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| 众智科技(301361)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一） 行业分类
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所属行业为“C 制造业”中的“C38 电气机
械和器材制造业”。根据国家标准化管理委员会《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C 制造业”之“C38 电气机械和器材制造业”之“C3829 其他输配电及控制设备制造”。报告期内，公司主要处于内燃发电行业，作为产业链中的设备制造商向下游厂商提供控制器及电气系统相关产品和服务。
（二） 行业发展与变化情况
根据中国内燃机工业协会应急动力装备委员会发布的《2025 中国内燃发电行业报告》，2023-2024年中国内燃发电设
备年度新增市场规模约 600-700亿元。燃料结构方面，柴油仍为主力燃料类型，燃气发电占比快速上升，甲醇、氢燃料内燃机组仍以示范工程和试点项目为主。综合判断，现阶段我国内燃发电行业在燃料结构上呈现“柴油为基、燃气上升、其他新燃料孵化”的格局，但短期内柴油仍是核心。应用结构上，备用、应急电源仍是行业当前最主要的应用领域，其次为主用电源、调峰电源，这一特点与我国电网整体可靠性水平较高但区域性电力结构不均衡的客观现状匹配。经过行业多年发展，我国内燃发电设备已形成规模庞大的存量市场，随之带来了巨大的设备更新与维保刚性需求。在国家大力推进大规模设备更新等政策的助力下，存量设备更新、技术升级与全生命周期运维正在成为行业重要的营收增长点。从应用场景上看，数据中心/智算中心（AIDC）建设为行业带来新的核心增长空间。据东吴证券测算，2025年国内数据中心用柴油发电机市场规模约 125亿元，同比增长53%，2028年市场规模有望达 182亿元，24-28 年 CAGR(年复合增长率)约22%。据海关总署统计数据显示，2025年我国内燃机行业进口 104.10亿美元，同比增长2.74%，出口283.32亿美元，同比增长10.61%。其中，发电机组进口9.04亿美元，同比增长10.14%；出口67.20亿美元，同比增长23.91%。对比国内内燃发电设备市场约550-600亿元人民币的体量，发电机组出口量占比持续提升，有望成为支撑行业增长的第二主线。对于行业整体尤其是发电机组类别而言，现阶段既面临着能源结构转型的挑战，也随着前沿技术的不断突破，数字经济基础设施建设加速，特别是AI技术驱动下智算中心的快速扩张对备用电源及配套的强需求，从而面临新的增长机遇，呈现出“传统领域提质、新兴场景增量”发展特征。此外，叠加出口市场的良好态势，内燃发电设备行业有望保持持续稳定的增长。
（三） 行业地位
公司是国内较早专业从事内燃发电机组自动控制系统、低压配电自动控制系统等相关自动化产品的研发制造企业，也
是国内较早推出模块化控制的企业，大部分产品已实现国产化替代，持续处于行业发展前沿。目前，公司担任中国电器工业协会内燃发电设备分会理事单位、中国内燃机工业协会理事单位、中国内燃机工业协会应急动力装备专委会理事单位，并作为主要单位之一参与起草了4项国家标准、4项行业标准及4项团体标准。在核心业务领域，公司直面技术积淀深厚、研发体系完善的跨国企业竞争，后者在中高端市场上具有先发优势。通过多年来持续不断地研发投入和产品创新，公司凭借核心产品可靠的质量、稳定的性能表现及优异的性价比长期占据国内市场优势主导地位，中高端产品比肩国际同行，市场竞争力显著提升，国际品牌影响力与美誉度持续扩大，稳居全球行业前列。。
四、主营业务分析
1、概述
详见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电气机械和器材制造业 销售量 台/套 422,319.00 399,427.00 5.73%生产量 台/套 458,876.00 431,372.00 6.38%库存量 台/套 53,291.00 44,900.00 18.69%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
为更准确反映成本结构，本期将相关运费计入营业成本，符合企业会计准则要求。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响HPCS125储能变流器 提升细分市场竞争力 已结项 针对工商业储能市场，完成一款高转换效率、功能全面、维护方便、安全稳定可靠、兼容三相三线和三相四线、并离网工作模式、支持100%三相不平衡带载的PCS,推向市场。 公司结合自身发展需求和相关技术储备，积极投身到该领域，助力新能源业务增长。HMC9100船用机旁控制器 提升细分市场竞争力 未结项 精确控制国内外主流的电调和电喷发动机，兼容多种应用体系，主推进发动机控制、主发电机组控制、应急发电机组控制，能够对低速机、中速机和高速机进行控制，可同时扩展各种模拟量采集、开关量采集、开关量输出和电量采集模块，采用搭积木方式应对各种复杂应用。 巩固现有船舶机旁控制市场，拓展高端应用市场。HVR410数字调压板 提升细分市场竞争力 未结项 用于调节无刷交流同步发电机励磁机的励磁电流，可应用于辅助绕组励磁发电机和自励磁发电机。 低成本的数字调压板替代市场主流的模拟调压板，拓展市场份额。IPTS80智能电源切换系统 提升细分市场竞争力 未结项 多电源切换的分体式设计，通过网络通信的方式减少设备间的硬线连接，从而简化建设方的设计、施工和维护环节，降低工程成本。 用于拓展电源切换产品在相关行业的应用，提高公司产品竞争力。HFW160燃油加热器 提升细分市场竞争力 未结项 随着柴油发电机组市场向大型化、高可靠性方向发展，开发本产品可以补充完备公司在柴油发电机组预热方面的产品系列。该产品能够精准调控燃油挥发与空气的混合比例，实现燃油的高效充分燃烧，显著提升燃烧热效率；能够自适应高海拔低氧环境燃烧，实现高海拔下的稳定燃烧与低排放。 增加燃油加热器行业公司产品市场份额。电动空压机控制器 提升细分市场竞争力 未结项 既能满足大型工程集团的集群控制需求，也能适配中小型承包商的性价比诉求，还可通过模块化设计降低维护成本。 拓展公司产品在工程机械细分市场的应用。HGM9510P系列发电机组并机控制器 提升细分市场竞争力 未结项 提高产品性能，丰富产品功能，增加硬件资源，提升产品质量，满足各种复杂系统应用。 巩固现有并联控制市场，拓展高端应用市场。HEMS300微电网控制器 提升细分市场竞争力 未结项 实现各能源的智能分配、负荷预测，以清洁能源优先、储能为蓄能池、电网和柴发为辅，提供多种运行策略，最大程度利用清洁能源，减少用户费用开支，提高收益。 助力公司在微电网领域取得竞争优势，提高新能源产品的销售额。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额同比增长47.14%，主要是本期销售规模增长，销售回款增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额同比增长80.41%，主要是报告期内购买的理财产品减少所致。
（3）筹资活动现金流出小计同比增长45.27%，主要是报告期分配股利的金额增多所致。
（4）筹资活动产生的现金流量净额同比减少45.27%，主要是报告期分配股利的金额增多所致。
（5）现金及现金等价物净增加额同比增长209.09%，主要是报告期内购买的理财产品减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
本期经营活动产生现金流量净额与净利润存在差异的原因说明请见本报告“第八节财务报告七、财务报表项目注释
53、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动系其他权益工具投资当期计入其他综合收益的公允价值变动。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
售；开关、工业自动控制及检测系统装置的研发、生产、销售；充电器、加热器、电子调速器的研发、生产、销售：计算机软件及设备的研发、生产、销售；货物进出口，技术进出口。 3,910,915在土耳其设立全资子公司 —— 众智科技伊斯坦布尔有限公司（以下简称 “伊斯坦布尔公司”）。报告期内，伊斯坦布尔公司已全面开展筹建工作，目前工厂装修已完成，生产设备陆续到厂并进入安装调试阶段，该公司已纳入公司本期合并报表范围。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为强化市值管理、规范运作，切实维护投资者尤其是中小股东的合法权益，公司依据《公司法》《证券法》《上市公
司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件及《公司章程》，结合实际情况，制定了《市值管理制度》。该制度已于2025年4月15日经第五届董事会第九次会议审议通过，并自通过之日起正式实施。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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