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| 穗恒运A(000531)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，电力行业以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻习近平总书记关于能源电力的重要讲话和重要指示批示精神，弘扬电力精神，为经济社会发展和人民美好生活提供了
坚强电力保障。电力供应安全稳定，电力消费稳中向好，电力供需总体平衡，电力绿色低碳转型持续推进。
（一）全国电力供需形势
根据中电联发布的《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》，从电力消费需求来看，全国全社会用电量9.22万亿千瓦时，人均用电量6539千瓦时;全社会用电量同比增长6.7%，国民经济回升向好拉动电力消费增速同比提高。
从电力生产供应来看，截至报告期末，全国全口径发电装机容量29.2亿千瓦，同比增长13.9%;人均发电装机容量自
2014年底历史性突破1千瓦/人后，在2023年首次历史性突破2千瓦/人，达到2.1千瓦/人。非化石能源发电装机在2023年首次超过火电装机规模，占总装机容量比重在2023年首次超过50%，煤电装机占比首次降至40%以下。从分类型
投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型趋势持续推进。截至2023年底全国发电装机容量装机类型 装机容量（亿千瓦） 装机容量占比总装机 29.17 100.00%其中：水电 4.2 14.40%火电 13.9 47.65%核电 0.57 1.95%风电 4.4 15.08%太阳能发电 6.1 20.91%
（二）广东电力供需形势
2023年，广东省全社会用电量8502亿千瓦时，同比增长8.0%。广东省最高统调负荷1.45亿千瓦，同比增长2.1%。
截至2023年底，广东电网统调装机容量1.93亿千瓦，同比增长12.7%，其中中调装机容量1.48亿千瓦，地调装机容量0.45亿千瓦；全省发受电量合计8208亿千瓦时，同比增长7.8%。（数据来源：广东电网）。
截至2023年底广东各类机组统调装机容量
装机类型 装机容量（万千瓦） 同比增速 装机容量占比
（三）电力市场交易形势
根据广东电力交易中心有限责任公司发布的《广东电力市场2023年年度报告》显示，广东电力市场全年市场规模达5754.1亿千瓦时（全国第1），占广东全社会用电量比例约68%，广东电力市场全年直接交易电量达3141.4亿千瓦时
（全国第2），同比增长5%，约九成市场电量由中长期交易覆盖并锁定，有效发挥中长期"压舱石"作用；现货市场日前价格在0.17-0.835元/千瓦时之间波动，及时灵敏反映了能源成本高低和电力供应松紧程度；绿电交易电量39.7亿千瓦时（全国第5），同比增长158%，促进绿色低碳转型；经营主体数量突破7.9万家,引入独立储能试点参与交易，提升系统灵活调节能力。
四、主营业务分析
1、概述
1.报告期内公司实现营业收入482,224.78万元，同比上升22.64%，主要是报告期内上网电价量齐升的影响。
2.报告期内公司发生营业成本410,567.45万元，同比增加2.99%，主要是报告期内煤炭采购价格下降使燃煤成本降低、能源价格未出现大幅波动使售电成本降低及东区气电项目并网发电使得外购燃气成本增加的综合影响。
3.报告期内公司发生销售费用、管理费用及财务费用合计50,283.25万元，同比增加1.09%，主要是销售代理费减少导致销售费用减少；本期新建设机组项目配套的项目融资增加导致利息支出增加及平均存款余额减少导致利息收入减
少综合影响导致财务费用有所增加的影响。4.报告期内公司发生研发投入13,503.76万元，同比减少4.34%，主要是本期燃煤价格下降导致热电公司直接投入费用中的燃料支出同比减少、恒光一二期公司新增研发项目投入的影响。5.报告期内归属于上市公司股东的净利润为 29,311.03万元，同比增加 611.45%，主要是报告期内上网电价量齐升，燃煤价格下降及东区气电项目并网发电使得外购燃气成本增加等综合影响；报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38,046.07万元，同比增加359.16%，主要是报告期内上网电价量齐升，燃煤成本下降使得热电主业经营效益大幅回升，热电公司计提民事诉讼赔款对净利润影响-7,891.52万元需作为非经常性损益扣除。6.报告期内公司现金及现金等价物净增加额174,445.51万元，同比增加192.91%，主要是报告期内上网电销售回款同比增加、燃煤采购支出同比减少、完成定向增发募集资金使吸收投资收到的现金同比增加及偿还债务支付的现金同比减少等导致现金流量净额同比增加；上期出售美的基金股权、国企产业投资基金股权，本期无此事项导致收回投资款同比减少、取得借款收到的现金同比减少等导致现金流量净额同比减少等综合影响。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
电力生产 销售量 千瓦时 7,169,496,058.70 5,897,902,648.00 21.56%生产量库存量相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
说明：电力、热力营业成本同比变动较小，主要是报告期内燃煤价格同比下降及外购燃气成本同比增加的综合影响。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来展的影响深度空气分级煤粉低氮燃烧技术研究 消除有限空间和高空作业的安全风险。保障职业健康和厂区环境。提高清灰的经济性 研发中 可将锅炉SCR脱硝系统入口NOx排放浓度降低150mg/m3（改前以400mg/m3计算，改后降低至250mg/m3），如不考虑脱硝系统改造昂贵的初期投资、贷款利息、催化剂更换、设备维护及电耗等，同时催化剂4年即更换，则每台300MW锅炉每年液氨耗量可减少约277吨，按液氨市场价3500元/吨计，单台锅炉每年可节省液氨费用约97万元，单台锅炉每年可节省催化剂约50万元，单台锅炉引风机出力降低可节省成本约111万元，单台锅炉低氮燃烧改造收益估算见表10-1，该改造工程静态投资回收期为480/258=1.86年 提高公司能效水平及行业竞争性火电厂输煤系统粉尘运移规律及除尘技术研究 通过对该类型的开关控制回路进行改造，简化控制回路，将电磁式继电器更换为小 研发中 通过研发设计一套无需动力，维护量小，除尘效率高的尾部导料槽装置，可有效改善现场环境卫生，粉尘浓度小于4mg/m3的标准 提高公司管理、安全水平及行业竞争性功率继电器，减小开关发热及损耗，提高安全性，避免不必要停机，减少电能损耗超空泡凝汽器在线清洗技术研究 对#8、9机中压供热系统进行研究优化技术改造，进一步提高中压供热能力及系统安全稳定性 研发中 有效解决人工清洗带来的安全性问题，同时提升机组经济性。机器人各部件采用成熟的技术设计，水、电分离布置，可靠性高；对凝汽器本体和循环水系统无不良影响，运行安全可靠具备可行性 提高公司能效水平及行业竞争性节能环保型制水设备研究 对#8机发电机冷风器系统进行优化技术改造，进一步提高冷风器系统的抗腐蚀能力及安全稳定性 研发中 充分发挥对外集中供热的高效用能、供能作用的基础上，深挖企业的节能潜力，将锅炉排污水及低位热能进行回收变为可用热能，实现对外低碳供能供热，使项目建设具有良好的经济效益、社会效益和显著的环保效益。 有利于公司供热能力拓展，提高产能及行业竞争性污泥耦合燃煤锅炉脱硝精准喷氨技术研究 提高我厂#8、9机组的中压供热能力和安全稳定性，降低机组供电煤耗 研发中 实现喷氨全过程自动控制，降低运行人员的劳动强度，取得喷氨总量减少、空预器烟气侧阻力降低、布袋除尘器阻力降低、减少蓄热元件高压水冲洗费用等收益 提高公司能效水平及行业竞争性锅炉连排水回收利用的研究 消除有限空间和高空作业的安全风险。保障职业健康和厂区环境。提高清灰的经济性 研发中 充分发挥对外集中供热的高效用能、供能作用的基础上，深挖企业的节能潜力，将锅炉排污水及低位热能进行回收变为可用热能，实现对外低碳供能供热，使项目建设具有良好的经济效益、社会效益和显著的环保效益 提高公司能效水平及行业竞争性输煤系统防堵的研究 研发中 通过输煤系统防堵技术研究，研发输煤系统防堵技术，推进装备优化升级，推动科技成果转化，实现对各类煤种、高粘性、高水分煤种的适应性，减少输煤系统的堵塞几率，保障输煤系统正常上煤，确保机组安全可靠运行 提高公司管理、安全水平及行业竞争性提高粉煤灰品质的智能监控技术研究 研发中 提高了其综合利用率对资源综合利用，实现可持续发展，具有十分重要的现实意义。同时也提高了粉煤灰的销售价格，为公司增加了可观的经济效益 提高公司管理、安全水平及行业竞争性#8炉制粉系统自动监测与燃烧优化调整的研究 研发中 对一次风煤粉的分配进行热态的在线精细控制，使煤粉进入锅炉的分布可测可控，实现在线燃烧器出口的风量和粉量的在线调平和有效控制。调平和优化燃烧器配风，实现锅炉的均衡高效燃烧，明显改善锅炉的燃烧状态，进而整体上优化锅炉燃烧 提高公司能效水平及行业竞争性提高磨煤机使用性能的研究 研发中 改造成此种密封，将彻底解决此缺陷， 折合每年仅备件，检修费用最少降低10万元以上，也消除了磨煤机运行中一直存在的一个安全隐患，长期经济效益更换加明显 提高公司管理、安全水平及行业竞争性提升公司EHS管理和监控水平的研究 研发中 遥控式清灰可在电除尘器外部遥控操作，具有安全性高，成本低等诸多优势。开发的遥控式电除尘器清灰装置替代人工作业，能克服空间狭窄等空间难题，实现电除尘器阴极线和阳极板清灰的全覆盖 提高公司管理、安全水平及行业竞争性提高380V带控制变压器开关安全、可靠性的研究 研发中 极大了提高了开关安全性，降低了开关过热导致跳闸、开关烧坏等风险，减少了机组跳闸风险。 提高公司管理、安全水平及行业竞争性煤仓间无动力除尘的研究 研发中 通过煤仓间无动力除尘技术研究，可以减少输煤系统煤仓间粉尘排放，满足国家、行业相关标准，有利于降低现场卫生保洁费用，也可以回收煤粉，创造直接经济效益，还可以降低职工矽肺病的患病几率，避免环保机构的考核处罚 提高公司管理、安全水平及行业竞争性提高#8、9机供热能力 研发中 减温减压器采用成熟的技术设计，可靠性高；对供热系统稳定、经济运行有明显提高，具备可行性 有利于公司供热能力拓展，提高及安全稳定性的研究 产能及行业竞争性提高发电机冷风器安全可靠性减少漏氢故障 研发中 实现电化学保护。改善金属的本质和腐蚀环境。 提高公司管理、安全水平及行业竞争性减少珠江水咸潮对凝结器腐蚀的研究 研发中 控制减温水雾化混合确保温度控制平稳精准，满足减温减压器长期安全稳定运行减少设备金属热应力冲击，解决减温水雾化混合不均热冲击引起设备金属疲劳开裂的安全性问题。同时减少温度不稳定引起的疏水调节提供热运行的经济性 提高公司管理、安全水平及行业竞争性遥控式电除尘器清灰装置的研究 研发中 采用遥控清灰方式。结构简单巧妙，清理范围覆盖面广。可实现电除尘器遥控清灰，并能实现清灰作业的连续作业，提高了工作效率，降低人力和物料成本 提高公司管理、安全水平及行业竞争性
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额增加334.17%，主要是报告期上网电销售回款同比增加、燃煤价格下降使得燃煤采购支出同比减少的影响。
2、投资活动现金流入小计减少81.91%，主要是上期出售广州恒运建设投资有限公司股权、美的基金股权、国企产业投资基金股权，本报告期无此事项的影响。
3、投资活动产生的现金流量净额减少67.78%，主要是上期出售广州恒运建设投资有限公司股权、美的基金股权、国企产业投资基金股权，本报告期无此事项，导致投资活动现金流入同比减少的影响。
4、筹资活动现金流出小计减少66.91%，主要是报告期内偿还短期融资债券、银行借款同比减少的影响。
5、现金及现金等价物净增加额192.91%，主要是上述经营活动产生的现金流量净额增加、筹资活动产生的现金流量净额增加以及投资活动产生的现金流量净额减少的综合影响所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
其他变动的内容：主要为报告期内收到广州开发区恒凯新兴股权投资合伙企业（有限合伙）的现金分配1,834,571.41元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化：否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）子公司广州恒运综合能源销售有限公司根据《2023年广东电力市场售电公司与电力用户零售交易合同》规定，
向中信银行股份有限公司广州分行申请开具履约保函，受益人为广州港集团有限公司，履约保证金金额为10,000元，保
函金额为100,000元，保函期限：2023年1月12日至2023年12月31日。
（2）子公司广州恒运综合能源销售有限公司根据《广东电力市场履约风险管理实施细则(试行)(修订版）》规定，
向中信银行股份有限公司广州分行申请开具履约保函，受益人为广东电网有限责任公司，履约保证金金额 2,718,450元，
保函金额27,184,500元，为保函期限：2023年12月6日至2025年3月31日。
（3）子公司广州恒运东区天然气热电有限公司根据《国有建设用地使用权出让合同》（合同编号：穗国地出合440116-2020-000008 号）的项目建设的履约义务，向中国工商银行股份有限公司广州分行申请开具履约保函，受益人为
广州市规划和自然资源局，履约保证金金额6,288,000.00元，保函金额6,288,000.00元，保函期限：2020年4月8日至2024年5月30日。
（4）子公司广州恒运东区天然气热电有限公司根据《广州开发区东区 2×460MW 级“气代煤”热电冷联产项目 EPC
总承包合同》（合同编号：0360200114-2021年(黄埔)字 00357 号）的项目建设的履约义务，向中国工商银行股份有限
公司广州黄埔支行申请开具保证担保，担保权人为中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司，履约保证金金额2,040,000.00元，保函金额2,040,000.00元，保函期限：2022年4月27日至2024年6月30日。
（5）子公司广州恒运电力工程技术有限公司向中国建设银行股份有限公司广州开发区西区支行申请开具履约保函665,195.35元已经到期转为定期存款且资金受限。
（6）子公司广州恒运电力工程技术有限公司根据编号为HDGCXMSJB23021 的合同约定，向招商银行股份有限公司广
州分行申请开具履约保函，受益人为广州市黄埔区机关事务管理局，履约保证金金额为 46,781.6元，保函金额为
46,781.6元，保函期限：2023年11月22日至2024年6月30日。
（7）子公司广州恒运电力工程技术有限公司根据编号为HDGCXMSJB23026 的合同约定，向招商银行股份有限公司广
州分行申请开具履约保函，受益人为广州市黄埔区机关事务管理局，履约保证金金额为 24,980.40元，保函金额为
24,980.40元，保函期限为2023年11月22日至2023年12月31日。
（8）子公司广州恒运电力工程技术有限公司根据编号为 HDGC-XM-SJB-23044 的合同约定，向招商银行股份有限公
司广州分行申请开具履约保函，受益人为广东肇庆怀集恒运光伏能源有限公司，履约保证金金额为 27,011,587.88元，
保函金额为27,011,587.88元，保函期限：2023年12月14日至2024年3月13日。
（9）子公司广州恒运分布式能源发展有限公司与中国工商银行有限公司广州黄埔支行签署《最高额抵押合同》，以燃气轮机和燃气轮机发电机为抵押物，为2019年3月1日至2034年3月1日期间在人民币77,217,800.00元的最高余额内签订的借款合同提供担保。
（10）子公司广州恒运分布式能源发展有限公司与中国工商银行有限公司广州黄埔支行签署《抵押合同》，以位于
中新广州知识城KNI-2号路以东、凤凰五路延线以南一宗土地为抵押物，为2019年3月18日签订的《固定资产借款合同》提供担保。土地上的房屋建筑物一并受限，受限金额为27,677,234.36元。
（11）子公司广州恒运分布式能源发展有限公司与中国工商银行有限公司广州黄埔支行签署《质押合同》，以中新
广州知识城北起步区分布式能源项目应收售电款、应收供热款为质押物，为2019年 3 月18 日签订的《固定资产借款合
同》提供担保。
（12）子公司广州恒运分布式能源发展有限公司与中国工商银行有限公司广州黄埔支行签署《最高额质押合同》，
以中新广州知识城北起步区分布式能源项目应收售电款、应收供热款为质押物，为2020年1月22日至2030年12月31日期间在人民币890,000,000.00元的最高余额内签订的借款合同提供担保。为2020年3月27日签订的《固定资产借款
合同》提供担保。
（13）子公司广州恒运环保科技发展有限公司与中国工商银行股份有限公司广州黄埔支行签署《质押合同》，以广
州开发区水质净化厂污泥减量和干化PPP项目于2018年12月19日（含）至2033年12月26日（含）期间经营产生的所有应收账款为质押物。
（14）子公司广东江门恒光新能源有限公司与广东银行股份有限公司江门分行签署《最高额权利质押合同》，以广
东台山海宴镇200兆瓦渔业光伏发电项目的收费权为质押物，为2020年8月10日至2035年8月9日期间的借款合同提供担保。
（15）子公司广东江门恒光二期新能源有限公司与中国银行股份有限公司广州珠江支行签署《固定资产借款合同》，
以项目建设期信用、经营期提供项目电费收费权作为质押物，为2021年11月5日至2036年11月5日期间的借款提供担保。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
（1） 募集资金总体使用情况
〔2023〕2053号），公司向特定对象发行人民币普通股（A股）219,301,948股，募集资金总额135,090.00万元，扣除发行费用482.71万元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币134,607.29万元。截至2023年12月31日，公司尚未使用的募集资金总额为134,706.93万元(包括利息收入5.99万元、尚未支付及置换的发行费用93.65万元)，未使用的募集资金全部存放于募集资金专户。
（2） 募集资金承诺项目情况
（1） 本报告期
投入金额 截至期末
累计投入
金额（2） 截至期末投
资进度(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
承诺投资项目
潮南陇田
400MWp渔
光互补光伏
发电项目 否 99,642.
67 99,642.
日 不适用 否
潮阳和平
150MW“渔
光互补”光
伏发电项目 否 34,964.
62 34,964.
日 不适用 否
承诺投资项
目小计 -- 134,607
不适用
合计 -- 134,607
（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 潮南陇田400MWp渔光互补光伏发电项目、潮阳和平150MW“渔光互补”光伏发电项目均在建设中，尚未达到预定可使用状态，未产生效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2023年12月31日，公司尚未使用的募集资金总额为134,706.93万元(包括利息收入5.99万元、尚未支付及置换的发行费用93.65万元)，未使用的募集资金全部存放于募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年01月18日 广州市黄埔区科学大道251号恒运中心16楼会议室 实地调研 机构 南方基金 毛瑞丰南方基金 万朝辉鹏华基金 梁华栋国信证券 王倜国信证券 郑汉林 详情请见2023年1月18日广州恒运企业集团股份有限公司投资者关系活动记录表2023年1月18日广州恒运企业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
2023年02月22日 广州市黄埔区科学大道251号恒运中心18 实地调研 机构 广东燊茂私募 李旭明十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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