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| 美的集团(000333)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、家用电器行业
2025年，在全球经济复苏乏力、地缘政治冲突不断和贸易保护主义抬头的复杂背景下，据海关总署数据显示，2025年中国家用电器出口规模达 962.33亿美元，同比下降3.9%；而在以旧换新政策的助力下，国内家电市场则呈现前高后低的趋势，奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年国内家电（不含 3C）零售市场规模达到 8,931亿元，同比下滑 4.3%。未来家电行业发展呈现新趋势，一是增长端从流量驱动规模增长转向心智驱动价值增长，从需求满足到意义创造、从实物消费到服务消费；二是渠道端转向三场一体、无界零售，货架电商核心在货的升级、即时零售核心在人的捕捉、传统实体店核心在场的运营；三是在 AI 时代，未来产业升级核心动力在智能生态，家电走向有温度的管家；四是随着人口老龄化程度继续加深，适老化的产品开发设计也将愈发重要。考虑到国补政策开展以来，已激发并前置部分家电需求，国内家电行业需求承压，根据奥维云网预测，2026全年规模预计为 8,332亿元，同比下滑 6.7%。
家用空调市场：
根据奥维云网推总数据，2025年国内空调市场零售额 2,357亿元，同比下降0.4%。在产品端，呈现出“节能提效、舒适风感、健康空气、空间节省”四大产品趋势，以挂机为例，2025年 APF>5.3 的挂机线上销量占比增至 40%，线下销量占比增至 24%，高能效比的产品市场份额持续增长；舒适风感的气流优化技术成为产品创新突破口，控风方式逐渐精细化，人感技术也向广角立体多点人感升级；健康空气赛道也逐渐分化为微正压新风、内循环净化、增氧补氧；大匹数挂机增长迅猛，2025年 3 匹挂机线上增速达 50.7%，反映出消费者对小空间大功率的空间节省需求。在价格端，2025年空调行业呈现“量增额减”的特征，零售量在国补刺激下保持增长，但整体规模受价格战影响基本持平，行业均价下降约 5%。
此外，AI也从生产端的智能制造、产品端的智能控制、服务端的智能运维等方面对空调产业产生影响。
洗烘市场：
根据奥维云网推总数据，2025年国内洗衣机市场零售额 963亿元，同比下降4.6%；干衣机市场零售额 145亿元，同比下降10.4%，从全年走势来看，市场呈现前高后低的显著特征。在价格端，线上市场呈现出明显“K型”分化，极具性价比的低端产品份额持续扩大，同时具备分区洗等创新功能的中高端产品也逆势增长。在销售端，“洗烘一体机”在线上渠道实现小幅增长，追求空间的集约与使用的便捷，而“单洗”产品在线下渠道则出现占比回升的迹象，同时“大容量”正在加速渗透。在产品端，热泵洗烘、分区洗持续拉动市场升级空间，当前产品创新表现为中高端功能的普及化和使用场景的精细化，其中分区洗护从“分开洗”到“洗得专”，多筒（三筒及以上）洗衣机的市场渗透率已突破 2%，并进入增长快车道；热泵洗烘一体机渗透率亦加快提升，线上销售额占比突破 3.5%，线下销售额占比突破 5%，头部品牌新品不断加码，热泵洗烘功能开始向中高端价格段新品下沉，长期来看有望替代冷凝洗烘，逐步实现功能普及化。
冰箱市场：
根据奥维云网推总数据，2025年国内冰箱市场零售额 1,271亿元，同比下降11.5%。当前冰箱产品创新已呈现四大方向，向专业精细、智能集成、健康节能、可视高颜维度升级。2025年，“十字四门、法式多门”产品稳居市场主流地位，线上渠道占比超 60%，线下渠道占比接近 80%，成为冰箱品类核心产品；平嵌冰箱产品渗透率仍持续上行，尤其是美的平嵌冰箱在线上市场连续 3年监测销量第一；同时冰箱产品高度聚焦 501-550L 容积段，且呈现持续集中的态势， 501-550L 容积段产品线下零售额占比达48.55%、线上零售额占比达 40.9%；国内冰箱品类的 AI渗透率正在快速攀升，根据奥维统计，2025年智能冰箱在线上和线下的零售额占比分别达到 57.35%和 70.83%。在价格端，市场增幅呈 U 型分布，4,000-8,000元中端价格段产品降幅最为显著，用户决策向性价比倾斜，3,000元以下价格段产品则实现增长，在流量品与入门品领域的价格竞争趋于白热化。
厨卫大电市场：
根据奥维云网推总数据，2025年国内厨卫大电市场整体零售额 1,613亿元，同比下滑 8.5%，各品类均呈下行趋势，其中集成灶波动尤为显著。分品类看，洗碗机零售额 127.3亿元，同比下降3.6%，洗碗机均价为 5,728元，同比微幅下降0.3%；嵌入式微蒸烤零售额 83亿元，同比下降4.8%；烟机零售额为 349.1亿元，同比下降3.6%；燃气灶市场零售额为 194.5亿元，同比下降4.9%；电热水器与燃气热水器的零售额分别为 229亿元和 271亿元，分别同比下降2.6%和 8.6%；末端净水（含净水器、净饮机、饮水机）市场零售额 334.8亿元，同比增长2.2%，其中净饮机同比增长达到 31.2%。
小家电及清洁电器市场：
根据奥维云网推总数据，2025年国内厨房小家电整体零售额 633亿元，同比增加 3.8%，2025年厨房小家电产品表现分化显著，具体可分为三类：一是刚需品类，如电饭煲、电压力锅等，依托稳定的日常使用需求，市场表现稳健，成为行业基本盘；二是健康疗愈类，包括豆浆机、养生壶、咖啡机等，凭借精准匹配消费者健康养生需求及情绪价值诉求，实现逆势增长；三是场景受限品类，如电炖锅、电水壶、电磁炉等，受使用场景单一及其他厨小电品类挤压，市场表现不佳，需要通过技术创新、功能升级、人群精准匹配等突破发展瓶颈。根据奥维云网推总数据，2025年国内清洁电器行业量额双增，零售额 471亿元销额、同比增长11.3%；销量 3,550万台、同比增加 17.0%。得益于产品技术创新迭代持续，奥维云网监测数据显示，2025年，洗地机器人、蒸汽&热水洗地机及基站集尘吸尘器的线上零售额同比均大幅增长。
2、机器人与自动化行业
2026年 1月，国际机器人联合会（IFR）发布《2026年全球机器人五大发展趋势》，主要表现为人工智能持续提升机器人自主性（AI & Autonomy in Robotics）、信息技术与操控技术融合提升机器人多功能性（Robots gain versatility as IT meets OT）、人形机器人需展现可靠性与效率（Humanoids to prove reliability
and efficiency）、机器人需满足安全与安保要求（Safety and Security in Robotics）、机器人支持应对劳动力短缺问题（Robots as allies in tackling labor gaps）。根据 IFR发布的《世界机器人 2025》显示，2024年全球工厂运行的工业机器人有 466.4万台，同比增长9%；2024年全球工业机器人年安装量为 54.2万台，尽管同比基本持平，但年安装量已连续四年超过 50万台，分区域看，亚洲有 5%的增长，美洲和欧洲均有所下降，其中，中国国内工业机器人安装量达到 29.5万台，同比增长7%，占全球安装总量的 54%。2024年服务机器人市场持续增长，全球专业服务机器人（包括自主移动机器人 AMR）销量增长9%，医疗机器人销量激增 91%，消费级服务机器人销量提升 11%；尽管专业服务机器人销售增速相对平稳，但其中的机器人即服务（RaaS）规模增长超过 30%，总量超过 2.4万台，这折射出灵活商业模式日益凸显的重要性，使企业能根据需求弹性调整机器人部署规模。另据 IFR最新数据显示，从工业机器人密度（平均每万名工人所拥有的工业机器人数量）来看，2024年全球平均机器人密度再创新高达到 177，韩国机器人密度超过 1,200 并继续位列全球第一，而随着中国机器人应用速度持续加快，2024年中国国内机器人密度已提升至 567，继续超越德国和日本并保持世界第三。中国长期以来一直是全球机器人市场的增长驱动力，考虑到制造业的柔性需求、人口红利的减弱、新兴市场的涌现、创新技术的发展等多方面的因素，工业机器人的应用领域将不断拓展，因此依然具备较大成长空间与发展前景。考虑到2025年全球宏观经济环境仍显脆弱，地缘政治紧张局势、地区激烈冲突以及贸易中断持续对全球经济产生负面影响，同时关税等贸易壁垒将加速供应链的区域化和多元化。根据 IFR预测，2025年全球工业机器人安装量将增长6%，达到 57.5万台；尽管存在宏观经济挑战，但工业机器人的长期增长趋势不会结束，2025-2028年机器人安装量的年度复合增速将达到 7%，并将于2028年突破 70万台。据 2025世界机器人大会新闻发布会信息，2024年中国工业机器人市场销量达 30.2万套，连续 12年保持为全球最大工业机器人市场。根据 MIR 睿工业报告，2025年中国工业机器人全年销量超过 33.4万台，同比增长13.6%，并预计2026年仍将继续维持两位数增长。市场增长系下游的汽车、电子、锂电、半导体等相关产业的投资增加，同时随着工业机器人零部件国产化率持续提高，机器人整机价格继续下探，用户导入门槛进一步降低，工业机器人市场渗透率快速提升。根据 MIR 睿工业报告，具体分行业看，在电子行业，一方面是传统电子产品如手机等投资较多，AI产业表现突出，机器人在 AI服务器整机组装及零部件如光模块、散热模块、PCB、内存、服务器结构件等细分领域中的装配、锁付、测试应用增多，另一方面是电子产业出海项目带来的自动化导入需求。在汽车行业，随着国家以旧换新补贴政策及工业设备更新补贴政策持续，新能源汽车产业在2025年继续保持强劲增长态势，内需和出口共同拉动汽车产销高速增长；汽车零部件及电子新技术迭代加速，激光雷达、多联屏、HUD 等高端车型零部件向中低端车型渗透，同时跨界新入局国产汽车零部件玩家增多，带来新的自动化投资。在锂电行业，锂电池产业链出海，欧洲、东南亚作为主要市场提供增量需求；第二梯队厂商对终端自动化投资增多，加速抢占市场；头部储能电池厂商对终端投资旺盛，自动化导入需求增多；电动车新国标实施，加速电动车换代，电池铅改锂亦带动自动化投资。
3、楼宇科技行业
楼宇科技行业聚焦楼宇建筑的产品、服务及相关产业，以建筑数字化平台为核心，打通建筑的交通流、信息流、体验流、能源流，为用户提供智能可持续的楼宇建筑整体解决方案。智能建筑生态主要包括暖通空调、电梯、楼宇建筑智能化（楼控）和综合能源管理等多方面业务，场景覆盖工业、医院、基建、园区、商业、酒店、学校等。
从行业竞争格局来看，国内暖通、电梯及楼控的竞争格局都比较相似并具有两大特征，一是外资与合资品牌占比高，二是市场集中度较低，根据产业在线数据显示，2025年，国内中央空调外资品牌占比约为 41%，持续下降，且在全市场仅有包括美的在内的四家厂商份额超过 10%，长尾效应依旧比较明显；根据《中国电梯行业商务年鉴》的数据显示，电梯市场的外资与合资品牌依然占比较高，而头部国产品牌的收入规模和市场份额占比较低；楼控市场也是基本由霍尼韦尔、西门子、江森自控、施耐德等国外品牌主导。从市场规模和发展前景来看，根据产业在线数据显示，2025年中国中央空调内外销市场总规模为 1,386.8亿元，同比下滑 4.1%，其中国内销售为 1,125.5亿元，同比下降7.4%；中央空调应用领域主要分为住宅、商业、工业、公共建筑等，按业务类型分，ToB 业务销售占比在 70%以上，从产业发展来看，中央空调非住宅部分周期性要小于住宅部分，与基建投资更相关，政府公建、交通运输、数据中心、文教娱乐、医疗等下游细分领域成长潜力较大，长期保持较高增长的确定性强；根据国家统计局数据显示，2025年国内电梯、自动扶梯及升降机的产量为 140.1万台，同比下滑 1.8%，短期仍受到房地产行业拖累；从主要厂商的经营数据来看，如结合单台电梯设备出厂均价与维保业务综合考虑，单台电梯对应的产值在 20万元左右，国内电梯设备对应的年市场规模已逼近 3,000亿元，老旧小区加装及更新电梯需求稳步提升，另外2025年5月1日起实施《住宅项目规范》，规定新建住宅建筑中 4层及以上的每个住宅单元应至少设置 1台电梯，有望推动行业规模进一步扩张。根据亿欧智库数据显示，楼宇建筑智能化目前市场规模相对较小，如果中央空调、电梯这种设备型业务是楼宇建筑中的“器官”，那么楼控则是楼宇建筑中的“神经系统”，通过连接控制各类设备，实现楼宇建筑的高效低碳运行，楼控决定着楼宇建筑整体解决方案能力的高低。整体来看，楼宇科技行业仅国内产业规模就已超过 4,000亿元，同时随着国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的政策持续推进，产业需求亦有较强支撑。
楼宇科技行业迎来新的机遇，分别是“碳达峰与碳中和”、“数智化”以及“国产替代”。随着“双碳”战略目标确立，楼宇建筑的智慧低碳进程有望提速，建筑在全社会的能耗和碳排放中占比较高，根据中国建筑节能协会和重庆大学在北京联合发布的《2025 中国城乡建设领域碳排放研究报告》显示，2024年建筑运行环节的碳排放占国内全社会碳排放比重约为 22%，而且随着新开工建筑与存量建筑的此消彼长，建筑运行环节的碳排放占比将进一步提升，因此作为全社会的主要碳排放源之一，建筑领域的低碳甚至零碳进程无疑会得到强化；近年来，一系列“双碳”相关政策陆续出台，推动健全建筑能耗管理体系，提升建筑能耗监测能力、建筑节能管理能力、建筑能效水平，推进超低能耗、近零能耗、低碳建筑规模化发展；从市场端来看，电价改革、“限电”等举措推动的成本上涨，使得楼宇建筑节能改造、能源管理、数字化运营的投入产出比提升，越来越多的市场主体开始积极响应国家“双碳”战略，进行节能改造。在数字经济趋势下，发展程度滞后且作为“智慧城市”关键一环的楼宇建筑，数智化需求也会大幅提升；同时，随着通信、算力算法及 AI 技术的不断进步，将从暖通、电梯等系统级控制迈向楼宇建筑级控制，一是从“控制”到“服务”带来的空间扩张，二是与先发优势的国外企业差距收窄，更积极明确的信号是数智化当前正在推动电梯产业转型升级。中央空调的国产替代先后经历“单元机→多联机→大型水机组”三个过程，2025年国产品牌整体份额已接近 60%，其中壁垒相对较高的大型水机，份额也在持续取得突破，中央空调全面进入国产替代阶段，未来上升空间较大；电梯国产替代进程较慢，但随着地产红利逐渐减弱、维保模式产生变化以及物联网技术应用，市场格局优化有望提速。从中长期来看，在“高外资占比+低市场集中度”的市场结构中，智慧建筑行业竞争机会增多。
三、主营业务分析
2025年，尽管得益于“以旧换新”补贴政策持续拉动，国内家电市场消费需求有所恢复，但围绕“用户流量”与“产品价格”的行业竞争仍在加剧，海外市场则由于贸易保护主义、汇率波动和地缘政治冲突持续的影响，海外经营形势持续面临挑战，美的集团坚定贯彻“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”的年度经营思路，持续聚焦核心业务和产品，尤其是海外业务发展成效显著，集团整体规模得到进一步增长，核心盈利指标进一步改善，展现了美的经营韧性与高质量增长的长期态势。2025年，公司营业总收入 4,585亿元，同比增长12%，实现归母净利润 439.5亿元，同比增长14%，实现扣非归母净利润 412.7亿元，同比增长15.5%。其中，2025年分业务板块收入数据及同比变化如下：
（一）智能家居业务
1、中国区
2025年，美的集团在国内市场继续推进落实“数一”战略，美的系产品在包括京东、天猫、抖音、拼多多等国内主流线上平台的家电销售额继续位居行业第一，在 KA、经销商、电商下沉等国内主要线下渠道的家电销售额亦位列行业第一，美的在国内市场的电商销售额（含电商下沉）达到智能家居业务内销收入 55%以上。其中，在下沉市场美的系产品零售规模突破 300亿元，市场份额位居行业第一，实现市场规模与综合竞争力的双重引领。
（1）坚定 DTC 变革引领新增长，聚焦零售能力，推进数字化业务模式创新，实现运营效率与用户体验双升级
打通零售资源要素以提升运营效率，深度融合线上线下以打造一致用户体验。构建多流量平台引流体系，健全商机转化链路，提升留资转化能力；通过政策零售化实现零售驱动，拉通全价值链聚焦零售与用户服务，简化美云销 APP 应用，降低客户使用成本；推进线上线下一盘货，简化内部货盘管理，提升以零售实销为中心的智能补货能力以及库存周转效率，全力保障零售货源，2025年优化国内市场全渠道库存周转效率，客户库存周转效率改善 10%以上。面向线下渠道，持续深化数字化变革和聚焦零售能力构建。在线下渠道优化方面，通过 O2O 模式推动双线产品融合，实现同款、同价、同促，有效提升产品效率；重点布局美家套系产品，以场景化、智能化提升用户一站式购买体验；布局 600家 Mall店，定位“承载销售、品牌宣传、用户互动”，打造为线下流量入口和用户体验阵地；推动“选商、优店、布品”策略，优化客户结构，提升渠道质量；建立多平台直连系统，实现经营质量、运营效率双提升，依托“向上突破、向下深耕”的经营方针，助力平台结构升级与客户利益保障，全面巩固市场领先地位。在线下门店运营方面，实施精细化运营，对不同店型匹配差异化产品，有效满足多样化零售需求；初步构建家电品牌数字化门店基础，完成对超 3,000家门店的数智化改造，覆盖电子价签、云屏、客流热力系统等方面，提升客户门店运营效率；输出门店运营基础标准化作业流程 2.0，赋能门店零售作业转型，推动 Mall 店的终端标准化建设；线上引流与线下地推相结合，策划营销活动，有力驱动终端销售增长，充分激发商户主推意愿。在用户运营方面，通过整合服务、会员、商城、到家等入口，上线“美的微信小程序”，提升全链路用户运营效率，2025年小程序用户数同比增长超 700%、日均访问量（PV）达 515万；截至2025年底，美的美居 APP注册用户规模突破 8,800万，月度活跃用户超过 2,100万；通过2025年“美粉重构专项”，实现会员体系升级和用户体验优化，以数据驱动构建覆盖全场景的精细化运营体系，深化“宠粉”策略，通过送装一体、7 天无理由退货、免费清洗、半价耗材、1v1 专属管家等超预期权益，提升用户口碑；构建“数据-洞察-实现-优化”运营闭环，依托 AI 分析实时调优策略，驱动会员权益全年覆盖突破 6,000万人次，与门店高效协同，赋能门店参与美粉权益落地，实现口碑和价值的双提升。在用户服务方面，以提升用户体验为核心目标，聚焦智能调度、技术保障、退换服务，推动技术与服务场景深度融合。构建运力智能管理模型，依托运力预测预警、智能自动派单功能，实现用户需求与服务运力动态精准匹配，优化服务网点运营效率，大幅提升服务准时履约率；深耕技术能力建设，落地技术能力三级培训认证体系，通过工程师等级认证、头部工程师“传帮带”等举措，系统性提升一线团队专业水平；立足用户视角优化退换服务全流程，简化办理环节、缩短响应时间，实现服务效率与体验感双重提升。在智能化方面，家庭智能场景持续提升，通过多品牌覆盖差异化需求。升级焕新美居 APP，聚焦以小美 AI 家庭助手为核心重构使用体验，提供“可视+可说”的多种控制方式，支持一句话多意图理解与“家电全面智能化+高频智能家居产品”打造丰富产品矩阵，通过家电、中控屏、APP 提供无处不在的语音交互场景；同时全面升级线下门店智能场景体验模式，将设计工具“美宅大师”与 AI 功能融合，快速输出方案，提供全链路一站式服务；持续深化 AI 技术应用，基于自研美言及外部第三方大模型、多模态推理等底层技术，构建首个落地家电行业的 AI 智能体，实现“感知-学习-决策-执行”的完整闭环，在空气、用水、烹饪等六大系统中形成多元主动智能应用能力，目前已服务超过 2,000万用户，日均交互近3,000万次，意图识别准确率达 95%。此外，通过升级人车家战略，与比亚迪、蔚来、华为等行业头部企业深度合作，实现人车家互联场景落地，着力打造最全行业生态。同时，积极拥抱全球智慧物联网联盟（GIIC）等国内外行业组织，参与制定智能家居互联互通国家标准，构建开放共赢的智能生态。
（2）双高端品牌战略
2025年，美的持续推动“COLMO+东芝”双高端品牌战略，同期双高端品牌整体零售额实现同比双位数增长。COLMO 品牌以 AI 科技家电为核心定位，推进套系家电与全屋智能深度融合，为用户提供全图景高端智慧生活解决方案。在产品端，2025年 COLMO 先后推出图灵、新象两大套系产品，通过产品的深度智能和 AI 管家系统实现全空间主动智能服务及从容操控，创造生活场景与进阶体验双突破。在品牌端，COLMO 以“优雅致用”为理念，打造兼顾美学与实用的全新智能家电套系，并与知名设计团队ZUHAUS 联名打造“COLMO 新象 钛铂银空间”，登上小红书、抖音、微博等多个线上平台热搜榜单，在线下以新疆阿勒泰为首发站，打造沉浸式体验空间，并在全国十五城开展巡展；通过线上线下协同发力，触达并深度运营高端用户群体，实现品牌人群资产规模在小红书平台位居大家电行业第一，品牌整体搜索量同比增幅超过 400%；通过“OMO 本地生活引流+线上/线下异业合作”，助力流量提升与销售转化，同时借助异业合作打造家电与场景融合的新赛道，开创高端人群触达新模式，赋能品牌声量和销量双增长。在渠道端，坚持独立品牌阵地建设，截至2025年底，已建立超过 1,600家 COLMO 品牌店，覆盖全国约 280 座城市，并通过渠道短链变革和简化层级，持续提升全链路零售效率。在服务端，截至2025年底，COLMO注册会员已接近 500万人，同时持续构建专家级服务体系，通过构建全链路 1v1管家服务、24小时全天候客服、“测量&安装&改造”一站式定制解决方案以及 COLMO工程师团队，持续提升围绕家电全生命周期的高端用户体验；此外，还推出性能故障 365天以换代修服务和免费上门测量、免费拆旧装新等服务，面向主动服务变革。
东芝品牌持续夯实“艺术品家电”的定位，以传承的匠心美学，为消费者创造突破性的艺术生活方式，拥有百年历史沉淀的全球知名家电品牌东芝已成为国内高端消费群体的新选择。在产品端，东芝推出珍珠套系家电，满足舒享品质生活家对“品质家电”的需要，并在不同品类市场均取得突出表现，2025年东芝冰箱在国内市场零售额同比增长20%，东芝洗衣机纯平全嵌系列零售额同比提升超过 25%，索排名位列合资品牌第一，开展三千多场线下圈层活动，全面传递艺术品家电新主张。在渠道端，在国内已与超过 200家品牌运营商合作，累计建立超过 650家东芝品牌店和超过 1,200家东芝品牌厅，推动最新的终端标准化体系落地，并完成国内零售体系搭建。在用户端，通过抖音、小红书、美团、高德地图等多流量平台运营，实现线上引流成交额超 4亿元，并新增注册会员超过 400万人。
2、海外 OBM业务
2025年，围绕全球突破战略，美的海外自营分公司所覆盖国家/地区的数量从2024年的 27个增加至50个，有效支撑 OBM业务增长，2025年 OBM业务收入已达到智能家居业务海外收入的 45%以上。在海外供应链端，美的持续深化海外供应链本地化与协同建设，持续推进数字化转型，成功在印尼、泰国推广落地全球关务系统，在意大利、德国落地本地仓配系统；不断深化生态合作，美的与中远海控、普洛斯达成战略合作，将共同建设泰国绿色智慧供应链交付中心，打造东南亚区域标杆性供应链枢纽，实现供应链智能化、低碳化、运营高效化；推进海外效率优化试点，试点落地马来西亚多品类集拼发货项目，实现供应链端到端交付。
2025年，美的持续推进本土化战略，以深入的市场和用户洞察驱动产品创新。在欧洲区域，顺利完成对 TEKA 的收购，实现在家电产品的研发、制造、销售及渠道等方面资源的深度协同，全面推进全价值链“In Europe, for Europe”战略；通过系统整合，借助 TEKA的优势资源，持续推动多品牌、多品类的交叉销售，带动欧洲区域收入实现双位数高速增长；美的于2024年在欧洲上市的本土化创新代表产品Porta Split移动空调在2025年迎来爆发式增长，充分体现对当地市场需求的精准洞察，还推出 Essenza、Ispira 和 Eleva 等系列产品；TEKA 则推出 Van Gogh 系列厨房产品以覆盖不同家庭结构和多样化人群需求，同时冰箱、洗衣机等核心品类的产品结构也在持续优化。
2025年，根据内部及外部机构统计显示，美的系自有品牌的多个家电品类在多个海外市场区域均取得市场突破。
在亚太区域，2025年，东芝白电在日本的冰箱、洗衣机、空调、微波炉、电饭煲和吸尘器等六大品类的合计零售额市场份额占比提升至 16%以上，其中，冰箱、微波炉品类实现日本市场份额第一；整体销售收入同比增长超过 10%，其中空调品类同比增长超过 30%，为“东芝日本 No.1”战略奠定坚实基础。
东芝、美的双品牌冰箱在马来西亚的销量与销售额均位居行业第一，东芝品牌冰箱在泰国和越南的销售额分别攀升至行业第一和第二；东芝、美的双品牌洗衣机在马来西亚销量与销售额均位居行业第一，东芝品牌洗衣机在越南的销售额跃升至行业第二；东芝品牌微波炉品类在泰国和越南的销售额均位列行业第一。
在美洲区域，通过上市 One Touch Auto Fill™自动感应法式门冰箱、50/50Flex™三合一转换冷冻柜、双位数增长；家用空调产品在南美区域的销量位居行业第一，家用空调整体机在北美地区销量蝉联行业榜首，冰洗产品在智利的销售额均位居行业第二；在巴西本地开发生产的珠峰系列冰箱和搅拌式全自动洗衣机产品，凭借新颖外观与可靠性能成为销售爆款产品。
在中东非区域，美的系大烤箱和冰箱在沙特的销量均位居行业第一，洗碗机在沙特的销量和销售额亦保持行业第一，微波炉在沙特的销量和销售额则升至行业第二位；东芝品牌 LAVA 系列独立式大烤箱通过本地化设计和功能创新赢得市场好评并成为市场销冠。
海外自有品牌电商业务连续两年高速增长，2025 全年同比提升 35%以上，并在英国、法国、意大利、韩国、巴西、阿根廷等多个国家的电商收入增速超过 50%。通过品类矩阵协同发力，增长动能多元充沛，全球化电商布局成效显著，自有品牌在亚马逊核心市场站点（北美、欧洲、日本）的 32 个细分产品类目中位列市场份额第一。
美的还持续拓展海外智能家居市场并提升用户体验，加强 AIoT 技术在海外家电的应用，通过 AI 全方位赋能节能、服务、智控等维度的用户体验，推出 AI ECOMASTER智慧能源解决方案和 AI Diag智能服务解决方案，2025年美的智能家居应用的海外累计注册用户数超过 1,100万，平均月度活跃用户数量同比增长超过 60%。
美的强化海外自有品牌建设，加速推进自有品牌全球突破步伐，推动品牌、产品、服务并驾齐驱，在前端市场深化用户触达渠道，扩展基于产品的品牌宣传，强化基于跨品类全屋家电的品牌认知；进一步深化与全球知名的曼彻斯特城足球俱乐部（曼城）和球队明星埃尔林·哈兰德的合作，自 2026/2027赛季起美的还将成为巴塞罗那足球俱乐部袖标级主要合作伙伴，并通过对亚足联、非洲足联、南美足联等区域性头部体育组织及赛事赞助，在不同市场区域有效触达全球数亿球迷及潜在家电消费者，持续提升品牌价值和扩大品牌影响力；通过 OBM专项基金投入，在全球从线下终端零售体验、专业渠道拓展、社交媒体矩阵管理体系建立及全屋套系产品营销等多维度强化自有品牌影响力；加大线上站内外的内容营销，更新升级 51 个海外品牌官网站点，并建立包含近 200 个账号的社媒矩阵，完善多品牌矩阵，对内容规划、视觉呈现、购物体验全面升级，建立营销资源池；在2025年德国 IFA展上以更高品质的展台设计与专业展示，进一步提升国际市场的品牌知名度。
加快拓展和完善海外渠道布局，梳理相关国家渠道地图，建立并聚焦全球关键客户清单，与美洲、亚太、欧洲、中东非等区域重点客户不断深化协同；持续推动终端网点建设和专业渠道突破，在商品进驻、产品升级、终端建设、营销推广、用户服务、系统对接等全方位开展与渠道客户的合作，升级改善渠道结构；赋能前端导购，结合消费者洞察和产品核心卖点，为导购提供更生动形象、贴近本地消费者需求的话术指引；利用数字化工具赋能海外终端零售，2025年新增超过 1.6万家数字化终端网点，借助数客户拜访，提升零售终端人效；利用新媒体内容营销强化产品与用户互动，优化在各触点投放内容的质量与效率。
持续完善全球服务体系，全面提升服务能力，坚持“以客户为中心”，围绕“备件交付、客户联络、服务网络、服务数字化、服务技术工程”五大关键维度，系统化推进服务改善。为支撑海外 OBM优先战略，美的对海外服务各领域进行专项投入，加快基础能力建设与客户体验优化，持续构建全球四级供应链体系，打造贴近海外制造基地的仓网布局，实现全球化供应保障；已完成中东与欧盟区域仓以及泰国制造基地区域仓的建设启用，2025年下半年启用越南区域仓和埃及区域仓，2025年市场端备件供应时效同比提升 20%。
在客户服务方面，构建国际化智能客服体系，自2022年引入 Amazon Connect云端全渠道客户联络系统，迭代升级全球呼叫中心，实现从用户触达到服务完成的全流程闭环管理，通过云化转型有效降低运营成本并提升语音通话质量，依托 Amazon云安全工具满足境外数据合规要求，保障终端用户隐私与数据安全；已在日本、美国、巴西等 22 个国家和地区上线云呼叫系统，并推出海外智能语音机器人，结合AIGC 技术实现语音分析、语义识别及社交媒体接入，持续构建快速响应、主动式的全球服务体系；通过搭建统一的知识库体系、场景化交互标准以及智能应答能力，推动客服体验优化，智能及文本交互占比达 18%。通过数字化 3.0项目持续完善海外售后服务系统 iService与云呼叫平台，优化全球网点与服务工程主数据管理，提升服务精准度与效率，2025年 iService海外服务系统已推广至 22个海外分公司，进一步提升服务管理的透明度与一致性，推动服务流程规范化与标准化；美的以直营服务中心、独家服务中心、独家服务工程师等多种模式拓展服务网络布局，并赋能第三方合作服务网点能力提升，实现工单处理效率同比提升 15%；为保障新产品上市服务，2024年完成新品导入（NPI）服务准备流程与 IT 系统功能导入，拉通价值链各环节协同，2025年该项流程已覆盖应用于 17个海外分公司及中国、泰国、越南等地的工厂。此外，在越南、泰国、印尼等海外市场，美的还推出小家电“365 天以换代修”服务模式，并持续优化退换机体验，进一步提升客户满意度与品牌信任。
3、产品创新
美的坚定落实科技领先战略，持续加大研发投入，扎实推进“三个一代”落地，通过差异化创新推动产品结构升级，助力国内高端品牌突破和支持海外 OBM优先战略，全面提升全球市场竞争力。
（1）家用空调：
美的以碳中和、空气价值和智慧家庭为核心方向，围绕 CHESS 技术体系（舒适、健康、能力能效、安全可持续、智能），深入探索颠覆性与差异化产品技术，推动海外市场产品突破，全面提升产品综合竞争力。2025年，面向国内市场，打造多款差异化产品，美的推出全面风系列空调，其中柜机搭载行业首创全面风科技，打造仿生森林风，满足大风量、无死角轻柔送风需求，并实现室内温差小于 1℃；采用超跑级雕刻工艺，赋予全面屏金属拉丝质感，完美融入家居环境；挂机创新设计面板出风格栅，出风面积远超传统空调，送风末端采用三重柔风科技，实现降温不直吹，新增疏水除菌防霉滤网，满足舒适体验和健康环境需求。美的领航者双出风家用中央空调行业首创超低频连续喷焓技术，实现 6Hz 超低频稳态运行，±0.3℃衡温不冻醒、10 小时制冷单开不启停；单开一台低频运行功率低至 245W，单开 2 台连续运行 8小时，用电量节约 48%以上；大排量高频控制技术，主机在室外-7℃至 48℃区间运行输出不衰减；双出风室内机首发“冷暖双出风”形态，搭载行业首创双翼变轨控风技术，在制冷时，双出风模式通过“Y”型双向气流设计，使冷气上下同时输出；上出风模式通过“X”型增压气流，送风距离可达 14米；在制热时，通过黄金 45°“L”型贴地气流让热风从下出风口输出，制热速度提升 3 倍，配合出风格栅大开合角叶片，实现“热风暖足”效果。尊享Ⅱ冷凝壁挂炉系列产品基于超薄小体积平台，搭载“直流变频+余热回收冷凝”技术，实现超一级能效输出，节能省气效果 20%以上；搭载聪明火实现四分段燃烧，宽负荷调节比达 1:12，实现最低负荷 2.4kW稳定运行；采暖运行一级静音，热水输出量达 16L/min，满足多点用水需求，智能控制恒温；首创空调联动智能场景，实现双源速热、智能混动。
面向海外市场，推出北欧高性能变频分体产品 Raynor，全新搭载高密管蒸发器提升内机热交换效率，-25℃低温制热能力提升 35%，最大制热量可达 8kW；低槽级双转子高效压机配超低温油技术可实现最低运行室外温度低至-40℃，全频段降噪技术可实现外机噪音降幅达 8%，薄霜速融技术可实现室内温度波动降低 50%，产品荣获2025年 IFA 产品创新金奖、德国红点设计奖与 iF 设计奖。北美高热变频静音热泵PTAC搭载行业首款 Intertek认证的全气候整体式终端热泵，在-15℃至 46℃的温度区间实现能力输出不衰减；行业首创低温冷凝水处理技术，首创无需水暖改造即可在城市高层建筑使用的采暖方案，AI 变频节能 50%，集成新风及控湿功能，60CFM 大风量循环，满足北美酒店建筑法规要求；采用复合隔音材料以及车规级密封，噪音低至 30dB。
（2）洗烘与冰箱产品
洗烘产品：
聚焦“分区洗护、健康电催化、缓释去污、高效换热、清洁洗净、智能传感”六大方向进行技术攻关，美的全面构建全球洗护行业核心竞争力。面向国内市场，美的加大分区百搭、纯平大容量产品布局，并坚持快烘静音的烘干技术主线，推出行业首款 850mm标准高度的三筒分区洗烘一体机“美的三筒可爱多系列”，尺寸完美匹配主流定制柜体，无需改造，轻松换机；三筒健康洗护，小筒搭载行业首创美的元气棒 MINI2.0，除菌祛味除污渍，三筒均获得中卫安颁发的医护级健康洗认证；三筒可同时洗烘运行，三筒独立风道，内循环不串味，整机采用五横六纵减振平衡系统，运行时整机振动幅度小于0.15mm，产品荣获红顶奖与中国家电行业“磐石奖”。东芝 XP5热泵洗烘一体机通过大筒径、大容积、大风量实现高效洗烘护，应用 UFB双微泡 PLUS技术，配合银离子抗菌技术，搭配 5档可控温水，高效去除顽固污渍；通过宽幅喷淋配合循环水流，实现洗涤剂高效溶解与渗透，洗涤时间缩短 14%，洗得更快、更净、更安心；升级 Fluffy Rich速干技术，全变频热泵烘干，平均 42℃低温柔烘，搭载 7种织物星级护理程序，实现专属定制化洗护。
面向海外市场，坚持以大容量为主线，聚焦新平台开发，提升东芝与美的双品牌的产品结构，持续完善产品线。美的 205滚干系列产品作为海外 OBM旗舰机型，以革命性纯平全嵌设计完美融入高端家装环境，独创 POWERGUARD 智能节能系统，具有行业领先的能效表现；搭载 FABRICGUARD™专业护理系统，以低温轻柔烘干技术为高端面料提供专业呵护体验；应用 Multi-Sensor Pro 智能传感矩阵，实现毫秒级湿度监测，具备自适应烘干算法，精准判断衣物干燥度。东芝 T26 后控系列波轮产品创新采用后置控制面板设计与一体化纯平箱体结构，容量升级至 21kg 超大洗涤空间，精准契合东南亚地区用户对大件衣物及家纺洗涤的迫切需求；全系搭载 Cyclone Mix洗涤剂预混科技和 Rain Spray高效喷淋系统，溶解效率提升 87%；Aroma+智能香护系统升级为档位可调模式，留香效果提升 200%；独创的 Origin Color护色科技全面升级，护色率提升至 90%以上，出色应对衣物色彩丰富、面料多样的海外市场洗护需求。
冰箱产品：
冰箱持续围绕以用户为中心，聚焦“智能、家居化、保鲜、基础性能”技术布局，构建智能健康家电核心竞争力，持续推出差异化引领产品。面向内销市场，围绕大容量、嵌入式、健康净化等消费需求，美的冰箱开发熊墩墩系列产品，实现“标配即顶配”，产品实现“小占地、大容量”与“纯平全嵌”的兼顾，整机容量突破 600L，但占地面积仅与常规 500L冰箱相当，采用 600mm超薄机身与底部散热技术，与主流橱柜实现无缝嵌入；全系搭载的 PST+智能净化科技，和中科大合作将催化领域前沿的单原子催化技术应用于冰箱，实现健康储鲜；通过采用构建“主动吸风-快速电解-彻底催化”的净化闭环，实现 3分钟急速净味、90秒去除空气浮游菌，实现行业最快净味除菌效果；全系产品包含标准版、Pro版、Ultra版，满足不同用户群体需求，销量达 15万台，在行业 600L冰箱产品中销量第一。
面向海外市场，新一代搭载抛冰技术产品将原本占据冷藏室的大体积制冰装置整合至冷冻室内部，释放约 17 升冷藏收纳空间，优化冰箱使用空间，同时通过精简冷藏门上的出冰组件，门体更轻盈，外观更简洁；抛冰技术可将冰块“送到门前”，用户无需弯腰即可在门体位置轻松取冰，大幅提升日常使用体验；通过在冷冻室制冰与储存，温度更低，制冰效果更稳定，并提供不同规格的冰块选择，兼顾多种使用场景。面向欧洲市场，美的 Space Master 系列产品采用超薄泡层、核心元器件小型化、最小压机仓等技术，做到相同尺寸下的内部空间更大，同时兼顾节能需求；Eco Master超节能系列多门体产品通过冰升电控系统运行效率；此外，TEKA品牌也发布平嵌系列产品，以厨房艺术家的形象崭新亮相。
（3）厨房电器和其他家电产品
全屋用水：
面向全屋用水场景的国内市场，美的超导新能源热水器 CD80-Z800 针对传统储水式电热水器热水量不足、体积过大难安装的长期行业痛点，通过超导储能换热技术，彻底告别传统内胆，通过 18 倍换热面积构建起高效的能量传递通道；17kW的瞬时换热功率是传统热水器加热效率的 3倍，实现电热“无胆过流即热”的全新体验；产品体积仅为传统 80L 电热的 60%，无内胆结构避免水垢堆积；凭借技术创新实现超快充，“储能 8分钟，沐浴半小时”；产品获得中国家用电器研究院的行业五星安全认证和“连续出热水时间最长的新能源热水器”世界纪录证书。美的软纯一体净水机 MSO120-1000G，通过中央软水和反渗透净水机一体化集成，实现一台产品替代“前置+软水+纯水”多机组合，采用厨下一体式安装方式，0.06m³小体积设计，节省橱柜空间 40%；通过离子交换树脂去除钙镁离子，软化高硬度水质，并保护后端 RO 膜滤芯，实现 RO 滤芯十年长效不更换，纯废水比大于 5:1，远优于国家一级水效标准，满足家庭沐浴洗衣和饮用烹饪多种用水需求。针对欧洲能源成本高企的痛点，美的推出“双擎智热”混动热水器，首创“智能双模混合加热系统”，集成高效 R290微通道、V型蒸发器与自研 Smart AI学习算法，全年耗电量仅 435 度，可节省近 70%的电费；独创下置模块化设计，实现便捷替换，荣获德国 iF设计奖和红点设计奖。
烟灶：
面向国内市场，聚焦厨房环境舒适性持续提升，美的全时全隐无烟感油烟机 T9 通过“反腔+风幕”技术构建“拢烟区+速吸区+畅排区”的黄金负压三区，实现在 800mm 挂高，行业首款开关隐藏式设计，拥有一级净烟效果；创新温感联动技术，实现自动开关机，搭载烟感智控技术，能自动感知公共烟道阻力和烟雾浓度的大小，自动匹配适合风量风压，全程自动调节，真正实现烹饪全程无手动；获得“最高吸烟距离实现一级净烟的全隐油烟机”世界记录与中国家电行业“磐石奖”。面向欧洲市场，全隐藏吸油烟机 Tbox 解决传统嵌入式产品的面板突出/安装不平齐痛点，最大程度释放厨下空间；同时风量高达3
800m /h，吸力强劲，能效表现优秀，作为美的品牌产品首次突破欧洲嵌入式橱柜渠道。洗碗机：面向国内市场，为有效解决餐后清洁需求，COLMO 新象热泵洗碗机应用热泵柔烘技术和自研低温洗涤耗材，搭配专研对旋水幕喷淋技术，精准控制在 37℃和 45℃的黄金洗烘温度，实现塑料、彩色釉、母婴硅胶、铝制餐具等敏感材质餐具不变形不褪色不氧化，满足对高敏餐具的洗护需求；搭载行业首创热泵全密闭干燥系统，实现四季稳效全干零返潮，搭配双模态热质干燥调控技术，洗烘时间大幅缩短至具呵护认证和2025年中国高端家电及消费电子红顶奖。面向美洲市场，因当地塑料餐具占比高，存在干燥难、耗时长且易返潮等难题，美的洗碗机W6708F搭载换挡强排干燥技术和独创风道流体动力学设计，无需开门即可解决塑料材质难干燥、易返潮的痛点；烘干时间压缩至 20分钟，极速洗烘用时 60分钟。微烤产品：持续围绕“精控微波、锁鲜蒸、飓风烤、全面火、AI烹饪、健康烹饪”技术战略布局，面向国内市场，针对 Z世代烹饪新手，推出全球首款融合图像及语音识别 AI技术的可实现 AI自动烹饪的嵌入式微蒸烤复合机系列产品，自研的灵眸智慧烹饪系统突破摄像头受微波及高温辐射干扰的限制，实现智控熟度 AI托管、食材识别匹配菜单，可免看管全自动烹饪，荣获“小红书年度种草产品”、韩国 PINUP设计奖。针对中国消费者复合烹饪、健康烹饪的需求，美的燃卡寻味 Pro微蒸烤炸一体机、小滋味微蒸烤一体机等产品融合微蒸烤组合烹饪与程序智能调控，实现低脂、低盐、低糖烹饪，应用国际领先的 130℃过热蒸技术，留住原汁原味营养，大幅提升花青素保留率；通过配备自研的小型化微波系统，小滋味微蒸烤一体机占地面积缩小 30%。面向海外市场，针对专业烹饪发烧友，首创石墨烯窑烤披萨炉系列产品，搭载自研的碳中波石墨烯发热管，实现 450℃高温烤，成为全球首款可烹饪专业意式披萨的披萨炉（烹饪需达 400℃以上高温）；应用行业首创的全面火燃烧技术，显著提升烹饪效率与性能，相比传统燃气披萨炉预热时间大幅缩短，整体烹饪效率提升 65%，烹饪效果媲美传统窑烤，上市全年销量达 12万台，已热销全球十多个国家。厨房小电：面向用户多样化烹饪需求，美的高能效花瓣 PRO 电饭煲创新升级高能效“花瓣”式多维微区 IH 加热与“SPA”微气泡多维沸腾技术，实现米饭口感、香气、观感三维同步提升，以全新外观重塑产品心智，持续强化行业头部地位。美的新风炎烤空气炸锅首创新风技术，通过阶梯式智能精准温控提升食材酥脆风味，同时抑制上火因子丙烯酰胺生成，含油率大幅减少 90%以上，实现“低脂健康+极致口感”的双重突破；同步搭载吸氧排湿技术，通过腔体内外气体高效循环，提升食材表面水汽排出速率，大幅提升脆度和嫩度，满足烤、烘、炸等多元烹饪需求；炸桶/烤盘采用 0 氟陶瓷涂层材质，实现健康烹饪与便捷使用的全周期保障。
（二）商业及工业解决方案
1、工业技术业务
美的工业技术聚焦暖通家电、新能源汽车、机器人核心部件领域，致力于用领先的科技、品质、服务，为客户提供绿色、高效、智慧的产品与技术解决方案，围绕着坚实的根技术，不断拓展技术矩阵，如热管理技术、电机与驱动控制技术、摩擦磨损技术、机电一体化与高精密零件制造技术等，形成完整（1）暖通家电部件
持续深耕暖通家电部件领域，不断巩固行业领先地位。产业在线数据显示，2025年，美芝家用空调压缩机全球市场销量份额继续稳居第一，涡旋压缩机国内市场份额超过 10%；家用空调电机与洗衣机电机全球销量份额也保持行业第一；冰箱压缩机全球市场销量份额位居行业前列。美的工业技术在全球范围内持续投入，服务全球暖通家电客户，坚定突破海外重点市场：已启动泰国高端智能制造基地项目并将于2026年投产；持续投入印度制造基地，空调压缩机年产能突破 500万台；冰箱压缩机合肥新基地的两条变频生产线实现量产，新增年产能将达 800万台；位于巴西的电机工厂正式投入运行，BLDC高效空调电机年产能达 200万台；此外，持续深化布局芯片产品技术，自研芯片出货量超过 4,600万，超过 80%用于空冰洗等产品。
2025年，美的工业技术发布多款产品与解决方案，赢得全球客户广泛信赖与市场高度认可，包括美芝宽频化转子压缩机、高可靠性静音宽域转子压缩机、R290 空调压缩机、KN 全铝定速压缩机、高效双级变容涡旋压缩机、M系列集成式电子膨胀阀、轻商 Ultra超高效 R290变频往复式压缩机，威灵热泵 EC风机、模块化 IPM 高效静音电机等。美的工业技术的研发成果屡获行业殊荣其中“高转矩密度高效铁氧体电机系统及其低碳制造关键技术研究与产业化”项目和“基于提效增质的变频涡旋压缩机宽频关键技术研究及应用”项目分别荣获2024年度中国轻工联科技奖一等奖和二等奖；“宽频全域运行高效静音压缩机关键技术研究及产业化”项目入选轻工业“十四五”先进科技创新成果。
2025年新增专利申请超过 1,000件，累计授权发明专利超过 8,800件，曾参与编制的 7项国家标准于2025年发布生效，并新增参与编制 10项国家标准，其中包括《汽车空调用电动压缩机总成》、《封闭式制冷压缩机用电动机绝缘相容性试验方法》、《空气调节器用全封闭型电动机-压缩机能效限定值及能效等级》等国家标准。建设压缩机行业全球首个“ISO/TC86/S4C 标准验证联合实验室”，将联合行业推动国际标准突破，助力中国技术引领全球制冷行业变革。
（2）新能源汽车部件
在新能源汽车部件领域，2025年美的工业技术的电动压缩机与 EPS 电机市场份额持续提升；客户群体覆盖新势力车企和传统主流车企，热管理等主流产品获知名车企项目定点，并于2025年内实现供货；首款车载前装冰箱压缩机 DE14M 和 DE17M 产品实现投产上市；推出第四代水泵技术及产品，具有小型轻量化、低成本、易装配等优势，其中首创一体式转子结构，性能提升 62%，助力海外战略布局；推出二合一压缩机，全球首创车用圆管式厚膜加热器集成 800V 汽车压缩机，体积更小、性能与效率更优，精准实现新能源车降本减重需求，已获多个车企项目定点；墨西哥海外基地正式投产，首台热管理系列产品顺利下线，近地化服务美洲客户，进一步提升市场竞争力。
在机器人部件领域，美的工业技术重点布局工业机器人的伺服电机、精密传动产品（如减速机等）和人形机器人关节模组。深化与重点客户合作关系，进一步提升交付质量和效率，其中2025年伺服电机出货量超过 7万台，精密减速机出货超过 3万台，同比提升显著；凭借正向设计、精密制造等优势实现产品的高精度与高可靠性，并凭借突破性的技术创新、领先的产品评价体系与产品品质荣获高工机器人金球奖。此外，通过持续加大对人形机器人关节模组的研发投入，已取得多项突破。
2、楼宇科技业务
美的楼宇科技作为楼宇建筑智慧生态集成方案服务商，业务范畴包括暖通空调、电梯业务、楼宇智能化和能源管理，借助 iBUILDING 数字化平台，打通楼宇建筑的软硬件设备和系统，提供数智建筑全栈解决方案，从而为客户提供更好的场景体验、更优的能源策略和更可靠的空间服务。产业在线数据显示，2025年，美的中央空调国内市场销售额占比超过 20%，保持行业第一；美的商用多联机的国内市场销售额占比超过 28%，继续稳居行业第一；美的离心机国内市场销售额占比超过 16%，位居行业第一，其中美的磁悬浮离心机国内市场销量占比亦位居行业第一；此外，美的还在风冷螺杆机、水冷螺杆机、模块机等细分国内市场份额均位居行业前列。2025年菱王电梯发货量同比增长超过 40%，为工业全场景交付超 10,000 台货梯，并连续 3 年领跑国内货梯行业细分市场；国债支持的老旧电梯焕新工程，作为多地国债焕新首选服务商，菱王电梯已进驻 110个小区，提供超 2,000台电梯产品，为约 6万户家庭升级出行体验。
（1）全球业务布局
美的楼宇科技在暖通空调业务的纵深发展同时，布局电梯、数据中心及工业领域，作为新的增长引擎。面向国内市场，围绕商业模式转型升级，聚焦高潜行业，行业垂直化深耕与模块化场景复制，推进渠道协同和后市场服务体系搭建，全面从设备提供商向“楼宇全生命周期运维”服务商转型。面向海外市场，以欧洲为第二主场，通过本地化产研销、渠道协同和全价值链提效，致力于成为欧洲采暖市场主流品牌，持续深耕东南亚、中东非、拉美等市场，发展本土化渠道和技术服务体系，持续提升海外 OBM业务占比。美的楼宇科技目前已在全球建立 16个产品制造基地和 7个创新研发中心，其中的 9个制造基地和 4个研发中心均位于海外。
2025年，美的将意大利Clivet空调业务与新收购的ARBONIA Climate完成合并，成立MBT Climate。
作为室内环境系统领域的专家，MBT Climate专注于研发与生产相关产品，为住宅、商业及工业建筑提供全方位的产品与系统解决方案，推动欧洲能源转型。MBT Climate研发中心于2025年 7月在意大利正式揭幕，旨在打造暖通领域的国际研发标杆，配备尖端技术与高标准实验室，由工程师、科研人员及技术专家组成的多学科团队构成，重点聚焦天然环保制冷剂、智慧能源管理系统以及其他前沿低碳技术，实定制化、智能、环保的解决方案。
公司持续深化全球制造布局，海外重点制造基地建设与运营取得关键突破，为 OBM战略落地与区域市场深耕奠定坚实基础。2025年，依托本地化运营能力，泰国罗勇工厂实现快速投产，主要面向北美市场提供屋顶机、风管机和燃气炉等暖通产品，年产能可达 60万台，进一步强化对北美地区的供应链支撑能力。稳步推进沙特合资工厂建设，为未来辐射整个中东区域市场、提升本地市场竞争力构建核心支点，该项目采用“小简轻”策略高效推进，覆盖内机、外机合计 125款机型，已完成产线建设。
当前，后市场已成为企业高质量发展的核心赛道与重要增长极，美的楼宇科技已将后市场纳入战略布局，致力于从“设备销售”延伸至“设备全生命周期的价值管理”。后市场业务涵盖售后安装、调试、维修、保养、升级改造以及更新复购等活动，为更好的提升用户粘性与用户连接，美的楼宇科技将后市场业务设置为单独业务板块。以用户需求为导向，以数字化平台与原厂专业服务，楼宇科技通过数智服务 iBUILDING Service为用户提供八大核心服务内容，包括原厂安装、原厂维保、原厂备件、原厂延保、美的 i管家、健康诊断、焕新改造、培训认证，助力设备高效管理、稳定运行，打造绿色智慧、舒适可靠的楼宇生态体验。2025年，美的楼宇科技后市场服务收入超过 20亿元，实现翻倍增长。
（2）技术研究与产品创新
2025年，美的楼宇科技持续加大研发投入并取得显著成果，在商用暖通领域，围绕空调运行“保舒适同时降能耗”的目标，美的楼宇科技牵头申报的“舒适性多联式空调系统全工况高精度运行节能技术及产业化”项目，荣获2025年度中国节能协会创新奖-科技进步特等奖，经鉴定达到国际领先水平，项目成果已被广泛应用；此外，美的楼宇科技还通过攻坚“5t/h 磁悬浮离心式水蒸气压缩机关键技术”、“8.5bar 磁悬浮空压机技术”在超高温蒸汽热泵、空压机工业应用领域取得行业突破，产品具有稳定可靠、高效节能、无油免维护等领先优势；在电梯领域，LINVOL推出全新 MECS2.0 控制柜，内置 8梯的智能群控技术，在安全、节能、电控、运行等多方面实现功能突破与行业领先。
在产品创新方面，美的发布 MDV9 全新无界多联机，产品创新借鉴新能源汽车电控核心架构，实现全系列 G型换热器最大 310°覆盖，换热面积提升高达 32%，电控体积缩小至上代产品的 30%，同时热流密度增加 3.5 倍，配备行业最高的 IP68 等级电控防护；在安装设计方面，搭载全系列开门式面板以及外置接线，具有独立冷却回路的电控设计，15 分钟就能实现电控盒替换，极大缩短安装和维修时间；在节能方面，MDV9首创暖通行业“百公里油耗”概念，内置国网认证一级电表，全系标配网络模块和 i管家能源管理平台，为建筑提供量身定制的节能策略和能耗管理，而且 MDV9 全直流架构设计可以快速接入光伏，实现 1小时内完成光伏改造，无需储能或换机。
楼宇科技发布的欧洲热泵集成水路，作为多场景水路平台产品，为客户“省钱、省时、省心”，由采暖解决方案，系统安装费用降低 40%；借助模块化思路设计，内置集成一次、二次循环加热系统、缓冲系统、自动补水系统、双区域控温等采暖模块，节省 75%的安装工作，实现单日完成安装；产品、零部件经过严格核检，质保全覆盖，引领产品全生命周期发展新业态。
美的鲲禹集成式磁悬浮离心机组基于自主研发的磁悬浮技术平台，在稳定、高效、智能的基础上，突破行业集成式磁悬浮冷水机组的制冷边界，全系采用机电控一体化设计，单机头制冷量可达 300RT，以创新科技重新定义高效制冷标杆，该系列机组具备无油高效、稳定可靠、宽域运行、低噪环保、节省费用等多项特点，应用积累多年的航天气动技术、磁悬浮轴承控制技术、相变循环液冷冷却热管理变频器技术、高效永磁同步电机技术等，实现全系列机组达到国家一级能效，高度集成的机电控一体化架构及热管理技术，助力产品广泛应用于机场、轨道交通、酒店、商业、新建或改造等多种建筑领域，适应各种恶劣环境，为客户提供高效可靠的绿色建筑解决方案。
美的 HPC系列离心热泵机组产品针对北方集中供暖和余热利用需求，开发热源侧 10-40℃，冷凝器出水 60-80℃的中高温离心热泵，单机热量最大支持 9MW，相比传统供暖锅炉可节能 75%以上；基于双级压缩带闪蒸补气的循环方案，采用 R134a冷媒实现 80℃出水，最高温升 55℃，极限压比大于 5.0，提供经济型中高温出水热泵方案；HPC 热泵单独使用可以将常见热源提升至 80℃，满足供暖需求，此外还可作为 R1233zd(E)水蒸气热泵的下游机，联合实现低温热源制取蒸汽的需求，拓宽低温热源的应用范围。
菱王载货电梯不断突破载重边界，推出的菱王 50 吨超大重载货梯，拥有 3.5×20×3.5m 超大轿厢，可容纳 30 台轿车，搭载十联动安全钳系统，渐进式制动，对电梯冲击力下降30%；该系列电梯应用于广东美胶物产南沙国际供应链基地项目，作为菱王全球最大载重货梯落地应用项目，可实现集装箱直接上楼，赋能产业园区物流新高度。东芝电梯机房 W 新平台升级落地，性能大幅优化，成本结构改善，进一步增强该平台的市场成本竞争力。
（3）市场渠道拓展
2025年，面向国内市场，美的楼宇科技持续深耕行业场景，紧密把握产业升级与绿色转型趋势，在化工与新材料、储能、半导体材料与设备、生物制药、整车制造、食品饮料、机场航空、园区仓储等多个行业实现突破性增长，同时积极赋能渠道，不断拓宽生态合作。面向海外市场，在东南亚、中东非、拉美等市场通过类本地化业务运作取得阶段性进展，新增二级渠道商超过 600 家；2025年 7 月，美的与Shaker 在沙特成立合资公司，积极响应沙特本土投资、本地制造及可持续发展战略，为当地市场提供高效低碳的暖通空调解决方案；2025年 9 月，美的与长期欧洲合作伙伴 Frigicoll 在西班牙与法国达成合资协议，成立“Midea Frigicoll HVAC Spain”与“Midea HVAC France”，全面拓展在两国的暖通空调市场业务版图，合资公司将专注于为住宅、商业空间及工业设施提供高性能、节能环保的暖通空调解决方案，2025年，美的楼宇科技持续在不同行业树立标杆项目，在某船厂空压站合同能源管理节能效益分享项目中，采用 3台美的高效齿轮离心空压机覆盖船厂各个用气区间，满足用气需求；建设空压站智慧群控系统与数字化运行平台，助力空压站节能降耗高效运行；通过合同能源管理模式以零初始投入为客户降低运维风险和成本。
在厦门某食品工厂大型超高温蒸汽热泵项目中，通过回收生产过程中的低品位余热，并采用美的创新的高温热泵技术，实现供给 150℃高温蒸汽，大幅降低碳排放与运行成本，标志着国内食品行业首套 4蒸吨以上全变频超高温蒸汽热泵系统正式落地运行，破解食品加工厂高成本和高能耗用热的难题，打造食品工业领域新标杆。
在江丰电子黄湖与蚌埠工厂高效机房项目中，美的楼宇科技首创半导体行业屋顶装配式高效制冷机房，通过软硬件一体化的深度集成交付模式，仅用时 75 天便完成交付，确保精密电子生产环境超高洁净与恒温恒湿的稳定控制，推动电子材料行业的绿色智能化升级。
在轨道交通领域，美的楼宇科技中标太原地铁 1号线一期工程，提供 1,310匹多联机、20台水冷变频螺杆机等设备；还为上海地铁 2 号线蟠祥路站打造装配式群控冷水机房，制冷能效比达 6.0，公共区空调耗电量较传统车站降低 30%，成为轨交环控系统升级范本。
在电梯节能改造领域，东芝电梯获得上海外滩光陆大楼项目，以“不破坏历史风貌”为前提实现“功能全面升级”，重新定义百年历史建筑的保护逻辑。
在欧洲市场，美的楼宇科技参与了波罗的海首家梅赛德斯-奔驰全新概念中心、马耳他大学一期和二期、意大利卫浴设计品牌 Gessi新物流中心、Arena Milano竞技场、德国汉堡 Kirchwerder区立学校、瑞士库尔 Fortuna学校、AC米兰足球俱乐部总部等建设项目。 在拉美和东南亚市场，美的还参与 Dexco House连锁门店、富士康芯片工厂项目、拉丁美洲最大健身连锁品牌 Smart Fit墨西哥项目、新加坡政府组屋集中制冷项目（登加镇二期）、澳洲电车项目、泰国 Big C商超综合体项目、马来西亚吉隆坡时代广场项目、雅迪越南工厂项目、菲律宾达沃国际机场改造项目等。
（4）数据中心业务突破
2025年，楼宇科技推出引领行业的液冷关键组件 CDU、磁悬浮冷水机等产品，并获得较高市场占有率，持续研发全链条液冷产品线，致力于成为行业主要的液冷解决方案提供商。在国内与多家互联网头部企业保持合作共研的生态关系，进一步提升行业影响力；并持续开发适应海外市场的液冷产品，凭借庞大的海外销售、售后等体系，快速切入海外数据中心液冷市场。2026年，美的楼宇科技在佛山顺德正式启动液冷智造基地建设，进一步加快在数据中心液冷温控领域的战略布局。
在产品技术端，通过与行业头部客户合作研发新一代的 CDU 产品，相比第一代产品制冷密度提升近认可。数据中心对冷水机产品的需求主要围绕磁悬浮无油化、自然冷却复合化、液冷适配升级、智能控制 AI 化、低 GWP 工质等方面发展，美的楼宇科技为客户定制开发了自然冷磁悬浮冷水机，适配新一代的风液同源场景，相较传统冷水机额定能效提升 12%，前端配电投入降低 10%；同时加速布局开发面向国内外市场的风墙、干冷器等产品，并计划于2026年上市。在冷板技术领域，针对现有微通道冷板技术方案存在散热上限的问题，美的楼宇科技与中央研究院合作开发新一代高密度芯片用的两相冷板技术，旨在通过载冷剂的相变传热代替当前的单相换热，并积极探索浸没冷却技术。
在市场拓展端，美的楼宇科技参与了某互联网头部企业 AI 智算中心项目、贵安美的云数据中心项目等。
（5）行业荣誉
2025年，美的楼宇科技获国家制造业单项冠军企业认定，获省部级/行业科技特等奖 1 项、一等奖 6项，2025年国内外专利申请超过 1,100项，累计参与标准 430多项，其中包括美的楼宇主导的储能行业首部热管理国家标准 GB/T46443-2025《储能热管理 电化学储能用制冷（热泵）机组》。
在产品端，美的楼宇科技的磁悬浮离心式冷水机组 CCWG200EV(X)、变频直驱离心式冷水机组CCWF1200EV入选 2025国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录，M thermal Arctic HT系列热泵荣获“法国 PEP 生态环保标准”认证；美的楼宇科技的“太空地平线”控制器、和祐医院智慧运营中心、Clivet R290 EDGE PRO系列热泵、山脊系列网关、美的磁悬浮离心机控制屏等产品斩获德国 iF设计奖；东芝电梯荣获由亚洲建设传媒与全球电梯产业峰会组委会联合颁发的“亚洲 50 大建筑金牌电梯供应商”奖项，其为台北 101 大厦打造的电梯解决方案也同步入选“亚洲 50 大建筑经典电梯应用案例”；Nature系列热泵凭借在静音技术领域的卓越表现，获得 Quiet Mark权威认证，成为中国第一个获得该认证的热泵产品。
3、机器人与自动化业务
美的旗下库卡是全球知名的机器人制造商，依靠业界领先的运动算法，可确保机器人产品在全生命周期内的优越运动性能，其成熟的设计理念也不断催生出新款产品引领市场。2025年，库卡集团的收入恢复增长，在中国的业务表现尤为突出，同期库卡中国的收入贡献占比接近 30%。
（1）产品技术
2025年，库卡在技术创新和产品开发方面持续发展，并针对细分赛道提供性能更佳的新产品，随着消费电子、半导体、医疗以及汽车零部件等高端制造领域的精密装配需求日益增长，库卡推出新型自主移动机器人平台 KMP 250P，有效载荷为 250kg，旨在通过模块化、高安全性和易集成性，优化内部物流和货物运输，提升生产环境的自动化和人机协作效率；轻量化移动机器机身设计，以紧凑的机身实现高级洁净防护，满足消费电子、半导体等静电敏感、洁净度敏感场景的运行标准；搭载 360°立体安全防护系统，人员接近时自动避让，结合前后 3D 相机精准识别障碍物，双重保险保障生产安全，兼具效率与可靠性。2025年 5 月，库卡旗下瑞仕格医疗创新开发的 Box Picker 自动化药房存储系统荣获 MedTech Breakthrough Awards颁发的最佳医院技术实施奖（Best Hospital Technology Implementation Award）。
（2）AI应用
库卡前瞻布局人工智能与具身智能前沿技术，通过与国内外领先的 AI 技术公司合作，将 AI 视觉、力控传感、智能算法与机器人系统深度集成，实现机器人调试、编程与运维的智能化、简易化，并在第25届中国国际工业博览会上正式发布包括 AI视觉智能体 KUKA AI Vision、工程软件智能体 iiQWorks、设备运维智能体 KUKA CONNECT IOT、小库 AI助手和物流智能体 KUKA AMR Fleet的五大智能体，构建从感知、决策到执行的全链路智能生态。
（3）市场拓展
在市场拓展方面，库卡与模块化建筑领军企业 KLEUSBERG开展合作项目，旨在对 KLEUSBERG位于哈勒的工厂进行现代化与自动化改造，库卡将提供一整套基于机器人的焊接系统，用于生产模块化建筑的楼板和天花板框架，该系统计划于2027年投入运行，将赋能模块化建筑在成本与规划可靠性、建设速度等方面的优势。随着宠物食品行业需求增长，库卡机器人应用于波兰一家宠物食品制造商的生产线，实现高速自动化码垛，每分钟可处理 1,200个罐头，并且可进一步提升速率，该系统解决方案集成商意大利公司 Clevertech与库卡有着良好合作，超过 80%的 Clevertech系统使用库卡机器人产品，体现了库卡在该行业自动化解决方案中的重要地位。大型农用机械及商用车制造商 KRONE在其德国韦尔特工厂和全新的伊本比伦智能工厂通过部署使用库卡搬运/焊接机器人与自主移动机器人（KMP 1500P）协同工作，实现物料自动供应、成品自动转运，推动生产自动化和智能化转型，显著提高生产效率和内部物流效率。
库卡自去年获得一家美国大型汽车制造商订单后，客户追加采购 12 套搅拌摩擦焊（FSW）工作站，用于其电动汽车制造扩产，该配备 KUKA KR FORTEC机器人的 FSW工作站将被集成在电动汽车生产线中，以用于焊接电池箱体等多个制造工序中，并可支持在同一条产线上混合生产内燃机汽车、混合动力汽车和电动汽车。
（4）库卡中国
市场拓展：
2025年，库卡中国持续引领工业自动化创新发展，通过产品升级、技术创新和生态建设，进一步巩固了在机器人行业的领先地位。在市场端，据 MIR睿工业统计，2025库卡工业机器人在国内市场出货超3.2万台，同比增长30%以上，市场销量份额达到 9.6%，稳居行业前三；在重载机器人领域具有显著优航天等高附加值场景；此外，库卡也积极协助美的集团提升智能制造水平，截至2025年底，美的机器人使用密度已达到 670台/万人，并将在未来进一步加大投入以提升智能制造能力。
库卡中国作为业内领先的一站式全品类自动化解决方案提供商，具备从单体机器人到整厂“自动化+数字化+智能化”全链路整合能力，为汽车、消费电子、家电等行业提供定制化解决方案，沉淀超 2,000项成功案例，率先将 AI 大模型与工业机器人结合，在美的洗衣机荆州工厂实现全球首个智能体协同生产，部署物流、计划、设备管理等多类智能体，标志工厂智能化从“机械自动化”迈入“自主决策”新阶段。
产品与制造本地化：
2025年库卡中国推出多款新品设备及解决方案，应用场景覆盖汽车、锂电、光伏、航空航天、电子、物流、医疗等众多热门行业，能够灵活响应各领域自动化与智能化升级需求。库卡 iico易可协作机器人专为高效与安全打造，外观设计实现机身轻量化、多角度安装适配，能快速融入复杂产线，适应多样场景；防护性能达 IP67等级，无惧粉尘、油污和潮湿，可在严苛环境稳定运行，并达到 ISO 5洁净等级要求。
库卡复合机器人 KMR iico 12i深度融合高精度机械臂与智能移动底盘技术，突破传统设备功能界限，其搭载全向运动系统，支持零转弯半径平移、对角线行进等复杂轨迹运动，在狭窄通道中仍可保持高定位精度，真正实现“三维空间作业+二维平面移动”的全域覆盖能力。
全面升级后的库卡 KR AGILUS-3 ultra系列机器人 A1轴速提升约 30%，自重进一步减少，占地面积节省 17%以上；额定负载能力提升至 7kg，具备更高的精度和灵活性，适用于消费电子、金属加工、食品、制药等多个行业。
瑞仕格物流 Wonder Store 四向车具备全齿轮免维护、实时动态纠偏及六重安全防护等核心优势，系统支持高效多车协同与极致灵活的异形库布局，助力企业打造更智能、更柔性的新一代托盘物流解决方案。
瑞仕格医疗 UniSmart 门诊药房库补发一体解决方案旨在解决传统发药机因存储数量受限，导致医护人员需频繁手工补药的痛点，该系统构建了包含智能药品二级库、货架机器人、药箱输送系统及智能补药机器人的智能生态，可将药品缓存量提升 10倍，实现药房从人工驱动向智慧决策的转型。
此外，持续推进产品全面本地化与核心部件本土化，库卡新一代重载工业机器人集成国产化核心零部件，在负载、刚度、精度及工艺控制稳定性等方面均具有明显的技术优势，可满足搅拌摩擦焊、铣削、钻孔铆接等工艺需求，应用于汽车制造、冶金加工、能源装备、航空航天等关键产业领域。
库卡工业机器人智能制造顺德工厂成功入选工业和信息化部《2025年 5G 工厂名录》，标志着其“5G+工业互联网”的深度融合模式获得权威认可；凭借其在质量管理模式创新、全链路价值创造以及产业生态赋能方面的卓越表现，库卡获评第八届广东省政府质量奖；在2025年中国国际工业博览会上，凭获由国家机器人检测与评定中心颁发的 CR 认证可靠性 L5 最高等级证书，为机器人“可靠性”技术的发展树立全新行业标杆。
4、新能源业务
面对可再生能源行业的快速增长，美的新能源致力于成为行业领先的数字能源解决方案供应商。
（1）产品创新
美的新能源产品覆盖大型储能、工商业储能和户用储能、智能电网、分布式光伏等。2025年，旗下合康新能发布 20KW-40KW功率段光伏并网逆变器产品；在 2025国际太阳能光伏与智慧能源（上海）展览会（2025 SNEC）发布美的美墅绿电二代产品，该产品通过智能控制实现太阳能电能转换，构建供电、供热、储能及充电一体化清洁能源系统，达成绿能供应、自给及智能调度目标，荣获 CGC 认证海外版TÜV认证同源、德国 iF和红点设计奖、2025年度金牌光储产品奖；推出包含户储一体机系列与户储分体机系列（Hybrid+Pack）的新一代户储平台系统，覆盖高压和低压不同应用场景，能够满足欧洲、澳洲、亚非等多个市场的需求；同时，还与美的楼宇科技、家用空调开展合作，推出热储联动功能，实现与美的热泵系统和热水机系统的高效衔接，推动户储系统与美的家电、家庭能源场景深度融合；2025年，合康新能户用光伏解决方案还荣获中国质量认证中心（CQC）颁发的户用光伏系统认证证书。
美的新能源旗下科陆电子已形成覆盖国内与海外市场的大型储能系统产品线，推出 AquaC2.5 交直流一体系列产品，并实现自研组串式 PCS量产；以 AquaC2.5系列产品在加拿大标准协会（CSA）鉴证目击下大规模火烧实测（LSFT）并取得 CSA/ASNIC-800 认证表现（实现热失控跨箱零蔓延）为依据，发布Thermo Flux主动通风防爆系统白皮书，展示在整站级消防中的安全设计体系；产品通过 UL、IEC、VDE、TÜV 南德等多项国际认可。光储一体柜 Aqua-EX 采用光储直流耦合集成设计理念，柜内集成光伏 MPPT模块、电池、BMS、EMS、PCS、液冷系统和消防系统，可适应多种场景应用。面向国内的261kWh/522kWh系列及海外版 Aqua E系列工商储产品，亦可为客户提供多样化、高适配的选型方案。
（2）市场渠道拓展
美的新能源持续推进市场拓展，旗下合康新能在绿色能源解决方案领域，已顺利完成百余个项目建设，业务覆盖工程制造、智能制造、航空航天、医疗康养、传统重工等多个领域，成功落地一批跨行业标杆项目，单体项目规模超 25MW，其中上海美的全球创新园区光伏项目荣获中国建筑节能协会的“近零碳园区”认证，成为绿色低碳园区建设典范；同时，合康新能联合美的家用空调事业部，在泰国成功落地家用空调灯塔工厂光伏项目，为海外业务规模化拓展奠定坚实基础。美的美墅销售渠道已覆盖全国 26 个省及直辖市，与 150余家行业专业渠道商建立深度合作，建成 55家线下美墅专卖店及展厅。
在户用储能领域，在德国慕尼黑光伏储能展览会（Intersolar Europe）发布 PowerInfi 一体机与市场需求爆发中实现集中交付，形成一定的商业安装规模；在欧洲围绕重点经销商，稳步推进产品技术评估与场景验证工作，同时通过经销商大会等多种方式，持续增强渠道信任度。
在高压变频器领域，合康新能2025年成功交付徐大堡核电站 3、4号机组循环水泵项目、获得中核集团徐大堡核电站海水淡化高压变频改造项目、签约中核集团福清核电站系列高压变频装置新建配套项目；此外，合康新能提供的 HC1000 高压变频调速解决方案还应用于国家能源集团安徽公司宿州电厂建设的1,000兆瓦时“火电+熔盐”储能项目和全球首个“双塔一机”光热储能项目。
在海外市场，科陆电子立足全球能源转型机遇，持续深化全球化布局，在美洲、欧洲搭建集销售、支持、服务于一体的区域化团队，深度挖掘当地客户差异化需求，推动业务落地；在中东非及亚太市场，通过联合当地合作伙伴渗透市场，逐步建立市场认知与渠道网络。海外业务拓展成效显著，新开拓希腊、保加利亚等多个国家的储能市场，顺利完成多个海外储能项目交付，全栈自研的 Aqua C2.5集装箱式储能系统实现大规模商用。在国内市场，科陆电子锚定央国企等战略客户，通过战略绑定与生态共建推动合作项目落地，于报告期内顺利完成多个大型储能项目交付，包括总容量达 2GWh的“宁夏项目”、GW级智慧混储的“蒙西项目”、四川省首批新型储能示范项目之一的“绵阳港青项目”等。
科陆电子工商储产品通过实施“科陆+美的”双品牌战略，依托美的在制造、研发与渠道方面的深度赋能，叠加自身在电力领域近 30 年的深厚积淀，针对不同客户群体进行差异化定位，覆盖更广泛的市场需求；同时创新推出“区域运营商共创模式”，将渠道合作伙伴转变为长期利益共享的“区域能源运营商”，共同深耕本地市场。科陆电子先后上榜彭博新能源财经（BNEF）“2025全球储能产品及系统集成商可融资性”榜单、“Tier1 全球一级储能厂商”榜单，被联合国工业发展组织和深圳知名品牌评价委员会认定为“国际信誉品牌”。
（3）制造布局
美的新能源旗下合康新能依托自主研发能力，成功自主研制出高压变频器首台低压自动化测试设备，实现产品测试自动化领域的关键突破；通过产线自动化升级与工艺优化，实现 EPC 光伏逆变器、3-6KW低压分体机、15-30KW高压分体机、第三代单三相一体机及 100Ah DCDC 电池包等产品量产，大幅提升产出效能；通过实施精益生产管理并优化物流布局，半成品交付周期较上一年度实现显著压缩；新增 1条中试生产线，专项支撑研发新品快速开发与打样需求；安庆生产基地于2025年 6 月正式投产运营，保障未来发展。科陆电子宜春储能基地年产能已达 12GWh，为进一步完善海外布局，提升竞争力及整体抗风险能力，科陆电子已在印度尼西亚启动建设储能生产基地，初期规划产能可达 3GWh。
5、智慧物流业务：
美的集团旗下的智慧物流板块供应链科技企业安得智联，致力于提供端到端一体化、数智化供应链链转型与业务模式创新。
安得智联深耕供应链服务领域，秉承“以客户为中心”的经营理念，为客户提供从产前物流及成品储存、成品配送到最后一公里送装一体的供应链全链路服务，协助企业推动渠道变革与供应链效率优化；坚持以供应链创新支持新增长，助力客户优化零售转型和拓展多品类经营，支撑渠道商及零售商客户的物流数字化变革及物流效率提升，实现高质量增长及可持续性发展。借助美的等头部企业客户行业领先的渠道变革实践经验以及不断完善的国内智能供应链仓网体系，为家电、家居、3C 电子、泛快消、汽车及汽配以及新能源等多个行业的企业客户提供定制化解决方案，推动各行业供应链变革。
在数字化领域，安得智联持续加大数字化投入，有力支撑“1+3”供应链物流服务模型高效落地。数字化平台已服务数千家企业客户，通过科学的仓网规划与商品布局优化，助力客户降低物流成本、提速库存周转及精简全渠道库存；AI 技术深度嵌入订单管理、仓储运营、运输调度及送装一体等全链条，显著提升客户需求预测与补货准确率。为泛行业、全场景多元客户提供定制化解决方案，赋能客户数字化转型升级。
在生产物流领域，坚持“产品领先、数字驱动、全场景运营”的战略主轴。在产品端，持续沉淀九大核心应用场景，涵盖供应商管理库存（VMI）、产中物流、智能装备、循环取货、集货仓库、中间产品 CDC、精益制造、数字化管理及工业园区规划等；在数字化应用端，通过 PLS、TMS、WMS、CMP等数字化系统的优化升级，持续支撑业务增长和降本提效；在运营端，打造“运+包+仓配”三位一体化场景，全场景数字化运营，实现运包一体、无人配送；在海外市场，在泰国、越南、印尼、埃及开展业务布局，助力中国制造出海。
在干线领域，锚定线路制运营模式，以美的业务奠定的全国干线/零担网络为战略载体，高效聚合全域货源流量，精塑线路成本结构优化能力；推进全面线上化、SaaS 化，实现运营系统的数字化闭环管理；将优化车辆运营效率作为战略优先，基于线路场景深度洞察，融合市场信号与制度约束，达成运力供给结构的高效精准配置。
在仓储领域，以仓网优化、精益管理与智能化升级为方向，全面推进仓储运营体系的数字化高效转型。通过实施线上线下库存一体化融合、B/C一体化分拨、逆向物流全链路构建、库存精细化管理等关键举措，并依托全场景线上化平台与精益运营体系，提升仓储运营效率、服务品质与成本管控水平。在技术赋能方面，积极引入 AI 工具、智能立体仓储设备及 AGV 分拣机器人等技术装备，有效推动仓储作业的自动化与智能化。同时，持续推进生产、业务与管理流程的在线化协同及 IoT智慧园区应用，构建统一数字化服务平台，实现从基地仓到区域仓的数字化运营覆盖，为客户提供全场景、全链路的仓储运营解决方案。
能力与直控直配能力，订单履约全程可视；全面应用算法自动排车，实现排车无人化及订单自动分配，从而提高装载率、优化配送路径及改善成本。
在末端服务领域，升级“安得到家”送装服务产品平台，针对小 B 客户搭建企业版客户售后工作台，支持线上注册、自主下单、批量下单及钱包充值功能，提升客户订单管理效率；安得到家官网支持自主查询订单实时进度及一键催单，同步上线针对新能源充电桩服务开发适用场景的数字化管理平台工具；强化“ToC 送装一体”能力，支持企业链接到用户，以终端能力建设为基础，推进运营商模式和直管工程师模式，通过 ToC直配且直管到车/司机的机制实现送装服务升级；在服务全链路深度应用 AI技术，通过 AI 智能预约系统，订单受理后自动匹配并锁定最优上门时段，依托算法派单引擎精准调度送装工程师，在履约环节通过智能路径规划工具动态优化工程师行程，保障服务高效交付。截至2025年 6 月，在安装完工环节，引入 AI工具实现精准验收，在售后阶段搭载 AI智能客服系统，实现 7×24小时高效响应；国内合作网点数超 3,500个，送装服务团队成员人数超过 7万名，开展试点工程师“直管、直派、直付”模式，围绕家电“送装一体”、家居“三包、五包”、新能源“勘、装”、多品类“维保”等服务提供成本更优和便捷高效的解决方案。
。
五、非主营业务分析
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
截至报告期末，公司不存在主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押等权利受限情形。
七、投资状况分析
1、总体情况
报告期投资额（千元） 上年同期投资额（千元） 变动幅度
182,299,008 205,837,639 -11.44%
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明
报告期实际损益情况的说明 报告期内衍生产品投资实际损益为-34,286.7万元。报告期内公司主要风险包括外汇风险敞口及原材料价格风险，其套期保值效果的说明 中外汇风险包括对外销售、原材料采购、融资等业务形成的外币资产负债敞口，此外原材料价格风险包括大宗材料采购现货交易市场价格的波动敞口。通过买入金额、期限相同，方向相反的衍生品合约，有效对冲因汇率波动而产生的不确定风险。衍生品投资资金来源 全部为公司自有资金。为规避原材料价格大幅波动给公司大宗原料采购带来的成本风险，公司开展了部分大宗商品的期货操作业务，降低现货市场价格波动给公司经营带来的不确定性风险；同时公司利用银行金融工具，开展了部分外汇资金业务，以规避汇率和利率波动风险，实现外汇资产的保值增值，减少外汇负债及进行成本锁定。公司对衍生品投资与持仓风险进行充分的评估与控制，具体说明如下：
1、法律法规风险：公司开展期货与外汇资金业务需要遵循法律
法规，明确约定与代理机构之间的权利义务关系。
控制措施：公司指定相关责任部门加强法律法规和市场规则的学
习，严格合同审查，明确权利义务，加强合规检查，保证公司衍生品投资与持仓操作符合法律、法规及公司内部管理制度的要求。
2、操作风险：不完善的内部流程、员工、系统以及外部事件均
可能导致公司在期货业务及外汇资金业务的过程中承担损失。
控制措施：公司的相关管理制度已明确了期货操作及外汇资金业
报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括务的职责分工与审批流程，建立了比较完善的监督机制，通过加但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，有效降低操作风险、法律风险等）险。
3、市场风险：大宗商品价格变动和外汇市场汇率波动的不确定
性导致期货业务与外汇资金业务存在较大的市场风险，同时在期
货操作中因无法及时筹措资金满足建立和维持保值头寸，或在外汇资金业务中用于履约的外汇资金不能按时到账，均可能导致期货操作损失与违约风险。控制措施：公司期货业务及外汇资金业务，坚持谨慎与稳健操作原则。对于期货业务，严格根据生产经营所需来确定业务量并提出期货交易申请，并实施止损机制；建立期货风险测算系统，测算已占用的保证金数量、浮动盈亏、可用保证金数量及拟建头寸需要的保证金数量，确定可能需要追加的保证金准备金额。对于外汇资金业务，实行分层管理机制，经营单位提出资金业务申请，需要对影响业务损益的条件或环境进行风险分析，对可能产生的最大收益和损失进行估算，同时报送可承受的保证金比例或总额，公司及时更新资金业务操作情况，确保到期日前的资金安排。公司按照《企业会计准则第 22 条—金融工具确认和计量》第七章“公允价值确定”进行确认计量：已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动报告期内确认的衍生品公允价值变动为 218,914.2万元。的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的
1、期货合约公允价值按照期货市场的公开报价厘定；
方法及相关假设与参数的设定
2、外汇合约公允价值按照银行的外汇产品报价厘定；
3、交叉货币利率互换公允价值的分析使用主要参数假设包括支
付利息率、收取利息率、收取利息频率、付息频率、利率曲线、
汇率曲线等。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期2025年3月29日衍生品投资审批股东会公告披露日期2025年6月3日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
截至报告期末，本集团纳入合并范围结构化主体共计 1只，为本集团控制的私募基金。本集团作为结构化主体的管理方及投资方，在结构化主体中拥有相关管理权力并享有可变回报，并且有能力运用相关管理权力影响回报金额。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
巨潮资讯网
2025年 线上参与公司 2024 如何？谢谢。
较于竞品差很多。
11.在新能源方面的发展情
况？
12.公司新能源车零部件业
务发展情况如何？
13.东芝品牌在国内的发展
情况？
14.美的高端品牌的情况？
15.COLMO 高端品牌的发
展情况？
16.2024年美的海外自有品
牌电商发展？
17.如果原材料持续提升，
盈利能力是否受到影响？18.2024年美的海外自有品牌拓展情况？19.美的国内线上电商业务发展情况？20.公司目前海外产能布局情况如何？Boston CommonAsset ManagementLLC 、 PolarisCapital Management1. 公司最近内销情况如LLC、Harding何？在国内销售竞争加剧Loevner LP、嘉实基的背景下，公司通过哪些 巨潮资讯网
2025年 金、长江养老、汇添方面维持自己的竞争力？ （www.cninfo.com.cn吗。我家住楼顶特想装，但据说属于违建。
6.3季度销售情况及 4季度
预期销售情况 主要从销售
及利润解答
7. 美的集团如何应对未来
高关税和美联储降息带来
的铜等大宗商品的上涨的
影响？
8. 收购的医疗设备公司万
东医疗和储能智能电网公
司科陆电子，这两家品牌
知名度都不高，建议更改为美的品牌以扩大品牌影响力促进业务发展。江海证券有限公司、中国银河证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、财信证券股份有限公司、 中山公用、温润(珠海)私募基金管理合伙企业、深圳市前海唐 融资本投资管理有限公司、乐盈(珠海)私募证券投资管理
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》等其他有关法律法规，并结合公司实际情况，已制定《市值管理制度》并经2024年12月28日召开的第五届董事会第五次会议审议通过，具体内容请详见公司于2024年12月28日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的制度全文。
公司是否披露了估值提升计划。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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