|
| 光韵达(300227)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
本公司的产品和服务目前主要应用于 3C 电子制造、PCB 加工、通信终端、激光器等电子制造业细分领域，以及高速发展的航空制造行业。
公司不同业务所处行业基本情况如下：
1、电子制造行业的基本情况
电子信息制造业系我国战略性新兴产业的重要组成部分，2025年，我国电子制造行业整体保持平稳增长，产业结构不断优化，但行业竞争加剧，部分企业面临产品价格下行、盈利空间收窄的压力。根据工业和信息化部发布的《2025年电子信息制造业运行情况》，2025年我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速较同期全国工业及高技术制造业分别高出4.7个百分点和1.2个百分点。我国作为全球电子信息制造业的重要一环，2025年行业增长动能充沛，发展韧性持续增强。
（1）3C电子行业
3C 电子是电子制造行业规模最大的下游应用领域，涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备、智能家居等消费电子品类。报告期内，全球 3C 电子行业结束此前的下行周期，整体市场需求止跌回升。智能手机、PC 市场全球出货量逐步恢复，存量设备的更新换代需求成为市场核心支撑，行业竞争从规模扩张转向精细化、高端化升级；长期来看，AI 技术与消费电子的深度融合成为行业重要的增长引擎，AI手机、AI PC、智能穿戴设备、AR/VR终端等创新品类快速放量，带动上游环节的需求升级，对制造企业的精密加工能力、快速响应能力、定制化服务能力提出了更高要求。与此同时，国内 3C 电子制造企业的产业链地位持续提升，商业模式从传统代工向自主设计、深度协同模式升级，在全球消费电子供应链中的话语权不断增强，国产替代进程从外围配套环节向核心精密制造、核心功能部件环节持续延伸。
（2）PCB行业
报告期内全球PCB行业保持平稳增长，中国作为全球最大的PCB生产制造基地，产能占比持续稳居全球首位，当前中低端通用PCB产品市场竞争日趋激烈，市场份额持续向头部企业集中，而高多层板、高阶HDI 板、IC 载板等高端产品，受益于 AI 算力建设、汽车智能化、通信网络升级等因素，PCB 产品市场需求持续扩大；未来行业高端化升级的趋势将更加明显，国内企业也将持续向上游核心材料环节延伸，产业链自主可控能力将持续增强。
（3）通信设备行业
通信设备行业涵盖移动通信网络、光通信、数据中心、卫星互联网等核心板块，是数字经济发展的坚实基础。报告期内，全球通信设备行业进入 5G-A 商用落地、算力网络建设、卫星互联网规模化部署的关键发展期，带动上游电子制造环节的需求持续释放：①5G 网络建设持续深化，基站建设规模稳步增长，带动通信电子制造产品的刚性需求；②AI 算力需求爆发式增长，带动超大规模数据中心、高速光通信产业链的快速发展；③卫星互联网产业进入快速发展期，低轨卫星星座规模化建设全面启动，带动相关电子制造环节的新增市场空间。与此同时，国内通信设备制造企业在全球市场的份额持续保持领先，已形成从核心芯片到终端设备、从硬件制造到整体解决方案的全产业链能力，配套的国内电子制造企业也同步实现了技术能力与全球化服务能力的双重升级。
（4）激光器行业
报告期内，全球激光器市场保持平稳发展，中国作为全球最大的激光加工应用市场，行业规模持续扩容，国产替代进程持续深化：中低功率激光器已实现全面国产化，高功率光纤激光器、超快激光器等高端产品技术指标持续突破，核心元器件自主可控能力稳步提升，在精密制造等核心场景的渗透率持续提升，行业市场份额持续向具备核心技术与全链条服务能力的头部企业集中。未来，随着下游高端制造领域的精密化、智能化升级，激光器高端化国产替代将持续加速，应用场景将持续拓宽，智能化、集成化、全球化将成为行业核心发展趋势，具备核心技术研发能力与全球化布局能力的企业将获得更大的市场空间。
（5）行业整体发展趋势
随着全球贸易格局深度调整，国内电子制造行业存量市场竞争日趋白热化。与此同时，下游跨国客户全球化配套需求持续提升，出海发展已从电子制造企业经营发展的“可选项”转变为实现长期稳健发展的核心“必选项”。行业全球化发展也完成了根本性的模式升级，从早期单一的产品出海，转向产能出海、研发出海、品牌出海、服务出海的全链条深度全球化布局，成为贯穿行业长期发展的核心主线与重要趋势。未来，全球化运营能力、跨区域合规管控能力、属地化客户服务能力，将持续成为电子制造企业突破增长瓶颈、巩固核心竞争力、实现长期可持续发展的关键要素。
2、航空制造行业：
航空制造行业是高端制造领域的核心组成部分，是典型的知识密集型、技术密集型行业，其发展水平是国家经济、技术、国防实力及工业化水平的重要标志。在政策支持、市场需求增长和技术创新等因素的共同驱动下，我国航空制造业呈现出积极的态势，取得显著发展成果。2023年工信部等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，2024年全国两会首次将“低空经济”写入政府工作报告，在低空经济发展的背景下，航空制造业需求开始增长。
民用航空领域，民用航空制造领域受益于国内航空运输市场的持续复苏、国产大飞机规模化落地及低空经济快速兴起，行业景气度持续攀升。报告期内，C919 大型客机进入规模化运营，全年新交付约 15架，累计安全载客突破 400万人次；中国商飞大幅上调产能规划，预计2029年年产能达 200 架，同时C919 第二总装厂正式开工建设，进一步完善产能布局。此外，AG600“鲲龙”大型水陆两栖飞机获颁生产许可证，正式迈入批量生产阶段，国产首款重载eVTOL飞行器AR-E800、16吨级大型无人机“九天”等新型装备相继首飞，丰富了民用航空装备品类。
国防需求方面，当前全球地缘格局日趋紧张，国防建设成为国家发展的重要战略支撑，航空装备作为国防力量的核心组成部分，需求持续增长，推动国防航空制造领域向高端化、体系化、智能化转型。
我国已设定了建军百年的奋斗目标，并加强了实战演练，这将推动武器装备的现代化进程，并促进国产航空装备的发展，为航空制造行业带来更多机会。
随着航空工业的持续升级，对高精度、高可靠性航空零部件的需求不断增加，尤其是精密机加工件、增材制造件、航空导管等核心零部件，市场需求持续旺盛。同时，航空制造行业逐步向智能化、数字化转型，数控加工、增材制造等技术的应用日益广泛，推动行业生产效率与产品质量不断提升。未来，随着航空产业的持续发展，航空零部件制造领域将迎来更多发展机遇。
3、公司行业地位
公司深耕电子制造、航空制造两大核心领域，凭借技术优势、业务布局、客户资源等，在行业内占据较为有利的地位。
①电子制造服务：
公司作为以激光应用技术为核心的智能制造解决方案与服务提供商，在技术、规模、营销网络、品牌影响力等方面具有竞争优势。作为国内SMT激光模板领域技术领先的上市公司，得益于公司的全方位布局优势，品牌及口碑优势长期保持稳定增长，核心产品SMT精密激光模板凭借过硬的产品力和服务力，成功入选全国制造业“单项冠军产品”。公司紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过扩大生产产能、升级工艺技术、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG 模板、纳米模板及 3D 模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，深受客户认可，在电子制造行业的中高端客户中评价较高，竞争优势明显，市场占有率一直稳居前列，是公司最稳健的产品之一。
智能装备领域，公司顺应工业自动化、智能化发展趋势，为电子制造等领域客户提供标准及定制化的生产、检测一体化激光智能生产线，核心产品涵盖智能检测设备、3C 自动化设备等。公司在测试设备市场中由于是A公司指定供应商，且技术力量雄厚，拥有多项研发成果，生产质量管理体系健全完善，受到市场高度的认可。
②航空零部件
航空零部件制造广泛涉及产业链上下游多个领域和产业，是整个航空制造产业链的核心环节之一，其工业制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，对各环节零部件的设计、制造、加工和装配有着较高的工艺要求与技术壁垒。公司深耕航空制造领域多年，控股子公司通宇航空和凌轩精密均已取得相关核心资质，具备承接航空制造的完整资质条件，为业务开展奠定了坚实基础。
报告期内，公司收购成都凌轩精密机械有限公司部分股权，凌轩精密是国家级高新技术企业，主营业务系为航空航天、武器装备等领域客户提供航空关键精密零部件及加工服务，目前已成为相关单位的核心供应商，并参与其主要的型号任务，凌轩精密与相关客户合作关系稳定，未来发展前景良好。公司通过收购凌轩精密进一步实现了从航空装备制造向航空精密零部件及相关配套领域的产业链延伸，与通宇航空形成业务协同、优势互补，共同拓宽了公司航空制造业务边界，提升了在航空制造行业的参与深度和广度。
③激光器
随着激光器市场规模不断扩大，激光产业链日趋成熟，激光器核心器件国产化率逐步提升，工业激光器市场竞争激烈；国内激光器市场中，头部企业凭借更灵活的竞价空间、更有效的研发投入以及更优质的服务能力，市场份额和集中度逐步提升，对中小激光器厂商形成挑战。本公司控股子公司海富光子的技术团队由海外归国人才工程团队领衔创办，技术水平处于国内领先地位。海富光子专注高端光纤激光器的研发及产业化，致力于打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化；拥有若干项研发成果，行业影响力持续提升，是具备高端及大功率光纤激光器研发与生产能力的企业。
④通信终端
报告期内，公司通过收购亿联无限，快速切入通信终端设备领域，依托亿联无限在行业内的多年积淀，在通信终端细分领域确立了稳固的行业地位，成为公司完善电子制造板块布局、拓展海外市场的重要支撑。
亿联无限作为专业的网络终端设备研发、生产和销售企业，深耕通信终端领域多年，聚焦巴西、印度、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”沿线新兴市场，形成了鲜明的区域布局优势，其产品已覆盖全球 60 多个国家和地区，在新兴市场细分领域具备较高的市场认可度，占据重要地位；无线路由器产品尤其是 WiFi6 产品增长强劲，展现出较强的产品竞争力。凭借提前布局 XGS-PON、WiFi5、WiFi6 等技术，亿联无限形成了完善的产品体系，可满足不同区域客户的个性化需求，产品符合欧盟 CE、美国 FCC等国际标准，质量管控体系健全，获得行业广泛认可。
4、主要法律法规及行业政策
系。培育壮大新兴产业和未来产业。着力打造新兴支柱产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。建设先进国防科技工业体系，优化国防科技工业布局，推进军民标准通用化。2 《关于开展万兆光网试点工作的通知》2025年1月 工业和信息化部办公厅 到2025年底，在有条件、有基础的城市和地区，聚焦小区、工厂、园区等重点场景，开展万兆光网试点。以试点工作为牵引，推动产业链各方加快协同解决目前万兆光网落地应用中的重点难点问题，带动我国万兆光网核心技术和关键设备取得突破，促进构建万兆光网成熟产业链和完备产业体系，有序引导万兆光网从技术试点逐步走向部署应用3 《推动工业领域设备更新实施方案》2024年3月 工业和信息化部等七部门 加快落后低效设备替代。更新升级试验检测设备，在电子行业围绕设计验证、测试验证、工艺验证等中试验证和检验检测环节，更新一批先进设备，提升工程化和产业化能力。4 《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》2024年2月 工业和信息化部等七部门 在高端装备领域，加快增材制造、柔性成型、无损检测和拆解等关键再制造技术创新与产业化应用，推动高技术含量、高附加值装备开展再制造。门 围绕制造业主战场加快发展未来产业，支撑推进新型工业化。重点推进激光制造在内的未来制造产业发展。6 《产业结构调整指导目录（2024年本）》2023年12月 发展改革委 航空器及零部件、机器人及集成系统、智能检测装备和仪器、增材制造综合解决方案和生产服务、通信设备等均被列入鼓励产业。7 《制造业可靠性提升实施意见》2023年6月 工业和信息化部等五部门 重点提升大功率激光器等通用基础零部件的可靠性水平，提升铸、锻、焊、热处理等基础工艺水平。推动生产制造装备数字化改造，促进传感、机器视觉、自动化控制、先进测量等技术在生产制造环节深度应用，提高生产效率，降低质量波动。8 《数字中国建设整体布局规划》2023年2月 中共中央、国务院 快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展。整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。9 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》2022年12月 中共中央、国务院 促进重大装备工程应用和产业化发展，加快大飞机、航空发动机和机载设备等研发。10 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》2021年3月 全国人民代表大会 聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。报告期内，公司严格遵守相关法律法规及行业政策，积极响应政策导向，依托政策支持，加大研发投入、完善业务布局，推动公司业务持续健康发展。。
四、主营业务分析
1、概述
（一）2025年整体经营情况概述
报告期内，公司实现营业收入 16.03亿元，同比增长51.99%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2.75亿元，与上年同期相比大幅亏损。业绩变动主要受以下因素影响：一是智能装备业务市场竞争加剧，公司对新能源自动化及教育培训自动化设备业务进行优化调整，对对应存货、固定资产计提减值准备；二是航空零部件业务受客户产品价格下调、前期研制项目投入较大暂未获利等因素影响，虽营业收入实现增长，但整体毛利有所下滑，对部分存货计提跌价准备；三是基于谨慎性原则，对部分盈利能力下滑、在手订单减少的业务对应的商誉计提减值准备；四是公司2025年限制性股票激励计划于报告期内实施，对应计提股份支付费用9,684.46万元。
（二）公司各业务2025年度经营情况具体介绍
1、电子制造服务
为便于投资者更好的了解公司业务，公司将应用服务及智能装备业务，根据所属行业属性统一划至“电子制造服务”。电子制造为公司传统核心业务，公司依托激光精密制造核心技术优势，为 3C 电子、印刷线路板等行业的高端制造厂商，提供精密激光加工服务与高端治具整体解决方案。
报告期内，虽消费电子行业整体需求止跌回升、但受行业竞争加剧影响，公司面临严峻的产品价格下行压力。
在激光应用服务方面，公司凭借在高端纳米激光模板领域的技术优势与卓越品质，积极获取高端客户订单，持续发力拓展中低端客户，不断扩大市场份额；同时，持续推动工艺升级，推动SMT激光模板订单数量稳定增长。报告期内，激光应用服务依然保持稳健增长趋势，为公司贡献了较好的利润。
在精密治具方面，聚焦 PCB 领域头部客户进一步提升高端客户的渗透率，通过算法优化和硬件升级持续迭代ICT/FCT有源测试设备，同时敏锐捕捉到新能源电池产业升级的机会新增了新能源电池生产环节的超大精密治具类产品。
在智能装备方面，受行业市场竞争加剧影响，产品价格承压导致整体毛利率有所下滑，叠加报告期内发生的股权激励相关费用、人员结构优化产生的离职补偿、部分长期应收款处置折价等支出，板块当期经营业绩出现亏损。公司将持续优化板块业务布局与客户结构，加快产品技术迭代升级，完善全流程成本管控体系，提升内部运营管理效率，逐步消化阶段性影响因素，推动板块经营质量持续改善。
2025年，电子制造服务业务实现营业收入 8.64亿元，较上年同比增长5.53%，净利润为亏损2,056.10万元，较上年同比下滑。
2、航空零部件
航空制造是公司核心战略业务，运营主体包括全资子公司通宇航空及新收购的控股子公司凌轩精密。
公司依托两大子公司实现航空制造精密零部件业务多元化布局，主要产品涵盖航空精密零部件、航空导管、增材制造等，主要用于航空工业领域，为航空企业及科研院所提供高精度、高可靠性的零部件配套服务。
报告期内，行业国产化与自主可控政策加速资源向头部集聚，公司资质壁垒进一步夯实；同时受客户价格下调、前期研制项目投入较大、单件小批量生产规模效应弱等因素影响，通宇航空营收实现增长，但盈利质量有所下滑，营收与利润增速不匹配。凌轩精密于2025年12月完成收购并纳入合并报表，2025年营收相较上年度实现稳健增长，整体经营态势良好，为板块带来新增量。公司将针对性优化定价策略、严控研发与运营成本，积极应对客户价格波动带来的经营压力，紧抓行业发展机遇，稳步提升盈利水平与经营质量。
2025年，航空零部件业务实现营业收入2.44亿元，较上年同比增长41.07%，净利润为亏损4,625.42万元，较上年同比亏损幅度扩大。
3、激光器
激光器业务控股子公司海富光子的主要业务。报告期内，海富光子持续优化经营思路，确定以工业用光纤激光器和满足国家重大需求的定制光纤激光器作为核心业务，经营发展取得多项重要成果：一是工业品市场得到有效拓展，成功研发出多款小型化产品，开拓了便携式激光设备市场；二是定制品风冷系列产品基本定型，达到量产水平，高功率和窄线宽系列产品订单量增幅较大，其中某型号光源2025年通过了相关部门组织的小批量生产条件审查，为后续承接小批量生产任务奠定了基础；三是玻璃光纤研发对应市场差异化需求和前瞻性研发需求，已分别获得国家和省级重点研发项目资金资助，相关研发工作正按项目要求稳步推进。
2025年，激光器业务实现营业收入7,918万元，较上年同比增长107.62% ，净利润为亏损1,183.13万元，较上年同比亏损幅度扩大。
4、通信终端
通信终端业务系控股子公司亿联无限的主要业务。报告期内，亿联无限经营受到行业技术升级、客户采购结构调整、国际贸易环境变化及供应链成本波动等因素影响，对其收入规模、订单质量、利润水平和未来市场拓展产生了一定挑战。亿联无限围绕网络终端设备主业持续推进海内外市场拓展、产品迭代和客户项目导入，整体经营保持稳定运行。业务仍以海外市场为主、国内业务作为重点补充、不断培育新客户的市场布局，形成了“海外主导、国内突破”的总体经营格局，其中出货区域集中在欧洲和亚太区，核心客户基础较为稳固。国内业务方面，报告期内国内销售订单仍以正常整机订单为主，目前整体营收贡献占比相对较低，具备后续增长空间。
2025年（8-12月）通信终端业务实现营业收入3.51亿元，实现净利润为3,518.54万元。
5、其他业务
本板块涵盖控股子公司索曜科技（深圳）有限公司等多家主体的相关业务，作为公司核心业务的有效补充，进一步丰富公司业务结构，为公司长期发展持续培育新的业务增长点。
索曜科技为公司2025年8 月新设立的控股子公司，专注于智能车载仪表与智能网联生态产品的研发、生产与销售。报告期内，索曜科技处于业务布局与市场开拓初期。当期核心经营成果包括完成核心团队搭建与前装、后装两大业务事业部组织体系建设；完成二轮/三轮车常规仪表、基础款智能车机、后装车载导航等核心产品的研发定型与量产落地。当期受初创期产能未形成规模效应、战略性市场拓展投入、研发与管理体系搭建支出等因素影响，索曜科技处于阶段性亏损状态，相关投入的经济效益将在后续经营周期逐步释放。
（三）报告期完成的其他重大事项
1、内部业务协同整合，降本提效推动发展
电子制造业务中的激光应用服务类业务，是公司的支柱业务之一。该业务自公司设立以来长期保持稳定增长的趋势，得到客户的高度认可，为公司贡献稳定的收入、利润和现金流。应用服务业务由于需要贴近客户服务，在全国范围内加工站点众多，管理较为分散，规模效应不够明显，报告期内，基于“专业化运营、垂直整合、降本增效”的战略导向，公司对激光应用服务板块的业务内部整合，将本公司持有的苏州光韵达、天津光韵达、杭州光韵达、厦门光韵达、武汉光韵达、东莞光韵达等6家相关子公司的全部股权划到全资子公司深圳光韵达激光应用技术有限公司，由光韵达激光作为平台来统筹应用服务类相关业务。业务整合后，激光应用服务板块规模化优势得以增强，一方面通过优化供应链体系，依托集中采购议价有效降低采购成本；同时借助垂直化管理进一步提升管理效率，增强应用服务类业务的竞争优势。报告期内，激光公司整体业绩在成本持续上涨、市场竞争加剧的环境下依然保持良好的增长，整合效果初显。
2、收购亿联无限，切入网络通信设备制造赛道
报告期内，公司以现金收购亿联无限56.0299%股权并于2025年8月并表。亿联无限是一家专业从事宽带接入设备、无线网络设备等网络终端设备的研发、生产和销售的高新技术企业，其业务聚焦于巴西、印度、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”国家，向国外知名通信设备品牌商销售网络设备。鉴于亿联无限与公司传统业务同属电子制造行业，双方在产业协同及客户资源方面具备显著互补性。本次收购将助力公司精准切入网络通信设备制造赛道，进一步扩充产品矩阵，有效提升整体盈利能力。另一方面，在当前制造业出海的大趋势下，亿联无限所拥有的海外客户基础、市场渠道及成熟的本土化运营经验，为公司其他业务出海规避了“从零开始”的风险与挑战，能帮助公司迅速地建立起有效的海外业务拓展路径，确保业务出海战略高效推进，是公司国际化战略的关键落子。
3、收购凌轩精密，深耕航空制造板块
报告期内，公司以现金收购凌轩精密 36.4652%股权，并通过表决权委托方式合计持有凌轩精密71.4652%的表决权，取得其控制权，并于2025年12月并表。凌轩精密是一家专为航空航天、武器装备等领域提供关键精密零部件及加工服务的企业，主要产品及服务包括导（航）弹战斗部部件及组件、弹身部件及组件、导引头组件、战机载具等四大产品及相关加工服务，是相关单位的核心供应商之一。收购之前，公司的航空制造业务主要服务成飞集团，本次收购完成后，公司将成功实现从航空装备制造到航空精密零部件制造的产业链的重要延伸与拓展。这不仅极大丰富了公司在航空领域的产品矩阵与客户基础，全面补强了公司在航空制造领域的业务范围、技术实力及综合服务能力，更将大幅提升公司在航空制造业务板块的行业影响力与市场渗透的深度和广度，进一步巩固并强化公司在精密制造领域的整体布局与竞争优势。
4、推出股权激励，提升企业凝聚力
为进一步完善公司治理结构，建立健全长效激励约束机制，吸引和留住核心管理、技术及业务骨干，报告期内，公司推出2025年股权激励计划，向156名激励对象合计授予6,203万股限制性股票。激励对象覆盖公司董事、中层管理人员、核心技术及业务骨干，采用第一类限制性股票。在考核层面，以 2025－2027年营业收入或净利润稳定增长的量化指标为解锁前提，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
5、梳理内控制度，提升企业规范水平
为积极响应并严格遵循最新《公司法》要求，公司已不再设置监事会，原监事会职权由审计委员会统一行使。在此基础上，公司以强化合规管理为核心，严格对照《公司法》《上市公司章程指引》及深圳证券交易所相关规则等最新法律法规与规范性文件，结合自身经营管理实际，对公司现有治理制度体系进行了系统性修订与完善。通过上述制度优化与体系重构，公司不仅确保了治理机制与最新法律法规的高度契合，更强化了全员合规意识，将显著提升公司治理的规范化、精细化水平，优化管理流程，增强风险防范能力，为公司高效决策与持续健康发展提供强有力的制度保障。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
适用 □不适用报告期内，公司新收购亿联无限、凌轩精密，并设立了索曜科技，公司产品更加丰富多元，若逐一列出会显得繁杂冗长，不便于投资者理解公司业务情况。因此，公司结合各类业务所属行业、客户群体、业务属性等特点，进行了重新分类，对部分具有较强关联性的业务整合归类，使公司产品更有利于投资者了解和阅读。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
本公司没有劳务收入
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
1）电子制造服务-应用服务。
报告期原材料同比下降16.15%，主要系报告期激光应用自动化业务直接生产加工的收入的减少，导致原材料成本同比减少所致；
报告期人工工资同比上升 15.72%，主要系报告期应用服务类订单增加，导致人工成本同比增加所致； 报告期折旧同比下降13.88%，主要系报告期处置及计提减值了一些老旧设备所致，导致折旧同比下降所致。
2）电子制造服务-智能装备
报告期原材料同比下降17.09%，主要因为收入较上年同期下降；此外，公司也采取了一些成本控制措施、降低成本；自动化设备类的产品收入较上年同期下降，该类产品的材料成本率较高； 报告期人工工资同比下降9.68%，主要因为收入较上年同期下降，同时因为公司采取一些措施对人员进行了优化；
报告期折旧同比下降30.12%，主要因为部分生产设备老旧，折旧到期导致折旧减少。
3）电子制造服务-激光器
报告期原材料同比上升92.45%，主要系报告期激光器订单增加，导致原材料成本增加所致； 报告期人工工资同比上升 90.35%，主要系报告期激光器订单增加，同比产量增加，人工薪酬为计件薪酬，造成人工成本增加；
报告期折旧同比下降27.93%，主要原因系本报告期内部分设备折旧年限届满、已足额计提折旧，导致当期折旧计提规模同比减少。
4）电子制造服务-通信终端
报告期原材料同比上升52.22%，主要系报告期亿联网通业务产品出货相比上年同期大幅增长40.15%,及部分原材料成本上涨；
报告期人工工资同比上升 31.22%，主要系报告期亿联网通业务产品出货相比上年同期大幅增长40.15%，人工成本相应同比增加；
报告期折旧同比下降22.51%，主要系报告期亿联网通业务处置一些老旧设备及部分设备已经折旧完所致。
5）航空零部件-航空飞行器零部件
报告期原材料成本同比上升 74.79%，主要系该业务自购原材料类业务规模扩大，原材料耗用金额增加，进而导致原材料成本同比大幅增长；报告期人工工资同比上升 26.73%，主要系该业务整体营收规模同比增长，从而推动人工成本同比增长；报告期折旧费用同比上升 89.61%，主要系该业务整体营收规模同比增长，叠加自建厂房建成及新购6）航空零部件-航空弹药及其他精密零件报告期原材料同比下降46.21%，主要系报告期来料加工类业务占比较大，导致材料成本同比下降所致；报告期人工工资同比上升240.58%，主要系报告期新业务订单增加，导致人工成本同比增加所致； 报告期折旧同比上升43.01%，主要系报告期增投生产设备，导致折旧同比增加所致。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、报告期内，本公司收购亿联无限56.0299%的股权。亿联无限于2025年7月29日办理了股权变更的工商登记备案手续，亿联无限自2025年8月并入本公司合并报表。
2、报告期内，本公司收购凌轩精密 36.4652%的股权，并通过表决权委托的方式合计持有凌轩精密71.4652%的表决权，取得其控制权。凌轩精密于2025年12月9日办理了股权变更的工商登记备案手续，凌轩精密自2025年12月并入本公司合并报表。
3、报告期内，本公司收购苏州翔鼎精密科技有限公司 40%股权，并通过签订一致行动协议方式取得其控制权，该公司自2025年 7 月并入本公司合并报表；2025年 12月，苏州翔鼎精密科技有限公司收购东莞市翔达精密机械有限公司100%股权，东莞市翔达精密机械有限公司100%股权自2025年12月并入本公司合并报表。
4、报告期内，公司投资设立索曜科技（深圳）有限公司，持有其 40%股权，并通过签订一致行动协议+委派管理层方式取得其控制权，索曜科技自设立之日起并入本公司合并报表。
5、报告期内，索曜科技收购深圳市骑盟玮业科技有限公司 100%股权，深圳市骑盟玮业科技有限公司自2025年10月并入本公司合并报表。
6、报告期内，公司新设全资子公司深圳市光韵达智能科技有限公司、深圳光韵达增材智造有限公司、惠州光韵达科技有限公司，上述公司自设立之日起并入本公司合并报表。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 适用 □不适用
公司收购亿联无限后产品类别上增加了通讯终端业务，为公司相应增加了营收和利润，除此之外，其他产品和服务未发生重大变化或调整。
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司与前五名客户不存在关联关系，也不存在公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户中直接或者间接拥有权益的情形。
公司与前五名供应商不存在关联关系，也不存在公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要供应商中直接或者间接拥有权益的情形。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
销售费用 110,016,280.77 79,952,926.33 37.60% 主要系报告期内营业收入增长，销售费用同比增加以及合并范围增加所致管理费用 281,380,699.47 101,161,580.93 178.15% 主要系报告期合并范围增加以及本年增加股份支付费用所致财务费用 42,186,883.00 19,969,706.18 111.25% 主要系报告期内银行借款增加导致财务费用利息支出增加研发费用 99,447,007.62 98,216,589.42 1.25% 无明显变化
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
工业品小型化光纤激光器 在保证性能不变的情况下大幅缩小激光器的尺寸重量，提高产品的可集成性，从而拓展便携式激光设备市场 已开发完成并形成销售 完成多款小型化光纤激光器，并形成稳定销售 完善公司工业激光器种类，使公司在未来小型化激光设备领域保持竞争力定制品 提高风冷激光器、单模激光器及窄线宽激光器的功率、光束质量等重要技术指标的同时，提升产品的轻小型化和便携性，实现电控系统的自主可控 开发阶段 提升定制品产品的竞争力 提高定向能激光器市场的占有率高强韧铝合金开发与应用 旨在满足航空航天领域对复杂结构、轻量化、高性能零部件的迫切需求，突破传统铸造/锻造铝合金在制造自由度、材料利用率和性能上的局限 已完成相关工艺的研发和测试，用于生产 完成2-3类典型航空零部件的样件制造 提升研发实力，突显公司的行业地位和品牌价值超大尺寸零件热等静压变形控制与优化设计 针对航空航天等领域对高性能、超大尺寸复杂构件日益增长的需求，研发在热等静压工艺过程中，有效预测、控制与最小化零件变形的系统性方法，并结合拓扑优化、随形结构等设计手段，实现构件“性能-成形性”的一体化最优设计，提升大尺寸粉末冶金/铸造零件成品率与性能一致性 已对多种合金材料在热等静压过程中的蠕变、塑性变形及相变行为开展基础研究，并初步建立了不同初始密度/组织状态下材料的本构模型 完成测试钛合金材料全面性能，镍基高温合金室高温拉伸、冲击性能 掌握超大尺寸复杂构件近净成形核心技术，攻克制约大尺寸粉末冶金/铸造零件应用的关键技术障碍，形成竞争优势WiFi7PON融合网关系列产品研发 开发支持WiFi7和PON融合接入的新一代家庭网关设备，以满足运营商在超高速宽带接入及家庭网络升级方面的需求 已完成原型开发并进入测试及样机验证阶段 实现WiFi7高速无线接入能力与GPON/XGS-PON光纤接入的深度融合，提升家庭网络带宽能力和多终端并发性能 提升公司在新一代宽带接入终端市场中的技术竞争力XGS-PON高速光网络终端产品研发 面向万兆光网络发展趋势，研发支持XGS-PON接入的高速光网络终端设备 已进入小批量试产及客户测试阶段 实现10Gbps级别光纤接入能力，并支持多业务融合接入及远程管理功能 有助于公司进入更高带宽等级的光接入设备市场并提升产品附加值WiFi7三频Mesh路由器研研发人员增多，主要系公司报告期内公司合并主体增多，研发人员相应增多。研发是企业持续健康发展的基石和核心引擎，是驱动创新的源泉，公司未来将通过持续的研发投入和足够的研发力量，助力公司在激烈的市场竞争中保持领先技术优势。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
2024年12月，成都通宇以其自有的土地、厂房及部分设备作为抵押，用于其向上海浦东发展银行股份有限公司深圳分行申请固定资产27,000万元银行授信，贷款期限10年。
2025年 9 月，公司以位于东莞松山湖的自有厂房作为抵押及持有的亿联无限56.0299%股权作为质押，用于向浦东发展银行深圳分行申请22,800万元银行授信，贷款期限10年。
2025年 9 月，孙公司嘉兴云达智能科技有限公司以其自有的土地及厂房作为抵押，用于其向中国农业银行嘉兴南湖支行申请固定资产5,600万元银行授信，贷款期限1年。
2025年12月，公司以持有的凌轩精密36.4652%的股权作为质押，用于向中信银行深圳福强支行申请16,846万元银行授信，贷款期限10年。
2026年 1 月，控股子公司山东海富光子科技股份有限公司以其自有的厂房作为抵押，用于其向华夏银行股份有限公司青岛分行申请4,000万元银行授信，贷款期限1年。
除此之外，本公司及并表范围内子公司不存在其他的主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押，必须具备一定条件才能变现、无法变现、无法用于抵偿债务的情况。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
割，公司直接持有亿联无限56.03%的股权 不适用 19,714,323.10 否2025年07月09日 巨潮资讯网成都凌轩精密机械有限公司 导弹零部件的制造、加工和销售 收购 240,670,320.00 36.47% 自有或自筹资金 韩东、张兵、吴少波、成都新申毅股权投资基金合伙企业（有限合伙）、濮志伟、吴亚萍、邓成兵、王建波 长期 导弹零部件 股权已交割，公司直接持有凌轩精密36.47%的股权，并以表决权委托的方式享有凌轩精密71.47%的表决权 不适用 3,194,945.08 否2025年10月27日 巨潮资讯网合计 -- -- 592,538,109.70 -- -- -- -- -- -- 22,909,268.18 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
三亚佳信通贸易有限公司 收购 不构成重大影响
苏州翔鼎精密科技有限公司 收购及一致行动协议 不构成重大影响惠州光韵达科技有限公司 新设 不构成重大影响东莞市翔达精密机械有限公司 收购 不构成重大影响深圳市骑盟玮业科技有限公司 收购 不构成重大影响主要控股参股公司情况说明
1、全资子公司深圳光韵达激光应用技术有限公司致力于为3C电子、印刷线路板等行业的制造厂商提供激光应用类产品和服务。报告期内公司对激光应用服务板块的业务内部整合，将本公司持有的苏州光韵达、天津光韵达、杭州光韵达、厦门光韵达、武汉光韵达、东莞光韵达等6家相关子公司的全部股权划转至全资子公司深圳光韵达激光应用技术有限公司，以其为统一平台统筹应用服务类业务。业务整合后，激光应用服务板块规模化优势得以增强，一方面通过优化供应链体系，依托集中采购有效降低采购成本；同时借助垂直化管理进一步提升管理效率，增强应用服务类业务的竞争优势。2025年度实现营业总收入611,409,923.90元；实现归属于上市公司股东的净利润 33,685,835.02元。报告期内，深圳光韵达激光应用技术有限公司在成本持续上涨、市场竞争加剧的环境下仍保持良好经营业绩，整合效果初显。
2、全资子公司上海金东唐科技有限公司致力于从事智能电子产品生产所需测试治具及自动化测试设备的研发、生产、销售与服务。2025年度实现营业总收入247,498,863.47元；实现归属于上市公司股东的净利润-54,246,831.81元。报告期内，公司营业收入及净利润同比下降，主要系受行业竞争加剧导致毛利率承压、回收大额长期应收款发生的折扣影响，叠加股权激励计划相关激励费用计提、人员结构优化所产生的离职补偿费用等多因素综合所致。未来，公司将聚焦核心技术迭代与高附加值产品研发，持续优化成本管控与运营效率，积极拓展新兴领域测试需求场景，逐步改善盈利水平，助力公司整体战略布局落地。
3、全资子公司成都通宇航空设备制造有限公司产品涵盖数控加工航空零部件、增材制造（3D 打印）航空零部件、航空导管、工装等。2025年度实现营业总收入229,865,060.51元；实现归属于上市公司股东的净利润-55,015,846.31元。报告期内，公司营业收入规模较去年同期实现增长，但受客户产品价格下调、前期研制项目投入成本高、规模效应弱的多重因素影响，叠加股权激励支出增加、项目贷款致使财务费用上升，盈利水平有所下滑，出现营收增长与利润表现不匹配的情况。未来，公司将针对性优化定价策略、严控研发与运营成本，积极应对客户价格波动带来的经营压力，紧抓行业发展机遇，稳步提升盈利水平与经营质量。
4、控股子公司深圳市亿联无限科技有限公司主要从事宽带接入终端设备及家庭网络设备的研发、制造与销售。报告期内，公司以现金收购亿联无限56.0299%股权并于2025年8月并表。鉴于亿联无限与公司传统业务同属电子制造行业，双方在产业协同及客户资源方面具备显著互补性。本次收购助力公司精准切入网络通信设备制造赛道，进一步扩充产品矩阵，为整体盈利能力提升奠定坚实基础。2025年8－12月亿联无限实现营业总收入 362,022,954.88元；实现净利润 35,185,361.93元。未来，亿联无限将继续围绕“做强核心客户、做实重点区域、做深产品升级、做优经营质量”的总体思路推进经营工作，在保持海外业务基本盘稳定的同时，强化国内业务突破和新市场布局，推动业务由规模导向进一步向质量导向、盈利导向和可持续导向转变。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|