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| 星辉娱乐(300043)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，国家密集出台一系列聚焦消费提振与产业升级的政策，为文化及玩具产业发展筑牢政策基石。2025年 3 月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《提振消费专项行动方案》，着力进一步提振消费、全方位扩大国内需求；2025年 4 月，国家新闻出版署等十部门联合印发了《网络出版科技创新引领计划》，提出经过3到5年的努力，培养一批网络出版科技创新高层次人才，引导支持网络出版企业围绕人工智能、大数据、云计算、区块链等网络出版相关技术，建立研发机构，汇聚创新人才；2025年 6 月，中国人民银行、国家发改委等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从六方面推出 19 项金融支持举措，强化商品消费和服务消费金融供给，完善扩大消费长效机制。
在多项政策协同赋能下，我国文化市场呈现稳步回升、持续向好的发展态势。国家统计局数据显示，2025年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入15.21万亿元，比上年增长7.40%；其中，数字技术赋能文化产业成效显著，互联网游戏服务和动漫、游戏数字内容服务等 16 个文化新业态行业实现营业收入6.83万亿元，比上年增长14.30%。
（1）玩具行业的发展状况
2025年全球玩具市场呈现机遇与挑战并存的发展格局，部分国家地区玩具消费迎来恢复性增长，但地缘政治风险攀升导致国际贸易环境充满不确定性。据海关总署发布的数据显示，2025年我国实现玩具出口总额348.09亿美元，同比下滑12.70%。
为应对全球经贸形势变化，政府密集出台系列政策支持企业开拓海外市场，助力外贸高质量发展。
2025年4月，海关总署会同中央网信办等20个部门联合部署开展跨境贸易便利化专项行动，政策举措涵盖货物贸易、数字贸易、绿色贸易等领域，着力应对外部冲击、激发活力、稳定增长，助力外贸高质量发展，促进高水平开放；2025年 9 月，商务部等 9 部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》的通知，提出包括用好用足中央和地方现有资金渠道积极支持服务出口、增强服务贸易创新发展引导基金撬动作用等13条政策措施；2026年3月，政府工作报告提出进一步扩大高水平对外开放的工作任务，包括积极扩大自主开放、推动外贸稳规模优结构、扩大双向投资合作、高质量共建“一带一路”，为玩具行业海外市场拓展提供持续政策支撑。
尽管当前国际贸易环境复杂多变，我国玩具出口短期承压，但产业长期积淀的全链条协同生态与产业集群优势依然突出，成为抵御市场波动、支撑行业稳健发展的核心竞争力。广东省汕头市澄海区素有生产、成品组装、检测认证的完整生产体系，上下游产业高度集聚、深度协同；同时，澄海依托港区位置优势及跨境电商配套，构建起多维联动的全球物流网络，叠加规模化生产带来的成本控制能力与产业链高效响应机制，形成“成本优势+供应链速度”双重核心竞争力，可灵活适配全球市场的多元化需求、应对国际贸易环境变化，为行业稳健发展提供了坚实支撑。
2025年，人工智能技术的加速迭代与深度渗透，推动AI玩具成为驱动玩具产业高质量发展的新引擎。通过 AI 技术赋能，传统玩具突破单一娱乐属性，被赋予教育启蒙、互动陪伴、智能交互等多元功能，升级为兼具娱乐价值与知识属性的新型消费载体。据《2025 中国 AI 玩具产业发展报告》显示，2025年上半年国内AI玩具市场销售额突破300亿元，同比增长65%。AI玩具产业的快速崛起离不开政策层面的精准赋能：2025年9月，《广东省加快推动人工智能赋能玩具产业行动方案（2025-2027年）》正式印发，其中明确提出，到2027年，全省规上玩具产业营业收入达1000亿元，AI玩具渗透率达30%以上，产业集群竞争力增强，形成汕头、东莞、深圳等高水平玩具产业集群，培育5家以上具有国际竞争力的 AI 玩具领军企业；2025年 11 月，工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，鼓励开发人工智能玩具，支持企业孵化本土知识产权（IP），创新设计文创产品、动漫周边商品等。
未来，随着政策赋能与产业链优势形成发展合力，玩具行业朝着品质化、智能化、IP 化方向转型，头部企业与产业集群引领创新，持续巩固全球核心竞争力，玩具行业有望借助技术迭代与政策红利实现高质量跃升，开启发展新周期。
（2）游戏行业的发展状况
2025年，根据中国音数协游戏工委（GPC）与中国游戏产业研究院发布的《2025年中国游戏产业报告》，国内游戏市场实际销售收入达 3,507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模 6.83亿，同比增长1.35%，均为历史新高点。市场收入与用户规模双增长主要得益于移动游戏品质整体提升、头部长青游戏玩法创新与运营优化、小程序游戏增长势头强劲以及多端互通策略进一步拓展玩家数量。2025年国内小程序游戏市场收入535.35亿元，同比大幅增长34.39%，增速领跑全品类，且在游戏市场整体收入中所占的比例升至15%。
海外市场收入同样表现稳健，《2025年中国游戏产业报告》显示，自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币。在海外市场收入前100的自研移动游戏中，策略类（含SLG）占比49.96%，同比显著上升，在近五年的排行中，策略类一直保持着海外营收主力地位。
除了市场规模的稳步增长，技术创新成为驱动行业升级的关键变量，其中人工智能技术的深度渗透与规模化应用尤为突出。根据中国音数协游戏工委与清华大学联合发布的《游戏企业 AI 技术应用调研报告》，AI在游戏研发中的应用率高达86.36%，已成为驱动产业升级的重要工具之一。AI技术加速渗透游戏全产业链，从研发端的场景自动化生成、智能NPC行为逻辑优化、代码辅助编写，到运营端的用户个性化推荐、智能客服响应、反作弊系统升级。AI 技术正逐步从单纯的降本增效工具，升级为游戏创新的核心引擎，推动行业向技术驱动型转型。
政策维度的精准护航，为游戏产业高质量发展筑牢了坚实保障。2025年 4 月，国务院发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，明确将“发展游戏出海业务，拓展应用场景，布局从 IP 打造到游戏制作、发行、海外运营的产业链条”纳入国家级战略工程。2025年 5 月，广东省推出全国首个省级游戏产业专项政策《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》，从支持原创精品推动广东网络游戏产业高质量发展；同时，该政策明确对优质项目最高奖励 500万元，重点支持 AI、游戏大模型等前沿技术，并推动“游戏+文旅”跨界融合，成立游戏企业服务中心和游戏出海服务中心。
2026年 3 月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，指出引导规范网络文学、网络游戏、网络视听等健康发展，鼓励文化企业国际化经营，推动优质网络文学、网络游戏、影视动漫、精品展览等出海。
2026年3月，政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”，包括深化拓展“人工智能+”，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用等部署。叠加上述系列政策红利，与人工智能、游戏引擎、云游戏等技术创新形成共振，游戏产业将在政策护航与技术驱动的双重赋能下，迈向更高质量的发展新阶段。
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四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
注：游戏一、游戏二、游戏三、游戏五为多地区合并运营数据。
注：1.上述为主要游戏分地区分季度数据；
2.“用户数量”是季度新增注册用户总和，“付费用户数量”是季度去重付费人数。
境外主要游戏分季度运营数据
注：1.上述为主要游戏分地区分季度数据；
2.“用户数量”是季度新增注册用户总和，“付费用户数量”是季度去重付费人数。
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
玩具业务 销售量 部 6,042,570 6,138,374 -1.56%生产量 部 5,935,226 6,578,958 -9.78%库存量 部 1,182,609 1,289,953 -8.32%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
子公司名称 合并范围变动方式
REIAL CLUB DEPORTIU ESPANYOL DE BARCELONA, S.A.D. 期末不再纳入合并范围
RCDE MEXICO QR, S.A. DE C.V. 期末不再纳入合并范围
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 适用 □不适用
报告期公司出售西班牙人俱乐部股权，完成足球俱乐部业务剥离。
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
元，增幅120.94%,主要系公司新游戏上线广告投入增加所致。管理费用 264,998,753.94 276,519,346.66 -4.17% 无重大变动财务费用 -956,602.93 76,060,969.28 -101.26% 财务费用较上年同期减少了7,701.76万元，减幅101.26%,主要系报告期内公司汇兑收益影响所致。研发费用 55,068,673.59 75,691,302.07 -27.25% 无重大变动所得税费用 33,647,836.42 -42,477,720.49 179.21% 所得税费用较上年同期增加了7,612.56万元，增幅179.21%,主要系报告期内西班牙人俱乐部球员转会收入增加，实现扭亏为盈所致。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响项目一 拓宽产品品类，提高产品竞争力 研发中 深化小程序游戏赛道布局 增强研发实力，进一步提升盈利能力项目二 坚持精品化开发，推出高质量游戏 研发中 通过高品质3D写实美术风格，形成一款高品质的三国历史题材策略手游 增强研发实力，进一步提升盈利能力项目三 坚持精品化开发，推出高质量游戏 部分地区已上线 成为新一代三国题材沙盘策略手游的突破型产品，强化团队历史题材SLG的研发能力 增强研发实力，进一步提升盈利能力项目四 丰富产品矩阵，提高产品竞争力 研发完成 借助引擎与美术升级、玩法创新，形成一款高品质的三国历史题材沙盘策略手游 进一步增强研发实力，巩固行业领先地位项目五 研发一种集成PH2.0 研发完成 成功开发出带PH2.0 增强积木车产品的电主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响插座的积木车电源组件，采用模内激光蚀刻一体化技术，以实现电源组件的高效生产和性能提升 插座的积木车电源组件，实现模内激光蚀刻一体化工艺，提高组件集成度和可靠性 源模块兼容性，提升产品竞争力，满足多品牌需求，扩大市场份额项目六 研发带有漂移惯性自动控制技术的玩具车驱动系统，采用超声精密增材制造技术，以实现更精准的控制 研发完成 开发出具备漂移惯性自动控制功能的驱动系统，利用超声精密增材技术提高驱动部件性能 推出具有创新玩法的玩具车，提升产品吸引力，开拓新市场项目七 实现直线电机转向技术，通过电磁脉冲冲压成形提升零件精度和生产效率 研发完成 实现直线电机转向技术，通过电磁脉冲冲压成形提升零件精度和生产效率 推动智能玩具车技术升级，提升产品科技感，增强市场竞争力
5、现金流
五、非主营业务情况
适用 □不适用
部，确认投资收益所致。 否
公允价值变动损益 718,562.43 0.21% 主要系报告期内公司持有其他非流动金融资产计提回购利息所致。 否资产减值 -671,714.81 -0.20% 主要系报告期内公司计提存货跌价准备所致。 否营业外收入 1,328,850.12 0.40% 主要系报告期内公司收到客户违约金收入所致。 否营业外支出 9,172,359.96 2.73% 主要系报告期内公司非流动资产报废增加所致。 否其他收益 12,139,653.24 3.62% 主要系报告期内公司确认的政府补助收入。 否金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性信用减值损失 -9,934,258.35 -2.96% 主要系报告期内公司按会计政策计提减值准备。 否资产处置收益 140,610.33 0.04% 主要系报告期内公司处置资产收益。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
增加了3,712.17万元，增幅40.16%,主要系报告期内公司经营活动收入增加所致。减少了7,950.19万元，减幅33.45%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，应收账款减少所致。减少了54,501.52万元，减幅48.08%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，固定资产减少所致。在建工程 1,344,937.26 0.04% -0.04% 在建工程报告期末较上年末减少了134.49万元，减幅100.00%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，在建工程减少所致。减少了36,287.52万元，减幅35.51%,主要系报告期内公司偿还借款所致。减少了4,050.72万元，减幅55.72%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，合同负债减少所致。减少了27,393.29万元，减2025年末 2025年初 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例幅79.65%,主要系报告期内公司偿还借款所致。租赁负债 0.00% 2,758,114.57 0.07% -0.07% 租赁负债报告期末较上年末减少了275.81万元，减幅100.00%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，租赁负债减少所致。减少了1,584.21万元，减幅32.26%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，预付款项减少所致。末增加了5,563.24万元，增幅2,544.67%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，原合并层面内部往来重分类至其他应收款所致。其他权益工具投资 329,418,785.52 11.83% 0.00% 11.83% 其他权益工具投资报告期末较上年末增加了32,941.88万元，增幅100.00%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，子公司取得10.12%的股权对价，列报为其他权益工具投资所致。其他非流动金20,678.94万元，增幅588.79%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，子公司取得可回售6.33%的股权对价，列报为其他非流动金融资产所致。减少了44,986.79万元，减幅90.93%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，无形资产减少所致。了25,098.65万元，减幅40.42%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，商誉减少所致。递延所得税资元，减幅69.75%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，递延所得税资产减少所致。金额 占总资产比例 金额 占总资产比例产 上年末增加了16.08万元，增幅884.88%,主要系报告期内公司预付软件款增加所致。元，减幅59.44%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，应付职工薪酬减少所致。减少了6,599.44万元，减幅86.99%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，应交税费减少所致。末减少了11,449.80万元，减幅84.44%,主要系报告期内公司偿还实控人借款所致。一年内到期的9,652.96万元，减幅82.84%,主要系报告期内公司偿还借款所致。年末减少了195.20万元，减幅67.15%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，其他流动负债减少所致。长期应付款 0.00% 3,597,470.64 0.09% -0.09% 长期应付款报告期末较上年末减少了359.75万元，减幅100.00%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，长期应付款减少所致。预计负债 0.00% 278,450.90 0.01% -0.01% 预计负债报告期末较上年末减少了27.85万元，减幅100.00%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，预计负债减少所致。递延所得税负债 0.00% 5,380,683.22 0.14% -0.14% 递延所得税负债报告期末较上年末减少了538.07万元，减幅100.00%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，递延所得税负债减少所致。其他非流动负债 0.00% 294,474,131.46 7.77% -7.77% 其他非流动负债报告期末较上年末减少了29,447.41万元，减幅100.00%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐2025年末 2025年初 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例部，不纳入合并范围，其他非流动负债减少所致。年末增加了875.41万元，增幅105.33%,主要系报告期内公司外币报表折算差额收益增加所致。末增加了28,917.99万元，增幅298.56%,主要系报告期内公司经营产生的利润。年末减少了158.05万元，减幅78.79%,主要系报告期内出售西班牙人俱乐部，不纳入合并范围，少数股东权益减少所致。境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险星辉游戏（香港）有限公司 设立 32,849.36万元 中国香港、韩国、日本 游戏的研发、发行等相关业务 建立完善的内控制度，加强对各项资产管控2025年净利润为-54,341.63万元 18.80% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
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净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引VELOCITYSPORTSLTD 西班牙人俱乐%股权2025年07月14日 108,356.30 8,789于进一步聚焦主业，优化资源配置，提高盈利能力，夯实核心业务竞争力。 14.03% 根据标的公司所在行业市场估值定。 否 - 是 是2025年07月15日 （巨潮资讯网http://wwwfo.co
m.cn/
公告
编
号：
2025-
030）
注：交易对价为1.3亿欧元，人民币108,356.30万元（按2025年9月30日汇率测算），其中6,500万欧元以现金支付，6,500万欧元以买方的股份进行支付。
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
报告期内，星辉体育（香港）有限公司的净利润为23,846.65万元。其中，处置其控股子公司西班牙人俱乐部股权归属于星辉体育（香港）二级合并财务报表的投资收益12,234.22万元。关于足球俱乐部业务的详细情况，投资者可以参见“管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
报告期内，星辉游戏（香港）有限公司的净利润为-54,341.63万元。其中，处置西班牙人俱乐部股权形成投资收益-38,091.50万元。关于游戏业务的详细情况，投资者可以参见“管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）公司2026年发展规划
2026年度，公司将坚持以效益为核心导向，有序推动主营业务高质量发展。对内，全面推进降本增效工作，持续优化资产结构，着力提升公司整体价值与运营管理质效；对外，精准把握市场机遇，紧密追踪行业动态与前沿技术发展趋势，推动新兴技术落地应用与公司业务发展战略深度融合，保障经营持续稳健推进。公司将全面强化产品核心竞争力，持续提升业务管理水平，致力于打造中国式的一流骨干文化企业。本公司计划实施以下策略：
1、洞察市场风向，优化产品布局与拓展全球市场
鉴于行业热点和用户需求迭代提速，公司始终密切跟踪行业发展趋势与市场动态，以用户需求和消费喜好为核心导向，有序拓展产品矩阵与市场版图，为公司业务持续培育收入增量。公司玩具业务敏锐捕捉潮流趋势，积极切入积木拼装类玩具赛道，并深度布局 F1 大奖赛、达喀尔拉力赛、勒芒耐力赛等国际顶级赛事资源，顺势推出赛事同款车模产品，实现产品与市场需求的精准匹配。未来公司将持续优化产品结构，有序拓展玩具新品类，在稳固成熟市场份额的基础上，稳步挖掘新兴市场潜力，进一步拓宽国际市场版图。游戏业务方面，公司将以三国题材为核心构建体系化SLG产品矩阵，全方位挖掘品类价值与增长潜力，聚焦X+SLG融合创新赛道，探索策略类产品的跨界创新与玩法破圈；并基于小程序游戏的前期战略布局，全面深化研运体系建设与推进多版本、多地区发行，挖掘海外市场增量；同时，持续推进创新品类游戏的探索与孵化，为不同玩家群体打造差异化、多样化的游戏体验。
2、聚焦IP资源运营，提升长青游戏精细化运营水平
优质 IP 资源具备强大的用户吸引力，可有效拓宽用户触达渠道、降低市场获客成本，是公司业务发展的重要核心资产。公司将持续深化IP资源运营，聚焦优质IP储备与价值挖掘，将IP内核深度融入游戏研发全流程，打造贴合IP世界观、精准匹配受众期待的精品游戏，放大IP商业与文化价值。其中，重点深耕《冒险岛》等经典 IP，通过精细化研发与内容挖掘，持续提升用户粘性，沉淀核心IP用户，为多代次产品迭代与长线发展筑牢用户基础。同时，公司将持续强化长青游戏精细化运营能力，针对《三国群英传-霸王之业》《霸王之野望》《枫之谷 R：经典新定义》等长线产品，密切响应玩家反馈，持续推进内容迭代更新，构建全球化多版本运营体系，进一步延长游戏生命周期，实现研运全流程价值最大化。玩具业务亦将积极拓展与国际化头部IP的合作空间，深化IP赋能应用，持续提升公司整体盈利能力与核心竞争力。
3、积极拥抱AI技术变革，全面赋能主业创新发展
公司将积极拥抱人工智能技术变革，以 AI 技术为核心驱动力，全面赋能游戏与玩具两大主业协同发展。在游戏业务领域，持续深化AI技术在研发、运营全流程的应用，通过AI辅助美术设计、代码调试、智能投放与用户分析等，提升研运效率，同时探索 AI 驱动的剧情生成、玩法创新与个性化内容推荐，助力长青游戏运营与新品类孵化，推动产品体验与商业价值双提升。在玩具业务领域，公司目前已掌握 VR 空间定位遥控、智能语音交互控制等基础技术，实现蓝牙近场交互技术、支持与主流大模型平台对接的AI语音助手（兼容2.4GHz频段Wi-Fi通信协议）等新型交互方式的产品研发适配。未来将深化 AI 智能交互玩具布局，积极探索具备语音互动、情感识别、智能启蒙等功能的创新产品，推动传统玩具向智能化、互动化升级，以技术创新驱动公司高质量发展。
4、深化全球渠道布局与合作伙伴关系
公司将持续深化全球化渠道布局，不断巩固并拓展核心合作伙伴关系，推动玩具与游戏两大主业实现渠道升级与全球覆盖。玩具业务将继续深耕全球线下零售终端、线上跨境电商及区域代理网络，稳固与国际知名玩具连锁、商超及各地优质代理商的长期合作，持续挖掘新兴市场渠道潜力，稳步提升全球市场渗透率与品牌辐射力。游戏业务将着力构建全域多元渠道体系，维系与全球核心渠道及头部流量广告投放平台良好的合作伙伴关系，同时在稳固微信、华为、抖音等小程序核心平台合作的基础上，继续拓展支付宝、美团等超级APP流量渠道，拓宽用户触达场景，并推进旗下产品对鸿蒙系统的深度适配开发，实现多平台、多渠道资源协同，以完善的渠道布局与紧密的伙伴合作，为业务长期稳健发展筑牢根基。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月09日 全景网“投资者关系互动平台” 其他 个人 线上投资者 谈论的主要内容包括：
①公司各板块经营情
况、发展战略等；②行业现状及发展状况。 （巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn/）
2025年09月19日 全景网“投资者关系互动平台” 其他 个人 线上投资者 谈论的主要内容包括：
①公司各板块经营情
况、发展战略等；②行业现状及发展状况。 （巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn/）
2025年09月22日 电话会议 电话沟通 机构 博时基金等机构 谈论的主要内容包括：
①公司各板块经营情 （巨潮资讯网http://www.c接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引况、发展战略等；②行业现状及发展状况。 ninfo.com.cn/）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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