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| 凤凰航运(000520)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
干散货航运业属于周期性行业，运价受自然因素、政治因素、市场因素等诸多方面的影响。经济复苏与繁荣时，煤炭、钢铁等行业对干散货的需求量增加，运价相应上涨；经济衰退与萧条时，需求量减少，运价随之下降。
报告期，全球供应链压力延续缓和趋势，供应链端对航运价格的溢价效应持续走弱。
受煤炭市场供应宽松以及进口煤挤占等影响，沿海煤炭运输需求持续低迷，同时房地产方面受各项政策影响下，终端对钢材和铁矿石的运输需求缺乏支撑。受此影响，行业延续了自2022年下半年以来的下跌态势。面对低迷的外部环境，公司始终聚焦核心市场，立足主营业务，积极拓展市场，创新经营模式，拓展外部市场，做大做强主业，业务性质未发生大的变化。
1、国际干散货市场
（1）运价及需求：2023年，BDI 均值为 1378 点，较2022年下滑 28.7%，略高于2019年水平。2023年前三季度，BDI指数整体在1200点上下波动，11月开始大幅上行翘尾。
全球干散货海运需求在2023年恢复增长，全年贸易量达 55.08亿吨，同比增长3.9%，吨海里需求增速为 5.2%。全球铁矿石海运贸易量为 15.38亿吨，同比增长4%。中国铁矿石进口量2023年再创历史新高，海运贸易量达到 11.59亿吨，同比增长6%。中国粗钢消费呈现明显的内弱外强的局面，内需结构性分化。全球煤炭海运贸易量为 13.18亿吨，同比增长7%，略高于2019年的13亿吨。
（2）供给：干散货船队突破10亿载重吨，交付与拆解运力同步上涨 截至2023年年底，全球干散货运输市场船队规模达到 13557 艘，共计 10.03亿载重吨，同比增长3%，船队增速持续保持低位震荡。其中，好望角型船运力为 1996 艘、3.94亿载重吨，同比增长2.5%；巴拿马型船运力为3131艘、2.54亿载重吨，同比增长3.4%；大灵便型船运力为 4151 艘、2.35亿载重吨，同比增长3.4%；灵便型船运力为 4279 艘、1.19亿载重吨，同比增长3.3%。
波罗的海指数（BDI）2020-2024年走势图：
2、沿海干散货市场
2023年，中国沿海干散货货运量同比小幅增长1.1%，有效运力增长预计为 4.6%，部分主流航线价格大幅下滑25%以上，市场呈现出低位波动的走势。
（1）中国沿海煤炭运价指数全年均值大幅下滑
2023年，沿海散货运输需求总体较为疲弱。海运市场整体呈现低迷状态，叠加内外贸兼营船回流，内贸运力逐渐过剩。供需双弱的情况下，沿海散货运价持续下跌。与公司运营密切相关的 CBCFI（沿海煤炭运价指数）均值 626 点，同比跌幅 24%，与2021年同期1146 点相比，跌幅 45%，运价跌破成本线。具体航线来看，秦皇岛-广州、秦皇岛-福州、秦皇岛-上海、京唐/曹妃甸-宁波、秦皇岛-张家港等部分主流航线运价下滑幅度超过 25%。
根据上海国际航运研究中心中国干散货运输企业景气指数显示，中国航运信心指数持续处于不景气区间，航运企业总体运行低位波动，第四季度稍有好转，但航运企业家们对市场依然保持谨慎态度，市场经营信心不足。
（2）中国沿海散货运量增速大幅放缓
2023年，全年内贸出港量同比增速大幅放缓。2023年1-10月，中国沿海主要干散货的内贸总发运量 17.48亿吨，同比增长1.09%，增速较上年大幅回落七个百分点。其中，煤炭运输受下游需求疲弱及进口煤冲击影响，运量呈低位波动态势，累计同比下降2.38%；
矿石方面由于钢材出口量快速回升叠加矿价上涨，下游钢厂积极囤货，沿海矿石运量同比小幅增长5.49%；粮食在下游需求支撑及进口粮增长的影响下，内贸发运量同比微幅上涨0.73%；矿建材料运量增幅较往年继续大幅放缓，同比增速仅 1.31%，三季度运量甚至出现负增长，对市场托底力度明显不足。中国沿海煤炭运价指数（CBCFI)2020-2024年走势图： （3）中国沿海散货运力整体规模持续扩大截至2023年12月31日，沿海省际运输干散货船（万吨以上，不含重大件船、多用途船等普通货船，下同）共计 2538 艘、8335.6万载重吨。2023年新增运力 251 艘、717.7万载重吨。
3、长江干散货市场
2023年，长江干线港口货物吞吐量预计 38.8亿吨、三峡枢纽货物通过量预计 1.7亿吨、引航船舶载货量预计4.5亿吨，同比分别增长8.1%、7.6%、7.5%，均再创历史新高。
长江航运货运市场总体呈现稳中有进态势，运输生产节奏明显提速。但船舶的运力供给大于货主运输需求，航运公司之间的竞争加剧。
长江煤炭运输综合指数（CCSFI)2020-2024年走势图：
4、所属行业地位、竞争优势
公司主业突出、经营稳健、财务健康，在沪深主板航运上市公司及全行业中有一定的竞争优势。目前自有运力近40万吨，运力规模与头部航运企业相比有一定差距。
四、主营业务分析
1、概述
今年以来，面对复杂的国内外宏观环境和整体低迷的市场需求，公司努力扩大市场，增加收入，提高船效，挖潜降本，实现了货运量和货运周转量的大幅增加，稳固了市场和收入规模。
2023年公司共完成货运量 3,025万吨，较上年增加 508万吨，增幅 20.16%；货运周转量418.15亿吨千米，较上年增加95.76亿吨千米，增幅29.7%。实现营业收入10.12亿元，较上年减少0.30亿元，减幅2.92%；营业成本9.91亿元，较上年增加0.42亿元，增幅4.47%；实现归属于上市公司股东的净利润为-870万元。
2023年公司各板块毛利率实现情况表
公司2023年度运输主业收入为 8.90亿元，与去年同比减少 7.82%；毛利率 1.27%，较去年同比毛利率下降7.20%。受供需双弱影响，公司所经营的市场运价大幅向下，带动公司毛利率全面下滑，其中公司重资产经营的沿海市场运价跌至成本线附近，毛利率比去年同期锐减 16.80%，导致公司效益大幅下降。尽管公司努力拓展市场，做大收入规模，运量、周转量与去年同比全面上升，但增产增量不增收。劳务派遣等业务本报告期实现收入 1.22亿元，较上年同期增加 58.82%，市场拓展有力，发展有效，但受制于航运市场低迷，毛利率有所下降。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
1、由于公司无船承运业务短期船舶租赁成本减少，导致租费同比降低。
2、报告期内燃料消耗数量增加导致燃润料成本增加。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期注销孙公司南京长航新凤凰交通科技有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 5,776,060.37 7,555,059.01 -23.55% 与上年比较，报告期公司效益下降，员工薪酬降低
管理费用 33,709,030.43 44,651,562.41 -24.51% 与上年比较，报告期公司效益下降，员工薪酬降低财务费用 1,109,876.46 1,963,949.50 -43.49% 与上年比较，计入财务费用的融资租赁费用减少
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
存货 13,296,985.69 1.79% 13,818,344.25 1.79% 0.00%
固定资产 459,224,833.96 61.87% 482,836,689.45 62.40% -0.53%合同负债 3,133,058.32 0.42% 12,010,887.97 1.55% -1.13%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
公司将应收银行承兑汇票重分类后列示于财务报表“应收款项融资”项目，该项目期末比期初减少1,996,063.16元
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
公司用于向皖江金融租赁股份有限公司售后回租的船舶长钰海原值 6,730.68万元，净值5,593.46万元。应收票据935万元，票据已背书，支配权受限。
货币资金中银行存款 300万元作为诉前财产保全及其他货币资金 662.84万元作为保证金，用作流动资金支配权受限。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无报告期实际损益情况的说明 公司衍生品投资主要为燃料油期货套期保值业务，套期保值衍生品合约与现货实际盈亏综合计算后为盈利。套期保值效果的说明 本公司使用燃料油期货合约来对本公司燃料油的预期采购进行套期，规避了本公司期货合约对应部分燃料油产品的预期采购带来的现金流发生波动的风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司开展套期保值业务，以从事套期保值为原则，不以套利、投机为目的，主要是用来规避和防范现货交易中价格波动所带来的风险，但同时也存在一定的风险：1. 市场风险：期货行情易受基差变化影响，行情波动较大，现货市场与期货市场价格变动幅度不同，可能产生价格波动风险，造成套期保值头寸的损失。2. 资金风险：行情急剧变化时，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强制平仓，带来实际损失。3. 内部控制风险：套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成的风险。4. 交易对手违约风险：在套期保值周期内，可能会由于原材料、产品价格周期波动，场外交易对手出现违约而带来损失。5. 技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。采取的风险控制措施：1．套期保值业务以套期保值为目的，严格按照制定的套期保值方案执行，保值业务规模与公司经营业务相匹配，期货现货匹配对冲价格波动风险。2．合理调度资金用于套期保值业务，严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，严格按照相关规定下达操作指令，履行相应审批程序后，方可进行操作。3．根据法律法规的变化和实际需要，及时对相关的内控制度进行修订和完善，确保能够满足实际运作和规范内部控制的需要，加强对业务相关风险控制制度和程序的评价和适时监督，不定期对套期保值业务进行内部审计，确保相关业务的规范开展。4．严格执行期货业务法律法规和市场规则，合规合法操作，通过严格审核与期货公司的合同，明确权利和义务，防范和控制法律风险。5．设置符合交易需求的通讯及信息服务设施，以最大程度保障交易的正常开展。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期内，公司持仓的衍生品期货合约，其公允价格按照市场价格计算，无需设置各类参数。进行期货交易的资金相对安全。公司进行期货交易符合公司和股东的利益，不存在损害公司和中小股东权益的情形。同意公司进行燃油期货套期保值业务。专项意见2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
2015年 10 月，为完成控股股东对本公司的重大资产重组，并将本公司现有全部的资产、负债、业务、人员等通过资产置换、现金购买或其他合法方式整体置出，公司设立了全资子公司“武汉长航新凤凰物流有限责任公司”，将本公司现有的全部资产及负债等转移至该全资子公司，该事项已经公司第七届董事会第五次会议（2015-72公告）和2016年第一次临时股东大会审议通过（2016-002 公告），2016年 7 月正式运营（2016-032 公告）。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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