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| 箭牌家居(001322)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
全年国内生产总值1,260,582亿元，比上年增长5.2%。年末全国人口140,967万人，比上年末减少208万人，其中城镇常
住人口93,267万人,年末全国常住人口城镇化率提高到66.16%。
2023年全年规模以上工业中，非金属矿物制品业下降0.5%。2023年全年全社会固定资产投资 509,708亿元，比上年增长2.8%；固定资产投资（不含农户）503,036亿元，增长3.0%，其中房地产业下降8.1%。全年房地产开发投资110,913亿元，比上年下降9.6%，其中住宅投资83,820亿元，下降9.3%；办公楼投资4,531亿元，下降9.4%；商业营业用房投资8,055亿元，下降16.9%。
2023年，房地产开发企业房屋施工面积838,364万平方米，比上年下降7.2%，其中，住宅施工面积589,884万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积95,376万平方米，下降20.4%，其中，住宅新开工面积69,286万平方米，下降20.9%。房屋竣工面积99,831万平方米，增长17.0%，其中，住宅竣工面积72,433万平方米，增长17.2%。全年新建商品房销售面积111,735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116,622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。二手房交易网签面积70,882万平方米。年末商品房待售面积67,295万平方米，比上年增长19.0%,其中商品住宅待售面积33,119万平方米，比上年增长22.2%。全年全国各类棚户区改造开工159万套，基本建成193万套；全国保障性租赁住房开工建设和筹集213万套（间）；全年全国新开工改造城镇老旧小区5.37万个，涉及居民897万户。
（二）2023年度公司所处行业发展情况
依据国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017），公司属于“制造业”之“非金属矿物制品业”之“陶瓷制品制造”行业，
其中陶瓷卫浴产品的研发、生产和销售属于“陶瓷制品制造”行业之“卫生陶瓷制品制造”子类目（行业分类代码 C3072）。
1、下游房地产行业情况
陶瓷卫浴行业下游为商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、
写字楼等单位。陶瓷卫浴行业受房地产周期影响较大，属于房地产后周期行业。2023年，政策端持续放松，中央至地方出台一系列利好政策，以 7 月政治局会议定调“行业供需关系发生重大转变”为分水岭，政策力度逐渐转向“托举并用”，需求端--降首付、降利率、认房不认贷接连落地，支持居民按揭购房，供给端--三个不低于、一视同仁支持融资等保主体措施相继落地，以缓解房企资金压力。地方政策松绑加力提速，从三四线到核心一二线反向传导，限制性行政措施几乎都已退出。但居民对于收入增长的预期相对保守，房地产市场的调整态势使得人们对房价走势持审慎观望态度，以及购房者对于期房项目的完工和交付的关注，2023年，在这些因素的共同作用下，行业信心恢复缓慢，房地产市场继续底部调整。第一季度在积压需求集中释放以及前期政策效果显现等因素带动下，市场活跃度提升，部分热点城市也迎来了一波“小阳春”行情，但随着前期积压需求基本释放完毕，二季度未能延续回暖态势，新房成交自 4 月起连续五个月下滑，8 月成交降至年内低谷，同比环比均出现了下降;“金九银十”的传统销售旺季成交实现了连续两个月的上升但成交规模与历史同期相比仍有较大差距；进入 11 月，新房市场成交规模小幅回落；12 月，部分城市政策效果继续显现，叠加年底企业加大营销力度、部分项目集中网签等，新房市场出现小幅“翘尾”，但成交规模同比仍下降，市场调整态势未改，延续筑底行情。根据住房和城乡建设部数据，2023年前11个月全国二手房交易量占全部房屋交易量的比重达到了37.1%，创造历史新高，全国已经有 7 个省和直辖市二手住宅的交易量超过了新建商品住宅交易量，并且前 11 个月一二手房合起来实现同比正增长，这表明尽管新房市场在调整中，但住房需求保持稳定，并没有出现明显收缩，而是交易结构发生变化，二手房交易替代了部分新房交易。
2024年1月17日，国家统计局局长康义在国新办发布会上回答有关房地产市场的问题时表示，中国房地产市场长期健康发展有较好基础，城镇化数量和质量提升还会有很大空间。2023年城镇化率是66.16%，和发达经济体相比还有很大提升空间；人民群众改善性住房需求比较迫切，这也会形成房地产市场的重要推动力，包括现在监测的70个大中城市，改善性住房需求非常明显，表现在70个大中城市二手房的成交量已经超过新房成交量。同时，房地产发展的新模式正在积极构建当中，这是破解房地产发展难题、促进房地产健康发展的治本之策，其中，正在推进的保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设，以及城中村改造这些工程都在快速推进。随着这些工程有力有序推进，将有利于解决人民群众在住房、居住这些方面急难愁盼的问题，同时也会带动房地产相关投资消费，推动房地产市场健康发展。针对市场新房及存量房趋势变化，以及随着房地产市场进一步走向存量市场，公司深度挖掘存量房客户需求针对性开发产品，进一步加大社区门店等下沉渠道的开发，使得产品能更快触达消费者，并推广“用心焕新装”服务模式，为顾客提供“送+拆+装”一站式服务，满足客户的旧房局部升级改造或全卫换装需求。报告期内，公司继续坚持深耕零售渠道，并在此基础上推动全渠道发展，打造覆盖零售、电商、家装、工程等全渠道营销体系，公司零售门店、电商和家装客户等渠道收入占比合计 75.29%，工程渠道收入（含精装房和公共建筑工程项目）占比为 24.71%，形成较为均衡的业务分布，有效满足商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、写字楼等单位等下游客户的需求，降低房地产市场波动对公司业务的影响。
2、陶瓷卫浴行业情况
目前，陶瓷卫浴市场分为进口和国产品牌，以杜拉维特（Duravit）、高仪（Grohe）、乐家（Roca）、汉斯格雅（Hansgrohe）
为代表的欧洲品牌，以科勒（Kohler）、摩恩（Moen）、美标（American Standard）为代表的美国品牌，以东陶（TOTO）、伊奈（INAX）为代表的日本品牌，以及以箭牌、九牧、恒洁、惠达等为代表的国产品牌，从细分市场以及整体占有率看，国产卫浴占比较高，但进口品牌在高端市场仍占据主要市场，随着多年技术积累和市场开拓，国产品牌也逐渐向中高端市场进军，大众消费者对国产卫浴品牌的认可度也在不断提高。随着我国供给侧结构性改革的推进，近几年我国头部卫浴企业市场集中度呈上升趋势，然而，同日本 CR3 接近 90%的水平相比，我国卫浴行业集中度尚有较大的提升空间。未来随着行业标准的进一步规范，将持续推动行业的优胜劣汰，加速中小产能的出清，行业集中度将得到进一步提升。进口品牌和国产品牌在对销售渠道的发展上各有侧重，在电商渠道，根据生意参谋、京东商智的数据显示，2023年 618 及双11大促期间，在天猫、京东等平台，TOP3均为国产品牌，且在TOP10中，国产品牌占据家装主材品类超过半壁江山；在零售渠道，进口品牌的销售网点主要布局于一线城市，而国产品牌渠道渗透率高，销售网点数量远远超过进口品牌，同时国产品牌也在逐步拓展原有外资品牌为主导的高端市场；工程渠道一直是外资品牌的优势渠道，但根据奥维云网数据，国产卫浴品牌市场份额逐年攀升，从2016年的11.2%增长至2023年的31.9%，国产卫浴品牌正走在崛起的道路上，国产品牌也将在渠道变化过程中，抓住机会实现市场份额的进一步扩大，力争成为国内市场的绝对主流品牌，并占据更有优势的市场份额，这正是国产卫浴高质量发展、打造新质生产力的时代机遇。
3、智能化成为消费者新偏好，增长空间明显
随着科技的发展以及消费者对美好生活追求的进一步提升，家庭消费智能化的趋势越来越明显，据天猫新生活研究所发布
的《2022年天猫618 新消费趋势》显示，精致、智能和懒宅，成为当代年轻人居家生活消费新趋势，伴随着年轻人越来越追求生活的仪式感、精致感，洗碗机、智能马桶和电竞椅成为中国家庭的“新三大件”，堪称“家的新刚需”，2022年天猫618期间，智能一体式马桶一跃成为家装行业销售冠军，智能型马桶销量更是达到了传统马桶的4倍；京东“618”数据显示2023年“618”期间，智能马桶、智能晾衣机、智能升降桌和智能消毒牙刷架的销售增长十分可观。当前智能坐便器仍处于持续放量阶段，据奥维云网线上推总数据显示，2023年智能坐便器零售额为 68.4亿元，同比增长10.0%；零售量为308万台，同比增长19.7%。而轻智能产品的快速推广，降低了智能化产品消费的门槛，加速了渗透率的提升，同时培养了消费者使用智能产品的习惯，有利于未来智能卫浴产品的持续升级。随着消费市场的发展演变，过去消费者强调产品功能，现在则更看重产品能带来的感受与服务。智能卫浴产品在功能创新、产品融合、一体化场景设计等方向上的深入探索，让其成为卫浴空间升级的重要一环，赋予了健康人居更丰富的内涵；同时，近年通过不断技术迭代与非智能产品的价差持续缩小，近几年来我国智能坐便器的销量大幅提升,但是与全球主要的智能卫浴消费地区相比，目前我国智能座便器的市场普及率依然处于较低水平，根据奥维云网、中国家电网相关数据显示，目前，智能坐便器在我国的市场普及率约为 4%-5%，相比日本接近 90%、韩国约 60%、美国 60%的普及率来说，在未来一段时间内还拥有很大的发展空间。高盛预测，智能马桶在中国的普及率将从2022年的4%上升至2026年的 11%，届时中国卫浴行业的总收入将达到每年210亿美元。现阶段我国消费市场对智能卫浴的需求主要集中在智能坐便器产品，随着智能花洒、智能龙头、智能浴室镜、智能浴室柜、智能淋浴房等智能新品的推出，智能卫浴产品品类将不断增加，为追求高品质生活的人群带来更加人性化和更加便捷的体验。随着家居卫浴产品的智能化程度持续提升，卫浴空间将逐步实现产品之间的互联互通，未来，智能卫浴产品与全屋智能家居的深度结合，将更好地满足消费者的生活品质需求。
4、行业主管部门、监管体制及相关政策法规
由于行业的市场化程度较高，政府部门和自律管理机构对行业的管理主要把控宏观层面，包括制定产业政策、规划行业发
展战略、优化行业发展环境等，企业生产经营管理完全基于市场化方式，行业内有关协会负责行业自律管理。报告期内，国家相关部门及地方围绕绿色节能、环保、低碳、促进消费等出台了多项政策，推动陶瓷卫浴行业转型升级，以下为部分行业相关政策摘录，并未涵盖所有对行业产生影响的政策，仅供投资者参考。
（1）国家相关政策法规
2023年 2 月中共中央、国务院印发了《质量强国建设纲要》，指出面对新形势新要求，必须把推动发展的立足点转到提高
质量和效益上来，培育以技术、标准、品牌、质量、服务等为核心的经济发展新优势，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变，坚定不移推进质量强国建设；提出到2025年，质量整体水平进一步全面提高，单位 GDP 资源能源消耗不断下降，制造业产品质量合格率达到 94%，制造业质量竞争力指数达到 86，制造业产品质量合格率达到94%，形成一大批质量过硬、优势明显的中国品牌。
2023年 3 月，国家发展改革委发布《固定资产投资项目节能审查办法》，要求各级人民政府投资主管部门管理需根据节能法律法规、政策标准等，对固定资产投资项目的能源消费、能效水平及节能措施等情况进行审查并形成审查意见，以完善能源消耗总量和强度调控，促进固定资产投资项目科学合理利用能源，加强用能管理，推进能源节约，防止能源浪费，提高能源利用效率，推动实现碳达峰碳中和。
2023年 4 月，工业和信息化部组织编写了《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2023年本）》，推动建材行业高端化、智能化、绿色化转型升级，更好发挥市场主体和社会资本积极性，引导各方面要素流向建材领域新型产业和传统产业技改项目，促进产融对接，补齐发展短板，培育壮大新动能。
2023年 6 月，国家标准化管理委员会、工业和信息化部、商务部发布《加强消费品标准化建设行动方案》，方案把家居装饰装修产品列为重点领域，要求完善家居装饰装修产品的质量安全标准体系，加快建设家具、涂料染料、卫浴陶瓷、厨卫五金、壁纸、地毯等家居装饰装修产品安全强制性标准体系，推动照明电器、卫生器具等重点产品节能、节水等标准制修订，健全配套检测方法、检测设备、检测能力。围绕大家居市场发展趋势，增加个性化定制、柔性化生产、售后安装服务等标准供给。健全智能家居产品标准体系，研究智能家居产品人机交流、多媒体设备联动、网络互通共享等标准化技术，实现舒适便利、功能合理、安全可靠、高效智能的居住环境要求。加强废旧家具回收利用标准化研究，制定生态家具标准，支撑家具行业绿色发展。同时，把老年用品也列为重点领域，要求建立老年用品产业标准体系，加大相关标准研制力度，引领适老化家电产品、家居产品、卫生用品以及老年休闲娱乐产品、康复辅助器具等产业发展。开展老年用品“一揽子”标准工具包建设及推广，助力养老服务机构标准化建设。
2023年7月，商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，指出家居消费涵盖家电、家具、家纺、家装等多个领域，是居民消费的重要组成部分，是人民对美好生活需要的直接体现。在大力提升供给质量方面，完善绿色供应链，创新培育智能消费，提高家居适老化水平；在积极创新消费场景方面，推动业态模式创新发展，支持旧房装修，开展促消费活动；在有效改善消费条件方面，发展社区便民服务、完善废旧物资回收网络、促进农村家居消费。
2023年7月，国家发展改革委会同多部门联合发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，统筹强化工业重点领域能效水平引领作用，依据能效标杆水平和基准水平，分类实施改造升级。对拟建、在建项目，应对照能效标杆水平建设实施，推动能效水平应提尽提，力争全面达到标杆水平。对能效介于标杆水平和基准水平之间的存量项目，鼓励加强绿色低碳工艺技术装备应用，引导企业应改尽改、应提尽提，带动全行业加大节能降碳改造力度，提升整体能效水平。对能效低于基准水平的存量项目，各地要明确改造升级和淘汰时限，制定年度改造和淘汰计划，引导企业有序开展节能降碳技术改造或淘汰退出，在规定时限内将能效改造升级到基准水平以上，对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。对此前明确的建筑陶瓷、卫生陶瓷等25个领域，原则上应在2025年底前完成技术改造或淘汰退出。
2023年8 月，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、自然资源部生态环境部、住房城乡建设部、商务部、金融监管总局关于印发《建材行业稳增长工作方案》的通知，提出统筹扩大内需与深化供给侧结构性改革，促投资、优供给、扩消费，加快建材行业高端化、智能化、绿色化、融合化发展，提升产业链供应链韧性及绿色化发展水平，促进建材行业质的有效提升和量的合理增长。
2023年11月，国家发展改革委、工业和信息化部、市场监管总局、住房城乡建设部、交通运输部等五部门联合印发了《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》，提出着力推动高质量发展，按照推动建立符合国情实际的产品碳足迹管理体系，完善重点产品碳足迹核算方法规则和标准体系，建立产品碳足迹背景数据库，推进产品碳标识认证制度建设，拓展和丰富应用场景，发挥产品碳足迹管理体系对生产生活方式绿色低碳转型的促进作用，为实现碳达峰碳中和提供支撑。
2023年 12 月，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、财政部、中国人民银行、税务总局、金融监管总局、中国证监会等八部门近日联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，提出着力增品种提品质创品牌，聚焦消费升级需求和薄弱环节，大力开发智能家居、绿色建材、工艺美术、老年用品、婴童用品等领域新产品。推动供给和需求良性互动，增加高端产品供给，加快产品迭代升级，分级打造中国消费名品方阵。实施卓越质量工程，推动企业健全完善先进质量管理体系，提高质量管理能力，全面提升产品质量。加快企业品牌、产业品牌、区域品牌建设，持续保护老字号，打造一批具有国际竞争力的“中国制造”高端品牌。推动传统制造业标准提档升级，完善企业技术改造标准，用先进标准体系倒逼质量提升、产品升级。同时，提出，实施重点领域碳达峰行动，落实工业领域和有色、建材等重点行业碳达峰实施方案，完善工业节能管理制度，推进节能降碳技术改造。开展产能置换政策实施情况评估，完善跨区域产能置换机制，对能效高、碳排放低的技术改造项目，适当给予产能置换比例政策支持。积极发展应用非粮生物基材料等绿色低碳材料。建立健全碳排放核算体系，加快建立产品碳足迹管理体系，开展减污降碳协同创新和碳捕集、封存、综合利用工程试点示范。有序推进重点行业煤炭减量替代，合理引导工业用气增长，提升工业终端用能电气化水平。
2024年3 月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，其中提出实施消费品以旧换新行动，推动家装消费品换新，通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。推动家装样板间进商场、进社区、进平台，鼓励企业打造线上样板间，提供价格实惠的产品和服务，满足多样化消费需求。同时实施标准提升行动，强化产品技术标准提升，聚焦汽车、家电、家居产品、消费电子、民用无人机等大宗消费品，加快安全、健康、性能、环保、检测等标准升级。加快升级消费品质量标准，制定消费品质量安全监管目录，严格质量安全监管。完善碳标签等标准体系，充分发挥标准引领、绿色认证、高端认证等作用。
（2）地方相关政策情况（以广东省为例）
2023年 9 月，佛山市人民政府关于印发佛山市碳达峰实施方案的通知，要求重点实施“碳达峰十三大行动”，包括产业绿
色提质行动、能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设低碳行动等。
2023年 11 月，广东省人民政府办公厅关于印发广东省降低制造业成本推动制造业高质量发展若干措施的通知，提出落实制造业企业研发费用税前加计扣除、先进制造业企业增值税加计抵减、集成电路和工业母机企业税收政策、降低医疗保险成本、降低用电成本、强化用电要素保障、降低综合物流成本、减轻企业资金压力、健全防范和化解拖欠中小企业账款长效机制、加大企业纾困帮扶力度等降低制造业成本新“十条”措施。
2023年 11 月，广东省人民政府办公厅关于印发广东省进一步提振和扩大消费若干措施的通知，从稳定汽车消费、促进家电和电子产品消费、稳定住房消费、推动服务消费扩容提质等8个方面，提出了27条具体措施。
2024年 1 月，广东省生态环境厅印发《广东省2023年度碳排放配额分配方案》。广东省内陶瓷(建筑、卫生)行业年排放1万吨二氧化碳(或年综合能源消费量 5000 吨标准煤)及以上的企业被纳入2023年度碳排放管理和交易范围，其中涉及陶卫企业 132 家。方案提到，陶瓷行业碳配额计算采用历史强度法。2023年度配额实行部分免费发放和部分有偿发放，其中，陶瓷（建筑、卫生）企业免费配额比例为97%，新建项目企业有偿配额比例为6%。2023年度有偿配额计划发放50万吨，于
2024年第一季度和第二季度分两期竞价发放，竞价发放具体规则见竞价公告。省生态环境厅可根据市场情况按程序增加配额有偿发放的数量及次数。报告期内，公司按政策指引推动产业升级和高质量发展，严格执行各项环保政策等相关规定，坚持科学的能源资源投入，淘汰和改造落后工艺装备，促进能源结构的合理与优化，注重节能降耗、清洁生产、资源回收与综合利用，打造“低消耗、低排放、高效率”的低碳发展模式，在公司积极推进“用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化”绿色工厂建设、数字化工厂建设，同时积极响应国家战略和政策，积极参与绿色建材下乡活动，促进绿色消费，助力美丽乡村建设。
（三）行业的周期性、区域性和季节性特征
（1）周期性
陶瓷卫浴产品的生产和销售受国民经济发展、居民收入水平和房地产行业景气程度等因素的影响，具有一定的周期性。总
体来说陶瓷卫浴行业的周期与房地产行业的发展周期呈现出一定的相关性，但同时由于二次更新需求的大量存在，在一定程度上也降低了房地产市场波动对该行业的影响。
（2）区域性
陶瓷卫浴产品是大众耐用消费品，不具备明显的区域性。但由于我国各区域经济发展水平不同，房地产、酒店、餐饮等行
业的发达程度不同，我国陶瓷卫浴产品市场需求总体呈现城市大于农村、一二线城市大于三四线城市、东部地区大于中西部地区的区域特征。但随着城镇化的推进，以及农村及中西部地区居民收入水平的提高，消费的区域差异已经逐渐缩小。目前来看，东南部沿海地区特别是广东地区的高品质建筑卫生陶瓷企业较多，品牌知名度高、技术实力雄厚、产品销往全国各地和海外。
（3）季节性
陶瓷卫浴行业具有明显的季节性。上半年为陶瓷卫浴行业的消费淡季，主要是受我国春节因素的影响，消费者较少在春节
期间进行装修施工，陶瓷卫浴产品销售相对清淡，同时，建筑卫生陶瓷企业每年也需要进行一次全面停窑，以进行设备的整体检修。因此，建筑卫生陶瓷行业普遍在农历新年前后停产一个月左右；下半年为陶瓷卫浴行业的销售旺季，主要原因是装修施工正常，且下半年一般是房地产销售的旺季，对陶瓷卫浴产品的需求量较大。
四、主营业务分析
1、概述
2023年初，公司基于对市场的判断和竞争的需要，加速新品开发提高产品竞争力，同时相应调整销售政策，全渠道加大产
品促销力度抢占市场份额，并加快推进内部降本工作，由于价格因素影响高于降本贡献，对公司报告期的毛利率和盈利水平产生一定的影响。2023年，公司实现营业收入 764,817.65万元，同比增长1.79%，实现归属于上市公司股东的净利润42,464.27万元，同比下降28.43%，主营业务毛利率为 28.03%，同比下降4.56 个百分点。2023年，公司的销售费用为60,281.16万元，同比下降15.73%，管理费用为66,025.38万元，同比增长1.05%，研发费用为34,151.63万元，同比增长0.27%；2023年，公司经营活动产生的现金流量净额为116,606.52万元，同比增加190.98%。
2024年，公司将基于用户需求，继续提升产品规划能力，打造旗舰产品，推进产品线的调整；加快新品上市和门店升级，优化销售结构；加速渠道下沉和海外出口，拓宽销售渠道，持续完善全渠道布局；加快推进降本增效工作，提升公司的盈利能力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
制造业-龙头五金 销售量 万个 1,572.78 1,476.06 6.55%生产量 万个 1,565.86 1,477.39 5.99%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 适用 □不适用1） 以上产销量均不含配件及其他。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
说明：外购营业成本减少主要系外购转自产即公司自产率的提升所致；运费营业成本增加主要系自2023年7月1日起，公
司实行主要产品（不含瓷砖）统一配送的运输模式，由经销商到公司仓库自行提货变更为公司安排运输送到经销商仓库，并由公司与物流承运商进行相关费用结算的运输模式切换所致；其他业务营业成本增加主要系其他业务收入增长所致。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
2023年度，公司新设全资子公司上海法恩宏辉智能家居有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
表兄弟。
3、费用
情况调整营销政策，公司2023年下半年起，将对经销商的补贴费用改为价格折扣，导致计提的经销商补贴减少所致管理费用 660,253,837.46 653,389,607.97 1.05%财务费用 4,919,810.80 16,142,862.83 -69.52% 主要系利息收入增加所致研发费用 341,516,326.04 340,584,769.75 0.27%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
淋浴花洒防阻滞出水切换装置的研发 构建自主知识产权的推扭类花洒功能切换平台 在研阶段 突破行业技术壁垒，平台化应用花洒产品 未来持续性多平台、系列化应用和拓展，为新技术迭代和拓展奠定基础全半排补水控制装置及排水阀的研发 技术储备 已完成 进一步降低用水量 进一步降低用水量，提升产品的节水性能室内自动模式控制的新风浴霸的研发 技术储备 在研阶段 全功能技术样机的完成 为构建浴室空间的IOT提供产品的支持墙排地排通用小便器的研发 使产品通配性更强 已完成 全国不同地区不同的场景都合适安装 产品通配性强，更具市场竞争力有助洗功能的集成浴室柜的研发 本项目研发一种有助洗功能的集成浴室柜，方便老年人或颈椎腰椎不好的人清洗头部，提升洗头体验，使用舒适方便 已完成 提升洗头体验，使用舒适方便 产品功能优势，更具市场竞争力主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响数显阀芯及其面盆龙头的研发 实现温度显示不随着把手旋转，整体结构稳定、可靠 在研阶段 提升用户体验感 产品功能优势，更具市场竞争力智能马桶高效除臭防污技术的研发 技术储备 在研阶段 提高智能马桶除臭效率，提升用户使用舒适度 提升产品的智能性，并节约用水智能节水坐便器及其控制系统的研发 技术储备 在研阶段 提升用户体验，节约用水 进一步降低用水量，提升产品节水性能陶瓷洁具胚体全自动高压制备技术的研究 结合现代化制造技术自动完成洁具胚体的接胚、粘结等操作 在研阶段 进一步提升自动化程度 提高生产效率智能浴室柜的研发 研发智能浴室柜，将先进科技融入到卫浴家具中 已完成 提升用户的浴室家具体验感 产品功能优势，更具市场竞争力电动淋浴房位置控制技术的研发 技术储备 在研阶段 提高用户使用电动淋浴房的体验感 为构建浴室空间的IOT提供产品的支持
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额同比增加 190.98%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及本期支付的各项税费
减少等所致；投资活动产生的现金流量净额同比增加 30.94%，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致；筹资活动产生的现金流入同比减少 69.78%，主要系上期发行股份收到募集资金所致；筹资活动产生的现金流出同比增加 48.75%，主要系偿还长期借款较上年增加及分配股利支付的现金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额减少 109.66%，主要系上期发行股份收到募集资金以及本期偿还长期借款较上年增加及分配股利支付的现金增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量为 1,166,065,213.98元、净利润为 423,608,294.92元，经营活动产生的现金净流量高于净利润175.27%，主要系本期销售商品增加，存货规模下降，支付的各项税费减少所致。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
及押金增加，以及公司新增限制性股票所致一年内到期的加所致行承兑汇票增加所致2023年末 2023年初 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例公司A股普通股股票导致资本溢价增加所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
说明：公司全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司因建设工程施工合同纠纷案原告提出财产保全申请，法院裁定冻结乐
华恒业厨卫资金15,460,202.31元。在该建设工程施工合同纠纷中，原告请求被告一支付工程款合计1,546.02万元及逾期付款利息，请求被告二即公司全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司在所欠被告一工程款范围内对原告上述工程款及利息承担连带付款责任；佛山市乐华恒业厨卫有限公司已按约向第三方履行了合同约定的工程款支付义务，并且佛山市乐华恒业厨卫有限公司与原告及被告一之间不存在任何合同关系，因此无需为被告一承担连带付款责任。2024年2月，上述诉讼已经法院判决，该笔款项已解除冻结。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求：公司无周期性非金属建材产品，且报告期内公司无新建产能项
目投资金额占公司最近一期经审计净资产10%以上的情形。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
说明：（1）“乐从箭牌总部大厦”为办公用途；（2）“乐从基地厂房建设项目”包括公司首次公开发行募投项目“智能家居产品产能技术改造项目”、“智能家居研发检测中心技术
改造项目”、“数智化升级技术改造项目”等项目，其中，产能建设项目“智能家居产品产能技术改造项目”项目全部达产后预计年均增加营业收入125,900.00万元，年均净利润14,149.73万元。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用 □不适用
经中国证券监督管理委员会《关于核准箭牌家居集团股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2022]1977 号）核准，箭牌家居获准向社会首次公开发行人民币普通股股票（A 股）96,609,517 股，每股面值人民币1.00元，每股发行价格为人民币12.68元，募集资金合计 1,225,008,675.56元。根据公司与主承销商、保荐人中信证券股份有限公司签订的《承销及保荐协议》，公司应支付中信证券股份有限公司承销保荐费45,750,260.27元及对应增值税2,745,015.62元，公司募集资金扣除相关承销费用、保荐费用后的余额1,176,513,399.67元，已于2022年10月20日存入公司募集资金账户，另扣除律师费用、审计、验资及评估费用、用于本期发行的信息披露费用等其他费用23,385,513.39元（不含税），实际募集资金净额为人民币1,155,872,901.90元。信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）已于2022年10月20日对以上募集资金进行了审验，并出具了XYZH/2022SZAA5B0001《验资报告》。自募集资金到账日至2023年12月31日期间，公司累计使用募集资金 726,838,333.08元，其中以募集资金置换预先投入募投项目金额 312,282,200.00元，直接投入募投项目金额414,556,133.08元（其中，2022年度投入 216,985,673.90元，2023年度投入 197,570,459.18元）；产生利息收入（含募集资金现金管理收入）11,365,600.39元，扣除相关手续费5,763.02元（2022年度产生利息收入（含募集资金现金管理收入）1,532,338.81元，扣除相关手续费 867.92元；2023年度产生利息收入（含募集资金现金管理收入）9,833,261.58元，扣除相关手续费4,895.10元），截至2023年12月31日，公司尚未使用的募集资金余额为人民币440,246,879.77元，上述募集资金均存放于募集资金专户中，其中以协定存款方式存放于募集资金专户的期末余额为人民币440,246,879.77元。有关募集资金2023年度存放与使用的详细情况请参照与本报告同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的《董事会关于募集资金2023年度存放与使用情况的专项报告》等公告。注1：“尚未使用募集资金总额”含累积收到银行存款利息以及协定存款收益扣除银行手续费的净额。注2：尚未使用的募集资金均存放于募集资金专户中，其中以协定存款方式存放于募集资金专户的期末余额为人民币440,246,879.77元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期末投
资进度(3)＝
(2)/(1) 项目达到预定
可使用状态日
期 本报告期实
现的效益 是否达到
预计效益 项目可行性
是否发生重
大变化
承诺投资项目
1.智能家居产
品产能技术改
造项目 否 45,000 45,000 9,381.44 30,829.72 68.51%2027年10月20日 3,783.94 不适用 否2.年产1000万套水龙头、300万套花洒项目 否 36,000 36,000 8,106.81 19,479.62 54.11%2026年10月20日 3,572.70 不适用 否3.智能家居研发检测中心技术改造项目 否 10,000 10,000 1,348.40 1,866.81 18.67%2026年12月31日 不 否4.数智化升级5.补充流动资小计 -- 115,587.29 115,587.29 19,757.05 72,683.84 -- -- 7,356.64 -- --超募资金投向不适用合计 -- 115,587.29 115,587.29 19,757.05 72,683.84 -- -- 7,356.64 -- --分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 截至2023年12月31日，（1）“智能家居产品产能技术改造项目”、“年产1000万套水龙头、300万套花洒项目”正按照进度建设中，暂未达到预定可使用状态，暂未达到预计效益。（2）“智能家居研发检测中心技术改造项目”、“数智化升级技术改造项目”为非生产性项目，不直接产生经济效益，上述项目建成后，将实现集团层面的技术资源整合，进一步增强公司的研发能力及科技成果转化的能力，以及提高公司整体信息化建设能力，从而提升公司的核心竞争力，为公司可持续发展奠定基础，促进公司业务健康、快速发展。（3）“补充流动资金”为非生产性项目，用于缓解公司营运资金压力、降低财务费用，缓解偿债压力，改善公司资本结构，为公司业务持续、快速、健康发展提供保障；主要是通过公司整体盈利能力的提升来体现效益，故无法单独核算效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2022年11月11日，公司召开第一届董事会第二十五次会议、第一届监事会第二十一次会议，审议并通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，公司以首次公开发行募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金人民币 31,915.24万元（其中以自筹资金预先投入募投项目31,228.22万元，以自筹资金支付相关发行费用6,870,057.81元），信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）针对该事项于2022年11月9日出具了《箭牌家居集团股份有限公司募集资金置换专项审核报告》（XYZH/2022SZAA5F0003）。独立董事及保荐机构对上述事项分别发表了同意的独立意见及核查意见。上述预先投入募投项目资金置换已于2022年11月完成，以自筹资金支付相关发行费用置换已于2023年3月完成。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 报告期末，上述尚未使用的募集资金均存放于募集资金专户中，其中以协定存款方式存放于募集资金专户的期末余额为人民币440,246,879.77元。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用说明：（1）公司募投项目“补充流动资金”的募集资金已支取完毕，公司已于2023年 3 月办理完毕该募投项目对应的中国民生银行股份有限公司佛山分行营业部（账号：636694384）的募集资金专户的销户手续，并将该募集资金专户结转的银行存款利息扣除银行手续费后的净额 147,526.42元转出用于补充流动资金，公司、中信证券与上述开户银行签订的募集资金监管协议也相应终止。
（2）公司募投项目“智能家居产品产能技术改造项目”的募集资金存放于3个专户，其中专户广东顺德农村商业银行股份有限公司乐从支行（账号：801101001316459037）及专
户中信银行股份有限公司佛山分行营业部（账号：8110901012101491123）的募集资金已使用完毕，分别于2023年8月、2024年3月办理了销户手续。公司、上述募投项目实施
主体公司全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司、中信证券与上述开户银行签订的募集资金监管协议也相应终止。
（3）2024年4月19日召开的第二届董事会第十次会议、第二届监事会第十次会议审议通过了《关于部分募投项目延长实施期限的议案》，同意在募集资金投资用途及投资规模等
不发生变更的情况下，根据目前募投项目的实施进度，经综合考虑上述两个募投项目的投资计划及进度安排，以及为更好发挥募集资金投资效益，保障募集资金更加合理运用，
更好的保护股东利益、实现股东回报，促进公司长远发展，将募投项目“数智化升级技术改造项目”、“智能家居研发检测中心技术改造项目”的实施期限从2024年10月20日延长至2026年12月31日。
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年1月10日、2023年1月12日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-01-14/1215613169.PDF
2023年2月6日-2023年2月10日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-02-11/1215832778.PDF
2023年2月13日-2023年2月17日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-02-18/1215895815.PDF
2023年2月20日-2023年2月24日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-02-25/1215971931.PDF
2023年2月27日-2023年3月3日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-03-04/1216051184.PDF
2023年3月6日-2023年3月9日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-03-13/1216110492.PDF
2023年4月11日-2023年4月13日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-04-17/1216436310.PDF
2023年4月17日-2023年4月21日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-04-22/1216534819.PDF
2023年4月26日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参与公司2022年度网上业绩说明会的投资者 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-04-26/1216617430.PDF接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年4月24日、2023年4月28日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表2023年一季度经营情况、公司发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-04-29/1216720879.PDF
2023年5月4日-2023年5月11日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-05-14/1216814374.PDF
2023年5月16日-2023年5月26日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-05-27/1216924901.PDF
2023年5月29日-32023年6月21日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-06-24/1217132407.PDF
2023年7月3日-2023年7月14日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-07-14/1217304338.PDF
2023年7月17日-2023年7月21日 公司会议室 实地调研、电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-07-22/1217364986.PDF
2023年8月21日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-08-22/1217600672.PDF
2023年8月22日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-08-22/1217609983.PDF
2023年8月23日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-08-23/1217621366.PDF
2023年8月24日、2023年8月25日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-08-27/1217664949.PDF
2023年8月28日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-08-29/1217685022.PDF
2023年8月30日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-08-30/1217718262.PDF
2023年9月12日 香港 其他（高盛投资者交流会） 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-09-13/1217844108.PDF接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年9月19日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参与公司2023年半年度网上业绩说明会的投资者 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-09-19/1217897586.PDF
2023年9月20日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-09-20/1217908319.PDF
2023年9月21日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-09-21/1217919396.PDF
2023年10月27日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-10-29/1218193428.PDF
2023年10月30日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-10-30/1218206917.PDF
2023年10月31日 公司会议室 电话沟通、实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-10-31/1218217205.PDF
2023年11月1日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-11-01/1218232679.PDF
2023年11月13日 公司会议室 电话沟通、实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-11-13/1218325391.PDF
2023年11月21日 - 电话沟通 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-11-21/1218395792.PDF
2023年11月23日 公司会议室、广州香格里拉酒店 实地调研、其他（中信证券资本市场年会投资者交流） 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-11-23/1218422139.PDF
2023年12月1日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者代表 公司经营情况及发展规划等 深交所互动易平台http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-12-02/1218504631.PDF
2024年，公司将进一步加强与投资者的沟通，增加投资者对公司的了解，同时也希望得到投资者更多的支持与关注。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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