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| 丽珠集团(000513)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
公司所处行业为医药制造业，作为关系国计民生与国家战略安全的战略性产业，本行业具备刚需属性强、研发投入
高、监管要求严、技术壁垒高等核心特征，当前正加速向创新驱动、高端制造、数智化转型、全球化布局的高质量发展方向升级。2025年作为“十四五”规划收官之年，医药行业在政策引导下持续深化转型升级，为“十五五”时期产业创新能级跃升、高质量发展纵深推进奠定了坚实基础，行业整体呈现短期承压、逐步回暖、结构分化、长期向好的运行态势。国家统计局发布的数据显示，2025年1-12月，我国规模以上医药制造企业实现营业收入24,870.0亿元，同比下降1.2%，利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%。行业营收端阶段性承压，利润端率先回暖，核心驱动因素来自创新药、高端制剂等高附加值产品的盈利贡献持续提升，行业结构性分化特征显著——具备核心创新能力、全流程合规管控能力的企业，将在行业分化中持续扩大竞争优势，而同质化、低附加值的企业将加速市场出清。医药行业作为刚需弱周期产业，阶段性波动主要由宏观环境变化、产业政策调整、研发周期迭代、市场竞争格局重塑等多重因素综合驱动。报告期内，公司位列中国医药工业信息中心发布的2025年度中国医药工业百强榜第27位。凭借持续稳定的研发投入、梯度完善的产品矩阵、全产业链协同优势与全球化前瞻布局，公司具备突出的抗周期与抗风险能力，可平稳应对行业阶段性调整，在行业创新升级与全球化发展进程中持续巩固并提升核心竞争力。
（二）行业政策情况
2025年，医药行业政策以鼓励创新、提质增效、医保惠民、合规严管为核心主线，构建覆盖研发创新、审评审批、
支付落地、全生命周期监管的全流程制度体系，既为行业高质量发展明确了监管规范与发展导向，也为具备核心竞争力的优质企业营造了稳定有序的发展环境。1.创新激励与产业升级政策：全流程支持医药创新，加速产业转型升级与成果转化报告期内，国家及地方层面密集出台创新激励政策，覆盖化学药、生物药、中药、医疗器械全领域，贯穿研发激励、审评审批、成果转化、产业升级全流程，持续推动医药产业向创新驱动型转型升级。化学药、生物药领域，政策持续聚焦创新审评效率提升，强化全流程制度支持。 年 月，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，增设创新药临床试验30日审评通道，有效压缩创新药临床研发前置周期；2025年4月，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》，从研发、审评、支付、准入等多维度出台创新支持举措，形成地方创新政策标杆。相关政策为创新药临床研发与注册申报提供了明确的政策支撑，有利于缩短创新成果转化落地周期。中药领域，政策坚持传承创新与严管提质并重，统筹推进中药全产业链规范化发展。2025年3月，国务院办公厅印2025 8发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，明确简化古代经典名方制剂注册审批流程； 年月，国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》，进一步规范中药生产全流程质量管控；2025年9月国家药监局发布的创新药临床试验审评审批优化政策、11月国务院办公厅印发的中医药发展配套政策，明确将中药1类创新药纳入30日快速审评通道。相关政策为中药产业现代化、标准化、产业化发展提供了制度保障，为中药创新药、经典名方制剂的研发与注册申报营造了有利的政策环境。医疗器械与诊断领域，创新支持政策持续完善，全流程制度保障不断强化。2025年1月，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确将医疗器械临床试验审评时限压缩至302025 7个工作日； 年 月，国家药监局发布《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》，出台十大专项举措，打通高端医疗器械创新研发、注册转化、产业化全流程堵点。此外，2025年4月，工信部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》，明确医药工业研发、生产、供应链、营销全流程数智化转型的核心目标与实施路径，为行业持续推进生产制造智能化、供应链数字化、研发数字化升级提供了清晰的政策指引，推动行业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级。
2025年，医保支付制度改革持续向精细化、规范化推进，在坚守医保惠民核心定位的同时，通过制度优化为临床价值突出的创新产品预留充足发展空间，加快构建“集采控费+目录动态调整+多元支付补充”的多层次支付体系。DRG/DIP付费改革持续深化落地。2025年8月，国家医保局印发《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，全面规范按病种付费管理，完善特例单议机制，明确支持临床合理使用医保目录内创新药用于复杂危重症患者救治；同时明确省级可结合实际制定本地DRG细分组和DIP病种库，建立常态化意见收集机制，国家病种分组方案原则上每两年调整一次。该项改革一方面推动临床用药向兼具成本效益与临床价值的产品倾斜，另一方面为创新药、高端制剂的临床合理使用预留了充足的政策空间。药品集采常态化、规范化推进。2025年《政府工作报告》明确提出“优化药品和耗材集采政策，强化质量评估和监管”，国家集采持续向“保基本、重质量、稳供应、促竞争”的方向优化完善。报告期内，第十一批国家组织药品集中带量采购正式开标，覆盖50余种临床常用药品并引入“两轮复活+锚点价”机制，集采规则进一步精细化、科学化。医保与商保“双目录”协同机制加快构建。2025年12月，国家医保局联合人社部印发《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，同步发布首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，两项目录均自2026年1月1日起正式执行。其中，新版国家医保目录新增药品114种，1类创新药占比达44%，对调出药品设置6个月过渡期，同步完善“双通道”管理及特例单议机制；首版商业健康保险创新药品目录明确目录内药品可纳入商保保障范围，与基本医保形成有效互补。报告期内，公司核心产品注射用阿立哌唑微球、注射用醋酸曲普瑞林微球新增子宫内膜异位症适应症成功纳入2025年国家医保目录，为产品后续规模化临床应用与市场放量提供了保障。国家医保目录动态调整持续向创新药、高临床价值产品倾斜，多层次医疗保障体系的不断完善，有效拓宽了创新药的商业化路径，有利于进一步提升公司创新产品的市场放量潜力。3.全生命周期合规监管政策：监管持续趋严，推动行业规范化发展
2025年，医药行业全生命周期合规监管持续趋严，监管范围覆盖研发、生产、营销、供应链全流程，监管执法力度不断加大，推动行业加快构建规范化经营管理体系，合规能力已成为医药企业生存发展的核心底线与核心竞争力。一方面，反不正当竞争与合规经营监管全面升级。2025年1月，国家市场监督管理总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，系统梳理9类典型商业贿赂场景，为医药企业合规经营与风险防控提供了明确指引；同时，监管部门依据《药品上市后全生命周期风险管理办法》，持续加大对虚假宣传、不合规学术营销等行为的监管执法力度，推动行业营销模式向合规化、学术化转型。另一方面，医药供应链数字化监管加快落地实施。依据《药品追溯管理办法（2025修订版）》《关于加强药品追溯码在医保领域采集应用的通知》，2025年全国全面启动药品追溯数字化监管试点，明确自2026年1月1日起，所有医药机构实现药品追溯码全量采集上传、零售药店购药小票标注追溯码，药品全生命周期追溯监管体系将全面建成。。
四、主营业务分析
1、概述
公司报告期内的主要经营情况请参见本报告第三节中“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
因公司产品结构复杂，各产品计量单位不同，无法将其产销量折成统一数量进行比较。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
（8）主要销售客户和主要供应商情况
注：本表以公司主营业务经营采购为统计口径。
主要供应商其他情况说明
本公司第一名供应商焦作健康元是健康元的全资子公司，为本公司的关联法人。公司实际控制人朱保国先生间接拥
有焦作健康元的权益。报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
3、费用
财务费用 -212,917,056.31 -155,890,077.89 -36.58% 主要是本期存款利息收入增加。
研发费用 937,945,606.31 1,033,355,508.15 -9.23% -
4、研发投入
公司重点在研项目清单（截至报告披露日进展情况）
项目名称/代码 项目目的/适应症 项目进展 拟达到的目标 预计对本公司未来发展的影响注射用阿立哌唑微球 精神分裂症 已获批上市 已获批上市 可丰富本公司在精神神经领域的产品管线公司重点在研项目清单（截至报告披露日进展情况）项目名称/代码 项目目的/适应症 项目进展 拟达到的目标 预计对本公司未来发展的影响黄体酮注射液（II) 用于辅助生殖技术（ART）中黄体酮的补充治疗，适用于不能使用或不能耐受阴道制剂的女性 已获批上市 已获批上市 可丰富本公司在生殖领域的产品管线重组人促卵泡激素注射液 辅助生殖促排卵 已申报上市 获批上市 可丰富本公司在生殖领域的产品管线LZZG2101 心脑血管疾病 已申报上市 获批上市 中药制剂，可丰富本公司在心脑血管领域的产品管线注射用醋酸亮丙瑞林微球（3M) 前列腺癌、乳腺癌、中枢性性早熟 已申报上市 获批上市 国内首家3个月微球仿制药，可丰富本公司在GnRH/生殖领域的产品管线LZZG2102 妇科疾病 已申报上市 获批上市 中药制剂，可丰富本公司在妇科领域的产品管线注射用阿立哌唑 精神分裂症 已申报上市 获批上市 可丰富本公司在精神神经领域的产品管线棕榈酸帕利哌酮注射液 精神分裂症 已申报上市 获批上市 可丰富本公司在精神神经领域的产品管线莱康奇塔单抗注射液 中重度银屑病 已申报上市 获批上市 可丰富本公司在自免领域的产品管线JP-1366片 反流性食管炎 已申报上市 获批上市 可丰富本公司在消化道领域的产品管线司美格鲁肽注射液 2型糖尿病 已申报上市 获批上市 可丰富本公司在代谢领域的产品管线莱康奇塔单抗注射液 强直性脊柱炎 临床Ⅲ期 按计划推进后续工作 可丰富本公司在自免领域的产品管线司美格鲁肽注射液 体重管理 临床Ⅲ期 按计划推进后续工作 可丰富本公司在代谢领域的产品管线注射用醋酸曲普瑞林微球 中枢性性早熟 临床Ⅲ期 按计划推进后续工作 可丰富公司在内分泌领域的产品管线LPM7100328 胶囊 辅助生殖 临床Ⅲ期 按计划推进后续工作 可丰富公司在生殖领域的产品管线NS-041片 癫痫 临床Ⅱ期 按计划推进后续工作 可丰富本公司在精神神经领域的产品管线注射用JP-1366 消化性溃疡出血 临床Ⅱ期 按计划推进后续工作 可丰富本公司在消化道领域的产品管线H001胶囊 预防骨科大手术术后的静脉血栓栓塞症 临床Ⅱ期 按计划推进后续工作 可丰富本公司在心脑血管领域的产品管线复达那非片 良性前列腺增生 临床Ⅱ期 按计划推进后续工作 与公司现有的前列安栓栓剂形成互补，可丰富本公司在男科或泌尿肾病科的产品管线SG1001片 侵袭性真菌病 临床Ⅱ期 按计划推进后续工作 可丰富本公司在抗感染领域的产品管线注射用醋酸丙氨瑞林微球 乳腺癌 临床Ⅱ期 按计划推进后续工作 可丰富公司在GnRH领域产品管线公司重点在研项目清单（截至报告披露日进展情况）项目名称/代码 项目目的/适应症 项目进展 拟达到的目标 预计对本公司未来发展的影响四价流感重组蛋白疫苗 预防流行性感冒 临床I期 按计划推进后续工作 可丰富本公司在疫苗领域的产品管线NS-041片 抑郁症 临床获批 按计划推进后续工作 可丰富本公司在精神神经领域的产品管线注射用布瑞哌唑微球 精神分裂症 申报临床 按计划推进后续工作 可丰富本公司在精神神经领域的产品管线JP-1366片 联用抗生素用于Hp根除 申报临床 按计划推进后续工作 可丰富本公司在消化道领域的产品管线LZHG1701 前列腺癌、乳腺癌、子宫内膜异位症 临床前研究 按计划推进后续工作 可丰富本公司在GnRH/生殖领域的产品管线I-2023024 急性细菌性皮肤和皮肤结构感染 临床前研究 按计划推进后续工作 可丰富本公司在抗感染领域的产品管线LZSN2501 术后静脉血栓栓塞预防 临床前研究 按计划推进后续工作 可丰富本公司在血管疾病领域的产品管线LZZN1801 前庭性偏头痛 临床前研究 按计划推进后续工作 中药制剂，可丰富本公司在精神神经领域的产品管线LZZN2201 广泛性焦虑症 临床前研究 按计划推进后续工作 中药制剂，可丰富本公司在精神神经领域的产品管线
5、现金流
（1）投资活动现金流量变动
投资活动现金流入同比增幅972.54%（+68.95亿元），主要是本期结构性存款到期收回。
投资活动现金流出同比增幅729.99%（+99.96亿元），主要是本期结构性存款业务增加。
投资活动产生的现金流量净额同比下降469.57%（-31.01亿元），主要是本期结构性存款增加及越南IMP股权收购业务保证金。
（2）筹资活动现金流入同比下降35.49%（-21.67亿元），主要是本期新增借款减少。
（3）现金及现金等价物净增加额同比下降2030.22%（-32.19亿元），主要是本期结构性存款业务增加及越南IMP股权收购业务保证金。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在差异的原因详见本报告“第八节财务报告-五、合并财务报表项目注释-58、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务分析
投资收益 50,069,316.29 1.75% 主要是投资的联营企业损益变动。 否
公允价值变动 17,978,301.03 0.63% 主要是远期外汇合约变动。 否资产减值 -108,537,543.11 -3.79% 主要是计提存货等资产减值准备。 否营业外收入 6,295,341.04 0.22% 主要是无需支付款项转入及废品处置收入。 否营业外支出 90,365,716.78 -3.16% 主要是捐赠等支出。 否其他收益 125,344,336.36 4.38% 主要是收到的政府补贴。 是
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
3、截至报告期末的资产权利受限情况
应收票据 140,868,943.08 质押 票据池业务，质押应收票据
合 计 2,005,888,482.77
七、投资状况分析
1、总体情况
报告期投资额（人民币元） 上年同期投资额（人民币元） 变动幅度
11,364,837,752.13 1,369,280,525.88 729.99%注：报告期投资额较上期变动较大，主要是因为本期结构性存款业务增加。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
销售；医药技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询 增资 1,000,000,000.00 66.54% 自有资金 健康元 长期 不适用 丽珠集团已根据增资协议约定实缴部分增资款 -234,113,270.63 否 详见注1 详见注1注：1、详情请见本公司于2025年3月31日在巨潮资讯网站上披露的《关于向控股子公司丽珠生物增资暨关联交2、报告期内，公司境外全资子公司LIANSGPHOLDINGPTE.LTD.拟以公开要约方式收购越南上市公司ImexpharmCorporation股份，收购的股份比例上限为77.94%，该等交易尚在进行中，详情请见公司在巨潮资讯网上披露的《关于拟收购越南IMP公司股权的公告》（公告编号：2025-044）、《关于拟公开要约收购越南IMP公司股权的进展公告》（公告编号：2025-083）等相关公告。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
（2）衍生品投资情况
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
风险、法律风险等） 公司开展外汇衍生品交易业务遵循锁定汇率、利率风险原则，不以投机、套利为目的，但同时存在以下风险：
1、市场风险：因国内外经济形势变化可能会造成汇率的大幅波动，远期外汇交易业务面临一定的市场
风险。但对于单边的远期结汇或购汇业务，公司通过对外汇汇率走势的研究和判断，通过合约锁定结汇或售汇价格，有效降低了因汇率波动所带来的风险。
2、内部控制风险：基于远期结售汇交易专业性较强，复杂程度较高，开展业务时，相关业务人员未及时、充分地理解衍生品信息且未按规定操作程序进行，将会带来内部控制风险。
3、履约风险：在合约期限内合作银行出现倒闭等情形，导致公司不能以合约价格交割原有外汇合约。
公司在选择开展外汇衍生品交易业务的合作银行时将选择实力雄厚、经营稳健的大型银行，以避免其倒闭所带来的违约风险。
为了应对外汇衍生品交易业务带来的风险，公司采取了如下风险控制措施：
1、外汇衍生品交易业务遵循谨慎、稳健的风险管理原则，不做投机交易。公司及下属附属公司不断加强对汇率的研究分析，实时关注国际、国内市场环境变化，结合市场情况，适时调整策略，最大程度规避汇率波动带来的风险。
2、公司已制定《金融衍生品交易业务管理制度》，对外汇衍生品交易的基本原则、审批权限、管理及
内部操作流程、风险控制及信息披露等作了明确规定，控制交易风险。
3、公司及下属附属公司选择具有合法资质，且实力雄厚、经营稳健的银行等金融机构开展外汇衍生
品业务，并审慎审查签订的相关合约条款，防范法律风险。
公司开展商品期货套期保值业务存在一定风险，具体如下：
1、市场风险：市场发生系统性风险；期货和现货价格出现背离；期货合约流动性不足等。
2、资金风险：如投入金额过大，可能造成资金流动性风险。
3、操作风险：期货交易操作专业性较强，存在操作不当或操作失败，从而带来相应风险。可能存在因期货交易市场价格大幅波动没有及时补充保证金而被强行平仓带来损失的风险。
4、技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运
行，导致交易指令延迟、中断或数据错误等问题。
5、政策风险：期货市场法律法规等政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而带来的风险。
为了应对期货套期保值业务带来的风险，公司采取如下风险控制措施：
1、将套期保值业务与公司生产经营相匹配，最大程度对冲价格波动风险，当市场出现巨幅波动或与预期价格走势背离较大时，严格执行调整及修正套期保值实施方案机制，合理规避风险；在符合与公司生产经营所需的原材料匹配的前提下，尽量选择交易活跃流通性好的期货品种进行交易。
2、严格控制套期保值业务的资金规模，在公司董事会批准的额度和期限内，合理计划和使用保证金，并对保证金的投入执行严格资金划转签批流程，确保期限内任一时点的套期保值交易投入保证金金额不得超过获批额度。
3、公司已制定套期保值业务管理办法，对套期保值业务的组织机构及其职责（含审批权限）、授权制
度、业务流程、交易风险控制等方面作出明确规定。所有参与套期保值的工作人员权责分离，不得交叉或越权行使其职责，确保相互监督制约。同时不断加强相关工作人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质。
4、公司已建立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当发生故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。
5、加强对国家及相关管理机构相关政策的把握和理解，及时合理地调整套期保值思路与方案。
已投资衍生品报告期内市场价格或
产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 远期外汇合约报告期内产生公允价值变动损益为人民币991.05万元。报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否注：上述以套期保值为目的的衍生品投资按交易性金融资产核算。2）报告期内以投机为目的的衍生品投资公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
2、出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
生物制品等。 450,000,000.00 6,064,902,852.63 4,812,861,931.55 3,278,751,618.51 1,007,021,712.13 866,091,利民制药厂 子公司 主要从事中药制剂、医药原料等的生产经营，主要产品有参芪扶正注射液、血栓通等。 61,561,014.73 1,088,407,997.70 999,970,382.46 732,394,464.16 371,244,221.08 324,503,上海丽珠 子公司 主要从事生化与多肽原料药的生产，主要产品有尿促性素、绒促性素等生化原料药。 87,328,900.00 2,829,410,162.55 1,994,343,659.57 2,172,393,276.55 820,610,772.02 705,929,新北江制药 子公司 主要从事经营原料药、中间体产品及相关技术的出口业务等，主要产品有普伐他汀、美伐他汀、盐霉素等。 239,887,700.00 4,305,761,743.27 3,044,662,548.73 2,499,147,918.19 768,280,148.68 544,424,福州福兴 子公司 主要从事生产抗菌素类原料药、中间体和制剂及医药生产用的化工原料材料，主要产品有硫酸粘杆菌素、万古霉素、苯丙氨基酸等。 USD49,800,000.00 2,038,738,866.15 1,643,769,877.35 1,196,169,352.31 557,348,721.93 480,656,注：新北江制药为其合并财务报表数据，合并的附属公司包括宁夏制药、福州福兴、古田福兴。
十、公司控制的结构化主体情况
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年1月2日 本公司会议室 实地调研 机构 泰康资管等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年1月2日投资者关系活动记录表》
2025年1月7日 本公司会议室 实地调研 机构 华鑫证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未 详见巨潮网《2025年1月7日投资者关系活接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引提供任何文本资料。 动记录表》
2025年3月28日 本公司会议室 网络远程 机构 中金公司等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年3月28日投资者关系活动记录表》
2025年4月15日 不适用 网络平台线上交流 机构及个人投资者 不适用 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年4月15日投资者关系活动记录表》提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年4月17日投资者关系活动记录表》
2025年4月24日 本公司会议室 网络远程 机构 中信证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年4月24日投资者关系活动记录表》
2025年4月29日 本公司会议室 实地调研 机构 国信证券 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年4月29日投资者关系活动记录表》
2025年5月26日 本公司会议室 实地调研 机构 国联证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年5月26日投资者关系活动记录表》
2025年7月24日 本公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 国盛证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年7月24日投资者关系活动记录表》
2025年7月25日 本公司会议室 网络远程 机构 东吴证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年7月25日投资者关系活动记录表》
2025年8月21日 本公司会议室 网络远程 机构 国盛证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年8月21日投资者关系活动记录表》
2025年10月24日 本公司会议室 网络远程 机构 国联民生证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年10月24日投资者关系活动记录表》
2025年11月27日 本公司会议室 实地调研 机构 平安证券等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年11月27日投资者关系活动记录表》
2025年12月25日 本公司办公室 实地调研 机构 红思客资产等 咨询本公司经营情况及未来发展方向，公司据实回答，并未提供任何文本资料。 详见巨潮网《2025年12月25日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，促进公司市值与内在价值的动态均衡，维护公司、投资
者及其他利益相关方的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《深圳上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》，结合公司实际情况，公司制定了《丽珠医药集团股份有限公司市值管理制度》，并于2026年3月24日第十一届董事会第三十三次会议审议通过。公司是否披露了估值提升计划。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。本公司于2024年8月31日在巨潮网披露了《丽珠医药集团股份有限公司关于质量回报双提升行动方案的公告》（公告编号：2024-052）。本报告期，公司“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况如下：（一）聚焦主业，创新引领高质量发展步伐公司始终坚守“患者生命质量第一”的使命和“做医药行业领先者”的愿景，专注生命健康领域，持续以患者临床需求为导向，通过AI提高研发效率，进一步强化在创新药与高壁垒复杂制剂平台上的领先优势。同时加大管理创新力度，全面提升企业可持续发展能力，积极应对行业政策变化，推动公司高质量发展。2025年度，公司研发投入占营业收入的比例为8.79%。
（二）以投资者为本，积极分红高额回购共享发展成果
根据本集团2025年度经营业绩情况和整体财务状况，董事会决议通过2025年度利润分配预案为：以实施2025年度利润分配方案所确定的股权登记日的总股本为基数，向本公司全体股东每10股派发现金股利人民币14.30元（含税）。本次不送红股，不进行资本公积转增股本。
为增强公司股票长期投资价值，维护投资者利益，增强投资者信心，基于对公司价值的高度认可以及未来发展的信
心，公司股东会于2024年决议实施A股及H股股份的回购，并于2025年度内持续实施，回购用途均为注销注册资本。报告期内，公司累计使用人民币57,272.32万元（不含交易费用）回购了A股股份1,546.95万股；累计使用港币737.28万元（不含交易费用）回购了H股股份27.16万股，已回购的股份已全部注销。
（三）多维度开展投资者关系活动，持续提升信息披露质量
公司自上市以来始终重视境内外投资者关系工作质量，致力使投资者关系工作制度化、常态化。本年度，公司根据
《证券法》《公司法》《上市公司信息披露管理办法》《深圳上市规则》等相关规定，修订了《信息披露管理办法》《投资者关系管理制度》等制度。公司通过业绩推介会、机构投资者反向路演、券商策略会、互动易平台等多种形式搭建了多元化的沟通渠道，同时积极运用视频、一图速览等可视化传播形式，生动展示公司在生产经营、研发创新、ESG等多方面成果，通过投资者更易解读的披露形式、更高频接触的资讯平台，精简高效地宣传与解读，增强公司公告的可读性和触达性。公司已连续6年获深交所信息披露最高评级（A级）。此外，公司已搭建集“数据汇聚-智能分析-决策支持”于一体的投关数据管理中台，基于AI系统对投资者关心问题类型和投资者类别的智能识别，我们建立了针对性的响应策略：对于普遍性、高关注度的公司研发进展消息，本年度公司通过全面升级官方微信公众号内容，在“研发速递”、“创新解读”等专栏进行系统性、主动性报道；对于投资者的专业深度问题，通过定期业绩说明会、机构专场路演、分析师一对一会议等进行深入交流；对于时效性强的市场信息或政策影响，通过互动易平台回复、自愿性公告等形式及时说明；对于前瞻性战略议题，后续计划通过投资者开放日、工厂参观、研发平台实地调研等沉浸式体验活动，助力投资者深度研判公司价值。
（四）持续提升公司治理水平，推动长期可持续发展
作为一家A+H股上市公司，公司在总结过去治理实践经验的基础上，积极践行ESG发展理念，从制度、组织架构着手，用实际行动推动公司治理水平得到进一步提升。
自2016年以来，公司已连续9年实现高质量ESG报告的编制与披露，并在ESG战略的深入践行下，持续打造成长2025
的坚实内核，不断构建可持续发展新动力。 年，公司进一步深化环境管理与气候行动：持续推进碳盘查工作，在完成范围一、范围二核查的基础上，连续第二年开展覆盖全价值链的范围三碳排放核算，全面摸清碳排放足迹；同时，回顾了既定的环境目标完成情况，并结合行业趋势与业务发展更新评估指标，科学设定了2026-2030年新一轮环境管理与碳减排目标，为中长期可持续发展奠定实施路径。
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