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| 回盛生物(300871)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）兽药行业的发展情况
1、兽药产业助力养殖业健康发展，产业规模稳健增长
兽药是用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质（含药物饲料添加剂），是保障养殖业健康稳定发展不可或缺的投入品。兽药产业的发展质量关系养殖业生产安全、动物源性食品安全、公共卫生安全和生物安全。尽管兽药在养殖成本构成中占比不大，但对于增强动物疾病防治能力，提高养殖业生产效率和质量安全水平意义重大。近年来，兽药产业规模持续增长，产品质量不断提高，服务能力显著增强。根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告（2023年度）》显示，近年来化药企业销售规模整体呈上升态势，其中2019年到2023年化药企业兽药产业销售额年复合增长率为8.47%。
农业农村部持续开展规范畜禽养殖用药专项整治行动，着力纠治养殖使用原料药、兽药标签和说明书夸大疗效等问题，积极开展兽药安全使用科普宣传活动，有效增强养殖场安全用药意识，提高养殖环节合规用药水平。国内各地深入实施兽用抗菌药使用减量化行动，积极应对动物源细菌耐药性风险，着力化解畜禽产品兽药残留超标问题，累计推动超10万家规模养殖场参与“减抗”实践，“科学使用兽用抗菌药公益接力行动”等科普宣教活动品牌效应突显，全社会科学合理使用兽用抗菌药的共识基本形成，为保障养殖生产安全、食品安全、公共卫生安全提供有力支撑。兽用抗菌药使用减量化行动，积极推动了兽药企业在动物专用抗微生物药物和兽用抗微生物药物替代品方面的研究与开发，具备动物专用、高效、长效、低残留、低耐药性等特性的抗微生物药物成为行业重点研究和推广的方向。近年来，新兽药上市数量呈现持续增长趋势。
2、养殖规模化+专业化，加速兽药行业集中度提升
我国畜禽养殖业正向规模化、专业化、现代化的生产方式转变，畜禽养殖规模化率超过70%。随着畜牧生产方式的改变，养殖用药的理念也在发生变化。养殖密度增加、饲料端禁抗一定程度上会增加动物疫病风险，高效、使用便捷、休药期短、低残留的兽药产品成为市场新的关注点，有利于提升养殖效率、提高投入产出比的动保产品和防疫方案更容易获得客户认可。大型养殖集团逐步形成比较完善的药品评估体系，从产品质量、价格、技术服务、供应链安全、技术创新、生产制造、信用政策等维度综合评价并确定供应商，市场门槛进一步提高，规模化养殖企业与综合实力突出的兽药企业形成更加紧密的合作关系，“良币驱逐劣币”正成为行业主旋律。随着下游养殖业集中化、专业化程度的不断提升，大型兽药企业凭借品牌、产品质量、研发实力等方面的优势，逐步扩大市场份额，兽药行业的集中度进一步提升。2020年，化药制剂销售前10名企业的销售额为60.46亿元，占化药制剂总销售额的23.93%。
2023年，化药制剂销售前10名企业的销售额为86.86亿元，占化药制剂总销售额的29.05%，集中度较2020年提升5.12%。
3、产业链一体化+多元化，提升综合竞争力
全球动保行业呈现出高度集中、技术驱动（拥有标签性产品）、宠物药占比大的特征。我国兽药行业主要表现为饲料-养殖-兽药一体化、人药-兽药一体化、疫苗-制剂一体化、原料-制剂一体化、宠物用药占比低等特征。国内大型兽药企业利用自身资源优势和技术创新能力，不断完善业务板块，大力开拓新兴市场，实现多元化、综合性发展。公司制定了明确的战略目标，在持续巩固猪用药品业务优势的基础上，实现家禽、反刍、水产突破发展。积极布局核心产品上游原料药业务，实现原料-制剂一体化，从成本优势、品质控制、保障供应等方面构建竞争壁垒。加大宠物药品研发投入及市场渠道拓展力度，加速布局宠物药品市场发展的蓝海。
4、加强创新转型，发展新质生产力
尽管兽药行业近些年有了较大发展，但仍存在较多不足。一是产业创新能力不足，产品同质化严重，企业研发投入强度不够，优质高效的新产品研发生产滞后；二是产业集中度低，产业组织结构分散；三是普通产品严重过剩，产业产能利用率低，产业整体效益低；四是在产业整体效益低和竞争激烈的环境下，部分企业的产品质量不佳；五是国际竞争力弱，优势产品国际认证滞后，全球市场份额与我国作为全球养殖大国的地位严重不匹配。
2021年以来，养殖行业经历了多年的低景气度，养殖业从追求规模扩张向追求养殖效率转变。很多优秀的养殖企业正在通过发展新质生产力以提升养殖效率，实现降本增效，对于整个产业链的高质量发展发挥了积极推动作用。兽药行业开始从“规模扩张”向“价值跃升”转向，加快推进兽药产业新质生产力发展，以科技创新为引领，以绿色发展为方向，以智能化发展为手段，推动产业转型升级，实现高质量发展。面对新的市场环境与竞争格局，公司制定有明确的战略规划。在研发端，持续加大研发和科技创新投入力度，通过强化自身研发队伍建设，充分利用“华农-回盛研究院”平台，参与洪山实验室建设，承担国家卡脖子项目等方式，聚焦新兽药的开发，提升产品竞争力。深化“原料-制剂一体化”战略，不断优化产品性能和产业链结构，构建竞争优势。完善宠物业务板块布局，打造新的增长级。积
类别 通用名 商品名/商标 产品简介 产品图片原料药 酒石酸泰万菌素 泰万新 自主研发生产，稳定性好，水溶性优。酒石酸泰乐菌素 — 自主研发生产，菌种优异，高效稳定。化药制剂 酒石酸泰万菌素预混剂 治嗽静 原料与制剂均为自主研发生产、制剂水溶性好、耐热稳定。酒石酸泰万菌素可溶性粉（25%） 治嗽静 原料与制剂均为自主研发生产、制剂水溶性好、耐热稳定，0弃蛋。氟苯尼考粉 万特斐灵 采用分子包合技术，水溶性好、生物利用度高，适用于副猪、链球菌、传胸等疾病控制。氟苯尼考注射液 万特斐灵 采用分子凝胶技术，注射刺激性小、长效，适用于副猪、链球菌、传胸等疾病的控制。盐酸多西环素可溶性粉 - 溶水性好，药效稳定，适用于附红细胞体、支原体、大肠杆菌等疾病的控制。复方阿莫西林粉 - 产品稳定、水溶性好，拌料溶水使用均可，适用于猪丹毒、猪链球菌等疾病控制。阿莫西林可溶性粉 均崩 产品易溶水、溶水后可保持药效长时间稳定，适用于丹毒、链球菌等疾病的预防。替米考星预混剂 支乐静 产品适口性好，适用于支原体、链球菌、传胸等疾病的控制。延胡索酸泰妙菌素预混剂 富乐克 产品刺激性小、易溶水、耐热稳定，适用于支原体、回肠炎等疾病的控制。泰地罗新注射液 泰必盛 二类新兽药，新一代广谱高效、过敏反应小的动物专用大环内酯类抗菌药，半衰期长，肺中药物浓度比血药浓度高。适用于胸膜肺炎放线杆菌、多杀性巴氏杆菌及副猪嗜血杆菌等引起的猪呼吸道疾病预防与治疗。加米霉素注射液 回米佳 二类新兽药，新一代广谱高效、过敏反应小的动物专用大环内酯类抗菌药，半衰期长，肺中药物浓度比血药浓度高。适用于胸膜肺炎放线杆菌、多杀性巴氏杆菌及副猪嗜血杆菌等引起的猪呼吸道疾病预防与治疗。盐酸右美托咪定注射液 盛右美 拟肾上腺素类药。用作犬猫的镇静剂和止痛药,便于帮助临床检查、临床治疗、小手术和小的牙科处理。也可用作犬深度麻醉的麻醉前给药。头孢泊肟酯片 头孢泊肟酯片 第三代口服头孢菌素，抗菌谱广、抗菌活性强、半衰期长、穿透力强、基本无肾毒性。适用于犬由黄色葡萄球菌、中间型葡萄球菌、太链球菌、大肠杆菌、多杀性巴氏杆菌和奇异变形杆菌等引起的皮肤感染。盐酸多西环素片 盐酸多西环素片 四环类抗生素。用于革兰氏阳性菌、阴性菌和支原体感染。盐酸头孢噻呋注射液 回力克 颗粒均匀、低刺激、通针性好，适用于链球菌、副猪等疾病的控制。复方磺胺氯达嗪钠粉 达安 使用安全、易溶水、耐热稳定，适用于弓形体、链球菌等疾病的控制。酒石酸泰乐菌素磺胺二甲嘧啶可溶性粉 新附优特乐 耐热稳定、安全有效，适用于附红体、弓形体、支原体等疾病的控制。阿苯达唑伊维菌素预混剂 乐去从 拌料易混匀，使用安全，适用于寄生虫的控制。中药制剂 板青颗粒 - 易溶水、颗粒均匀、纯中药，适用于流感等发热性疾病的控制。定喘散 并可清 精选道地药材，优化加工工艺，适用于猪呼吸道疾病的控制。茯苓多糖散 卫免 对猪瘟、伪狂犬疫苗具有显著的免疫增强作用，可快速提高疫苗免疫后的抗体水平，可适用于所有阶段的动物。饲料及添加剂 猪用复合预混合饲料 绿益态 同时含有维生素、氨基酸和活菌，真空包装保证稳定性，适口性好，适用于应激的控制。
（二）主要经营模式
公司拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）和添加剂的销售。
采购方面，公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量中心、生产部和集采中心等部门共同完成。集采中心负责收集供应商背景资料及产品小样，质量中心负责检测产品小样，检测合格后由质量中心组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量中心组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订年度质量协议。
研发方面，公司按照业务板块分类，建立了专业齐全的研发中心，负责公司的新兽药研发及比对试验等工作。公司建立的兽药临床试验中心于2024年3月获GCP资质，体内试验平台建设进一步丰富了公司研发学科方向。近年来，公司研发探索扁平化管理的新型模式，由之前的模块化管理转变为项目制管理，不断提高研发效率。公司与华中农业大学共同建立了“华农-回盛研究院”，主要进行创新药物、创新技术、系统临床解决方案等方面的研究，同时对兽药基础和前沿领域进行相关探索。公司紧盯行业发展动态，已与行业内知名院校如中国农业大学、华南农业大学等建立了长期稳定的合作关系。
生产方面，公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。销售部门每月提出月度销售计划，运营部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验和市场需求合理安排生产并确保安全库存。
销售方面，公司采取“直销+经销”的模式。公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。规模化养殖集团一般采取年度招标的方式，确认合格供应商及产品目录，并与公司签订年度合作框架协议，对产品价格、付款方式等主要交易内容进行约定。针对中小规模养殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议，对产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。
（三）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入120,032.79万元，较上年同期增长17.71%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,015.56万元，较上年同期下降220.11%。化药制剂销售收入较上年同期下降0.08%，受下游养殖行业压价影响，毛利率较上年同期下降5.10%。兽用原料药销售收入较上年同期增长86.68%，受益于公司成本优化及产品价格上行影响，毛利率较上年同期提升6.01%。公司持续加大研发创新投入，研发费用同比增加1,119.96万元，对净利润产生一定影响。因可转债募投项目投产转固后，本报告期可转债利息计入财务费用同比增加1,113.59万元，对净利润产生一定影响。
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五、非主营业务情况
适用□不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
应收款项融资的其他变化主要系持有的信用等级较高的银行承兑汇票减少影响。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
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