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| 禾盛新材(002290)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况
自2002年成立以来，公司已在家电用外观复合材料行业深耕二十余年。主要从事PCM/VCM系列产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供高品质的外观复合材料解决方案。产品以钢板基材为原材料，凭借其优异的性能和外观效果，
广泛应用于冰箱门板、空调面板、洗衣机盖板等各品类家电外观部件，满足消费者多样化需求。国家统计局数据显示，2025年全年，全国家用电冰箱累计产量10,924.4万台，同比增长1.6%；房间空气调节器产量26,697.5万台，同比增长0.7%；家用洗衣机产量12,516.8万台，同比增长4.8%。随着消费者偏好从基础功能向高品质、高能效、智能化加速迁移，绿色智能健康家电产品成为市场主流。政策层面全面加码“家电以旧换新”，驱动家电产品产量保持较快增长。另外，海关总署数据显示，2025年全年家用电器累计出口数量445,294.7万台，同比下降0.6%，出口总额约为6,888.5亿元，同比下降3.9%。尽管出口数量和出口额均出现小幅回落，整体增速放缓，但出口规模仍居全球前列，展现出中国家电制造业在全球市场中的韧性。中国家电企业不断优化产品结构、提升产品附加值与服务水准，积极投身海外市场的开拓，持续深化国际合作，从而实现了竞争力的提升。在北美出口受关税摩擦影响有所下滑的背景下，中国家电企业通过多元化市场布局加速拓展东盟、中东、拉美等新兴市场，推动出口份额持续增长。随着海外市场对家电产品的需求持续回暖，库存压力逐步缓解，家电产量稳步提升，出口规模持续扩大，内销市场亦保持稳定增长，整体行业运行态势向好发展。
2025年中国家电行业政策以“加力扩围、惠民升级”为核心，围绕以旧换新、绿色智能升级、标准引领与消费刺激四大方向全面推进，成为拉动内需、推动产业升级的关键抓手。在相关政策的引领下，绿色家电消费需求进一步释放，推动家电行业向绿色、智能、节能、高端化方向转型，带动产业和消费“双升级”。
2025年1月，国家发改委、财政部发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，加力支持家电产品以旧换新，扩大纳入补贴范围的家电产品类型。商务部联合财政部开展“家电以旧换新”专项行动，覆盖冰箱、洗衣机、空调、电视等10大类产品，设置专项补贴资金120亿元，带动换新需求同比增长35%；同时扩大绿色智能家电消费补贴覆盖面，将空气净化器、净水器、智能门锁等新兴品类纳入补贴目录，精准对接下沉市场与新兴消费群体，积极促进智能家居消费，不断优化家电等消费品以旧换新补贴审核流程，有效激活消费潜力。随着以旧换新政策加快落地，家电等消费市场显著升温。据商务部及国家发改委数据，2025年全年以旧换新政策带动家电及相关商品销售额超2万亿元。以旧换新政策针对不同家电品类提供不同能效补贴，不仅激发消费潜力，还加速完善回收体系，形成“经济激励—认知升级—行为转化”的绿色消费良性循环。中国家电行业正通过政策引导、技术创新与理念升级，构建绿色消费新生态。
（二）家电复合材料行业的周期性特点及公司行业地位情况
家电复合材料行业的发展主要受到宏观经济形势、下游家电市场消费需求和产业政策等多重影响，表现为弱周期性
与结构性上升并存的特点。因此，行业发展与经济发展情况、消费者需求偏好等因素息息相关。根据国家统计局公布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，经初步核算，2025年国内生产总值比上年增长5.0%，经济总量达140.19万亿元。充分展现了2025年我国经济总量稳步提升，高质量发展扎实推进的态势。经济运行稳中有进、消费稳步复苏，为家电等耐用消费品市场的稳定发展提供了有力支撑。随着政策推动与消费升级双轮驱动，复合材料在家电外观部件中的应用持续深化，市场需求稳步增长，家电用外观复合材料行业呈现出以环保化、高端化、智能化和轻量化为核心的新发展趋势。海外家电市场在复杂多变的全球经济环境中展现出结构性分化与韧性并存的特征，整体呈现“主流市场承压、新兴市场增长、智能化驱动、本地化破局”的格局。在北美市场受关税摩擦影响出口下滑、欧洲市场呈现弱复苏态势的背景下，中国家电企业积极投身海外市场的开拓，通过加速拓展东盟、中东、拉美等新兴市场，实现风险分散，推动出口份额稳步增长，持续深化国际合作。中国家电企业通过设立生产基地，实现本地化生产与销售，进一步巩固市场地位；通过与当地企业合资、技术授权等方式，实现产业链深度融合；通过赞助国际赛事、参与国际标准制定等方式，提升品牌全球影响力。2025年全年，东盟、中东、拉美等新兴市场对中国白色家电的需求呈现出持续增长态势，成为推动中国家电出口增长的全新动力。中国家电产品凭借其高性价比优势以及定制化服务特色，在海外新兴市场赢得了广泛的青睐。但家电行业出口也面临着贸易保护主义抬头、地缘政治冲突等因素的干扰。从整体来看，以旧换新政策持续深化，消费结构进一步优化，市场对高品质、高体验、高价值家电产品的需求愈加鲜明，推动家电行业在2026年稳步回温并保持持续增长态势。目前公司在国内设有两个生产基地、四条PCM/VCM生产线及一条智能化复合材料生产线，产品主要为家电用外观复合材料（PCM/VCM）。公司在家电用外观复合材料领域已深耕多年，凭借多年技术经验积累、多元化产品类型、先进生产工艺及优质客户资源，形成了良好的品牌优势，构建了较强的市场竞争力。报告期内，公司为LG、三星、松下、美的、海尔、美菱、海信等国内外多家知名家电生产企业提供优质的PCM/VCM产品，建立了长期稳定的合作关系。公司凭借优质的产品及服务赢得了创维战略合作奖、海信技术飞跃突破奖、长虹最佳服务奖、三星战略供应商、TCL优秀供应商等重要荣誉。国内外客户对公司PCM/VCM系列产品及服务的高度认可，不仅促进了公司品牌知名度的提升，也为进一步拓展潜在客户市场奠定了基础。在复杂多变的市场环境中，公司为了把握不同消费群体在产品表面色泽、纹理、材料肤感等方面的偏好，始终坚持以创新为驱动，进一步推进产线向高端化、智能化、绿色化方向发展；以客户需求为核心导向，提供定制化解决方案，丰富产品结构和提升产品附加值，以此获得更好的市场地位和发展机会。。
四、主营业务分析
1、概述
当下中国家电市场在政策驱动、技术革新与消费升级的多重作用下，呈现出“前高后低、结构分化、智能升级”的
发展态势，行业正从规模扩张转向高质量发展的新阶段。家电消费市场在政策引导、技术迭代与消费理念转变的共同作用下，呈现出从“满足基础性能”向“强化品质升级”跃迁的鲜明特征。消费者不再满足于功能齐全的基础产品，而是更加关注智能化、绿色化、健康化与个性化体验，推动整个行业由“增量扩张”转向“存量焕新”与“价值重构”。高端家电凭借智能化、场景化体验实现快速增长，高性价比产品通过渠道下沉持续渗透基层市场，形成差异化需求并存的格局，有效激活存量市场换新需求。在技术创新层面，智能化与绿色化深度融合成为核心趋势，AI技术推动家电从被动执行向主动服务跨越，语音识别、图像识别、手势控制等技术广泛应用，智能感应空调、食材管理冰箱等智能家居产品层出不穷，成为换新热点。尽管美国关税政策一度冲击出口，中国家电凭借“高质量、高性价比+本地化运营”在海外仍具韧性，始终坚持以科技驱动创新、以需求定义产品，促进用户体验升级与产品价值突破。报告期内，公司积极把握发展机遇，顺应家电行业发展趋势，坚持走可持续绿色发展道路，加速推进产线智能化改造与绿色工艺革新。公司投入运营的四条产线与一条智能化复合材料产线基于消费者需求偏好分析，着力开发高品质、高附加值的产品，覆盖多样化细分需求。公司以目标管理驱动业务增长，精细优化内部管理，各部门协同联动，通过系统性规划与高效执行，在风险预判与战略规划等方面提前谋篇布局，为公司轻量化发展、可持续发展奠定坚实基础。
2、主营业务经营情况
在科技发展与消费升级的双重驱动下，家电产品加速迭代，高端化、智能化产品需求显著提升，对复合材料及制造
工艺提出了更高要求。报告期内，公司坚定不移地聚焦主业发展，敏锐把握复合材料行业绿色化发展机遇，优化产品结构，深度挖掘用户需求。依托于多年技术经验积累、多元化产品类型、先进生产工艺及优质客户资源，公司积极布局PCM/VCM系列产品的迭代升级。根据不同消费群体在产品表面色泽、纹理、材料肤感等方面的偏好，公司通过不断创新多样化表面处理技术，定制化开发符合高端、中端及经济型家电产品的表面处理工艺，提供兼具美观性与功能性的复合材料，满足客户的多元化需求，有效提升了产品的竞争力与附加值，促进了经营效益的提高。本年度，合肥禾盛投产的高端智能化复合材料生产线进一步提升了面向下游家电高端产品的个性化、智能化定制的服务能力，大幅提升了公司产能，丰富了产品结构，提高了产品附加值。公司在扎实推进安全生产管理工作的同时，也十分注重管理体系规范化建设，通过有效落实精细化管理制度，提高了各部门工作效率，促进全年生产与销售实现良性增长。公司控股子公司上海海曦技术有限公司以国产化人工智能芯片为基础，是从事人工智能领域相关的软硬件设计、研发、销售和运维业务的综合性高科技企业。产品包括面向智算中心的服务器、人工智能一体机、人工智能模型、人工智能数据中台以及人工智能相关云服务等。海曦技术建有完善的售后服务体系，能够为客户提供全面的智算中心解决方案。海曦技术一直致力于为行业提供智能化、个性化的服务管理工具。未来，海曦技术将继续加强与上下游产业链伙伴的合作，共同探索更多应用场景，进一步拓展人工智能技术在更多行业的应用。
3、主要经营业绩
报告期内，公司整体实现了销售收入和净利润的双增长。截至2025年末，公司总资产201,901.71万元，归属于母公司所有者的净资产96,801.86万元，归属于上市公司股东的净利润为16,337.29万元，较上年同期增长66.86%；实现
营业总收入255,473.72万元，较上年同期增长1.14%。未来公司仍将继续顺应发展趋势，加强内部管理，优化运营流程，加大技术创新，加强市场拓展，实现可持续、高质量发展。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
家电外观复合材料 销售量 吨 351,670.70 325,525.32 8.03%生产量 吨 353,280.61 326,465.20 8.21%库存量 吨 34,462.97 32,853.06 4.90%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 ☑不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
公司营业成本各要素的结构比重未发生较大变动。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 ☑否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
☑适用□不适用
5、现金流
致。
筹资活动产生的现金流量净额 26,368,525.91 -180,073,212.08 114.64% 主要系归还上期长短期借款所致。
159,177,518.98 13,879,949.07 1,046.82% 本期经营活动现金净流入，同时本期未发生大额的投资活动现金流出且筹资活动产生的现金流量净额为现金流入所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 ☑不适用
五、非主营业务分析
□适用 ☑不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 ☑不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目2025年12月31日
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
增资协议》，公司以自有或自筹资金25,000万元人民币向熠知电子增资。截至2025年12月31日，公司已支付首期投
资款2,500万元。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑适用□不适用
技术服务，计算机维修，集成电路芯片设计及服务，计算机信息系统集成服务，计算机软件设计，计算机数据处理服务。 增资 25,00电子2025年12月以资本公积金定向转增注册资本所致）。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
主要控股参股公司情况详见“第五节、重要事项第十八点、公司子公司重大事项”。
十、公司控制的结构化主体情况
十一、公司未来发展的展望
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