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| 兆驰股份(002429)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）智慧显示
2023年全球电视市场相对稳定，海外市场成为开拓市场的重点，品牌客户的委外加工订单集中在更少 ODM 企业中。依据洛图科技发布的统计数据，2023年全年，全球电视 ODM 市场整体（含长虹、创维、康佳、海信四家自有工厂）出货总量达1.06亿台，同比2022年增长5.5%，是继2022年增长3%之后的再一次上涨。
随着显示市场的技术变化，Mini LED 渗透率爆发,在全球显示市场，LCD、OLED、Mini LED、激光、Micro LED等各种显示技术百花齐放、百家争鸣，并构成品牌方之间的品牌梯队。未来，随着技术的不断进步和市场的变化，显示市场将迎来更多的机遇和挑战。
依据洛图科技发布的统计数据，2023年度，公司电视全年出货量约1050万台，在全球电视ODM工厂出货量排名第三，同比大幅增长24.7%，在ODM工厂中涨幅最大，增幅主要来源于海外增量订单。海外市场中，公司主要以北美市场为主，并陆续开拓欧洲、东南亚、南美等市场。
随着显示技术的不断进步，Mini LED 等新技术在市场中快速渗透。公司紧跟行业趋势，依托集团核心供应链的技术优势，积极发展更高附加值的Mini LED显示产品，Micro LED COB商业显示、家庭影院等前沿显示技术的终端产品。LCD 面板资源的稳定供应以及新型显示技术的核心供应链支撑，使公司产品得以从智能电视向多品类拓展。这一转型为公司智慧显示板块的长足发展奠定了基础。
（二）LED全产业链
从大尺寸市场的应用来看， LED显示行业，从小间距到Mini LED直显市场规模扩大的趋势不可逆。
Mini RGB 显示价格大幅下降，应用边界将不断扩大，从专显市场到商业显示，从办公、教育、影院再到家庭，行业大势必然走向消费级。产业链竞争从单一环节发展为垂直产业链竞争，因此行业垂直整合成为必然；从适用技术路线上来看，不同的应用场景必然会产生不同的技术路线，而且越往消费级市场发展，也必然需要微间距的显示，显示技术也必然存在迭代。
（1）核心供应链Mini LED芯片技术逐步成熟，价格快速下降
随着Mini RGB显示芯片可靠性、一致性不断提高，良率及效率的提升，Mini RGB芯片成本大幅下降，供应链产能提升。同时，在Mini RGB 芯片微缩技术下，同等晶圆面积切出更多更小粒芯片，进一步推动芯片降本。依据行家说Research发布的数据，Mini RGB芯片价格自2019年至2023年，以年均33%的降幅，实现80%的总降幅，至2023年期间，Mini RGB芯片价格已经接近6元/K组。
（2）显示封装技术迭代，推动Mini RGB显示屏价格大幅下滑，商用化成为可能 从技术应用角度来看，在2022年以前，LED显示屏产业仍以SMD技术路线为主流，至2022年，P1.5及以上点间距绝大部分为SMD方案，P1.2市场主流的技术路线为SMD方案，伴有较低渗透率的COB方案。
经过核心生产技术突破、供应链整合、制造水平提升等，2023年期间，COB技术逐步成熟，产能释放、价格下沉，依据集邦咨询发布的数据，2023年底，行业Mini COB产能为2.8万平方米/月。在P1.2点间距以下的显示市场，因COB方案显示效果更优，价格向SMD靠拢，渗透率超过50%，并在P1.5-P2.5间距的渗透率逐步提升。总体而言，由SMD技术路线衍生而来的MiP（Mini LED）开始在P1.2以下市场与COB技术竞争，在P1.2以上的显示市场，形成SMD与COB竞争。 （3）Mini LED背光策略从主攻变为助攻，在TV领域出货量显著增长从显示技术角度来看，在大尺寸领域，OLED有一定的瓶颈，Mini LED背光是传统背光的技术升级，与LCD结合，可以提升LCD显示的附加值，满足市场对高端显示技术的需求，从而提高LCD竞争力，延长LCD的生命周期。在电视品牌和产业链相互配合加快终端降价趋势下，2023年国内Mini LED 背光电视行业渗透率快速提升。相较于OLED，Mini LED背光在性价比上更有优势，根据不同梯队的市场需求，灵活配置Mini LED背光性能，形成高端与性价比两大市场：高端采用COB模式与OLED竞争，性价比产品采用POB模式，对传统LCD产品进行性能升级，向下渗透，打开Mini LED背光的市场空间。从TV分区上看，以400-500分区为分水岭，400分区以下的性价比机型出货量占比约70%，500分区以上的高端机型出货量约30%。 二、报告期内公司从事的主要业务
（一）持续深化垂直产业链协同优势，全产业链各环节向高附加值转型
Mini LED背光与Mini/Micro LED直显是LED行业中长期增长的重要驱动因子，显示技术的更新迭代加速推动各环节之间的分工模糊化，LED 行业已由单一环节的竞争逐步转变为垂直产业链竞争。公司 LED产业链各环节覆盖照明、背光、直显三大主流应用领域，各环节多链条深度协同，以推动上、中、下游在各应用领域向高附加值转型的战略目标。Mini LED是公司近两年产业发展的重心，公司借助Mini LED各环节的技术沉淀和垂直协同，将收获行业高速成长期的增长红利。 1、LED芯片持续提升价值兆驰半导体是全行业唯一一家全年满产满销及扣非后较大幅度盈利的芯片厂。报告期内，垂直一体化协同策略持续深入，战略重心倾向高附加值产品，最终实现由“规模”向“规模＆价值”的高质量可持续发展。产能方面，氮化镓芯片扩产项目在2023年4月开始放量，于6月底已经实现产量100万片（4寸片），后续通过提升生产效率，截止12月底，氮化镓产量为105万片（4寸片），公司氮化镓芯片产能居行业第二，产销量居全行业第一；报告期内，砷化镓芯片产量为 5万片（4 寸片）。LED 芯片的扩产为公司提升Mini RGB、Mini BLU、高端照明等高附加值市场份额提供源动力。Mini RGB芯片，芯片微缩技术进步行业领先，可实现在同等光效前提下，Mini RGB芯片成本直线下降，助力 Mini LED 显示产业链持续降本，2023年期间，公司量产 Mini RGB 芯片尺寸主要为 04*08mil（100*200μm）、03*07mil（88*175μm）、03*06mil（70*160μm）、02*06 mil（50*150μm），量产的芯片尺寸最终将到02*04mil（50*100μm）。截至目前，公司Mini RGB芯片单月出货量为10000KK组。产品方面，LED市场需求企稳复苏，下游订单充足，在保证公司满产满销的前提下，2023年下半年，公司提升了应用在普通照明市场的 LED 芯片产品价格，并基于产能释放提升高附加值产品占比，如 Mini RGB芯片、背光领域芯片、高毛利照明的产品结构占比。2023年期间，兆驰半导体成功进入三星供应链体系。
2、LED封装Mini LED背光迎来新增长
2023年期间，LED封装行业景气度回升，经营面环比改善，LED显示行业恢复良性竞争。
Mini LED背光产品布局完整，主要有Mini COB、Mini POB、MPOB、Mini Lens等技术路径。目前覆盖电视、MNT产品，后续依托公司在Mini LED的技术实力，开拓车载显示市场。其中，Mini LED电视的背光模组客户覆盖国内外头部电视品牌客户。在Mini LED渗透率爆发的时代，Mini LED背光模组将带动LED封装板块新增长。与此同时，作为行业内头部Mini LED背光模组厂，拥有较为全面的Mini LED技术路径及全体系的国内外客户资源，协同上游芯片，为公司智慧显示板块承接Mini LED电视整机订单提供强有力的供应链技术支撑。
照明市场平稳运行，高毛利大功率照明已量产，全光谱健康照明产品已实现批量出货，并在与上游芯片在高端产品中深度协同，以推动产品高端化的目标。
3、COB直显应用与Mini LED背光电视
基于上游芯片、中游封装产业链整合，公司LED应用板块已经拥有成品照明灯具、电视背光及COB显示三大应用业务。
（1）COB显示应用
2023年公司COB显示应用实现营业收入5.41亿元，净利润0.35亿元。为了解决COB技术高成本的生产技术壁垒，通过与供应商联合开发定制化的主要生产设备、建立独家工艺 know how，大幅降低生产端成本。并通过技术的创新推动并整合供应链协同降本，以技术创新推动COB技术在LED小间距行业的渗透率提升，后续公司将以持续的技术创新推动超高清显示行业的发展。在产线产量方面，截止2024年 4月，公司单月产能为16000平米（以P1.25点间距产品测算）。
2023年期间，从室内小间距显示不同技术路径的渗透率来看，COB技术P1.25间距以下渗透率为50%以上，而 P1.56-P2.5 间距仍以 SMD 为主。目前，公司产品已覆盖 P0.625-P2.5，从现有出货量来看，实际出货以P1.25及P0.9为主。自2024年初，公司新投放适用于P1.5-P2.5的COB模组，P1.5-P2.5显示产品渗透率逐步提升。
2023年期间，公司引领COB显示技术的革新，并在COB显示市场中占有绝对的市场份额。公司以P1.0为中心，同步向P1.0-P2.5间距的小间距显示市场与P1.0以下的Mini LED显示市场开拓，后续虚拟像素的应用将从技术端推动COB显示面板成本大幅下降，覆盖点间距范围扩大，助力COB产品从G端走向B端/C端，在偏向消费级的教育屏、会议一体机等商业显示、家庭影院领域渗透率提升。
2023年期间，随着Mini LED背光电视成本降低，渗透率提升，公司电视ODM板块开始承接Mini LED电视整机的订单，并依托Mini LED核心供应链优势，助力客户实现LCD电视的产品升级，提升品牌力。
Mini LED 电视也将逐步从差异化产品逐步偏向于标准化，未来几年，供应链技术进步及下游品牌与 ODM厂商共同推动，Mini LED电视渗透率加速。
（二）视频网络板块——北京风行
2023年风行在线实现营业收入 6.75亿元，净利润 0.94亿元，风行在线定位为数字文娱创作与分发平台，目前有视听平台及终端业务、小程序内容分发、短剧制作发行三大业务板块。2023年期间，在原有传统视听业务保持稳定的基础上，小程序内容分发业务迅猛增长，成为风行在线主要的业绩贡献板块，小程序业务目前拥有2亿多月度活跃用户，18万合作推广达人，同时推广运营70多个小程序，在抖音官方小程序榜单排名第一。此外，风行在线依托视听许可证资质及内容平台优势，结合小程序达人、自有视听平台、终端厂商内容分发等资源，试水短剧制作发行，目前已整合积累了数百部短剧资源。同时，公司利用 AI 技术在影视剧、短剧的创作与推广上进行垂直应用的持续开发和创新，旗下产品橙星推已面向达人用户推出多款AI创作工具，是将AI与产业应用进行高效结合并实现商业化的较早的成功实践者。
未来，风行将持续在视听平台、文娱小程序、短剧、AI 与交互式内容上持续创新，成为技术驱动的、领先的、有生命力的数字文娱创作与分发平台。
（三）光通信器件板块——兆驰瑞谷
2023年，公司凭借在接入网与通信应用领域的深厚积累以及集团产业链的协同优势，成功收购了广东瑞谷以及光模块团队，完成了光通信领域器件与模块的垂直整合。这一举措不仅扩大了公司的产品线，还显著提升了公司在市场中的竞争力。
兆驰瑞谷专业从事光通信传输领域器件的研发、生产和销售，其产品位于光通信产业链的关键环节，被广泛应用于有线互联网、移动互联网 5G、数据中心、物联网等高科技领域，是光网络数据信号发射、接收及光电转换的重要引擎，为现代通信技术的快速发展提供了强有力的支持。
收购兆驰瑞谷后，公司将拥有更加完善的光通信产业链，形成新的垂直/交叉的产业布局。这一布局不仅优化了公司的产业结构，还提高了整体运营效率，为公司的未来发展注入了强大动力。同时，兆驰瑞谷在通讯接入网光通信器件领域覆盖行业内头部客户，市场份额居行业前列。未来，兆驰瑞谷将积极抢占市场，力争两年内成为行业第一，进一步巩固和提升公司在光通信领域的地位。
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