式变更为租赁模式所致，其他成本下降主要是因为运输模式调整导致租赁成本下降所致。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
具体内容详见第十节、九。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
注 1：上述客户占销售额比例，系客户销售额占公司营业收入的比例。
主要客户其他情况说明
□适用 不适用
注 1：公司前五大供应商中，供应商五芜湖新之锐网络科技有限公司为新增供应商。
注 2：上述供应商占年度采购总额比例，系供应商采购额占公司营业成本的比例。
主要供应商其他情况说明
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
公司研发的项目主要围绕高效能的“经营管理”和领先的“科技服务”两大方向开展体系化经营产品研发和技术应用。
对内：赋能加盟商，打破资源瓶颈，巩固和实现区域拓展扩张，加速加盟商经营数字化转型，实现共创共赢；对外：构建
“数智化”的精益供应链体系，通过信息化、数字化、智能化等智能制造关键技术的有机组合，实现数智末端到应用端融合，通过科技服务为经营管理数智化提速，助力企业实现高质量发展。具体内容详见本节“三、核心竞争力分析”的相关介绍。
5、现金流
投资活动现金流量净额-3,170,168,583.59元，较去年同期减少 80.82%，主要系本报告期内支付理财投资产品本金增加
所致。筹资活动现金流量净额-1,172,644,976.25元，较去年同期减少 39.69%，主要系本报告期内借款减少、分配股利增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
处置股权投资产生的投资收益。 理财产品损益具有可持续性公允价值变动损益 34,179,433.94 1.31% 主要系报告期公司持有理财产品公允价值变动所致。 否资产减值 -93,563,421.04 -3.58% 主要系报告期对固定资产计提减值准备所致。 否营业外收入 16,163,797.39 0.62% 主要系违约赔偿金收入、处置非流动资产利得等所致。 否营业外支出 158,607,602.06 6.07% 主要系报告期内处置非流动资产损失等所致。 否其他收益 127,137,564.91 4.87% 主要系报告期内政府补助所致。 否信用减值损失 -103,162,330.68 -3.95% 主要系报告期计提坏账准备所致。 否资产处置收益 10,857,441.02 0.42% 主要系报告期内长期资产的处置收益所致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的非
境外资产占比较高
适用 □不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）2024年12月31日，其他货币资金中 8,078,391.73元系保函事项存入银行的保证金，为受限资金。
（2）2024年12月31日，银行存款中 8,257,774.55元系涉及民事诉讼尚未结束，法院暂时冻结资金。
除此之外，期末货币资金中无其他因抵押、质押或冻结等对使用有限制、有潜在回收风险的款项。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交
易
对
方 被出
售股
权 出售日 交易价格
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引市场投资者 德邦股份全部股票2024年05月09日-2024年10月16日 94,645.95 1,975.72 不会对公司日常经营产生重大影响 1.01% 市场价格 否 否 是 是2024年04月30日、2024年10月18日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于拟出售参股公司股权的公告》（公告编号：2024-032）、《关于出售参股公司股权的进展公告》（公告编号：
2024-079）
注 1：公司于2024年4月29日召开第八届董事会第十次会议、第八届监事会第八次会议审议通过了《关于拟出售参股
公司股权的议案》，公司拟通过大宗交易、协议转让等方式减持不超过 66,957,470股德邦股份（股票代码：603056）A股股票，截至2024年10月18日，出售事项已实施完毕，具体内容详见公司于巨潮资讯网披露的《关于出售参股公司股权的进展公告》（公告编号：2024-079）；注 2：交易价格指通过大宗交易方式出售的德邦股份股票成交金额； 注 3：本期初起至出售日该股权为上市公司贡献的净利润指本报告期仅因出售德邦股份股权所产生的净利润。
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
公司资产支持专项计划（一期）由韵达货运作为“中信证券-韵达物流基础设施 1号资产支持专项计划”的原始权益人，
以其全资子公司江苏腾云快递有限公司、芜湖市韵必达快递有限公司和山东巽达电子商务产业园有限公司（曾用名：山东省韵达电子商务有限公司）所持有的仓储物流基础设施为标的资产，开展资产证券化业务。资产支持专项计划（一期）于2021年9月27日正式成立，总规模 6.3137亿元，分为优先级资产支持证券和次级资产支持证券。结合当前市场情况，公司全资子公司上海韵毅实业有限公司作为资产支持专项计划（一期）的优先收购权人，决定行使优先收购权。具体内容详见公司于2024年7月23日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于全资子公司开展资产证券化的进展的公告》（公告编号：2024-052）。截至报告期末，资产支持专项计划（一期）已完成清算。公司资产支持专项计划（二期）由韵达货运作为“中信证券-韵达物流基础设施 2号资产支持专项计划”的原始权益人，以其全资子公司长沙韵必达电子商务有限公司和西安韵必达电子商务有限公司作为该专项计划的项目公司，通过专项计划管理人中信证券股份有限公司发起设立的专项计划发行资产支持证券。资产支持专项计划（二期）于2022年6月29日正式成立，总规模 8.8974亿元，分为优先级资产支持证券和次级资产支持证券。公司为专项计划提供差额支付承诺并在专项计划开放程序中承担流动性支持的义务，公司将专项计划作为结构化主体纳入合并报表范围。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时
间 接待地点 接待
方式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要
内容及提供
的资料 调研的基本情况索引2024年05月06日 上海市青浦区盈港东路 6679号（线上会议） 电话沟通 机构 154家机构共 193位投资者 向投资者介绍公司经营现状和发展前景 详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《2024年5月6日投资者关系活动记录表》(编号 2024-001)2024年05月21日 全景网“投资者关系互动平台”（ir.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 全体投资者 网上业绩说明会 详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《2024年5月21日投资者关系活动记录表》(编号 2024-002)2024年08月28日 上海市青浦区盈港东路 6679号（线上会议） 电话沟通 机构 100家机构共 149位投资者 向投资者介绍公司经营现状和发展前景 详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《2024年8月28日投资者关系活动记录表》(编号 2024-003)2024年09月26日 深圳证券交易所上市大厅及“互动易”平台（irm.cninfo.com.cn）“云访谈”栏目 其他 其他 全体投资者 向投资者介绍公司经营现状和发展前景 详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《2024年9月26日投资者关系活动记录表》(编号 2024-004)2024年10月24日 上海市青浦区盈港东路 6679号 实地调研 机构 、个人 投资者服务中心、中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报、华福证券、上海理石投资管理有限公司等机构投资者及个人投资者 向投资者介绍公司经营现状和发展前景 详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《2024年10月24日投资者关系活动记录表》(编号 2024-005)2024年10月29日 上海市青浦区盈港东路 6679号（线上会议） 电话沟通 机构 104家机构共 162位投资者 向投资者介绍公司经营现状和发展前景 详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《2024年10月29日投资者关系活动记录表》(编号 2024-
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
公司于2024年12月30日召开了第八届董事会第十六次会议，审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》，为
加强公司市值管理工作，规范公司市值管理行为，提升公司投资价值，维护公司、投资者的合法权益，根据《公司法》《证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律法规和《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定《市值管理制度》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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