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| 沪电股份(002463)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处的行业情况
本公司属于电子元器件行业中的印制电路板制造业。印制电路板（Printed Circuit Board，简称“PCB”）是组装电子零件用的基板，是在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板。PCB的主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接，起中继传输作用，是电子产品的关键电子互连件，有“电子产品之母”之称。PCB不仅为电子元器件提供电气连接，也承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等业务功能，绝大多数电子设备及产品均需配备。
PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，受宏观经济周期性波动影响较大。目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚等区域。我国是PCB产业全球生产规模最大的生产基地，国内印制电路板行业受国际政治经济环境变化的影响亦日趋明显。
2023年，全球政治经济格局依然处在一个复杂多变的环境当中，在通货膨胀高企、地缘政治冲突加剧以及不确定性加剧的背景下，全球经济整体低迷。据Prismark估测，2023年全球PCB产值约为695.17亿美元，同比下降约14.96%，而PCB产出面积同比仅下降约4.7%，与产出面积相比，PCB产值的急剧下降凸显了严重的价格侵蚀。
从中长期来看，对人工智能、高速网络和汽车系统的强劲需求将继续支持高端HDI、高速高层和封装基板细分市场的增长，并为PCB行业带来新一轮成长周期，未来全球PCB行业仍将呈现增长的趋势。Prismark预测2023-2028年全球PCB产值复合增长率约为5.4%，2028年全球PCB产值将达到约904.13亿美元。中国仍将继续保持行业的主导制造中心地位，但由于中国PCB行业的产品结构和一些生产转移，Prismark预测2023-2028年中国PCB产值复合增长率约为4.1%，略低于全球，预计到2028年中国PCB产值将达到约461.80亿美元。
注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家 数据来源：Prismark，2023Q4研究报告
从产品结构上看，全球PCB产业均在向高精度、高密度和高可靠性方向靠拢，不断提高性能、提高生产效率，向专业化、规模化和绿色生产方向发展，以调整产业结构，并适应下游通信、服务器和数据存储、新能源和智能驾驶、消费电子等市场的发展。
产值复合
增长率 多层板 HDI 封装基板 柔性板 其他 总计
4-6层 8-16层 18层以上美洲
注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家 数据来源：Prismark，2023Q4研究报告
四、主营业务分析
1、概述
2023年对PCB行业来说是艰难的一年，面对复杂动荡的外部环境以及全球制造业分工格局的深刻改变，PCB行业充满压力和挑战，遭受需求疲软、库存过剩、供过于求和价格激烈竞争的困扰，行业的竞争愈演愈烈。
我国作为世界第一PCB大国，首当其冲的承受了主要的压力，部分国家市场也加大了对我国产品进入障碍，譬如印度开始对原产于或进口自中国的PCB征收反倾销税，国际间自由贸易互利互惠的基石又被敲缺一个角，并可能会对全球PCB市场的供应链产生进一步的影响。
公司积极应对外部环境带来的挑战，坚持以技术创新和产品升级为内核，专注执行既定的“聚焦PCB主业、精益求精”的运营战略，脚踏实地，埋头苦干，做好做精自己份内事，努力保持和相关各方的密切沟通，密切关注客户需求及市场发展变化。
2023年公司依托长期累积的产品平衡布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，紧抓人工智能、高速网络和智能汽车系统等对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求，深度整合昆山和黄石生产基地的生产和管理资源，对瓶颈及关键制程进行更新升级和针对性扩充，通过更加动态的供应链、更加灵活的制造流程、更加精良的制程能力来满足最新的技术创新对PCB发展趋势的要求；采用更加灵活的市场策略，应对价格竞争、产品升级和新兴市场需求，甄别并抓牢目标产品市场涌现的新业务机会，进一步巩固强化公司在核心产品市场的战略优势，筑牢并拓展“根据地”业务，并提高产品附加值。
同时由于海外客户更加关注并加强地缘供应链风险分散战略的实施，多区域分散风险运营能力或将逐步成为行业未来成长的关键。据公开信息统计，超过四分之一的前100名PCB供应商将在2025年之前在越南，泰国此外，出于对混合动力、纯电动汽车驱动系统等方面PCB技术面临的问题、发展趋势以及嵌入式功率芯片2
封装集成技术（下称“p Pack”）技术前景的判断，2023年5月公司完成控股收购胜伟策，公司采取了一系列整合和改善措施，并取得一定成效。2023年5月至12月期间胜伟策累计亏损约1.05亿元（不包含以购买日可辨认净资产公允价值为基础的相关调整），同比减亏幅度约16.17%。2023年Q4胜伟策应用于48V轻混系统的2p Pack产品实现量产。
2023年公司整体实现营业收入约89.38亿元，同比增长约7.23%。其中PCB业务实现营业收入约85.72亿元，同比增长约8.09%；同时随着PCB业务产品结构的进一步优化，2023年PCB业务毛利率提升至约32.46%，同比增加约0.74个百分点。2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润约15.13亿元，同比增长约11.09%。
2023年公司通过工信部印制电路板行业规范条件认定，并先后荣获战略客户颁发的“卓越供应链奖”、“钻石奖”、“质量卓越奖” 等奖项。公司还荣获“第二十二届CPCA百强企业”、“2023年昆山高新区十大制造业纳税企业” 、“2023年昆山高新区“十佳产业集群龙头企业” 、“2023年昆山市研发投入突出贡献企业”、“2023年昆山市工业产出突出贡献企业”、“2023年昆山市进出口突出贡献企业” 、“2023年昆山市工业投资突出贡献企业”、“2023年昆山市税收突出贡献企业”、“2023年昆山市重点实验室”、“2023年苏州市智能工厂”、“2023年江苏省内层智能制造示范车间”、“黄石开发区•铁山区2023年度纳税突出贡献企业”等奖项。
（1）企业通讯市场板业务
2023年由ChatGPT的显著成功引发新一轮人工智能和算力革命，随着全球通用人工智能技术加速演进，人工智能训练和推理需求持续扩大，对AI服务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求, 其高负载工作环境也对PCB的规格、品质提出了更高的要求。2023年高速高层数PCB(18层以上)是表现最好的PCB领域，其结构性需求抵消了传统数据中心领域支出增速下滑、以及客户持续缩减先前因避免缺料等风险普遍建立的过高库存，美元利率高企造成新增订单疲软等对公司企业通讯市场板业务的影响。2023年公司企业通讯市场板实现营业收入约58.7亿元，同比增长约6.82%；公司企业通讯市场板毛利率约为34.51%，同比增加约0.18个百分点。其中AI服务器和HPC相关PCB产品占公司企业通讯市场板营业收入的比重从2022年的约7.89%增长至约21.13%。
技术从出现到稳定，再到商业化普及，原生应用大量出现，都需要时间。现阶段AI应用中“杀手级”场景尚未普遍落地，但从中长期来看随着AI的应用场景逐渐落地，图像、语音、机器视觉和游戏等领域的数据将呈现爆发式增长，新兴人工智能应用的巨大计算和存储需求或将成为未来五年电子市场中主要的增长动力，并为能够提供高性能PCB解决方案的企业带来可期的市场机遇。
传统数据中心领域，尽管由于部分大型云服务提供商正在进行的库存消化周期，以及他们将投资重点转向人工智能基础设施建设，传统云端服务器市场增长减速，但整个供应链的库存水平也已逐渐下降到较合理水准，全球范围内大型云服务和互联网厂商对基础设施的投资也不会停滞，相关需求有望探底回升。此外，目前数据中心交换机市场的支出主要用于连接通用服务器的前端网络，但由于大型人工智能应用需要处理的参数快速增长，往往要求部署数千甚至数十万个加速节点，在大型集群中连接这些加速节点需要一个数据中心规模的架构，即人工智能后端网络，它不同于主要用于连接通用服务器的传统前端网络。独立市场分析和研究公司 Dell'Oro发布的《 AI Networks for AI Workloads Report》预计部署在人工智能后端网络中的交换机支出将使数据中心交
换机市场扩大50%。公司将持续加大在技术和创新方面的投资，通过深度参与客户产品的预研和开发，准确把握未来的产品与技术方向，进行新技术新工艺的研发，储备关键核心技术，以技术、质量和服务为客户提供更高的价值。2024年初公司决议投资约5.1亿元人民币，实施面向算力网络的高密高速互连印制电路板生产线技改项目（下称“技改项目”）。技改项目实施后将提高公司面向算力网络相关产品的HDI阶数、层数，提升相关产品的品质稳定性及可靠性，提升生产线数字化、智能化水平。
（2）汽车板业务
2022年零部件短缺、供应链限制、原材料成本飙升等不利因素严重冲击了全球汽车行业。2023年随着零部件生产供应的逐渐正常化，全球汽车行业也迎来快速回暖。行业统计数据显示2023年全球汽车销量达到8,918万辆，同比增长约11%；2023年我国汽车销量达3,009.4万辆，同比增长约12%，创历史新高，其中新能源汽车销量达949.5万辆，同比增长约37.9%，市场占有率达31.6%。我国新能源汽车产销量占全球比重超过60%。
在此背景下，2023年公司汽车板整体实现营业收入约21.58亿元，同比增长约13.74%，公司汽车板毛利率约为25.65%，同比增加约1.6个百分点。其中公司毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助以及智能座舱域控制器、2
埋陶瓷、厚铜、 p Pack等新兴汽车板产品市场持续成长，占公司汽车板营业收入的比重从2022年的约21.45%增长至约25.96%。胜伟策汽车板业务的亏损影响公司2023年汽车板毛利率约2.21个百分点。受新能源和智能化等浪潮冲击，随着新能源车渗透率快速提升，燃油车庞大的传统产能与逐步萎缩的市场矛盾加剧，旧有汽车企业竞争格局开始松动，而新的格局尚未形成，规模决定成本和企业生存状态，多数厂商也将优先保份额，汽车价格战愈演愈烈，降价潮几乎贯穿了整个2023年。在连续多年高基数背景下，新能源汽车增长速度或将下降，但其渗透率仍将不断提升，并面临激烈竞争，直到新的格局形成。2024年伊始，新能源汽车价格战再度打响，传统车企和造车新势力纷纷加入，官宣降价或推出限时优惠。从中长期看，消费者希望降低用车成本的强烈期望助推了全球电动汽车渗透率的上涨；消费者对智能技术的偏好则促使全球汽车行业参与者推出提升出行体验的服务，因此汽车行业电气化、智能化和网联化等多种颠覆性趋势变化的步伐不会停滞，其技术升级迭代和渗透率提升将为多层、高阶HDI、高频高速、耐高压、耐高温、高集成等方向的汽车板细分市场提供强劲的长期增长机会。而汽车用PCB一定程度上呈现新兴高端细分市场供给不足，中低端供给过剩的特征，面对更加多元、复杂且持续变化的汽车行业，中低端汽车用PCB价格竞争预期将更加激烈，对汽车板厂商的硬实力和软实力都提出了更大的考验和挑战。公司依托深耕多年的通讯设备、汽车电子领域底层技术积累和创新能力以及在客户端长期累积的安全、稳定、可靠的产品质量信誉，与客户在新能源车三电系统，自动驾驶辅助，智能座舱，车联网等方面深度合作，加快新技术的研发投入，开展关键技术的研发，深度参与客户前期设计及验证，紧跟汽车行业的发展趋势，提升技术能力和适用性，增强与客户在技术上的准确支持以及在业务上的长期合作，逐步调整优化产品和产能结构；同时加大对生产效率提升，自动化和智能化生产以及新技术新应用导入方面的投入，持续改善生产效率和品质，并降低成本。其中沪利微电有针对性地加速投资，有效扩充汽车高阶HDI产能；黄石二厂在进一步优化制程能力的基础上，加速推动对新产品、新客户的认证和导入。
（3）经营展望
PCB行业经历从强劲增长到疲弱增长直至收缩的循环是正常的，在经历了一年的全行业下滑之后，虽然2024年全球宏观经济前景存在很多不确定性，但由于大多数终端系统市场的库存已显著改善，库存压力将在2024年上半年逐渐软化，并将在下半年在大多数细分市场得到全面解决，这将在2024年为PCB供应商提供周期性需求提振，预计PCB行业在2024年将实现正增长，但供过于求仍然是大多数细分市场的一个问题，价格竞争的压力依然普遍存在。从细分市场看，对AI服务器、高速网络和汽车系统的强劲需求将继续支持高端HDI、大尺寸、高速高多层PCB的增长。
公司是为数不多在企业通讯和汽车电子领域深耕多年的PCB企业，公司的战略布局、产品创新以及对高端PCB市场几十年如一日的坚守、攻于一事的专注，为把握细分市场增长趋势奠定坚实基础。公司经营团队会好好把握来之不易的优势，坚持做好自己的事情，把握行业发展趋势，保持战略定力，大力开展相关业务。
2024年在董事会的带领之下，公司管理团队仍将恪尽职守，全力推进以下工作： 1、公司将继续整合现有生产、管理等内外部资源，甄别并抓牢目标产品市场涌现的新业务机会，对核心资源进行针对性投资和优化，持续推动产品结构和产能结构升级迭代，构建多维一体的产品体系，动态适配公司不同梯次生产基地的制程能力，增强公司韧性和竞争力，提升公司整体抗风险能力，维持公司市场领先地位，并打牢公司中长期稳健成长的根基。
2、加速泰国生产基地建设，做好设备安装调试、试生产和新产能客户认证以及产品导入工作，并逐步累积量产经验，争取尽早为公司产生效益，以更加灵活地应对宏观环境波动、产业政策调整以及国际贸易格局等各种不确定的、潜在的不利因素对公司的影响。
3、继续深入整合原有汽车板业务和胜伟策的生产和管理资源，借助公司在汽车应用领域的优势技术能力，2
优化市场布局，大力开拓48V轻混系统的p Pack产品市场，充分利用胜伟策现有产能，最大幅度的缩减胜伟策的亏损额；另一方面通过和产业链合作伙伴的深度合作，持续推进应用于800V高压架构的产品技术优化和转2移，推动采用p Pack技术的产品在纯电动汽车驱动系统等方面的商业化应用。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（3）公司实物销售情况
注：上表中销售量、生产量按照售价计量，库存量按照成本与可变现净值孰低计量。
（4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况
□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期，公司以自有资金人民币3,345万元的对价受让关联方Schweizer Electronic AG持有的胜伟策57.1795%股权，同时为保障胜伟策持续经营能力，公司又以自有资金向胜伟策增资2,921.6023万欧元，将胜伟策的注册资本从5,850万欧元增加到8,771.6023万欧元，至此公司直接持有胜伟策80%的股权，间接持有胜伟策约3.9480%的股权，自2023年5月1日起纳入公司合并报表范围。胜伟策的经营情况参见本报告“第三节 管理层讨论与分析“之“七、主要控股参股公司分析”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
属于同一实际控制人控制的客户、供应商已合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。公司与前五名供应商、客户之间不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方没有在前述供应商、客户中直接或间接拥有权益。
3、费用
财务费用同比 大幅变动的主要原因是：公司PCB业务以外销为主，为规避和防范汇率风险，公司保有相应的美元借款，以平衡外币收支和资产负债结构，报告期由于人民币存款利率下行，而美元汇率和利率双升，公司财务收入净额同比相应减少。
4、良品率
项目2023年度2022年度
良品率（%） 92.88% 92.74%
公司持续进行自动化和智能化管理的投资和研发，并对相关关键制程进行更新升级，以智能化的数据分析能力持续推动制程良性循环改善，减少品质异常，在公司产品结构持续优化，高阶产品、新兴应用领域产品营收比例提升的情况下，整体良品率依然保持稳定。
5、研发投入
2023年公司研发投入约5.39亿元，同比增长约15.04%，先后取得4项发明专利、21项实用新型专利。公司与国内外终端客户展开多领域深度合作，直接或间接参与多个新产品、新工艺、新项目的研发，成功开发多款新产品并导入量产。
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司 未来发展的影响高速 Low loss国产替代材料开发 材料自主可控，提升市场竞争力 进行中 对应不同等级材料均有国产替代材料 提升材料自主选择权0.35mm以上 Pitch半导体芯片测试印制电路板研发 提升技术能力关键技术节点能力突破 提升该领域技术梯次高速 HDI长期可靠性研究 重算力加速模块及102.4T Switch/Router产品可靠性技术预研 进行中 深度参与行业客户对产品技术的预研，储备关键核心技术 强化公司企业通讯市场及 AI加速核心产品市场的竞争优势，提高客户黏着度No Etch氧化技术能力开发 提升高速产品市场竞争力 进行中 现有能力提升 3-5%的性能，满足下一代产品测试需求 提升该领域技术梯次高速信号大小孔工艺技术能力开发进行中、小量验证 匹配高速连接技术要求，满足长可靠性需求实现批量产品化Backdrill Stub 7milmax及Stub残留检测技术能力开发满足高速 PCB Stub要求及检测需求，实现批量产品化N+M不对称结构 PCB技术能力开发优化产品结构，提升技术加工能力高速埋容材料 PCB技术能力开发进行中 多结构多类型材料实现批量产品化Class 8等级材料混压技术开发 提升高速产品市场竞争力 进行中 混压技术方案标准化，产品批量化 提升该领域技术梯次背钻 Stub 6mil max的研究开发 提高背钻 Stub的精度，提升产品的信号能力；导入新技术和产品类型 已完成 提升公司产品附加价值，提升相关领域技术优势 提升该领域技术梯次，提升企业在细分领域的竞争力车载高速 HDI板的研发车载高速 PCB用低粗糙度铜箔及表面处理技术的研发图形电镀选择性填孔技术的研发电镀用离子膜技术的研发Semi-flex Decap2.1技术的研发车载毫米波雷达天线板空腔波导结构的研发车载 4D毫米波雷达天线技术的研发进行中PCB通孔脉冲填孔技术的研发电动汽车电机驱动电路板埋嵌功率半导体技术的研发埋嵌高压芯片线路板替代材料的研发 完成国内材料认证 进行中 确保国内具备替代材料 确保供应链稳定5阶 HDI SIP产品信赖性能力的研发 完成 SIP产品的技术认证实现 SIP产品技术突破 增加产品类型，提升竞争力70um镭射孔信赖性能力的研发 完成 70um镭射孔技术认证实现 70umlaser孔的量产能力 提升该领域技术梯次在数据通讯、高速网络设备、数据中心等领域，研发项目主要涉及Class 8及以上材料的运用及开发、No Etch氧化技术&背钻Stub 6/7mil max的高速信号完整性技术研发、PCB供电技术方案研发等。在产品开发部分，通用服务器BHS平台产品已落地开始产品化，同时开始预研下一代OKS平台产品；加速计算产品部分，112Gbps速率的产品已开始进行产品认证及样品交付，3阶HDI的UBB产品已开始量产交付，基于PFGA、GPU、XPU等芯片架构的新平台部分目前在规划布局中；网络交换部分，基于112Gbps速率51.2T的盒式800G交换机已批量交付，224Gbps速率的产品(102.4T交换容量1.6T交换机)开始进行预研，NPO/CPO架构的交换/路由目前正配合客户在研发中；半导体芯片测试用产品中的高复杂PCB已批量交付并同步规划多阶HDI产品。在汽车电子领域，市场应用端对高等级和高信赖性PCB的要求增加，主要体现在能够提供多功能整合运算的集成PCB结构以及耐热性更好的PCB，例如domain controller，多功能box等产品。同时由于大量数据运算的需求，PCB相关的信号损失要求更严格，公司投入大量的资源进行材料研究以及信号完整性测试与分析。公司和国际知名汽车零配件厂商深度合作并投资开发相应技术，同时和国内多家头部新能源车企形成合作关系共同开发更高功能的汽车电子部件。
6、现金流
经营活动产生的现金流量净额同比增加主要系：报告期营收增加，净利润同比增加；投资活动产生的现金流量净额同比减少主要系：报告期投资理财规模扩大；筹资活动产生的现金流量净额同比增加主要系：报告期收到借款金额大于偿还借款金额及股权激励行权收到投入资本。现金流量表项目变动的详细情况参见本报告“第八节 财务报告”之“三、财务报表附注”中的相关内容。
五、资产及负债状况分析
1、资产及负债项目重大变动情况
同比增加约 6.78亿元。
加，应收账款相应增加。
存货 1,749,222,944 10.91% 1,785,924,019 14.29% -3.38%
一年内到期的其他期的定期存款减少。长期股权投资 48,929,403 0.31% 43,420,353 0.35% -0.04%司股权公允价值变动所致。投资性房地产 22,940,447 0.14% 24,311,080 0.19% -0.05%资产约 6.68亿元；以及在建工程转入固定资产约 7.82亿元所致。7.49亿元；转入固定资产或无形资产约 8.91亿元。资产约 1.77亿元；沪士泰国土地转入无形资产约 1.03亿元。长期大额银行存单增加。短期借款 1,434,492,965 8.95% 1,405,889,536 11.25% -2.30%应付票据 374,069,977 2.33% 356,742,880 2.85% -0.52%应付原物料货款增加。货款减少。付职工奖金增加；增加。一年内到期的非流期的长期借款增加。民币及美元借款。递延收益 302,736,644 1.89% 320,991,188 2.57% -0.68%公司资产及负债项目重大变动情况参见本报告“第八节 财务报告”之“三、财务报表附注”中的相关内容。境外资产占比较高
2、以公允价值计量的资产和负债
以公允价值计量的资产和负债的详细情况参见本报告“第八节 财务报告”之“三、财务报表附注”中的相关内容。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
报告期末，公司其他货币资金人民币4,000元，作为ETC保证金而受限制。268,426,900元的应收账款质押给银行作为取得短期借款212,481,000元的担保。
六、投资状况分析
1、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
经公司于2023年4月13日召开的2022年度股东大会审议批准，公司使用自有资金人民币3,345万元的对价受让关联方Schweizer持有的胜伟策57.1795%股权（对应胜伟策注册资本3,345万欧元），同时为保障胜伟策持续经营能力，公司以自有资金向胜伟策增资2,921.6023万欧元，将胜伟策的注册资本从5,850万欧元增加到8,771.6023万欧元，并于2023年4月14日完成工商变更登记。详见2023年3月24日、2023年4月18日公司在指定披露信息的媒体《证券时报》以及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的《公司关于拟受让胜伟策电子（江苏）有限公司部分股权并向其增资暨关联交易的公告》以及《公司关于受让胜伟策电子（江苏）有限公司部分股权并向其增资暨关联交易的进展公告》。
自2023年5月1日起，胜伟策纳入公司合并报表范围。胜伟策经营情况参见本节之“七、主要控股参股公司分析”之“3、主要子公司情况说明”。
2、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
公司报告期内正在进行的其他重大的非股权投资情况参见本报告“第八节 财务报告”之“三、财务报表附注”中与在建工程相关的内容。
3、金融资产投资
适用 □不适用
（1）证券投资
适用 □不适用
根据公司2017年度股东大会的授权，经公司董事会战略委员会同意，公司全资子公司沪士国际择机购入了 PCB业内知名企业 Meiko Electronics Co., Ltd.（下称“Meiko”）公司部分股票，沪士国际分批购入 Meiko公司 1,291,100股股票，约占其已发行股份总数的 4.82%。经公司董事会战略委员会同意，2021年沪士国际出售 Meiko公司 278,800股股票，处置价格为 56,770,567元，相应将累计计入其他综合收益的金额 24,155,991元转入未分配利润；报告期沪士国际出售 Meiko公司 66,700股股票，处置价格为 9,219,413元，将相应的公允价值变动转入未分配利润 3,343,072元；此外报告期沪士国际还收到 Meiko派发的现金股利（税后）折合人民币2,262,998元，计入报告期损益。截至2023年12月31日，沪士国际持有 Meiko公司 945,600股股票, 约占其总股本的 3.53%。
（2）衍生品投资情况
适用 □不适用
① 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号——套期会计》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》等相关规定及其指南，对拟开展的外汇衍生品交易业务进行相应的核算和列报。对外汇衍生品合约采用交易性金融资产进行初始及后续计量，交易性金融资产的公允价值由金融机构根据公开市场交易数据进行定价，与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期公司开展外汇衍生品交易，计入当期损益的金额约为-262.36万元。套期保值效果的说明 公司以锁定成本、规避和防范汇率或利率风险为目的，禁止任何风险投机行为，进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好的规避和防范外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司建立了完备的内部控制和风险控制制度，报告期内货币掉期及期权业务遵循锁定汇率原则，与汇率或利率挂钩的结构性存款遵循保本原则，非投机性和套利性的操作，对可能出现的市场风险、流动性风险、履约风险和其他风险进行了充分的评估和有效控制；公司制订的业务方案，规范履行审核、审批程序，严格按照审核后的方案操作。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。制情况的专项意见 公司开展外汇衍生品交易以锁定成本、规避和防范汇率或利率风险为目的，禁止任何风险投机行为；针对外汇衍生品交易公司已建立健全完善的内控制度，内控运行有效，相关风险管理控制措施切实可行，符合公司和全体股东的利益，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形，决策程序亦符合相关法律法规以及《公司章程》的规定。注：衍生品投资初始投资金额合计不含名义本金。②报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
4、委托理财情况
注：表中报告期实际损益金额未扣除应缴纳的增值税。
经公司第七届董事会第五次会议、2021年度股东大会审议批准，第七届董事会第十六次会议、2022年度股东大会审议批准，公司使用暂时闲置自有资金投资于稳健型理财产品。报告期内，公司使用自有资金投资债券质押式逆回购的累计金额为34,637.2万元；投资银行保本理财产品的累计金额为25,500万元。于2023年12月31日，以自有资金投资债券质押式逆回购未到期本金为100万元。投资银行保本理财产品未到期本金为5,000万元。
截至报告期末，公司没有逾期未收回的投资理财本金和收益，无涉诉情况，未计提减值准备金额。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、主要控股参股公司分析
1、主要子公司2023年财务数据
注：沪利微电和黄石沪士2023年度财务数据已经审计，其余子公司2023年度财务数据未经审计。 其中胜伟策的财务数据为2023年全年，但不包含购买日可辨认净资产公允价值为基础的相关调整。
2、报告期内取得和处置子公司的情况
适用 □不适用
公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
约 8,716.47万元，亏损约 10,485.48万元。沪士泰国 与关联方新士电子私人有限公司（下称“新士电子”）签署《股份购买协议》，向新士电子转让 沪士泰国 1%的股权，转让价格为16,309,700泰铢。 无重大影响
3、主要子公司情况说明
（1）沪利微电
沪利微电为公司全资子公司，成立于2002年9月16日，注册地址：江苏省昆山综合保税区楠梓路255号；法定代表人为吴传彬；经营范围：生产、加工覆晶片（FLIPCHIP）构装用之高密度细电路基座（SUBSTRATE）；HDI线路板及同类和相关产品的批发、进出口业务；销售自产产品并提供产品的售后服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
为满足沪利微电应用于汽车电子领域的印制电路板业务中长期经营发展的资金需要，公司决议向沪利微电增资77,613.078万元人民币，2023年1月10日公司办理完成工商变更登记手续，沪利微电注册资本由72,386.922万元人民币增加至150,000万元人民币，并领取了昆山市行政审批局换发的《营业执照》。
2023年，受产品结构、汇率波动、产能结构调整、生产基地资源整合等因素影响，沪利微电实现营业收入约197,253.74万元，同比下降约3.59%；因期间费用增加，实现净利润约18,114.31万元，同比下降约8.51%。
（2）黄石沪士
黄石沪士为公司全资子公司，成立于2012年2月27日，注册地址：黄石经济技术开发区黄金山工业新区金山大道81号；法人代表：吴传林；注册资本：人民币13亿元；经营范围为：生产单、双面及高密度互连多层印制电路板(HDI)、电路板组装产品、电子设备使用的连接线和连接器等产品及同类及相关产品售后维修及技术服务；货物进出口（不含国家限制和禁止类）；废旧物资（不含危险废物）回收。（涉及行业许可持证经营） 黄石沪士管理团队经验累积和管理效率提升已见成效，公司进一步整合生产和管理资源，将青淞厂22层以下PCB产品以及沪利微电中低阶汽车板产品加速向黄石沪士转移，并在黄石沪士相应针对性的扩充产能。
2023年，受订单及产品结构变动以及产能结构调整影响,黄石沪士实现营业收入约198,796.62万元，同比下降约0.12%；毛利率同比增加约3.75个百分点；实现净利润约33,859.90万元，同比上升约13.57%。
黄石沪士和沪利微电的企业通讯板、汽车板的经营情况可参见本节 之“四、主营业务分析”之“1、概述”。
（3）沪士国际
沪士国际为公司全资子公司 ，于2006年8月在香港设立，授权及实缴资本102,776美元；注册地址：香港新界荃湾白田坝街23-39号长丰工业大厦1201室；经营范围：单、双面及多层电路板、电路板组装产品、电子设备使用的连接线和连接器等产品的贸易销售、业务咨询及售后服务。沪士国际目前主要是为方便公司在中国内地以外获取订单以及销售所设，并于2009年10月开始经营。
（4）黄石供应链
黄石供应链为公司二级全资子公司，成立于2012年5月21日，注册地址为黄石经济技术开发区金山大道81号，法人代表为吴传林，注册资本为伍仟万圆整，经营范围为供应链管理及相关配套服务(不含国家禁止和限制类)；企业管理咨询服务；印制电路板相关材料及建材的配送、仓储(不含危险品)；货物及技术进出口(不含国家禁止限制类)；房地产开发；房屋销售、房屋租赁。(涉及行业许可持续经营) 黄石供应链根据有关政府部门的批复，分阶段对占地面积约79,146平方米的土地进行开发。金山邻里二期已动工部分占地面积约30,150平方米，已完成开发的建筑面积约49,134.25平方米，已于2022年9月21日办理竣工备案，并于2022年10月底开始陆续交房。报告期金山邻里二期实现销售面积约1,909.16平方米，实现销售收入917.2万元，截止到2023年12月31日，金山邻里二期累计已销售面积约7,324.08平方米，累计实现销售收入约3,475.53万元。截至报告期末，黄石供应链累计亏损约3,986万元。
（5）沪士泰国
沪士泰国为公司控股子公司，成立于2022年10月4日；注册地址：No. 1 Moo 5, Khanham Sub-district, Uthai District, Phra Nakhon Si Ayutthaya Province；注册资本：638,000万泰铢；经营范围：生产、进出口、批发、零
售、运输单、双面及多层电路板、高密度互连积层板(HDI)、电路板组装产品、电子设备使用的连接线和连接器、以及所有用于生产的原材料及相关产品和配件，包括售后服务和技术服务。公司持有沪士泰国99%的股权公司关联方新士电子私人有限公司持有沪士泰国1%的股权。沪士泰国目前处于建设期，公司将加速泰国生产基地的建设，力争尽早实现规模量产。截至报告期末，沪士泰国累计亏损约1,178.71万元。
（6）胜伟策
胜伟策为公司控股子公司，于2017年12月18日成立，注册地址位于江苏省常州市金坛区白塔路2268号，注册资本8,771.6023万欧元。胜伟策主要经营印刷电路板、封装电子产品的研发、设计、生产、销售、技术咨询、技术服务及售后服务。公司直接持有胜伟策80%的股权，间接持有胜伟策约3.9480%的股权，公司关联方Schweizer持有胜伟策20%的股权。
胜伟策自2023年5月1日起纳入公司合并报表范围。2023年5至12月期间，胜伟策实现营业收入约8,716.47万元，产生约1.05亿元的亏损（不包含以购买日可辨认净资产公允价值为基础的相关调整）。胜伟策的经营情况可参见本节 之“四、主营业务分析”之“1、概述”。
十、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
2023年度，公司通过深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目举行业绩说明会，并按照相关规定发布投资者关系活动记录表，
详见巨潮资讯网、深交所互动易（http://irm.cninfo.com.cn）。接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引（投资者关系活动记录表编号）2023年1月4日 电话沟通 电话沟通 机构 财通证券股份有限公司，银华基金管理股份有限公司，广发基金管理有限公司，平安基金管理有限公司 介绍了企业通讯市场板业务情况、汽车板业务情况、公司生产布局情况 2023-0104-0012023年1月5日 电话沟通 电话沟通 机构 浙商证券股份有限公司，浙商基金管理有限公司，中信建投资本管理有限公司，中信证券股份有限公司等2023-0105-0022023年1月5日 电话沟通 电话沟通 机构 万家基金管理有限公司，民生加银基金管理有限公司，长城基金管理有限公司2023-0105-0032023年1月6日 电话沟通 电话沟通 机构 财通证券股份有限公司，南方基金管理股份有限公司，中银资产管理有限公司2023-0106-0042023年1月10日 电话沟通 电话沟通 机构 财通证券股份有限公司，前海开源基金管理有限公司2023-0110-0052023年1月11日 电话沟通 电话沟通 机构 浙商证券股份有限公司，太平养老保险股份有限公司，财通证券股份有限公司，易方达基金管理有限公司2023-0111-0062023年2月3日 公司会议室 实地调研 机构 国盛证券有限责任公司，大成基金管理有限公司，中信保诚基金管理有限公司，上海山楂树私募基金管理中心（有限合伙）等 介绍了公司2022年业绩情况、企业通讯市场板业务情况、汽车板业务情况、公司生产布局情况 2023-0203-0072023年2月6日 公司会议室 实地调研 机构 海岸线投资，西藏源乘投资管理有限公司，浙江旌安投资管理有限公司，东方证券股份有限公司等2023-0206-0082023年2月7日 公司会议室 实地调研 机构 凯盛融英信息科技（上海）股份有限公司，宁银理财有限责任公司，国海富兰克林基金管理有限公司，中国国际金融股份有限公司等2023-0207-0092023年2月8日 公司会议室 实地调研 机构 达晨财智创业投资管理有限公司，中泰证券股份有限公司，中兵财富资产管理有限责任公司，西部证券股份有限公司，上海申银万国证券研究所有限公司等2023-0208-0102023年2月13日 公司会议室 实地调研 机构 博道基金管理有限公司，上投摩根基金管理有限公司，海通证券股份有限公司，兴业证券股份有限公司等2023-0213-0112023年2月22日 公司会议室 实地调研 机构 中国人寿资产管理有限公司，光大证券股份有限公司2023-0222-0122023年4月7日 深圳证券交易所“互动易平台” 其他 其他 参与沪电股份2022年度业绩和利润分配预案网上说明会的投资者2022年度业绩和利润分配预案说明 2023-0407-0132023年4月10日 网络平台线上交流 网络平台线上交流 机构 香港商野村国际证券有限公司财通证券股份有限公司，交银施罗德基金管理有限公司 介绍了公司 2023-0410-0142023年4月11日 公司会议室 实地调研 机构 长信基金管理有限责任公司，南方基金管理股份有限公司，银河基金管理有限公司，西部证券股份有限公司，中泰证券股份有限公司，中信证券股份有限公司，上海睿扬投资管理有限公司等2022年业绩情况、行业情况、海外基地进展情况 2023-0411-0152023年4月12日 电话沟通 电话沟通 机构 汇丰前海证券有限责任公司，Allspring Global Investments，Barings，东亚银行资管，BFAM Partners，贝莱德基金等2023-0412-0162023年4月14日 公司会议室 实地调研 机构 尚峰资本管理有限公司，华泰证券股份有限公司，华泰金融控股（香港）有限公司，施罗德投资管理（上海）有限公司，贝莱德基金管理有限公司2023-0414-0172023年4月17日 网络平台线上交流 网络平台线上交流 机构 上海乾惕投资有限公司，沙钢集团投资控股有限公司，中信证券股份有限公司，民生证券股份有限公司，华商基金管理有限公司2023-0417-0182023年4月26日 公司会议室 实地调研 机构 中银国际证券股份有限公司，东海基金管理有限责任公司，嘉实基金管理有限公司，施罗德交银理财有限公司，淳厚基金管理有限公司等 介绍了公司2023年第一季度经营业绩情况、行业情况、海外基地进展情况 2023-0426-0192023年5月5日 网络平台线上交流 网络平台线上交流 机构 财通证券股份有限公司，长城基金管理有限公司，华泰证券股份有限公司，信达澳亚基金管理有限公司2023-0505-0202023年5月15日 昆山市博雅路 实地调研 机构 瑞银证券有限责任公司，Millennium Capital Management(HongKong)Limited，Point72 Hong Kong Limited2023-0515-0212023年5月17日 公司会议室 实地调研 机构 大家资产管理有限责任公司，广发证券，鲍尔赛嘉（上海）投资管理有限公司，WT AssetManagementLimited，光大证券，国金证券，统一证券投资信托股份有限公司等2023-0517-0222023年5月23日 公司会议室 实地调研 个人 个人投资者 关于汽车板业务、企业通讯市场板业务、海外基地进展情况 2023-0523-0232023年5月30日 公司会议室 实地调研 机构 东北证券股份有限公司，华宝基金管理有限公司，朱雀基金管理有限公司，交银施罗德基金管理有限公司，上海聚鸣投资管理有限公司，富国基金管理有限公司等 行业情况、海外基地进展情况 2023-0530-0242023年5月31日 公司会议室 实地调研 机构 民生证券股份有限公司，中国人民养老保险有限责任公司2023-0531-0252023年6月2日 公司会议室 实地调研 机构 西部证券股份有限公司，中信证券股份有限公司，上海景林资产管理公司，泰信基金管理有限公司等2023-0602-0262023年7月4日 公司会议室 实地调研 机构 广发基金管理有限公司，华创证券有限责任公司，深圳博普资产管理有限公司等 2023-0704-0272023年7月11日 公司会议室 实地调研 机构 信达证券，财通证券，泰康资产，前海利信资产，中信保诚基金，聚鸣投资等2023-0711-0282023年7月12日 公司会议室 实地调研 机构 长江养老保险股份有限公司，中银国际证券股份有限公司2023-0712-0292023年7月13日 网络平台线上交流 网络平台线上交流 机构 凯基证券投资顾问股份有限公司，野村证券投资信托股份有限公司，群益证券投资信托股份有限公司 ，富邦证券投资信托股份有限公司等 行业情况、海外基地进展情况等 2023-0713-0302023年7月18日 公司会议室 实地调研 机构 摩根基金管理（中国）有限公司，华安基金管理有限公司，中信建投证券股份有限公司，太平资产管理有限公司，平安基金管理有限公司2023-0718-0312023年7月19日 公司会议室 实地调研 机构 国信证券股份有限公司，长盛基金管理有限公司，东方证券股份有限公司，勤辰资产，上海光大证券资产管理有限公司等2023-0719-0322023年7月20日 网络平台线上交流 网络平台线上交流 机构 永丰金证券，国泰投信，浩成资产，腾昊资产，康和证券，富邦投信，远雄人寿，台新投信，复华投信，永丰投信，统一投信等2023-0720-0332023年7月21日 网络平台线上交流 网络平台线上交流 机构 浙商证券股份有限公司，建信基金管理有限责任公司2023-0721-0342023年7月24日 公司会议室 实地调研 机构 长江证券股份有限公司，永赢基金管理有限公司，谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司，上海睿扬投资管理有限公司等2023-0724-0352023年7月26日 公司会议室 实地调研 机构 国元证券股份有限公司，华富基金管理有限公司，国联证券股份有限公司，睿亿投资，泰康资产管理有限责任公司等2023-0726-0362023年7月27日 公司会议室 实地调研 机构 国金证券股份有限公司，兴证全球基金管理有限公司2023-0727-0372023年7月28日 公司会议室 实地调研 机构 博时基金管理有限公司2023-0728-0382023年9月26日 公司会议室 实地调研 机构 银华基金管理股份有限公司，中信建投证券股份有限公司2023-0926-0392023年10月27日 公司会议室 实地调研 机构 财通证券股份有限公司，财通基金管理有限公司，汇添富基金管理股份有限公司，嘉实基金管理有限公司等 介绍了公司2023年第三季度经营情况、行业情况、海外基地进展情况等 2023-1027-0402023年11月7日 公司会议室 实地调研 机构 华泰证券股份有限公司，兴业证券股份有限公司，上海宽远资产管理有限公司，西藏东财基金管理有限公司2023-1107-0412023年11月8日 公司会议室 实地调研 机构 广发证券股份有限公司，长江证券（上海）资产管理有限公司，国寿资产保险资产管理公司，山西证券股份有限公司2023-1108-0422023年11月14日 公司会议室 实地调研 机构 安信证券股份有限公司，华泰证券（上海）资产管理有限公司，太平洋资产管理有限责任公司2023-1114-0432023年11月16日 电话沟通 电话沟通 机构 宏利投资管理（香港） 有限公司2023-1116-0442023年11月20日 公司会议室 实地调研 机构 中泰证券股份有限公司，上海毅木资产管理有限公司，上海仁布投资管理有限公司，盛钧私募基金管理（湖北）有限公司 介绍了公司2023年第三季度经营情况、行业情况、海外基地进展情况等 2023-1120-0452023年11月21日 公司会议室 实地调研 机构 天风证券股份有限公司，海通证券股份有限公司，建信养老金管理有限责任公司2023-1121-0462023年11月21日 电话沟通 电话沟通 机构 Nomura International (Hong Kong) Limited，ELEVATION INVESTMENTMANAGEMENT LIMITED，Polymer Capital Management (HK) Limited等十一、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否尽管公司未披露“质量回报双提升”行动方案，但公司制定2023年度利润分配预案时，根据公司实际情况，显著加大了现金分红力度，积极贯彻落实“质量回报双提升”专项行动，以更好地回报股东。
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