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| 东鹏饮料(605499)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，在复杂多变的市场环境中，我们秉持创业精神，坚定执行以动销为导向的经营策略，实现了高质量、高速度的增长。全年实现营业收入208.75亿元，同比增长31.80%；实现净利润44.15亿元，同比增长32.72%，增速在全球头部软饮企业中位居前列。
我们不仅成功巩固了在中国能量饮料市场的领导地位，同时成功孵化了“东鹏补水啦”第二增长曲线，公司多品类协同发展的战略格局基本成型。本部分将详细阐述管理层对报告期内关键经营成果、核心举措及未来战略方向的思考与复盘。
（一）核心业务表现与战略推进：核心产品引领，多品类绽放
报告期内，公司“1+6”多品类战略成效卓著，成功构建了以能量饮料和电解质饮料为核心驱动力，茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料等多品类协同发展的增长矩阵，实现了从单一品类龙头向综合性饮料集团的战略升级。
1、东鹏特饮——基石稳固，领导力持续强化
能量饮料“东鹏特饮”作为公司的拳头产品，凭借独特配方、卓越品质及深入人心的“累了、困了、喝东鹏特饮”品牌口号，成为国民级能量饮料的代名词，不仅备受消费者喜爱，更是消费者“能量补充”场景的首要联想。
2025年，东鹏特饮成功迈入150亿大单品阵营，全年实现营收155.99亿元。尼尔森IQ数据显示，2025年东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由2024年的47.9%提升至51.6%，连续五年成为我国销售量最高的能量饮料;全国市场销售额份额占比从34.9%上升至38.3%。一举斩获销量与销售额“双料第一”，正式登顶中国能量饮料市场。
2025年，公司推出了无糖型能量饮料，精准切入健康饮品细分赛道，顺应了健康化的发展趋势；同时，公司还推出了斩获保健食品认证的加强型牛磺酸能量饮料，进一步丰富了能量饮料产品矩阵，满足消费者多元化需求。
2、东鹏补水啦——爆发增长，打造全新支柱
电解质饮料“东鹏补水啦”作为公司的第二增长曲线，通过精准锁定多元化的“汗点”场景，该产品成功实现从专业运动向日常生活的破圈，呈现爆发式增长态势。
2025年，“东鹏补水啦”成功迈入30亿级大单品阵营，全年实现营收32.74亿元，同比激增118.99%，营收占比从去年同期的9.45%大幅跃升至15.70%。这一增速远超行业均值，不仅稳居品类领跑地位，更是重塑了电解质饮料的市场格局，将这一品类从原本相对专业的运动场景，真正推向大众化、日常化、全人群饮用，为整个赛道打开了更广阔的成长空间。
围绕该品牌，公司构建了完整的产品矩阵，包括无糖荔枝、无糖柠檬等“无糖系列”迎合健康趋势；通过300ml、380ml“小补水”（便携装）、555ml标准装、1L家庭装及900ml渠道特供装，实现全场景覆盖。
3、多元品类：协同并进，贡献增长新动能
在能量饮料和电解质饮料之外，公司其他品类依托强大的渠道网络和精准定位，协同发展，贡献了显著的增长动能。主要包括：
茶饮料：“果之茶”系列凭借高质价比策略，依托公司超过450万家活跃终端网点的渠道网络快速渗透，上市后市场表现亮眼，为公司在即饮茶赛道打开了新的增长空间；“上茶”系列以大容量高性价比策略切入家庭消费场景，同时公司推出“焙好茶”丰富产品矩阵，在市场竞争中稳健布局；奶茶饮料“港氏奶茶”以“真茶萃取+优质乳源”的降糖配方引领健康化创新，巩固大众消费基本盘。各茶饮产品协同发力，市场覆盖能力持续提升。
咖啡饮料：根据尼尔森数据，“东鹏大咖”的市场份额已跃升至中国即饮咖啡市场的前三名，表现出较好的发展势头；“东鹏大咖生椰拿铁”口味在瓶装生椰拿铁中占比超八成，实现断层领先。在尼尔森单品排名中，500ml生椰拿铁规格已经进入单品排名第四，2025年广西、河南、广东、贵州、四川5个省中，东鹏大咖已成为第二大品牌。
植物蛋白饮料：“海岛椰”椰奶稳步开拓餐饮、礼赠及即饮市场，签约代言人闫妮强化“家有喜事”消费心智，为公司布局植物蛋白赛道奠定基础。
整体而言，包括茶、咖啡、植物蛋白等在内的“其他饮料”品类，在2025年贡献营收19.86亿元，同比增长94.08%，呈现出强劲的增长潜力。
通过对“1+6”多品类战略的坚定执行，报告期内，公司的能量饮料基本盘稳固领先，电解质饮料第二曲线爆发式增长，咖啡、茶饮等潜力品类快速崛起，共同驱动公司2025年营收突破200亿元。这标志着公司已成功摆脱对单一品类的依赖，从功能饮料龙头向综合性饮料集团迈进。
（二）渠道网络与全球化拓展：深化全国布局，国际化战略迈出关键步伐报告期内，公司坚持以渠道管理与通路建设为战略引领，统筹推进国内市场深耕与国际化布局，实施了一系列精准有力的战略举措。在持续完善渠道体系、提升终端效能的同时，稳步夯实品牌出海的渠道基础，推动国内深耕与全球拓展相互促进、协同发力。
公司已构建覆盖全国、深度下沉的立体化渠道网络体系，奠定行业领先的终端覆盖优势。截至报告期末，公司拥有超过3,400家经销商，有效活跃终端网点突破450万家，实现广泛渗透与深度下沉。
依托多品类产品布局，公司深入推进渠道场景化策略，围绕产品特性精准定制推广方案，持续拓展餐饮、户外、办公等新兴消费场景，以场景化陈列提升终端动销能力。同步推进终端形象升级，强化“冰冻化战略”，优化货架陈列与产品可得性，有效刺激即时消费，提升渠道掌控力。
在国内市场，公司坚持线下精细化运营，以“产品+服务”双轮驱动深化渠道价值，针对合作伙伴在铺货、动销、陈列等环节的痛点提供定制化解决方案，推动产品与场景精准对接，助力线下渠道向纵深高效发展。线上渠道同步发力，在巩固主流电商平台布局的基础上，积极拓展内容电商、社区团购等新兴赛道，探索直播带货等创新模式，持续提升消费者触达广度与品牌连接深度。
在海外市场，公司的国际化进程在报告期内取得里程碑式进展，“让中国能量走向世界”的战略从蓝图步入实质性落地阶段。2026年2月，公司成功在香港联交所主板上市，成为国内首家“A+H”上市的功能饮料企业。此次上市吸引了卡塔尔投资局、淡马锡、腾讯、瑞银资管等15家全球顶级基石投资者，不仅为全球化战略提供了充足的资金保障，更大幅提升了品牌的国际信誉与影响力，为公司海外拓展奠定了坚实的资本与声誉基础。
公司始终以渠道国际化为核心战略，稳步推进全球化拓展进程。目前，东鹏饮料的产品已成功远销32个国家和地区，覆盖美国、韩国、马来西亚、越南、印尼等重点市场。在东南亚地区，公司通过组建本地化团队，持续进行市场渗透，其中，在印尼市场，公司与本土强势渠道深度绑定，从产品出口向品牌落地与本地化运营全面转型。此外，面对成熟度高、竞争激烈的美国市场，公司积极探索供应链出海新模式，以代工模式作为切入点，为未来品牌落地及全球化产能布局奠定基础。
（三）品牌建设与营销创新：全渠道场景深度渗透，品牌价值与美誉度持续攀升1、品牌美誉度持续提升
报告期内，“东鹏特饮”持续保持与电视媒体等权威媒体合作，独家冠名2025国际汽联F4方程式中国锦标赛、赞助第十五届全国运动会及斯诺克世界公开赛等全球顶级体育赛事，进一步强化“为国争光，东鹏能量”的民族品牌形象与国际影响力。“东鹏补水啦”借助专业体育频道及国际顶级赛事合作，巩固“运动补水”品类认知，成为电解质饮料领域的代表性品牌。“东鹏大咖”由知名歌手及慈善家韩红担任代言人，以场景化营销传递品牌温度，快速提升即饮咖啡品类声量。“海岛椰”春节签约国民演员闫妮，精准占位“家有喜事”礼品场景，通过地方春晚植入及终端陈列，夯实节日送礼心智。“果之茶”“港氏奶茶”等新品上市即获市场认可，凭借创新产品力与促销活动持续积累消费者口碑，全方位驱动品牌美誉度及品牌价值增长。
2、全渠道营销场景深度渗透
报告期内，公司围绕“人群、场景、产品”三位一体的核心策略，系统推进品牌营销工作，实现了消费人群的广度拓展与深度渗透。通过精准锁定细分消费群体，结合其行为特征与场景需求制定差异化营销策略，有效提升产品触达效率与品牌认知度，为品牌影响力的持续增强奠定了坚实基础。
对于驾驶场景与跨界营销，公司创新采用导航花路及大牌等广告形式，联合头部出行平台覆盖出行高峰，深度触达各类驾驶人群，强化“累了、困了喝东鹏特饮”的场景联想。公司与炫迈跨界合作，推出东鹏特饮风味炫迈口香糖，受到消费者广泛好评。
对于运动场景，作为“运动补水专家”，“东鹏补水啦”在报告期内实现了品牌影响力的战略升维，不仅成为2025中国网球公开赛、苏迪曼杯世界羽毛球混合团体锦标赛等国际顶级赛事的官方指定电解质饮料，更在2025年底正式升级为2025-2026赛季CBA联赛官方赞助商，首次入局中国最高级别职业篮球联赛，极大提升了品牌的专业权威性。同时，补水啦与斯巴达勇士赛、莱美盛典等潮流运动IP合作，并加码大众体育，通过跑步、骑行语音场景触达广泛运动人群，成功将“流汗=补水啦”的强关联认知从专业运动员延伸至广大运动爱好者及青少年群体。
对于校园场景，公司通过赞助校园体育赛事、开展品牌推广活动等方式进行渗透。以东鹏补水啦为例，积极布局校园渠道，通过青少年篮球赛等校园赛事设置产品体验与互动环节，培育年轻消费群体。
对于电竞娱乐场景，公司积极拥抱年轻文化，“东鹏特饮”在电竞领域构建了从KPL王者荣耀职业联赛到PEL和平精英职业联赛的深度合作矩阵，通过多样化赛事关联与粉丝互动，成功塑造“电竞能量伙伴”形象，精准触达Z世代核心人群，牢牢占据年轻人群心智。
对于日常休闲与节庆场景，东鹏特饮连续两年冠名天津卫视相声春晚，植入春节档头部影视IP，并携手《欢乐斗地主》《腾讯大掼蛋》等热门棋牌游戏进行组合传播。同时，海岛椰锁定“家有喜事”场景，全面抢占礼品市场。
未来，公司将继续深化以人群和场景为核心的创新营销能力，强化品牌与消费者之间的情感连接，通过持续挖掘细分消费场景、提升用户互动体验，进一步巩固消费粘性与品牌忠诚度。
（四）供应链体系与成本控制：构建坚韧、高效、领先的运营体系
1、前瞻性产能战略布局，支撑全国化与国际化
公司已构建覆盖全国核心市场的战略性产能网络。截至目前，在全国范围内已完成14个生产基地的布局，其中10个已投产，显著降低了物流成本。
报告期内，天津生产基地于2025年12月正式投产，将提高华北区域供应能力，大幅缩短对京津冀及周边地区的配送半径；中山基地已完成封顶，将进一步提高大湾区生产供应能力；海南基地则辐射南海周边区域，依托地理优势降低海岛及沿海市场的物流成本；昆明基地是公司深化西南市场的重要布局，更与海南基地共同作为辐射东南亚市场的枢纽节点，助力跨境业务拓展。
2、精益管理与技术创新，铸就可持续成本领先优势
公司始终贯彻总成本领先战略。通过规模化集中采购、持续推进生产环节自动化升级，以及全面推广带板运输，在供应链各环节实现显著降本。得益于持续的精益改善，公司单位制造费用显著低于行业平均水平，构筑了坚实的成本壁垒。同时，公司坚持质量“零缺陷”管控，在关键环节部署智能检测设备，实现从原料到成品的全链路质量保障。
3、以数字化工具赋能精准运营与渠道治理
公司深度运营自主构建的数字化系统，以技术驱动业务效率提升。其独有的“五码关联”产品追溯体系，实现了从生产到流通的全生命周期精准管理，强力维护了渠道秩序。在消费者互动层面，“扫码赢红包”等创新营销活动有效提升了消费频次与品牌黏性。此外，智能客服、终端图像识别等技术的应用，持续优化了运营效率与终端服务体验。
（五）数智转型协同与创新：数智赋能，高效协同，驱动高质量发展公司通过率先探索“一物一码”系统和“五码关联”技术，构建起覆盖供应链、生产基地、渠道伙伴及终端消费者的全流程数字化运营体系，搭建全链路在线化、透明化的数智化运营平台，增强渠道黏性，实现全面提质增效。这一体系包含营销、供应链、管理三大数字化系统，各系统无缝衔接、协同运转，成为驱动业务增长的关键引擎。
营销数字化系统作为连接市场与消费者的关键纽带，全面覆盖商户运营、消费者互动、促销推广等核心场景，报告期内，消费者互动活动与商户服务功能持续迭代升级，通过全链路利益共享机制有效激活终端网点销售热情与消费者购买意愿，强化了品牌与终端的实时互动；同时依托动销数据的深度挖掘分析，精准优化营销活动策划与资源投放策略，实现单点销售效率的显著提升。
供应链数字化系统贯穿从原材料采购到产品交付的全流程，通过实时追踪货龄、库存等关键数据，科学优化生产计划与采购节奏，有效提升存货与原材料周转效率，保障产销协同高效顺畅，避免区域出现货物短缺或过剩的情况。
管理数字化系统则打破部门壁垒，支撑跨环节高效协作，既实现人员绩效与人力资源的精细化管理，又通过整合分析各类业务数据为管理层决策提供客观依据，持续强化内部运营支撑能力。
此外，公司积极探索AI技术的应用，利用AI智能客服，快速响应消费者的咨询与问题，提供24小时不间断服务，显著提升客户服务效率与质量；在产品识别、场景判断等领域AI技术持续突破，成功覆盖多类产品SKU，翻拍识别精准度显著提升，为终端管理与精准营销提供了可靠数据支撑。
未来，公司将持续深化数字化核心能力建设，以业务价值为导向推进技术创新。在技术层面，将进一步迭代技术应用，继续探索AI等新兴技术在终端识别、需求预测等场景的落地，提升系统智能化水平。在业务协同层面，将推动三大系统数据融合更深入，强化营销端与供应链端的动态响应机制，实现从消费者需求到生产交付的全链路快速反应。在价值创造层面，计划通过数字化工具深化渠道粘性，扩大终端网络覆盖效能，同时基于数据洞察持续优化资源配置，让数字化不仅成为内部运营的支撑，更成为驱动市场拓展与业绩增长的核心引擎，为公司长远发展注入持久动力。
（六）创新驱动与组织根基：构筑可持续发展的核心引擎
公司的长期发展不仅依赖于卓越的产品与市场策略，更植根于强大的创新研发能力、充满活力的人才组织以及积极履行的社会责任。报告期内，我们在这三个维度持续投入，为高质量发展构筑了坚实的软实力与内生动力。
1、坚持创新驱动，为产品进化与战略落地提供技术保障
创新是公司产品力的源泉与战略执行的基石。报告期内，我们坚持将研发创新作为提升核心竞争力的关键支撑，持续加大投入，完善体系建设。
我们围绕健康化、功能化、高品质方向，聚焦配方升级、工艺优化与技术创新开展系统性工作。通过深化产学研协同机制，与顶尖高校及科研机构合作，全面布局了从茶叶、椰汁到药食同源物质的品质基础研究，以及HPP加工等前沿工艺探索。这些扎实的应用研究为产品功效提供了科学支撑，构筑了坚实的技术壁垒。
强大的研发能力直接赋能了前文所述的产品成功。报告期内，我们推出了如添加NFC油柑汁的玻璃瓶饮料、无糖型能量饮料及“果之茶”系列等多款符合市场趋势的高质量新品。同时，我们对已上市产品进行持续的品质优化与升级，致力于建立行业质量高地，使创新成果快速转化为市场竞争力与增长动力。
2、夯实人才与文化根基，激活组织内生动力
我们视人才为第一资源，将企业文化作为凝聚团队、驱动增长的内在引擎。
为应对业务的快速扩张，公司构建了完善的人才梯队与培训体系，并创新采用“视频化标准操作培训”等方式，实现了核心技能与经验的高效、标准化传递，成功支撑了全国化与多品类运营对人才的需求。
“简单、诚信、协作、拼搏”的核心价值观与“没有任何理由不增长”的奋斗精神已深度融入组织肌理。通过“爱心互助基金”等切实举措，我们增强了员工的归属感与凝聚力，打造了一支富有激情、执行力强的团队，为战略落地提供了最根本的组织保障。
3、积极践行ESG，追求商业向善的可持续发展
在追求商业成功的同时，我们积极承担对环境、社会和公司治理（ESG）的责任，致力于实现长期、可持续的价值创造。
在环境方面，公司积极响应国家“高质量发展”号召，积极践行绿色发展理念，将生态文明建设融入企业运营全过程。报告期内，公司持续开展应对气候变化行动，不断强化水资源利用与污染物防控，持续完善环境保护体系与推进循环经济建设，全面构建环境友好型生产体系，在节能减排与循环经济等领域取得显著成效。
公司持续扩大清洁能源应用，在全国各生产基地推进光伏发电系统布局，有效降低生产运营过程中的碳排放强度。在资源节约方面，公司通过精细化管理和技术升级，吨产品水耗持续下降，同时积极选用环保可降解包装材料，简化包装结构，从源头减少资源消耗，降低运营对环境的影响，致力于推动企业与自然环境协同共生、可持续发展。
在社会贡献方面，公司秉持“让爱更有能量”的公益理念，持续深耕医疗卫生、教育助学、乡村振兴及应急救灾等领域，通过多种公益形式传递社会温度。在医疗卫生方面，公司长期支持韩红爱心“百人医疗援助”行动，2025年为新疆捐建2所复明中心、捐赠20辆救护车并开展10场义诊，推动优质医疗资源下沉，同时，公司持续深化“抑郁症干预”公益项目，构建以患者为核心的社会支持体系。在教育助学领域，公司连续两年联合中国职工发展基金会推进“卡友子女助学计划”，2025年资助200余名卡友子女圆梦大学，并与南方医科大学持续推进“白大褂明日之星奖学金”，助力医学人才培养。在乡村振兴领域，公司持续多年与姚基金合作，支持百所乡村小学体育教育。2025年在山西、新疆等地通过捐赠篮球场及体育器材、支持支教及集训联赛等方式，改善乡村公共体育基础设施条件，为青少年及居民提供更加完善的运动空间。
面对社会紧急需求，公司积极行动义不容辞。2025年捐赠1000万港元支援香港大埔火灾救援及重建，积极驰援西藏日喀则抗震及多省抗洪工作，为前线输送应急物资。此外，东鹏饮料公益基金会聚焦民生保障、社区发展及特殊群体关爱，通过设施修缮、困难慰问、支持新业态劳动者子女研学及改善基层医疗条件等举措，持续回应社会关切，以实际行动诠释民族企业的责任与担当。
在可持续发展治理方面，公司已设立董事会战略与可持续发展委员会，不断完善ESG治理架构，并持续提升相关信息披露的质量与透明度，将可持续发展理念融入公司战略与日常运营。
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