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| 麦加芯彩(603062)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
1、总体经营表现：产品结构得以优化，持续盈利能力提升，现金流健康稳健报告期内，公司产品销量9.16万吨，同比下降26.80%；实现营业收入17.12亿元，同比下降19.99%；实现净利润2.10亿元，与上年基本持平；实现扣非后净利润1.82亿元，相较去年1.79亿元上升1.62%。
报告期内，公司产品结构得以优化，高毛利产品占比提升。报告期内，得益于新能源产品占比的提升，公司主营业务毛利率提升至23.82%，相较上年20.70%增加超过3个百分点；净利率提升至12.28%，相较上年净利率9.86%增加约2.4个百分点。
报告期内，公司经营活动净现金流为2.23亿元，是报告期净利润的105.92%，公司现金流健康。
2025年末，公司资产总额29.85亿元，其中货币资金及交易性金融资产达到12.88亿元，资产负债率则降低至30%左右，公司经营安全、财务稳健。
2、新能源涂料板块：收入实现历史新高，新品推进卓有成效
报告期内，三大业务板块营业收入呈现结构性调整。其中，新能源行业涂料销售收入较上年同期增加66.41%，达到了6.54亿元，创下公司自成立以来该板块最高销售收入记录；新能源板块占主营业务收入的比例也从上一年度的18.37%提高至本报告期的38.21%。从毛利额的角度，新能源行业涂料在整体毛利额中的占比超过50%。
新能源板块涂料收入和毛利增加不仅是因为国内行业需求的增加，也得益于公司自身竞争力的不断提升，持续以创新方案解决客户所面临挑战，公司的风电叶片涂料在国内市占率继续维持在第一高位；此外，公司风电涂料在海外市场的拓展也再度取得突破，报告期内，公司迅速实现了风电涂料在海外终端客户的批量销售，为风电涂料增长作出贡献。
除了上述核心产品的突出表现，新能源板块的新产品也在有序推进。报告期内，光伏玻璃减反射涂层的科思创技术移转已全数顺利完成，6,000吨产线也已完成建设投产，结合纳米级的先进技术及国内制造能力等优势，为光伏行业助力，报告期内已有少量出货。目前对境内外客户的业务拓展均在进程中，分别处在如产品测试、批量验证或供应商合格认证等不同进展阶段，将逐渐对新能源板块的继续增长提供增量贡献。此外，报告期内，公司针对沙戈荒地区开发设计的防尘产品J2和ARCAR11，已在国家光伏质检中心（CPVT）西北地区开展户外实证测试，至今性能表现持续稳定良好,可望为大西部沙戈荒地区的光伏玻璃客户所遇挑战提供有效解决方案。
公司的高性能复合材料光伏边框涂层，包含水性聚氨酯涂料及水性氟碳涂料，已于报告期内获得了德国莱茵TUV认证边框涂料，涂料的耐候性能获得客户认可。此外，应用在海上光伏的复合材料边框涂层，亦于报告期内在CPVT开展海上户外实证测试，未来也将进行海外市场拓展。
储能涂料方面，报告期内，公司对某头部储能公司的沙特储能项目持续供货，并已开展覆盖更多储能箱制造商及储能箱终端客户的工作。
3、海洋装备板块：沉着应对行业变化，新品开拓扎实推进
报告期内，海洋装备板块销售收入有所下降，主要是集装箱制造行业因上一年度创新高、于2025年有所调整。2024年，受红海事件影响，全球集装箱需求突破历史记录，公司抓住行业机遇，实现集装箱涂料销量、收入的新纪录，分别为11.14万吨、17.26亿元。公司于2025年初，即针对行业需求可能出现的不利变化，制定了稳健的、负责任的竞争策略，沉着应对，继续注重客户长期价值，关注行业技术变化，把握行业变化节奏，引导行业良好生态，实现公司和客户价值的长期双赢。从行业实际运行来看，2025年度集装箱需求下滑明显，行业竞争压力加剧。作为全球集装箱涂料行业的重要参与方，公司保持理性竞争，并推动产品差异化。基于客户对公司高标准品质把控及深度技术协同的认可，公司于2025年荣膺中集集装箱集团2025年度“优秀供应商”奖项。
关于船舶涂料，2024年，公司启动了船舶涂料系列产品在中国、美国、挪威三家船级社的认证工作，经过一年半左右时间，报告期内完成中国船级社(CCS)、挪威船级社(DNV)及美国船级社(ABS)相关产品认证，第三方的认证显示了公司产品在防污效能、环境友好性及长期可靠性等方面符合国际海事领域的相关技术要求，为公司在全球海洋装备市场拓展产品应用、服务高端客户提供了坚实的技术支持。2025年内，公司充实船舶涂料销售团队，并实现船舶涂料在境内及境外客户的销售。截至2025年底，公司已完成了多艘境内外中小型商船船壳维修涂装项目，在短短几个月即实现境内境外客户的销售，是对公司产品质量的进一步背书，为未来批量销售打下基础。
公司的海工涂料产品（含海上平台涂料）目前尚在NORSOKM501的4,200个小时测试阶段；港口设备涂料产品也在推进中。
4、基础设施板块对准趋势：时刻保持敏锐眼光，积极抓住市场机遇
随着AI行业的发展，电力设施作为需求底座得以快速发展。2025年，公司在对行业发展进行研判的基础上，快速切入电力设备涂料业务，并加大研发、生产、销售、技服资源配置力度，加快产品研发及客户试样，取得可喜进展。报告期内，相关涂料已开始出货。除此之外，数据中心涂料业务也在拓展之中。
5、海外市场拓展取得突破进展
2025年初，公司针对出海业务制定了“步步为营，稳扎稳打，以点带面，逐步拓宽”的策略；在实际运营过程中，公司以产品质量、客户服务为着力点，持续提升公司品牌的国际影响力。
2024年度，公司进入某欧洲全球风电整机厂商的供应链，实现了公司风电涂料在海外整机厂商的开端性突破，但当年仅实现少量销售；2025年度，借助于公司强大的产品力，公司迅速实现了风电涂料在该海外终端客户的批量销售，再次彰显了“中国制造”的全球竞争力。
同时，基于与该欧洲全球风电整机厂商的良好合作，以及公司强大的产品力，公司加快了国际市场的持续开拓。
与公司国际化战略相匹配，荷兰子公司也已于近期设立，作为欧洲、南美、非洲等地的前沿技术、快捷服务的支撑点，公司的国际化战略不断走向纵深。
6、研发工作成果显著
（1）公司持续重视研发活动，报告期内，公司研发投入为4,561.37万元，其中母公司投入研发投入4,203.43万元，占2025年度母公司营业收入的3.82%。
（2）报告期内，针对公司业务需求，尤其是新业务的研发需求，公司加快了研发团队的针对性人才引进。
（3）报告期内，公司新增专利134项。截至2025年12月31日，公司累计在中国、欧洲、亚洲等19个国家拥有有效专利共234项，多国专利组合为海外拓展业务提供了坚实的知识产权保障。
（5）报告期内，研发团队风电涂料的创新型标志项目：全球首艘风帆助推阿芙拉型成品油轮BRANDSHATCH（布兰兹哈奇）的翼型风帆项目，该油轮配备三个高度超过40米、重约200吨的玻璃钢复合材料制成的硬质翼型风帆，能提供传统能源驱动之外的“绿色动能”。另有某国际风力推进技术领先企业的创新转筒帆项目也使用了公司涂料产品。
（6）报告期内，公司海上塔筒顺利通过北京鉴衡(CGC)权威认证，不仅客观证实了公司产品的性能及质量，也是公司争取成为海上风电塔筒涂料合格供应商的要素之一，为进入海上风电塔筒涂料市场奠定了基础。
（7）报告期内，公司荣获“第五届上海知识产权创新奖”。凭借在知识产权管理与成果转化方面的卓越表现，公司荣获第五届上海知识产权创新奖(运用)。上海知识产权创新奖是上海市人民政府与世界知识产权组织(WIPO)于2018年签署的合作备忘录补充协议的重要成果，其中“运用类”大奖由上海市人民政府与WIPO联合授予，共有三家获奖单位，而公司是唯一一家获奖的企业单位。
（8）报告期内，参与国家标准修订，以技术赋能行业标准升级。公司参与国家标准GB/T31817《风力发电设施防护涂装技术规范》修订工作。在多轮研讨和修改过程中，公司基于丰富的实践经验提出多项专业性建议，为标准的科学性、先进性和适用性提供了重要支撑。
7、募投项目稳步实施，为公司未来持续增长打下物质基础
报告期内，公司在满足功能、严控成本的原则指导下，完成了募投项目中珠海项目的建设，并顺利投产。珠海项目的建成投产，不仅提升了公司产能，更是构建了公司在珠港澳大湾区的产能布局和服务网络，公司可以更快捷的满足大湾区以至东南亚客户的产品需求和服务响应，同时也为上海工厂的产能调整提供了腾挪空间。
珠海项目之外，公司研发中心项目正在设计方案细化之中，南通智能仓储建设项目正在建设之中，营销及服务网络建设项目对实施方式及内部投资结构进行了调整，并在正常实施中。
8、ESG工作成就斐然
公司董事会高度重视ESG工作，在董事会战略与可持续发展委员会领导下，报告期内，公司ESG工作成就斐然：
（1）公司于2025年8月正式发布首份《2024可持续发展报告》。作为公司可持续发展领域的首次系统性披露，本报告严格遵循GRI标准编制，并经国际权威机构英国标准协会(BSI)第三方鉴证，从框架规范到内容审核均对标国际要求。
（2）公司于2025年获得能源管理体系认证及IS014064温室气体排放核查声明。
公司成功获得能源管理体系认证，是公司能源管理迈向科学化、系统化和国际化的重要里程碑，为持续提升能效、降低能耗奠定了坚实的体系基础。
公司顺利通过IS014064温室气体排放核查，验证了公司碳数据核算的准确性与可靠性，将减排目标分解到具体业务环节，并将其转化为具有成本效益的改进行动，为科学、透明的碳足迹管理体系的建立与持续改进提供了坚实的数据基础和外部保障。
（3）公司于2025年正式签署联合国妇女署《赋权予妇女原则》(WEPs)，将性别平等与女性赋权深度纳入企业发展战略。这不仅是公司落实ESG管理体系、践行多元包容文化的核心体现，更彰显了公司在国际化征程中，致力于构建更公平、可持续职场生态的责任与担当。
（4）公司于2025年在雇主品牌建设和企业文化创新领域收获双重荣誉，分别获得“2025多元公平包容大奖”和“2025雇主品牌创意大赛”奖项。
多元公平包容奖项体现了公司在构建开放、包容、平等的工作环境方面所做的努力，展现了尊重差异、鼓励多元的企业文化。而雇主品牌创意奖项则表彰了公司在人才吸引、员工体验和文化传播的创新实践。
（5）公司积极部署屋顶光伏发电项目，以清洁能源转型深度践行可持续发展理念。通过构建厂区绿色能源矩阵，公司将“双碳”目标从顶层设计转化为生产端的生动实践。这不仅显著优化了企业的能源结构，降低了碳排放强度，更为实现工业制造与生态环境的和谐共生贡献了绿色样板。
（6）江苏省工业和信息化厅正式公布2025年度江苏省绿色工厂入围名单，子公司麦加涂料(南通)有限公司凭借其在绿色生产与环保管理方面的扎实投入与显著成效，成功上榜。
（7）凭借在风电叶片前缘防护技术领域的突破性创新与卓越的环保实践，公司成功摘得2025绿色涂料发展论坛暨第23届水性技术年会颁发的“绿色涂料技术可持续发展创新技术奖-弘涂奖”，充分展现了公司在风电涂料领域的技术领先地位和对行业可持续发展的突出贡献。
（8）报告期内，公司深度参与制定2026年1月1日正式实施的《温室气体产品碳足迹量化方法与要求集装箱涂料》相关标准，该标准进一步提升了集装箱产品碳足迹量化的科学性、规范性与适用性，构建了统一的集装箱产品碳标签体系，为全球集装箱产业的低碳转型贡献了“中国方案”。
9、启动员工股权激励，完善激励约束机制
2024年，公司实施回购计划，共计回购股份数量2,087,340股，占公司总股本的1.93%，并公告该部分回购股份将在未来合适时机用于员工股权激励。
报告期内，公司正式启动第一期股权激励计划，共授予激励对象限制性股票100万股，为公司建立了更具活力的激励与约束机制。其中，针对42名核心骨干人员所授予的81.33万股限制性股票，已于2025年11月26日完成登记过户，所预留的18.67万股，也将在合适时间进行授予。
通过从“雇员”向“合伙”的意识升级，有效促进了员工个人利益与公司长远发展深度融合，激励公司员工以更高的责任感和使命感投身于技术创新与市场拓展。同时，科学的考核体系与约束条件，确保了激励的公平性与有效性，为公司治理结构的完善注入新活力。此举不仅是人才战略的重磅落地，更将持续激发核心团队的奋斗势能，为公司平台化战略的稳健跨越注入持续动力。
10、公司治理与时俱进
报告期内，公司结合新《公司法》变化，对《公司章程》及相关制度进行了全面修订。报告期内，得益于公司在公司治理、信息披露、规范运作等方面的优秀表现，获得“金信披奖”等奖项。
11、始终践行社会责任
报告期内，公司向西上海集团上海天福慈善基金会捐赠200万元，设立“上海天福慈善基金会麦加芯彩援助专项基金”，主要用于助老助学助医及偏远地区扶贫等公益慈善类项目，其中100万元委托嘉定区教育奖励基金会管理，用于奖励中小学优秀特色生、拔尖创新人才和优秀教师团队。
报告期内，子公司南通麦加获南通开发区慈善总会授予“最具爱心捐赠企业”称号，以表彰公司在履行社会责任、参与公益事业方面的长期投入和显著成效。
12、业财融合持续深入
报告期内，公司财务核算体系更加细化，财务管理职能得以更好发挥，财务与业务的融合和促进更加有效。同时，基于财务管理的细化，公司强化了对成本费用、应收账款、存货的精细化管理。
13、MEGA品牌影响力不断提升
（1）全球工业涂料30强
根据中国涂料工业专业财经媒体《涂界》发布的“2025年全球涂料企业100强排行榜”中，麦加芯彩以2.976亿美元销售收入（以2024年度收入作为排序依据）位列第54位、国内企业第5名、全球工业涂料30强，创历史新高。
（2）公司进入《上海市重点商标保护名录》
2025年，公司核心商标正式入选上海市第十七批《上海市重点商标保护名录》。这标志着公司品牌价值与行业影响力获得官方权威认可，也为公司的知识产权筑起坚实护城河。
（3）上海市制造业单项冠军
凭借在风电叶片涂层领域持续十余年的自主研发深耕、全面的产品体系及在关键环境下的卓越应用表现，公司成功获评2025年上海市制造业单项冠军企业。上海市制造业单项冠军以专业聚焦、技术先进性和细分领域领先作为评定基础，强调企业在产业链中不可替代的价值。公司在评选中脱颖而出，关键在于其直面全球风电叶片在沙尘磨损、雨蚀冲击、紫外老化、盐雾腐蚀等极端环境下的长效防护挑战，构建了完备的涂层防护技术体系。该体系以材料结构优化与工况深度适配为核心，通过定制化设计，显著提升了叶片在复杂气候下的长期可靠性与运行效率。
此次获评，不仅是对麦加芯彩持续技术创新和深耕风电材料领域的充分肯定，更是对公司在风电叶片涂层关键技术上长期坚持自主研发、持续提升极端工况适应能力的高度认可。基于在前缘防护、低VOCs涂层体系、耐雨蚀与耐砂蚀等领域的系统性技术突破，麦加芯彩的涂层解决方案，助力全球风电运营商应对两大核心挑战：延长叶片使用寿命以保障资产安全，以及通过降低维护频率与提升发电效率来优化全生命周期度电成本。
报告期内，公司继续完善内控制度，防范重大风险。针对环保、安全、危化管理，继续常抓不懈；针对资金占用、违规担保继续做到滴水不沾；针对三会决策、信息披露继续保持“零瑕疵”。
报告期内，珠海项目建设完成。公司管理团队以高标准、严要求力争打造“新标杆”。
报告期内，为进一步落实“质量永不妥协”之理念，公司全流程控制产品质量，抓流程、抠细节，坚决杜绝质量事故，持续提升公司在客户的“美誉度”。
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