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| 佳讯飞鸿(300213)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2025年适逢“十四五”规划收官与“十五五”规划启航的关键节点。全球经济在通胀反复、供应链重构与科技竞合中曲折前行。我国宏观经济坚持“稳中求进、以进促稳”总基调，深化新质生产力战略部署，加速推进数字经济与实体经济融合。在此战略机遇与转型攻坚交汇期，公司积极拥抱产业数字化、智能化升级浪潮，以“AI+铁路”为重要发展方向，全力推进由传统解决方案提供商向“AI驱动型”综合解决方案提供商的数智化战略跃迁。公司深度融入人工智能、5G等新质生产力领域，以研发创新破局、市场深耕筑基、精益管理提效，助力轨道交通、国防、海关、民航等行业迈向更高效、更安全、更绿色的智能化未来。
报告期内，受业务结构升维、研发投入前置以及部分重大项目执行进度不及预期等因素影响，公司业绩出现阶段性亏损，但第二季度公司已扭亏为盈，实现归母净利润 1,380.61万元，环比增长154.07%，复苏动能显著增强。沉炉淬火锻新刃，砺得云开见月明。公司于转型攻坚中锤炼硬核实力，于动能转换中蓄势破局之道。截至报告期末，公司在手订单金额达8.5亿元，同比增长10.20%，创同期历史新高。
报告期内，公司主要开展了以下重点工作：
1、研发：智轨深潜 铸 AI重器
2025年是公司的数智化跃升年。公司秉持“科技赋能，智领未来”的研发理念，聚焦信创国产化替代，以“AI+铁路”为核心、以“场景落地+技术深耕”双轮驱动，推动人工智能、5G、大数据等新质生产力与行业场景深度融合。报告期内，公司研发投入总额 7,211.42万元，占营业收入的 22.02%，新增软件著作权 33项，发明专利 7项。
公司全面推进人工智能赋能产品矩阵，覆盖智能运营、运维与管理等环节；重点对“飞鸿云”平台、铁路智能视频分析系统、轨道交通智能知识问答助手“飞鸿问道”、全自动集装箱空箱检测系统等核心产品进行 AI升级，并创新推出多款自主研发新品，赋能轨道交通、海关、民航等领域，加速其数字化与智能化转型升级进程。
（1）基于 DeepSeek的铁路行业智能化解决方案
公司携手华为，依托昇腾算力集群 FusionCube A3000训/推超融合一体化方案，共同推出面向铁路行业“生产运维、应急指挥、检测监测、职培职教”4大核心业务场景的智能化解决方案。该方案深度融合 DeepSeek大模型与昇腾硬件能力，实现轻量化部署、多模态融合与风险评估预判的全面优化。通过重塑铁路智能边界，穿透底层硬件壁垒，充分发挥双方优势的乘数效应，共同构建了面向铁路客户的端到端能力，是铁路行业与 AI大模型技术领域的一次深度融合，为行业数智化转型注入强劲动能。
（2）铁路智能视频分析系统
该系统通过对传统视频监控的 AI升级，创新构建“场景需求－算法迭代－价值验证”闭环演进机制，实现多模态 SOTA算法的场景化重构，有效攻克复杂环境下的视频理解难题，为铁路智能化升级与高质量发展提供坚实支撑。作为“看得见、看得清、看得懂”的全栈式视觉智能体系，该系统已在陇海线部署试用，显著减少异常事件对运输秩序的干扰，有效降低安全风险，并获得兰州铁路局科技成果技术认证，充分彰显了公司在智能化领域的技术实力与创新能力。
（3）海关电子围网系统
全资子公司航通智能创新推出以大模型技术为核心的海关电子围网系统。该系统深度融合大模型多模态智能体，构建虚拟化、无形的智能围网，为口岸、园区等多样化场景提供“无感通关、无界协同、无忧安全”的一体化解决方案，助力打造高效、精准、安全的现代化海关监管体系。
（4）全自动集装箱空箱检测系统
针对全球贸易扩张对口岸监管效能提出的挑战，航通智能创新推出基于多模态 AI大模型与智能体协同决策的全自动集装箱空箱检测系统。该系统以突破性科技能力赋能海关监管数字化转型。目前已在多个国内重点口岸成功部署，持续优化智慧口岸服务效能，助力货物通关效率大幅提升。
（5）民航领域多款自研新品集中亮相
控股子公司佳讯智航携语音通信交换系统 VCS8800、记录仪 NDR8800等多款自研产品亮相 2025第四届民航技术装备及服务展，集中展示其在航空通信与信息化技术领域的最新成果。VCS8800系统采用软交换架构实现媲美电路交换架构产品的语音质量，达到国际标杆同等水平，具备自主可控、高可靠性等优势，系统可用性高达 99.999%+，充分满足民航关键通信需求，助力空管指挥效率提升。除自主创新产品研制外，佳讯智航还在语音通信与自动化系统互联互通、基于 5G AeroMACS网络的无线集群及融合通信系统、前后舱协同应用试点等领域开展创新研发，助力提升民航管制与运行效率，增强安全运营防线。其多款核心产品已通过行业测试，获测试单位及用户高度认可，并在北京大兴机场、贵阳龙洞堡机场、山西长治机场、海南海口美兰机场等项目实现应用落地。
2、市场：数智赋能 拓产业新域
报告期内，公司紧抓全球数字经济浪潮与国家“AI+”行动战略机遇，积极推动人工智能技术与铁路行业深度融合，加速以新质生产力赋能产业升级。公司深入实施“三维增长策略”——纵向深耕以“AI+铁路”为代表的智能应用场景、横向拓展人工智能跨界融合的行业边界、立体构建协同共生的产业生态。在持续巩固轨道交通、国防、海关等传统优势领域领先地位的同时，公司积极开拓民航、能源等新兴市场，培育以智能化解决方案为核心的增长新动能，不断拓展增量发展空间。
在轨道交通领域，公司自主研发的基于 DeepSeek的铁路行业知识大模型“飞鸿问道”，成功中标“基于大模型的城轨工务专业知识问答助手技术研究及应用”项目。该项目通过构建面向城轨工务领域的智能问答系统，实现知识管理从“被动检索”向“主动服务”的范式转变。此次中标标志着公司“飞鸿问道”行业大模型应用获得行业认可，将为后续拓展全国轨道交通市场提供强有力的技术支撑和示范案例。
在国防领域，公司为“神舟二十号载人飞船”、“天问二号探测器”提供了可靠的通信保障。公司携 10余项产品与解决方案参加了“第十届中国（北京）军事智能技术装备展览会”，搭建了“飞鸿智信”、“飞鸿智联”、“飞鸿智数”三大展区。随着国防信息化和智能化建设的深入推进，公司将继续在国防现代化建设中发挥关键作用，为国家安全与繁荣贡献力量。
在海关领域，公司中标沈阳综合保税区海关辅助监管系统升级改造项目，打造了以通关功能和智慧运营平台为核心的“智慧综保”综合管理平台。项目深度融合 DeepSeek等前沿技术，构建“人工智能+专家智慧”融合模式，实现对分类监管、保税服务、跨境电商等新兴业务的信息化高效管理，显著提升通关效率与园区运营水平，为后续参与综保区数智化建设树立了标杆。
在能源领域，公司携自主研发的周界报警系统和智能融合平台系统参展“第八届中国国际管道会议暨技术装备与成果展”，彰显了在能源管输安全领域的技术实力。报告期内，周界报警系统连续第二年入围国家管网集团周界报警系统框架供应商名录，其优异的报警准确性、可操作性、易维护性等特性获得客户高度认可，以智慧安防助力管道行业智能化发展。
在民航领域，公司成功中标东方航空某保障基地网络通信建设项目，为其提供通信调度系统。此次中标，不仅是公司进军民航领域的关键里程碑，实现了国产化自研产品在民航通信调度领域的市场拓展，更标志着国产自主可控的通信解决方案在民航核心调度系统应用中取得重大进展，打破了该领域长期由进口设备主导的局面。公司将以此次突破为契机，加速拓展机场、空管、航司等细分市场，通过技术创新与生态协同，推动国产通信调度系统在民航场景的规模化应用，持续开拓市场空间。
3、合作：聚链共智 筑 AI生态
2025年，公司充分发挥品牌与资源优势，秉持“开放共赢，生态共建”合作理念，致力于构筑以 AI赋能的“智慧指挥调度全产业链”开放融合创新生态圈。在前沿技术研发方面，公司与高校及顶尖科研机构携手建立联合攻关机制，聚焦人工智能、5G、大数据、物联网等关键领域，重点突破 AI技术在铁路运行优化、智能调度、故障预测等场景中的瓶颈问题，为产业创新注入核心动力；在产业应用落地层面，公司联合产业链上下游优质伙伴，整合硬件、软件及服务资源，协同开发并打造具备全面感知、高效传输、智能决策、深度分析能力的端到端解决方案，实现从全局感知、高效传输到智能决策与深度分析的全面赋能；通过构建高效的跨领域协作网络与资源共享平台，公司积极推动各方伙伴融合创新、优势互补，共同建设以“AI+铁路”为特色的数字化产业生态，实现共生共赢与可持续发展。
报告期内，公司与国内知名通用人工智能（AGI）基础设施公司——北京硅基流动科技有限公司签署战略合作协议。双方将基于人工智能先进技术，融合研发力量及平台优势，在面向生成式 AI的计算平台、推理加速等产品及服务的技术研发与市场推广等方面展开深度合作，着力构建涵盖技术底座、模型生态与行业赋能的完整体系，丰富人工智能相关场景化产品，尤其在智慧交通、智慧民航、智慧能源、智慧海关等领域，共同赋能行业数字化、智能化转型。
公司受邀出席“华为中国合作伙伴大会2025”。凭借与华为在智慧交通领域的长期深度合作，以及出色的融合创新与应用驱动能力，公司荣获“优秀解决方案伙伴奖”；全资子公司济南天龙荣获“突出销售贡献奖”及“服务品质精英奖”个人奖项。这些荣誉不仅彰显了公司在推动交通行业数智化转型中的核心价值，更标志着双方战略合作的深化升级。作为华为铁路解决方案伙伴联盟代表，公司参加了联盟成立仪式，将与行业优秀伙伴协同发力，加速铁路行业数智化进程。报告期内，公司与华为交通智慧化军团共同举办了行业运维及辅助运营业务交流与合作研讨会，围绕技术融合、场景创新、生态共建等核心议题展开深入探讨，促进双方能力共建与共同成长，携手赋能交通行业高质量发展。
4、管理：慧智革新 塑文明典范
2025年，公司紧密围绕战略目标，依托严密的内部控制体系、精准高效的降本增效举措以及以投资者回报为核心的价值创造理念，深化精益运营与数智转型，显著提升了经营效率，优化了全要素生产率，为企业的韧性成长注入持续动力，确保在时代变局中稳健前行，为股东创造长期价值。
报告期内，公司荣膺我国精神文明建设领域最高集体荣誉—“全国文明单位”。此项殊荣不仅是对公司长期在思想道德建设、企业文化塑造以及社会责任履行等方面卓越成就的国家级最高认可，更是对公司综合软实力的高度肯定。公司将持续以更高标准深化精神文明建设，发挥示范引领作用，推动高质量发展。
公司高度重视投资者关系管理与回报。公司成功举办了“《股东来了》—投资者走进佳讯飞鸿”活动，邀请公募基金、私募基金、资管机构投资者、证券分析师、媒体记者及中小投资者代表等 60余位嘉宾，共同探讨行业前景，深入交流公司发展，并广泛收集宝贵建议，助力公司稳健发展。报告期内，公司实施了2024年度现金分红，总额近 3,000万元，占当期归母净利润的 40%。自上市以来，公司坚持每年实施现金分红，累计现金分红金额已达 3.4亿元，占累计归母净利润的 28%。
同比减少所致。
销售费用 51,836,694.76 56,946,095.90 -8.97%
管理费用 47,575,099.86 57,357,678.16 -17.06%财务费用 3,430,935.20 3,199,687.73 7.23%所得税费用 6,977,129.35 6,393,403.17 9.13%研发投入 72,114,180.82 74,096,879.25 -2.68%经营活动产生的现金流量净额 -62,391,096.04 -11,494,065.27 -442.81% 报告期内，销售回款同比减少、支付税费同比增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -12,922,586.45 -63,546,358.62 79.66% 报告期内，公司银行理财产品到期收回所致。筹资活动产生的现金流量净额 2,297,726.28 -57,649,371.49 103.99% 主要原因系上年同期支付公司股权回购款所致。现金及现金等价物净增加额 -73,016,182.73 -132,386,261.59 44.85% 报告期内，公司经营、投资和筹资活动综合影响所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
营业外支出 1,677,945.33 68.57% 主要是报告期内处置资产所致。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 20、所有权或使用权受到限制的资产。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3） 委托贷款情况
□适用 不适用
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年03月04日 公司会议室 实地调研 机构 国泰君安（曾晖、王彦龙）、财通基金（吴帆）、建信基金（袁蓓、张文浩、程广飞、徐文琪、赵荣杰、李登虎） 公司战略及经营情况 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）2025年05月09日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 网络平台线上交流 机构、个人 机构及个人投资者 公司战略及经营情况 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）2025年05月23日 公司会议室 其他 机构、个人 中信建投证券、中信证券、东北证券、开源证券、银河证券、财达证券、华福证券、万和证券、小米产业投资、立诺投资、上海偕沣资产、金泰资本、青梧资本、弘璟资本、北京含章私募基金、北京领航超越私募基金、南京金友私募基金、广州巨鼎私募基金、北京汇恒通资管、中财融商（北京）资管、平安银行、证券时报、证券日报等 60余名参会人员。 《股东来了》—投资者走进佳讯飞鸿活动 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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