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| 金宏气体(688106)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
金宏气体股份有限公司成立于1999年，为专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综合气体服务商。公司目前已建立品类丰富、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络，能够为电子半导体、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等国家战略性新兴产业及重点领域，提供特种气体、大宗气体百余种气体产品矩阵与定制化供气方案，深度赋能下游产业高质量发展，成为各领域企业转型升级的核心战略合作伙伴。
目前，公司服务网络已覆盖全国主要产业集群，并凭借卓越的产品品质与专业的技术服务，将国际贸易业务版图拓展至全球50余个国家和地区，持续以中国气体品牌的硬核实力，在国际市场展现民族企业的竞争优势。
2025年，部分下游行业虽仍处于阶段性承压周期，但行业底部特征已明确显现，复苏动能持续积蓄。面对行业调整格局，公司锚定长期发展战略，以坚定的战略定力主动应对市场变化，持续深化“市场导向、客户为本”的经营内核，更紧抓行业调整期的战略布局机遇，逆势推进产业并购整合、重点项目建设落地与核心业务跨区域布局，依托一站式供气服务的综合优势纵深拓展客户圈层与需求场景，在夯实存量市场基本盘的同时高效开拓增量发展空间。在此背景下，公司经营韧性与战略前瞻性充分彰显，核心经营指标实现稳健发展：营业收入延续稳步增长态势，核心产品销量持续扩容，市场占有率在行业格局调整中稳步提升；归属于上市公司股东的净利润受行业周期性因素影响阶段性承压，但公司通过不断完善综合性能力布局，提升了核心产能配套与高端服务能力，为行业复苏后的业绩快速释放积蓄了充沛动能。
报告期内，公司实现营业收入277,657.70万元，保持稳健增长，归属于上市公司股东的净利润13,192.47万元，截至2025年12月31日，公司总资产为777,837.44万元，归属于上市公司股东的净资产达到313,212.78万元。
报告期内，公司重点开展了以下工作：
1、提升服务能力，打造业务矩阵
公司聚力构建三足鼎立、协同互促的抗周期业务矩阵，以多元业务布局筑牢经营发展韧性，夯实高质量可持续发展的产业根基。其中，大宗气体零售板块已建成覆盖全国、品类齐全、配送高效的全维度供应服务网络，凭借成熟的运营体系与广泛的客户覆盖，成为公司经营发展的压舱石，稳固经营基本盘，保障发展基本面的持续稳健；特种气体板块聚焦半导体、新能源、高端装备制造等国家战略新兴赛道，以高纯度、定制化的核心产品突破技术壁垒，成为公司业绩增长的动力引擎，持续打开高附加值成长空间，释放长期发展潜力；现场制气板块深度覆盖新兴战略产业与传统优势产业，以长周期合作模式深度绑定客户需求，提供持续性、稳定性的现金流支撑，成为公司经营发展的稳定器，筑牢现金流底座，大幅提升整体抗周期与风险抵御能力。
（1）大宗零售：织密全域网络，筑牢经营压舱石
大宗零售市场方面，公司坚定推进横向布局战略，核心区域不断增加零售网点，新区域持续导入产品，以提高零售业务的服务能力，丰富服务手段。
2025年，面对行业周期性调整及用气需求阶段性放缓的市场环境，公司锚定大宗零售业务“压舱石”核心定位，以全域布局为抓手、以精益运营为支撑，持续织密全国性供应服务网络，实现业务质效双升，彰显强劲抗周期韧性。依托“新建网点+并购整合”双轮驱动战略，公司在巩固长三角核心市场优势的基础上，纵深推进跨区域布局，升级改造泰州光明、新布局启东金宏等站点，深化上海、江苏中部等核心区域并购整合，同时通过收购新加坡CHEM-GAS稳步切入东南亚市场，实现海外大宗零售业务关键突破。
公司持续优化运营体系，整合现场制气富余液体资源提升原材料自给能力，完善瓶装、液态气体全流程配送体系，强化全周期品控与智能化运维，兼顾供应稳定性与服务专业性。在行业整体承压背景下实现业务规模稳健发展，进一步扩大市场份额，持续夯实大宗零售业务“压舱石”根基，为公司整体战略推进与高质量发展提供坚实支撑。
（2）特种气体：聚焦战略赛道，激活发展潜力股
电子特种气体作为半导体制造的核心关键材料，是支撑国家科技自立自强的战略基石。2025年，公司锚定半导体、新能源等国家战略赛道，持续深耕电子特种气体产业化布局，以技术攻坚突破壁垒、以市场拓展激活增长，全年实现进口替代深化、国际布局突破的多重成效，充分释放“潜力股”强劲发展动能，为我国半导体产业自主可控提供坚实材料支撑。公司坚持技术自主创新，加大研发投入，聚焦更高纯度特种气体制备技术攻坚，在已实现超纯氨、高纯氧化亚氮、电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等产品进口替代的基础上，全面推动全氟丁二烯、一氟甲烷、八氟环丁烷等新产品的试生产进程。市场拓展方面，公司秉持“龙头引领、全域覆盖”策略，以现有半导体龙头客户合作为根基，加快新产品在存量客户群体的导入落地，同时借助服务中芯国际、海力士、长鑫存储等头部企业的丰富经验，以龙头客户为核心辐射全域市场，深化与国内外主流半导体制造企业的深度绑定，同步推进海外客户拓展，深化与韩国、东南亚等境外半导体厂商合作，实现电子特种气体海外市场稳步突破。2025年全年新增导入20余家半导体客户，全面覆盖基材、设备、制造、封装等半导体全产业链环节。
报告期内，公司持续强化技术壁垒，虽受行业周期性因素影响，特种气体板块利润阶段性承压，但凭借产品矩阵优化、客户结构升级、国际布局拓展，业务规模持续扩容、核心竞争力稳步提升，成功激活战略赛道增长潜力，为公司长远发展注入强劲动能，助力我国半导体产业高质量发展与高端材料国产化进程。
电子大宗载气为集成电路、液晶面板等泛半导体领域提供9N及以上超高纯制气与一体化供气服务，核心覆盖高纯氮气、氧气、氩气、氦气、氢气、二氧化碳、压缩空气等关键品类，是支撑国家半导体产业自主可控的核心基础环节。2025年，公司持续强化电子大宗载气全链条服务能力，在项目拓展、存量运营、资源保障三大维度实现全面突破，以高品质、稳定化、规模化的高端载气供应，深度赋能泛半导体产业高质量发展。
报告期内，公司抢抓半导体国产替代与产业扩产机遇，成功落地芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示、汕尾信利、芯业时代、高芯科技、武汉敏声等一系列电子大宗载气项目，项目矩阵持续扩容。其中汕尾信利项目顺利完成存量替换第二单，标志公司在电子大宗载气存量市场的替代能力再获验证，高端服务竞争力得到客户高度认可。
存量项目运营质效稳步提升，已投运项目保持安全、连续、稳定高效运行，依托全生命周期运维、快速响应机制与极致品控体系，持续深化客户合作粘性，客户满意度与品牌口碑稳居行业前列，全年稳定贡献业绩增量。
氦气资源作为关乎国家产业安全的战略性稀缺资源，是集成电路、新型显示、医疗健康、前沿科技等领域不可或缺的核心保障。2025年，公司立足产业战略高度，全力打造全球化、多元化、自主化的氦气资源保障体系，打通海外采购、本土布局、技术研发全产业链条，破解高端制造领域氦气供应瓶颈。
公司持续整合全球优质氦气资源，构建多渠道、抗风险的稳定供应网络，同时加速推进本土自主产能建设，与阿拉尔市京藤能源合资设立专业平台，投建行业领先的气氦、液氦提取纯化装置，实现氦气自主化生产与规模化供应。此外，公司携手高速飞车山西省实验室、北京京能普华等顶尖机构，聚焦氦能源技术攻关与创新应用，推动氦气在前沿科技领域的产业化突破。
目前，公司氦气资源已实现全场景、多层次覆盖，稳定赋能集成电路、液晶面板等泛半导体核心客户，并深度拓展至医疗健康、高端工业等多元领域，以资源多元化、供应稳定化、技术前沿化的核心优势，为国家高端产业自主发展筑牢稀缺资源安全底座。
（3）现场制气：深耕多元场景，筑牢经营稳定器
2025年，公司立足技术、工程、运维三大核心优势，秉持“中小型筑基、中大型突破、全球化布局”的发展思路，深耕传统工业与新兴战略产业多元场景，在中大型项目攻坚、存量运营提质、项目并购整合赋能、全球布局突破四大维度实现全年跨越式发展，以长周期、稳定化的供气服务，持续筑牢公司抗周期经营底盘，为整体业绩增长提供坚实支撑。
中大型项目攻坚方面，公司相关布局持续提速、多点突破，成功落地靖江特钢、江苏淮河化工等一批重点项目。其中靖江特钢项目为中信泰富特钢旗下靖江特钢提供长期稳定供气，助力绿色冶炼与低碳转型；江苏淮河化工项目以收购淮安圣马为中国中化控股下属成员企业江苏淮河化工长期提供管道供气服务，赋能客户能源管理升级；山东睿霖高分子项目更完成重大升级，将原规划23,000Nm³/h空分装置提升至50,000Nm³/h，大幅提升供气能力，助力客户解决高硫石油焦资源化利用难题，充分彰显公司在中大型项目履约、技术升级与综合服务方面的核心实力。
存量运营提质方面，公司坚持“建运并重、提质增效”，构建全生命周期运维服务体系。对于已签约项目，全年统筹各方资源、优化建设流程，全力推进项目落地，其中云南呈钢集团技术改造、湛江中集绿能等项目已顺利建成投产，进入稳定运营阶段，持续为客户提供安全、高效、稳定的供气服务；营口建发空分项目、山东睿霖高分子空分项目按计划推进前期建设，预计于2026年年底进入试生产阶段，为未来业绩释放积蓄动能。对于已投运项目，公司依托智能化运维技术与快速响应机制，持续提升服务品质，深化客户合作粘性，全年稳定贡献经营现金流。
项目并购整合赋能方面，5月完成收购汉兴气体（上海）有限公司（已更名为“金宏皆盟”），为公司现场制气业务注入新的动力，不仅推动该业务模式规模的扩张，更在区域布局上实现补充优化，提升业务运营效率与市场覆盖范围；7月完成对淮安圣马的收购，进一步补充区域产能，拓宽业务辐射范围，推动现场制气业务在华东区域的深度渗透与协同发展。同时，公司依托并购整合的资源优势，强化技术、人才、运营体系的协同联动，持续提升现场制气业务的规模化、标准化、智能化水平。
全球布局突破方面，公司积极拓展海外现场制气市场，成功签约西班牙现场制气项目，计划投资建设高标准深冷制气装置，实现欧洲市场关键突破，推动中国气体服务模式走向世界。
此外，公司将绿色低碳理念深度融入现场制气业务全流程，依托湛江中集绿能项目，新建绿色低碳空分装置，为绿色甲醇生产提供绿氧、绿氮等气体产品，并通过下属湛江科汇气体有限公司，实现工业尾气中二氧化碳的回收与高值化利用，打造“尾气回收—高值利用—绿色运输”的低碳循环产业链，既践行ESG社会责任，又拓展了业务价值空间，实现环境效益与经济效益的双赢。
2025年，面对行业周期性波动，公司现场制气业务凭借多元场景覆盖、中大型项目突破、项目并购整合赋能、绿色协同发展的核心优势，实现业务规模与服务质效双提升，持续释放稳定现金流，有效对冲行业周期风险，筑牢公司经营发展的“稳定器”。
2、持续纵向创新，加大研发投入
公司始终重视技术创新，报告期内研发费用10,314.35万元，同比增加2.34%，被列入“2025苏州民营企业研发投入100家”榜单。公司不断推进专业知识、创新理念和产业链深度融合，以加强跨学科合作、推动科技创新、突破成果转化壁垒，实现可持续发展。
（1）知识产权方面
公司建立了完善的知识产权管理体系，规范知识产权的归属、保护和运用流程，提升管理的规范化和科学化水平。注重对科技创新成果的商标保护，强化品牌形象和市场竞争力，提高产品在国内外的市场辨识度和品牌价值，为公司带来实际经济效益。
报告期内，公司借助知识产权信息管理系统，实现了对知识产权的全面、精准管理，开展了《从技术到专利：技术交底书撰写的高效转化与质量提升》等培训。2025年7月，完成《企业知识产权合规管理体系要求》（GB/T29490-2023）换版认证年审，不断增强员工的知识产权意识和保护能力，营造尊重知识产权的良好氛围。建立知识产权监测机制，及时了解行业动态，防范侵权行为，尤其关注商标侵权，维护公司合法权益。公司产品氧化亚氮、氢气、超纯氨、二氧化碳、氮气等5个获专利密集型产品认定证书。报告期内，公司新申请发明专利33项、实用新型专利33项，授权发明专利10项、实用新型专利37项。截至2025年12月31日，公司共取得各项专利402项，其中国内发明专利113项，国外发明专利1项。
（2）产学研合作方面
公司与多家知名高校和科研机构建立了长期稳定的合作关系，在技术研发与创新领域取得了显著突破。公司携手上海交通大学、南京工业大学、苏州大学、东南大学、武汉工程大学、湖南汽车工程职业大学等单位，共同搭建了高层次“产学研”合作平台。同时，公司依托国家博士后科研工作站，与各高校联合开展博士后培养项目，汇聚了一批高素质的科研人才。报告期内，1名博士后成功入选2025年度江苏省卓越博士后计划，通过产业实践与学术资源的深度融合，公司积极推动气体产业的发展。这些合作成果不仅为金宏气体的技术实力和市场竞争力奠定了坚实基础，也为“产学研”合作模式的推广和应用提供了积极的示范效应。报告期内，公司液态储氢相关技术荣获江苏省企业研发机构促进会科学技术奖。
（3）标准化建设方面
公司始终致力于提供高质量气体产品，并积极参与行业标准的制定与推广，推动气体行业的规范化发展。截至报告期末，公司累计主持或参与编制了39项国家标准，涵盖产品纯度与杂质含量、检测方法、包装运输、安全与管理规范等多项内容。报告期内，公司在标准制定方面取得了显著进展，《温室气体管理体系要求》《乙炔气瓶充装规定》《航空非呼吸用压缩空气》《医用及航空呼吸用氧》等国家标准已发布。此外，公司作为第一起草人主持修订的国家标准《电子特气氨》已于2025年10月1日正式实施。公司还积极参与国内外行业协会和标准化组织的活动，推动行业标准的制定与更新，共同研究和解决行业内的技术和标准难题。通过这些努力，公司为气体行业的健康发展做出了积极贡献。
3、坚持横向布局，跨区域发展
（1）国内市场布局
2025年2月，成立西安卫光（咸阳）气体有限公司，计划建设高纯氢气项目；成立金宏气体（湛江）有限公司，为中集绿能提供现场制气服务。
2025年4月，成立西安金宏电子材料科技有限公司，为芯业时代提供现场制气服务。
2025年5月，完成收购汉兴气体（上海）有限公司（已更名为“金宏皆盟”），进一步提升大型现场制气的运行和综合服务水平，为客户提供更优质、多元的“量身定制”气体解决方案。
2025年6月，成立金宏气体（泰州）有限公司，为靖江特钢提供现场制气服务。
2025年7月，完成收购淮安圣马气体有限公司；成立金宏气体（新疆）有限公司，专注于建设先进的氦气提取纯化装置，从闪蒸气（BOG）中获取高品质氦气产品并推向市场，丰富氦气资源。
2025年11月，完成收购湛江科汇气体有限公司，聚焦工业尾气中二氧化碳的回收与高值化利用。
2026年1月，成立金宏气体（黄冈）有限公司，计划建设大宗气体相关项目；完成收购上海则沐特种气体有限公司，布局实验室、检验检测、生物医疗等领域供气解决方案。
2026年2月，成立北京金宏普华气体有限公司，整合氦气及客户资源。
（2）海外市场全球化布局
2025年，公司主动抢抓全球化发展机遇，突破传统产品出口模式，构建“产品出口+现场制气+海外平台运营”的多元化海外发展模式，通过设立海外子公司、收购当地企业、签约标杆项目等方式，提升海外业务自主性与可控性，为公司全球化战略落地筑牢坚实根基。公司于2025年3月完成对新加坡CHEM-GAS公司的收购，快速切入东南亚大宗零售气体市场，依托该平台辐射越南、泰国等周边国家，推动大宗气体产品在东南亚市场的初步放量。现场制气业务实现海外模式持续突破，继泰国项目后，西班牙项目成为公司海外第二个现场制气项目，装置设计产能既满足当前新能源材料项目需求，又预留未来用气增长空间，彰显前瞻性布局思维。此外，公司产品已出口至法国、德国等欧盟国家，累计出口覆盖超50个海外国家和地区，进一步拓宽了全球市场覆盖范围。
2025年，公司通过精准布局、模式创新与稳步推进，已实现关键区域突破与业务模式升级，初步构建起全域服务网络，积累了丰富的海外运营经验与客户资源。此次布局不仅完善了公司全球业务矩阵，更推动中国气体服务模式走向世界，为后续海外业务规模化发展、提升全球市场话语权奠定了坚实基础，践行了公司厚积薄发、逐步迈向世界级综合气体服务商的战略规划。
4、提升管理效能，增进管理效率
公司锚定高效能治理、高质量发展核心目标，以组织架构重塑为牵引、管理体系升级为支撑，系统性推进管理效能革新与运营效率跃升。公司紧扣战略布局与业务发展需求，优化调整组织架构，厘清权责边界、强化专业条线协同，构建起权责清晰、响应高效的现代化组织运行体系；以数字化转型为引擎，深化业财融合与全流程数据贯通，推动管理向标准驱动、数字驱动转型，实现资源配置更优、运营流转更快、管控精度更高。通过组织架构优化与管理能力提升双向赋能，公司持续夯实现代化治理根基，以高效协同的组织体系与精益高效的管理机制，为企业战略落地、价值创造与长远发展筑牢坚实保障。
5、严格落实规章，做好投关工作
公司严格遵守法律法规和监管机构规定，严格执行公司信息披露管理制度，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。
公司高度重视投资者关系管理工作，报告期内公司通过接听投资者电话、答复e互动平台的投资者提问及接待现场调研等方式，不断加强与投资者的沟通和交流，同时通过制定《“提质增效重回报”专项行动方案》及半年度评估，进一步增进投资者对公司的了解和认同，形成良性互动，树立公司资本市场良好形象，提升公司治理水平。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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