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| 新联电子(002546)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年 3 月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》（发改能源〔2025〕357 号），首次以专项政策形式明确虚拟电厂的定义、发展路径与市场主体地位，提出到2030年全国虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上的发展目标，并支持其作为独立主体平等参与中长期交易、现货市场及辅助服务市场。
公司拥有数据采集与服务的丰富经验和技术积累，高性价比的数据采集与通信组网能力，在数据采集和信息化服务上具有优势，公司始终将数据质量作为重中之重，确保数据采集的及时、准确、完整，能够满足虚拟电厂对数据采集的时效性和准确性要求，持续提供优质的数据服务。
2025年 12 月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2025〕1710 号）提出：到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体。电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送”规模超过 4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力 4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到 30%左右，接纳分布式新能源能力达到 9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台，公共电网的基础作用充分发挥，智能微电网多元化发展，电力系统保持稳定运行，服务民生用电更加有力。到2035年，主干电网、配电网和智能微电网发展充分协同，贯通各级电网的安全治理机制更加完善，电网设施全寿命周期智能化、数字化水平明显提升，有效支撑新型电力系统安全稳定运行和各类并网主体健康发展，支撑实现国家自主贡献目标，为基本实现社会主义现代化提供坚强电力保障。
公司是国内为数不多的能够提供从主站软件、通信组网、终端采集设备全系列产品和解决方案的厂家之一，多年来专注于向电网企业和企业用户提供综合能源服务及解决方案，具备为新型电力系统建设和服务的能力。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，是国家新型电力系统加快构建能源数字化深度转型的关键时期，也是公司战略布局、能力筑基、蓄势突破的重要时期，公司董事会坚持战略引领、创新驱动，在夯实基础业务的同时，积极拓展业务版图，同时提质增效，优化资产结构，为公司高质量发展奠定了坚实基础。
（1）经营质量稳步提升，为战略拓展提供坚实保障。
报告期内，公司主营业务盈利能力保持稳定，在扎实做好主业的同时，合理优化资金配置，提高资金使用效率，提升公司整体收益。2025年度，公司实现营业收入6.88亿元，较上年同期下降10.23%；实现归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，较上年同期增长116.86%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.34亿元，较上年同期增长0.05%。
公司深耕用电信息采集业务，保持行业优势，在国家电网有限公司组织的用电信息采集产品集中招标采购中成功中标，保障主业营收的稳定。
公司经营质量稳步提升，现金流充裕，资产结构优良，为战略拓展提供了坚实保障。
（2）创新业务取得突破，战略布局稳步推进。
随着国家加快推进能源数字化智能化发展，根据国家政策导向和行业发展趋势，公司大力推进“用户侧系统集成平台（一期）”项目建设，充分发挥公司在用户和技术上的积累和沉淀，为用户的能源数智化转型赋能，打造公司在能源数智化领域的地位，提升公司业务的深度与广度。
2025年，公司积极推进用户侧系统集成平台的建设，在虚拟电厂、能碳管理、智慧楼宇、空调节能、配电房无人值守、企业微电网等领域，不断创新平台的应用场景。以标杆项目建设为抓手，打造可复制、可推广的标杆示范项目，部分标杆项目已落地见效，为用户侧系统集成平台的创新应用从示范引领迈向规模化推广积累了宝贵经验、奠定了市场基础。
（3）持续技术创新，不断夯实工业大数据采集与系统集成的核心优势。
沉淀有限积累，支持无限创新。公司坚持技术创新，深耕核心技术，不断夯实工业大数据采集与系统集成的核心优势。公司自主研发的智能融合终端是实现配电网“可观、可测、可调、可控”的重要设备，已在业内首批通过中国电科院权威检测，为后期规模化推广应用奠定了坚实基础，也为公司深度参与国家电网“十五五”智能化建设、服务新型电力系统建设提供了强大的技术支撑。公司积极参与相关行业标准的制订，保持行业领先地位。同时对用户侧系统集成平台进行迭代和完善，拓展更多应用场景，前瞻性预研多个业务系统，形成完整的产品线，提供一体化解决方案。
公司不断加强对信息采集技术、物联网技术、人工智能等技术的开发和应用，提高全覆盖、高性价比的数据采集与通讯组网能力，不断夯实工业大数据采集与系统集成的核心优势。公司被评为国家专精特新“小巨人”企业，国家级绿色工厂。2025年新获6项发明专利，截至报告期末，公司拥有发明专利已达44项。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 适用 □不适用
原用电信息采集系统、电力柜制造均属电力行业产品，现按产品归类为电力产品；原电能云项目业务实质为数据服务，现改为数据服务更能体现业务特征。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电力产品 销售量 台 670,169 755,116 -11.25%生产量 台 617,284 783,003 -21.16%库存量 台 100,761 153,646 -34.42%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用① 分地区营业收入、营业成本、毛利率的变化系本报告期内公司中标地区及产品结构变化所致。② 电力产品库存量比年初减少，主要系报告期内备货减少所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
☑是 否
2025年12月，新联电子与南京新联创业园管理有限公司签订股权转让协议，将持有的南京易联电子科技有限公司（已更名为南京易联科技园管理有限公司）100%股权转让给南京新联创业园管理有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响智能融合终端产品 研发符合国网技术规范集营销、设备等多专业业务协同于一体的新一代智能采集终端。 产品研制已完成，已取得国网检测合格报告。 紧跟行业发展步伐，增强公司在用电信息采集行业的整体竞争力。 项目成功实施后，将作为公司核心产品有力支撑公司在用电信息采集终端行业的业务拓展，提升公司品牌影响力。仿真试验中心建设 聚焦用电信息采集系统安全、稳定、高效运行核心需求，深耕仿真测试基础研究及分析评价关键技术研发，构建起覆盖数据采集、传输、处理全业务闭环仿真环境，建立功能-性能-压力-极限多维测试体系，实现对用电信息采集终端全方位的仿真测试与验证评价 仿真试验中心已试运行 通过实施该项目，可提前发现需要在现场长期、批量运行才能发现的问题，并提前解决，从而达到提升产品稳定性和可靠性的最终目的。 项目投入运行后有助于建设行业领先的仿真、测试、分析能力体系，提升产品核心竞争力、提升公司运营效率与质量成本优势。关键元器件性能及可靠性一站式测评平台 行业对元器件质量要求日益提升，部分元器件在一致性、可靠性和稳定性上的问题逐渐暴露，必须依靠科学高效的自动化测试体系，开展多维度持续验证，覆盖研发样品验证及批量发货前的日常抽检。 一站式测评平台已开发完成并上线，目前覆盖超级电容、电解电容、MOS管和DCDC芯片等多种类关键元器件。 解决关键元器件来料检验测试效率低下或无法测试等问题，将元器件质量问题拦截在日常来料入库前。 该平台将作为公司产品核心元器件质量“筛选器”和“验证器”，助力研发团队快速、可靠地选用优质器件，从而加速产品上市进程，提升产品可靠性和竞争力，进一步巩固公司稳定发展的需要。“啄木鸟”软件二期 收集图形化编程自动测试软件使用过程中的改善意见，启动二期开发项目，持续完善“啄木鸟”软件功能 项目已经开发完成，增加了大量现场场景测试的模拟。 通过二期需求开发，提升“啄木鸟”软件的使用体验，进一步扩大测试应用场景。 显著提升测试效率与复现准确性，助力公司产品质量持续提升。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额减少主要系本期销售商品及提供劳务收到的现金减少、支付的各项税费增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额增加主要系投资收益增加所致。
（3）现金及现金等价物净增加额增加主要系经营活动和投资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
主要系报告期内投资收益和公允价值变动收益所致。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
益所致。 否
公允价值变动损益 330,994,988.21 48.05% 主要系期末持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益所致。 否资产减值 -7,194,989.25 -1.04% 主要系期末计提存货跌价准备以及计提合同资产、固定资产减值准备所致。 否营业外收入 721,637.74 0.10% 主要系取得的与日常活动无关的政府补助所致。 否营业外支出 282,908.25 0.04% 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
报告期内公司无新增长期股权投资，金融资产投资见本节“4、金融资产投资”，委托理财情况见第五节之“十五、
重大合同及其履行情况3、委托他人进行现金资产管理情况 （1）委托理财情况”。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交
易
对
方 被出售股权 出售
日 交易价格
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引云南耀邦达电力工程有限公司 全资子公司南京拓创能源服务有限公司持有的云南耀邦达电力工程有限公司36.91%股权2025年11月06日 3,405.84 396.04 本次交易不影响公司正常的生产经营活动，不会导致公司合并报表范围发生变化，不会对公司财务状况、经营成果产生重大不利影响，不存在损害公司或股东利益的情况 -1.51% 在2025年9月30日净资产基础上协商溢价 是 公司副总经理、财务总监李晓艳女士和公司董事、董事会秘书彭辉先生为公司指派担任耀邦达董事 是 是2025年11月08日 具体内容详见公司于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告（公告编号：2025－031、2025-032、2025－033）
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
据处理；软件的研发及维护、运营；节能方案设计 300,000,000.00 421,596,956.09 404,812,624.02 8,764,3031.31 65,118,23南京拓创能源服务有限公司（原名：南京新联智慧能源服务有限公司） 子公司 电能服务、能源项目的投资等业务 80,000,000.00 118,212,084.85 96,912,346.84 11,704,435.06 16,054,984.86 10,850,25江苏瑞特电子设备有限公司（公允价值） 子公司 电力柜 26,595,000.00 204,107,276.00 118,519,691.69 120,103,282.09 -2,719,353.12 -2,190,24南京康源信息技术有限公司 子公司 计算机软件研发、销售及技术服务 21,000,000.00 208,487,485.90 203,336,755.24 73,830,849.55 86,054,271.09 75,768,28
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月24日 公司会议室 实地调研 机构 财通证券股份有限公司张生 沟通公司业务、产品技术、经营情况等，未提供书面资料 详见深交所互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn）披露的《2025年2月24日投资者关系活动记录表》(编号：2025-001)
2025年04月09日 “e公司”（ http://www.egsea.com/live/list上交流 个人 广大投资者 新联电子2024年度网上业绩说明会 详见深交所互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn）披露的《2025年4月9日新联电子2024年度网上业绩说明会》(编号：2025-002)
2025年10月29日 公司会议室 实地调研 机构 江海证券黄健德第一创业证券 洪瀚涛 沟通公司业务、产品技术、经营情况等，未提供书面资料 详见深交所互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn）披露的《2025年10月29日投资者关系活动记录表》东方财富证券 高帅花喜鸟资本梁建新 (编号：2025-003)
2025年10月30日 公司会议室 实地调研 个人 个人投资者王湘 沟通公司业务、产品技术、经营情况等，未提供书面资料 详见深交所互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn）披露的《2025年10月30日投资者关系活动记录表》(编号：2025-004)
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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