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| 恒辉安防(300952)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
公司主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套及超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司手部安全防护用品业务所处行业为“C17 纺织业”大类下“C1789 其他产业用纺织制成品制造”，公司超高分子量聚乙烯纤维业务所处行业为“C28 化学纤维制造业”大类下的“C2829其他合成纤维制造”。
（一）手部安全防护用品行业基本情况
手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等，并以安全防护手套为主。安全防护手套
通过使用不同的材料及生产工艺，实现不同的防护功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、化学物质、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。安全防护手套因其应用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安全防护用品在劳动防护用品领域中市场份额占比最高。功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防震、防化、防油污、高耐磨、防酸碱或防静电等，可通过不同纱线、不同涂层的组合，以及不同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域的手部防护。近年来，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善。国家先后出台或修订了《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国职业病防治法》《“十四五”国家应急体系规划》《“十四五”国家安全生产规划》等法规和政策，上述法律法规和产业政策将促使企业完善安全防护标准，提高人们的安全防护意识，促进包括公司产品在内的安全防护用品市场的稳步发展。国家陆续出台了关于个体防护装备配备的标准、规划及相关产业发展指导意见：2021年 9 月，全国人大常委会审议通过《中华人民共和国安全生产法》（主席令第 88 号），内容要求生产经营单位必须为从业人员提供符合国家标准或者行业标准的劳动防护用品，并监督、教育从业人员按照使用规则佩戴、使用。
2021年 11 月，国家市场监督管理总局办公厅、应急管理部办公厅联合印发《个体防护装备标准化提升三年专项行动计划（2021—2023年）》（市监标技发[2021]89 号），专项行动计划主要目标是：到2023年底，个体防护装备标准体系进一步完善，重点个体防护装备产品标准水平持续提升，主要性能指标与国际、国外发达国家保持基本一致，个体防护装备国际标准取得重点突破。推出一批重点行业个体防护装备配备标准，配备标准对生产经营单位个体防护装备的规范作用初步显现。重点个体防护装备质量监督抽查，重点行业、领域个体防护装备配备的执法检查得到有效开展，个体防护装备标准管理、产品生产、检验检测、配备使用及实施反馈的闭环机制基本形成。个体防护装备标准化助力行业高质量发展，保障劳动者生命安全和身体健康的作用进一步凸显。
2022年 4 月，国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》（安委[2022]7 号），要求统筹安全生产支撑保障，强化科技创新引领，除危险化学品、煤矿、非煤矿山等领域外，还将个体职业健康防护及群体避难纳入“十四五”安全生产科技创新优先领域。
2022年4 月，工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合印发《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》，指导意见就个体防护装备领域的高质量发展提出了明确、具体的要求：推动防护用品产业基地发展，开发生产可防核生化、热、机械力、静电、电弧、粉尘的防护用品。完善个体防护产品标准和检测评价能力，培育具有多品类、适应多场景、满足国内外需求的个体防护装备综合性企业。
2022年 11 月，国家体育总局等八部门共同印发《户外运动产业发展规划（2022—2025年）》《规划》提出，到显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过 3万亿元。《规划》指出近年来国内掀起了一股露营潮，露营成为假日、周末的热门休闲生活方式，帐篷、天幕、睡袋、吊床、露营桌椅等露营装备中有着丰富多彩的纺织产品。这些户外露营装备带给周边市场需求的快速增长。《规划》对露营的要求，无疑为纺织业带来新机遇。此外，运动服饰与功能性服装也将迎来新的增长点。
2023年11月28日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、市场监管总局联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，方案主要目标是：到2025年，现代化纺织产业体系建设取得实质进展，规模以上纺织企业营业收入稳中有增，发展质量效益保持良好水平，纺织工业国际优势地位进一步巩固提升。创新能力不断增强，规模以上纺织企业研发经费投入强度达到 1.3%。智能制造加快推进，70%的规模以上纺织企业基本实现数字化网络化。产业结构更加优化，高性能纤维、高端纺织装备、战略性产业用纺织品自给率基本满足需求。品牌建设深入推进，形成20家全球知名的企业品牌和区域品牌，时尚引领力进一步提升。 2023年12月20日，国家应急管理部发布《生产安全事故应急救援评估规范》(AQ9012-2023)，《规范》作为强制性行业标准，明确了标准适用的范围、规范性引用文件、术语定义、基本要求、评估方式、评估程序和评估内容等，并对评估方式、应急准备、应急响应、应急处置、应急保障、评估报告等方面作了详细规定。《规范》旨在为生产安全事故的应急救援工作提供更为明确和规范的评估体系，从而提升救援工作的效率和质量。
2023年12月20日，应急管理部发布了安全生产行业标准AQ 6111-2023《个体防护装备安全管理规范》。该标准于2025年1月1日实施，标准中规定了个体防护装备安全管理的总体要求、安全使用要求和过程管理要求，适用于用人单位个体防护装备的安全管理。
2023年 12 月国家发展改革委修订发布了新版《产业结构调整指导目录（2024年本）》，在该目录中功能性安全防护手套所属的“特殊工种保护产品”属于鼓励类项目。
2024年1月21日，国务院安全生产委员会发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026）》，方案以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，坚持人民至上、生命至上，坚持安全第一、预防为主，坚持标本兼治、重在治本。开展安全生产治本攻坚 “八大行动”，落细落实安全生产十五条硬措施，包括开展生产经营单位主要负责人安全教育培训行动、重大事故隐患判定标准体系提升行动、重大事故隐患动态清零行动等，旨在从根本上消除事故隐患，有效防范遏制重特大生产安全事故。相关标准、规划及指导意见的出台，不仅完善了制度层面的规定，同时也为我国包括功能性安全防护手套在内的个体防护装备行业营造了更加良好的发展环境。
1、手部防护装备行业发展概况
手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等，并以安全防护手套为主。安全防护手套
通过使用不同的材料及生产工艺，实现不同的防护功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、化学物质、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。安全防护手套因其应用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安全防护用品在劳动防护用品领域中市场份额占比最高。功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防震、防化、防油污、高耐磨、防酸碱或防静电等，可通过不同纱线、不同涂层的组合，以及不同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域的手部防护。我国是手部安全防护用品的主要出口国之一，手部安全防护用品出口额从2012年的64.49亿美元增长至2021年的143.35亿美元，增幅达122.28%，近年来我国手部安全防护用品出口额均在60亿美元以上。我国手部安全防护用品市场规模逐年增长，2021年市场规模达341亿元，同比增长12.0%；预计至2026年，我国手部安全防护用品细分市场规模可达到566亿元，2021年至2026年，市场规模的复合增长率将达到10.7%。
2、功能性安全防护手套行业发展概况
功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全和人们安全防护意识逐步加强的背景下，
消费升级的表征体现，其对普通防护手套的替代并广泛应用是必然趋势。欧美日等发达国家工业化发展速度较快，人们对自我安全防护要求较高，因而相应地劳动保护法律体系和行业标准建立健全相对较早，功能性安全防护手套率先在发达地区得到普遍应用。而我国手部安全防护用品行业起步较晚，相关行业使用安全防护用品的具体要求和标准目前仍在建立健全过程中。从《中国劳动防护用品行业大数据》中统计的销售数量和金额中，体现出我国手部防护仍以价格低廉的棉纱类普通劳动防护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主，甚至部分工作场景应使用而未使用的手部安全防护用品，未来功能性安全防护手套具有巨大的潜在市场需求。近年来，一方面，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善，化工、冶金、建筑、风电等众多领域颁布了劳动防护用品的配备要求和标准，全社会的安全意识和消费水平亦不断提高，汽车制造、采矿冶金、石油化工等部分应用领域将率先完成由普通安全保护手套向功能性安全防护手套的替代转型，其他应用领域将紧随其后；另一方面，我国部分领先企业通过与国际接轨，掌握了功能性安全防护手套的产品研发和生产能力，从传统的OEM、ODM向OBM转型，将以自有品牌积极培育我国功能性安全防护手套市场需求，引领我国下游领域从低档次产品向高品质产品转变，推动我国功能性安全防护手套行业快速发展。年的38.36亿美元，增幅达26.52%，其中，针织类功能性安全防护手套出口额从2013年的15.17亿美元增长至2022年的 27.30亿美元，增幅达79.96%。截至2022年，我国功能性安全防护手套出口额占全球进口额的比例为 59.35%，针织类功能性安全防护手套出口额占全球进口额的比例达65.59%。
3、功能性安全防护手套行业发展趋势分析
（1）功能性安全防护手套逐步替代普通安全防护手套
功能性安全防护手套为特种纤维或通用纤维针织手芯并与丁腈胶、PU 胶、天然乳胶等涂层结合而成的安全防护手套，
随着涂层配方及浸渍工艺水平不断升级，行业内生产企业逐步实现了防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震、油性环境下摩擦系数高等防护性能和柔软、轻薄、透气、佩戴贴合度高等舒适程度的有效结合，且产品性价比较高。而普通安全防护手套为我国工业生产中常见的普通纱线手套，使用寿命较短，防护性能较弱。目前，欧洲、美国、日本等发达地区功能性安全防护手套在各类工作环境中使用率相对较高，发展中国家主要以棉纱类普通安全防护手套为主，功能性安全防护手套替代普通安全防护手套已成为各国安全生产及劳动保护的发展趋势。
（2）功能性安全防护手套中，特种纤维类手套逐步替代通用纤维类手套 特种纤维主要为以芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等为代表的高性能纤维新材料，其高强度、防切割、防撕裂、耐高/
低温、耐化学腐蚀、抗冲击、电磁波透射率高等物理机械及化学性能突出，因此，特种纤维功能性安全手套的防护性能明显优于棉纱、涤纶等通用纤维功能性安全防护手套，能够满足具有特殊性能需求的工业领域、消防领域、军用装备及户外装备等领域的防护需求。功能性安全防护手套领域使用的高端特种纤维主要为进口材料，该类产品市场供应量相对有限，其价格亦约为通用纤维价格的5-30倍，因此，特种纤维类功能性安全防护手套产品产能较小、单位价格较高，终端市场需求仍处于培育过程中。我国高度重视高性能纤维材料的研发及产业化，《产业结构调整指导目录》将高性能纤维材料列为鼓励类、优先发展的高技术产业，近年来，我国国产高性能纤维材料已逐步形成了一定的市场竞争力。随着特种纤维材料市场供应逐步扩充，特种纤维类功能性安全防护手套市场需求将得到持续释放，逐步实现对通用纤维类功能性安全防护手套的替代。
（3）功能性安全防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔
功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户
外装备、消防装备以及军用装备等众多领域，且功能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生产强度、从业人数直接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业发展持续增长。以我国使用功能性安全防护手套最为广泛的建筑、采矿及制造业为例，根据欧盟、美国、日本等地区相关行业人均手部安全防护用品年耗用水平测算，我国功能性安全防护手套的潜在市场需求将超过300亿元人民币，市场空间广阔。
（4）功能性安全防护手套下游应用领域不断扩展
功能性安全防护手套防护功能和应用领域的特殊性，决定了其行业发展与经济发展水平、社会文明程度直接相关。
功能性安全防护手套逐步从机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造等领域的职业
安全防护，逐步向户外活动中的安全防护需求拓展，功能性安全防护手套将逐步从“特殊需求产品”逐步转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常用品”。此外，随着功能性安全防护手套所使用的纤维材料的不断创新，高性能产品不断涌现，逐步实现对军事国防安保领域、公共安全应急产业、航空航天产业等高端领域拓展。
4、公司所处的行业地位
全球市场来看，功能性安全防护手套行业已形成相对稳定的市场格局，欧美日等发达地区工业化起步较早，已成为
主要消费地区，该等地区的企业之间主要围绕技术水平、销售渠道、品牌影响力等方面展开竞争。中国、巴基斯坦、斯里兰卡、韩国等国家在全球制造业产业转移过程中，逐步嵌入到全球功能性安全防护手套产业链中，通过OEM、ODM等方式逐步发展成为生产制造中心。我国凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，已发展成为功能性安全防护手套的全球生产制造中心，且已逐步形成相对稳定的竞争格局。根据企业的创新能力、生产工艺、目标市场、产品技术含量和附加值等维度划分，基本分为三个梯队。具体表现为：第一梯队企业主要通过从事高性能功能性安全防护手套的研发及产业化，在产品设计开发、品质管理、规模化生产等方面具有领先优势，主要面向欧洲、美国、日本等发达地区消费市场，虽尚未形成全球知名的自主品牌，但在全球市场具有不可替代地位，未来随着国内市场需求的逐步爆发，发展潜力巨大。第二梯队企业主要从事普通安全保护手套及部分高性能功能性安全防护手套的生产经营，主要面向国内市场和部分国际市场，拥有一定的创新能力，积极尝试向高端产品及高端市场的转型； 第三梯队企业主要从事普通安全保护手套和一般性能的功能性安全防护手套的生产经营，产品以低档产品为主、同质化程度较高，市场竞争激烈。凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的产品性能，公司功能性安全防护手套的销售及出口规模逐年增长，市场影响力不断扩大，已跻身于我国功能性安全防护手套领域的第一梯队。
（二）超高分子量聚乙烯纤维行业
公司所生产产品超高分子量聚乙烯纤维所属行业为化学纤维制造业。近年来，国家多个部委出台了多项政策鼓励高
分子量聚乙烯纤维的发展，相关法规与政策支持给予了超高分子量聚乙烯纤维行业良好的发展环境，持续引导着行业在聚乙烯纤维性能与应用领域等方面的不断进步。
2021年 3 月，全国人大审议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，要求加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料研发应用。
2021年8月，江苏省人民政府办公厅印发《江苏省“十四五”制造业高质量发展规划》（苏政办发〔2021〕51号），要求以差异化、功能化、高性能为方向，重点发展碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯、聚酰亚胺等高性能产业用纤维材料。
2021年 12 月，工业和信息化部、科学技术部和自然资源部联合印发《“十四五”原材料工业发展规划》（工信部联规〔2021〕212 号），要求提升先进制造基础零部件用钢、高强铝合金、稀有稀贵金属材料、特种工程塑料、高性能膜材料、纤维新材料、复合材料等综合竞争力。
2022年3 月，工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部、国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》（工信部联原〔2022〕34 号），要求加快发展高端聚烯烃、电子化学品、工业特种气体、高性能橡塑材料、高性能纤维、生物基材料、专用润滑油脂等产品。
2023年1月国家发展改革委、商务部联合印发《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》（国家发展改革委、商务部令第 52 号），支持高性能纤维及制品的开发、生产：碳纤维（CF）、芳纶（AF）、芳砜纶（PSA）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）、聚苯硫醚纤维（PPS）。
2023年12月27日，国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，内容要求在纺织业领域，高性能纤维及制品的开发、生产、应用为鼓励类，包括超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）等。鼓励高性能纤维及制品的开发、生产、应用：碳纤维（CF）芳纶（AF）、芳砜纶（PSA）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）（纺丝生产装置单线能力≥300 吨/年，断裂强度≥40cN/dtex，初始模量≥1800cN/dtex）、聚苯硫醚纤维（PPS）等。
2024年5 月30 日，三部委联合发布2024年第 21 号关于对有关物项实施出口管制的公告，对超高分子量聚乙烯纤维相关物项，包括较高性能的超高分子量聚乙烯纤维以及由超高分子量聚乙烯纤维制成的软质无纬布实施出口管制。
1、超高分子量聚乙烯纤维行业发展概况
超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度与比模量最高的纤维，是继碳纤维、硼纤维和芳纶纤维之后出现的第四
代特种纤维。超高分子量聚乙烯纤维具有高取向度，高结晶度，微纤沿拉伸方向排列规整度高，此结构赋予其良好的机械性能例如高比强度与高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等诸多优异性能。此外，超高分子量聚乙烯纤维还具备质量轻、耐腐蚀、抗紫外线强等优异特性。近年来，超高分子量聚乙烯纤维在产品性能逐渐提升、应用领域稳步拓展，产能规模不断加码三重因素带动的背景下，其需求在全球范围内稳定增长。根据前瞻产业研究院发布的数据，2020年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量为9.80万吨，产能为6.56万吨，产能缺口达33.06%，预计2020—2025年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量将维持10%～15%的增长速度，到2025年需求量将达到 16.50万吨。同时，根据中商研究院发布的数据，2022年全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量约为12.68万吨，2020年至2022年复合增长率达13.75%，到2026年需求量将达到22.72万吨。我国超高分子量聚乙烯纤维的产业化时间晚于国际市场，但市场需求量逐年攀升，其需求量由2015年的约 2万吨快速增长至2022年的 6.76万吨，复合增速约 19%。从下游需求结构来看，我国超高分子量聚乙烯纤维需求的快速增长主要受益于国防装备、海洋产业与安全防护领域等领域需求的增长。未来随着超高分子量聚乙烯纤维的技术研发与产业化应用的不断推进，其产品成本有望逐步下降，带来应用领域的进一步拓展和需求的持续增长。如纺织、体育器械和建筑业等民用领域均是超高分子量聚乙烯纤维的广阔应用领域。根据《中国化纤行业发展规划研究（2021-2025）》，我国超高分子量聚乙烯纤维需求有望以每年约 20%的速度增长。
2、超高分子量聚乙烯纤维行业发展趋势
从应用端出发，多领域深耕拓展，潜力巨大。超高分子量聚乙烯纤维凭借其高强高模、耐冲击、耐磨、耐化学腐蚀
等特性，在现有应用领域不断深耕拓展。在军事国防领域，除了常见的防弹衣、头盔及装甲防护，其在导弹、无人机等高端装备的关键部件制造上应用前景广阔，可大幅提升装备性能与轻量化水平。民用方面，海洋工程深海绳缆、高强度绳索与网具等产品的升级换代需求持续增长；安全防护领域，从个体防护装备向工业防护设施、公共安全防护屏障等方向延伸；在航空航天领域，用于飞机机翼、机身结构件以及卫星零部件制造，助力飞行器实现更高效飞行；随着医疗技术进步，其在人造关节、缝合线等医疗器械上的应用也在逐步增加，改善医疗效果并提升患者舒适度；此外，在体育用品如高端网球拍、滑雪板，以及汽车轻量化部件、机器人灵巧手腱绳及外壳刚性材质等领域，也展现出巨大应用潜力，推动各行业产品性能革新。从技术端出发，性能瓶颈待突破，催生创新需求。断裂强度与抗蠕变性能是衡量超高分子量聚乙烯纤维表现的两个重要指标，尽管此种材料已具有众多优越性能，例如高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等。但由于结构上的特点，超高分子量聚乙烯纤维的熔点仅为 140 摄氏度左右，在载荷作用下抗蠕变性能较差，蠕变为随时间推移固体材料应变时间延长的现象，此情况随着使用温度的升高更加明显。为了实现改善材料性能、环保生产、应用领域更广泛等目标，行业内在制备超高分子量聚乙烯纤维的技术路线上形成了几种趋势与尝试。在制备路径方面，多元探索，各有优劣。国内企业大多选择相对成熟的湿法路线，但制备过程中的纺丝溶剂需要在纺丝后期进行萃取和干燥，技术路径虽较为简单，但需更加关注环保与安全生产潜在的问题。相比之下，以荷兰 DSM 为代表的干法制备路线可满足未来持续趋严的环保要求。但此项工艺技术对调节聚乙烯树脂的分子量与粒径分布提出了较高的要求，需配合以挤出机特定的压力与对树脂的溶胀状态的控制，方能制成性能表现较好的超高分子量聚乙烯纤维材料。荷兰DSM生产的Dyneema纤维断裂强度可达到43cN/dtex，2022年9月美国Avient完成对荷兰帝斯曼超高分子量聚乙烯纤维业务收购；相比之下，国内主流产品断裂强度多集中于30~35cN/dtex区间，仍有技术突破的空间。通过持续优化升级工艺路线可进一步拓宽超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的应用。同样也由于干法路线制成的纤维光泽较为饱满、制剂残留量较低、材质较为柔软等优点，掌握技术后可进一步拓展至家纺、医用、个体防护等民用领域，以新技术创造新增量。
3、公司所处的行业地位
全球超高分子量聚乙烯纤维产业市场集中度颇高，呈现出寡头竞争态势。美国 Avient、美国Honeywell 及日本东洋
纺等国际巨头企业，技术产业化时间较早、规模较大，高端产能较为丰富，产业协同效应较强，凭借先发优势，在技术研发、品牌影响力及市场份额方面占据领先地位在技术研发、品牌影响力及市场份额方面占据领先地位。我国超高分子量聚乙烯纤维的产业化时间起步较晚，近年来，国内企业扩产迅速，市场竞争激烈，但是我国超高分子量聚乙烯纤维行业形成规模化生产的企业相对较少，行业集中度有待提升，产品的稳定性、单线产能有待进一步提高，生产成本有待进一步降低。深厚积累，收获了一系列显著成果。在生产能力上，已具备高度灵活的柔性化生产能力，能够规模化生产 50D 到2,400D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维,可根据客户需求提供多样化产品。公司生产的 800D 超高强防弹纤维，其技术指标可以达到断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex。在技术创新方面，核心技术均来自自主研发，拥有国际国内数十项专利。环节都将迭代更新，这将带来成本的大幅降低，包括投资成本和生产成本；同时，运用大数据分析、人工智能等技术，对生产计划、库存管理、供应链协同等进行优化，实现精准排产、高效配送，全面提升生产效率与运营效率；公司组建由行业资深技术专家和销售人才构成的研发团队、销售团队，深入洞察市场需求与行业趋势，不断技术研发与创新工艺，推出高性能、差异化的产品，以满足不同客户群体、不同应用场景的多元化需求。基于上述竞争优势，公司有望借此实现业务规模与市场份额的双重扩张，在行业中进一步巩固领先地位，实现可持续的高质量发展。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，面对全球经济格局深度调整、行业竞争加剧的复杂环境，公司坚守战略定力，以技术创新为引领，以产业
升级为驱动，持续深化全产业链布局。在新材料领域加速技术突破，在产能建设方面推进国内外项目协同落地，在市场端积极拓展全球多元化销售网络。一系列战略举措的高效实施，有力推动公司经营业绩稳健增长，核心财务指标实现稳步提升，展现出强大的发展韧性与增长潜力。
2024年，公司实现营业总收入 126,959.84万元，同比增长29.95%；归属于上市公司股东的净利润 11,654.09万元，同比增加10.13%；截至2024年12月31日，公司总资产为250,705.69万元，同比增长33.97%；归属于上市公司股东的所有者权益为121,551.72万元，同比增长9.14%。报告期内，公司前瞻布局的战略新材料超高分子量聚乙烯纤维生产能力及市场开拓实现快速突破，年内超高分子量聚乙烯纤维生产 2,124.71 吨，对外销售 544.09 吨，产业协同自用 1,114.61 吨，分别比上年同期增长85.26%、58.22%、168.1%。不包括产业协同作用，子公司恒尚材料对外销售超高分子量聚乙烯纤维实现营业收入4,368.61万元，比上年同期增长49.12%。详细信息参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用公司是否有实体门店销售终端□是 否
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
功能性安全防护手套 销售量 万打 1,947.23 1,553.55 25.34%生产量 万打 1,775.97 1,381.41 28.56%超高分子量聚乙相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
2024年，超高分子量聚乙烯纤维生产2,124.71吨，对外销售544.09吨，主要用于军事防弹、安全防护、高端家纺、绳网带等领域。产业协同自用1,114.61吨，主要满足集团内关联企业特种防切割手套对高端原材料的需求。
2024年超高分子量聚乙烯纤维相关数据变动超过 30%，主要系子公司恒尚材料二期项目建成投产，报告期内产能稳健爬坡，生产能力增加，相应产销库存数量增加。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
公司主营业务成本主要由直接材料、直接人工、制造费用及外运杂费构成。其他主要为销售纱线，废料等计入其他
业务成本。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
佣金 2,411,498.64 1,042,700.10 131.27% 销售增加，销售佣金增加
办公费 699,887.31 1,256,349.74 -44.29% 主要系23年度营销部门品牌推广、官网制作及相关宣传片、工艺品及卡片制作费，本报告期上述项目发生金额较小业务宣传费 6,144,356.10 5,199,753.14 18.17%业务招待费 1,808,557.26 1,468,768.98 23.13%差旅费 2,854,561.76 2,527,429.83 12.94%房租物业费 202,440.96 181,809.84 11.35%股份支付 161,550.84 769,109.57 -79.00% 营销部员工股权激励限制性股票回购注销其他 3,769,479.74 2,968,447.77 26.98%合计 34,798,293.69 30,848,201.75说明：报告期公司进一步加大了国内外“双渠道”市场开拓和销售力度，相应销售人员数量、工资奖金及绩效薪酬增加，国内外展会、差旅及业务接待费用及佣金等也相应增加。公司预计未来销售费用还会持续增加，为即将全面投产的“年产 7,200万打功能性安全防护手套项目”产能和恒尚新材料超高分子量聚乙纤维及其复合材料产能快速释放，做市场销售布局推广。
4、行业信息披露指引要求的其他信息
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
（1） 产能情况
本报告期 上年同期
总产能 1967.25万打 1465.22万打
产能利用率 90.28% 94.28%产能利用率同比变动超过10%□是 否是否存在境外产能□是 否
（2） 销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
公司客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求较高、意识较强的国家和地区，销售模式以直销为主。公司
销售部门主要通过参加展会、客户拜访及引荐、合作开发等方式获取客户初步合作意向，通过对客户需求进行技术指标转化、设计打样、样品检测、验厂等合格后，与客户最终建立合作关系，实现产品销售。公司产品主要为外销，并以 ODM/OEM 贴牌产品为主。其中，ODM 贴牌产品由公司根据客户订单要求，进行产品设计、生产试制和工艺改进，样品通过检测后进行批量生产和销售；OEM 贴牌产品由公司根据客户提供的产品样式、工艺要求进行生产、销售。公司 ODM/OEM 贴牌产品销售至品牌商或品牌代理商后，由其依托品牌影响力、产品体系及市场渠道向终端使用者销售。报告期内，公司积极开展 OBM 自主品牌功能性安全防护手套产品的市场推广，在销售地域与产品结构方面，与ODM/OEM 贴牌产品业务错位发展。公司采用直销与经销相结合的销售模式，销售团队主要通过拜访客户、参与招投标、拓展经销商等方式，将公司产品直接或间接销售至终端使用者。报告期内，公司加大销售力度，拓展线上销售平台，导致线上销售收入增加。
（3） 加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
□是 否
（4） 线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
□是 否是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作是 □否
（5） 代运营模式
是否涉及代运营模式
□是 否
（6） 存货情况
主要产品 存货周转天数 存货数量 存货库龄 存货余额同比增减情况 原因
手套及手套成品品增加所致
（7） 品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
□是 否
（8） 其他
公司是否从事服装设计相关业务
□是 否
公司是否举办订货会
□是 否
5、研发投入
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
浆泊在防切割手套中的应用研究 实现高性能改性浆泊的制备，拓展本司手套涂层原料的选择种类，为开发具有高附加值的防护产品提供条件，丰富手套产品的样式与功能。开发出利用高性能改性浆泊来生产防切割涂层手套的工艺路线，并且该款手套产品生产采用公司自主开发的全自动流水线完成，形成闭环，降本，高效。 验收 耐磨等级 4 级，切割（EN388）达B级 本项目开发出利用高性能改性浆泊来生产防切割手套的工艺路线，并与本公司的手套产业链形成紧密和有机的结合，必将为公司的可持续发展锦上添花。环保可降解丁腈橡胶涂层手套及制备工艺的研发 抢先占据国内可降解手套市场，实现技术转换的快速盈利。降解率达到62%以上。 验收 降解率达到 62%，耐磨等级 3 级，次品率≤3% 本项目旨在于提供一种可生物降解的胶乳复合材料的制备方法，其制备的胶乳复合材料在不破坏或减小破坏橡胶弹性的基础上赋予材料优异的可降解性能。在劳保手套市场上具有广阔的前景。丁腈长筒防化手套开发 抢先完成新的配方改善，实现技术转换的快速盈利。项目完成的目标包括，该方案实施后，防化指标应达到 EN374 各项标准，同时不论手感、外观和防化功能均达到行业顶尖水平。 验收 防化功能性达 70%，防化等级≥6 级，防渗透≥30min 丁腈长筒防化手套对于化学物质的油、脂类，石油化工产品及润滑剂和各种溶剂具有很好的防护性能。
直筒袖，织物内衬，可以反复清洗使用，易脱戴,质地柔软,耐磨性强即使长时间使用也不会产生破裂和漏洞等现象也是其技术性优点。本产品优异的防护性能是某些行业必不可少的防护用品，在劳保手套市场上具有非常广阔的前景。发泡PU手套的开发 获得良好的手感、皮感，稳定尼龙四级的PU手套产品。 验收 尼龙欧标耐磨达4级 通过该项目 PU 配方的优化，提升PU产品的手感、皮感和耐磨性能。
提高公司 PU 产品的竞争力。同时通过优化整合配方，提升车间生产的PU产品的稳定性。无盐磨砂手套的开发 无盐磨砂手套则采用独特的磨砂技术，通过手套上的特殊颗粒对胶膜进行处理，产生的磨砂效果均匀，细腻，穿戴更为舒适，不刺激，抓握效果更好。与有盐磨砂手套相比，无盐磨砂手套不需要添加盐粒，使用起来更加方便和持久。 验收 耐磨性能达4级 本项目将无盐磨砂产品引入公司产品线，提高了产品竞争力，生产效率及产品合格率，进一步提升了公司产品市场占有率，为公司开拓新市场及稳定市场提供强有力的基础支撑。多晶硅丁腈出纹（低金属含量）的开发 通过特定工艺，使得丁腈出纹涂层内金属含量较低，达到客户特殊工作环境下的使用条件。 验收 耐磨等级 3 级，丁腈系列 LFGB 氧化锌含量0.5-0.25 低金属含量丁腈橡胶的研究和开发对于提高产品质量、拓展应用领域、促进产业发展具有重要意义。触屏PU型手套研发项目 研发出一种低电阻、高灵敏的触屏PU 型手套，具备良好的穿戴舒适度和实用性。 验收 导电率达106Ω 通过触屏 PU 型手套的研发，可以提升国内相关企业的技术水平和产品质量，增强在国际市场上的竞争力。这有助于推动我国制造业的转型升级，提升国家整体的经济实力和国际地位纳米纤维在橡胶涂层中的应用开发 纳米纤维在橡胶中应用的意义在于增强橡胶的力学性能、提高橡胶的导电性能、改善橡胶的加工性能、赋予橡胶特殊功能和降低成本等方面。 验收 耐磨等级4级 纳米纤维在橡胶中应用的前景非常广阔，有望成为未来橡胶工业发展的重要方向之一。为了实现这一目标，需要加强技术研发和产品推广，不断提高纳米纤维的性能和降低成本，满足市场的需求。超高强HPPE纤维 本项目可以实现能够得到超高强 验收 具有防切割达到等级 本技术广泛应用到汽车组装行业等研发项目 HPPE 纤维及其含有该纱线的防护性纺织品。 E-G，且穿戴舒适感较好的功能 领域，具备较强的市场竞争力。随着国内外劳动保护意识的增强，新型多功能安全防护用品有效促进安全防护行业的发展，保护人身安全，减少失业率，缓解就业压力。耐疲劳HPPE纤维研发项目 根据本发明，可以得到 HPPE 纤维，与现有技术相比，能够有效控制HPPE 大分子交联区域以及交联点密度，制备出的 HPPE 纤维具有高模量、抗蠕变、抗拉伸等性能，并适用后续凝胶纺丝加工工艺。 验收 具备耐蠕变性能；之后依然符合生产需求 本项目的开发有助于推动国内外安全防护行业的快速发展，为社会创造更多的价值和福利。防弹头盔防弹衣用HPPE材料项目 根据本发明，可以得到具有防弹或者防刺性能的单向带层合材料、二维织物层合材料或者三维织物增强材料，将其运用在软质防弹 衣和硬质防弹头盔、防刺衣、运钞车和装甲坦克等装备上或作为其核心材料。 验收 具有防弹防刺功能，且穿戴舒适感较好的功能 本项目研发的产品可以广泛应用到军工，航天或者是其他安全防护领域，具备较强的市场竞争力。随着国内外各行各业的快速增长，人们对安全防护用品的市场需求日益增加，具有广阔的市场前景。绳缆用HPPE纤维耐海水腐蚀，不易老化，耐高强拉伸的绳缆，应用于渔业等方面，拓宽了HPPE的应用范围。 验收 高强度、高韧性和耐海水腐蚀的功能性 本项目研发的产品可以应用于渔业，海洋业等领域，具备较强的市场竞争力。随着国内外各行各业的快速增长，人们对安全防护用品的市场需求日益增加，具有广阔的市场前景。经济款防切割纱线及其制品的研发项目 此项目重点开发一款经济型防切割纱线，防切割等级可达到 A3，对于低要求防切割等级的纺织品，可用该经济型防切割纱线替代上述高成本的纱线，成本低廉，更加环保，经济效益高，适合大规模工业化生产。 验收 该经济款纱线生产出的纺织品防切割等级可稳定在 A3 及以上，用来替代高成本的芳纶、钻石纱等 首先在业内提出并研发，该经济款防切割纱线的制备技术，目前处于业内领先水平。生物基超高分子量聚乙烯纤维项烯。生物基聚乙烯由乙醇甘蔗生产，在生产过程中捕获并固定大气中的二氧化碳，有助于减少温室气体排放。碳中和大势下绿色低碳技术迎来巨大发展机遇。碳排放权交易、碳关税政策逐步完善，相较于传统石油基聚乙烯 Bio-PE 的碳税成本优势显著。 验收 本项目完成时可开发出有自主知识产权生物基超高分子量聚乙烯纤维及工艺装备，同时搭建先进的技术平台，为后期生产高质量产品、降低成本、缩小与国际先进水平的差距夯实基础。产品具有与现有的常规石油基超高分子量聚乙烯纤维相同性能 因此以生物基聚乙烯（Bio-PE）和超高分子量聚乙烯（UHMWPE）为原料制备的生物基超高分子量聚乙烯纤维有很好的发展和应用前景。聚乙烯纤维在风电叶片行业的产业化应用 使用高性能的增强材料将有利于提升叶片抵御自重、离心力、弯矩等交变载荷的能力；同时又可实现配套构件的轻量化，延长机组的使用寿命。 进行中，风电叶片用复合材料小试阶段 使用高性能的增强材料将有利于提升叶片抵御自重、离心力、弯矩等交变载荷的能力；同时又可实现配套构件的轻量化，延长机组的使用寿命 目前国内外很少有高强高模聚乙烯在风电行业的研究，但高强高模聚乙烯优良的物理性能和风电作为绿色能源的广阔前景，相信本项目对于整个 UHMWPE 和风电行业将会是一个里程碑式的开始，UHMWPE有希望成为继玻纤、碳纤维之后的第三个应用在风电行业的高性能纤维。公司从研发队伍年轻化出发，报告期内招聘了部分年轻的技术、研发人员，充实研发队伍。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
6、现金流
投资活动产生的现金流量净额为-44,428.35万元，较上年减少18,427.77万元，主要系投资活动现金流入和投资活
动现金流出共同变动所致。筹资活动现金流入 75,390.00万元，较上年增加 49,316.32万元，主要系本报告期发行可转换公司债券收到募集资金所致。筹资活动现金流出为31,662.41万元，较上年增加22,764.97万元，主要系本报告期偿还银行贷款所致。筹资活动产生的现金流量净额为 43,727.59万元，较上年增加 26,551.35万元，主要系筹资活动现金流入和筹资活动现金流出变动所致。现金及现金等价物净增加额同比增加 617.02%，主要系经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额增减变动所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
中，部分产线投产，处于产能爬坡阶段2022年06月17日 巨潮资讯（http：
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年产11万吨生物
可降解聚酯橡胶
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司将根据财政部《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号－套期会计》《企业会计准则第37号-金融工具列报》及《企业会计准则第39号-公允价值计量》等相关规定及其指南，对外汇衍生品交易业务进行相应的核算，与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内衍生品投资收益2万元。套期保值效果的说明 报告期，公司通过外汇衍生品交易业务能够提高积极应对外汇波动风险的能力，更好的规避汇率风险，增强公司财务稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司衍生品主要风险为：
1、市场风险
外汇衍生品交易合约的汇率与到期日实际汇率的差异将产生交易损益；在交易合约利率的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于交易损益。针对该风险，公司将加强对汇率的研究分析，适时调整经营策略，以稳定业务和最大限度避免汇兑损失。
2、流动性风险
外汇衍生品交易以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，保证在交割时拥有足额资金供清算，以减少
到期日现金流需求。其次，因业务变动、市场变动等原因需提前平仓或展期金融衍生产品，存在需临时用自有资金向银行支付差价的风险。针对该风险，公司将选择结构简单、流动性强、风险可控的外汇衍生品交易业务，严格控制外汇衍生品的交易规模。
3、操作风险
公司在开展外汇衍生品交易业务时，如发生操作人员与银行等金融机构沟通不及时的情况，可能错失较佳的交易机会；操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录业务信息，将可能导致交易损失或丧失交易机会。
针对该风险，公司已制定规范的业务操作流程和授权管理体系，配备专职人员，明确岗位责任，严格在授权范围内从事外汇衍生品交易业务。
4、履约风险
公司开展外汇衍生品交易业务的对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融机构，履约风险低。为防范该风险，公司将加强对银行账户和资金的管理，严格控制资金划拨和使用的审批程序。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司已投资衍生金融产品为卖出外汇（美元）远期合约与买入期权的组合以及外汇掉期，该衍生金融产品公允价值与公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（2） 报告期末募
集资金使用
比例（3）=
（2）/（1） 报告期内
变更用途
的募集资
金总额 累计变更
用途的募
集资金总
额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募集资金
用途及去向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2021 首次公开发
行2021年
03月11
专户。 0
2024 向不特定对象发行可转换公司债券2024年09月12专户；
2、补充流动资金；
3、购买理财。 0
1、经中国证券监督管理委员会《关于同意江苏恒辉安防股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]274号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股（A股）
36,232,000 股，每股面值人民币1.00元，发行价格为11.72元/股，募集资金总额424,639,040.00元，扣除相关发行费用（不含税）53,265,002.44元，实际募集资金净额为人民币371,374,037.56元。募集资金已于2021年3月5日划至公司指定账户。立信会计师事务所（特殊普通合伙）已于2021年3月5日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并出具了信会师报字[2021]第ZA10220号《验资报告》。2024年度，公司直接投入募投项目金额150.11万元，截至2024年12月31日募集资金余额0万元。
2、根据中国证券监督管理委员会《关于同意江苏恒辉安防股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕1063号），江苏恒辉安防股份有限公司
（以下简称“公司”）向不特定对象发行500万张可转换公司债券，每张面值为人民币100元，募集资金总额人民币50,000.00万元，扣除各项发行费用后的实际募集资金净额为49,260.13万元。立信会计师事务所（特殊普通合伙）已于2024年8月27日对公司上述募集资金到位情况进行了验证，并出具了《江苏恒辉安防股份有限公司可转换公司债券募集资金到位情况鉴证报告》（信会师报字[2024]第ZA14213号）。2024年度，公司直接投入募投项目金额5,107.36万元，截至2024年12月31日募集资金余额44,250.28万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
（1） 本报告期
投入金额 截至期末
累计投入
金额（2） 截至期末投
资进度
（3）＝
(2)/(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告期
实现的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否达到
预计效益 项目可行
性是否发
生重大变
化
承诺投资项目
2021年首次公开发行股票2021年 03月11日 功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目 生产建设 否 13,721.29 7,000 0 7,000 100.00%2021年08月20日 4,368.14 14,849.44 是 否
2021年首次公开发行股票2021年 03月11日 超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用因） 1、功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目承诺效益：本项目建设期2年，项目建成后第一年产能利用率 50%，第二年产能利用率 75%，第三年及以后年度满负荷生产，项目达产后，预计年均净利润4,112.19万元。
2、超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目承诺效益：本项目一、二期建设期为2年，项目建成后第一年产能利用率 50%，第二年及以后年度满负荷生产，项目达产后，预计年均净利润3,570.97万元。主要系主要产能于2023年5月末实现竣工验收，运行时间较短，根据项目计划尚未处于满产阶段，导致产品良率较低、不同型号产品的产线切换较为频繁、项目实际投资高于预计值使得单位成本较高，以及处于市场培育期实际盈利较小所致。
3、“截止期末累计实现的效益”系按照项目投产达到预定可使用状态后的收益累计额披露。
项目可行性发生重大
变化的情况说明 无
超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用
1、2021年首次公开发行股票：2021年4月19日，公司召开第一届董事会第十四次会议、第一届监事会第九次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入募投项目自有资金的议案》，同意使用募集资金置换先期投入募投项目的自有资金金额为 187,513,100.00元。立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司以自有资金预先投入募投项目的情况进行了专项审核，并出具了信会师报字[2021]第 ZA11240 号《关于江苏恒辉安防股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目的鉴证报告》。具体内容详见公司于2021年4月20日刊登在中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于使用募集资金置换先期投入募投项目自有资金的公告》（公告编号：2021-012）。
2、2024年向不特定对象发行可转换公司债券：截至2024年12月31日，公司以募集资金投入项目的投资金额62,087.76元，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的投资金额为971,000.00元，需置换自筹资金971,000.00元，公司已用自筹资金支付发行费用2,934,145.95元（不含税），本次拟用募集资金置换已支付的发行费用 2,934,145.95元，合计 3,905,145.95元。上述置换资金，已由立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《关于江苏恒辉安防股份有限公司募集资金置换专项鉴证报告》（信会师报字[2024]第 ZA14319 号）。公司于2024年10月11日召开第三届董事会第六次会议和第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金 971,000.00元及已支付发行费用的自筹资金2,934,145.95元，合计3,905,145.95元。公司监事会、独立董事于2024年10月12日发表同意意见。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用2024年向不特定对象发行可转换公司债券：本公司于2024年10月11日召开第三届董事会第六次会议和第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，在确保不影响募集资金投资项目建设进度的前提下，为了提高募集资金使用效率，降低公司财务成本，同意公司使用不超过人民币 20,000.00万元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月，并且公司将随时根据募投项目的进展及需求情况及时归还至募集资金专用账户。截至2024年12月31日，本公司已实际使用20,000.00万元的闲置募集资金临时补充流动资金。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用
1、2021年首次公开发行股票：
2021年 8 月，公司“功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目”实际累计投入募集资金 7,000.00万元，该项目已按照计划实施完毕,达到预定可使用状态；
公司“偿还银行贷款及补充流动资金项目”实际累计投入募集资金 6,147.95万元，该项目已实施完毕。公司对上述两个募投项目实施了结项，将结余募集资金（包括利息收入）85,489.63元转入基本账户，用于公司日常经营及业务发展，并对相应的募集资金专户办理了注销手续。具体内容详见公司于2021年8月24日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于首次公开发行股票部分募投项目结项并注销募集资金专项账户的公告》（公告编号：2021-044）。2022年12月，公司“超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目”实际累计投入募集资金22,716.08万元，该项目已按照计划实施完毕，达到预定可使用状态。公司于2023年 4 月对该募投项目实施了结项，将结余募集资金（包括利息收入）39,256.11元转入基本账户，用于公司日常经营及业务发展，并对相应的募集资金专户办理了注销手续。具体内容详见公司于2023年4月11日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于首次公开发行股票部分募投项目结项并注销专项账户的公告》（公告编号：2023-010）。技术研发中心建设项目于2024年3 月4 日结项，累计使用募集资金 1,489.46万元，未包含待使用募集资金支付的合同质保金 32.00万元。该募集资金专户已于2024年4 月10 日注销，余额转入公司基本账户用于永久补充流动资金，注销前累计用于永久补充流动资金的金额为 40.58万元（包括结项时余额40.51万元、结项后银行利息扣除手续费后净额 0.07万元），前述待支付合同质保金后续将使用公司自有资金支付。若考虑前述待支付合同质保金，则技术研发中心建设项目预计实际投入金额为 1,521.46万元，高于募集后承诺投资金额。具体内容详见公司于2024年4月11日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于首次公开发行股票部分募投项目结项并注销专项账户的公告》（公告编号：2024-008）。
2、2024年向不特定对象发行可转换公司债券：
公司“补充流动资金项目”实际累计投入募集资金 5,000万元，该项目已实施完毕。鉴于募集资金投资项目“补充流动资金项目”已实施完毕并达到预定建设目标，为方便账户管理且该募集资金账户将不再使用，公司于2024年10月12日办理完毕兴业银行股份有限公司如东支行账户（408900100100026921）注销手续，公司已将上述账户节余募集资金合计40,489.20元转入基本账户，永久补充流动资金，用于公司日常经营及业务发展。尚未使用的募集资金用途及去向 1、2021年首次公开发行股票：2021年4月19日，公司召开第一届董事会第十四次会议、第一届监事会第九次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和正常经营的情况下，使用总额不超过 70,000,000.00元（含本数）的闲置募集资金和总额不超过 170,000,000.00元（含本数）的自有资金进行现金管理，前述现金管理额度由公司及子公司共享，使用期限自董事会审议通过之日起 12 个月内有效。在上述额度及期限内，资金可以循环滚动使用。2022年3月18日，公司召开第二届董事会第六次会议、第二届监事会第五次会议，审议通过了《关于继续使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和正常经营的情况下，继续使用总额不超过 5,000.00万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，上述现金管理额度由公司及子公司共享，使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。在上述额度及期限内，资金可以循环滚动使用。报告期内，公司及子公司未使用闲置募集资金进行现金管理。截至2024年12月31日，公司募集资金已全部使用完毕并销户。
2、2024年向不特定对象发行可转换公司债券：
截至2024年12月31日，募集资金余额为 242,502,764.12元，其中，募集资金专户余额 11,502,764.12元，购买的尚未赎回理财产品余额 231,000,000.00元，公司尚未使用的募集资金将继续用于承诺投资的募集资金项目。
募集资金使用及披露
中存在的问题或其他
情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
司 子公司 新材料技术研发；生物基材料聚合技术研发；生物基材料技术研发；生物基材料制造；生物基材料销售；高品质合成橡胶 2012700006.17 60,652,81,742,317销售恒辉（越南）安全防护用品有限公司 子公司 公司手部安全防护用品的研发、生产与销售 438,930,000,000.00（越南盾） 112,626,011.55 109,929,178,767.7
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
1、行业格局
功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全和人们安全防护意识逐步加强的背景下，
消费升级的表征体现。目前，欧洲、美国、日本等发达国家和地区功能性安全防护手套在各类工作环境中使用率相对较高，刚需性较强，是功能性安全防护手套的主要消费市场；而以我国为代表的广大发展中国家，随着安全生产和劳动保护法律体系的不断完善、人们安全防护意识的不断增强，正在形成功能性安全防护手套广阔的潜在市场需求。从全球范围来看，以英国Bunzl 集团、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本Showa、日本绿安全等为代表的行业内企业主导地位明显，该等企业重点围绕技术研发、渠道建设、品牌影响力进行市场竞争；而以公司为代表的部分企业凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，嵌入到全球功能性安全防护手套产业链中，通过 OEM、ODM等方式打造成生产制造中心，该等企业在全球市场中同样具有难以替代的地位。随着公司募投项目建成投产，2400 吨超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的产能释放，公司以“功能性安全防护手套+超纤维新材料”为核心的双轮驱动发展战略将得到有效突破和推进，超纤维新材料的产业化应用为公司可持续发展注入新的成长动力和业绩增长点。超高分子量聚乙烯纤维，指分子量在 100-500万的聚乙烯所制成的纤维，与碳纤维、芳纶纤维合称为“三大高性能纤维”，是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，既可应用于安防手套、海洋渔业、体育器材、高端纺织等民用领域，也可广泛应用于军工装备、航空航天等军用领域。我国 UHMWPE 纤维研究始于上世纪 80 年代初，进入新世纪后，国家发展和改革委员会设立高技术纤维专项扶持计划。近年来，国家又制定了一系列“超高分子量聚乙烯纤维”产业支持政策，根据国家制造强国建设战略咨询委员会发布的《〈中国制造 2025〉重点领域技术路线图》，超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料被列为发展重点，根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，超高分子量聚乙烯纤维被纳入战略性新兴产业重点产品和服务目录中。各项产业扶持政策，有力推动了我国超高分子量聚乙烯纤维行业健康发展，并持续引导并进一步提升与突破高性能纤维重点品种的关键生产和应用技术，促进超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的开发，提升产业化的应用水平，进一步拓展高性能纤维的应用领域，目前，我国超高分子量聚乙烯纤维行业处于快速成长阶段。
2、行业发展趋势
随着消费不断升级，功能性安全防护手套正逐步替代普通安全防护手套形成更广泛的市场需求，同时，人们对功能
性安全防护手套防护性能及佩戴舒适度的要求日益严格和多样。为更好地满足市场需求，功能性安全防护手套行业发展亦呈现出多学科交叉的特点，需要融合运用高分子新材料、精细化工、纺织工程、机械自动化等学科知识。以高分子新材料应用为例，近年来，以超高分子量聚乙烯纤维、芳纶为代表的高性能纤维新材料因其具有高强度、防撕裂、耐化学腐蚀、抗冲击等卓越的物理和化学性能，正在逐步替代棉纱、涤纶等普通纤维材料，编织成防护性能更为优异的特种纤维类功能性安全防护手套。根据《中国劳动防护用品行业大数据》（2022年）分析，2020年、2021年手部防护产品细分市场规模可分别达到305亿元、341亿元，2021—2026年手部防护产品细分市场规模的复合增长率可达到 10.7%，2026年预计市场规模可达到 566亿元。手部防护产品属于易耗品，其需求随下游行业发展持续增长。此外，功能性安全防护手套的消费领域除传统的工业领域之外，也在不断向消费领域渗透，诸如户外运动、园艺养护等。手部防护产品将逐步从“特殊需求产品”转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常用品”。超高分子量聚乙烯纤维在欧美等地区的开发应用较早。近年来，随着部分地区地缘冲突加剧、全球各国安全保护意识提升，军事装备、安全防护等领域快速发展，高强度、高性能纤维的需求不断提升。根据中国化纤工业协会及前瞻产业研究院数据，预计2021年全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量超过10万吨，且主要集中在高端领域，预计2027年超高分子量聚乙烯纤维需求量将超过16万吨。根据前瞻产业研究院数据，2021年全球超高分子量聚乙烯纤维产能接近 7万吨，现有产能已无法满足市场日益增加的产品需求。从国内市场来看，2015—2021年我国超高分子量聚乙烯纤维产能持续扩张，由3.05万吨增长至4.29万吨，目前占全球总产能的比例超过60%。但由于业内产量在2000吨以上的中大型企业较少，小规模企业众多，开工率处于较低水平，因此行业的产能利用率尚不足60%，市场需求缺口较大，未来潜在空间广阔。
（二）未来发展战略
1、产业战略：
功能性安全防护手套持续深耕，做功能性安全防护手套全球领先厂商 以产业数字化智能制造能力，重塑安防手套行业成长模式；以低生产成本、高运营效率、持续产品创新、商业模式重构，打造差异化竞争优势；建立完善的全球供
应链网络与销售体系，主动推动产业集中度提升，引领行业向集约化、规模化方向发展；同时，践行“双碳”目标，以低碳技术、绿色工艺驱动行业可持续发展，塑造全球安全防护领域绿色制造标杆。战略新材料业务长期布局，协同创新推动企业高质量发展 深度融入国家新材料产业发展战略，以超高分子量聚乙烯纤维高端产品研发生产为核心，依托技术创新、产业链协同及客户资源优势，抢占新材料产业发展先机。把握行业窗口期，加速产能布局，强化细分市场渠道渗透，构建覆盖多元应用场景的市场版图。通过自主研发与产学研合作双轮驱动，探索新材料在航空航天、国防军工、新能源、人工智能等新兴领域的应用边界，推动技术成果转化。积极响应国家绿色发展号召，孵化生物可降解聚酯橡胶项目，以创新材料技术为国家战略新兴产业发展注入新动能，实现企业与国家战略同频共振的高质量发展。
2、资本战略：公司市值与内在价值动态均衡
秉持“产融双驱、价值共生”的核心理念，以坚实的产业经营为根基，构建产业与资本协同发展的良性生态闭环。
公司将通过三大战略路径实现价值创造与价值实现的深度融合：一是以战略规划为引领，聚焦核心业务赛道，强化创新
驱动与资源整合能力；二是持续完善现代企业治理体系，提升经营管理效能，夯实高质量发展基础；三是通过技术研发、品牌建设、人才培育等多维度发力，塑造差异化竞争优势。在此基础上，灵活运用股权回购、并购重组、长效现金分红等资本运作工具，建立市值与内在价值的动态监测与调节机制，确保公司市场价值与真实价值的合理匹配，实现企业价值的可持续增长与资本市场的正向反馈。
（三）2025年经营计划
1、确保公司主要业绩指标稳步实现
为进一步完善公司的法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，形成良好、均衡的薪酬考核体系，建立股
东与经营管理层及核心人员之间的利益共享、风险共担机制，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，公司制定了《江苏恒辉安防股份有限公司2023年限制性股票激励计划（草案）》，公司分两次共计向公司部分董事、高管、核心管理/技术/业务人员授予激励股票权益数量170.2005万股。在上述激励计划存续期内，公司分年度进行绩效考核，能否解除限售/归属将根据公司、激励对象两个层面的考核结果共同确定，其中公司层面的业绩考核目标如下：以2022年营业收入和扣除非经常性损益的净利润为基数，2023—2025年营业收入增长率分别不低于 40%、50%、100%；2023年—2025年扣除非经常性损益的净利润增长率分别不低于 40%、100%、200%，公司营业收入、扣非净利润两个业绩指标达成一个才能满足解除限售条件。2022年公司实现营业收入 89,311.97万元，扣非净利润 8,731.41万元，按本期股权激励计划公司层面的业绩考核目标，2023—2025年，公司营业收入需分别不低于 125,036.75万元、133,967.95万元、178,623.93万元，或者扣非净利润分别不低于12,223.97万元、17,462.81万元、26,194.22万元。
2025年，公司将持续以高度的战略定力和执行力，将上述目标作为贯穿全年生产经营工作的核心指引与行动纲领，全力以赴确保目标达成。具体内容详见公司2022年3月31日于中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《2023年限制性股票激励计划（草案）》。
2、以越南项目建设为攻坚重点，强化进度管控，确保年度建设项目按计划目标完成 加速推进子公司恒越安防“年产 7,200万打功能性安全防护手套项目”建设，通过建立“周调度、月评估”的动态
管理机制，确保产线建设高效推进、快速磨合，实现产能阶梯式稳健爬坡。深度融合物联网、大数据与人工智能技术，构建覆盖生产全流程的数字化、信息化管理体系，推动物联互通的智能运维模式全面落地，推动“高品质、快交付、低成本”新型商业模式的创新应用。全力提速越南工厂“年产 1,600万打功能性安全防护手套项目”的建设进程，充分利用政策窗口期，同步推进设备安装调试与供应链筹备工作，确保 6 月底前完成部分产线试生产，7 月份实现首批订单交付，快速形成产能优势，将越南工厂打造为抵御贸易风险的前沿阵地与开拓东南亚及国际市场的战略支点，以产能布局的确定性对冲外部环境的不确定性，为公司全球化发展筑牢根基。以现有 3,000 吨超高分子量聚乙烯纤维产能为依托，强化技术研发储备，深化多领域应用开发与市场布局。全力推进可转债募投项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”建设，通过技术创新、工艺优化与资源集约利用，实现高水准技术指标与双低（低建设成本、低生产成本）运营优势。倒排工期、压实责任，确保项目于 9 月底建成投产并启动试运营，抢占高端纤维市场发展先机，提升企业核心竞争力 。积极推动年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目（一期）建设，推进生物可降解聚酯橡胶产业化及绿色橡胶材料在手套、轮胎、鞋材等各领域的探索、开发及应用，确保年底前实现符合设计标准的胶料稳定量产。
3、在营销方面国际国内两个市场同时发力，OEM与自主品牌两翼并驱 面对“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局以及国内功能性安全防护手套市场的巨大的潜
在需求，2025年公司市场营销立足在国际、国内两个市场同时发力，通过海外营销渠道布局、高端营销人才引进、营销
体系升级等，双市场取得突破。在外销市场方面，对公司多年积累形成优质的客户和战略合作伙伴，进一步巩固、发展合作关系，紧抓客户需求、增强客户黏性；同时进一步加强市场的开拓力度，尤其是新兴市场的开拓力度，提升在新兴市场的销售占比和市场占有率。针对 OEM 客户，公司将打破行业内传统 OEM 概念，推进“批量化生产、定制化包装”新型商业模式，即公司自主设计产品，向客户群体推广，并进行批量化产品生产备库存，然后根据 OEM 客户需求及品牌属性，进行定制化包装，从而缩短客户的采购周期，降低采购成本。在以自主品牌业务为主的内销市场方面，公司将进一步优化整合自主品牌营销方案，强化对流通批发渠道和工业用品大客户渠道的统筹布局，形成完善的营销网络基础。优化国内市场销售团队，以公司全新自主子品牌——拳胜、BESTGRIP等，全面进军国内安防手套消费市场。在新材料销售方面，公司紧跟市场节奏，适应市场形势，不断努力扩充超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料产品的产能，在军用和民用市场同时发力。同时进一步加大研发力度，工艺制备技术攻关，在丰富产品系列、提高产品性能的基础上，降低生产成本，提高产品市场综合竞争能力。
4、产品研发及创新技术平台建设
以市场需求为导向，从前沿产业领域的基础研究，到以客户为中心的产品研发、生产工艺开发，进一步建立健全产
品研发体制、机制。2025年重点做好以下几方面工作：一是加强研发中心项目管理体系建设，对计划内重点科研和产品开发项目实施“军令状”目标责任管理，对于年初制定的21个工业化生产项目和7个预研类项目，严格落实、持续跟踪，按照项目计划书中拟定的时间节点进行监督和考核，落实项目负责人，压实主体责任。二是加强研发中心综合建设，推动研究院建设成为具有重大影响的一流创新高地、科研成果转化基地、高端人才汇聚和培养基地，4 个中试基地同步运行，实现企业自主研发力量、校企研发力量的共融发展。增强研发人员力量，招引具有纺织、新材料、精细化工等领域的专业技术人才和研发人才，完善人才培养机制，建立一支专兼结合、产学研结合、结构合理、高水平、高素质的研发人才队伍。三是推动新型创新技术平台建设，围绕传统产业转型升级、战略性新兴产业的形成与发展、绿色制造、健康中国等国家经济和社会发展战略，以公司高性能纤维研究所、高性能纤维应用研究所、涂层开发与应用研究所、高性能防护手套研究所为依托，以政府为引导、合作高校、科研院所为支撑建立科学技术合作平台，积极申请国家级、省部级创新平台，面向国家及企业重大战略需求，取得重大科技成果。
5、企业管理和人力资源建设
推进集团化战略管理模式，从组织战略和人力资源两个核心出发，致力于构建“人才——组织——战略”的一致性
科学管理体系，形成高效的经营管理组织模式。以企业信息管理ERP系统与办公应用OA系统、生产智能制造MES系统、WMS系统、CRM客户管理系统等互联互通为目标，落地实现公司生产、财务、供应链、营销全流程智慧管理。进一步优化绩效经营管理基础，以“五年战略-年度指标－月度计划－周跟踪”管理模式，从细节上提升公司规范化管理。积极推进内部孵化+外延并购并举的项目运行机制，一方面加大研发投入与项目建设，利用企业优势资源，创新内部合伙人模式，激发内部潜力，从而实现产品升级与内生性增长；另一方面积极寻找能与公司形成协同和互补效应、具有良好前景的合适标的，丰富企业产品、拓展企业业务，实现产业链上下游合理布局，推动公司整体发展。随着公司的发展壮大，良好的人才储备及人才梯队建设是公司发展的重要保障。针对企业所需制定契合业务发展需求的人力资源规划，全方位开展各层次人才的选育用留计划，同时，开拓各种渠道招募高端人才、完善晋升与奖励薪酬机制、不断推动各层次人才成长，建立和完善培训体系，提高人员整体素质。建立一支高效、团结、上进、专业的人才团队。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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