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| 高测股份(688556)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
2025年，全球光伏新增装机量保持持续增长，但整体供需仍持续失衡，产能过剩与低效内卷竞争持续，各环节开工率维持低位，行业整体进入深度调整期。在反内卷政策推动下，虽然各环节价格有所回升，行业盈利能力适度修复，但企业生存依然承压。面对复杂的竞争环境，公司坚守既定战略，深耕光伏行业，高度聚焦研发，以技术创新持续降本增效加速主业盈利修复；快速识别核心技术复用场景，推动技术场景迁移拓展，持续加大创新业务及人形机器人领域的研发与市场拓展力度，积极拓展新生增长点。报告期内，受光伏行业整体影响，公司业绩依然承压，但季度环比持续改善，盈利能力快速修复，第三季度及第四季度均实现盈利。报告期内，公司实现营业收入36.50亿元，同比下降18.43%，实现归属于母公司股东的净利润-0.41亿元，实现扣非后净利润-1.27亿元，基本每股收益-0.05元/股。
公司克服光伏行业下行周期带来的重大不利影响，对内深耕降本增效，对外大力拓展市场，实现金刚线和硅片及切割加工服务业务出货规模持续增长及市占率快速提升，加速光伏主业盈利能力修复。2025年公司主要完成工作情况如下：
（一）业务开发
报告期内，公司聚焦光伏主业，充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，推动切割设备更新迭代、切割耗材持续细线化，不断筑牢硅片切割加工的技术壁垒。同时，加速核心技术跨界拓展，持续加大创新业务研发与市场拓展力度，并快速拓展人形机器人相关业务。实现了光伏主业基本盘稳健发展和盈利修复，创新业务持续增长、厚积薄发及人形机器人业务快速孵化、高效变现，各业务板块协同并进，实现高质量发展。
1、设备竞争力持续领先，光伏切割设备贯通海外整厂交付，构建“设备+服务+代运营”全球服务新模式，龙头地位稳固。
公司聚力研发创新，加速设备升级迭代，凭借领先技术优势，产品获全球客户高度认可。报告期内，面对国内市场周期性调整，公司战略性发力海外，实现切割设备海外整厂交付，并落地技术服务及硅片切割代运营等新模式，构建“设备交付+技术服务+硅片切割代运营”的综合服务模式，推动从单一设备出口商向全球综合服务商转型，多维度满足客户深层需求。打破单一切割环节局限，实现光伏激光设备海外订单突破，设备综合竞争力持续提升，龙头地位稳固。报告期内，光伏切割设备类产品共实现营业收入2.42亿元。
2、钨丝金刚线细线化持续领跑，出货规模稳步增长，市占率快速提升，盈利能力逐步修复。
报告期内，公司实现冷拉钨丝母线产能快速扩充，进一步拉大钨丝金刚线细线化技术代差优势，实现钨丝金刚线出货规模稳步增长，市场份额快速提升。依托技术创新深耕降本增效，克服钨粉持续涨价等不利因素影响，实现盈利能力逐步修复。2025年，公司实现金刚线销量（含自用）约6700万千米，其中钨丝金刚线约5800万千米，钨丝占比约86.57%。报告期内，公司光伏切割耗材实现营业收入7.98亿元。
3、专业化切割成本优势凸显，订单稳步增长，硅片产量跃居行业前五，渗透率快速提升，盈利逐步修复。
公司充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，专业化切割成本优势凸显。报告期内，公司克服行业整体开工率低迷等不利因素影响，凭借更高的出片数、更低的切割成本和更优的产品质量，硅片及切割加工服务业务订单稳步增长，实现开工率大幅优于行业，同时依托技术创新深耕降本增效，实现盈利逐步修复。2025年公司硅片产量约60GW，已跃居行业前五，渗透率快速提升至8.82%（以上渗透率为按照CPIA统计数据2025年行业硅片产量680GW口径，公司自行测算结果）。报告期内，硅片及切割加工服务业务实现收入18.62亿元。
4、平台化协同研发优势明显，创新业务产品矩阵不断丰富，海外订单稳步增长，全球化供应能力提升。
依托在精密切割、精密研磨及电镀化学领域构建的平台化技术体系支撑，公司创新业务实现新品快速落地，产品矩阵持续完善。报告期内，公司泛半导体设备订单稳步增长，其中8寸半导体倒角机已获头部客户订单，8寸碳化硅减薄机及12寸半导体金刚线切片机凭借领先的技术优势已进入客户试用阶段；3C领域切割设备快速推向市场，并已形成批量订单；石材、磁材等产品海外订单实现突破并快速增长，全球化供应能力持续提升。公司已具备泛半导体切磨倒一体化解决方案能力。报告期内，公司创新业务实现营业收入2.90亿元。
5、积极开拓新的应用场景，人形机器人相关业务快速布局并实现订单突破。
公司在持续深化核心技术在泛半导体切割场景应用的同时，积极挖掘技术复用价值，稳步开拓新兴应用领域。依托自主研发能力，报告期内公司快速布局人形机器人赛道，聚焦核心零部件与加工设备方向，并设立全资子公司高测机器人，统筹推进相关业务战略落地。
报告期内，依托高精密研磨设备技术积累，人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备研发顺利，目前已推出外螺纹磨床及内螺纹磨床样机；凭借钨丝与钢丝材料研发能力快速迁移，成功开发适用于人形机器人灵巧手及相关部位的复合金属腱绳，产品竞争力突出，获得客户高度认可，已实现小批量订单并进入头部客户试用。报告期内复合金属腱绳突破订单金额20万元，领先行业。依托精密制造能力，公司配合客户积极推进人形机器人用减速器等产品研发工作，目前业务进展顺利，但公司配合客户研发相关产品尚处于非常早期阶段，存在不确定性风险，在此提醒广大投资者注意防范投资风险。
（二）技术研发
公司紧跟AI智能时代，全面接入以DeepSeek、Qwen、ChatGLM为代表的AI大模型，自主构建“行业数据+垂类智能+专属算法”三位一体的智能引擎，赋能技术研发，并形成青岛（精密装备+工具材料）、成都（软件算法）、苏州（智能制造）、盐城（切片工艺）四大技术中心矩阵及宜宾联合实验室。公司深耕硬脆材料加工领域，创新打造“设备-工具-工艺”三位一体解决方案，构建精密切割、精密磨削及电镀化学平台化技术体系，打造研发场景快速迁移核心能力，持续为光伏硅片、半导体硅片等多类硬脆材料及金属材料加工应用场景提供迭代型技术解决方案。公司高度重视研发投入及知识产权保护，在核心研发领域前瞻性布局专利护航核心技术。报告期内，公司发生研发费用约18,869.85万元，占营业收入的比例约5.17%。
光伏设备方面：报告期内，公司针对切片机适配更优半片及超薄硅片切割、实现更高线速及兼容更细金刚线技术方向，持续升级优化GC-800X系列金刚线切片机，产品核心竞争力持续提升；积极整合外部资源联合开发激光类设备并快速推出设备新品，技术领先优势明显，获得海外客户高度认可；深入洞察光伏技术趋势，积极布局钙钛矿电池设备研发并储备钙钛矿电池工艺技术，已建立钙钛矿电池试验线并实现电池较高转换效率。
光伏切割耗材方面：报告期内，公司引领行业加速推进钨丝金刚线的细线化迭代，已批量供应22线型、20线型及18线型钨丝金刚线，推出16线型钨丝金刚线，并积极储备更细线型钨丝金刚线的研发测试。报告期内，依托持续进步的钨丝冷拉母线工艺，公司在母线细线化领域始终保持行业领先，为钨丝金刚线细线化加速迭代提供坚实支撑，有力推动光伏行业钨丝金刚线对碳丝金刚线的替代进程。目前光伏行业钨丝金刚线市占率已超90%，成为硅片环节主流切割工具。
硅片切割方面：报告期内，公司充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，领先行业加快钨丝金刚线细线化导入节奏，加深切割工艺与设备融合匹配，持续提升硅片切割良率及品质，实现更高出片和更低切割成本。依托半片切割技术研发底蕴，持续优化半片切割工艺，并积极储备超薄硅片切割技术，不断提升BC电池及HJT电池硅片高性能品质。同时，公司积极携手上下游企业，加快推进80μm及60μm硅片产业化应用的探索，加速推动矩形片、半片的规模化切割，目前公司已具备50μm及以下超薄硅片切割能力，已具备小批量交付60-80μm硅片能力，并已领先行业推出50μm超薄硅片且开始送样测试。同时，公司不断提升研发成果向各切片基地量产的导入转化效率，持续推动降本增效。
创新业务方面：公司重点聚焦泛半导体切倒磨核心环节深耕研发，持续迭代并推出新品，产品矩阵已从单一切割设备延伸至倒角、减薄全环节，实现从单点设备向整线一体化解决方案的升级。报告期内，公司全新推出8寸全自动晶圆减薄机，覆盖碳化硅、蓝宝石及硅基半导体三大场景，满足高端芯片制造对晶圆表面质量的严格标准，其中8寸碳化硅减薄机凭借领先技术优势进入客户试用阶段。紧跟12寸大硅片技术趋势，报告期内公司全新推出12寸全自动晶圆减薄机、12寸晶圆倒角机和12寸晶圆切片机，受到市场高度关注，其中12寸半导体金刚线切片机已进入头部客户试用。同时，公司积极拓展3C切割场景，成功推出GC-MADW18100切片机，凭借显著的技术优势受到客户高度认可并已形成批量订单。公司将围绕泛半导体大硅片“切倒磨”等一体化解决方案，持续优化升级现有产品并积极布局新产品的研发，为市场提供更多优质、高效的设备解决方案。
自动化业务方面：报告期内，公司实现自动化及智能化充分融合，以精益化运营理念及AI大模型工具为依托，对外实现“光伏切片工厂一体化智能制造解决方案”整体交付，对内不断升级切片智慧工厂，实现“智能车间”建设，深度赋能晶棒加工上下游企业。通过深度融合工业物联网实时数据与AI深度学习算法，实现生产全流程的工艺优化、工厂级智能调度及设备预测性维护，助力客户不断提升制造效率。公司以多模态数据分析为核心，充分发挥AI大模型智能化赋能，打造从智能诊断到动态决策的闭环服务体系，持续赋能制造业智能化转型与精益化升级。
人形机器人业务方面：报告期内，公司依托核心研发能力的快速复用，快速推出适用于人形机器人灵巧手及其他部位的复合金属腱绳，具备低蠕变小折弯超耐磨特点，材料性能优势明显，可用于人形机器人灵巧手、手臂、腿部等多部位，为人形机器人灵巧手绳驱方案提供更可靠、耐久且精准的动力传输和高自由度解决方案，受到客户高度认可。公司年初开始布局人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备，报告期内研发进展顺利，目前已推出内螺纹磨床及外螺纹磨床样机。报告期内，公司已搭建减速器研发团队，并快速推出人形机器人用减速器样品，目前配合客户进度稳步推进减速器的定向研发。公司将持续关注人形机器人相关前沿技术方向，并持续拓展新品研发。
公司配合客户研发相关产品尚处于非常早期阶段，存在不确定性风险，在此提醒广大投资者注意防范投资风险。
依托公司深厚的研发积累，公司已获批国家高新技术企业、国家制造业单项冠军企业、国家企业技术中心、国家智能光伏试点示范企业、国家科学技术进步二等奖、山东省科学技术进步二等奖，获批筹建山东省重点实验室，钨丝金刚线超薄硅片切割装备研发及产业化项目获批山东省重大创新工程专项，金刚线晶硅切片机等入选山东省首台（套）技术装备。
（三）产能建设
报告期内，公司通过与外部协同方式持续扩产钨丝冷拉母线产能，已具备400万千米/月冷拉钨丝母线产能，金刚线年产能规模已达1.5亿千米；通过内部持续提效，公司硅片及切割加工服务产能落地规模已达70GW。上述产能的充分利用将为公司各业务持续快速发展提供有力支持。
（四）全球化服务能力建设
公司持续升级全球化战略，以全资子公司新加坡高测为核心，逐步构建全球服务体系。报告期内，公司加速海外布局，推动产品、技术服务及产能出海协同发展。在光伏板块，公司光伏设备及金刚线已远销老挝、印度、美国、法国及越南等海外多国，并落地技术服务及硅片切割代运营等新模式，构建“设备交付+技术服务+硅片切割代运营”的综合服务模式，实现从单一产品出口商向全球综合服务商转型战略升级。创新业务板块，公司8寸半导体金刚线切片机已进入欧洲市场，磁材切割设备、蓝宝石切片机及石材设备已销往欧洲和东南亚，海外订单稳步增长，进一步拓展了公司产品的全球版图并持续提升全球竞争力。为进一步深耕海外市场，公司积极参与“SolarexIstanbul2025”“IntersolarEurope2025”等一系列国际知名展览会议，深度融入全球行业交流，加大产品及技术服务在海外市场的推广力度。公司持续完善全球销售服务网络，从产品出海持续打造技术、服务、管理模式及产能出海能力，着力提升面向全球客户的服务能力。
（五）内部管理能力建设
报告期内，公司深度洞察行业，锻造经营韧性，加强数智化流程建设，实现稳健管理。结合AI大模型，持续深化精益管理，通过数字化驱动精益升级，推动经营活动实现全面数字流程化管理并实现AI+赋能，持续降本增效；不断完善质量体系建设，持续推动质量变革，打造产品质量口碑并参与相关行业标准制定，全方位提升质量效益；深度优化供应链体系，构筑价值型供应链，打造供应链竞争优势；加快数字化转型，完成数字化发展路径规划；持续探索全球化管理，搭建海外管理平台，支撑全球化战略逐步落地；践行“诚实、平等、进取、价值”的核心价值观，高度重视内部文化建设和领导力建设，提升团队凝聚力和领导力；实施2025年股权激励计划，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。公司多措并举，持续增强经营决策的科学性、系统性和及时性，助力经营管理稳步推进，实现股东、员工及公司共同发展，在严峻的市场环境中实现高质量可持续发展。
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